其實這個東西過去我只會跟內部團隊分享而已，主要是避免不必要的麻煩。
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但之前收到(免費) LINE 群不少朋友的反饋，說之前我在群內分享對 PLTR、GPRO 的看法，讓他們學習到很多。
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對某些人來說，看別人怎麼分析股票正是他們的學習管道，可以從中體會到什麼、感悟到什麼、學習到什麼的。這樣的做法，一方面讓他們更加遠離賠錢的風險，另一方面也更熟悉要怎麼分析一間企業的基本面(及未來價值)。

這是今天分享這份文件的用意。
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這樣的投資(分析)方法/策略並不是市場上最強的(現在最強者非瘋狗流莫屬)，畢竟我也不是專業的全職投資人，還有其他事業正在進行。但過去的這幾年，我自個兒的投資也僥倖贏了大盤數年，或許還是有那麼一咪咪參考之處吧(?)
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我堅信一個理念：「投資，invest，in vest，就是把自己 in 進去這套背心(vest)裡，就是我們常說的『入坑』。」對我來說，買入一間公司的股份，背後本質是信任經營公司的那群人，同時看到企業成長的未來性，因此希望他們未來做得越來越好、營運越來越好，然後把超額報酬反饋給我——把錢投下去，便等同於穿上這家企業的背心的感覺。
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基於這樣的理念，當看中一檔股票時，我便會和團隊開始深入研究，過程中將會不斷發問、然後找資料解答、再發問、再找資料解答......然後把一項項的重點、思維脈絡給簡單紀錄下來，最後判斷這檔股票是否具有所謂的「未來性」？最後，我會稱這些「具有未來性」的股票叫做「寶藏股」(當然這裡所謂的未來性，也是我自己判斷的)，並且真金白銀投資下去，自行承擔所有盈虧結果。
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我很重視企業的基本面，同時又會透過商業的角度(如創業、經營)，來推論它未來可能想做什麼？是否有跟上目前世界的發展趨勢？除了數值分析以外(如財報資訊、總經數據)，同時也會進行質性分析，像是企業過去歷史、目前產業中的定位、與競爭對手的關係、執行長(決策團隊)的個性及品德、商業思維、說過什麼話、未來的世界需求......甚至可以說，這些不可量化的因子有時候更需要重視，畢竟每間企業都是由人撐起來的，成也是人，敗也是人。透過思辨來盡可能完善各方面的資訊、再加上時間(歷史)與空間(定位)的因素，來判斷這間公司目前是好是壞，以及是否具有「未來性」。
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我並不擅長技術分析(但我團隊有人擅長)，也不習慣對股票作估值(我有大神朋友超會估值)，而是憑這間企業的「未來性」來做投資依據，也就是所謂的「買入/持有理由」。過去有很多人問我目標價多少、停損價多少，我都會回答不知道。因為對我而言，最終會讓我出掉股票的理由只有三個：(1) 當初買入的理由消失了；(2) 看到更好的寶藏股(機會成本角度)；(3) 急需用錢(為了活下去)。

故我的買法，不會說一買就大漲 (去年 PLTR 純屬運氣好)，持有股票也不會是幾天的事，更常會是持有數個月以上。

畢竟，也要給企業時間來實踐/驗證/搞砸這份「未來性」才行。
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所以與其說這是一套投資策略，不如說更接近於一種思維模型。我認為或許有點難解釋，但真要說的話，就是結合了「思辨」、「獨立思考」、「本質思考」的思考方式，並且能追溯到大前研一的《新．企業參謀》、《思考的技術》這兩本書。

我只是把這一套思維模型(可能也學得不紮實) 應用到投資上而已。

其實並不難啦，只是需要花點時間去「刻意練習」一下。
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在不同領域，我看過很多強者神人都有很紮實的思維模型，並且做得比我更好，我到現在也都還在從他們身上學習。
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因此透過這份文件，或許我更想呈現出來給新手的是這一套思維模型。如果感覺太玄，那也可以說是「如何分析公司基本面&未來性」的方法。
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我承認這份文件整理得很雜很亂，或許也很難從中看出什麼方法。因為我本來就不是在寫論文、甚至也不是在寫文章，反而是很隨興地把分析這間企業後的重點、推論、投資看法給紀錄下來。

如果看不下去，完全不需要勉強自己。去看看其他投資大神們的分享，一定會對你更有幫助。
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而對我來說，如果這樣的分享能讓少數人從中體會到什麼、學習到什麼，那就夠了。
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因此這份文件，完全不是投資建議，「寶藏股」一詞也無任何鼓勵投資的涵義。大家都成年人了，請為自己負責，謝謝！
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再說一次，請務必衡量自己的投資組合、風險承擔，拜託千萬別看了這份文件就無腦跟單，我會怕爆。我過去也不是沒看錯股票，如果這次不小心烙屎了，打開箱子發現不是寶藏而是大便，結果你在那邊和我一起吃大便，就一起互相用臭嘴噴笑吧！
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當然，如果從文件中有找出任何盲點、反面意見、或想要討論的地方，都歡迎在下方留言告訴我！
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也希望這樣的分享，能對台灣的投資(學習)環境有正面影響力。
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【寶藏股分析：CRSR 海盜船－20210715】
https://rayskyinvest.notion.site/CRSR-20210715-2d4268d864ad4e7a8c0580aed5032116

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【雷司紀 Linktree 免費資源大全】
https://linktr.ee/raysky.investment

回一回帶睇番康宏啲資料先，小股東要好好籌劃一下應該點做先對自己最有利.......金融圈老手，前輩藺Sir嘅分析，大家可以參考下

掌握康宏「近代史」 忌因善忘誤判風險?

康宏近日再被熱議。三年前，因為謎網事件爆破，媒體報導圍繞在謎網股、證監及廉署聯手執法拘捕有份搭建謎網並穿公司櫃桶底的前高層、以及公司狀告謎網主腦曹貴子並追討被虧空款項等。三年後，報導角度大變，轉為是股東提告公司、多名政界及財金界人士居中調停，振振有詞要為大、小股東「維權」、投訴監管當局失責等。康宏由受害人變成「被告」，為何會這樣變化呢?

其實，事件的本質一直没有改變，只是當年事件引致的股東股權問題、相關民事及刑事訴訟，現時均正處於關鍵階段。近日有人借媒體操作、造勢，改變報導重點，自是為爭奪一己利益籌謀，但將之誤導為公衆利益奔走，則是混淆視聽。

現時熱議點在兩幫人爭奪股權，但康宏案的源起，在其前董事曹貴子協同關聯人士，疑進行「循環融資」(Circular Financing) 的不當行為，影響面非常大，損害所有用真金白銀投資的大小股東，康宏案提供上佳教材，為投資者上一堂課。

康宏入稟控告，指關聯人士在2015年10月有計劃地，在公司發行首批新股集資後，瞬即不當地再安排發行第二批新股再集資。

問題出在發行第二批新股的過程中，曹及關聯人士非法挪用從首批新股集資得來的資金，以貸款、孖展或私募投資方式批給其他一致行動的關聯人士，以特定承配人或認購人身份購入新股。即是關聯人士實際上毋須出資，便能擁有37.5%康宏股份，從而不法地攤薄原有股東的權益，以達到掌控康宏的目的。這些承配人或認購人並非真正的投資者，其獲取的股份涉及被不當分配。

入稟狀指，曹及關聯人士其後安排金蟬脫殼，將新股轉讓。然而，康宏指出他們賣出絕大部分(共37.15%)的新股都「恰巧」地由兩名背景有關聯的人士購入。這次轉讓估計是掩蓋或清洗以上的認購股份，因此指股份屬不當轉讓。

簡言之，透過「循環融資」，公司資金被不當地挪用，涉案股份被不當分配及轉讓，其中亦可能涉及造市。事件導致公司在其後的股東會上剔除有關股份的投票權，而有關股東因而提出訴訟。

最近法庭就其一相關訴訟的判辭甚有參考價值：
「(康宏公司一方的證據) … 指稱郭先生有詐騙行為及經詐騙計劃獲得其手中的康宏股份，有關股份因而無效。… 但明顯地我不能夠解決任何證據對立的情況 … 但總的來看，就算有相反意見能恰當地提出了，我同意現時至少有合理地強的證據去支持康宏的案情。」(詳見高浩文法官在案件(編號：HCMP 1578 / 2020) 判案書第95段之言，刊見於： https://legalref.judiciary.hk/lrs/common/search/search_result_detail_frame.jsp?DIS=131852&QS=%24%28convoy%29&TP=JU)

香港的司法程序較多，訴訟曠日彌久，往往容易令大家忘記了原來的核心問題。但要合理評論康宏近期發展，就必須掌握康宏問題核心所在，避免錯判形勢，甚至受人利用。

近日有政界及財金界人士出面在康宏風波中扮演所謂「橋樑」角色，但亦應要認清事實，以及衡量當中的法律及名譽風險。小投資者則更需要勤力做好功課，温故知新，清楚了解事件的始末方不會因善忘誤判風險，淪為大鱷點心被陪葬。

傳送門 :
http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/comment.aspx?id=27655

國家主席習近平上周南巡視察，對深圳大為讚賞，表示將更多改革自主權交給深圳。雖然我們的特首說不介意香港GDP被深圳超越，但相信很多香港人都會介意！以下是我看到網上最多人討論的問題，以及我的看法：

（1）深圳會否取代香港？

這是BBC南巡後一篇報道的標題。習主席形容深圳是大灣區建設的重要引擎，中央希望深圳取代香港的意圖十分明顯；但我估計短時間內難以實現，香港在2025年前仍有五年優勢，但五年後就很難說了。

（2）中央覺得香港已經沒有以前重要？

是。在改革開放初期，中國要走向世界，依靠香港作為中間人，進行貿易及賺取外匯的窗口，但這優勢已逐漸減弱，至於其他領域如科技、創新、研發等就更沒有地位。

（3）在中央的眼中，香港哪些地方仍比深圳優勝？

唯一優勢是為中資企業進行融資的能力，將外資的錢帶入中國。在過去四十年，大部分引進外資的錢，都是通過香港的渠道，近年仍有三分之二，主要在股市IPO及債市。

（4）如何保住香港地位？

香港港口排名在中國已經跌到第六，國際貿易上已不重要，優勢只餘下融資能力。香港IPO集資額仍居於全球第一，但這是建基於國內市場封閉及人民幣外匯管制，若這兩點進行開放，香港金融地位就會不保。

（5）深圳最想取代香港甚麼功能？預期將會怎做？

深圳最想得到引進外資的能力，估計會將A股票市場逐步開放給外國人，讓他們在深圳開戶，資金自由進出，只要證明錢是從投資渠道進來，就可以自由離開。

（6）除了A股及外匯開放，深圳的資訊會開放嗎？

絕對不會。我相信十年後，深圳仍不能看到Facebook。

（7）如果深圳讓外國人開A股戶口，香港將會怎樣？

香港IPO數量將會減少，滬港通將會消失。

（8）十年前已經吹上海會變國際金融中心，結果仍然不行。深圳怎可能做到？

中國未能出現國際金融中心主要是市場及人民幣開放問題。深圳不是要變國際金融中心，而是要引進外資的能力，資訊流通、新聞自由、結算及支付系統等，繼續不會開放。

（9）深圳解除人民幣外匯管制，肯定很多人會走資，中央點會批准？

如果只給外資「帶幾多入嚟，帶返咁多走」，只可帶走A股戶口的本金及賺到的錢，這方面中央審批應該沒有難度；但開放就絕對不包括國內人，甚至會更加嚴謹，以避免深圳人偷偷通過外國人走資。

（10）國內資訊不流通，不能看到外國新聞，如何吸引外資進來？

深圳只希望吸引外資的錢，並非要他們的人；所以外資炒A股的時候，基金經理仍然身處外國，繼續看Facebook。其實外資真金白銀投資，最重要是看是否賺錢，其他事情都是其次！例如在二三十年前，法制與今天差距很遠，仍然有很多香港人跑到大陸買樓投資，點解咁勇？就是因為想賺錢。

https://eastweek.my-magazine.me/main/99417

關你銀事之白銀投資Q&A ~ [相聚一刻] ep287 Part 1

播出：2020年9月7日, 逢星期一晚上八點
嘉賓：Henry Li, 帝鋒金融集團 董事總經理
主持：Esther Lee
監製：Tony Chau, Weller Choi
入會：www.togetherradio.net
節目查詢：whatsapp@6998 3791

參考：
https://www.youtube.com/playlist?list=PLuXZhZYGouFddod02gLnmwHcSt0mgO9Z9

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05:17 股神巴菲特的黃金投資史
09:20 買進這家全球最大黃金公司，巴菲特看到什麼？
19:35 黃金價格vs.巴里克黃金公司
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26:28 黃金白銀比：金本位和銀本位的鬥爭史 金本位如何勝出？
30:40 伯克夏減持銀行股
31:20 美國失業率：美國V型反彈已沒機會，全球都沒機會…
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13:50 美國CPI細項（和PCE什麼不同）
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29:18 貨幣學派費里德曼：消費者高度理性！不存在幻覺！
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34:24 行為經濟學：貨幣幻覺不但存在 還很嚴重！
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