【＠marketfocus.hk】美國連登吹雞挾爆白銀 白銀會上漲37倍到達1000美元嗎？ . 美國連登(Reddit)仔女對戰大戶既戰役上週有戲劇性的發展。賬面輸到一敗塗地的華爾街精英們宣佈已經把GME的股票平倉，香櫞資本更宣佈以後不再發表沽空報告，專注做好倉。要注意的是，宣佈平倉不等於不可以在300蚊重新建淡倉，而且可以用買入認沽期權這種更明智的方法對散戶們復仇。然而，GME的沽空率沒有明顯降低，因此很多人認為大戶們只是出口術，他們根本沒有平倉。要不然華爾街精英們根本不需要不要臉地連遊戲規矩都改變，輸打贏要。 . 上週四美國多個主流證券交易平台更宣佈不准買入包括GME， AMC等,只准散戶賣出,這些平台美其名是為了風險管理，實際上司馬昭之心路人皆知。當一種風險資產不准買，只可以賣，那就只有崩盤式下跌。奇怪的是，Robinhood禁止散戶買入WSB概念股的行為會讓大部分用戶離開該平台轉投競爭對手，會讓公司未來發展受到重大打擊。究竟這些交易平台背後受到華爾街精英階層怎麼樣的壓力？竟然大到能讓他它們放棄公司本身的客戶群呢？ . 至於臨時改變遊戲規則，只准賣不准買這種的手段實際上就是操控市場的行為，也曾發生在白銀身上。一直以來，不少投資者指控黃金與白銀期貨市場被某些造市商操控。他們主要操控市場的行為是透過大量裸賣空(Naked Shorts)突然殺倉，壓低黃金與白銀的價格獲利。除了合法的裸賣空外，它們的某些交易員也會進行非法詐騙行為，如Spoofing (排放了買盤或賣盤，但無成交意圖)。 . 在1979年到1980年之間，美國亨特兄弟也曾經團積白銀後，再再大量購買白銀期貨的長倉。當時的白銀價格於1979年1月的6.08美元一盎司,一年後暴漲到49.45美元一盎司，漲幅達到713%。 最後，因為白銀與黃金這兩種貨幣之王暴漲嚴重威脅美元的世界儲備貨幣的地位，於是紐約商品交易所使用絕招，宣佈只可以賣出白銀期貨，不准開好倉以及提升白銀期貨保證金的要求比率，並向亨特兄弟追繳保證金。故事講到這裡是否似曾相識？其後白銀在四天內暴跌了50%。 . 就在美國交易平台改變遊戲規則不許買入WSB概念股當天，美國連登吹雞號召兄弟姐妹一齊團積白銀，向嚴重裸賣白銀的大戶們宣戰。筆者最初以為這群美國連登仔女只是盲目跟風的散戶。但是，當花了數小時爬文後發部分高手們對某些股票以及白銀的市場分析讓筆者歎為觀止，甚至比某些大行報告更勝一籌。前Facebook聯合創辦人及社會資本CEO Chamath上週舌戰代表華爾街精英階層的CNBC主播時，也直言在互聯網普及的年代，機構投資者已經失去對著散戶的優勢。 . 筆者也有從事黃金與白銀的貴金屬期貨交易。因此，也曾注意到紐約商品交易所公佈的數據甚是奇怪。白銀期貨的淨賣空單經常大幅度超出紐約商品交易所裡面可供實物交割的白銀總數，有時候這差距可以是2倍以上。這樣的沽空率比GME的140%更誇張！！倘若這些裸賣空的大戶需要被逼平倉，白銀的升幅將會是非常驚人，而美國連登群計算白銀初步的目標價是1000美元一盎司，這比週五白銀期貨26.98的收市價足足高出37倍有多！ . 除了超級過份的裸賣空外，白銀是寶貴的工業金屬有剛性需求。我們的手機等產品都會使用白銀，而且太陽能，電動車等新興行業更是需要大量白銀作為核心原料。未來數年的白銀需求只會不斷增加，但是白銀的產量未必能追上這需求速度。就算真的要增產，新的銀礦也需要數年時間才能投產。如果實物白銀需求在幾個月內內大幅度增加，白銀的價格的確有潛力大幅度飛漲，更別說在期貨市場裸賣者需要補回空倉的夾淡升幅。 . 更重要的是過往最大的黃金白銀裸賣者摩根大通受困於一連串操控貴金屬市場的指控已經平掉大部分淡倉，而且更變成白銀的大好友，在過去十年團積超過一億盎司的白銀現貨。倘若白銀急速抽升，該行會是其中最大的贏家。雖然小摩可能慢慢出貨獲利，但再沒有重手裸賣空白銀的財務誘因。 . 筆者認為現在買入實物白銀或者白銀ETF（如： SLV）的值博率非常不俗，並已經在上週購入白銀ETF與期權，並會在白銀破位時加倉。 . 白銀最近半年在22.5美元附近構築了底部，如白銀跌破這底部，筆者將會止損並損失約14%本金。但是如白銀能突破28.2的杯柄阻力，筆者認為白銀最少能重演去年從18美元暴漲到29.8美元的60%漲勢。就算沒有60%升幅，30%-40%升幅也屬合理期望回報。 . 自美國連登仔女上週四吹雞後，白銀價格已經在兩天內抽升了6.66%。如果他們夾爆白銀過份裸賣空倉計劃成功，白銀或許真的能夠漲到1000美元，甚至更多。如果真的是這樣，筆者這筆投資的回報就可能是十幾倍，而我們將會見證另一個白銀大時代！ . Text by 飄渺投機客陸建廷 . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 #MF獨家股評 · @marketfocus.hk @businessfocus.io 瞭解更多投資資訊 · #money #investment #business #finance #company #expert #獨家股評

#八百回合經濟談 〔#買原油還會被倒貼？ #期貨101〕  壯士們還記得今年 4 月 20 日出現歷史上前所未見的負油價嗎？西德州原油 5 月「期貨」的價格單日內暴跌至 -37.63 美元低位，單日跌幅逾 306%。  當時金融市場掀起一波討論熱潮，但「期貨」到底是什麼呢？今天政經八百就帶大家來一探究竟。   ▌ 油價暴跌的原因  首先，在新冠疫情影響下，煉油廠生產石油產品的誘因下降；此外，全球對石油需求大減，使得原油庫存水位攀升。  最重要的是，庫存的增加讓石油的倉儲成本大幅提高，導致沒人想要持有原油現貨！會出現負值的原油，也是因為儲油的成本過高所導致。   ▌ 那什麼是期貨呢？  簡單來說，期貨是一種合約，約定買賣雙方在未來某一時間點，以約定好的價格買入或賣出一定數量的商品，或者在合約到期日結算價差。  最初，期貨合約是為了讓農夫進行遠期交易，確保獲利不因農作物價格大幅波動而嚴重受創。  後來除了穀物、咖啡、糖等以實體商品作為標的之農產品期貨，也開始出現以外匯、股票和債券等以金融資產為標的之金融期貨，或以黃金、石油和白銀等以原物料為標的的期貨。   ▌ 為什麼不建議一般投資人嘗試期貨？  主因是其「高槓桿」的特性！  買賣期貨透過的是保證金制度，也就是必須在帳戶中先存入一定金額的費用才能買賣期貨。  此費用稱為原始保證金，通常是期貨合約價格的 5%～15%，也就是只需要期貨價格的 1/10 就能進行買賣，這樣的特性讓獲利與損失都容易被放大。   ▌ 期貨的其他交易方式  期貨合約除了可以用實物交割，於合約到期日一手交錢一手交貨外，也有採取「現金結算」的方式，到期時雙方支付現貨和期貨間的價差，而非交付現貨商品，  而目前大部分的期貨契約都是採現金結算，這代表期貨不再只是鎖定未來獲利的工具，而是可以進行投機的金融商品。   ▌ 期貨、投機與「平倉」  既然除了避險以外，投機也成為投資人使用期貨的目的，那麼「平倉」就成為投資人必須了解的規則。  平倉是指投資人在期貨合約到期前，進行和先前相反的交易，以結束目前的期貨部位。  換句話說，你如果之前是期貨的多頭部位（看漲），要平倉則是做一個空頭部位（看跌）來抵消。   ▌ 結語  今天跟壯士們簡單介紹了期貨的遊戲規則，而在下一篇文當中，我們會更詳細的介紹期貨的其他特色。  政經八百要告訴各位，就連巴菲特都提醒大家「槓桿的危險性」，像我們這樣的一般散戶，在不太了解之前，一定要盡量避免操作期貨、選擇權等衍生性商品，以免輸到住套房啊(ಥ_ಥ)   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #損失 #投資 #股票 #債券 #期貨 #槓桿 #投資一定有賺有賠 #原油 #油價 #油價暴跌