晚安~拖了有點久終於把最後一部分的財報分析寫完 還沒看完前兩篇的朋友建議可以先去看 論重要性我覺得前兩篇的內容更重要💯 這篇的比率對管理階層會更常用 對分析股票基本面而選股的一般投資人較不是那麼常用 但並不代表這些比率不重要 我挑選一些相對重要的比率可以稍微記一下☺️ 都是比較基礎好理解👍 資本結構分析 1. 負債比率 負債總額/資產總額 很好理解 這公式並沒有一定的參考數值 也不是負債比率越低越好 就跟我們投資一樣 公司經營也需要透過舉債來運用槓桿 雖然要付出利息 但如果創造出來的價值超過舉債成本 那就是一項理性的決策 如果都使用來自股東權益的資金 則可能使股本過於龐大 導致EPS降低而影響股價 所以當公司需要大筆資金 通常透過跟向銀行借錢或發行公司債的舉債方式 負債比率很多比率都一樣 可以透過跟同產業比 或者跟不同時期相比才能有一個判斷的依據 在看這個比率的時候要特別注意產業性質的差異 例如 金融業的負債比率通常都非常高 因為對金融機構而言 不管企業或個人存在銀行的錢屬於負債 因為不是銀行自身的錢 這也就是為什麼金融業的負債比率都很高 當看到這樣的情況不用太慌張 償債能力分析 2. 流動比率 流動資產/流動負債 這個比率主要檢視的是公司短期的償債能力 最低的參考標準至少要達到2以上會比較保險 當然每個產業的標準也都不同 3. 利息保障倍數 稅前息前淨利/利息費用 這個比率主要檢視的是公司償還利息的能力 所以肯定是越高越好 當然如果公司本身借的錢不多 就不太需要擔心這比率 所以還是要視產業而定 舉例 營建業 我們都知道蓋房子需要很大的成本投入 更何況是那些大型營建公司 所以普遍營建業的負債比率就比較高 超過50%的非常多 這也就導致他們要付很高的利息費用 所以如果要長期投資營建業的投資人 定期追蹤這個比率就非常重要 萬一財務控制不當 現金周轉不靈就有可能導致付不出利息 最後走向破產的困境 經營能力分析 4. 存貨周轉率 銷貨成本/平均存貨 它的單位是次 代表的是公司一年內賣掉存貨的次數 所以正常來說越大越好 但如果數值過大的時候就要注意存貨是否足夠 如果存貨控制不當而存貨周轉率很高 那也不一定是件好事 要注意的是產業之間落差很大 比如營建業就可能是以賣建案為營業收入來源 對營建公司來說房子就是存貨 所以存貨周轉率普遍很低 一般零售例如2912統一超 存貨周轉率就會明顯高很多 以上這些比率其實我們在選股注重的程度沒有前兩篇高 公司管理階層使用到的機會比較大 或者是今天要觀察一間公司是否有經營困難瀕臨倒閉 那我們就會特別觀察這些比率 經營能力跟償債能力分析還有不少 挑比較重要的去了解就足夠了 有時候分析財報要有點靈活性 不要因為一些變化就斷定是大好或大壞 如果找不出原因可以去翻翻以前的消息面 有時候會有自己沒注意到的原因 然後基本面的財報終於寫完了…. 如果認真看完三篇 我相信多少對分析基本面有一定幫助 沒意外會進入籌碼面介紹或穿插一些分析文 謝謝你/妳認真看完我的文☺️ 喜歡可以幫我分享給朋友🥳 最近股市波動有點大 提醒大家謹慎評估自身風險承擔 祝各位賺錢💰💰 . . #股票 #投資 #台股 #基本面 #投資新手 #存股 #長期投資 #經營能力分析 #償債能力分析 #財務比率分析 #財務報表

上一篇講到基本面的常用主要指標 這篇要提的是基本面的獲利能力指標 因為這邊會講到一點損益表的會計觀念進去 可能會比較複雜 但看久了應該還是能理解大概的原理 我會試著讓你們懂💪💪 在講這些之前先有一個基本概念 資產=負債+股東權益 獲利能力分析 1. 資產報酬率(ROA) 淨利/資產 簡單來說就是每一塊錢資產所創造出來的獲利 所以當然越高越好 要注意的是如果公司增資(資產跟權益都增加)或是借錢投資(資產跟負債都增加) 兩種方式都會讓帳面上資產增加 此時如果沒有創造更多獲利會導致ROA下降 因此當一間資本較小的公司突然ROA大降 可是去觀察總獲利(分子)都沒有太大變化 就有可能是因為資產(分母)增加 2. 權益報酬率(ROE) 淨利/股東權益 簡單來說就是公司為每一單位股東權益所創造的獲利 所以也是越高越好 要注意的是如果公司增資(權益跟資產都增加) 會讓帳面上股東權益(分母)增加 此時如果沒有創造更多獲利會導致ROE下降 因此當的公司突然ROE大降 可是去觀察總獲利(分子)都沒有太大變化 就可能是因為股東權益(分母)增加 3. 毛利率、營利率、稅後淨利率 毛利率=毛利/銷貨收入 營業利益率=營利/銷貨收入 淨利率=稅後淨利/銷貨收入 先解釋一下毛利、營利、淨利的差別 毛利是總共的銷貨收入扣掉產品本身的成本 但是商業模式不僅如此 還有店面的租金、水電費、員工薪資等很多的營業費用 所以當毛利扣掉營業費用才會是營利 營利再加上營業外收入減掉營業外支出才會是稅前淨利 營業外支出例如利息費用 它跟本身的經營並沒有直接的關聯 公司本身選擇的資金來源是來自負債而不是權益 所以需要付出利息費用 所以才把它歸類在營業外支出 稅前淨利再扣掉稅 就得出最後的稅後淨利 我用一間電腦零售公司簡單說明 電腦全部銷貨收入是100萬 電腦進貨的總成本是40萬 那麼總共的毛利就是100-40=60萬 毛利率就是60% 水電費、租金、員工薪資總共20萬 那麼營利就是毛利60萬減掉營業費用20萬 營利就剩40萬 所以營利率就是40% 加營業外收入減營業外支出再扣掉稅 假設剩10萬 那淨利率就是10% 所以如果觀察到一間公司毛利率沒有太大變動 可是營利率降低很多 我們就可以知道這間公司控制營業費用可能出現了一些問題 但也有可能是增加研發費用 (尤其像台積電這種需要大量資本支出) 這時候研發費用增加其實是好事 而這也是為什麼很多分析師非常看重台積電的每年資本支出 因為要投入研發取得先進製程技術的優勢 可以去翻我分析6643好樂迪那篇的第6點 是一個改善營業費用的正向例子 還是跟昨天一樣 這些都可以透過跟歷史或相同產業的公司比較 但是還是會因為很多因素而有不同 淡旺季、產業趨勢輪轉、經濟狀況等等 例如最近的被動元件調高售價 在成本不變的情況下 毛利率就會被拉高 不同的產業特性讓公司間的毛利率差別很大 1. 金融業本身的獲利絕大多數是來自放款利息收入 他們本身並不是以買賣賺取收入 所以金融業並沒有毛利率 也因為這樣金融業的負債比率都很高 因為對他們來說放款是負債 (下一篇文我會再解釋) 2. 台積電這種高科技產業的毛利率本身就非常高 3. 鴻海這種以代工為主的公司 因為本身就是以提供代工服務獲利 所以鴻海的毛利率都很低 當觀察不同產業的毛利率 如果差別很大並不一定是大問題 還是要靠經驗跟比較才能慢慢熟悉 其實這些並不一定是看財報才會用到 有時候看新聞或產業分析報告時 有些關鍵字如果你懂 都能讓你更深入去思考 以上就是基本面的獲利能力分析 這篇跟上一篇相較於下一篇是比較重要的 如果對你有幫助 可以收藏或幫我分享給朋友 朋友賭我一個月破不了2000😤😤 我就偏想證明給他看😐 拜託各位了🤣🤣🙏🙏 . . #基本面 #股票 #投資 #理財

6183關貿-超強護城河 如果你問有沒有什麼股票是買了絕對不會倒 我會跟你說就是6183的關貿 關貿網路股份有限公司成立於1996年 屬於報稅概念股(目前市值:54.75億元) 這檔神的地方就是 他前身是財政部裡的一個單位 後來成立公司後 財政部就變成了最大股東 光是這樣就提供了超級大的護城河 基本上不可能讓其他公司有機會來搶市場 所以他也是屬於隱藏的官股 公司主要的業務包含: 電子資料交換及其週邊服務、 電子資料庫建置及相關諮詢顧問、 電子資料訊息設計、電腦軟硬體之代理業務 這樣講你可能聽不懂 換個方式說 全台灣的報稅、退稅系統是都關貿做的 電子發票平台也是他負責 另外還有地政資訊、空運海運通關服務、船務報關 因此說他經營的營業項目是寡占市場也不為過 接下來從各層面去分析這檔: 籌碼面(股東): 不用說 財政部是最大的股東 持股36.11% 而董監內部人持股更高達48.97% 存股就要存董監持股高的 外資持股低到剩1.01% 不用怕炒作 不用怕貿易戰 配股配息、殖利率: 從1999年至今已連續20年穩定配息 連2008年也有穩定配 雖然殖利率不算很高每年約4-5% 但請記得配息的穩定性比殖利率重要 而且因為不用投資蓋工廠 賺到的錢都大方的配給股東 每年的盈餘分配率都逼近9成 值得注意的是 近幾年的股利有越來越多的趨勢 因政府很多服務都E化帶動業績成長 EPS、營業利益率: 近三年EPS都有1.7以上很穩定 來算2109前三季(Q1-Q3)的本業比 套一個上上篇講的公式 本業比=營業利益/稅前淨利 =253381/263711=96%(>90%) 同樣是個非常專注本業的公司 此外營業利益率都在10%-20%左右 還記得我的標準是5%嗎 完全過關 ROE: ROE自從2016年以後也成長到10%以上 通過我們存股的7%篩選門檻 產業趨勢: 關貿的服務至少在對的趨勢上 像是跨國電商交易、地政資訊E化、 電子發票、進出口報關 都是屬於民生方面的需求 且政府部門還有很多E化需求 在產業趨勢上很ok的 生活中處處有關貿的蹤影 買進策略: 現在我認為股價不算低 以過往經驗 每次回檔都撞到月線 之後有守住再穩穩的慢慢上漲 很適合當存股成員裡的防禦性股票 因此可以等股價拉回到月線 到時我也想買個幾張 目前已列入觀察名單 #台股 #投資理財 #股票投資 #個股分析 #存股