［冷氣企管系列］國泰唔還優先股股息，會唔會爆煲？（圖：經濟日報，國泰航空第二度拖欠政府優先股股息（https://bit.ly/3fRqDVB））

1. 事忙，昨晚寫Patreon都六點先瞓，起身又見工（！）。「你都仲搵工？」。我冇搵工，但有人搵我。當然我唔係扮晒嘢話咩「人地咁有誠意咪應酬下佢」，幾有趣嘅role，但搞得掂先再諗。

2. 亦係我在我本書都有提，maximize your options．你揀人好過人揀你。唔知份工做唔做好？見咗先（前題係你可以鼠出去見工，或者在公司後樓梯zoom）。到人地出offer畀你你先慢慢諗。當然我呢啲講法，係HR同埋公司CEO嘅眼中釘。但我唔係為佢地服務，係為讀者服務嘛。對不？「所以我仲會教你返工搞自己嘢，好似你而家睇緊呢篇文咁」。大逆不道？理由同上。況且，公司炒你嗰時幾時會同你講感情？

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3. TLDR：冇得飛，邊有錢畀？而有得畀都唔會畀住。反正唔會罰息唔會起釘唔會有得清盤。又，到底你知唔知咩叫「優先股」？有得派息你咪優先過普通股293啲友，但冇得派嘅，一樣係冇。正如你鑽石菠蘿優先上機，當然可以打人尖—但架機唔嚟你都不能衝出跑道嘛。

4. 但講返，今日嘅主菜係國泰。大家知，「拖數」，爭政府嘅優先股股息。當然你睇啲評論，全部都係先有立場再塞啲嘢落去。

5. 好簡單，個講法當然係國泰好唔掂（而家先知？冇得飛可以點掂？），拖政府錢。「會唔會畀人起釘罰息清盤架？」。又或者話違約呀，政府啲錢掉晒落鹹水海，做咗傻仔呀咁。

6. 有立場唔緊要，問題啲嘢仲要係錯嘅，fit story into narrative，係我過去十幾年返工做嘅嘢。但都唔該專業少少嘛

7. 講真，成件事合理之極，一早估到。唔係馬後炮。點解一早估到？因為上一次都已經冇畀啦！你剛剛偷渡落嚟？咁上次爆咗煲未？清咗盤未？至於股價影響？零。上次仲要有得升添。我知股價「勁跌」1.5%，咁你堅持係受呢單嘢影響，隨你。不過可口可樂在C朗唔飲後就股價反彈。

8. 好啦，香港地，真係街市師奶都識講引伸波幅，我冇見過一個地方咁高水平。但同樣地，其實，大家知唔知咩叫「優先股」？你唔使好波過美斯先可以講美斯，但至少你應該識英文先可以評莎士比亞下話？

9. 當你乜都唔識，望文生義，其實都唔難。優先，唔等於包生仔嘛。優先登機，都要你隻機嚟咗先有得登嘛。有得派息的話，你咪優先過買普通股293嘅人，但冇派息你咪冇，有幾難明？包有得派息嘅叫債券。我知，總有啲人要拗，咩呀，債券都可以違約。當然可以，但債券唔派息係有後果的，就真係違約，分分鐘可以清你盤。但優先股唔派息？近乎冇後果（唔係完全冇，陣間講）

10. 同樣，優先股嘅，大吉利事公司清盤嘅，賣餐車賣制服之類，你咪優先過啲普通股293股東拎錢—但當然後過債權人，即係銀行呀，恭應湘呀之類。

11. 唔望文生莪呢？咁你唔識Google，唔識英文，應該都識中文架可（雖然我發現越嚟越多文盲上網）。咁你咪睇下原本約嘢，「合約精神」嘛（＊），我唔懂事基本上都白紙黑字（https://bit.ly/3lMzLPd）

12. 合約寫明，延遲派優先股股息，「可以因為任何原因」—細心諗下，「可以因為任何原因」，亦即係「唔使任何原因」。近乎冇任何懲罰，唔會違約，冇得清盤，冇得告，唔會罰息唔會起釘。

13. 但係咪全無後果？又唔係。簡單嚟講，舊數未清新數免問。你優先股股息可以拖，但不能走數（破產都要走，不過係找咗其他債主先），一路積上去，雖然唔使額外罰息。

14. 仲有，只要你仲拖欠一個仙嘅優先股股息，你公司就不能派息，亦不能回購股份，亦不能贖回其他債務。唔係咩叫「優先」？呢個亦係好重要嘅考慮，例如呢個情況，優先股股東係政府，不能公帑借錢/入股畀你，然後你拎去派息或回購，益咗高層或其他基金之類。同樣地，亦不能係我公帑借錢畀你，你就用舊錢去贖其他債。（實務上，就睇啲seniority，係咪Pari passu之類。講句拉丁文即時好撚型）（＊＊）　

15. 另外，延遲派優先股息，好合理。首先冇咁嘅能力，都冇得飛，派條毛？況且，就算有，國泰亦都冇意慾去畀。正如有錢還都可以唔還，「你都試過借錢畀人，然後個朋友一年去幾次日本，但話冇錢還畀你」

16. 因為，反正冇罰息，咁仲乜要咁早還？頭先講話冇得派息冇得回購，但咁情況，冇優先股都唔會諗呢啲嘢啦。所以梗係拖住先。

17. 記住啦，踢波嘅嘢，根本好簡單。前面入多啲波，後面唔好失波。正經，做生意嘅嘢，我都講過，其實唔難，Buy low sell high collect early pay late avoid tax．「你MBA畀百萬學費都係學呢啲咋」

18. 仲有，都係文件有講。頭3年，優先股息係3厘。高定低任你講，但肯定係，頭3年都係咁嘅息，我做乜要1年就畀？（睇多次上面句金句）。冇錯，之後加上去，第四年5厘，第五年7厘。第六年開始9厘息。

19. 呢個設計，固然係會令國泰唔會好快還，但亦「迫」佢唔好一路唔贖。好簡單，去到第6年，捱9厘息—我估到時公司出面發債都唔使9厘啦，咁我出面借錢，然後贖咗啲優先股咪得（當然找埋啲未找嘅息）。呢個設計就係等國泰唔好無了期咁爭住舊錢

20. 呢個時勢，幫政府講好嘢真係等於自殺，我亦唔會做打手，又唔係有錢收，況且我個良心都好大。但真係要講，傾呢堆terms嘅人，或者出面幫手搞嘅金融撚，都至少有用過下腦。唔會係啲terms搵鳩政府笨益晒國泰。咁固然係街外啲金融撚法律撚搞，但至少呀邊個（劏房波？）都要過下目。啲terms係合理嘅，襟蚊business practice

21. 你特別見到，啲設計點樣去畀唔同嘅誘因，encourage 或discourage 你做不同嘅嘢。例如要找咗優先股先，等你冇得回購益高層或出面基金（美國啲公司之前畀人鬧到七彩）。例如第6年要9厘息，近乎係「迫」你贖返佢。全部都有佢嘅原因

22. 好多商業問題，都係principal agency 問題（唔知中文叫乜，我都係譯做「Meg Ryan除衫問題」—如果套戲（In the cut）咁好，點解Nicole Kidman自己唔去除衫，要老點朋友？）

23. 呢個亦係我本書講嘅嘢，唔同遊戲有唔同規則，從而去限制或鼓勵你做唔同嘅嘢。讀書係咁，打工係咁，甚至溝女，投資都係咁。不過有啲規則寫得明，有啲遊戲易玩。有啲遊戲係「潛規則」（唔係指嗰啲潛規則，但亦包括嗰啲潛規則），冇人話你知。對我嚟講讀書遊戲易玩，規則簡單明確，話明你知。但其他遊戲就靠你自己摸，因為設局嗰個都未必話到你知。

（＊）見一次屌一次，係香港（定大中華？）地區先有「尊重合約精神」呢啲咁撚搞笑嘅講法。我冇見任何鬼媒會咁講。合約「精神」唔使你「尊重」的，你唔守咪上法庭，十分簡單。

（＊＊）話說我朋友做airline，都幾大粒，有次同佢一齊坐啲平價飛，「士大夫飛」或稱「乞兒飛」，就真係去到機場望天打掛，要望有人no show。呢啲飛當然在食物鏈低層，但最好笑係好似十三張咁，有晒唔同排位，畀錢嘅客當然最先，乜乜白金會員更先。然後去到乞兒飛都仲有高級乞兒同低級乞兒，例如前面嗰個係老臣子 CXO，你係入職半年嘅小薯，咁得一個位，你估邊個上先？完全係一條歧視鏈。好難受呀？「咁你畀錢買張飛」，就好似橋牌trump卡咁，一張平價econ Trump死人地隻紅心A（當然實際上可以好多其他安排，舉例啫）

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3Q黨和資深嗯哼女「開酸」
說想要「中國價值」的就去打科興
至於身為滿滿「台灣價值」的台灣人
絕對會死守到高端上路

我願相信你們的堅持
必然會像不幸猝死的林芳怡
堅守對蔡英文和陳時中的愛到最後一刻
如此「生命也可拋」的節操
確實令我們尊重

至於你們「酸」要打就去打科興
則恐怕是遠離群眾多時
因為即便是民進黨當局聲稱「中國打的我們不敢打」
藍營政媒人也迴避大陸只說到香港打BNT
但台灣人已六萬在大陸打科興或國藥疫苗
民間也一堆人想到對岸接種
顧慮的只是在台灣做核酸檢測得排隊（檢驗陰性才能登機）
還有大陸、台灣兩邊隔離的時間及金錢成本

況且你們說想要「中國價值」就打科興
事實上科興遠比你想像的「價值」更大
因為它是WHO認證、擁有「世界價值」的疫苗
不像半生不熟的高端
用「免疫橋接」取代第三期試驗
的確創了世界首例
只有台灣才有的「台灣價值」

現在正值大批綠媒人和老獨男偷打AZ、或早就飛奔美國
確實不失為讓3Q黨和嗯哼女取代他們代表「台灣價值」的良機
只是既然如此
那就記得千萬也別打莫德納或BNT
因為兩者都有中國人參與研發技術
後者還在中國香港進行施打（陳時中說中國打的我們不敢打）
反正我被限制出境且毫無偷打的管道
到時一定恭請你們先打「台產疫苗」
絕對不和你們搶做白老鼠的權利

跟著YUSUKE準備登機了！岩手八幡平延伸篇
疫情結束後，你們最想去哪？不要跟我說妳們覺得只要能出國，日本哪都好，因為我個人真的覺得日本東北岩手縣的八幡平市它夠有資格成為疫情過後，你心中最想飛過去的地方，你們還記得我之前有關八幡平的分享嗎？ 點這看回顧(臉書貼文)
https://www.facebook.com/OnLyYuSuKe/posts/2214932221972994
以下我想繼續將八幡平市的更多魅力用最輕快且效率的方式傳達給你們。
松川溫水路－
(這裡是為了提高水溫而有的設施。)
溫水路的水，主要提供給下游農民栽種稻米。

但每年4月以後山上融雪所流下來的水大概只有9度~20度，而對於稻米的栽種來說，17度以上是比較適合的溫度，所以藉由落差，讓水與空氣接觸以提升溫度。

春天的水路旁也能看到櫻花盛開、5月中則有杜鵑花、鈴蘭花的美可以欣賞。

夏天避暑、秋天又能賞楓，這裡是只有在地人才知道的秘境景點。
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龍之眼ドラゴンアイ－
(火山湖「鏡沼」上的積雪)

龍之眼是火山湖「鏡沼」上的積雪，在每年5月底到6月初左右，當春雪融雪之後，形成猶如龍之眼般的神秘美妙景致。

除了這樣的美景之外，來到龍之眼的路途中也還可以發現到很多不同的景色，像是動物的足跡(兔子的便便)，到處都充滿著神秘感和探險的意味呢！
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安比塗漆器－
(讓人想要不斷傳承下去的器皿)

岩手縣自古就是一個盛產「漆」的地方。
從江戶時代開始，八幡平的安代地區就有許多製作漆器的職人，安比塗至今仍然使用著稀少的岩手縣所產的漆，讓人感到放心的日本國產漆。

雖然看似是小東西，但是其實它需要藉由木匠製作原型、其手工很繁複，是純天然素材跟純手工製作的日本傳統工藝，從漆的精製到塗漆，皆擁有高度的技術和專業知識。

能夠維持器皿原有價值，因此有絕佳非凡的耐用性。

再經由人的使用，漆器的外型和顏色也都會有所變化，明明一樣的漆器，漆也會因為藉由入不同人的手中，依溫度和濕度而擁有很不一樣的變化特色，久而久之這樣的漆器變化也就變得很獨一無二了。

因為絕佳的耐用，所以也很適合當作傳家之物，讓爺爺可以傳給兒子，兒子再傳給孫子！
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地熱染－
(素人也能染出美美漸層)

八幡平因為屬於火山地形，有著日本國內也少有的地熱資源。地熱除了用來發電以外，地熱染研究所也利用這天然資源，研發了世界獨一無二，八幡平當地才有的地熱染色體驗。

跟一般的染色體驗不同的地方，經由松川溫泉地熱蒸氣蒸20分鐘，佐以染色的技法，地熱蒸氣中因為含有少許礦物成分，當這些成分與顏料產生反應後，就會呈現出不一樣的色彩，同時也是4歲至99歲都很適合的染色體驗。

這正是地熱染讓人覺得有趣的地方，甚至全家大小都能一起參予這美妙特別的染色體驗，總共有7種顏色可以選擇，完全不用擔心染色的成品不夠漂亮。

只要先選好自己中意的顏色，成品都不會太差，夢蒸染工房旁邊還有小売店，有販售絲巾和手帕的組合，價格居然只要日幣3850円，來到這的你不彷也買買這經典的染色紀念組合。
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推薦的玩法：可以先安排行程去趟龍之眼，將才剛看過的、存在於心中，擁有火辣震撼般印象的龍之眼刻印在記憶之中，來到夢蒸染工房體驗染色的時候，也會對想要染色出來的圖案成品更有想法。
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Nollegretto－
(值得的下午茶選擇)

八幡平在地人推薦的輕食店，最大特色就是使用在地的食材所製成的各式甜品。

八幡平藤田牧場的牛奶、在地酒藏鷲之尾的甜酒、八幡平洋菇及芥末…等，任選4種口味的法式霜淇淋，等著大家來豐富味蕾感受。

也有提供像是披薩、貝果…等輕食，如果喜歡輕食的人一定要來嘗鮮。
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高橋(日式料理) －
(CP值爆錶的日本料理店)

店面的裝潢布置和用餐環境都非常的有日式風味，如果你很想同時吃到天婦羅、壽司、生魚片料理的人就絕不能錯過這間日料餐廳。

大概1100日幣的預算，就可以吃到多樣菜色的套餐。

這間店也有提供中文和英文菜單，點餐時也不需要擔心溝通問題，一定可以吃到你心中的美味料理。

店內的用餐區，除了很有日劇風的吧檯式座位，也有各式座位區的選擇，不同感受的用餐氛圍，完全可以符合客人的需求。

針對比較小食量的人，高橋餐廳也都很貼心的於中午和晚上都備有小份套餐的選擇 ，即使食量較小的人也能吃得美味吃得巧。

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重兵衛(燒鳥、居酒屋)－
(與三五好友一同飲樂的好所在)

八幡平市內少數的燒鳥店。

擁有傳統日式店鋪的氛圍，是這邊最大賣點！

當然料理也是美味又便宜，老闆跟老闆娘在幾年前有去過台灣，所以聽到是台灣來的客人都會很熱情的招呼，推薦的餐點當然就是不能不點的綜合烤雞串，配上冰涼又很有質感特色的龍之眼地啤酒更是絕配！

來到這很推薦吧檯式座位，可以多多跟在地人有所互動交流，我覺得這也是旅行之所以富有特殊魅力的原因之一。

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朝陽飯店ライジングサンホテル－　
(台日很友好的飯店)

此次旅程之中，很推薦的住宿飯店就是－朝陽飯店

朝陽飯店是一間台日很友好的飯店，基本上來到這間飯店的日本人，都是深愛著台灣的，因此相較之下，也會對台灣人很友善，就是一間很歡迎台灣人且四季都適合來遊玩的住宿飯店。

飯店內還有多種選擇的自助式晚餐、還可以多種酒類和軟飲喝到飽，從pm 18：00喝到pm 23：00，讓你在住宿期間，每天都能擁有豐富的品酒體驗。

再以放鬆的姿態，悠閒泡著八幡平的溫泉，人生至高享受，很簡單就能獲得滿足。

LOBBY的壁爐也是朝陽飯店一大特色，提供旅客各種棋類玩樂，想要將大家一同齊聚在一起的心情是否也傳達給你了呢？

過去傳統溫泉旅宿會有的交流特色，利用著LOBBY的壁爐，營造出一種讓大家想一同歡聚在一起，並且與當地居民一同交流的氛圍。

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GRANDE－
(全新且地點超優的複合式設施)

今年2021/8月即將開幕的複合式設施，提供多功能式的空間，體驗料理製作，在這裡還可以吃到由岩手縣東北當地食材特色所製作的料理。

擁有室內與室外空間，可以一覽岩手縣最高峰岩手山的美景，正對面還有滑雪場，冬天還可以欣賞到滑雪場上人們滑雪的景象。
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目前從2021/06月開始，一直到今年2021/12/31，朝陽飯店也推出了住宿預售券，住宿券涵蓋的優惠福利範圍包含了盛岡車站.東北各地機場的免費接送，還有贈送女性限定的和服外套一件，住宿含有2天早餐+1天晚餐且還能泡到日本百選溫泉。

像這樣這麼優惠的組合，居然只要台幣3880元，適用的有效期限更是長達3年。

此次優惠非常划算，光是交通就省很多。

像八幡平這麼有魅力的地方，真的好推薦給本身就很喜愛大自然景象的你，喜歡四季變化的你，在八幡平擁有非常多的自然資源和戶外行程。

如果擁抱大自然是你的興趣，那就絕對不能錯過這裡，因為八幡平這裡除了擁有讓你看到驚豔的美景，還是一個讓你能與當地居民更深度交流的好地方，來到這你可以看到日本鄉下最平常的樣子，完完全全的融入在日本之中。

台鐵太魯閣號出軌造成重大死傷，其中有對黃姓夫妻不幸罹難，目前他的小孩已經緊急從德國搭機返台奔喪，指揮中心也隨即啟動專案，如果是罹難者和傷者的海外家屬來台，入國時不用檢附登機3天前PCR檢測陰性證明，抵台後再進行採檢。

詳細新聞內容請見【公視新聞網】 https://news.pts.org.tw/article/520362

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帛琉總統惠恕仁結束訪台行程，跟著台帛旅遊泡泡首發團一起返回帛琉。他在登機前發表談話，特地拿下口罩要大家看他笑容，還比出手指愛心，強調感受到台灣人的愛和熱情。惠恕仁強調此行收穫滿滿，台帛關係穩健珍貴，未來也希望增加航班和產業交流。

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