「月明星稀」，此刻我想起了什麼？
文 / DIGITIMES 總經理暨電子時報社長黃欽勇

回家路上，明月高掛，這是秋高氣爽時才有的美景。但我想起的是曹孟德寫的「短歌行」。月明星稀，烏鵲南飛，繞樹三匝，無枝可依，因為這最符合此刻台灣的寫照！

早上新聞，國發會副主委龔明鑫說，2017年台灣的GDP成長率可望突破2%；曾幾何時，連2%的成長率都值得媒體大書特書嗎？但台灣經濟成長動能疲弱，都是政府的錯嗎？

每當政府希望提高基本薪資時，總有一批不知道代表誰的代表說「企業無法承受」；媒體總是以「CP值」衡量美食的價值，航空公司搶搭「廉航」熱潮，如今似乎也要以虧損、關門收場。「成本」過去是台灣的優勢，如今卻成為台灣停滯不前的主因！

年底到了，採購金額夠高的企業要求供應商Rebate，認識不久的中堅企業老闆說，這種作法無助於價值的提升，只是讓大家對於台系供應鏈提早失去忠誠度與信心而已！當企業界的朋友跟我說，台灣人最不想做生意的對象就是台灣人時，心裡的糾結，至今難忘！

政府有錯，錯在無法善用本已捉襟見肘的預算，官員表面上以檢約為尚，但往往省了小錢，失去了培養國內高價值服務業的機會。一旦政府、企業聯手錙銖必較時，佔有GDP五~六成的「國內消費」，當然就成了一灘死水！

賺不到錢，我們就越努力省錢。政府稅收不足，就叫財團法人、研究機構自負盈虧，這些機構就帶著政府計畫累積的資源到民間市場搶錢，「上下交征利」的結果，民間投資就躊躇不前。投資不足，但總儲蓄金額卻居高不下，台灣人抱著現金喊窮。唉，2%的經濟成長率，我看了都覺得汗顏！

台灣真的無計可施嗎？不然；以IT技術，連結智慧城市與各類應用方案，帶動庶民經濟的發展，培養優質內需，迴避鋒頭正盛的中國鋒芒，修改自欺欺人的政府預算採購法規，讓政府成為國內優質消費的驅動力。可以做的事情很多，失敗的人，總是找很多的理由說「這做不到」！

全文請見：
http://www.digitimes.com.tw/app/col/20161115-1.html

《渺滄海之一粟》

最近重讀了蘇軾的《前赤壁賦》，有點感嘆，的確很適合我這些剛出來社會做事不久的廢青偽文青回味一番。尤其是讀到「寄蜉蝣於天地，渺滄海之一粟。哀吾生之須臾詞解，羨長江之無窮。」更是我最喜愛的詞句，非常有同感。

渾水大致用淺白的語句去解釋這一段：是咁的，話說有條友自high吟了兩句曹操《短歌行》：「月明星稀，烏鵲南飛」，之後就吹下水咁囉，又感嘆下曹操亂世英雄人物勁威風。不過咁威咪又係歷史恆河沙石，終須一死，正是死有輕於鴻毛，亦有重於泰山的感覺。所以，作者同吟詩友就自怨自己這類廢中年hea下無聊過日晨，感嘆生命其實都係好短，好渺小。《前赤壁賦》正正是蘇軾仕途的寫照，做官時同王安石為敵，之後又瘋狂被調來調去又流放咁。

其實都係一句講晒，人生苦短，要及時行樂。呢類想法亦都影響我自己的投資和消費習慣。我的消費不算大，過得很清貧，比較大的洗費係食好東西同埋做「送禮勤」，買禮物送畀人，無計啦出黎行。基於「寄蜉蝣於天地，渺滄海之一粟」的原則，地球上暫時未有人成功說服到我買保險，我預了自己短命，保險也就無什麼意義了。

至於說到投資，我也是短視的投資者，理論上只要找到一隻基本因素不錯的股票，只要長時間等候，市場會慢慢把股票的投資價值反映出來，這也是價值投資的核心理念。不過，這兒有一個問題，長時間是要等多長？John Keynes也說：「In the long run we are all dead」到底這個長時間會不會等到我死，那會不會是得不償失？其次，就是現在香港的經濟發展、各類投資品都已升到飽和狀態，最高增長的階段已經不再，難以再有更高增長突破，再長時間等待是否值得真是見人見智。因此，我炒股票的角度是略有不同，我玩的是以細市值的殼股為主。我贊同投資的理念，是要找出投資產品的「價值」；只是我看的價值跟別人看的價值有所不同，主流著眼的是股票相對應的公司業務價值以及資產價值，我是著眼看上市公司，即殼的價值而已。

而且，投資也是講相對優勢(comparative advantage)，我自己的知識、經驗、我的孖展額、研究團隊都是專於此道，那就只好順著走，不逆其道而行。殼股的玩法和真實世果的Poker也類似，大概喜歡殼股的人都會賣歡Poker吧，我有很多心得都是從賭Poker累積轉化過來。

(逢星期五刊登於財經雜誌《港股策略王周刊》)

#渾水 #港股策略王

《渺滄海之一粟》

最近重讀了蘇軾的《前赤壁賦》，有點感嘆，的確很適合我這些剛出來社會做事不久的廢青偽文青回味一番。尤其是讀到「寄蜉蝣於天地，渺滄海之一粟。哀吾生之須臾詞解，羨長江之無窮。」更是我最喜愛的詞句，非常有同感。

渾水大致用淺白的語句去解釋這一段：是咁的，話說有條友自high吟了兩句曹操《短歌行》：「月明星稀，烏鵲南飛」，之後就吹下水咁囉，又感嘆下曹操亂世英雄人物勁威風。不過咁威咪又係歷史恆河沙石，終須一死，正是死有輕於鴻毛，亦有重於泰山的感覺。所以，作者同吟詩友就自怨自己這類廢中年hea下無聊過日晨，感嘆生命其實都係好短，好渺小。《前赤壁賦》正正是蘇軾仕途的寫照，做官時同王安石為敵，之後又瘋狂被調來調去又流放咁。

其實都係一句講晒，人生苦短，要及時行樂。呢類想法亦都影響我自己的投資和消費習慣。我的消費不算大，過得很清貧，比較大的洗費係食好東西同埋做「送禮勤」，買禮物送畀人，無計啦出黎行。基於「寄蜉蝣於天地，渺滄海之一粟」的原則，地球上暫時未有人成功說服到我買保險，我預了自己短命，保險也就無什麼意義了。

至於說到投資，我也是短視的投資者，理論上只要找到一隻基本因素不錯的股票，只要長時間等候，市場會慢慢把股票的投資價值反映出來，這也是價值投資的核心理念。不過，這兒有一個問題，長時間是要等多長？John Keynes也說：「In the long run we are all dead」到底這個長時間會不會等到我死，那會不會是得不償失？其次，就是現在香港的經濟發展、各類投資品都已升到飽和狀態，最高增長的階段已經不再，難以再有更高增長突破，再長時間等待是否值得真是見人見智。因此，我炒股票的角度是略有不同，我玩的是以細市值的殼股為主。我贊同投資的理念，是要找出投資產品的「價值」；只是我看的價值跟別人看的價值有所不同，主流著眼的是股票相對應的公司業務價值以及資產價值，我是著眼看上市公司，即殼的價值而已。

而且，投資也是講相對優勢(comparative advantage)，我自己的知識、經驗、我的孖展額、研究團隊都是專於此道，那就只好順著走，不逆其道而行。殼股的玩法和真實世果的Poker也類似，大概喜歡殼股的人都會賣歡Poker吧，我有很多心得都是從賭Poker累積轉化過來。

(逢星期五刊登於財經雜誌《港股策略王周刊》)

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