【日本制裁韩国半导体断供氢氟酸，居安思危，中国会被掐脖子吗？中国氢氟酸又能否替代日本，支持韩国半导体？】

日、韩之间的半导体材料纷争，意外掀起市场对电子化学品产业的高度关注。电子化学品的产品和技术范围很广，产品包含气体、各类金属、塑胶、树脂、陶瓷、普通和高纯度的有机或无机化合物和混合物等。

技术范围则涵盖感光化学、电化学、高温等离子物理、镭射辐射反应和聚合成型等。电子化学品产品依用途可分为IC 用化学品、PCB 用化学品，及面板用化学品等几大类别。

据市场传言，韩国半导体正在向中国寻求帮助，尤其是氢氟酸方面，有消息传出国内将在这个领域给韩国提供支持，这真的足够吗？

电子级氢氟酸

电子级氢氟酸是氟精细化学品的一种，主要用于去除氧化物，是半导体制作过程中应用最多的电子化学品之一。电子级氢氟酸上游原料为萤石，在经过一系列的加工后形成氢氟酸。

根据中国产业资讯网统计，2011 年中国电子级氢氟酸产能为8 万吨，到2018 年产能上升至24 万吨。产能利用率方面，由于受到环保政策影响，自2008 年开始，中国氢氟酸产能利用率大幅下滑，2013 年、2014 年产能利用率不到50%。

不过，随着中国半导体产业快速成长，对电子级氢氟酸的需求增加，带动电子级氢氟酸产业快速发展，2017 年和2018 年氢氟酸产能利用率再回升到60% 以上。

电子级氢氟酸主要运用在IC、太阳能和液晶显示器等领域，其中最大应用市场是IC 产业，约占电子级氢氟酸总消耗量47.3%；其次是太阳能产能，比重22.1%；液晶显示器产业则占18.3%。

IC 产业中，利用氢氟酸清洗晶圆表面，或是芯片加工过程中的清洗和蚀刻等工序上。至于在太阳能产业方面，氢氟酸用于芯片表面清洗、蚀剂等工序上。最后，在面板产业中，氢氟酸则用在玻璃基板清洗，以及氮化硅与二氧化硅蚀剂等。

此外，为了抑制产业产能过剩，中国工信部于2011 年公布相关措施，限制小型氢氟酸的产能。因此在氟化氢产业频遭限制进入的情况下，使得高纯度电子级氟化氢蓬勃发展。

光阻剂

光阻剂是由感光树脂、光引发剂、添加剂和溶剂等主要成分所组成的对光敏感混合液体。光阻剂中，以感光树脂最为关键。

感光树脂在经过光照后，曝光区能很快的发生光固化反应，使得材料的物理性能，特别是溶解性、亲和性等发生明显变化。在经过适当溶剂处理，溶去可溶性部分，即可得到所需电路图像。

光阻剂基于应用领域不同，一般可以分为IC 光阻剂、PCB 光阻剂，及LCD 光阻剂三大类。其中，PCB 部份占全球市场24%，IC 则是占24% 的比重，至于LCD 则是占27% 的比重。

中国光阻剂产业主要集中在低阶PCB 领域，PCB 光阻剂市占高达94.4%。至于LCD 光阻剂市占比重只有2.7%，IC 光阻剂则是最低的1.6%。

根据统计资料显示，2017 年中国光阻剂产量达到7.56 万吨，较2016 年增加0.29 万吨，其中，中国本土厂产量为4.41 万吨，与中国7.99 万吨的需求量相比相差甚多，显示中国本土厂的供应能力尚显不足。

随着中国面板及半导体产业的快速发展，市场预估中国光阻剂需求在2022 年有机会突破27.2 万吨。

OLED材料

OLED是一种多层结构的有机电发光零组件，其核心结构是阴极和阳极，及两者之间夹有发光层。同时为了强化零组件结构性能，引入电子及电洞注入层、电子及电洞传输层，及电子及电洞阻挡层，最终形成具有多层结构的有机电发光组件。

现阶段，中国OLED 材料仍以技术含量较低的中间体等产品为主，专利问题是限制中国发光材料本土化的主要原因。

由于OLED 终端材料的核心专利存在高的技术壁垒，产能主要还集中在韩国、日本、德国及美国厂商手中，也形成垄断市场。而中国OLED 中间体供应厂包含万润股份、瑞联新材、阿格蕾雅等。

2016 年全球OLED 终端材料市场需求约39.65 吨，市场预估到2020 年全球OLED 面板供给面积将达到4346 万平方公尺，对应的终端材料需求可达180 吨左右。

翔耀（2438）於去年4月完成合併後，營收逐步向上、本業亦改善，累計今年前三季每股盈餘約0.14元，今年10月營收續創近6年多來新高，主要係受到玻璃基板減薄加工訂單推升。預估11、12月業績仍有支撐，第四季表現可望優於上季，今年獲利應可較去年成長。 翔耀實業（原名英誌）創立於1973年，公司於2014年進行組織/事業架構調整，引進新經營團隊。原本母公司業務係以照明為主，目前有8成營收來自於玻璃基板減薄加工業務，主要客戶為台系面板大廠（群創、友達），其中最大客戶比重約佔7成。有別於部分玻璃基板加工同業以化學減薄及涵蓋上游蝕刻等製程，翔耀聚焦在物理減薄及拋光製程。 公司係於2014年4月份完成合併，過去合併前單季營收曾經降到數百萬元，但2014年第二季起營收逐漸走高、本業獲利也好轉。儘管近幾季稅後表現並不穩定，主因是業外提列早年訴訟產生的相關費用（過去英誌企業與Sumitomo Mitsui Finance and Leasing Company,Limited之融資訴訟），但該訴訟案已於今年第三季與原告達成和解（已支付和解金），未來業外表現應可趨於穩定。 另針對前組織造成的包袱，公司亦積極進行調整。繼2014年4月辦理私募發行普通股46750仟股並取得資金2.1億元、又於4月間取得勁耘科技51%股權後，財務狀況及營運架構持續改善。 其中，永勝電腦五金（東莞）已於2011年停工且認列投資減損、2012年10月經當地法院裁定終止重整計劃執行、宣告破產。英聯衛浴器材（東莞）在2008年停工、2010年獲廣東省東莞市中級人民法院裁定終止公司重整並宣告破產。永業電子科技（昆山）於2008年12月停工、2010年經江蘇省蘇州市中級人民法院裁定拍賣土地、廠房及部份設備以償還債務。香港保利得企業、香港英特企業及保利得電腦五金（深圳）已於2009年辦理清算。震營企業、Enlight Europe B.V.及倍強科技亦均已停工、目前正在清理債務。Enlight Co.,U.S.A.也完成清算程序。 為了強化財務結構，翔耀於2015年10/15經董事會通過辦理現金增資20,000,000股，每股發行價格暫定12元，主要用途為充實營運資金，並已於日前送件。預計可能在11月底獲准辦理，後續發行時程尚待公司決議。 儘管今年上半年因整體手機市場較為觀望平淡、整體營收表現平平，隨著新機種陸續拉貨、客戶訂單回穩，第三季營收更達到2010年以來單季新高。今年10月份營收又創近6年多單月新高。 展望後市，公司認為，11、12月動能仍在，預期營收表現有機會與10月相近。外界推測第四季整體表現應可優於上季。全年獲利估計亦將較去年成長。至於1、2月因在農曆春節因素影響下，營收可能轉淡。 翔耀今年第三季營收約1.62億元、季增19%、年增25%，毛利率37.26%、季減8個百分點、年減3.5個百分點，營業利益4100萬元，稅後淨利700萬元，單季每股盈餘0.09元。累計前三季營收4.34億元、年增96%，營業利益1.3億元、年增2.2倍，因業外影響，稅後淨利1000萬元、每股盈餘0.14元、年減61%。 今年10月份營收約6167萬元、月增3.29%、年增46.75%，創近6年多來單月新高。累計前10個月營收約4.96億元、年增87%。預估11-12月營收與10月相近，第四季營收有機會挑戰季增1成，排除業外因素，稅後可望保持獲利。2015年營收及獲利均可望優於去年。

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