【1127胡毓棠盤勢分析】看過請點讚！
法人做帳、集團做帳的企圖心在年底也陸續展現出來，兩股力量讓台股能夠開低走高，第一個重點在於產業面有基本面的支撐，也許說股價的續航力可以看得更樂觀，年底得部分順著過去談到的，所謂的集團做帳一些比較落後的中小型個股，可以仔細觀察。
談到集團做帳就會想到華新集團，今天比較強勢的個股新唐(4919)10月份以來股價在底部整理很久，今天幾乎沒漲到，最近有所謂PS5的利多，新唐是PS5音效晶片的供應商，加上MCU漲價題材，新唐股價從底部跳升，集團做帳會鎖定在今年相對低價、漲幅落後的個股。
轉機性比較濃厚，配合外資站在買方的個股是和鑫(3049)主要做OLED觸控面板感應器的部分，過去主要市場是在手機零組件，今年上半年因為受到新冠肺炎影響，手機零組件出貨下滑，但是我們強調明年是5G手機的換機潮爆發期，對於和鑫來說明年的展望性相對樂觀，目前來看技術面5日、10日、月線剛做一個均線發揚向上，股價低於淨值，往往集團做帳很愛鎖定這種相對低價、今年沒有漲到的個股。
今年另一檔黑馬股還有光耀(3666)今年8月份開始起漲，從15元漲到今天高67.7元，光耀在聚光片的部分在對岸中小尺寸面板佔有5成的市佔率，受惠於手機拉貨力道轉強，10月營收創下新高，和鑫最大的利基性來自於OLED觸控面板，明年5G手機比較中高階的部分，幾乎都會採用OLED的面板，OLED市場觸控感應器的出貨應該可以更樂觀期待。
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【車用電子】
車用電子涵蓋的範圍、佈局的深度在明年會開始顯現，不僅是特斯拉，其他的品牌導入電動車、油電混合車的比例越來越高，甚至車用電子的滲漏率更高，相關的零組件廠商開始反應利多效應，像是MOSFET的台半(3425)今年第三季股價還在年線之下30多元，其實台半獲利不差，目前來說大股東結構也不錯，法說會也提到明年車用電子在MOSFET的產線部分，整體出貨有機會大幅成長，尤其已經拿到一線車廠的認證，法人也有鎖定做帳的味道，10月份開始外資、投信都有陸續加碼的動作。
整體來說在特斯拉的股價、市值不斷衝高，甚至對於明年整體氣車出貨量上修的情況，相關比較落後性的個股，應該在目前為止的買氣都會擴散開來，像是昨天電池的部分，今天沉寂比較久的康普、美琪瑪昨天都有做一根補量紅棒，突破均線反壓，站上所有的均線架構，電池材料未來的成長性覺得可以樂觀期待，因為電池是電動車成本最高的一環，未來不僅特斯拉，其他車廠也要採用，今年也許受到一些原物料影響，出貨比較衰退，但是明年的展望性絕對不差。
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【IC設計】
一些中低價的IC設計看起來法人有著墨，但是來自於內資的可能性更高，因為股性活潑度高，有些資金會鎖定中低價的IC設計做壓寶的動作，像是鈺創(5351)或許今年財報不是這麼的好，但是整體產品線佈局也許市場有給予轉機期待性。
矽統(2363)來自於聯電的加持力道最強，因為矽統握有聯電30萬張股票左右，聯電今年的股票飆漲，矽統握有聯電股票潛在利益大幅上升，另外像是凌陽(2401)今天除了凌通上漲之外，明年來說對岸市場的成長性也可以樂觀看待，甚至在車用影音系統出貨的角度也有成長性的條件，最近來說也算是10多元的中低價IC設計個股，自然會有市場資金不願意追逐已經漲多的高價股，可能轉往這些低價IC設計股。
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大盤今天又創了27年來的收盤新高，量能也上升到1300億以上，量價俱揚的結果遍地開花。不只是早上我們說的晶光黨復辟，今天六大門派圍攻光明頂。晶光黨的光學股漲幅最大，但大家發現基本面最好的大立光(3008)竟然下跌作收，漲最多的亞光(3019)也一度翻黑。證明我們所說的不是因為基本面而漲，又怎麼因基本面而跌?二線光學就是走比價比氣勢，創新高的先進光(3362)，一季賺0.63元股價81真的便宜嗎?聯一光(3441)上半年還賠錢53.8元高估還低估。佳淩(4976)也還不賺錢，股價卻是49.65元。就連一向都低於淨值華晶科(3059)，今天漲停也超越了淨值。其他得如光燿科(3428)、新鉅科(3630)、揚明光(3504)、玉晶光(3406)都漲了5%以上。到底是市場永遠是對的?是過熱其實大家心理明白?只是我說過就請技術面操作，超漲超跌常有的事。超漲我們要坐在轎上，超跌我們要懂得搶短。如此而已，千萬不要跟股票談感情，因為這些二線光學鏡頭廠雖然說跨入利基應用，但實際上是不得不。手機用的鏡頭都要500萬畫像素以上，二線廠被迫退出市場另找出路，也許最壞的時候是過了，但股價實在不合理了。

至於晶可是玩真的，因為報價持續上揚。最有基本面的環球晶(6488)，周日我們就提醒大家 明年有機會賺兩個股本，今天又創新高。中美晶雖然有機會母以子貴，但也不要忘了還有兆遠(4944)這個賠錢貨，本業太陽能也還沒轉虧為盈， 要抱就抱最強的。而技術能力不差的台勝科(3532)，籌碼面占優勢，90%的持股在大股東身上，今天長期底部第一根長紅表態，也有補漲機會。至於產業的分析請大家收看: https://youtu.be/AtaIi9GGo5s

漲價的不是矽晶圓，MOSFET也是喊漲。大中(6435)攻上三位數的歷史新高，也帶動尼克森(3317)以及電源管理IC的茂達(6138)、富鼎先進(8261)比價。茂達今年有新訂單加持，又是大中的母公司，最有機會。
但讓指數真的可以過高的，還是要靠郭董強恆強的鴻海集團，左右護法GIS(6456)與京鼎(3413)都創了歷史新高。我們跟大家分析的貼合雙雄漲幅都很驚人。此外連郭董旗下基本面最差的LED榮創(3437)，也都大漲 一個MICRO LED的想像空間，股價又逼近強波高點，甚至把整個LED股都帶了起來。

龍頭晶電(2448)都漲了6%以上，連上半年大賠的艾迪森(3591)都漲停。宏齊(6168)、隆達(3698)、華興(6164)三檔低價股也奮力向上，也難怪有些投資人擔心是不是過熱。但我說過最後一棒，一定要交給CD-R，真的漲到中環(2323)、錸德(2349)大家在擔心也不遲。

此外時間越來越接近15號公布半年報的時間，很多小奇兵都竄了出來，包括成霖(9934)、加百裕(3323)、大億科(8107)第二季獲利都跳升，股價今天也攻上漲停慶祝。更多的財報優異股，我們將在群組一一跟投資人分享。

而電動車概念股今天也方興未艾，鴻海集團的乙盛KY(5243)，今天一根長紅漲停過去前高。其他電動車則主攻電池材料:美琪瑪(4721)、康普(4739)連袂漲停創新高，甚至還延燒到相關車用ＩＣ設計；原相(3227)持續漲停低價的凌陽(2401)也不甘示弱。到底還有哪些特斯拉概念股沒被發現?有機會跟亞光一樣大漲60%，或是跟原相一樣大漲50%呢?明天我們將在CMONEY九點直播介紹大家。

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股票回購或......你的公司做對了嗎？
錢太多怎麼辦？公司擁有充裕的資金，可以再投入公司業務的發展，可以回購股票，可以發放股利(現金股利)。前題是公司要有充裕的資金，不需再向銀行借貸、向投資人發行債券或發行新股現金增資。
公司充裕資金的應用：第一，再投資自己公司，包括再投入本業的發展，或者收購(併購)其他公司。前者是好的，尤其當公司本業非常賺錢時。例如台股成長王大立光、美股波克夏，把賺來的錢再投入公司本業高獲利高成長的部門。這樣做對股東最有利。後者收購其他公司，就要看看收購的目的。巴菲特贊成波克夏子公司做「補強性收購」(bolt-on acquisitions)，就是收購進來的業務部門或公司，與收購公司本業互補，補強了公司本業的發展。這樣的收購是好的。例如，波克夏子公司波克夏能源(BH Energy)補強性收購加拿大電力傳送系統公司亞伯達電網(AltaLink)，擴大服務加拿大亞伯達省85%的民眾，《買進巴菲特，穩賺18%》37頁。還有，寶僑(P&G)收購吉列刮鬍刀，增加了一個生活日用品的子品牌，都算是補強性收購。
如果，收購只是為擴展公司版圖，讓CEO像成吉思汗ㄧ般開疆闢土、馳騁疆場、壯大聲勢，那這樣的收購是無意義的、傷害股東權益的、甚至會造成公司經營的危機。
或者，雖是補強性收購，卻造成敵意收購的情況--被收購公司並無意願，甚至頑強抵抗被收購--例如，日月光收購矽品，這樣的收購行動就難善了。巴菲特就反對敵意收購！
那最近新聞炒得火熱的鴻夏戀--鴻海收購夏普，或者說鴻海、夏普策略聯盟，算是怎麼樣的收購？我認為，就鴻海積極想取得的面版部門來看，算是補強性收購；其他有助鴻海業務發展的部分也算是補強性收購；但是，不相干或沒有幫助性的部門，就不算是好的收購。但畢竟，夏普是百年企業，非常龐大的公司，今天也不是分拆之後分批拍賣，所以，鴻海非得策略性地整體收購夏普。但是，對於未來，我的看法是：兄弟登山、各自努力。夏普各個部門未來發展不同，差異將愈來愈大，各自損益逐步拉大。屆時，鴻海就得做出選擇，如同聖經所說的故事：「天國又好像撒在海裡的網，網羅各種的魚。網一滿了，人就拉上岸來，坐下，揀好的，放在器皿裡；壞的，扔在外面。」 (瑪13:47~48)留下賺錢的、有獲利前景的夏普部門，拋售或關閉賠錢的、沒前景的夏普部門。這會不會太現實？是否違反收購時的承諾？哦，公司經營本是如此！公司是為股東賺錢，為人類進步謀利，不是為保住某些員工飯碗或虛偽光榮歷史，而賠上股東利益和公司的生存。實際上，經由競爭存活壯大下來的公司，最能提供全人類最適用的產品與服務。
第二，充裕資金的應用方式--回購股票。這是巴菲特津津樂道的，我也發表了許多文章說明。但是，是回購股票後「銷毀」，並非發給員工或董事們喔！發送公司回購的股票，絕對是「嚴重」傷害股東的事！
巴菲特支持回購股票，你的公司回購股票做對了嗎？非也！非也！不一定對。前文提到公司必須擁有充裕的資金，不再需要融資。再者，公司業務的發展不再需要投入資金，才是回購股票的時候。
股票回購之後公司的總淨值減少，但是原股東持股的「每股淨值」(每股帳面價值)並未減少。
我們舉例試算看看：假設，公司總資產100萬，發行股數5萬股，負債比50%，所以自有資本率也是50%，股東權益50萬，每股淨值為50萬元➗5萬股=10元。假設現在股價也是10元，PBR=1，公司用25萬元回購股票--回購股票資金占股東權益的50%、總資產的25%--買回2.5萬股銷毀(25萬元➗10元=2.5萬股)。所以，股東權益剩下25萬元，總資產剩下75萬元，股東權益和總資產都減少；但是公司負債仍是50萬元，沒減少。負債比增加為67%(50萬元➗75萬元=67%)，自有資本率減少為34%(1-67%=34%)。但是，每股淨值(每股帳面價值)卻維持在10元不變(25萬元➗2.5萬股=10元)。只要公司獲利不變，EPS(每股盈餘)就會提高ㄧ倍(因為股數減少一半)。回購股票不會改變公司的獲利情況，只會改變獲利分配的對象，這是一種會計方式的革命。
第三，發放股利。之前的文章有詳述，不再贅述。
《公司賺錢如何運用比較好？》
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《同是金牛的IBM 和中華電投資啟示》
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結論：當公司擁有充裕的資金可以運用，不需要再融資時。最好的運用方式是再投入公司本業的發展，包括了補強性收購。但是，不包括非本業的收購和敵意收購。其次，回購股票。再其次才是發放股利。