鴻海、比亞迪、IDM風雲會　布局第三代半導體逐鹿中原
電子時報00:06何致中／綜合報導

新世代半導體發展趨勢風起雲湧，醞釀20多年的氮化鎵(GaN)、碳化矽(SiC)並非嶄新的「黑科技」，但隨著無線通訊技術、充電技術越來越需要具「高功率密度」特性的寬能隙(WBG)元件，GaN、SiC等明顯優於主流矽基(Si-Based)半導體的性能備受重視。

特別是在「未來車」相當有機會成為下一個資通訊產業革命的主戰場的此刻，欲想在電動車卡位的龍頭集團業者無不摩拳擦掌。除領頭的國際IDM大廠包括英飛凌(Infineon)、意法半導體(STM)、Cree、羅姆(Rohm)等業者外，中系功率半導體與電動車大廠比亞迪集團，以及台灣EMS龍頭的鴻海集團，紛紛著手對於SiC、GaN領域更深遠的布局藍圖。而針對近期包括兩岸、海外等龍頭大廠布局狀況，以下為DIGITIMES所作整理。

IDM廠轉向8吋廠生產　凸顯領跑者角色

儘管台系業者包括鴻海、中美晶、台積、聯電、富采投控、漢民、穩懋等，力求大打跨界集團戰儘速合縱連橫。惟領跑的國際IDM大廠「轉進8吋晶圓廠」生產已然增速，包括意法、羅姆等，近期英飛凌也宣布與Panasonic共同量產8吋矽基氮化鎵(GaN-on-Si)新品，預期2023年上半新品將進入市場。

而此舉正是力圖突破目前第三代半導體元件價格明顯高於矽基元件2~3倍的主要方向之一，目前主流的6吋廠產能也不足以因應未來被廣泛應用於3C充電領域的GaN-on-Si元件。

英飛凌大中華區總裁蘇華、意法亞太區副總裁暨台灣區總經理Giuseppe Izzo等也公開指出，第三代半導體領域IDM大廠們已經卡好最佳位置，GaN、SiC的市場接受度目前看來也比預期快。

IDM廠在技術、產品組合、整體解決方案都相當完整，甚至是第三代半導體在材料以外的各種電源IC週邊包括驅動器、MCU等全方位配套策略，目前恐怕仍是寬能隙元件領域發展最全面的主力。

比亞迪、鴻海各自出招　共逐EV、第三代半導體大計

鴻海總裁劉揚偉於SEMI論壇中指出，EV將持續替第三代半導體的SiC、GaN鋪路，未來也可望成為一座「新護國神山」。

新世代化合物半導體潛力高　新護國神山待醞釀

事實上，化合物半導體也包括一般稱為第二代半導體的砷化鎵(GaAs)、磷化銦(InP)等等，穩懋副董事長王郁琦指出，化合物半導體繼5G RF應用、手機用3D感測應用等，後續包括未來的6G、衛星通訊、車用光達(LiDAR)、生物辨識等，在在都需要更多的化合物半導體，也將成為次世代半導體關鍵之一。

整體來看，舉凡光學元件、充電元件、通訊元件等，囊括寬能隙材料的第三代半導體潛力持續被市場重視，而不管是業界老鳥或集團新兵，組隊大打世界盃的風雲集結態勢為現在進行式，更可能往國家產業戰略方向角度前進，這也回應鴻海總裁劉揚偉所述，台灣已經在矽半導體享有高度成就，如何複製到剛起步的第三代半導體，打造一座「新護國神山」，更是未來產官學研界重點任務。

隊長資料整理：

TrendForce示，2021 年各國 5G 通訊、 消費性電子、工業能源轉換及新能源車等需求拉升，驅使基地台、能源轉換器（Converter）及充電樁等應用需求大增，第三代半導體氮化鎵（GaN）及碳化矽（SiC）元件及模組需求強勁。氮化鎵功率元件成長幅度最高，預估今年營收將達8,300萬美元，年增率高達73%。據TrendForce研究，氮化鎵功率元件主要應用大宗為消費性產品，至2025年市場規模將達8.5億美元，年複合成長率高達78%。前三大應用占比分別為消費性電子60%、新能源汽車20%、通訊及資料中心15%。據TrendForce調查，截至目前有10家手機OEM廠商陸續推出18款以上搭載快充的手機，且筆電廠商也有意跟進。
全球SiC功率市場規模至2025年將達33.9億美元，年複合成長率達38%，前三大應用占比將分別為新能源車61%、太陽能發電及儲能13%、充電樁9%，新能源車產業又以主驅逆變器、車載充電機（OBC）、直流變壓器（DC-DC）為應用大宗。

漢民科技集團，控股公司。打入華為5G基地台供應鏈。
旗下「嘉晶」(61.2%)為國內前二大磊晶矽晶圓供應商。
旗下「漢磊科技」(100%)為國內最大功率/類比IC晶圓代工廠、全球第九大矽磊晶圓廠，生產MOSFET、IGBT及二極體。
4吋廠600~1200V SiC SBD/MOSFET已量產。
6吋廠1700V SiC SBD/MOSFET已量產

SiC晶圓薄化可達100微米。
因應5G、電動車應用帶動功率半導體需求，研發WBG寬能隙材料的GaN氮化鎵、SiC碳化矽製程，漢磊旗下三座晶圓廠都已通過車規認證並量產。
去年EPS-1.64元。今年上半年EPS 0.07元轉虧為盈。
今年7月營收6.31億元續創新高，月增4.43%、年增41.08% 八月營收再創新高

漢磊布局化合物半導體超過10年，這將是未來營運主軸，近2年策略上正往氮化鎵、碳化矽、車用MOSFET、二極體、靜電保護等TVS等5類別發展，特別鎖定車用相關，今年已看到成效，由於碳化矽與氮化鎵產品價格比一般半導體高，對漢磊營收或獲利都會有幫助。漢磊下半年到明年上半年營運展望皆樂觀，因為還有很多客戶排隊要產能，「客戶追單仍多，產能滿到年底沒有問題」。惟上半年剛虧轉盈，EPS還未顯現，
詳細更多第三代半導體個股資訊 以及鴻海集團、環球晶集團、廣運集團、穩懋集團等各大集團的布局與精選好股，等待大家來發掘喔。

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[偵查營收創新高標的-鴻名3021]
鴻名(3021)有連接線材與系統整合兩大事業群，線材第三季進入傳統旺季，海外廠受疫情降載的影響還有限，系統整合則隨客戶群擴增持續成長，7、8月營收也連續創高，第三季可望締造新猷。展望全年，公司認為今年兩大業務都會成長，全年業績可望比去年好。
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股票簡介
鴻名為國內連接線材與系統整合商。原為軟體商，後引進私募投資後，新增連接器材業務，目前營收已經以連接器為大宗，應用上為家電用品提供元件，為日本知名品牌供應商。軟體客戶則多大型企業，長年穩定，如中華電信、中華郵政、國泰世華、土地銀行、嬌生、Yahoo奇摩、華國飯店、中央氣象局、戴爾電腦、台灣微軟等。
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陳啟祥[修正式價值投資]對該公司財報評分82分，符合超小股本+營收動能題材
-智能亮點提示
月營收處於歷史第1高
月營收連續17個月出現年成長(YoY%)
月營收的年成長率連續3個月上升，成長加速
-法說亮點
毛利率穩定維持20~25%左右
公司政策分享獲利成果，長期回饋股東
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昨天大盤上漲0.8%，指數來到10145點，距離2018年波段高點11270點，還有1100點左右的空間。但同一天中租-KY(5871)上漲6.31%，股價來到118元，創掛牌上市以來的歷史新高。

中租2011年掛牌上市，上市後營運一直維持相對穩定，從2013年至2017年的獲利表現來看，除了2015年EPS較前年小幅衰退外，其餘年份都持續平穩增長的態勢，營收、稅後淨利、每股盈餘年複合成長分別為8.0%、13.2%、8.8%。

我是在2017年初，注意到中租的獲利表現優於過去幾年的平均水準，不過當時手上在操作其它股票，加上股價上漲速度極快，短短幾個月從55元一口氣上漲至90元，索性就不追了，而是等到股價回檔跌破80元後，才開始用力買進，最低買在74元。

以中租當時的盈餘成長率來看，確實讓我有點意外，即便用最保守的數值預估，2017年的EPS也能有7.8元左右，等於市場只給它不到10倍本益比。因為我不是外資，第一時間並不清楚股票下跌的原因，我能判斷的只有公司基本面並無疑慮，後來才從發布的新聞中得知，原來是公司欲現增1.25億股的GDR來擴充營運資金，稀釋股本約11%，是本波下跌的主因。

當股本膨脹10%，即便淨利能夠成長10%，每股盈餘也只能維持不變。當EPS無法持續向上提升，股價就會失去向上成長的動能。因此當一檔股票選擇增加股本時，一定要注意淨利的成長率必須要大於股本增加的速度才行。

我主要看好中租的營運優勢在於，首先中租是台灣租賃業龍頭，累積超過40年中小企業融資經驗，穩居台灣租賃業領先地位，雖然台灣這些年的經濟成長趨緩，但中租透過業務的擴展，從大到飛機、太陽能板、小到酒吧的釀酒桶、甚至漁獲都能提供租賃貸款服務，讓中租在台灣營收及獲利仍然能夠保持雙位數的成長。

此外，中國市場持續高度成長，中租在2005年取得全國性租賃執照(近年已經不再發放新執照)，目前在大陸有41營業據點，90%以上為陸資企業，雖然中租已是最大外資租賃公司，但總客戶數還不到兩萬家，加上中國融資租賃業透率只有4%左右，遠低於歐美平均20%以上的水準。「除非中國政策突然改變，否則成長可以看到5、6年」仲利國際租賃總經理陳坤明肯定的說。

加上在中國廣設據點，堅持只做各據點周圍90分鐘車程內的客戶，並加強審核來降低風險，中國延滯率從5年前的5%以上，今年第3季已降至2.3%，延滯率下降，提列呆帳費用持續減少，反應在財報上，對盈餘的提升功不可沒。

展望2019年，中租表示，將維持台灣和大陸獲利雙引擎，台灣部分將由近年發展的新業務帶動穩定成長；大陸部分則將持續拓增新據點，今年預計將新增廣西南寧等四家分公司，並透過南寧強化延伸至泰、緬市場，和東協各子公司分進合擊，同時在馬來西亞、越南及菲律賓也都會增加據點，目標維持雙位數的成長表現。

以2018年每股盈餘10.37元計算，以最新收盤價118元計算，本益比僅11.4倍，若維持去年配息率約45%，預估現金股利為4.6元，換算收益率為4.4%，如果預估盈餘成長率有12%，總報酬率為16%左右，總報酬本益比達1.4倍，符合公式買進標準！

這篇文章是我在2019年2月寫的，當時中租的股價僅118元，我記得第一篇是寫信邦(3023)， 印象中股價在80元左右，後來第二篇就是寫中租。

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🗑收垃圾也可以賺大錢？沒錯！在美國，一般家庭垃圾並不像台灣是政府派垃圾車來收的，而是透過跟廢棄物管理公司繳交月費的方式來處理，與水費、電費的繳費方式雷同。
　
而WM是北美最大的廢棄物管理公司，公司業務除了收垃圾外，還有掩埋、回收垃圾等等，2018年的營收為149億美元。此外，整體廢棄物市場成長非常快速，其成長率甚至超過GDP的增速，人類丟棄的物品比生產的還多？！是的，因此WM的收入看來除了穩定，也只能成長了！
　
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近幾年SaaS軟體即服務這項產業蓬勃發展～
Paycom則是SaaS中的成長相當快速的一家公司，其提供的服務主要是薪資及人力資本管理👥，為避免跟產業龍頭ADP 直接競爭，公司客群鎖定美國中小企業。此一策略相當成功，讓公司營收成長率年年不低於30%！📈
　
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國際鐵礦砂價格反彈，中鋼(2002) 周四開出的第二季內銷盤價可望開漲，昨日股價噴出大漲逾4%，成交量更衝高到9.4萬張，這是去年12月1日以來的最大量。包括彰源(2030)、新光鋼(2031)、中鋼構(2013)、海光(2038)、新鋼(2032)均亮燈漲停，拉升鋼鐵股指數(TSE20)飆漲4.02%，成昨日盤面最強勢族群；至於觀光類股(TSE27)則最為弱勢，下挫1.08%，

總統當選人蔡英文昨天展開生技產業之旅，雖然浩鼎 (4174)董座張念慈表示乳癌新藥OBI-822臨床療效非常確定，有信心打國際競賽，昨天股價仍然苦吞第二根跌停板來到552元，跌停委掛張數還超過1.3萬張，兩根跌停造成市值累計蒸發219億元。目前浩鼎借券賣出餘額高達6,093張，市場傳聞主管機關將查核浩鼎借券情形，不過櫃買中心澄清並無此事。生技醫療類股(TSE31)昨天似乎也已經擺脫浩鼎的陰影，類股指數收盤大漲1.87%。特別是跟浩鼎有兄弟檔之稱的中裕 (4147)跌停開出之後迅速打開，收盤漲幅達到3.93%。台微體 (4152) 收盤攻上漲停來到160.5元，東生華（8432）同樣亮燈攻頂，健亞 (4130)漲幅5.96%拉到最高作收，醣聯 (4168) 勁揚3.71%，智擎 (4162) 漲幅超過4%，藥華藥 (6446) 大漲6%以上。

陸系手機大廠華為今年智慧型手機出貨看增30％，供應鏈可望吃香喝辣，敦泰(3545)亮燈漲停，華晶科(3059) 、矽創(8016)也跟進收高。鴻海(2317)與夏普的鴻夏戀將進入最後倒數，外電報導夏普主要債權銀行態度傾向接受鴻海的援助案，鴻海股價小漲收在77元。面板則是因為友達(2409)春酒釋出今年第1季是谷底的訊息之下，友達.群創(3481)分別上漲2.02%及1.33%。IC設計龍頭聯發科 (2454) 在世界行動通訊大會MWC發表多項新品，股價昨天在平盤附近上下游走，從股價表現觀察，由於去年第4季財報低於預期，加上多家外資在法說會後紛紛調降評等，聯發科股價在今年2月2日創下193.5元的7年多新低之後，以昨日盤中高點232元計算，短短8個交易日漲幅已經將近2成，外資在農曆年後的第一個交易日開始連續7日買超累計達到9329張。
設備廠志聖(2467)在2015年營運不順，自結全年稅後虧損4.85億元，每股淨損達到3.06元；董事會決議從1月30日起進場買回1.58萬張庫藏股自救，股價不但在1/30當天跳空大漲9.62%，從11.95元漲到昨天高點14.8元，累計漲幅也已經達到23.85%。
樂陞 (3662) 躍居索尼PlayStation VR正式軟體開發商，漲停上演慶祝行情。盛達 (3027) 搶攻北美市場再下一城，旗下M2M產品通過美國AT＆T認證，昨天帶量飆漲超過9%。振維 (3520) 董座涉入普萊普雷訴訟遭搜索，公司表示營運一切正常，股價也力守在平盤。智伸科 (4551) 開放融資券交易首日獲買盤追捧，強攻創大上市來新高價。樺漢（6414）併購效益持續發酵，元月營收11.49億元創歷史次高、年增43％，主要受惠於子公司瑞祺電1月營收創新高，激勵樺漢昨（23）日股價盤中一度衝上404元，尾盤雖然追價力道不足，但收盤時仍上漲3.4％收395.5元。胡連 (6279) 受惠吉利汽車長單、新電動車產品及中國市場復甦，前景一片看好，獲外資調升目標價至200元，昨日價量齊揚。東陽 (1319) 三大利多齊發，元月獲利倍增，每股稅前淨利達0.6元，外資連5日買超6519張，股價強彈半根停板，站上28個月。鑄造大廠F-永冠(1589)元月營收受惠於旺季效應，出貨噸數優於法人預期創下歷史新高達7.6億元，較上月成長17.0％，並較去年上揚1.9％，昨（23）日股價大漲6.35％收234.5元。國內最大醫療廢棄物處理廠商日友(8341)元月營收1.4億元，年成長率30.1％。展望第2季，由於每年都在第二季換約，法人預期換約後ASP將有上調空間，因此營收與毛利率可望再提高。昨日股價尾盤狂拉漲停，上漲9.81％收145.5元，新麥（1580）元月合併營收雖不如預期，但法人依訂單能見度1個月推估，今年營收成長5％至10％，全年營收回升至43億元以上，股價跌深反彈，買盤承接力道強勁，終場以漲停95.7元，上漲8.7元作收，一次站上10日線跟月線反壓。金洲（4417）昨日開平高之後，一路盤堅，終場大漲2.95元，以32.90元漲停板作收，這是金洲從去年10月5日當周最高點51.7元，一路下跌43.52％到最低29.2元止跌之後，最強的反彈之一。