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特留分訴訟費用 在 政經八百 Instagram 的最讚貼文
2021-09-17 15:39:32
#時事星期五資訊不落伍〔09/04-09/10一周大事〕 #政時事 ❶淪女性絕望之境 塔利班「女權大外宣」終成騙局 塔利班於 9/7 宣佈組成阿富汗全無女性代表的臨時政府，使阿富汗女性高舉標語、走上首都喀布爾的街頭進行抗議，並隨即遭到塔利班組織戰士以棍棒、鞭子驅逐。塔利班進佔喀布爾時曾宣...
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2021-09-03 14:27:35
【@businessfocus.io】BTC重上5萬 分析師料年尾破10萬！給想入貨的新手炒幣懶人包 ． 加密貨幣近期走勢強勁，比特幣本月22日一度重上50,000美元關口，不少分析師認為這僅是中途站，預料年底更會突破10萬！其實早在幾年前，不少國際巨企或知名投資機構都已入貨。除了大家比較熟悉的Te...
特留分訴訟費用 在 法律白話文運動 Plain Law Movement Instagram 的最佳貼文
2021-07-11 09:09:20
#我也是看法白才知道：欠學校錢就不能拿畢業證書嗎？ —— 為什麼我不能告學校？ 1992 年，某個專校生在期末考後被學校以考試作弊為由勒令退學，學生不服，提起訴願和行政訴訟，但行政法院基於特別管理關係為由，認為學生不能對學校提起訴願和行政救濟，而駁回訴訟。 很久很久以前，法院認為，學生與學校之間...
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特留分訴訟費用 在 升旗易得道 Youtube 的最讚貼文
2021-01-19 16:00:09【1.19時事!】升旗易得道 2021年1月19日
主持: John Connor
1.19 【人一藍，腦便殘!】救港藍絲：signal用了兩天就刪除，因為每個訊息都被收短訊費用!
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特留分訴訟費用 在 志祺七七 X 圖文不符 Youtube 的最佳貼文
2020-03-18 19:15:21＃陳時中 ＃愛他就不要害他 ＃緊急命令不等於戒嚴令
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各節重點：
01:28 有些人喜歡、有些人不喜歡的新禁令
03:07 公布姓名的爭議
04:56 限制出國的爭議
06:26 《紓困條例》竟然超越《憲法》？
07:23 SARS時期衍伸出的690號釋憲案
09:15 總統宣布「緊急命令」可行嗎
10:58 我們的觀點
13:24 提問
13:52 掰比
【 製作團隊 】
｜企劃：土龍
｜腳本：土龍
｜編輯：轟天雷、冰鱸
｜剪輯後製：Pookie
｜剪輯助理：中藥
｜演出：志祺
【 本集參考資料 】
→ 🚷 新北6月底前禁師生出國 北市：7月14日前禁師生出國：http://bit.ly/2Wohnzi
→ 🚷 北部確診高中生全班停課 全校噴Ｏ消Ｏ：http://bit.ly/2xNIiKO
→ 🚷 案54誆遊日月潭跑北國醫籲自付醫療費：http://bit.ly/2xFU21I
→ 🚷 新北開第一Ｏ！防Ｏ禁師生出國 教育局：違者扣操行分數：http://bit.ly/2TZmGnb
→ 🚷 武ＯＯ炎加強防Ｏ 指揮中心：高中以下師生本學期禁出國：http://bit.ly/33pBnDc
→ 🚷 衛福部新聞稿：http://bit.ly/2Qrts37
→ 🚷 報導者彙整新聞：http://bit.ly/3d2IDcJ
→ 🚷 師生禁出國 黃立民：禁令邏輯不清防Ｏ效果不大：http://bit.ly/2Ud9s5e
→ 🚷 邱顯智的資料：http://bit.ly/2Uiia1Y
→ 🚷 高中以下師生禁出國惹議 蘇貞昌提兩法源背書：http://bit.ly/2TZx2nl
→ 🚷 「醫院主管拿員工身分證字號私查旅遊史」 醫師工會怒吼：別增加離職動力：http://bit.ly/3a47gnm
→ 🚷 新北里長揪20人照遊西班牙 「返台還可領1萬4居家檢Ｏ補助?」：http://bit.ly/2TZwy0s
→ 🚷 嚴重特殊傳Ｏ性肺炎隔離及檢疫期間防Ｏ：http://bit.ly/2w8Hlwe
→ 🚷 傳Ｏ病防Ｏ法：http://bit.ly/39ZRE4l
→ 🚷 紓困振興特別條例：http://bit.ly/33vwBnU
→ 🚷 中華民國憲法：http://bit.ly/2UgLV3u
→ 🚷 刑事訴訟法：http://bit.ly/39UZ3Sp
→ 🚷 台灣留學生Ｏ逃離潮…歐美線 搶票大爆Ｏ：http://bit.ly/2UiYCe7
→ 🚷 一起讀判決：可以公布姓名嗎：http://bit.ly/2vuSM0J
→ 🚷 《非必要出國確診，可以公布姓名嗎？》：http://bit.ly/2vu6XmK
→ 🚷 《情況緊急、來不及立法時，該怎麼辦？》：http://bit.ly/2w75Jyj
→ 🚷 Ming-Sung Kuo, From Super Statute to Supraconstitutional Legislation：http://bit.ly/390tZiX
→ 🚷 釋字690號：和平醫院強制隔離釋憲案：http://bit.ly/3dbg9xe
→ 🚷 釋字第690號解釋：http://bit.ly/39ZRXw1
→ 🚷 林昶佐貼文：http://bit.ly/2WjMT1v
→ 🚷 高嘉瑜貼文：http://bit.ly/33oLVCH
→ 🚷 防堵Ｏ情擴大！林昶佐盼蔡英文下緊急命令 總統府：無考量：http://bit.ly/2x6Il3M
→ 🚷 為臺灣地區九二一強Ｏ重建，總統發布緊急命令：http://bit.ly/3d9cAI4
【 延伸閱讀 】
→ 🚷 台大法律系孫迺翊教授評論：http://bit.ly/2TZn1Gt
→ 🚷 苗博雅評高中生禁令：http://bit.ly/33xyLDl
→ 🚷 文大法律系邱駿彥教授評論：http://bit.ly/3a1lOUD
→ 🚷 行政院拍板禁止師生出國 學者：禁止命令應更細緻：http://bit.ly/2xKVWy9
→ 🚷 【法律解析】以防Ｏ之名限制醫療人員出國，國家有權力嗎？怎麼做才合宜？：http://bit.ly/381Wz2G
→ 🚷 釋字第543號解釋：http://bit.ly/3a1lYvd
→ 🚷 劉珞亦、洪婉珩／我是落跑醫師？因SARS而起的大法官解釋：http://bit.ly/3b5JdVb
→ 🚷 「非必要」往第三級國家標準與回台加徵費用 仍研擬中：http://bit.ly/390PhNo
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特留分訴訟費用 在 まとめまとめの Youtube 的最佳貼文
2018-03-06 04:00:01【まとめのまとめ】
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専門家に相談する前に書き捨て。
嫁が浮気していた。
同棲か最悪結婚している。
確かに別居して離婚届に名前
書いてハンコ押して渡した。
本当に出すとは思わなかった。
前に会社に勤めてたパートの
おばちゃんとばったり会って
俺に
「ご近所だったんですね」と
言って発覚。
地元の役場で子連れの嫁と
会ったらしい。
で、
当然俺もそこに住んでいると
思ったんだろう。
別居して8年。
届はいつ出したのか知らない。
別居先は探し出して押さえて
いたが 5年前から連絡が
取れなくなっていた。
まさかとは思ったが本当に
籍が抜けていた。
騙されたと思った。
別居した時は子供は
いなかったが俺の子かも
しれないし違うかもしれない。
俺の両親激怒。
結婚式にかかった費用と
慰謝料を取れ、
裁判起こせと言う。
俺は一人っ子だし。
まず、両親に離婚届は
無効だと言うことを説明
(自分の名前の線を一本
書かなかったから不完全)
してなだめた。
住宅地図でおばちゃんの家を調べ、
特定。
おばちゃんの家を何度か訪問
するが不在でまだ詳しい
ことは聞けていないが、
一軒ずつ訪問していけば嫁の
家に行き当たるから大丈夫。
離婚届無効でよりを戻すか、
慰謝料だけ取って別れるか、
慰謝料と子供も取れるか
まだ心が揺れている。
裏切られたって気持ちが強い。
役所が受け取った時点で離婚成立だよ
調停も無理っぽいけど
訴訟までする覚悟はあるのかな
そういう人を試すような
性格が嫁に嫌われたんだね
嫁は俺のこと嫌いになった
わけじゃないよ。
嫌われる理由がない。
問題はなにかと俺を差別して
くる嫁親がクソでそいつらが
嫁にあれこれ言わせてるだけ。
まあ、それは詳しく書かんけど。
不完全な書類を受理した
役所にも責任があるというわけだな
「俺は嫌われてない」と言う奴は、
単に嫌われてることに気付い
てないだけ
本人から言われても
「親に言わされてる」と思い
込めるとか完全に
ストーカーの思考だから
お前が好きだった嫁はただの幻想で、
今の嫁が本来の姿だって
ことに早く気付いてやれよ
いやいやいや、
そうじゃない、今の嫁も
愛しているよ。
俺はどんな嫁も愛している。
俺と嫁は似ていると言うか
深いところで通いあっていて
ソウルメイトというか魂の
一部を共有しているような関係。
本当にあるんだよ。
だから嫁は俺を嫌いになる
ことはない。
自分の一部だし、それは俺も
よくわかっている。
だから、なぜ離婚届を出したのか、
あるいは無理矢理出されたのか
なぜ他の男と暮らしているのか、
なぜ子供を産んだことを
黙っていたのか
そのへんもしっかり話を聞きたい。
それと離婚届は無効だと
教えてやりたい。
ひょっとしたら本当に受理さ
れたと思い込んで自棄に
なっている可能性もあるから。
めでてーな
ソウルメイト()だったら
再婚したことや子供の
ことなんかも何かしらデムパ
送受信できるだろうにw
ソウルメイトかっこいいよ
ソウルメイト
名前の漢字が1本足りない
程度じゃ無効にはならないよ
受理されてたら基本的には離婚成立
どうしても無効を主張
するなら協議離婚届出無効
確認訴訟ってのを起こす
ことになるけど
8年別居、連絡を取っ
てない、離婚届の不受理申出
なしなどから、
勝てる見込みは低いと推測
客観的に見てやめとけとしか
言いようがない
心療内科行っとけ
なんだかおまえが心配だ
お前、常人には見えない
ものが見えたり聞こえたりしないか?
俺には理解不能だ。
個人的には年齢が気になるなw
8年って長いだろ
つーか、家庭板とコラボする
気なんだろうけど止めとけw
家庭板とのコラボって何だ?
そういうことは考えていない。
家庭板を探して読んでみたが
どういうことなのかわからなかった。
離婚届の名前の線一本は
単なる一例で、
その他にもたくさん仕込んである。
住所もハンコもいろいろ。
詳しいことは書けないけど、
要は嫁は俺とは全く別人の
離婚届を提出し、役所が受理
してしまったということ。
受理してしまったから離婚
成立とは言うが、
離婚届に書かれているのは
俺ではないので
俺との離婚は無効であるはず。
皆の嫁が赤の他人との架空の
離婚届を出しても無意味だろ?
つまり、俺と嫁はまだ夫婦であり、
嫁が浮気していると言うのが現実だ。
むしろ嘘の書類を提出して
離婚しようとした妻は詐欺に
当たるのかもしれない。
それでも俺は嫁のことを赦すと思う。
ふっと憎しみのような感情が
湧くこともあるが
そんなことを押し流すかの
ように愛慕の情が湧いてくる。
どんな時でも俺は、
嫁が愛しい。
俺の両親はまず嫁から
慰謝料を取れと言うけれど
弁護士を見つけて訴訟を
起こす前に嫁と直に会って
話し合おうと思っている。
幸い、日中は時間が自由になるので。
以前行った時はしばらく
役場に座ってた。
嫁に会えないので、パートの
おばちゃんの家を訪ねたり
(不在だったが)
近所の店を探したりとしたが
やはり会えなかった。
やはりおばちゃんの家を
起点に一軒ずつ回ってみる
のが確実だと思う。
住宅地図はある。
おばちゃんの町内に俺の
名字は見当たらなかったから嫁は
旧姓か浮気相手の名字を
使っている可能性があるので
人に聞く時は嫁の下の名前で
聞かなければならない。
嫁の浮気相手が在宅して
いると嫁が本意ではない
言葉を男から言わされる
可能性があるから
やはり日中の方がいい。
しかし、閉鎖的と言うか
よそ者と思うのか俺のことを
じろじろ見てあまり感じの
いい住宅地ではなかった。
詳しく書くと不利に
なりそうだからこの辺で。
ここで演説しても意味はない。
警察で同じ主張をすれば、
誰かしら話を聞いてくれる。
むしろ事実だと主張するなら
林先生の出番だと思うw
ぞっとした
思い込みから子どもに接触を
しないでくれよな
子供の正確な年がわからない。
幼児なのか小学生なのか。
やっとやっとおばちゃんつかまえて、
嫁の子供の年を聞いたけど
わからないと言うし、
町内会の名簿を貸してくれと言っても
なくしたとか、邪魔を
しようとしているのか。
ボケているのか。
収穫は男の子だとわかったこと。
実感なかったが跡継ぎが
できたことはやはり嬉しい。
町内会名簿を探しておく
ようにおばちゃんに言っても
留守ばかりで腹立たしい。
公立小なら学区はわかるし
私立でも限られてるから
なんとかなりそうだが
まだ幼稚園や保育園だと探しにくい。
小学校高学年以上だと業者が
名簿を持っている確立は高いんだが。
ま、がんばるからな、
父さんのこと待っててくれよな!
意味不w
8年間会ってなくて何で
自分の子だと思えるの?
勝手に跡継ぎとかwww
キチガイ
離婚届が出てて、かつ8年も
別居してたらまあ裁判でも
勝てないだろうに
そのうえ子供のことを聞き
まわるとか完全なストーカー
行為だから遠からずお縄になりそう![post-title]()
特留分訴訟費用 在 蘇家宏律師 Facebook 的最讚貼文
蘇律師平安，故事的第三集，醫藥費分擔。拿了處分資產的人承擔或沒付出勞力照顧的？
有愛誰多做一些都行，只是生活中的瑣事往往透支了所有的愛與親情
法律上，自己的錢用來照顧自己，自己沒有錢就由”扶養義務人”來負擔!
不論是媽媽名下有財產，或是她的財產被兒子管理，媽媽的生活費用都由媽媽自己的錢來支應。如果財產被兒子管理，兒子就要支付生活費。
除非是媽媽真的沒有錢了，這時候法律要來保護媽媽，媽媽就變成”扶養權利人”，可以請求子女負擔扶養義務，子女要共同來負擔媽媽生活費用。
這裡有點問題，不管有錢沒錢，平常生活都需要有人”付出勞力”照顧不是嗎?
誰要付出精力來照顧媽媽?
法律上:
媽媽不能自理生活，可以請看護、住養護中心或住醫院，用錢解決。
媽媽可以自理生活，就獨立存在天地之間。
我們無法提起訴訟要子女付出時間”親自”去看媽媽，沒看媽媽沒犯法(註)。
情感上:
不管媽媽如何，都要去陪媽媽!
再苦再累也要照顧媽媽，不為錢，只因愛。
遵守法律，不是我們的目的，唯有愛，才是人生的價值。
#心安傳財富
#恩典來守護
#愛
#扶養
#照顧
註:
1.除非是遺棄無自救能力的父母親，觸犯刑法遺棄罪是會被判刑的，但如果父母可以自理生活，或父母住在醫院內受到照顧，就沒有遺棄罪問題。
2.如果父母生病，無理由而不去看父母，可能會被父母剝奪繼承權，喪失繼承權是連特留分也沒有。
特留分訴訟費用 在 元照出版 Facebook 的最佳貼文
#月旦法學雜誌 第315期(2021,8)
當代商業社會之運作，傳統之獨資與合夥規模較小，而多半以公司之型態而為運作：尤其是股份有限公司之型態，參與股東眾多，股權行使在各類不同決議型態亦顯複雜。復以，在臺灣之商業經營中，對於中國大陸資金之投入，一直採取審慎之態度。因此，當兩岸人民關係條例與臺灣相關公司法制交錯適用時，此等疑難雜症，則需要精確的法律詮釋與商業經營之思量。有鑑於此，本期特別邀請到黃銘傑教授針對違反兩岸人民關係條例規定所取得之股份的權利行使、王志誠教授以陸資相關投資規範、周振鋒教授則對企業併購法股權申報與表決權限制等議題，提出精闢的詮釋與省思。
在新興法學議題部分，最高法院鄭傑夫法官就訴訟費用之裁判與確定訴訟費用額、李念祖律師、李劍非律師與廖崇崴律師就釋字第791號解釋關於性別身分與平等契約議題、徐胤承教授就禁止提出保留之國際條約國內法化實踐、翁武耀教授以中國大陸個人所得稅綜合計徵制度檢視與完善等議題，皆有精彩的理論評判與實務思考。而從本期開始新的國際私法新趨勢專題講座系列，則有賴淳良律師對於跨國同性婚姻的憲法保障議題，提出嶄新的思考面向。
新近實務見解上，許恒達教授以背信罪的財產損害為主題精選了新近的裁判，張桐銳教授則就勞工保險申報制度相關北高行之見解提出評析。最後，在比較法制部分，由德國柏林洪堡大學法學院Greco教授針對機器人法官之可能，提出相關法官責任與權力之嶄新思考，謹此也感謝鍾宏彬博士後研究學者之信實翻譯。
📕本期內容
【本月企劃】股東權行使與兩岸人民關係條例
🎯兩岸人民關係條例第73條之法律性質及定位──以違反其規定取得之股份權利效力為中心／黃銘傑
🎯股東權限制之法理基礎及類型──兼評兩岸關係條例之定位、性質及陸資投資規範／王志誠
🎯企業併購法第27條關於股權申報與表決權限制規範疑義之探討／周振鋒
【法學論述】
✒訴訟費用之裁判與確定訴訟費用額──兼評民事訴訟法第77條之25之修正／鄭傑夫
✒評釋字第791號解釋──從性別身分到平等契約？／李念祖、李劍非、廖崇崴
✒論禁止提出保留之國際條約國內法化實踐暨其相關爭點──以我國《水下文化資產保存法》及《聯合國保護水下文化遺產公約》為例／徐胤承
✒中國大陸個人所得稅綜合計徵制度檢視與完善──以納稅人基本權利保護為視角／翁武耀
【專題講座】
🔸國際私法新趨勢之一
跨國同性婚姻的憲法保障／賴淳良
【實務選評】
ℹ刑法裁判精選──簡評背信罪財產損害之近期實務動向／許恒達
【判解評析】
🔸再論勞工保險申報制度──兼評臺北高等行政法院105年度訴字第554號判決／張桐銳
【判解評析】
🔸沒有法官責任的法官權力：為什麼不許有機器人法官／Luis Greco 著、鍾宏彬 譯
📕完整介紹：http://www.angle.com.tw/magazine/m_single.asp?BKID=2796
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特留分訴訟費用 在 元毓 Facebook 的精選貼文
舊文重貼：
2020年7月5日 ·
【我如何運用法律與經濟學在投資決策：營業中斷保險】
2004年左右我就曾為文記錄如何從消費者保護法中的「科技抗辯（state of art）」判斷當年因止痛藥Vioxx瑕疵陷入集體訴訟法律風險、股價腰斬的默克藥廠，其實真正面臨的風險並不高，並大膽$26美元危機入市，兩年半後$50多美元陸續獲利了結。
這部份可以參考後來2018年寫得更清楚的【效率市場假說是錯誤的】一文。
這是一次靠法律專業知識的價值投資操作。
近日因Covid-19在美國失控的疫情，我們又看到新一波影響更廣的法律爭議浮出抬面：營業中斷（business interruption）。
美國各州政府的封城（lockdown）措施使得許多中小企業面臨無法營業、營收中斷、現金流鎖死的倒閉危機。原本這些中小企業購買的商業保險，幾乎都有「營業中斷條款」，此條款大概涵蓋範疇如下（以Allstate公司為例）：
1. 預期收入損失（For lost income from the destroyed merchandise (minus expenses you may have already paid, such as shipping).Your pre-loss earnings are the basis for reimbursement under business interruption coverage. Lost earnings, also known as the actual loss sustained, are typically defined as revenues minus ongoing expenses. ）
2. 額外支出（ For extra expenses if you must temporarily relocate your business because of the fire (for example, the cost of rent at the temporary location).）
然而近日上百萬家申請保險賠償的中小企業卻遭到保險公司拒付，理由是：「Covid-19疫情並未造成實質物理損失（actual physical loss）」。
什麼？賠到當內褲還叫沒有損失？這是怎麼一回事？
一、美國商業保險營業中斷（business interruption）條款法律爭議
多數保險公司紛紛於近日在各自網站上強調「實質物理損失（actual physical loss）的存在是申請保險支付的先決條件」。實質物理損失在保險公司方面的定義為：真實損害（damage）造成營業設備、不動產失去部分或全部原本功能/效用，造成商業收入損失。
換言之，目前美國保險公司的態度是 -- 病毒並未造成中小企業保戶物理上營業設備或不動產失去運作能力，病毒讓人致病又不讓機器廠房店面生病，當然不構成支付賠償金的條件。
中小企業主的立場顯然相反 -- 病毒與政府封城措施造成營業上之不可能，我當初買保險不正是為了這種不可預期之風險？沒了收入但租金、工資與各項支出依然照付，損失哪裡不真實不存在？
為何保險公司可以如此狹隘限縮解釋？這是因為此類商業保險的營業中斷條款最早源自於美國南北內戰時期，當時的商家因戰爭破壞或徵調的關係，其所擁有的商業設備或店面因此不再能持續生產失去收入，在此侷限條件下商界所應運而生的保險制度。故，美國保險法律與習慣上，對實質物理損失的看法是有歷史累積，而因循前例恰恰是普通法（common law）的核心邏輯。
可是現代世界與南北戰爭相差100多年，難道法律上都沒有可以擴張或改變的突破口？
有的，而此問題的法律突破口在一個我想台灣讀者大概都想不到的關鍵點 -- 「附著與污染」。
⟪附著與污染⟫
附著概念在1980、1990年代都已經有州法院判決提供了初步概念，但最標誌性、最多後來者引用的則是2002年康乃迪克州聯邦地方法院的⟪Yale University v. CIGNA Ins. Co.⟫一案。
此案中耶魯大學於1980年代的建築外牆塗漆後來證實含有重金屬鉛與石棉，造成第三人健康受損。耶魯大學根據產物保險條款，要求保險公司支付賠償金。保險公司稱：「塗漆又不影響建築物原本功用，不構成物理性實質損害。」拒絕賠償。
官司先在康乃迪克州州法院打，州法院也是採取與保險公司相同的限縮解釋。
但後來官司打到聯邦地方法院，聯邦地院卻採取擴張解釋：「附著」於耶魯大學建築物上的油漆，實質上「污染（contaminated）」了建築物，使其一部或全部失去了原本功用，因此構成實質物理損害。
此觀點在2009年也於⟪Essex Ins. Co. v. BloomSouth Flooring Corp.⟫案得到位於麻州的聯邦第一巡迴法院支持，認為附著於財產上的「惡臭（odor）」也是種能造成實質物理損害的汙染。
這也是為什麼目前我們看到針對Covid-19相關幾百個保險訴訟案中，最活躍的佛羅里達州律師John Houghtaling II主張：「『附著』於建築物、商業設施表面的冠狀病毒也是一種造成實質物理損害的汙染」。即便事實上多數公衛專家均指出目前科學證據顯示，Covid-19主要還是透過人傳人機制傳染，透過附著物體表面傳染案例屬於極少數特例。
因為熟悉英美法的人都知道，common law的先例是一個比較可能勝訴的框架，律師多盡量把訴之主張想辦法塞進成功框架裡，即便看起來很彆扭。要是跳脫既有框架另創新法律見解，則勝訴機率很可能大減。
但前述「附著與污染」見解並非每個法院都買單，例如紐約州州法院在2002年與2014年不同判決中都否定此擴張見解，堅持南北戰爭留下的狹義解釋。
可這就進入我們第二個重點...
二、經濟學角度切入：
各州法院之間對於營業中斷（business interruption）的法律定義不同勢必會增加各州中小企業與保險公司各自在營運上的不確定性。當然，這也會增加再保險公司的不確定性。
依據美國法架構，各州法律見解不同牽涉到跨州商務，是有高度可能最後進入聯邦最高法院以求一統一見解。然而法律訴訟程序的曠日廢時將使得中小企業不見得有足夠資金支撐到訴訟結果，但反之，希冀減少損失的保險公司們卻有相當高誘因要把戰場拖到最高法院。
從經濟學競爭（competitiveness）的概念切入，中小企業方也必將嘗試繞過既有遊戲規則，即法律程序，試圖建立有利於自己的新遊戲規則。
於是乎我們就見到美國知名四大主廚--Daniel Boulud （米其林兩顆星）, Thomas Keller（米其林三顆星）, Wolfgang Puck（米其林一顆星） 以及 Jean-Georges Vongerichten（米其林三顆星）-- 結盟，並於今年3月底去電美國總統川普，要求逼迫保險公司支付停業的商業損失。
川普果然也在4月份內部會議上提出：「他知悉保險公司對多年支付保費的餐廳業者雨天收傘一事，雖然他也知道保險公司保單涵蓋範圍有限，但如果支付賠償金是公平的，則保險公司就應該支付。（... saying restaurateurs had told him they paid for business-interruption coverage for decades but now they need it and insurers don’t want to pay. He said he understood that some policies have pandemic exclusions, adding: “I would like to see the insurance companies pay if they need to pay, if it’s fair.）」
熟悉制度經濟學的朋友都知道，當「無主收入」出現時，意味著租值消散（rent dissipation），也代表著整體社會的浪費。租值消散是整個經濟學最難掌握的高級概念，許多有名的經濟學家或教授，甚至某些諾貝爾獎得主，也不見得能正確理解並掌握此概念，本文並不打算詳談，請有興趣的讀者自行參考我過去幾篇舊文。
就我所知，一般經濟學者未曾討論「準租值消散（rent dissipation on depend）」狀況 -- 在法律定義未由最高法院統一見解前，被保險人無從得知是否可以取得保險賠償金；保險人雖暫時對保費有所有權，但一旦訴訟發生依會計原則也必須劃出一部分作為賠償準備金。可是在真實世界，我們目前不存在比曠日廢時的司法或所費不貲的政治遊說（包含政治獻金/賄絡），更有效率且廣為接受的制度來安排這樣的權利衝突。
（此處on depend概念類同於英美財產法中的on depend概念，我就不岔題解釋）
這是說，從經濟分析角度看，在統一法律見解未出現前，此狀況是一種社會費用，以租值消散形式暫時存在。
這就轉到本文的第三個重點，身為證券市場投資人，怎麼看怎麼應對？
三、投資人角度
在日常法律爭議上，此類「未有最終判決前，權利範圍或收入歸屬處於未定狀態」的狀況實屬常見。換個角度說，其實這些案件多屬於個體性風險，即便在系統內會產生一定權利範圍/未來收入預期影響，可幾乎都不會構成「系統性風險」。
但此次對「營業中斷」定義爭議卻碰上歷史罕見的大規模被迫停業狀況，根據美國普查局 (United States Census Bureau)的資料顯示，截至今年5月8日，因被迫停業而申請Paycheck Protection Program (PPP)的中小企業高達360萬家，借款金額達$5370億美元。4月26日～5月2日該週資料更是超過51.4%企業受到疫情影響（見圖）。
有保險公司代表說得清楚：保險原理是基於「大數法則」，亦即平時由多數人分別出資一小部分，於個別性風險實現時支付賠償金彌補其風險。但若「近乎所有出資者的風險都實現」，保險公司根本不可能同時支付所有被保險人賠償金，這已經不是個別性風險而是系統性風險，保險公司只能宣告破產。
2008年金融風暴主因之一也是原本以為透過大數法則建立的CDOs，包裹大量不同債信的房貸債權很安全，結果不堪系統性風險實現而崩潰。
我在今年五月份【美國失業人數破2千萬為何股市上漲？再來怎麼看？】一文中特別強調我們應該多關注CLOs（Collateralized Loan Obligation）潛在違約危機，也是著眼於此類別個別性風險轉為系統性風險的可能性激增。
同樣的，前述營業中斷保險條款無論美國法院最終見解為何，都很可能發生二選一結果：「大規模中小企業因封城出現流動性枯竭引發的大規模倒閉風險」對上「保險公司支付如此大量賠償金恐陷大規模財務危機」。
即便是繞過法律程序，透過政治遊說施壓美國行政單位，依然繞不開上述兩項風險必然實現其中一種的局面。
根據富國銀行（Wells Fargo）的推估，美國目前含有營業中斷條款的保險金額約$8千億美元，其中50%透過再保險方式轉嫁。值得慶幸的是我並未查到此類保險有轉化為其他衍生性金融商品，這表示風險可能未如CDO、CLO般倍數放大。富國銀行認為美國商業保險公司應該有能力吸收$1500億左右的賠償，但根據美國普查局資料受影響商家超過5成，意味著假設$4千億索賠發生時，即便能移轉$2千億至再保險公司，依然還有約$500億的差額。
我們要特別注意的是保險公司收到保險金後必須轉為投資方能獲利，這表示當股市下挫時保險公司的資產也會跟著縮水，償付能力也會隨之下降。例如巴菲特的Berkshire Hathaway旗下保險集團於今年第一季因支付保險賠償金淨損$4.89億美元，但同時集團資產卻也記入$550億資產減損。
故，我前述二擇一風險實現時，會不會引發股市下挫傷害保險公司資產也值得注意。
另一方面，有誘因把法律戰拖到聯邦最高法院的保險公司即便此策略成功執行，流動性短缺的中小企業恐怕提早實現第一種風險，對整體經濟乃至於股市同樣不利。
身為投資人還要再小心的，是本屆Fed主席Jerome H. Powell屢破歷史紀錄的灑鈔救市風格，也很可能在前述因保險爭議而生之系統性風險可能實現時再度開啟瘋狂印鈔機制，而在經濟學上會有什麼效果，我在【美國失業人數破2千萬為何股市上漲？再來怎麼看？】一文已經講得清楚，簡言之：
a. 證券資產價格將局部出現嚴重通貨膨脹。尤其這段時間持有美國資產者獲利率可能超越持有其他國家資產者。
b. 各國因貨幣政策多少掛著美元，而將出現輸入性通膨。
c. 寬鬆貨幣產生的貨幣幻覺（money illusion）將埋下更多錯誤投資地雷。
d. 每次寬鬆貨幣救市都是以美元地位為代價。當美元地位跌破均衡點，人民幣等主要貨幣不再支撐美元，美國將出現全面性嚴重通貨膨脹，美國債券價格將大跌，許多州政府、市政府有破產可能。此時，持有美元與美國境內資產者恐受相當傷害。
結論：
我批評過很多次，坊間常見的「價值投資」多半只是拿幾個財務數字挪來搬去，從嚴謹的經濟學角度看這只是看圖說故事的自我欺騙行為。我認為真正有效的價值投資，是依據如經濟學這類具備科學解釋力的理論架構，蒐集真實世界的關鍵侷限條件與條件轉變從而預測未來，並嘗試從中獲利。
掌握真實世界的關鍵侷限條件必須：a. 累積大量、多範圍的各種知識，其中法學、經濟學、基礎物理/化學/醫學乃至於某些工程實務等都是必須；與b. 有足夠的能力從無數侷限條件中分離出「關鍵」。
我也談過，Benjamin Graham以降至巴菲特的傳統價值投資法最大缺失在於「忽略貨幣因素」，一旦出現極端貨幣現象時，價值投資幾乎失效。這部份價值投資者必須自行強攻以價格理論出發的貨幣學來彌補。
巴菲特老夥伴Charlie Munger認為投資者需具備各種不同知識體系，吾人深以為然。此文為一又牛刀小試。
參考資料：
✤ Yale University v. CIGNA Ins. Co., 224 F. Supp. 2d 402 (D. Conn. 2002)
✤ Matzner v. Seaco Ins. Co., 1998 WL 566658 (Mass. Super. Aug. 12, 1998)
✤ Arbeiter v. Cambridge Mut. Fire Ins. Co., 1996 WL 1250616, at *2 (Mass. Super. Mar. 15, 1996)
✤ Essex Ins. Co. v. BloomSouth Flooring Corp., 562 F.3d 399, 406 (1st Cir. 2009)
✤ Roundabout Theatre Co. v. Cont’l Cas. Co., 302 A.D. 2d 1, 2 (N.Y. App. Ct. 2002)
✤ Newman, Myers, Kreines, Gross, Harris, P.C. v. Great N. Ins. Co., 17 F. Supp. 3d 323 (S.D.N.Y. 2014)
✤ The Wall Street Journal, "Companies Hit by Covid-19 Want Insurance Payouts. Insurers Say No." June 30, 2020
✤ Steven N.S. Cheung, "A Theory of Price Control," The Journal of Law and Economics, Vol. XVII, April 1974, pp. 53-71
✤ Willam H. Meckling & Armen A. Alchian, "Incentives in The United States," American Economic Review 50 (May 1960), pp. 55-61
✤ Milton Friedman, "Money and the Stock Market," Journal of Political Economy, 1988, Vol. 96, no. 2
✤ Irving Fisher, "The Money Illusion," 1928
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