【龔成問答信箱】（Q14161-Q14180）

Q14161：

多謝龔成老師2019為我帶來第一隻倍升股中生製藥，雖然持有股數唔多，但是已經打下一支强心針，相信將來會有其他能成為倍升股。

我由初初只抽IPO和買內銀股，到現在擁有不同行業的股票和月供，不斷努力持續學習，否則不進則退。感謝老師無私的教導和付出，進階班見。

龔成老師：

投資成績，根來是一個知識與付出的結果。

我地從來唔會炒炒賣賣，而係仔細分析企業，以買入一盤生意的角度去分析。

所以，你行的方向正確，你要保持學習，保持分析企業年報及資料，咁樣就可以不斷發掘到倍升股！

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Q14162：

老師 想請問你 我以$5.62入 386。請問有機會升番上去嗎?

龔成老師：

中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

相信佢仍會受油價因素影響，上唔上得翻去，視乎油價，我相信長期會向上，但中短期未能大升。你如果持貨不太多，守可以。但這股不太值得佔組合比例太多。

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Q14163：

龔成老師 你好，2、3年前偶爾機會下睇到你分享月供股票，從此跟左你建議開始月供股票作儲蓄，而同時亦有月供儲蓄保險。

想請教一下老師，若然手頭緊需要應急錢，應該如何將月供股票套現。謝謝！

龔成老師：

如果可以的話，當然盡量唔好賣出股票，先利用現金處理。

但如果真的要賣，先會考慮質素較弱的，即是在你整個股票組合內，企業質素較弱的一間，你要每間企業從業務、前景方面了解。

另外，就是賣出較貴的，你要分析每一隻股票的平貴度，而賣出相對處於較貴水平的。

另外，你要睇你組合的分配，如果某隻股比較集中，你可以考慮賣出這股先。

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Q14164：

置富同泓富高位都跌左2成，到合理區未呢？

龔成老師：

合理。

這兩股都有質素，絕對有長線投資價值，近期香港情況影響了佢股價，但長遠來說，根本不用擔心，分注投資無問題。

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Q14165：

2888渣打股值而家喺什麼位置啊？

龔成老師：

渣打集團（2888）現價在合理區中上部，這股的質素只屬一般，因此這類股，我地一般都會等佢跌到合理區較下部，又或平宜價時，才會考慮，唔會高追的。

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Q14166：

老師你好，請問388在2015年見$285後輾轉回到$13幾，再於2018見到$292，比幾年前高位只多咗幾蚊。會不會是市場反映了388欠缺增長動力呢？

龔成老師：

與其話市場認為佢無動力，不如話市場現時更理性。

2015年，當時港股大時代，有兩類股是熱炒：「證券股」「一帶一路」

港交所（0388）正是熱炒的證券相關類，當時根本是貴的水平，是市場熱炒的焦點，因此，當時的股價不能反映實際價值，只是市場狂熱的反映。

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Q14167：

老師，今次回來回去都跌唔落24000，入唔到貨！

龔成老師：

我地唔會去預期大市的走勢，我地只會按現時的平貴，企業情況，去定出策略。

現時是合理區，去到24000是平宜區，由於我地唔去預期大市會唔會跌落24000，而現價又合理，所以，這刻分注投資優質股，同時留有一定的現金，是最好的策略。

如果大市去到平宜區，就可以動用之前儲到的現金，去掃平貨。

這就是策略，是一種平衡投資的方法。

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Q14168：

早晨老師 抱歉上次未能夾好時間以至未能參加老師課程，現在小弟又想麻煩老師

之前提及的資金，現在約有50萬元可作使用，之前有朋友介紹1810 和 6869 但我已不想再聽冧把入市了，想請問1810呢期最多公司回購又𣎴斷發放消息，為何大股東不自己出錢回購而用公司錢回購呢？

另6869業務好似做5G,未來趨勢5G好還是1211好呢？

我想將呢50萬投資2隻股票、一隻可能是中銀香港（貪佢有利息而且較穏定）另一隻有前景略帶風險
麻煩老師你了

龔成老師：

小米集團（1810）、長飛光纖光纜（6869）、比亞迪（1211），都是有潛力的股票。

但問題是，這類潛力股，業務潛在的增長雖然快，但風險同樣會比一般的企業大，如果你太過集中將財富投資在這類股，會對你造成風險的。

因此，你先要計算這類較高風險的股，能佔你財富多少比例，這會考慮到你的年齡、財政情況、風險承受能力。

如果你只有$50萬資金，你最多只能投資$15萬以下，在這類股票，除非你有一定的投資實力，例如已掌握了企業的質素評估、企業價值分析等。

小米集團其實不差的，只是上市時以高估值上市，而業務中短期不如市場預期，但長遠發展仍是正面的。

長飛近期的增長力有減弱情況，不過股價已對這情況有所反映，當5G真正發展時，佢會有正面推動的。

比亞迪，中短期會弱，但長遠來說，佢仍是好有潛力股，只是投資要比較有耐性先得。

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Q14169：

龔老師，之前你分享25歲賺7萬的個案分享，你說得很好，非常欣賞你見識廣博、胸襟廣寬，這些留言就是窮人思維吧！打工就只懂打工心態，心態就定高低。

另外，又見你分享另一個全職學生、兼職做生意的個案，請老師指教，怎樣可以1年賺取$20萬呢？

龔成老師：

香港勁人好多，所以當網友見到別人勁少少，就認為是假的，這正正反映無知。

至於我另一個分享的個案，佢是一個全職的大學生，一年前上過我的股票班，佢問我關於做生意的問題，我認為該生意有市場，只要佢去做就得。

佢之後一邊讀書，一邊開發這個生意，而這個生意的反應不差，已經反映到擊中了市場。

但抱歉，佢唔想我公開這生意（這都是正常的），生意人、投資者，賺錢永遠都是低調的好。

我只可以話，香港，機會真的好多好多，視乎你有無「行動」。做生意，就是解決別人的需要，滿足市場的需求，你多觀察，別人需要甚麼，如何幫人解決問題，這就自然有生意。

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Q14170：

老師，我已按你教路，由本年6月開始月供$9000於領展和盈富，可是回報不見理想，但我相信你！但怎樣再提高回報呢？

另外，本人也曾修讀數個投資課程，可是也學不懂，數浪、持術分析...投資對我而言，很難消化

龔成老師：

月供股票，是一個長期的策略，例如月供5年，我地反而希望頭幾年不斷跌，令我地可以買平貨，只要企業質素無變，以及長期升翻上去就得。

如果投資想進一步提升回報，你單靠月供股票未得的。

你最好一部分資金，用作月供，同時有一部分，留有現金。這些現金，你要有選優質股，評估企業平貴的能力，在較平宜的價位，買入有質素的股票，這樣才能提高回報。

至於你所講的數浪及技術分析，全球投資最賺錢的巴菲特，已表示這是錯誤的方法，你學一種錯誤的方法有咩用？

你集中學真正賺錢的方法，研究一下全球最賺錢的人及基金經理的方法，例如「巴菲特」「彼德林區」等，如果你在錯誤的路上，再努力都無用！

你要財富有真正的增長，就一定要大量學正確的投資方法，加油！

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Q14171：

Hello 成哥，好後悔遲左睇晒你啲書。
好認同你建議既價值投資法！

小弟今年已經28歲，月入25000左右，月儲$14000。睇完你啲書之後，咁岩呢幾個月經濟放緩，投資左幾隻股票。

1211 : 2000股 @ 39.2
788 : 6000股 @ 1.84
66 : 500股 @ 46.45
0005 : 400股 @ 57.95
178 : 2000股 @ 1.69
388 : 100股 @ 239.4
285 : 500股 @ 9.54
2388 : 500股 @ 27.35

明白你所講既年輕人應該先增值，後現金流。目標係4年內有100萬資產所以呢4個月分別投資左上面幾隻。依家現金差唔多用晒咁制。我想問既係

1. 投資組合會唔會太散太多?

2. 賣出0005，投資2388/1211
Kalisz Km

3. 好多人/大行/巴菲特都預測下年會有金融大跌。而我亦都睇好1211，諗緊繼續買入1211定儲定一定現金，等經濟下跌先入貨。但又驚佢無金融風暴而錯失入手機會。好苦惱~

龔成老師：

1）基本上都可以，一般$100萬以下的投資組合，5-10隻股票是適合的，重點是「你要認識每一隻股票、每隻都是有質素的」。

由於你年齡，增長力較一般的股票，就未必適合你，例如匯豐（0005），只是收息股，增長力有限。

2）可以的。

但比亞迪（1211）這類潛力股，始終有風險的，因此不能佔組合太過多，同時最好慢慢分注投資。

3）巴菲特唔會特別做預測，佢只是認為全球的經濟風險度增加，佢現時仍是持有大量貨，無賣出，只是佢這刻話暫時無明顯的投資機會。

記住，我地所進行的，是一個「長期的資產配置」，你唔需要擔心中短期的經濟危機，如果是優質企業，當然能順利過渡，同時進入不景期時，更是難得的掃貨機會。

所以，我地會運用平衡投資法，即是只按資產質素、平貴，去平衡買入，而不是進行經濟或股價上的預測。

現時大市合理區，你一邊入貨，一邊留現金，已經是一個很好的策略。

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Q14172：

龔成老師你好,我52歲曾經試過投資股票失敗, 所以, 現在我想選擇 月供$7000盈富基金 $3000港鐵 ,抑或月供$7000 盈富,$3000 港燈比較好?

希望你可以解答我啲問題

另外,我想問你的班可以有每星期一堂的選擇嗎？
因為我好難一個星期固定返兩堂 ?

龔成老師：

因為大部分散戶，都無正式學過投資，無分析過，真正賺大錢的人，佢地的投資方法係點，所以，投資虧損是正常。

但只要你明白，買股票就是買企業，長線投資優質股，咁你長遠的財富自然會增加。

而你用月供股票的方法，去累積財富，是一個不錯的方法。

以你的年齡，其實應該為退休開始準備，投資盈富（2800）$7000及港燈（2638）$3000，是比較適合你的方案。

收息股會比較適合退休者，所以，你應該在這段時間，慢慢累積收息股。

至於課堂方法，如果有搞閒日班，例如星期二、五（晚上），一般都會一星期兩天，但如果搞星期六班（下午），一般會一星期一天。另外，我的課堂有得補堂的。

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Q14173：

老師你好，我看完你的書。我現在持有小米($9買入)和中生制藥 (10.38買入)。

我現在有約六萬五千資金想投資，打算放在安徽海螺 or 瑞聲科技 or 六福集團 or 平安好醫生 or 美團? 老師覺得這5個股票如何? 謝謝

龔成老師：

小米（1810）及中生製（1177），都可長線投資，但就不能太訓身。

至於$65000，你可以投資部分，同時餘下部分留現金，由於你本身的組合小米及中生製都偏向潛力，所以你餘下資金在配置上，其實唔能夠投資太進取，選較平穩的較好。

你上述所選的5隻股票，都有質素，有長線投資價值，但如果要平穩增，件夏以選安徽海螺（0914）、瑞聲科技（2018）、六福集團（0590）。

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Q14174：

成哥，我係你舊生，請問你用現金流折現方法計算企業價值

用10年現金流總和,,（加）,,永續經營條數。。等於，企業價值

問題，10年現金流都係最係用(折率)相加。甘永續經營條數計完大數識唔識再用（折率），雙方都係折率相加，e.g永續（1億除10%）=10億。。甘個10億需唔需要再用折率。。。

龔成老師：

你所講的情況，是進行2段折現模式。即是假設將增長率分成兩部分。

你先將1-10年，這個數，每一年用人手計算，每年的預期現金流，以及每一年都要計算折現價值，然後相加，由於這不是無限大的概念，因此你不能用公式去計。

你可以利用EXCEL去輔助你計算，會比較清楚。

至於第11年至無限，這是第2部分，由於是無限大，你可以用公式，計算答案後，你要將這數再進行折現，因為這是第11年的價值，你要翻回今天的價值。

最後，將兩個數相加先得。

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Q14175：

老師你好，想教一下理財問題，我今年29歲，月入16000，租金5200。

我希望有穩定的財富增長，請問該如何做？我有買老師的理財大富翁，感到有得着很感激，但還望老師賜教，十分感謝祝老師一切順利

龔成老師︰

其實我地進行投資增值時候，會運用「先增值，後現金流」的策略。初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。現在你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q14176：

看了你的片「黃金十年」, 我剛31 歲, 工作了8年. 但我都同自己講, 有心唔怕遲！

過去的8年 雖然我沒有好好投資 資產, 但我都有努力用時間 投資在工作中. 雖然, 工作忙碌, 但都會盡力抽空跟老師 你去學習. 加油!加油!加油!

龔成老師：

投入在工作，都是一個令你事業及財富進步的方法，當然，前題是你的工作，有「累積的價值」，因為不是所有工作都有這特點。

你31歲，仍是好年輕，有心唔怕遲這句，永遠都正確的，這刻加大儲蓄、投資，努力學投資，往後的財富仍可以好可觀。

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Q14177：

老師你好，我在看你於在經濟一週的一篇文章，有些疑問。以上是其中一篇你回答讀者的內容。

1. 想請問一下老師你是如何或為何會估計盈富基金每年會約有10-15％的複息回報？

你指出了根據過往恆指50年的數據可得出複息回報有15%，可是我很好奇該怎麼計算才能得出這結果。(我明白複息的概念和算式，但是不懂如何運用在股票上。)

(還是其實有地方會把這些都幫我們計好，只要去看就可以？我尋找了一下關於盈富的資料，可是沒有頭緒為何它會是大概10-15%的每年回報。)

我希望能把計算方法運用在其他股票上，從而選出較合適的平穩增值股。

2. 我見假如現時月供$6000盈富，20年其實本金只有$1,440,000(6000x20x12)，但若真的有500萬本利和(10%複息)，那樣便淨賺(5,000,000-1,440,000=3,560,000)，數目相當可觀。

請問我的計算是否正確？感覺好像賺了很多，值得去做月供股票。

我是學生，現時約有20萬現金，明年出來工作，每月大概可儲$23000元，如果每月供$6000盈富(可多點或少點)，餘下的$17000，該如何分配於你之前推介的平穩增值股？該不該月供他們？

暫時對中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）都較有興趣。選擇2388是因為大灣區的發展，0066和0003則主要是壟斷市場。

感謝你的耐心閱讀和教導。

龔成老師：

1）我找了恆生指數，因為盈富（2800）就是追蹤恆指，恆指過去50年的數據，我計算這段時間，複息平均增長為11%每年，同時大約有平均3%股息，即是總回報大約為14%。

當然，這是過往幾十年，香港及中國起飛的情況，近年兩地經濟都減，我地預期往後的增長力都會減。所以，預期之後的長期增長，連股息，可能會減至10%左右。

2）如果我以10%作假設，每月投資$6000，投資20年，就可以滾存到$411萬。

如果你之後每月能儲$23000，建議你每月做月供股，$10000，盈富（2800）$6000，再加上另外兩隻股。

至於餘下的$13000，你先儲現金，等機會投資。至於你上述所選的3隻股票，都是有質素的，可投資。

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

如果你堅持儲到$23000作投資（部分月供投資，部分先儲現金，等機會投資），如果長遠能保持爭取到10%每年回報，20年後，你的財富會滾存到$1578萬！

所以，投資知識十分重要！加油！

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Q14178：

仲想請教下
2638咩價位入先算便宜區？

龔成老師：

港燈（2638）是收息股，唔會對股價增長有期望，分析平貴的重點，是股息。

如果要去到較吸引的股息率，股價大約要到$6、$6.5，先會開始叫平宜價。我相信佢要去到這個價，不易。

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Q14179：

你好 龔成老師
我依家27歲
月入22000左右
存款7萬

現持有1658 [email protected]
應放了換其他，進取d的嗎？
想買平宜潛力股。

另外，每月內地樓供款扣租金後3300人民幣
上月剛剛開始月供股票
盈富 $5000
港鐵 $3000
適合戓可再改善嗎？

感謝老師可抽空回覆

龔成老師：

郵儲銀行（1658）有質素，是平穩增長的類別，但你唔好期望佢會有長期的高增長。如果你想組合有平穩增長類，這股長期持有，無問題。

如果你組合較多高增長股，可以轉其他股，不過記住，唔好成日轉來轉去。比亞迪（1211）、中生製藥（1177）都可以考慮，但風險度就會之前提高左少少。

至於月供股票，無問題，這都是有質素的股票，可以作長線投資。如果你日後收入增加，可以再加多另一隻股去月供，令組合更加平衡。

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Q14180：

你好，我95 蚊左啲中電。而家既價位係唔係可以再入啲？

龔成老師：

中電（0002）這股有質素的，只是之前的外國資產減值等因素，令佢估值有少少減，股價回左D，但長遠來說，仍是有投資價值。

現價合理，如果這股之前佔你的組合比例不過多，你可以現價加一注，可以，但你預這股的增長力不強，只是平穩型，以及收息股。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13041-Q13060）

Q13041：

老師，你最初寫書，點揀到你宜家既呢個定位的？理財？百萬富翁？導師？

龔成老師：

我分析了自己的強項弱項，我有知識，因為我睇了好大量的書，但我知道出面有知識的人都好多。另外，我自己需然完成了一些財務目標，但比我有錢的人好多，所以我唔可以「同人鬥多錢」。

所以我要以自己的「公屋大，月入萬多元，能合理滾出財富」，作為我的定位。

因為我真是認為只是一個普通人，但我可以合理地滾出現時千萬財富，而我認為這是大家都做到的，因此，我希望以這作為切入點，令大家，特別是「月入不多的年輕人」，都能為自己定目標，一步步完成以為不可能的事。

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Q13042：

阿Sir，我係你學生，想問EBIT同operating income好似。
-有什麼分別
-用邊個會好啲？

龔成老師：

有些企業operating income，會同EBIT一樣的，但我地可以簡單在損益表找到，利息及稅前的溢利，這是明確講左，這個數字並不包利息與稅的。

至於operating income，則是將最初的收入，減去一切成本及營運上的支出，這個數雖然有時同EBIT一樣，但有些如果仍有其他特殊支出未減，就會出現不一樣的情況。所以無話分析邊個好D，只是不同的角度。

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Q13043：

龔成老師 我有問題想請教你 手頭上未有足夠資金可一手買入某些優質股 但我每月可儲$3000 我想開始儲錢計劃 應該展開月供股票計劃嗎？

但我是投資新手 對股票不是很認識 如果要月供股票的話 以這個budget 來計算應該供那個股票較好？謝謝你解答

龔成老師︰

投資股票就是投資企業，對初學者來說，買入業務穩定的企業，是最好的第一步，因為這些企業一般都股價較穩定，加上不少都有派息，作為入門較好的。

盈富（2800）、港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）都是你入門之選，你可以先了解這些股票。盈富是集合50隻股票的組合，而另外幾隻，則是收息股。

月供股票這計劃絕對適合你，由於你無投資經驗，建議你簡單地全數月供盈富基金（2800），到你有一定投資知識和經驗，你可以加入其他優質股票。

同時，你亦要加強吸收知識，你可以睇《股票勝經》，裡會有教你點樣有系統地選股。

而我的股票班【投資倍升股課程】適合初學者的，整個課程的設計都是針對初中階投資者的，每一課後都會有指引比你，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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Q13044：

老師 睇你本書介紹左1448 .想問問 呢隻股咩價錢合理..想入手

龔成老師︰

福壽園（1448）福壽園主要在中國從事殯儀及相關業務，主要可分為3 個範疇：殯儀服務、墓地出售、墓園維護服務。以收益及地理覆蓋範圍計算，福壽園是中國最大的殯葬服務商。

福壽園是首批進入中國殯葬服務業的私營企業，以企業化經營殯儀業務，主要針對較為高端的市場，並有一定品牌。

這企業是行業的龍頭，有相當的質素，同時有一定的潛力，優質度高，因此有投資價值。見佢近年不斷收購同行，以及收地，企業仍然有一定的增長。

但由於其質素高，所以很難會見到佢價格去到平宜位置。此股$6以下算進入合理區，已有長線投資價值。

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Q13045：

龔成老師您好，我現時24歲，月入約3萬，每月養車用1萬，有年供醫療人壽危疾保險但沒有儲蓄成份，自己沒有儲蓄習慣。

希望可以開始做一些平穩投資或儲蓄基金令自己可以有儲蓄習慣，本人亦沒有投資經驗，謝謝老師指點

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，如收息型股票。

以你年齡，應以增值為主，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建（1038）、煤氣（0003）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

但由於你無投資經驗，建議你簡單地投資盈富基金（2800），去銀行開個投資戶口，利用月供模式去供佢就可以了。跟據過往恆指幾年的數據，連股息的複息回報有近10%。到你有一定投資知識和經驗，你可以加入以上股票到你組合。

另外，你亦要加強吸收知識，多閱讀理財類別的工具書，以及多接觸財經新聞，而進修相關課程亦是重要的知識來源。我不時會舉辦一些課程，你可以留意FB。這【投資倍升股課程】適合初學者的。

因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，每一課後都會有指引比你，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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Q13046：

龔老師，我已經報咗名，覺得不能再遲去學習你既知識，已經遲了好多年...真的好期待上你的堂！

另想請教多一樣，剛看完你的問答信箱，你話月儲40,000，預10%回報率，20年後是2700萬，程式是點樣計出來？

如果以我地既資產及現金合共約85萬左右，想2023年有300萬，應該要月儲幾多先可以達到目標呢？

感謝你花時間解答我地既問題，答唔答都多謝你🙏🏻確實係你令我地有目標同希望為自己建立財富

祝你身體健康，繼續可以完成你的大計！

龔成老師︰

月儲40,000，預10%回報率，20年後是2700萬，當中10%是假設你將收到股息重新投資的回報率。計法好簡計，你可以用EXCEL SET FORMULA︰

你計算每年供款在N年後回報，可用以下EXCEL公式 =POWER（A,B）*C
A = 年度回報，如+10%回報則輸入1.1
B = 投資總年期
C = 本金

假設你想計首年供款，在20年後有多少︰EXCEL公式 =POWER（1.1,20）*480000

如果你想2023年有300萬，即要在4年內增值215萬，用番你10%年增長計，應該要月供$37,000股票才可以達到。

學習從來都是有心唔怕遲，期待課堂上見到你。

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Q13047：

龔老師，你好，本人30歲，打算開始月供股票，但本身對股票市場不太了解，請問如以每月3000蚊，2500買盈富基金，500買媒氣這個組合可行嗎？建議供3年/5年/一直供?

另外，我不太明白月供股票後既派息都不算多，但我們要投入很多既資金，如買夠100萬盈富一年才有萬6元左右既息，這是合理嗎？

最後，想請月供股票後，有什麼需要留意? 有沒有說放幾耐或是應該一直持有?

我每月可儲11000，我應該繼續每月將現金儲起?或是安排多少錢月供股票?

龔成老師︰

由於你月供資金唔算多，我比較建議你全數3,000蚊都供盈富（2800），它包括50間質素不錯上市公司股票的組合，當中也也包括煤氣（0003）在內。

至於月供我建議你最少保持5年，最好長遠供落去。你要明白其實月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。

月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣，去減低價格波動的風險。

我地投資股票，其實就等同投資企業。優質企業價值係要時間去比佢慢慢咁增長，中期會出現波動，但長遠會上升。所以，以5年為最低供款期，會對你整體回報較理想。

另外，其實盈富基金（2800）是平穏增長型股票，股息唔會太多。盈富主要有兩個回報（分別是股價升幅，加上股息回報），股息大約只有3%，而考慮埋股價升幅，長期平均計都有5%-10%，算是一個合理的回報。

現時大市在合理區，如果你每月可儲$11,000蚊，我建議你$6,000月供股票，其餘儲起靜待股市大跌時入貨。

供款中，$3,000在盈富，另外再選2隻$1,500的平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建（1038）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

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Q13048：

龔老師你好，經男朋友介紹下，睇左你Facebook嘅資訊同問答題環節，糾正左我唔少投資嘅壞習慣。

之前會短炒股票，諗住賺少少就會即刻走，但係overall真係有蝕錢，所以依家諗住做返個月供股票計劃。

而加有幾個問題想請教下，講返少少背景先：

我同我男朋友啱啱一齊夾錢買咗樓，打算出租一年，第二年收返來自住。下個月開始就要每人月供各10K樓宇貸款，但我哋嘅工作同月收入唔穩定，一般月入25k-30k。

我地有個聯名戶口，存款約100k、而我個人戶口就大約有300k-400k。現手持匯豐1600股，打算長渣收息。

1）我想做返個月供股票計劃，想唔影響生活質素既情況下，應該每月攞幾多錢出嚟供會比較好？

2）爬文見到龔老師有講到，盈富基金、比亞迪、港鐵、金沙等等⋯⋯ 假設我月供6000，我平均分配 2000/盈富基金，2000/比亞迪，1000/中電控股或滙豐，1000/中國平安或，呢個組合比例可行嗎？或者有冇其他建議？

3） 係而加仲有流動資金情況下，要唔要短線投資比亞迪？而家呢個價位適唔適合入市？

麻煩龔老師你既解答～

龔成老師︰

1）其實月供無話供多少錢才是好，你可以視乎番你現時生活開支，將餘下的大部份進行月供。在月供同時，也把部份錢儲下，等待大跌市時出現的入市機會。但你要留意番，你第二年開始會無租金收入去抵銷樓字供款，不要忘記計算這筆數。

2）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目。所以月供應配置什麼性質股票，要視乎你年紀。

例如你是25-35歲較年青，我會建議你投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建（1038）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448），因為這些股票都以增值為主。

你所講的月供股票是優質的，都可以供。但要留意番盈富和平安是平穏增值類、中電控股和滙豐是收息類（適合較年長人仕）、比亞迪是潛力股類。你要視乎番自已年齡，去選擇合適的投資組合。

3）投資任何股票，我都唔建議短炒。短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。

因為投資股票其實就是投資企業，而企業成長需要時間。就算是優質股，中短期都會有股價上落，要長期先可以確保股價向上。

至於比亞迪（1211）股價由高位回落不少，現在回落至合理水平，同時反映市場預期中國車市的不利情況。相信這股中短期股價仍會不利，但長遠持有無問題。

現價在合理區，已經可以購入，$40以下會初步進入平宜區，$35以下會更安全。但要留意，這股有風險，因此不能太大注。

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Q13049：

Hello. 想請教一下，我月薪35000，家用俾10000，月供應幾多，先至可以儲到2,000,000首期買樓？

萬分感謝（本身有用8000數作用供5，388，2388，1299，2800，66，但我覺得呢供咁多太貪心）

龔成老師︰

根據過往50年恆生指數，升幅連股息計算大約有14%多。雖然香港及中國的高速增長期已過，但預期恆指的回報率（連股息再投資）都有10%。

若以7年期去計算，你想儲一筆200萬的首期須要增加每月供款近一倍，即$15,000才可以做到。

至於你所供的股票數量，唔算大問題，只係有少少多，但都可以。而選股方面，大致無問題。除了匯豐（0005），因為這企業的賺錢能力比過往年代已減，這刻只是一隻收息股，對需要增值的你就唔太合適。

你可以選擇金沙（1928）、恆基（0012）、長建（1038）或煤氣（0003）去代替。

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Q13050：

啊sir 想問下咩係細價股，聽人講最好唔好掂

龔成老師︰

細價股是市值較細，街貨股數較少的股票，由於股票數量少，所以比較容易造成價格波動和被莊家操控，風險比較一般股票高。

不過細價股，唔係一定等同唔掂。細價股也有好壞之分，如果該公司的業務本質穩定，市值不算太細，而且穩健發展業務，這類股票就仍有投資價值。

但如果市值低於10億元，生意既不穩健，賺錢能力又弱，過往更從沒派息，股價波動大，不但是市場上的炒賣股，連帶公司內部也加入炒賣，所以這類股絕對不宜沾手。

只要你明白股票的本質是企業，你就知道股票的真正價值，亦不用懼怕股票。最重要是懂得挑選優質企業的股票，長期持有，因企業擁有一定的價值，這與本質欠佳的股票不同，絕不會像哪些有問題的股票隨時暴跌八、九成。

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Q13051：

老師，請問你點睇中國的泡沫經濟？另外，中國之前曾有地方政府承認GDP數據做假，中國經濟增長實際可能低很多，請問你投資中國企業的股票時怎樣處理這些風險？謝謝

另外，想請教一下關於比亞迪近兩個月新能源汽車銷量同比下滑的情況，據聞比亞迪新能源汽車本年尚未因補貼退坡漲價，但外間卻常把比亞迪近來銷量下滑歸因於補貼退坡，請問何解？謝謝

龔成老師︰

中國經濟雖然正發展，但當中伴隨不少問題，包括之前房地產價格升幅過快、地方債過高、資金外流、部份行業產能過剩等等因素，對中短期經濟和部份企業盈利會造成影響。

但要記往我地買入一隻股票，就形同買入一間企業。除了考慮市場環境外，還有其生意、盈利、前景等基本因素。

如果那些經濟問題唔會影響到企業長遠盈利能力，咁中短期波動我地可以唔理會，買入後長期持有就可以。

至於中國數據做假，都不算是新鮮事。這的確會影響到我地進行評估時候的準確性，我地面對而個情況，我地只好盡可能找更多其他客觀數據和資料去支持自已的想法，令成個分析變得更立體，從而減少被這些數據誤導的機會。

6月26日起，新能源汽車地方政府補貼取消，國家補貼標準將降低50%以上。但6月25日之後，比亞迪全係的新能源汽車終端的指導價格保持不變。

補貼退坡令車價變相上升，正常客人會買少左，所以比亞迪在不加價下銷售出現倒退，其實主要並非其本質出現問題。

你睇番現時中國車市明顯出現放緩、外來和行業間競爭加劇等不利的因素，中短期都會對整個行業造成不利影響。比亞迪雖是行業龍頭，但也不能幸免。

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Q13052：

成哥，好。你的《年報勝經》我睇緊，差不多接緊尾聲，都好到好多基本野，謝謝。

成哥，書中尾部講現金流，現金流量表，3大活動。。
你强調現金流越多越好。

我想問，睇現金流量表，係米可以知道該公司現金流有幾多。

現金流，係未（經營活動減投資活動），就可以得出該公司有幾多現金流。

唔該成哥

因為書中講3大活動部分，各圖中講維他奶經營活動現金流量，投資現金流量，每項現金流量都有大數，所以有不明我先問問，成哥，唔該你

龔成老師︰

在財務報表中有3項現金流︰

經營現金流︰經營活動現金流量凈額是由在經營活動中產生的現金流入減去與經營活動有關的現金支出構成的，如銷售收入，營運開支等。

投資現金流︰指企業長期資產的購建等活動，如購建和處置固定資產。

融資現金流︰是指導致企業資本及借款規模和構成發生變化的活動，包括吸收權益性資本、資本溢價、發行債券、借入資金、派股息、償還債務等。

我地其實最主要要留意番佢「經營現金流」個部份，佢係代表集團當年在經營收入扣去支出後，實際現金流入。這部份的現金流如果充裕，不單可以確保唔會有信貨風險，也可以睇到企業有沒有足夠資金支持其未來發展、派息等開支。

你可以睇番2018年維他奶（345）的現金流表，你會發現經營現金流收入，比投資和融資現金流開支總額還要多，就可以大約了解到維他奶在經營中賺到現金，足夠支援進行投資、還款和派息等活動，相信其營業現金流充裕。當然我地分析一間企業唔會只睇現金流這指標，還需要配合其他指標和資料。

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Q13053：

老師，其實比亞迪既優勢是否它的發展方向 及 市佔率？

因為比亞迪好似有行持續環保發展既方向，賣電動車，太陽能板，經營鐵路，都是國策既大方向（解決原油產量少，減少污染，交通擠塞既問題），前景不錯的增長力。

另外BYD市佔率好似24%，國內好似無一間電動車企及自主品牌市佔率有幾%，所以優勢係在於它的市佔率，以及普及化後既商業模式，客要買返佢既電池，電池業務收入因而大量增加，而且能產生一定程度既穩定盈利。

在光伏類 及 鐵路業務，BYD似乎有意在環保及道路等有國策支持既方向發展，相信這些業務性質能增加企業穩定既盈利能力。

巴菲特接觸過王傳福，覺得佢係 愛迪生 同 ac電發明之父tesla 既混合體，相信會成為一間了不起既公司。

我覺比亞迪業務是一間可持續性既企業，是一間可持有一輩子既企業。

主要大國應該在2040-50年將燃油車轉換為電動車，加上其他業務性質是可持續性，所以我覺得是一間適合長線投資滾複利既公司。

龔成老師：

比亞迪（1211）的技術，以及現時的市佔率，都是當中的優勢，佢已經行在市場的前列位置，只要市場爆上去，佢就會有很大的利益。

現時最重要是等市場進一步的突破位，以及隨著時間，佢的技術一定會再進步。

不過，之前出左業績，雖然有增長，但較近期的數據及預期業務較弱，相信中短期仍會弱。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

加上佢負債的確有增加的情況，這一定會扣分。但長遠來說，我仍是很睇好的。

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Q13054：

外國真係經濟大衰退，其實會對香港有咩影響??

龔成老師：

香港是一個外向型的經濟，即是我地唔能夠只靠自己去生存，好多行業，都會因為全球的經濟好與壞，而有影響。

金融、旅遊等，只要全球及中國的經濟唔好，香港都會有連鎖影響，當香港這部分受影響，就會產生另一個連鎖影響，最終全港經濟都會不利。

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Q13055：

另外我應該要點去分析一個企業既係有質素同係質素 ，要從企業既年報同新聞開始學習分析？

龔成老師：

企業的優勢，會做就當中的賺錢能力，你要從企業的優勢去分析，另外，大環境亦會影響企業的長期發展，這些都是要分析的因素。年報當然是其中一個學習的地方，新聞你可留意，但重要度不及年報。

如果你上過我的股票班，你會見到課堂會派一份「企業評估表」，當中有6頁，教你一步步去點定義，一間企業的優質度，同簡單的方法教你評分。

同時，會教你企業的估值，如何定義平貴，入市的策略如何。

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Q13056：

老師你好，看了你的專頁差不多一年獲益良多，明白資產的重要。我看了你的介紹及其他講有關財務自由的書，大致上明白如何可達到，例如增加被動收入及資產項目，而被動收入多過開支可算是財務自由。

但是我想問由於物價通常會受通脹影響而上漲，而個人的消費開支可能會加多(包括供養年長家人)，如何衡量自己是否已經達到財務自由? 我覺得很難假設日後的慣常消費金額

我今年41歲，月入約$15萬，資產主要集中在股票(1, 6, 11, 27, 66, 388, 700, 823, 992, 1113, 1114, 1211, 1299, 2238, 2318, 2778, 6823, 6098)(約$1000萬)丶基金(約$200萬)，主要是長期持有，股息約$25萬一年。

想兩年後或最遲45歲之前不用工作，財務管理上我應如何知道我有足夠的財務自由去決定是否繼續工作？
或在組合上可如常改善?

感謝老師撥冗閲畢和解答

龔成老師：

財務自由最基本的公式，「被動收入」大過「基本支出」，如果你現時資產，每月所得到的平均月現金流，已過基本支出，這就可以當進入了—「基本財務自由」狀態。

如果你持有的是「真資產」，例如物業、股票這類，當中的價值，以及所產生的現金流，都可以憑財富系統而上升。那你就不用擔心。

但如果你持有的是「產品」，你往後得到的，只是每年相同的現金流，所以，即是利息無增長力，這就會產生你上述所提出的問題。

所以，我地在進行財富配置時，會偏向集中「資產項」。

你現時持有的，都是有質素的股票，但就開始有點散，你只要投資盈富（2800）已有分散風險的作用，然後可重整一下組合。

同時，你如果想2年後退休，其實可以在這兩年，慢慢進行財富配置，增加翻收息股的比例，令你每月現金流增加。

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Q13057：

請問如果我按股息計823, 覺得其合理價上限是在85, 但又未等到它跌低過85,

那我應否在等候期間, 即月SHORT PUT 85來拿些權金?

龔成老師：

我對這類期權投資，有保留。

表面上，只要佢不跌去$85，而這機會發生的可能性，看似不大。但如果有股市突發情況出現，你其實面對很大的風險，因為SHORT一向是處較高風險的一邊，而你最後得到的，只是有限的回報。

即是你進行「高風險，低回報」的策略。

當然，我明白發生的可能性，應該是少過一半，但希望你明白我上述所講的風險，因此我不太建議。

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Q13058：

老師你好，還沒認識你之前，我一直以為買賣股票就是要一日之內又買又賣，蝕得多才會等明天再看看情況，根本同賭錢無分別，所以只可以用作收息。多謝你令我對股票改觀。

我想入2800，27，請問怎樣才算是便宜區？

另外我想問下，你當年人工最高是16000，也不算高，請問你是怎麽敢去投資？我現在有10萬儲蓄，人工15000，但見到銀娛差不多要6萬一手，真的不敢投資下去。月供1000手續費要50，又覺得比例上佔很多...

龔成老師：

盈富（2800）你預$24以下，是平宜區，銀娛（0027）$40以下是平宜區。

我會用絕大部分的人工去投資，因為我是「儲真財富」，原理同一般人努力「儲現金」一樣，但現金只會貶值，我投資真財富則不斷升值。

當然，我都經過大量學習投資，先算學有所成，我18歲投資股票，最初都會輸錢，幾年後才明白分析企業價值、平貴的重要，懂得投資策略，這才可以去盡投資。

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Q13059：

你好龔成
有投資問題想請教一下

月入2萬，手頭現金10萬，月供1年大概有10萬，而家供緊盈富2500，媒氣2500。

1. 而家呢個月供組合會5會太保守？

2. 想額外單買一隻有增長潛力的股，但自己又怕D波幅太大的 。另外幾錢入先系岩時機？老師有冇推介？

龔成老師：

1）都唔算保守，算是平穩增長型。

這兩股都有質素，基本上都可以長期進行月供的，長線仍有增長的能力。

2）你可以用上述2股為基礎，保持月供，同時加一隻增長力較強的股，如果你能承受風險，就加潛力股，例如比亞迪（1211），不過注碼不能太大。

如果承受風險能力一般，就加上穩健而有一定增長力的股，例如銀娛（0027）。如果你未有企業估值的技巧，你可以用月供的模式進行，就可以減少一次過在高位買入的風險，有效將買入價平均。

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Q13060：

請問龔成老師，除了中生製藥外, 你認為有什麼保健醫療類的潛力優質股？

另外之前聽你說會出優質股更新版的書，會在什麼時候呢？很期待!

龔成老師：

中生製藥（1177）、石藥集團（1093），都是我較看好的醫藥股，不過要留意，中短期股價波動會較大，要長線投資，同時不要太過訓身。

其實，《50值博倍升股》，有分析到多隻醫藥股，會講得更詳細，你最好睇睇。

至於《50優質潛力股》，預計11、12月，會出增新版，到時會加入新的股票，你可留意。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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本書以豐富歷史故事、田野研究與實際案例，分析說明金融的起源、定義、社會價值等，先帶讀者探究金融在人類歷史上不可或缺之重要性，一掃人們對金融等於市儈、貪婪、銅臭味等負面印象，舉例來說，在金融市場不發達的非洲部落和中國清代，活生生的人類被視為財富載體，時常任意買賣妻妾女兒，作為個人資產運用（假如論斤秤重賣，本人售價應該很昂貴）。故金融市場逐步演進，不單單為富人提供服務，亦對普通人具有重大意義，於解放婦女之進程擔任關鍵性角色。

以金融視角梳理歷史淵源、社會行為、政治制度、文化風俗等面向，待讀者理解金融深層意義後，後續章節以深入淺出、通俗易懂的邏輯化、系統化方式，解構貨幣、借貸、股票、保險、債券等概念及實際應用層面。六大單元一以貫之又各自獨立，內容豐沛飽滿具靈活性，可從頭到尾細細閱讀，或據個人需要擇章閱讀。

且每節皆歸納、整理內容重點，每章後有延伸閱讀，例如從儒家文化下之男權體制談「因交易成本過高，男丁不可買賣」，討論至「制度經濟學」；或從保險產品論述經濟學上之「期望效用函數」和心理學的「邊際效應」。作者一一化繁為簡，介紹金融理論之重要概念，閱畢有種在大瀑布下修行十年，茅塞頓開、鵜鶘灌頂（是鳥類沒錯，痛並快樂著）之舒暢感。

當然，理論要能活用才是好書，否則僅是困於象牙塔之頌歌。深入體悟金融世界之運轉機制後，本書後半部著重於教導讀者依據個人情況，理性配置投資組合、量化投資價值、掌握適合自己／家庭發展和目標的「好股」公司，才能將獲利最大化、風險最小化。

假如你和我相同，曾是金融戰場上的逃兵、亡匿於下邳之張良，那《耶魯最受歡迎的金融通識課》便是黃石公授予之《太公兵法》。人的一生可以錯過很多，然有理有據有用的知識不能錯過，改變的關鍵，也許正在於你拾起這本書與否。

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2、 留言請告訴我，你最感興趣或最想了解的金融議題？
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3、 活動時間：即日起，至2019/11/18(一)晚上十一點截止，屆時將於粉絲團公布得獎者名單。

4、請正取得獎者於2019/11/19(二)晚上十二點前，回覆寄件資訊，超過領獎期限未認領者由備取遞補，寄送僅限台澎金馬。

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