立即Follow @businessfocus.io【利豐集團】馮氏百年企業走向沒落？賤價私有化表決前夕股東揚言反對！
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從事貿易物流消費品銷售，昔日藍籌股利豐（494），第三代以哈佛畢業生姿態接手本業，曾經極受散戶歡迎，但近年衰敗敵不過互聯網衝擊，股價一度跌9成。集團於3月中旬在疫情肆虐及大市低...
立即Follow @businessfocus.io【利豐集團】馮氏百年企業走向沒落？賤價私有化表決前夕股東揚言反對！
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從事貿易物流消費品銷售，昔日藍籌股利豐（494），第三代以哈佛畢業生姿態接手本業，曾經極受散戶歡迎，但近年衰敗敵不過互聯網衝擊，股價一度跌9成。集團於3月中旬在疫情肆虐及大市低迷之際，事隔近32年突然再度提出私有化，提議將在明日 （12日）表決，公司只要獲得75%以上出席無利害股東批准，並少於10%反對，此外，更需要參與投票的股東人數過半投贊成票才能成事。若成事，將會是公司繼1988年（1987年股災翌年）後，第二次私有化，結束近28年上市地位。不過，有賬面輸近9成的股東揚言反對，此外，亦有基金註冊碎股以「增加投票人頭」，意味能否成功私有化仍有一定變數。
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利豐寓意「利潤豐盛」 昔日稱霸採購行業
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馮氏家族創辦利豐已經有逾110年歷史，這個市值一度衝破2,000億港元（下同）的採購王國，起源於1906年的廣州沙面，名字取自兩名創辦人——李道明的「李」和馮栢燎的「馮」，並以兩字的諧音「利」和「豐」組成，寓意「利潤豐盛」。
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馮栢燎出身小康，父親是富裕農人子弟，惟最初只是李明道瓷器商店的出口部經理，兩人惺惺相惜並建立了深厚友誼，最終合夥創辦利豐，主理中國貨品的採購及外銷，與英美洋行競爭。集團最初外銷陶瓷、古董、工藝品，其後將業務擴充至竹器、藤器、煙花、爆竹、玉石和象牙等工藝品。
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二戰後，馮栢燎三子馮漢柱在中環租公主行作為利豐總行辦事處，除了經營出口，亦涉獵進口生意，逐漸累積數百海外客戶，採購網絡遍及香港逾千間工廠。在50年代成為香港藤器主要出口商，同時出口塑膠花、爆竹煙花、成衣及玩具、電子產品，其後逐步開拓物流、分銷、零售等業務。後來，馮漢柱從美國公司引進「原子筆」，這款新穎產品當時瞬間爆紅，賺取一筆可觀收入。
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後來，馮氏更成立了自己的煙花工廠。1967至1971年間利豐是香港最大的煙花、爆竹出口商，後來成立了全資附屬公司「兆豐煙花」，主要為品牌煙花出口及批發業務，更曾贊助香港維港新年煙花表演。
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「哈佛」第三代鋪路上市 如今再難力挽狂瀾？
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畢業於美國哈佛大學的馮氏第三代馮國經和馮國綸，2006年曾被《時代》選為「近60年的亞洲英雄」之一、被《遠東經濟評論》譽為「亞洲最有頭腦的商人」。他們曾引入西方管理方式改革，造就利豐在1973年首次上市。當時市場對上市反應熱烈，獲超額認購113倍，但在87股災後以低價進行了第一次私有化。
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後來，集團不斷重組核心業務，將旗下出口貿易業務上市，故利豐在1992年再次上市，全盛時期2000年被納入恒生指數成份股，股價曾創高位超過20元，市值一度超過2,000億元，幾乎每次公布業績，都會公布新收購項目。不過，這個時期利豐併購回來的生意大多未能迎合時代，加上分銷及物流業務未能踏準互聯網時代的節奏，2011年集團生意走向下坡，利豐股價不斷沉底，至2017年更被踢出藍籌，即使公佈私有化後飆升逾一倍，但距離歷史高位仍低超過九成。
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疫情衝擊再提私有化 股東：一定反對
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根據是次利豐私有化條款，大股東馮國經、馮國綸兄弟夥拍中資財團GLP組成控股公司，按每股1.25元作價私有化，涉資72億元，較公布交易前利豐收報0.5元溢價達1.5倍。表面上，私有化出價似乎頗為合理，但相對於利豐在2011年最高峰時25.98元，低了95%。若按1992年第二次上市價2.2元計，是次私有化作價仍低約43.18%。換句話說，若小股東自1992年持貨至今，不計收息等收益，帳面上仍要輸掉逾五分之二資金。
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有本地媒體採訪了利豐股東，持有約12%基金股東Silchester已經暗示會接受私有化作價，不過大部份散戶都難以接受。有小股東於2017年9月買入104萬股利豐，按當日股價3.63元計算，成本達377.5萬元，現賬面蝕267.5萬元；亦有於2014年買入該股票，賬面輸近9成的股東揚言，一定反對集團私有化！
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利豐再上市有難度？
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表面上，這家百年華資貿易旗艦看似步向沒落，惟利豐大股東馮國經及馮國綸兩兄弟及其家族，向來財技獨到，有分析指，今次計劃一方面是為「被綁」多時的股東提供逃生的出口，另一方面，集團可能重組業務再融資上市，如同1987年股災後，利豐的私有化計劃。不過，有分析指馮氏家族所持企業多屬「舊經濟」，除非管理層可以說服機構投資者，否則在當前市場熱捧「新經濟」概念下，較難取得較高估值。分析相信，馮氏集團若要再度重新分拆項目融資，除非把上述項目重新打造成為「新經濟」企業，否則或須等待股市再次進入上升周期，才有機會將該等項目重新上市。
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事實上，馮氏集團手頭還有不少優質資產，除利豐以外，集團還有與弘毅投資合資的利弘投資、利妍、利洋針織、馮氏全渠道、玩具反斗城及利時控股等。上述企業主要從事化妝品、紡織、家具及快速時尚等，在股市暢旺之時，不難將集團內的資產生意重新包裝上市，在資本市場吸納資金。
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Text by BusinessFocus Editorial
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#BF生意經
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#money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company
瓷器起源 在 Bonbonmisha法國雜貨 Facebook 的最讚貼文
古典紫陽花薰衣草藍的吉安窯（日安）Gien Faïencerie de Gien
這個窯場在法國非常知名
起源1821年，1899-1900受到國際矚目及獲得多項獎項，其發展色彩特點帶有棕黑色藍色，
產品特色，受義大利文藝復興裝飾風格影響，會使用精美的花朵裝飾，也塗上了薰衣草的藍紫色系；
汲取馬賽彩陶裝飾，也發展帶有鄉村及大海美景陶瓷；另外也有以Wedgwood瓷器命名，呈藍白色和藍紫紅色模型；
使用藍色和白色的Camaïeu方式，也發展極具富含東方色彩的主題。
當時盛行之時，連越南被法國統治時期，越南的陶都仿製吉安的陶盤及花紋，可以說風糜了19-20世紀哩！
https://www.bonbonmisha.com/categories/antique-plate?page=1&sort_by=&order_by=&limit=24
瓷器起源 在 東西縱橫記藝JunieWang Facebook 的最佳解答
【洛可可土耳其床】
你可以想像200多年前洛可可風正流行時，法國權貴家裡的床有多浮華奢靡嗎？
18世紀的歐洲，早因航海大發現而接觸眾多外來文化，從一開始驚懼不解，到後來卻是敞開胸懷熱情追隨。歐洲人對於異國情調的追求，最能反映在家具和器物如瓷器上，儘管偶爾難免過於一廂情願，但是這都無損他們關注外國事物的樂趣。
除了中國瓷器之外，土耳其床（lit à la turque，Turkish bed）也會被權貴階級拿來展現財富和過人品味。然而不如瓷器好歹由中國進口或者仿製中國元素，土耳其床卻不是那麼土耳其，就連設計起源是否真的來自土耳其都很難說。
事實上有多少原汁原味土耳其根本不要緊，重點是發揮炫耀功能啊~因此工匠們想盡辦法從〝東方〞擷取元素，例如土耳其、中國和埃及等地，再運用想像力和創造力，製作出一件又一件〝異國風〞家具傳達富裕生活優越感。至於是否準確捕捉東方意象或重建異國特質就不是那麼重要了。
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這類土耳其床通常裝飾華美，用料講究，使用上好的木材、織錦和金箔打造而成，因為份量龐大，床腳還會貼心地設置兩個輪子方便僕人搬動，然後靠在臥室牆邊或嵌進壁龕內，上方會附有天篷連著織錦簾幕垂墜而下。可惜這張玫瑰粉土耳其床的天蓬已經不可尋，要不然真是好奇當初天篷會是使用何種花色的布料來相襯？
就寬達264公分，長達188公分的尺寸來說，在這土耳其床上頭要躺、要臥或打滾都綽綽有餘。因為重點是炫富用，當然不能只有主人家自用自嗨，所以土耳其床也會作為接見賓客時的重要家具。
有了土耳其床，就可以效仿古羅馬人的風雅，斜靠在床上，召來僕人送上熱巧克力或咖啡，翹起小拇指細細啜飲；或是極盡做作之姿態，慵懶嫵媚好整以暇吃甜點喝甜酒，同時欣賞歌手和樂師表演，與賓客同樂。然後這一來，就會贏得眾人讚許財富與品味兼具的好名聲。
還有，為了放置這張大床，室內空間肯定不會太小，因此可以推斷玫瑰粉土耳其床原來應該是放在豪宅的某個房間裡，很可能曾經陪伴主人度過許多風花雪月觥籌交錯的熱鬧時刻。另外，光是看精緻繁複的鍍金雕花裝飾，就知道當時金主下了重本打造。
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洛可可品味主要推動者，法王路易十五首席情婦-龐巴杜夫人（Madame de Pompadour，1721-1764）的宮殿中，有個房間因為展示了幾張描繪奴隸女孩為蘇丹王妃呈上茶飲的畫作，而被稱為〝土耳其室〞（chambre à la turque），房間裡或許也曾經擺放過裝飾講究的土耳其床。
浮華奢靡異國風潮延燒到18世紀中期來到最顛峰，剛好就是玫瑰粉土耳其床誕生年代，而玫瑰粉與金色交織的織錦樣式也頗為符合洛可可女性品味。
只是隨著龐貝遺跡陸續出土，歐洲掀起考古熱，這回風水輪流轉，歐洲人開始回頭嚮往自家的古希臘羅馬美學，藝術潮流和瓷器樣式都轉向新古典形式，無論是土耳其熱或是中國熱，自此逐漸退燒。
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因為有這麼精巧妍麗的土耳其床，讓我們得以想像輕快甜美的洛可可時代有多麼縱逸享樂。
要是家裡也有張土耳其床，你會如何使用它？
#偽異國風土耳其床
#洛可可是女性品味的天下
#你會如何使用它
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圖片來源 : The J. Paul Getty Museum
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瓷器起源 在 BeautiMode創意生活風格網 Facebook 的精選貼文
【法國時尚的養成】
你會有「法式設計為何能代表時尚」的想法嗎？法國人的時尚品味和優雅的格調究竟是怎麼來的呢？
說到法國，或許你想起的是華麗的宮殿中，王公貴族們頂著誇張的髮型翩翩起舞。的確要了解法國為何能夠登上時尚頂端，很需要先了解其中曾經流行於宮廷的奢華可愛洛可可主義（Rococo）。
法國的現代設計是基於法國悠久的宮廷傳統，從前的設計是為富裕的上流社會所提供的服務，洛可可之後的法國經歷了法國大革命與兩次歐洲工業革命，法國設計走入一般民眾生活中。
#緣起宮廷
洛可可風格起源於18世紀的法國，是法文中Rocaille和coquilles的合體；Rocaille是一種混合貝殼與小石子製成的裝飾品，而coquilles則是指貝殼。因此，洛可可主義不但承襲了巴洛克特有的華麗風格，還加入了自然界的曲線與貝殼般的光澤。在1730至1770年間流行於上流社會，甚至傳播到英國，奧地利，德國，巴伐利亞和俄羅斯等歐洲國家。
#有趣最重要
許多洛可可式繪畫都具有精緻而又輕鬆的主題，主要來自龐巴度夫人的奢華作風。做為國王路易十五的情人，她會陪同路易露營，打獵，主動舉辦晚宴，並編排誇張有趣的戲劇討路易歡心。厭倦僵硬的巴洛克風格，追求「好玩」的龐巴度夫人極愛自然花朵，鮮豔配色與不對襯的設計。
#跟風追隨
這些喜好的轉變也反應在當時畫作，建築，室內擺設，家具與瓷器，連同凡爾賽宮都被她重新布置成為洛可可風格的代表建築。當時所有的王公貴族們皆將龐巴度夫人的喜愛當作一種流行，群起跟風形成一種代表「上流社會」品味與時尚的標誌。
#發展至極的箇中翹楚
將洛可可風格推致頂端，無限誇張化的代表藝術家是法蘭索瓦布雪（François Boucher），他曾在路易十五宮廷中擔任首席畫師，同時是龐巴度夫人最為賞識的畫家。受文藝復興時期的啟發，作品以強調場景的複雜性而聞名，其畫面精緻細膩，優雅浮誇，連天空在他筆下都充滿層次，而雲朵更顯情緒化。
#向外延伸
18世紀時受到中國影響，洛可可風格融合了東方風格。除此之外，其華麗設計大多受到自然界的啟發，如貝殼，海浪，藤蔓，葉子，玫瑰…。「好玩」精神將這些自然界的作品表現出不對稱性和戲劇性的造型，跳脫巴洛克的僵硬，成為有趣且叛逆的存在。
為了能夠在上流社會中展現地位，當時的貴族除繪畫外，還會請藝術家製作洛可可風格的裝飾品，大膽挑戰古典藝術的各種美學法則。因此「有錢人就是任性，任性才夠時尚」的既定印象也由此展開。
18世紀時洛可可風格更蔓延至德國與西班牙貴族，並與當地風格融合。英國更視洛可可風格為「法國品味」，在銀器、陶瓷等裝飾品上大量學習。這股華麗可愛洛可可風，直至拿破崙崛起，被輕奢路線的新古典風格為之取代。
#BeautiMode #洛可可 #法式時尚 #宮廷美學