【@businessfocus.io】全球最高市值的中國獨角獸企業 螞蟻如何顛覆金融界轉戰科技領域？ . 支付寶母公司螞蟻集團上市的傳言流傳多年，但都被公司辟謠否認。在經歷了六年的發展後，螞蟻集團在本月20日宣布，將啟動在上海證券交易所科創板和香港聯合交易所有限公司尋求同步上市的計劃，成為首家同時在科創板和港股上市的公司。多家外媒和業內分析師估計，螞蟻集團上市後的估值至少有2000億美元，將成為全球市價最高的獨角獸企業，在中國新經濟公司當中，市值僅次於阿里巴巴（9988）和騰訊（700）。 . 螞蟻金服早在2015年七月時完成了第一筆超過120億元人民幣的A輪融資，估值超越450億美元；在2016年四月，螞蟻金服完成總額超過45億美元的B輪融資；2018年六月，螞蟻金服完成了上市前的最後的融資，總額達到140億美元C輪融資，完成後，估值達1556億美元，是科創板開辦以來最高的紀錄。 . 馬雲2014年創辦的螞蟻集團，其業務一直以「金融服務」為核心，旗下四大業務包括支付寶、餘額寶、芝麻信用以及螞蟻花唄。螞蟻集團雖以金融業務為主，但公司向來以科技公司來定義自己，而非金融公司。集團多年來極力推出金融服務、支付工具以及實現「全球化科技公司」的終極目標。 . 馬雲以自己作交易擔保推出支付寶 . 在淘寶創立初期，付款方式極其有限，買家只能夠到銀行或郵局進行匯款交易；很多消費者擔心付了錢沒收到貨等問題，使阿里巴巴陷入電商界的困境。馬雲為了使付款方式更便捷方便，決定以自己作為交易擔保，在2004年時推出第三方支付平台「支付寶」，也正是螞蟻集團的前身和基礎原型。支付寶的誕生令買賣雙方建立了在線上交易的信任，並令淘寶成功打開電商市場，亦改變了中國金融業原本的樣貌。 . 2007年至2009年期間，支付寶迅速成長，同時也開始接觸淘寶平台以外的商戶。然而在2010年，央行頒布《非金融機構支付管理方法》法規，要求內資支付機構需要獲得支付牌照才合規繼續運營。取得支付牌照並非容易之事，因為法規要求申請牌照的公司符合業務範圍、外國投資者資質以及外國投資者持股比例等規定。當時的支付寶則屬VIE結構下阿里巴巴的全資子公司，由阿里巴巴100%控股境外公司Alipay E-commerce控制，而雅虎和軟銀（TYO:9984）分別佔有阿里巴巴43%和29.3%的股份。 . 將支付寶從阿里分割以獲得支付牌照 . 最終，為了使支付寶順利獲得央行牌照及保證金融安全，馬雲在2011年決定將支付寶從阿里巴巴分割出來，成為一家獨立支付服務提供商。之後，支付寶在2012年獲得了基金第三方支付牌照；2013年推出了「餘額寶」的服務，這也預示著支付寶從「轉帳工具」變身成「管錢工具」，支付寶之後更積極衍生產品及服務類型。 . 在2014年，支付寶母公司「螞蟻金服」正式誕生，其業務涵蓋了支付寶以及其他金融服務，包括個人信用額度、保險、小企業貸款和理財產品。當時的公司執行長彭蕾表示，公司之取名為「螞蟻」，是因為螞蟻金服非常崇尚微小力量，給予世界創造小而美的體驗。支付寶成了其主要命脈，服務手續費是螞蟻金服最主要的收入來源。 . 螞蟻金服之後不斷開展新業務，涉足公共事業及繳費業務，也獲得各個金融牌照，並持續為企業進行轉型，逐步擺脫金融企業的形象，成為一家真正的科技公司。 . 技術服務費收入佔比料達80% . 從公司的營收比例來看，2015年螞蟻金服有60%的營收是來自支付服務費、20%源自金融服務，僅10%是技術服務。而2017年，螞蟻金服的支付服務下降至50%，技術服務費則增加了30%。螞蟻集團執行長胡曉明在今年曾表示，預計螞蟻集團未來五年內，有80%的營收都將來自技術服務費。 . 今年三月螞蟻集團也宣稱，從螞蟻金服改名為螞蟻集團，公司裡多達60%的員工將從事科技相關的業務。螞蟻集團為了「去金融化」，在近幾年大量減少與中國銀行和金融機構的競爭，現在與金融機構的關係更像是「合作關係」。 . 今年三月螞蟻集團也宣稱，從螞蟻金服改名為螞蟻集團，代表著公司裡多達60%的員工將從事科技相關的業務。螞蟻集團為了「去金融化」，在近幾年大量減少與中國銀行和金融機構的競爭，現在與金融機構的關係更像是「合作關係」。 . 當前，AI智能和大數據已是成為佔據行業領頭的關鍵，而螞蟻集團並未落後於這個趨勢。該集團握有龐大的活躍用戶量，以及高技術的金融服務體系，因而有能力為金融和科技數碼領域作出巨大的貢獻。 . 另一方面，據阿里巴巴2020年的財務報告指出，馬雲持有螞蟻集團8.8%的股份和50%的表決權，而阿里巴巴和阿里系成員則擁有螞蟻集團逾83%的股權。螞蟻集團內部員工，不包括高官，其持股權比例多達40%，這充分應驗了馬雲「財散人聚」的理念。有消息稱，螞蟻集團的上市將讓大部分的老員工實現財務自由。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF市場焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】螞蟻集團啟動A+H同步上市，阿里半日升6.6% . 恒指公司下周一起推出「港版納指」，追蹤30大香港上市的科技企業，當中阿里巴巴（9988）比重最高，佔8.53%。加上全球最大「獨角獸」公司、支付寶母公司螞蟻集團計劃A+H同步上市，持股逾三成的阿里巴巴中午收報255.4元，升6.6%，成交金額61.94億元。此外，騰訊（700）半日升6%，報554元；美團（3690）升8.3%，報204元；小米（1810）升5.8%，報16.74元。 . 螞蟻集團於2000年10月成立，現時最大股東為杭州阿里巴巴網絡科技有限公司，持股比例為33%，其餘主要股東包括中國人壽保險(集團)公司、全國社會保障基金理事會、新華保險等。 . 該公司核心業務為第三方支付平台支付寶，另外還有芝麻信用、餘額寶、螞蟻花唄、螞蟻借唄、網商銀行等，公司又曾先後投資於印度Paytm、泰國Ascend Money、韓國Kakao、印尼Emtek等外國企業。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF市場動態 · @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

立即Follow @businessfocus.io 【WeWork衰落】WeWork控告孫正義撤銷30億美元投資計劃，昔日獨角獸為何慘遭拋棄？ . 日本軟銀集團(SoftBank Group Corp., 9984.TO)早前撤銷對共享辦公室WeWork共30億美元（約234億港元）的投資計劃。WeWork董事會隨即宣布將會控告軟銀，指其違反協議下應行使的義務，並要求繼續執行其30億美元（約234億港元）的投資計劃，或賠償因違反協議而對公司造成的損失。 . 5月5日，共享辦公空間提供商WeWork的聯合創始人兼前首席執行官諾伊曼(Adam Neumann)正式起訴軟銀集團股份有限公司，指控這家日本科技集團違反了一份協議中的一項關鍵條款。該協議賦予了軟銀對WeWork的控制權，軟銀創始人孫正義(Masayoshi Son)與諾伊曼之間的戲劇性決裂由此達到高潮。 . 孫正義曾稱WeWork是下一個阿里巴巴 . WeWork是一間專營共享辦公室業務的初創公司，曾經是備受期待的「獨角獸」。2018年8月，擅於投資初創企業的軟銀CEO孫正義當時就豪氣地同WeWork聯合創辦人兼行政總裁Adam Neumann說：「WeWork就是下一個阿里巴巴。」並且開出了一張10億美元的支票。 . 在籌備上市前，WeWork已獲軟銀投資100億美元。WeWork快速燒錢並在全球急速擴張，在申請上市前他們估值一度達到了470億美元。但就在這個時候，WeWork被媒體踢爆6個月出現9億美元巨額虧損，其企業管治亦備受質疑，創辦人Adam Neumann首當其衝，令WeWork最終宣布暫停上市計劃並進行業務重組，估值僅餘80億美元，陷入財務危機。 . WeWork其後撤銷上市申請，同時獲得軟銀的持續注資。軟銀簽署了總額為95億美元的財務支持計劃，當中包括向落難的WeWork注資15億美元和提供50億美元債務融資，並計劃以19.19美元的價格向WeWork創辦人之一Adam Neumann等其他股東收購價值30億美元的股份。而創辦人Adam Neumann的職務亦被罷免。 . WeWork之後亦開始新一輪融資計劃，但由於美國大本營亦爆發疫情，開放式空間的共享辦公室業務大受打擊，軟銀只能夠忍痛捨棄WeWork，決定撤銷30億美元股份收購計劃，此後便發生了一系列的官司糾紛。 . 昔日獨角獸為何走向衰落？ . 軟銀過去曾創下不少投資神話，包括在2000年時向創立不久的阿里巴巴投資了2,000萬美元大賺一筆，因而被譽為初創界「金手指」。但近年軟銀在新經濟的投資眼光卻令人質疑，包括Uber及WeWork均強差人意。Uber亦於2019年上市，放棄了獨角獸的身份，但IPO的發行價卻比其投資銀行的承諾低了30%。 . 根據《經濟學人》的報道，在新冠疫情來襲之前，全球450多間獨角獸已經有許多狀態不佳，大部分屬於虧損，只有小部分盈利，而且超高估值亦不斷受到質疑。獨角獸的名稱在2013年由風投公司Cowboy Ventures的創辦人Aileen Lee提出，亦令到不少初創公司希望成為獨角獸，以吹噓自己的資本並吸引頂尖的程序員。而市場上亦有大量的主權財富基金、共同基金和對沖基金透過風投公司湧入「獨角獸」初創企業當中。 . 《經濟學人》報道指，疫情來襲前，大多數的科技獨角獸已經顯露出潛在的問題，甚至不配稱為「獨角獸」，例如WeWork，它們的業務只能勉強和技術掛鉤，但同Amazon或者Facebook等公司背後的「飛輪」效應沒有關係。飛輪效應是指一間公司龐大的用戶基數能夠讓它吸引到更多用戶，並且越來越多。而WeWork算是「冒牌科技公司」，吸引更多客戶意味著租賃更多辦公空間，是資本密集型公司。而獨角獸要真正算得上「科技公司」，就必須是技術，並且實現盈利成長，而不是「利用技術」。而且獨角獸估值計算背後不透明的財務操作亦令到不少初創企業被誇大估值，並成為先天問題。所以有人稱WeWork根本不是科技初創公司，而只是經營房地產的公司不無道理。美國斯坦福大學商學院教授Ilya Stebulaev在2018年研究了135間獨角獸不同股票級別的法律條款，發現這些公司的估值平均誇大了48%。 . 今次疫情無疑會令到獨角獸世界重新洗牌，無論是透過合併、收購還是靠運氣捱過這一劫，都並將重創獨角獸群。可能往後不應該再用「獨角獸」來稱呼那些估值過高的初創企業，而要用新的名詞來稱呼存活下來的那一批。 . Text by BusinessFocus Editorial · #BF生意經 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #WeWork #Softbank #獨角獸 #孫正義 #官司