【龔成問答信箱】（Q22741-Q22760）

Q22741：

Ar sir, 股票係唔係呃人既呢？

龔成老師︰

股票本身係一種集資和投資工具，同世界上所有工具一樣，都無對錯之分，係中性。

呃人與否，係視乎背係相關人士，有無令用股票這類工具漏動，去合法，甚至合法地騙小投資圖利。

我地買股票就是買入一盤生意，有些生意會騙人，但有些公司會真心做生意，長遠價值不斷增長，因此，我地買入前，一定要小心了解「該盤生意」。

我地唔係無方法，去避免騙人生意。

我地可以選股一些大型企業，或者有質素的ETF，作為投資目標。

如果係中小型個股，就一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

------------------------------------------------

Q22742：

龔成老師你好, 請問8083中國有贊質素如何？現價合理嗎？謝謝你

龔成老師：

中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。

------------------------------------------------

Q22743：

龔成老師，想請教你呀。我中女一名 未婚，我手持左幾隻科網股，仲要高位果時入，而家賬面 - 20幾萬，流動資金得番10萬。

我700同9988有月供，有聽你講佢地長線ok, 咁美團如何呀？ 應該等定放左佢趁700 9988低入手？

冇左20幾萬 係有啲擔心。希望你可以指點下我個pro folio可以點

700 ：649入 x240股=- $53700
3690: 399 入 x400 股=$-82500
9988: 238入x860股=-$69000

另外手持以下，
1137: 14入 x 7000 =-$32000
1211: 243入 x539 (月供）
1830: 7.2入 x2000

謝謝！

龔成老師︰

你唔好用買入價或帳面賺蝕，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。

但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。

睇翻你現有持股，從質素上睇，其實係無問題。但近期不少中央政策出台，都令都投資不確定性大左。但這些股票長線核心質素，暫時未見有明顯影響。

較大問題係，你這些股票買入價都偏貴，所以才出現較大虧損。而且你非常集中係新經濟股，特別係科技類。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，你現時持有得太多。

以你年紀，潛力股(你持有的都是這類)可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

建議你沽出部份，特別係美團(3690)和港視(1137)這類不確定性較高的潛力股，去換碼至平穏增長股，令組合更平衡。

另外，為了避免你再買貴貨，再有新資金的話，我建議你先利用月供模式，去做增值。透過平均價值買入法，去減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

------------------------------------------------

Q22744：

老師，想問如果可買美股，買TCEHY 可以當月供分注嗎?

龔成老師︰

Tencent Holdings Ltd ADR (TCEHY)同買港股騰訊（0700）係無大分別，我地分析是否值得投資時，都係睇佢長線企業質素。

騰訊受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

現價合理區中間，分注或月供，都係可以。

------------------------------------------------

Q22745：

請問老師，700 長遠點睇

龔成老師：

1）騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

------------------------------------------------

Q22746：

你好 龔sir，因為近年市況都好差，之前d貨一直壓住，尤其藍月亮，抽新股中左，到溝貨溝到12.8蚊，而家跌到6蚊樓下，我應該繼續持有定可以再加注呢？

龔成老師：

藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。

佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。

為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。

相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。

整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中間，你有貨可持有，加注不是不可，但暫時小注。

------------------------------------------------

Q22747：

老師，1177 近期有能力上到$7.5 嗎？

龔成老師：

唔分析短期走勢，但長遠無問題的。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

------------------------------------------------

Q22748：

龔sir，我喺9988股價185時入咗貨，應該止蝕還是相信公司繼續有持好？

我目的係持中長線

但見股票不斷落，驚股價如果不斷落，我是否應該止蝕？

龔成老師：

我持有比亞迪（1211）13年，先有較明顯的收成。

我地買股票就是買企業，要耐心等企業成長，而不是著重短期股價！

你應該減少睇股價，多睇企業年報。你耐心持有就得。

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，小注分注投資，或月供，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。

------------------------------------------------

Q22749：

0305, 投資價值如何？

龔成老師：

無人能預測短期股價走勢，投資者只能從長遠角度分析。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期產品銷售不差，但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。最好回翻先考慮。

------------------------------------------------

Q22750：

老師，3690 四百元及三百元有貨，美團是否有實力?是否可以等下？
thx

龔成老師：

美團點評（3690）有潛力的，但最大問題是估值難，之前貴。

佢過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理中上部，不過，一定不能大注。小注持貨，是較好的做法。

如果你持貨佔組合比例%多，宜減。

如不多，可守。

------------------------------------------------

Q22751：

大師，富途跌咁多，係咪合理價啦？
謝謝

龔成老師：

富途（FUTU）有增長力的，但業務波動，有危有機類。

佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。

佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。

這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。好難話現時是否合理。

這股小注都可以，長線有增長力。

------------------------------------------------

Q22752：

龔 sir,近排股市有所調整，目前有什麼具潛質而又便宜的新潛力股可以買來長線持有？因為現時那些潛力股都偏貴。謝謝指點。

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），終於去翻合理區，佢有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

這基金上落較大，現價大約在合理區中間，因此，這刻不能大注投資。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

------------------------------------------------

Q22753：

老師 可吾可以問下你意見。419 華誼騰訊娛樂 應吾應該繼續持有

EPS 低到零，ROE/ROA 又持續負數，毛利率升但淨利率又持續下跌，總資產又係愈來愈少

仲有冇其他數據去分析公司個情況，麻煩老師了

龔成老師︰

華誼騰訊娛樂（0419）主要提供線上線下健康及養生服務，以及傳媒業務，質素不太好。

生意不佳，多年持續虧損，投資價值不高。

其實你見到佢，除左每年都蝕錢外。無論營業額、毛利都一直在倒退。基本上，你可以斷定這企業質素有限，不宜投資。

------------------------------------------------

Q22754：

成哥你好，我們情況是這樣的，我們夫婦二人加奶奶，家住屯門山景邨257尺單位多年，單位已以租者置其屋方式買入，一直想住得舒適點，唯資金追不上樓價。

前年大病一場（cancer)，痊愈了，決心找自己舒適生活，減輕生活煩惱，亦想趁奶奶身體健壯時搬開享受一下自由時光，但我們二人資金只有九十幾萬，二人月入共有$41000，

可負擔$13000-15000供款一個月。（但病過的我買樓後留番至少三十萬現金比較理想）我們的計劃是將來奶奶需要時可接她過來住。

所以都幾難搵，依個時侯我們竟然抽中了居屋，有機會選購山麗苑

現在問題是，想請教一下你的意見，山麗苑比較偏遠，無論照顧奶奶及返工都是，但兩頭家咁樣供山麗苑比較無痛，我們應選擇嗎？定還是市面上我們仍有私樓選擇嗎？

以我們資金是否太危險，如果買市面私樓，突然有需要（病）放樓回山景邨住，賣樓容易嗎？可否給沒有置業經驗的我們少少意見，謝謝你！

幾方面應該怎樣平衡？

龔成老師︰

坦白講，以你們現時預算和收入，市場上可選擇私樓唔多，而且呎寸都會好細。

其實山麗苑作為自住樓，以你們現時財務狀況，相信會係一個較好選擇。

但你們除了價錢，都要考慮多2點。首先，一定要確保自己長線"供得起"。

第二，你們要從生活角度(例如往返工作地點、家庭生活、照顧你奶奶等)，去考量這個地方是否適合。講緊唔係短期，而係長線10-20年。

如果這2點都係過關，其實你買入係可以。至於再有餘下資金，你先要保留部份，用作應急。再有餘力，才去投資優質股，進行增值。

------------------------------------------------

Q22755：

老師，其實點解要用月供方式，例如港鉄0066一首2萬蚊，假設月供5000蚊，要供4個月才買到一手，但如我用2萬蚊可直接入一手，

係咪只係因為平均成本法這個原因，只是平衡番個買入價？

而你建議用平穩增長股去增值，是否因為你分析港鉄係有增長力，長揸多年後，這隻股價會升，而令財富增值？因為如果keep住月供十年，會hold住好多貨，

要假設佢股價升，先可令財富增加。

我持有呢d貨︰

0005匯豐1600股，
1088中國神華500股，
1398工商銀行5000股，
2388中銀香港

是否應該放左佢，用黎投資其他股？

如月供股票，或開股票戶口，你建議用邊間銀行比較好？我儲蓄用hsbc,所以順便在hsbc買股票。

巴菲特同你嘅書，首選你建議睇邊本較適合。謝謝您！

龔成老師︰

無錯，月供目的係希望透過平均價值買入法，去減低你買貴貨風險。這個方法，比較適合不懂估值的初學者。若你對估值定平貴有足夠經驗，直接買係可以。

港鐵（0066）有質素，可長線投資。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。

佢2020年出現虧損，主要係由於物業重估所造成，這只是一個會計上數字。扣除這部份影響﹐其實佢今年都係有盈利。

雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。

睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。

物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。

因此，長遠發展仍是正面的，會有一定增長力。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。

而你現時持有股票，都係有質素。我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時持股，最大問題係集中晒係銀行業。你可以沽少少，換至其他優質股。如果唔想沽，就用新資金去慢慢平衡翻個比重。

至於用邊間銀行，無特別建議。除了收費，你可以睇翻邊間較方便你，咁就可以。

------------------------------------------------

Q22756：

hello sir~想請教下你~我手上冇物業，想愛嚟自住，做9成按揭，你覺得wetland 300尺$5xx單位值得入手嗎？thx~

主打_WETLANDSEASONSBAY.pdf

本身返工/住都係葵涌

龔成老師︰

參考其他附近樓盤，其實個叫價都有少少貴，主要係新樓關係。這就是我經常叫大家，盡可能都唔買1手樓，因為當中溢價，會令大家比多左成本。

如果這個是你自住樓，只要滿足到你長線生活所需(未來10-20年)，而且又有信心長期供款都無問題，咁就可以。

但若你係諗住暫住，遲些有錢再換大屋，你就要留意。因為佢本身地理位置較偏，加上單位呎寸都較細，其實投資價值唔會好高。

而且，佢周邊生活配套一般，另外，你返工在葵涌。

若你真的打算購買，你最好到實地周圍走走，幻想下將來生活模式(例如買生活用品、食飯、娛樂等)，真的覺得無問題，才好考慮。

反而我建議你在葵涌區找物業，會較好。

------------------------------------------------

Q22757：

請問龔sir 9988 仲有冇前境，想係190蚊以下建倉

仲有1211 長遠發展真係非常好？好多專家都話好 想問埋龔sir先決定買唔買 想放佢3至5年到

龔成老師︰

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。但長遠仍是有發展的。

比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。

但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理。如果本身有貨，可長線，但預佢股價波動。

如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。

又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

------------------------------------------------

Q22758：

龔老師午安，不好意思打擾了，你係否用緊富途？呢間如執笠，有沒保障？很安全嗎？

上星期去咗hsbc間問左，佢話沒“月供美股“功能，為什麼？請問富途有月供美股嗎？

龔成老師︰

我不是在用富途，但其實香港監管唔差，富途都算安全。

《證券及期貨條例》下的投資者賠償制度設有投資者賠償基金，會為因中介人違責而蒙受損失的投資者提供賠償，每人上限50萬賠償。

若合規銀行或證券行出現破產，你投資證券之損失，可以從<投資者賠償基金>中，獲得最高50萬保障。

當中賠償細節，你可以參考翻<投資者賠償有限公司>網站，會有較詳盡解釋。

其實在一般的情況，就算股票行倒閉，你的貨都無事，因為佢只是中間人，你的貨無影響，除非佢中間有造數，例如每次你買貨，都無同你買。

至於匯豐點解無月供美股，我都唔清楚。至於富途有無，你要自己去了解翻。

但美股其實可以1股股買，你自行每個月定時定額買貨，其實都做到月供的效果，不必一定要用月供服務。

------------------------------------------------

Q22759：

龔sir,你好！我今年26歲，想向你請教，我剛轉新工作，新工作月薪約4萬，每月供樓1萬元（目前出租給別人）。因為上班地點太遠，剛買了車，所以流動現金只有15萬。

目前持有以下股票：
1691 2000股 $22.5
3690 200股 $281.2
6969 1000股 $47.5
9666 500股 $79
6823 2000股 $10.76

6823打算長放當少少收息股，其他基本面我看都是有營利能力，請問可否繼續持有？

另外現在每個月可以再支出1萬元作投資，請問現時我的組合是否有任何股票需要賣出，或可以增加甚麼類型的股票？謝謝你！

龔成老師︰

你現時持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中思摩爾國際(6969)和美團(3690)由於不確定性高，加上監管風險高左，長線不宜持有太多。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你26歲，應以增值為主，香港電訊(6823)只係收息股，增長力不高，不太適合你這個年紀。現貨照持有係可以，但不要再加注。

未來時間，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

現時大市只是合理區，你現有15萬資金可以先投入多少少，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下部份，就連同每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

------------------------------------------------

Q22760：

龔sir 你好，我都同意你用月股分階段入貨，但有時用月供的價唔好，我見中銀而家有個碎股易佣金0.25%，牛牛都有碎股單，但唔識加埋其他雜費，

用邊個買抵d，因為想分開買幾隻，手續費每個月加埋都唔平

龔成老師︰

其實你買碎股和月供，一般都係經紀佣金、印花稅、交易徵費等。因為每間銀行都唔同，你可以打去客服，查詢下邊個方法最抵。

但如果你係初學者，我比較建議你月供。因為月供就係透過"定期定額"供款，去平衡你買貴貨風險。

如果你唔識估值，去定平貴。自己去決定買貨價格，有機會令你買貴左，影響長線回報。

若用碎股方法較平，你就要幫自己每月定個日子，好似月供咁做。每月就在當天，不理股價，直接用同等金額去買碎股，咁都可以做到月供效果。

記住，係你未真正學懂估計前，唔好去自己定平貴，去經常調整每月儲股策略，好易出事。

當然，如果手續費佔比真的好高，你可以考慮用「自行分注」，例如每隔2、3個月買一手的方法進行。

又或者月供一些指數基金，就可以做到「平衡投資組合」這動作。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

0929華爾街日報

*【葉倫：如果國會10月18日前不提高聯邦債務上限，政府將耗盡現金儲備】
美國財政部長葉倫告訴國會，如果議員們在10月18日之前不提高聯邦債務上限，財政部將無法支付政府的所有賬單。
https://tinyurl.com/yfcbxazg

*【美國股市大跌，國債收益率升至三個月高點】
美國股市周二大幅下挫，標普500指數跌2%，創5月以來最大單日跌幅，因債券收益率上升加劇了科技股的跌勢，納指跌2.8%。
https://tinyurl.com/yenln5sw

*【OPEC：隨著人口增長抵消碳排放限制，石油將繼續佔主導地位】
OPEC表示，發展中國家的人口增長將確保，至少在2045年之前，石油是全球第一大能源，而較為發達的國家對生產化石燃料的厭惡情緒日益高漲，OPEC將從中獲益。
https://tinyurl.com/yg6gzwj7

*【策略師稱歐洲天然氣價格飆升與亞洲煤炭供應短缺有關】
一位策略師表示，英國和荷蘭的主要天然氣合約價格飆升，罪魁禍首是亞洲的煤炭供應短缺。
https://tinyurl.com/yesmygcl

*【米利將軍在參議院聽證會上為其與中國軍方通話辯護】
五角大廈的最高軍事官員米利說，當初打給中國對等官員時中國已經越來越擔心美國可能展開攻擊。他還詳細介紹了導致美國從阿富汗撤軍的決定。
https://tinyurl.com/yjaqze9z

*【德國或將延續梅克爾以貿易為中心的路線】
梅克爾退休後，德國選民的分歧可能會更大，但她以貿易為中心的政策方針將繼續存在。
https://tinyurl.com/yzkp56og

*【美國詢問俄羅斯有關使用其軍事基地監測阿富汗恐怖威脅的提議】
美國官員說，國防部高級軍官與俄羅斯國防部長討論了俄羅斯總統普丁提出的利用其在中亞的軍事基地應對阿富汗出現的任何恐怖威脅的提議。
https://tinyurl.com/yjj95kbv

*【輝瑞的兒童新冠疫苗可能要到11月才能獲批】
據一位消息人士稱，輝瑞公司和BioNTech SE的兒童疫苗可能要到11月才能獲得監管部門的批准，此前這兩家公司表示他們在幾周內不會提交審批申請。
https://tinyurl.com/yzzwqemg

*【世行警告東亞經濟體面臨增長放緩和不平等加劇的風險】
世界銀行表示，東亞多數國家在擺脫新冠疫情實現復甦的路上遭遇重大挫折，加劇了人們對疫情反撲將導致東亞與西方國家經濟差距擴大的擔憂。
https://tinyurl.com/ydqb82g6

*【美聯航準備解僱拒絕接種新冠疫苗的近600名員工】
美國聯合大陸控股有限公司管理人士稱，該公司正在推進解僱近600名未在最後期限前接種新冠疫苗的員工的計劃。
https://tinyurl.com/yz9fyxgn

*【孟晚舟與美國達成獲釋交易始末】
孟晚舟立場的改變為美國檢方獲得她對一些不當行為的承認奠定了基礎，也給加拿大促成兩名公民離開中國帶來轉機。
https://tinyurl.com/yz5x5n6p

*【北京方面宣揚孟晚舟回國是中國的勝利】
中國媒體淡化了中國政府在孟晚舟登機啟程幾分鐘後就釋放了兩名加拿大公民這一事實。官媒的宣傳攻勢正值中國在與美國等西方國家的分歧中採取更具對抗性的方式之際。
https://tinyurl.com/yhw3lgm3

*【中國限電舉措給晶片等產品的供應鏈帶來新的威脅】
由於中國政府採取行動遏制能源消耗，再加上煤炭價格飆升，中國許多製造業重鎮採取限電措施，半導體等製造企業面臨更大運營困難。
https://tinyurl.com/yzgjj8mc

*【中國此輪限電行動的負面影響或更加廣泛】
中國對房地產行業的整頓已經阻礙了經濟增長，宏大氣候目標推動下的限電措施又造成進一步的生產中斷。除了中國經濟受到衝擊外，全球供應鏈的混亂局面也可能雪上加霜，並進一步刺激通貨膨脹。
https://tinyurl.com/yjr8qmjp

*【中國8月規模以上工業企業利潤同比增長10.1%，較前值放緩】
中國國家統計局公布的數據顯示，8月份全國規模以上工業企業利潤人民幣6802.8億元，同比增長10.1%，比2019年同期增31.1%，兩年平均增長14.5%。
https://tinyurl.com/yzo4yast

*【易綱：中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間】
中國人民銀行行長易綱說，中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間，目前不需要實施資產購買操作。
https://tinyurl.com/ygbq3vyq

*【監管重錘之下，加密貨幣交易所限制中國大陸內的交易】
世界最大的加密貨幣交易所之一火幣全球站表示，將在年底前清退所有的中國大陸用戶。此前幾天，中國央行宣布，與加密貨幣有關的所有交易均為非法。
https://tinyurl.com/ydo5cuty

*【中國豬肉價格不再高飛不止】
在豬肉價格飆漲兩年後，中國生豬市場風向反轉，現在又面臨豬肉市場陷入低迷的難題。
https://tinyurl.com/yg2xctvo

*【融創中國引領中國房地產股反彈】
此前這家中國房地產開發商淡化了一份流出的向政府請求幫助的文件，而且中國央行也釋出信號，將支持房地產行業。
https://tinyurl.com/ydrhvbql

*【貝萊德的Boivin：「親風險」策略下，嘗試投資中國資產】
貝萊德智庫負責人等人表示，鑑於經濟復甦的範圍擴大，他們仍傾向於支持風險，該公司在客戶配置非常小的背景下嘗試投資中國資產。
https://tinyurl.com/yfk3b8dc

*【中國在新疆的鎮壓行動為國家收繳數千萬美元資產】
自2019年以來，新疆地區法院已在電子商務網站上拍賣了被監禁的維吾爾族企業主價值8,480萬美元的資產。
https://tinyurl.com/yg5n8h94

*【攜程CEO：中國旅行需求可能持續復甦】
攜程集團首席執行官孫潔表示，中國的國內旅行需求預計很快就會恢復，中國的商務旅行已經較新冠疫情爆發前水平高約20%-30%。
https://tinyurl.com/yh4jm8ft

*【汽車晶片嚴重短缺將產生持久影響】
曾經默默無聞的汽車微晶片世界將再也不一樣了。半導體已成為汽車製造商的戰略組成部分。汽車製造商們通過提高庫存、自己設計等方式進行汽車和半導體行業融合以爭奪這一增長市場。
https://tinyurl.com/yfpdus9q

【建行是理想收息股】

中國建設銀行股份有限公司
CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION

股票代號：0939
市盈率：4.5倍
股息率：7%
每股盈利：$1.26
市值：$13000億
業務類別：銀行業
集團主席：田國立
主要股東：中央匯金投資有限責任公司(H股)(57.0%)

5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
收益（億人民幣）：5590／5940／6330／6780／7140
利息淨收入（億人民幣）：4180／4520／4860／5370／5760
盈利（億人民幣）：2310／2420／2550／2670／2710
每股盈利（港元）：1.02／1.15／1.14／1.17／1.26
每股股息（港）：0.31／0.35／0.35／0.36／0.39
ROE：15.4／14.4／13.6／12.7／11.8

--企業簡介--

中國建設銀行成立於1954 年， 是中國大型的股份制商業銀行， 總部設在北京。2005年在香港聯合交易所掛牌上市，於2007年在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼601939），以市值計居全球上市銀行第五位。

建行在中國內地設有分支機構近15,000 個，擁約350 萬公司客戶、3 億個人客戶，另外在香港、新加坡、法蘭克福、東京、首爾、紐約、悉尼等地設有海外分行。

--銀行業的特質--

銀行本質令其存有不少風險，因為銀行的最基本業務就是無中生有，依靠他人的存款（其實即是銀行欠他們的錢），然後銀行再將資金借出去賺取當中的息差。

即是說，銀行其實背負著大量負債，雖然只要控制得宜就沒有大問題，但若自身出現問題，又或外在出現了某些黑天鵝的大型事件，都有可能令銀行出現巨大風險，這就是銀行業的本質。

金融海嘯就是其一，不少國際性大銀行都受到衝擊，由於金融產品不斷創新，其實會令金融體系變得更複雜，不確定性上升，銀行的潛在風險不知不覺增加。因此，除非該銀行股屬穩健派，更有不錯的回報，否則長期的投資價值其實存疑。

中國的金融系統仍未完全開放，相關風險其實相對較低，雖然內銀股亦會面對中國金融系統及銀行壞賬的風險，但面對所謂「不知道的風險」較少，因此較大型的內銀，如四大國有銀行建行（0939）、農行（1288）、工行（1398）、中行（3988），都是較穩健的一群。

--業務平穩增長--

從建行的收益中，可見多年來保持平穩上升，就算經歷金融海嘯，亦沒有對其做成太大影響。建行2005 年在香港上市，當時收益約1,300 億（人民幣，下同），到金融海嘯前升至約2,700 億，而2009 年金融海嘯影響很少，只令營業額倒退不足1%，其後重搭升軌，每年穩步增長，至近年收入約7,000 億。

金融海嘯雖然對全球金融業造成不同程度的打擊，但對中國金融這個未完全全球化的地區來說，銀行業所受的影響有限，當然這亦是中國當時推4 萬億快速救市的成果。

但值得注意的是，在建行的收入結構中，手續費、佣金、其他等一類非傳統收入，由2005 年上市時佔總收入約一成，增加至近年約兩成。

雖然這是開拓新收入來源，但往往亦由於開發一些過於複雜的金融產品，而造成未知的風險。

不過建行在金融海嘯期間，當中部分已佔兩成，亦沒有出現甚麼問題，相信這水平仍是穩建的，除非這部分推出很多新產品而大幅增長，否則平穩增長是可接受，並對其盈利有貢獻。

--內銀股的風險--

內銀股其中一個風險就是壞賬問題，這令市場對內銀股的估值不高，只有幾倍的市盈率，最主要就是反映壞賬的問題。

建行的公司類貨款過半，當中分散在各行業，而每個行業在不良貸款率方面，都有一定的差異。建行的貸款中，佔比較多的行業是製造業，不止佔了貸款近一成，當中的不良貸款率更超過7%，所以當製造業出現較大的不景氣時，對建行會造成較大的盈利打擊，這點不得不注意。

【圖1】--建行按行業劃合的貸款及不良貸款分布情況

【圖2】--建行按產品類型劃分的貸款及不良貸款分布情況

【圖3】--建行不良貸款率

建行的壞賬問題的確需要關注，而更重要的是，中國經濟已比過往年代弱，企業出事的機會更高，所以往後的問題可能加大。

不過，建行始終有一定質素，情況不會太差，同時，市場上的估值已考慮這些因素，所以市盈率只有個位數仍是合理水平。

--比較4 大國有銀行--

若比較其他內銀股，建行的ROA 及ROE 與工行相約，及比中行及農行為佳。

建行的ROA 回落，正反映中國經濟放緩，以及當中壞賬問題所帶來的影響，由於中國經濟仍有放緩之勢，故相信回報率有可能進一步回落。而ROE仍處理想水平， 但不得不注意的是，回報率正下跌中。整體來說，建行及工行的賺錢能力較佳，但回報率下跌是不利之處。

而建行的盈利大致保持增長，成績不錯，就算金融海嘯期間都能保持增長，可見對其沒有甚麼影響。

建行的盈利增長，其中一點是受惠於中國的經濟發展，帶動商業活動及民間借貸增長。故中國經濟進入較低增長年代，難免對建行造成影響。

另外，建行的壞賬問題，亦會對其造成風險，不過整體來說，建行仍有一定質素。

--內銀仍屬穩健--

近年，中國金融市場平穩發展，人行繼續推進利率市場化改革，2013年全面放開金融機構貸款利率制，之後又推動建立金融機構市場利率定價自律機制，市場改革及逐漸開放是必然道路。更開放的市場將會引致更多競爭，而較大規模的建行仍有優勢，但賺錢能力有可能減弱。

內銀股中，建行及工行可說是較有投資價值。綜合來說，建行是不差的企業，擁有品牌，以及有龐大網絡及客源基礎，相信在擴展業務時甚為有利。

銀行業本質上有高負債的風險，雖然內銀面對國際金融風險相對較低，但仍要面對中國銀行在監管上、借貸壞賬上的風險。不過，由於建行為國有銀行，大股東是中央，故若出現重大事件中央都會作出支援，因此就算出現黑天鵝事件，當中的風險其實有限。

--投資策略--

綜合來說，建行有相當的資產規模及網絡，加上有不差的賺錢能力，可算是有一定的質素，有長線投資的價值，加上有一定股息，長線持有及收息都可。

不過，中國經濟放緩以及內銀壞賬問題，都對此股造成風險，由於市場明白這些風險，所以對其估值不高，市盈率常處4、5 倍左右的水平，正正是反映這些因素。

因此雖然個位數的市盈率看似吸引，但卻只處合理的水平。而另一指標就是股息率，由於股息有可能下跌，加上當中的風險問題，故要達6%、7%以上股息率，才算是合理。

另外，建行由於規模已大，增長力不強，因此不要對股價太有期望，只能視為收息股。

現時建行的市盈率、股息率都合理，反映現時股價在合理區約中間水平，投資作長期收息，適合，但就不要對股價有太大期望。

最後投資者要注意一點，銀行業是較特別的行業， 本質上有較高風險，所以不宜將太多資產集中在銀行股，銀行股佔股票組合不建議超過三成，甚至兩成。因此，建行可以是收息股組合其中一隻收息股，但不是唯一的一隻。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

久違的賞屋系列
來到了新莊副都心
位於純住宅區
緊鄰雙公園雙校園

#家泰家悅
#新莊副都心
#家泰家悅

---------------------------------------
投資興建：家泰眾業開發股份有限公司、家悦建設股份有限公司
營造公司：青鈿營造股份有限公司
基地位置：新北市新莊區福壽街、富貴路口
基地面積：約1166.31坪
樓層規劃：2棟 地上21層/地下4層
登記類別：住宅區
戶數規劃：210戶住家 11戶補習班 232個平面車位
坪數規劃：約25-48坪
房型規劃：2-4房
公設比例：約33.6%
管理費用：暫定90元/坪/月
---------------------------------------

----------
↓↓🌟加入【VIP會員頻道】收看更多精彩內容吧🌟！↓↓
https://www.youtube.com/channel/UCnWB4yjKnm6AeW-pj4E3dQw/join
----------
【Email】工商合作 | 爆料投稿 | 售屋委託 _ 請來信↓↓
https://35visitchannel@gmail.com
----------
影片看不夠，想看書學習買房知識嗎?!
《35線上賞屋的買房實戰課 - Ted》
博客來 | 誠品 | 金石堂 | MOMO | 聯經 _ 各大通路販售中!!
----------
【🔴直播LIVE】TED〝不定時〞在YouTube直播，一起和Ted聊天吧！
----------
FB討論區開囉!!
不管是房屋買賣、租售、裝潢、Apple Homekit智能家居等相關問題
歡迎大家加入社團並且良性的交流!!!
https://www.facebook.com/groups/229270251322950/
----------
💬Line貼圖新上市📣【35不動產語錄】https://reurl.cc/R4KrEe
----------
35線上賞屋xTRIDENT聯名款帽子 售價880元( 35線上賞屋布標為贈品 )
【蝦皮連結】https://reurl.cc/vDoQol
----------
歡迎到我們的FB粉絲專頁按讚分享，你們的支持是我們最大的動力！
FB臉書: http://www.facebook.com/35visitchannel
愛奇藝: http://tw.iqiyi.com/u/1593360993
Bilibili: https://space.bilibili.com/411252336
痞客邦: http://channel35.pixnet.net/blog
亞洲遊訂房: https://asiayo.com/zh-tw/?aff_id=229
IG:https://www.instagram.com/35channel/?hl=zh-tw
----------
本頻道紀錄各式不動產的參觀紀錄與懶人包，
內容與立場皆不代表建設公司或銷售單位，
如有任何購屋疑問，請洽銷售現場或建設方，
感謝大家的支持，也歡迎大家邀請我們參觀各建案！

香港今日社論2020年12月10日(100蚊花旦頭)
https://youtu.be/Hx4mm043S8A

請各網友支持巴打台
巴打台購物網址
https://badatoy.com/shop/
巴打台Facebook
https://www.facebook.com/badatoyhk/
巴打台Youtube Channel:
https://www.youtube.com/channel/UCmc27Xd9EBFnc2QsayzA12g
------------------------
明報社評
中國國藥集團研發的一款新冠疫苗，獲阿聯酋批准註冊上市，當地衛生部門覆核臨牀測試數據，確認國藥疫苗有效率為86%。阿聯酋抗疫表現在中東相對理想，病毒檢測率更位居全球最前列，國藥在當地的第三期臨牀測試，超過3萬人參與，今次是首度有關於中國新冠疫苗有效率的分析結果，詳細數據有待阿聯酋和國藥進一步交代，惟以阿聯酋抗疫之積極，沒理由假設當地衛生部門審視兒戲，阿聯酋對國藥疫苗投下信心一票，有利中國新冠疫苗爭取更多國家認可。「疫苗政治」明年將主導全球，勾心鬥角和抹黑操作勢將此起彼落。歐美對非西方疫苗有很多質疑，與此同時，西方富國又大量包攬自家疫苗，窮國無從問津，唯有確保疫苗供應多元，始有機會打破這種不公平局面。

蘋果頭條
美國財政部宣佈根據《全球馬格尼茨基人權法案》 (Global Magnitsky Act) 制裁綽號「崩牙駒」的澳門知名江湖人物尹國駒以及3間由他控制的公司，包括東美投資集團有限公司、Palau China Hung-Mun Cultural Association和世界洪門歷史文代協會。財政部指他在北京的一帶一路倡議的背景下，在東南亞擴張其犯罪活動。財政部指尹國駒是三合會組織14K的頭領，該組織涉及販毒、非法賭博、敲詐、販賣人口等連串罪行。而在帛琉(Palau)，除了上述罪行外，14K還涉及行賄和貪污等犯罪活動。至於尹國駒，財政部指他作為企業 – 包括國營企業 – 的負責人，他或其企業成員涉及貪污、挪用公款、為個人得益徵用私人財產、涉及政府合約和開發天然資源等的貪污行為及行賄。

東方正論
第4波疫情來勢洶洶，不知伊於胡底，市民聞疫色變，港府更推出嚴厲禁聚措施，務求在短時間內遏止疫情。很可惜，即使大部分香港市民願意遵守禁令，仍然有一撮人唯恐天下不亂，不斷扯香港後腿，說的正是南亞兵團，亦即是本港最大的治安毒瘤。禁聚令生效之際，南亞人士依然大模廝樣在街頭犯禁聚賭，期間更拉下口罩口沫橫飛甚至隨地小便，一旦爆疫，後果不堪設想。荃灣三陂坊遊樂場涼亭、深水埗南昌街休憩處正是南亞兵團聚賭之地，前者每日入黑之後賭檔開始運作，由一名疑有黑幫背景的男子主持，高峰期聚集約20人，有男有女，除南亞人士外，更有癮君子等，以賭「十三張」為主

星島社論
新冠肺炎疫情嚴峻，本港昨日新增一百零四宗確診個案，當中三十五宗為本地源頭不明個案，其中將軍澳–藍田隧道地盤共有六名工人確診或初步確診，出現小型爆疫。至於葵盛西邨八座爆疫十二日後，港府昨終要求相關大廈的居民需接受強制檢測，並同樣要求錦豐苑錦蕙閣居民及一田沙田分店的工作人員接受強制檢測，惟未有同時執行禁足令配合。呼吸系統科醫生梁子超批評，當局現時才在葵盛西邨推強制檢測是「遲了不少」，但相信可令已離開該邨的居民進行檢測。而繼葵盛西邨及馬鞍山錦豐苑後，九龍灣麗晶花園第六座同一座向單位亦急現七人確診，引發居民恐慌，衛生署昨晚急忙公布相關住客同需接受強制檢測。

經濟社評
美國大選塵埃落定，行將卸任總統的特朗普與其團隊，在最後幾星期還頻頻出招升級遏制中國，企圖為候任總統拜登對華政策設立框框，令拜登遏華難有迴旋空間，亦為自己4年後捲土重來累積政治資本。面對中美矛盾續升級，中國更須沉着應對，力阻脫鈎成為事實。美國眾議院周二通過2021年《國防授權法》，確定建立太平洋威懾倡議（Pacific Deterrence Initiative，PDI），增加攻擊潛艇的資金，強化在印太地區的態勢和結盟，又制定多項制止中國取得美國敏感軍事技術和數據措施。參謀長聯席會議主席密利更在一個公開場合上渲染「中國威脅論」，聲稱中國經濟崛起後投入大量資源提升軍事實力，試圖在2035年追上美國，並在本世紀中葉有打敗美軍的能力。

擁有校園第一排
永久棟距的優勢
在新莊副都心中心 鬧中取靜

#新莊副都心
#中信國小
#學區第一排

--------------------------------------------------------
投資興建:名軒開發股份有限公司
營造公司:安生營造
基地位置:新北市新莊區富貴路中貴路口
接待中心:新北市新莊區富貴路480號1樓
基地面積:約383.39坪
樓層規劃:1棟 地上14 層 地下5層
登記類別:商業區住宅、事務所、店鋪
戶數規劃: 56 戶住家 41 戶事務所 13 店面 87車位
坪數規劃:20~31坪
房型規劃:1~3房
公設比例:約35%
管理費用:80元/坪/月
--------------------------------------------------------

----------
↓↓🌟加入【VIP會員頻道】收看更多精彩內容吧🌟！↓↓
https://www.youtube.com/channel/UCnWB4yjKnm6AeW-pj4E3dQw/join
----------
【Email】工商合作 | 爆料投稿 | 售屋委託 _ 請來信↓↓
https://35visitchannel@gmail.com
----------
影片看不夠，想看書學習買房知識嗎?!
《35線上賞屋的買房實戰課 - Ted》
博客來 | 誠品 | 金石堂 | MOMO | 聯經 _ 各大通路販售中!!
----------
【🔴直播LIVE】TED〝不定時〞在YouTube直播，一起和Ted聊天吧！
----------
FB討論區開囉!!
不管是房屋買賣、租售、裝潢、Apple Homekit智能家居等相關問題
歡迎大家加入社團並且良性的交流!!!
https://www.facebook.com/groups/229270251322950/
----------
💬Line貼圖新上市📣【35不動產語錄】https://reurl.cc/R4KrEe
----------
35線上賞屋xTRIDENT聯名款帽子 售價880元( 35線上賞屋布標為贈品 )
【蝦皮連結】https://reurl.cc/vDoQol
----------
歡迎到我們的FB粉絲專頁按讚分享，你們的支持是我們最大的動力！
FB臉書: http://www.facebook.com/35visitchannel
愛奇藝: http://tw.iqiyi.com/u/1593360993
Bilibili: https://space.bilibili.com/411252336
痞客邦: http://channel35.pixnet.net/blog
亞洲遊訂房: https://asiayo.com/zh-tw/?aff_id=229
IG:https://www.instagram.com/35channel/?hl=zh-tw
----------
本頻道紀錄各式不動產的參觀紀錄與懶人包，
內容與立場皆不代表建設公司或銷售單位，
如有任何購屋疑問，請洽銷售現場或建設方，
感謝大家的支持，也歡迎大家邀請我們參觀各建案！