台股的美麗與哀愁
https://tw.appledaily.com/new/realtime/20180310/1311659/

中國證監會通過富士康互聯網公司，簡稱FII，這可能是這次中國大陸惠台31項政策中最具代表性的經典之作，而這對台灣資本市場的衝擊可能非同小可，值得大家審慎評估。
當滴滴、美圖點評仍在A股排隊，FII卻獲得快速過關，背後當然有特殊意涵。大家都記得，去年郭董高調宣示到美國建廠，不久之後，川普、副總統彭斯、眾議院議長及威斯康辛州長特別在白宮為郭董擧行了一場十分高規格的記者會。但此時，中共總理李克強也到富士康考察，郭董立刻宣布投資廣州10代線廠，斥資100億美元，中國的媒體也呼籲：別讓郭台銘跑了！中美雙方都在郭董身上使力。而台灣卻陷入一例一休的爭端，大家吵不停。
這次FII快速通關上市，可以看出中國要把郭董留在中國的企圖心，而這可能是中國舖天蓋地磁吸台灣的最大樣板，對台灣的資本市場衝擊會是大的，但不全是不好的。例如，FII上市後，如果市值果如市場預期到6000億人民幣，那麼台灣的鴻海持有FII85%，如果FII有3兆台幣，鴻海持有FII值2.5兆台幣，這對鴻海現在只有1.5兆台幣市值，這個助力非同小可。只是FII上市後會一直稀釋股權，最後郭董旗艦企業的主角可能變成FII，鴻海可能變成配角。
台灣的企業慢慢發現T加A的模式有利可圖，最經典的是聯發科的子公司滙頂科技在上海上市，代號603160，一上市股價從23.3大漲到178人民幣，市值一度超過500億人民幣，現在股價掉到72元人民幣左右，但本益比達40倍。去年聯發科稅後純益240.75億台幣，本業獲利98.19億台幣但出售滙頂的淨利101億元，已超過本業，聯發科股價也從203元漲到350.5元，滙頂幫了很大的忙。
姚祖驤的亞翔集成也在上海上市，代號603929，股價從18.5漲到37.8元人民幣，市值一度到65.6億人民幣，遠超過台灣的亞翔，本益比達43.64倍。日月光把當年併下的環隆電氣改名為環旭電子，在上海上市，代號601231，目前本益比將近30倍，市值323億人民幣。鼎新電腦在台灣下市，改名鼎捷軟件，過去一年，股價跌到剩十分之一，但本益比將近60倍。
FII通過上市案，南僑化工的陳飛龍立即響應，宣布大陸事業也會在上海分拆上市。深滬股市的本益比比台股高出很多，中國惠台政策不停地加碼，萬一企業被迫選邊站，台灣的資本市場會不會面臨被掏空的危機？大家要好好想一想！

台股的美麗與哀愁
中國証監會通過富士康互聯網公司，簡稱FII，這可能是這次中國大陸惠台31項政策中最具代表性的經典之作，而這對台灣資本市場的衝擊可能非同小可，值得大家審慎評估。
當滴滴，美圖點評仍在A股排隊，FII卻獲得快速過關，背後當然有特殊意涵。大家都記得，去年郭董高調宣示到美國建廠，不久之後，川普，副總統彭斯，眾議院議長及威斯康辛州長特別在白宮為郭董擧行了一場十分高規格的記者會。但此時，中共總理李克強也到富士康考察，郭董立刻宣布投資廣州10代線廠，斥資100億美元，中國的媒體也呼籲：別讓郭台銘跑了！中美雙方都在郭董身上使力。而台灣卻陷入一例一休的爭端，大家吵不停。
這次FII快速通關上市，可以看出中國要把郭董留在中國的企圖心，而這可能是中國舖天蓋地磁吸台灣的最大樣板，對台灣的資本市場衝擊會是大的，但不全是不好的。例如，FII上市後，如果市值果如市場預期到6000億人民幣，那麼台灣的鴻海持有FII85%，如果FII有3兆台幣，鴻海持有FII值2.5兆台幣，這對鴻海現在只有1.5兆台幣市值，這個助力非同小可。只是FII上市後會一直稀釋股權，最後郭董旗艦企業的主角可能變成FII，鴻海可能變成配角。
台灣的企業慢慢發現T加A的模式有利可圖，最精典的是聯發科的子公司滙頂科技在上海上市，代號603160，一上市股價從23.3大漲到178人民幣，市值一度超過500億人民幣現在股價掉到72元人民幣左右，但本益比達40倍。去年聯發科稅後純益240.75億台幣，本業獲利98.19億台幣但出售滙頂的浄利101億元，已超過本業，聯發科股價也從203元漲到350.5元，滙頂幫了很大的忙。
姚祖驤的亞翔集成也在上海上市，代號603929，股價從18.5漲到37.8元人民幣，市值一度到65.6億人民幣，遠超過台灣的亞翔，本益比達43.64倍。日月光把當年併下的環隆電氣改名為環旭電子，在上海上市，代號601231，目前本益比將近30倍，市值323億人民幣。鼎新電腦在台灣下市，改名鼎捷軟件，過去一年，股價跌到剩十分之一，但本益比將近60倍。
FII通過上市案，南僑化工的陳飛龍立即響應，宣布大陸事業也會在上海分拆上市。深滬股市的本益比比台股高出很多，中國惠台政策不停地加碼，萬一企業被迫選邊站，台灣的資本市場會不會面臨被掏空的危機？大家要好好想一想！

看到台灣的危險，也看到台灣的機會！
台灣股市本益比偏低，給了中資企業低價併購台灣企業的機會，也譲中資企業可以廉價搶台灣的人才，也譲台灣的企業籌資處在最不利的地位。像紫光要殺聯發科，用114倍本益比來打11倍本益比，台灣的聯發科只能處在挨打地位。我們的政府整死自己的股票市場，這是台灣企業的無奈。
但另一個角度看，台灣企業本益比太低，也提供企業套利的機會，像日月光張家當年用七十幾億把環隆電氣私有化，再拿到上海上市，如今環隆電氣改名環旭電子，市值一度到2000億台幣，獲利十倍以上。還有，台灣低價，也創造一次，低價買台灣的機會！