★★★每日一股☆☆☆ 2021/09/29 晴

【美國股市四大指數長黑重挫的原因有很多，其中之一就是大家擔心聯準會縮減購債規模甚至升息；我們可以看到美國十年期公債殖利率持續上升，這代表了市場拋售債券的情緒反應。尤其昨天聯準會主席鮑爾到參議會出席聽證會，他再一次強調美國經濟幾乎已經滿足了縮減購債的標準，意思就是很快就會Taper！這樣的說法就會造成市場恐慌，這是短期必然的現象！老王過去不是就拿過歷史經驗來給大家看了，在2013年聯準會每次放出要縮減購債規模的訊息時，美股短線都是出現回檔反應，但長期趨勢來看則是急跌回檔之後又慢慢往上。美元指數已經突破今年三月與八月的高點位置創下新高，這就已經明顯透露市場的資金去處，聯準會收回熱錢的腳步越來越近，股市自然就跟著動蕩！如果美元指數可以站穩這邊的前高壓力，未來持續往上，那對於熱錢的收縮壓力自然就越來越大，美股是否還有熱錢支撐短期股價，就是個大問號？技術面來看美股呢，就像老王在直播上連續強調預告的，道瓊指數反彈都無法突破月、季均線壓力，當然都還是空方趨勢沒有翻多啊，就跟台股一樣嘛！

所以老王始終如一要求全國會員保持空手啊！我有看到上周連續反彈就改口要大家趕快搶反彈買股票嗎？沒有嘛！我幾乎每次直播都告訴大家，台股還沒有四海遊龍就沒有翻多，就是繼續空手就對了！今天台股大跌逾三百點長黑，櫃買指數更是崩跌近3%，再創從9月2日爆出千億大量以來的波段新低，又破底了！請問老王有害到任何一個人嗎？這段期間我都要大家保持空手啊！指數是破底的啊，很多個股破底的更多！上周台股中秋節後長黑連著二天大漲反彈，您也許會覺得怎麼老王還要您們空手，怎麼沒有要您們去抄底，感覺很可惜？結果呢！也不過就反彈個二天而已，然後本周連續跌了三天全部吐回去！甚至大盤指數已經逼近破底邊緣，櫃買市場更已經創下波段新低！台股最近的一個支撐就是上次中秋節的低點嘛，但跌勢往下找支撐不是一個好的做法，我還是建議要觀察上方所有均線壓力能否突破，那才是真正翻多的時機，事實上老王過去幾周也都一直維持這個看法。我的任務就是避開閃崩，我也很高興我又一次幫大家完成避開風險的任務！】

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2021/09/28【老王不只三分鐘】能耗雙控拖累台股大跌？中國限電傷到PCB？短空長空？面板長紅反彈浮現本益比價值？EVA、PVC報價大漲創高，二線塑化還能追？https://youtu.be/Fi-sC8mNUOI

老王給你問 #92 長紅出現卻有隔日沖進場怎麼應對？什麼情況要先跑？持股大漲後，投信開始轉賣！最好的出場策略這樣賣！粉絲驚見老王顯靈！教師節快樂！(最後面有彩蛋！)https://youtu.be/q5g-Avq1O-o

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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※

昨天美股怎麼跌爛了?

1.美國政府債務可能違約
2.中國限電衝擊供應鏈
3.10年期公債殖利率突破1.5%
4.油價創高通膨升溫
5.聯準會將在11月縮減購債

上漲時這些理由都不是問題，下跌時就都是問題。

昨天各類資產都下跌，股市、債券、比特幣、黃金都跌，唯一上漲的是美元，可見市場的確很恐慌，什麼都不想要，只想要拿回美金。

欸，可是美國政府債務不是要違約了，還持有美元不是很怪嗎?

美國政府關門也不是沒有過，就是公務員放無薪假這樣，上次政府關門是在2019年1月，那次關了33天。

中國限電衝擊供應鏈也不會是最大原因，又不是所有美國公司或它的代工廠都設在中國。

我認為最可能的原因是10年期公債殖利率突破1.5%，而且最近升速還很快，造成股市面臨估值壓力。

油價創一年新高，重燃通膨升溫隱憂，也可能造成聯準會加速收回資金，昨天能源股是少數強勢的族群。

而科技股由於估值偏高，也因此成了重災區，像是輝達下跌4%、艾司摩爾及應用材料也都下跌6%。

之前文章也有討論，我覺得半導體成長動能可能會短期到頂，未來盈餘成長將趨緩，必須留意漲多回落風險。

今年5月科技股也有過一波快速修正，背後也是類似原因，但隨後很快重回上漲軌道。

現在納斯達克又回落至半年線附近，可能又是不錯觀察時機，短期因公債殖利率急升修正，長期依然會聚焦企業基本面。

雖然未來美國企業將面臨盈餘成長趨緩，但如今股價先下跌修正了，那等財報開出來後，要繼續下跌的機率反而就降低了。

最新文章看法放留言。

本文討論目前市場上重要的公債與公司債殖利率。

美國各年期公債目前的殖利率如表格所示:

表格中，”年期十年，殖利率1.35”代表，十年後到期的美國公債，在這一天的到期殖利率(YTM)是1.35%。

跟去年相比，一年期以下的債券殖利率走低。譬如一年期，從去年的0.13%降到0.08%。

三年以上的公債殖利率上升，譬如十年期，從0.67%上漲到1.35%。

美國聯準會在2020三月將聯邦基金利率調低到0.25%之後至今，並沒有更動利率目標。但是公債殖利率卻仍在變化。而且變化不一致，短期公債殖利率降下降，中長期公債殖利率走高。

所以千萬不要以為所有債券的殖利率，都會跟著央行的利率調整方向行動。這是一個對債券市場最常見的誤解。

第二個常見的誤解就是以為債券市場容易預測。以為自己很簡單就可以知道何時該買債券，何時該離開債市。只享受到好處，沒有壞處。

假如你發現什麼投資方法，只有獲利沒有風險，在喊:”我找到了”之前，最好先再檢查一遍自己的思考有沒有什麼出問題的地方。

接下來是美元計價的投資級公司債殖利率

美元投資級公司債殖利率跟去年相比，短年期公司債殖利率下降。但中長期公司債殖利率上升。

許多朋友常以擔心的口吻問道:”現在是不是投資債券的好時機?”。

說真的，這個問題就算債券天王葛洛斯也無法給你100%肯定的解答。

而且，除非你是繼承龐大家產的人，資產總價值大多在出生的那一刻就決定了。對於大多數藉由工作賺取收入的人，他會不斷的有收入進來，他會不斷的拿資金去參與金融市場。

就跟股市投資一樣，有時候你會投資在事後看來很不好的時間點，有時候你會投資在事後發現很好的時間點。

債券投資也一樣。

我們無法確保所有資金都買在最好的買點。這種要求完美的想法，造成很多投資人一直遲遲沒有參與金融市場，反而錯過報酬。

你想得到股市投資的好處，你就要持續的在股市之中。度過它壞的時期，也參與它好的時期。

債券投資也是一樣的道理。

還在想:”只能賺錢，不能有風險”?

還在希望別人給你保證，”沒有問題，沒有風險”?

投資，不論股市或債券，都是承擔風險去換取報酬。

金融資產之所以會有報酬的可能，正是因為它會讓人覺得擔心。很難找到"完全沒問題"的投資時點。

【中市財政拉警報　議員：恐住進加護病房】

台中市議員張耀中今天在財政質詢時，拿出「2015地方財政評比指標」資料指出，根據「393公民平台」評比2015年六都中，台中市地方財政評比中「預算支應能力」部分，竟然掉到六都倒數第二名，僅比桃園市高；地方財政評比指標的總評比「財政昏迷指數」分數為4.94，在六都排名第二，比2014年、當年排名第一的5.6退步且衰退，張耀中認為今年的預算支應能力大退步，整體的財政昏迷指數也倒退，他以台中市財務狀況為健康指標，形容如果當時如果只是小感冒住進「普通病房」，現在這種財政情況若不提出有效對策，台中財政狀況會持續惡化，「恐將送入加護病房觀察。」

張耀中說，地方財政評比指標是根據現金償付能力、預算支應能力、長債償還能力、永續服務能力等四面向來評分，其中「現金償付能力」是指縣市政府支付短期債務，「預算支應能力」衡量是否有籌措足夠歲入支應歲出，「長債償還能力」衡量縣市政府長期借款與債務的能力，「永續服務能力」衡量縣市政府維持目前所提供公共服務水準的能力，台中市總體指標雖然仍列六都第二，僅次於台北市，但「預算支應能力」掉到六都倒數第二，則是台中市財政警訊，不可輕忽。

面對市議員提到台中市財政一年不如一年，市府財政局長林顯傾昨天回應說，一０四年度原預算舉債二百一十一億元，但實際舉債降為五十八億元，已為市府省下一百五十三億元的舉債額度，市府也會持續努力做好財務管理，以健全整體財政狀況。 林顯傾強調「台中市財政是屬於健康狀態！」他說目前台中市經常收入大於經常支出，有相當能力轉作資本支出，財政狀況尚屬穩健。依據公債法規定，市府舉債上限為一千三百九十八億元，目前台中市還有四百七十四億元的舉債空間。(曾雪蒨／台中報導)

主持人 廖大緯 財經專家 林成蔭

巴西股債雙跌 經濟衰退
目前全球重要巴西ＥＴＦ(等倍作多型)
目前全球重要巴西ＥＴＦ(槓桿/反向型)
美國不升息 公債價揚
目前全球重要美國公債ＥＴＦ(中長期)
目前全球重要美國公債ＥＴＦ(短期)

今(24)日林佳龍委員在財政委員會針對102年中央政府總預算質詢主計長石素梅時表示，102年度預算是以減少編列債務還本預算數的作弊方式，隱藏國債，5兆2,691億元的未償債務餘額僅是最狹義的政府債務，隨經濟成長預估值的下修，歲入預算將更形減少，收支差短將更形擴大，實際累積債務將比預估的六兆元還多。國家財政已經是跑三點半，岌岌可危。

林佳龍表示，今年要舉債2,844億，顯現出國家收支差短問題嚴重，收支結構嚴重失衡，而且實際上財政赤字逐年擴大的問題比表面上看到的更嚴重。今年中央政府總預算，表面上舉債預算數2,844億元，雖然較101年度的舉借預算數2,885億元減少，但實際上102年度是以減少編列債務還本預算數的方式，但今年只編2,144億，來美化帳面數字，根本是在作弊。林佳龍以融資調度情形表指出，若同樣以101年度預算編列基準，即按照立法院財政委員會決議以稅課收入的7.5%來編列債務償還金額，則新增舉借數將達3,034億元，超過公債法規範當年度新增舉借不得超過總預算歲出總額15%之流量債限規範。長期財政結構失衡逐漸形成結構性赤字，林佳龍說，國家財政已經是跑三點半，岌岌可危。

林佳龍說，到今年 6月，中央政府未償債務餘額達5兆536億元，佔3年平均GNP的36.91%，明年國庫又要舉債2,844億將增至5兆2,691億元，將占前三年度GNP平均數的37.1%，已經逼近公債法的40%法定舉債上限。而且5兆2,691億元的未償債務餘額僅是最狹義的政府債務，只計算一年以上非自償性債務，還不包括自償性營業基金債務、一年以下之短期借款及國庫券等其他債務或負擔。

林佳龍委員在質詢台上針對石素梅主計長預估明年經濟成長率3.67%大感驚訝，今年國內國際對台灣經濟成長都在2%以下，更看壞明年景氣，明年度的預算卻是以3.67%經濟成長率預編來誇大歲入，「3.67%肯定槓龜」，此舉將使財政危機更加失控。林佳龍提醒石素梅，隨經濟成長預估值的下修，歲入預算將更形減少，預算支出的僵固，歲出無法有效縮減下，收支差短將更形擴大，實際累積債務將比預估的六兆元還多。

林佳龍譴責石素梅，身為國家財政主計長漠視健全財政已遭破壞，舉新還舊，寅吃卯糧，飲鴆止渴，債留子孫，已違反預算法第1條第3項所規定：「預算之編製及執行應以財務管理為基礎，並遵守總體經濟均衡之原則。」且對於財政部提出的十年減債計畫，棄如敝屣束諸高閣，面對我國當前財政問題，政府尚無法提出解決方案。

林佳龍在財政委員會表示，102年度中央政府總預算，不僅無法產生對抗不景氣的反景氣循環特性，也不是強化投資的公共建設預算，公共建設預算102年只編3790億，比去年少190億，更不是以縮減財政赤字的財政平衡型預算。這部四不像的預算根本是「無感預算」。林佳龍對著石素梅說，「政府無感，經濟就無感，政府財政官員不爭氣，不能做烏鴉，嚴重失職！」

http://www.citylove.org.tw/parliament/36-finance/465-2012-09-24-12-57-32.html