債券的各種殖利率。

一. 名目殖利率 (Nominal Yield)

名目殖利率就是債券的票面利率。比方說，某張債券的票面利率是5%，那麼它的名目殖利率就是5%。

二. 當期收益率 (Current Yield)

當期收益率的計算考慮了債券的市價(market price)。算式是:當期收益率等於每年配息除以債券市價。

三. 到期殖利率 (Yield to Maturity)

債券的到期殖利率，就是債券持有到期的內部投資報酬率。這個數值可以用Excel很快的算出。

舉個例子。假設某債券，票面金額1000，現在市價950，票面利率5%，三年後到期，請計算該債券的到期殖利率。

(詳細算式可見全文:
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2007/06/yield.html)

四. 贖回收益率 (Yield to Call)

某些債券在發行時，附帶有提前贖回條款，讓債券發行人，可以在利率下降時，提前贖回債券，用更低的利率來重新借貸。而債券持有到被提前贖回時的內部報酬率，就是贖回收益率。

五. 實現收益率 (Realized Yield)

實現收益率衡量投資人在債券未到期前，以某價格將債券賣出，所得到的投資報酬率。

這幾個殖利率中
最重要，一定要瞭解的是"到期殖利率" YTM
一般說的債券利率變化，就是講到期殖利率

Joe：「以Trump目前在美國的民調，如果想要贏得總統大選，我想他應該也知道美股要怎麼跑，對他最有利。」

這一季對美股投資人來說，想必特別寒冷，S&P500單季下跌17%，不知何時何處才會停止。沒有人知道未來會發生什麼，但是單季這樣的跌幅並非首次，人們仍可以借鏡歷史，做為投資判斷的參考。

自1926年之後，美股超過370個單季的收益率，如果以週一為本季結束，單季17.1%的跌幅，可排名美股史上倒數第14名，S&P500表現最差的季度，有半數是發生在1930年代，這是美國現代史上經濟和股市環境最糟的一段時期。此外，還包括1970年代中期的熊市、明星股崩盤(Nifty Fifty crash)、黑色星期一、1962年的閃崩、以及2000-2002年熊市等等。

在這些歷史災難過去之後，接下來12個月、36個月和60個月的美股表現，中長期投資大多可獲得不錯的報酬，如果不計算1930年代，只要在經濟不出現衰退的前提下，單季表現不佳之後，1-5年後都能有不賴的回報，羅素2000本季的跌幅比S&P500更重，達到近24%，史上排名第4，再看經過糟糕的一季之後，接下來1-5年的指數表現。除了2001年9月的特例之外，平均的報酬依舊相當良好。

過去的紀錄不代表未來也會如此。但從股市的歷史說明，如果持有股票的時間愈長，收益通常愈好，在股市大跌之後布局，就算人心仍然浮動，但至少這種關係並未被打破。

根據統計，歷年美國期中選舉前，美國股市表現往往受到政治不確定壓抑，不過當期中選舉之後，股市多以上漲作收，不論是選後三個月、六個月或12個月，美國S&P500指數平均報酬率為6％、13％及13％。

自1978年以來的十次美國期中選舉後，美股短中長期漲勢皆未讓投資人失望，僅有2002年選後三個月S&P500下跌8％，其它年度都是上漲為主，漲幅甚至還隨時間而擴大，分別高達選後三個月平均90%、選後半年與一年平均100%上漲，正報酬機率表現佳。

https://news.cnyes.com/news/id/4259868
https://www.chinatimes.com/newspapers/20181121000487-260208