20210520 10:38更新：
　
好像有很多人不看內文，更新主圖避免誤解嘿！

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疫情升溫，你身邊有沒有因為股票市場波動放大受傷的朋友？
　
從去年開始，接近一整年的大多頭行情，不只吸引許多人投入股市，更是創造了許多「少年股神」。
　
不過，今日的少年股神，明天可能變成公園第一排。
　
隨著疫情再起，波明顯放大的股票市場，創造了鉅額的違約交割。光是5月到昨天為止的12個交易日，就有 ＃將近10億元的違約。
　
有些金額很大，有些卻只是一兩萬的小金額。
　
這些違約交割的背後，＃可能是初入市場的年輕人，＃可能是抱著發財夢的上班族。
　
影響信用還事小，如果因此想不開，那就是不可挽回的悲劇了。
　
有些人認為，「投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書」，搞不清楚遊戲規則玩到爆掉，咎由自取。
　
有些人認為，這些悲劇的背後，其實是鼓勵投機、誘人掉入陷阱的交易制度。
　
其中的首惡，就是 ＃鼓勵買空賣空、搭配 ＃交易稅減半 的當沖制度。
　
今天質詢金管會，我認為整個故事很簡單。沒那個屁股，就不要吃那個瀉藥。＃你要當沖一定價格的股票，＃帳戶裡至少要有一定的金額，如果沒有，就不該允許投資人進行當沖交易。
　
但是我們的證券主管機關，似乎不這麼認為。長年以來，證券商的手續費收入，政府機關的稅收，好像比 ＃從制度上避免投資人違約交割，來得重要許多。
　
全球最大的證券市場美國股市，就是這麼設計的。只要你是慣性當日沖銷交易者（PDT），帳戶中至少要有25,000美元，才能繼續進行當沖交易。
　
台灣的股票市場，還要繼續延長當沖降稅嗎？還要從制度上鼓勵買空賣空的當沖交易嗎？
　
你認為呢？

【當日沖銷】
各位同學好，我是祁明。今天的星期五民商法教室(雖然已經星期日XD)，要來跟大家談談當日沖銷的議題，此部分實務上已有若干違約不交割的案例出現，值得同學留意。

所謂當日沖銷，係指投資人於同一營業日，委託買進與賣出同種類有價證券成交後，就同種類有價證券相同數量部分予以互抵，按買賣沖銷後差價辦理款項交割。舉例來說，小明於5/7日開盤後沒多久，以26元價格買進友達股票一張，並於同日收盤前以28元價格賣出友達股票一張。則小明於當日就現賺2000元(2元X1000股=2000元)，即便扣掉手續費之後還賺了1000多元。

目前，當沖交易有兩種方式，「融資融券當沖」及「現股當沖」，但現股當沖卻有可能造成違約不交割之問題。但究竟何謂融資券？何謂當沖交易？何謂違約不交割？就請同學自行參考網誌連結之內容：

https://reurl.cc/E2xroR

【考試必須會】
1、現行違約不交割之防護機制

事前：證券商KYC(認識你的客戶原則)
證券商應恪遵認識你的客戶原則(Know your customer rule)，了解客戶之狀況，提供適當之服務。證券商管理規則§35亦規定：證券商受託買賣有價證券，應依據前條之資料及往來狀況評估客戶投資能力；客戶之委託經評估其信用狀況如有逾越其投資能力，除提供適當之擔保者外，得拒絕受託買賣。
事後(民事)：交割結算基金之賠付機制。

2、「違約不交割」動用刑罰之評析？

有見解認為本款應予廢除，其理由在於，證交法§155Ⅰ①之文義上包含無主觀惡意之情形，有架空民事債務不履行規定，並有違背刑法謙抑性之虞。建議本款應刪除，於刪除前應採限縮解釋，限於惡意(即事前明知無法交割或具未必故意)違約不交割之情況方以刑罰相繩。

3、惡意違約之不法意圖？

立法理由：「本款之立意係為防範惡意投資人不履行交割義務，影響市場秩序，至於一般投資人若非屬惡意違約，其違約金額不致足以影響市場交易秩序，不會有本款構成要件該當，自不會受本法相關刑責之處罰。」故有實務見解認為，違約不交割罪，其立法意旨係為防範惡意投資人不履行交割義務，影響市場交易秩序，倘非屬惡意不履行交割義務，自不該當該款之罪。此見解值得贊同。

#星期五民商法教室45

增進年輕人財富，提高年輕人多元收入，一直是我的問政重點之一，年輕人要開源，除了本薪持續成長之外，及早學會理財投資也很關鍵。但我們的資本市場，對年輕人並不友善，於是我來幫大家排除投資障礙。

去（2018）年5月，我對金管會主委顧立雄提出質詢，30歲以下的年輕人買股比例之所以不到1成，固然有少子化的原因，還有5個障礙因素，包括缺乏理財基本功、進入資本市場的門檻高、上市櫃公司傳出弊案或假財報、逾百家上市櫃公司連續10年不發股息、台股具長期成長族群不足。

對於降低進入股市門檻，提高年輕人投入股市分享經濟果實，我當時提出3個對策，其中之一就是請金管會評估開放「零股」在盤中交易。

很高興看到金管會有實際的行動了，盤中零股交易將於明年下半年實施。證交所宣布實際做法，開放範圍與現行盤後零股交易標的相同，包含上市櫃個股、ETF、TDR及受益憑證，至6月底共計1,939檔，業者評估最快明年7月系統上線，10月推動當日沖銷交易作業。

這個新措施，確實能夠幫助學生、剛出社會的新鮮人、30歲上下的小資族進行投資，累積投資經驗，更進一步分享企業成長的果實。當然，也能夠進一步活絡我們的財富管理產業。

今年小英總統的「有感」稅改，也幫大家省了一些錢，如果大家有餘力，不要把錢只放在銀行生利息，可以投入股市，做更多元的理財，越來越有錢。

相關新聞：
（1）盤中零股交易 遊戲規則出爐
http://chinatim.es/KCM2R
（2）盤中零股交易 將開放當沖
http://chinatim.es/KGN3K