這週有許多有趣且值得討論的議題。首先要跟風一波，討論蘋果發表會。這次新產品在技術方面沒有重大突破，加上去年 iPhone 12 帶動一波換機潮，是否會造成 iPhone 13 銷售不佳？「電影效果模式」新功能將是殺手級應用嗎？

接著來聊聊碳中和政策的後續影響。中國持續限縮水泥、鋼鐵產能，活下來的廠商會更有競爭力，但在需求端也傳出雜音，水泥、鋼鐵相關個股的未來還能期待嗎？

Gogoro 傳出將透過 SPAC （特殊目的收購公司）方式在美國上市，沒打算留在臺灣，政府或許會有些遺憾。另一個台灣獨角獸 Appier（沛星互動科技）為了拓展日本版圖而在東京證交所上市，為何 Gogoro 選擇在美國上市？

最後一個話題就是路易莎要登錄興櫃了，最主要是為了在東南亞拓點，並建立南部物流倉儲中心而籌募資金。路易莎走出台灣後，可能會面臨哪些困難？我們認為路易莎的營運模式很值得研究，歡迎在路易莎或 Cama 工作的朋友與我們聯絡，一起來討論連鎖咖啡廳的商業模式。

想參與討論的朋友可以到財報狗智囊團 - 掌握台股美股時事議題 ，我們會不定期在社團中分享我們的看法。

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產業隊長假日不休息解盤20210425

#大盤解析

爆量不是壞事，台股4月22日爆出6,500億元的歷史天量，同學們看到這邊也不要緊張。台股過去價量都沒有同時到頂過，量先價行，量為因、價為果，這樣大的成交量是有原因的。或許你會說當沖客多，當沖客沒有少過，而短線客多，同樣的價值型投資的資金也一樣多，所以一體是兩面的。所以這次成交量創歷史新高，搭配集中市場融資減42億元、櫃買市場融資減16億元，打死不退的融資，這次終於減少了一些。

有量就有價，台股的成交量不全然是散戶與新手。來自於2019年起源的中美貿易摩擦、台商千億元的資金回流、台灣防疫成績亮眼、產業的出口暢旺，台灣本身許多產業都受惠於宅經濟、科技轉型，綜合整體因素來看，國際資金持續關注台灣，造就新台幣的強升。把這個大局看懂，以宏觀一點的角度來說，台灣面對的是地緣政治下的經濟與資金簇擁，局勢既然已經發展至此，有對我們有利，我們又何必妄自菲薄？

電子股休息，只因為漲多，漲多整理本為必然，我們只要思考手上好股票是不是珍珠。資金會輪動，在股票整理、無人聞問時，保持耐心進行產業深耕是很重要的，未來指數整理完，電子股還是要掌旗的。

資金的輪動主軸還是在鋼鐵、航運、面板，甚至是水泥、玻璃、電線電纜、營建與資產等，主要原因是價值的提升。例如長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）等航運股，過去沉寂了10年以上，以第一季公布的獲利來看，都有每股盈餘（EPS）都有賺超過5元的實力，股價漲得有底氣，基本面就是推升股價最重要的因素，大家千萬不要忽略基本面的重要性。航運類股在市場的共識形成下，財報公布之前，股價易漲難跌，短線籌碼因素沉澱，洗清浮額後股價依然要反映該有的基本價值，重點是，關鍵時誰幫你看外資報告？你有沒有辦法分析、判斷股價該有的價值與價格？

股價的炒作與真正大波段行情，差別就在於此。炒作的股票沒有族群性，而出現產業拐點的大波段行情相關公司具有族群性，具備高成長性與產業故事，自然容易股價齊漲。股本大小有時根本不重要，因為推升股價上漲的關鍵是基本面、產業趨勢、市場共識、大資金的簇擁，這些因素的重要性遠勝於某些小型股票的特定人拉抬。同學們一定要避免這些陋習，例如打聽小道消息、某某主力要拉抬哪些股票，講實話，等到你知道的時候都已經不知道第幾手了！不如釜底抽薪，學會開大門、走大路、學產業、看資金輪動、挑出最優質的公司。驅動IC、半導體、面板、航運與鋼鐵產業皆是如此，看懂產業，待資金進駐，籌碼面、技術面全部都會水到渠成。「產業研究在前，股票飆漲在後」的道理盡在於此。

全球政府砸錢擴大基礎建設，美國總統拜登（Joe Biden）砸2兆2,500億美元大推基建，不止鋼鐵需求被帶動，塑化、水泥、玻璃等原料幾乎都在漲，這同樣是整體產業在帶動。中國宣示2030年前達成「碳達峰」、2060年前達成「碳中和」，鋼鐵重鎮唐山市進行大減排，以期達成減碳目標。中國鋼鐵產量占全球56%、唐山市產量占中國13.5%，比重極高，一減產，整個產業的變革極大，國際鋼價漲勢凶猛，高爐一貫廠中鋼（2002）、中鴻（2014）等個股受惠。中鋼去年EPS僅0.05元，日前公告3月自結獲利，單月EPS達0.25元，年增率逾900%，法人預估第一季就比去年全年成長10倍，預估全年EPS約2.6元～3元，獲利挑戰10年新高。許多傳產的獲利水準與價值，在接下來這一段時間，還是會慢慢被有效率的市場發現，進而提升。同樣地，台灣的房市火熱到政府連續打房，鋼筋水泥需求提升，價格不斷走高，其中3大鋼筋廠包括北部的東和鋼鐵（2006）、中部的豐興（2015）、南部的海光（2038）等，受到市場高度關注。

獨立思考的重要性，同學們千萬不要輕忽。再說一次，台股成交量放大不會是壞事，代表資金有這個效益、市場有這個底蘊。當然指數漲多，整理難免，面對大資金狂潮，放下舊思維，因為過去經驗無法戰勝未來！

#勝多敗少下功夫 #賺大賠小論輸贏
#過去經驗無法戰勝未來
#看不見 #看不起 #看不懂 #來不及

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