《1分鐘學財務報表：營收(Revenue)》

營收(Revenue)，或稱為營業額，
是指企業在某段時間內，經由商業行為 取得的收入。
但不包括成本、費用、稅金。

比方說，某咖啡店當天賣了100杯咖啡，每杯150元，
當天的營收就記為150*100=15000元。

上市公司有財報透明的義務，
我們可以在「損益表」看到營收這個項目，
與損益表不同的是，損益表每季公布一次，
營收公布則更頻繁，每個月公布一次，
根據國內法令，企業應於每月10號以前公布上個月營收。

-\-\-

營收為什麼重要?

1. 它是所有收入的基礎，
扣掉成本、稅金等項目以後，
企業的獲利，永遠只會小於營收這個數字，而不會高於它。
營收絕對數字若太低，自然無法負擔大量的人才與資本，
進而限制住企業的成長。

2. 企業要成長，營收必定成長
反過來，營收成長，則不見得代表企業成長。
相對數字大多時候比絕對數字重要，
由營收的成長率，常常可以觀察到一間企業的成長週期，
甚至觀察到企業的衰退。

-\-\-

營收要怎麼看?

要看營收成長率，
來自穩定收益所造成的高營收成長率，
代表企業成長的動能強勁，
若未來成長動能持續，
隨著股東權益增加，股利與股價自然也會水漲船高。

因此關於成長率，
關鍵是，別看月增率，要看年增率

月增率 = 本月營收相較上月營收的成長率
年增率 = 本月營收相較去年同期營收的成長率

但月增率幾乎沒有意義，
例如3月份營收比2月成長20%，但2月工作天本來就比3月少，
或飲料冰品7月比6月成長50%，但那是因為季節變化的關係。

相較之下，年增率參考意義就遠比月增率來的高。
根據企業經營方式不同，
有些企業要取用更長的周期判斷，例如季營收成長率

季營收成長率 = 過去3個月，較去年同期3個月營收的成長率

也有些企業會計認列方式本來就不同，
比方說，營建業的營收，
來自各專案工程款的認列方式以及結束日期，
整年營收常集中在不固定的單一月份。

也有些企業，透過業外收入，例如變賣土地資產等方式，
造成營收有非常態性的提高，做出非常漂亮的成長率，
但非常態的數字並沒有參考價值。

-\-\-

營收也有使用上的限制，

與大多的數字與比率一樣，
我們很難只用單一因素就做出好的判斷

1. 不能判斷企業是賺是賠，
有些企業，帳面上擁有高營收、高成長，
但實際上卻是採取搶佔市占率等策略，賠本經營，
這點單看營收看不出來，因此很難判斷它遠期的效益。

2. 不能判斷企業價值高低
即使營收很高、營收穩定成長，
但對股東身上的每股股票來說，利潤卻可能極為微薄。
穩定成長與爆發成長，都需要更多資訊去判斷，
比方說，是否使用過高的財務槓桿等等，
才能真正了解它長期的影響。

3. 不能用來判斷短期股價
營收成長高低對於企業前景預測有一定的參考價值，
但短期股價高低卻又是另一回事，
好企業不見得有好股價，差的企業也不見得有差的股價，
長期，就沒那麼準，
理由很簡單，營收反映的是過去的數據，而不是未來，
未來變數也很大，影響股價的，也不單單只有企業價值而已。

4. 同產業可以比較嗎?
營收成長率也許可以比較，但要考慮許多的變數，
比方企業也許採行的策略不同、營收數字的基值不同，
畢竟有兩間企業有高度的相似，
可以用這些比率去比較的並不多。

5. 月營收、季營收還是年營收，哪個比較重要?
很多長線投資人，
覺得短期的股價充滿了雜訊，
因此採用企業的財報數字作為投資判斷的依據，
卻嫌年報太久，因此看季報，
又覺得季報太短，因此看月營收。

長期來說，財務數字有它的參考價值，
但大部分的財務數字，
與未來短期的實際價值、市場價格無關，
營收也不例外，
看的短、資料更多更頻繁，也許有幫助，

也許，不過是雜訊而已。

大家週五(0328)晚安! 今晚最新消息...

(一)
1.集中市場 融資減9.92億達2045.28億
融券減21017張達39萬 345張
2.店頭市場 融資減1.83億達560.91億
融券減7184張達9萬2703張
3.新台幣今天收盤升3分 達30.552元
4.本周上市市值台幣24兆9621億 較上周增2.35%
5.新加坡外交部長尚穆根今表示 台灣 反服貿抗議
對台星之間簽署台星經濟夥伴協定ASTEP不會有影響

(二)
1.鴻海(2317)去年歸屬母公司業主淨利新台幣1066.97億
突破千億元大關年增12.7% 每股稅後盈餘8.16元
去年第4季稅後獲利426.15億 創歷年和單季獲利新高
2.鴻海子公司樺漢 工業電腦新兵樺漢(6414)今掛牌上市
受惠於4大產品線市場趨勢向上 盤中最高185元漲逾4成
3.華碩(2357)每股配現金股利19.5元創歷年高,殖利率逾6%
4.廣達(2382)去年淨利186.18億 EPS為4.84元 年減19.4%
5.上銀(2049)去年每股純益台幣7.93元 每股配2.7元現金
股息及0.3元股票股利
6.F-勝悅(1340)去年財報EPS10.08元 賺逾一個股本
年增14.3% F-勝悅表示 主要受惠於一次射出雙色雙
密鞋底產品訂單成長 及全球知名運動鞋大廠訂單提升
7.統一(1216)2013年合併總損益207.40億 年成長33.2%
去年EPS為2.47元 統一實(9907)年增383.1%最驚人

(三)
1.科妍生技(1786)每股配發現金股利0.7元及股票股利
0.7元 合計1.4元股利創下歷年新高
2.彩晶(6116)去年第4季合併淨利1.48億 每股獲利0.05元
3.電子零組件通路商安馳(3528)稅後淨利台幣1.46億元
年增2.83% 每股稅後盈餘(EPS)2.79元 年成長2.95%
4.紅心辣椒(4946)去年營收台幣9.2億 年增18.9% 受到
營業成本及費用增加 及提列無形資產減損影響 2013年
稅後淨損0.49億元 每股虧損2.3元
5.元太(8069)財務長陳彥松:電子紙業務為主 占營收比重
已增至8成 只做利基型產品 液晶面板占營收不到2成
6.IC設計廠笙科(5272)董事長曾三田:今年營運轉型效益
可望顯現 將帶動業績攀升
7.宏達電(2498)最新旗艦機HTC One(M8)台北首賣會
16GB售價新台幣2萬1900元 搭配電信方案 手機
優惠價990元起

全球股市分成兩個世界? 歐美股續跌;亞股卻續漲,哪些國際
股市有做頭危險?台股服貿利空下,跟漲?跟跌?最近震幅大的
日股,日本國內竟然掀起搶"金條狂潮",為何?
---美四大市場最弱那斯達克"破季線";歐德股也破季線;國際
股市哪些有做頭疑慮?那斯達克?道瓊?費半?德股?英股?日股?
---日本國內掀起搶"小金條"熱潮,為何?現在黃金中國大媽.
香港大嬸.台灣大姨,連日本阿桑都搶,金價後市?投資?

1.收8774跌4量969 外資+100億
---今最高8812,可惜8800未站穩,收轉折十字,下周修正?
本週大漲197點 長紅吃二黑K 下週台股繼續往上攻?
---今天盤高8812(昨收盤8779)同創100年6月以來新高,
就是 台股創下兩年九個月新高價
---今摩台3月結算 台股尾盤拉抬,是外資今天大買100億
理由?期貨四月合約訊號?
---外資連6買逾328.9億 下週外資買更多?期貨,選擇權
台幣,外資借券 訊號?
---最近亞股持續漲,台股卻僵在這!今10點左右 台股指數
下殺翻黑 院長江宜樺說話,內容?解讀影響?
---贊成服貿通過 群眾3月29日(週六抗議遊行)
反對服貿通過 群眾3月30日(週日抗議遊行)vs台股?
若兩場遊行出現失序,台股下周又會如何?政府會護盤?

2.亞股
---港H股破萬點 在汽車和銀行業獲利 提升緩和盈餘成長
趨緩疑慮 恆生國企股指數(H股)單週漲幅創4個月最大
---日本2月核心消費者物價年增1.3% 連九個月升
---港媒：北京當局支持梁振英連任特首
---中國大陸股市連續第3天跌 科技.消費必需品跌勢拖累
---美股:破月線 歐股:破季線(美那斯達克也破季線)
亞股:破半年線
---均線(月線 季線 半年線 年線)全守:台股.韓股.法股
---均線(月線 季線 半年線 年線)全破:深圳

3.台積電張忠謀:下個明星產業”物聯網”!
---張忠謀:NEXT Big Thing下個明星產業是"物聯網"!
啥是物聯網?
---為何張忠謀說:半導體業者要跨入物聯網才有未來
意思?若沒跨入物聯網市場,業者會被淘汰?
---物聯網時代 擴散"三大發展方向"產業? 哪三大?商機?
---物聯網如何運用在生活層面?如何走入每個人生活分秒?
運用在生活哪一些?商機多大?物聯網相關受惠概念股?

4. 1999年網路泡沫 會重演?
---美國 臉書.糖果遊戲公司IPO重挫 中國互聯網"騰訊"
最近也重挫 下跌理由? 是1999年網路泡沫重演警訊?
---現在 網路科技公司為了活下去,紛紛轉型.積極併購
如何轉型?併購?日後才有機會!
---臉書尬上谷歌掀科技冷戰,這場戰如何打下去?誰勝出?

5.焦點股
---最近台灣生技股強 但,那斯達克生技指數NBI卻重挫
全球生技股表現?台灣生技股檢視?下周操作重點?
---異常股:仁寶漲停板,利多? 亞泥出現大單對敲,理由?
仁寶.亞泥 操作?
---三月底,上市櫃公司去年第四季季報要全部公布,哪些
公司,去年第四季"賺贏"前三季總合?哪些股?操作?
---今天強勢類股!哪些?指標股?操作?
今天弱勢類股!哪些?指標股?操作?

6.明天就是營建業"329檔期" 豪宅降價兩成賣給你!?
329到,現在竟傳出大直豪宅降價兩成銷售,房市開始
反轉向下?若現在真想買房子,可以殺價幾成來談?
營建股?資產股?下周操作?

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大家週三(0925)晚安,今晚最新消息....

(一)
1.集中市場 融資增2.82億達1834.42億
融券增9410張達47萬7271張
2.韓元偏弱,台幣陷整理 轉貶5.8分 終場收29.690元
3.新莊副都心和頭前房價曾傳出每坪60餘萬元成交高價
歷經熱、冷等不同階段淬煉後，目前已經回溫到正常
水位,房屋代銷業:桃園青埔也在步入回溫路程
---台經院今公布營業氣候測驗點,製造業上,營建業下
為何?製造業看未來半年台灣景氣,看好,看壞,比例?
---營建業,房市,是一個國家的經濟火車頭,營建業"下"
會轉空? 國內經濟景氣第四季最大變數,房市?
明年台灣房市?明年台灣經濟?經濟景氣不理想,台股?

(二)
1.民進黨主席蘇貞昌:民進黨一直認為關說疑雲是國民黨
內的鬥爭，黨籍立委柯建銘是無罪的人不應模糊焦點
2.美國在台協會今表示:美國主管亞太經合會APEC事務的
高級官員王曉岷Robert S.Wang 9月26日至27日訪台灣
---立法院又被我們給說中,空轉八天,浪費公帑近8千萬,
今晚,不談政治只談經濟,說明白讓大家知道,我們選出
的立委諸公,是台灣經濟的助力?還是台灣經濟的阻力?
---多少重要經濟法案等著立委諸公審?(重要財經法案
逾10個以上) 法案不過,經濟停滯甚至後退,誰之過?
---工商大老闆也忍不住開罵! 電子業.金控業.食品業
老闆們,全跳出來要立委們 勿成為台灣經濟絆腳石!
---兩岸服貿協議,中國給台灣的"不是壓力,是機會"?
從APEC會議可得到證明?意思?政爭毀了台灣經濟?

(三)
1.宏碁(2353)今再度發布新聞稿否認華碩併購傳言
並表示經營團隊沒有併購的想法，也沒有任何公司
或投資銀行探詢，希望投資人不要被誤導
2.大立光(3008)今針對與先進光電(3362)的智慧財產權
糾紛 提出說明:將採取一切必要手段，捍衛苦心研發
累積的智慧財產及研發成果
3.外電報導，宏達電(2498)中階旗艦機款One mini傳出
外殼缺貨消息，宏達電:針對市場謠言與臆測，公司不
予回應
4.全球線上遊戲大廠納克森今宣布 由遊戲橘子(6180)
負責第一人稱射擊遊戲「Warface」在台灣營運，
預計明年推出；並強調與橘子維持密切的合作關係
---宏碁:外資6買轉賣 大立光:外資連3買
宏達電:外資連11買 橘子:外資連3小買

(四)
1.大陸官方人民網今晚報導:最近媒體報導「滬(上海)
自貿區將取消對facebook等國外網站限制」從權威管道
獲知,這說法不正確,自貿區制度不會涉及意識形態內容
2.上海自由貿易試驗區將於29日掛牌，首批改革政策細則
當天將公布。上海自貿區總共有98項政策試點，掛牌時
將公布首批55項，其他43項將在年底前推出。
---今陸股:陸家嘴.外高橋,都漲停;東方明珠漲9%
台灣相關上海自貿區受惠股?操作?
---中國政府拼經濟很努力,9/29上海自貿區掛牌後,人流,
物流,金流匯集,中國經濟快速起來! 諷刺!台灣後退?

當大家開心蘋果5S賣很好時候,市場研究公司IHS iSuppli
拆解蘋果新推出的兩款手機後,竟發現,5S裡面零件..
●零件完全沒有台灣廠商,以前IPHONE手機有台灣廠啊,
怎回事?(專家:誤會一場!啥意思?實際上有台灣零件?)
台灣供應鏈廠商,技術跟不上國際步調?台灣科技業
未來發展瓶頸? 嚴肅且嚴重議題探討!
●蘋果IPHONE 5S成本191美元(約6000元台幣)
賣800美元(24000元台幣)蘋果大賺18000台幣
蘋果IPHONE 5C成本170美元(5100台幣)
賣600美元(18000台幣) 蘋果大賺12900元台幣
為何蘋果賺如此多?蘋果供應鏈毛利率被壓低?這次
蘋果沒有讓利?
●富智康大漲理由? 高盛上調APPLE目標股價,理由?
蘋果股價未來研判? 蘋果派指標股?操作?
日後市場傳:某公司接到蘋果單子,投資人操作小心!?

1.收8283跌15量749 外資+39億
---指數黑,但卻收紅K棒,連3紅且留下影線,功臣
大立光.聯發科.國泰金.台泥,都收最高點,意義?
---但!憂心:今天,高點沒過,低點有破,盤將轉弱?
---外資連20買逾1297億 創七年最長買超金額紀錄
小心!外資恐快要轉彎,由買轉為賣超?會?何時?
---外資20買後,台股竟然下跌居多?為何?這次台股?
---店頭指數創2年多高,強過,集中市場創4個月高
這在預告台股未來? 店頭市場人氣股?操作?
---週五摩台指要進行結算,影響台股?

2.亞股下跌居多
---韓:外資21買.煉油股領跌 海力士跌2.46%
---日圓升至98 出口股跌.夏普-3.3% 日股連三黑
---陸:失守2200 地產股領跌 深証指數破年線

3.美股跌四天 聯準會FED正秘密進行計畫二!?
---跌四天,利空是?(FED官員Dudley:今年晚些可能削減QE
+憂:QE遲早仍會縮減? 10月中債務上限拉高有變數?)
美股已經出現小尖頭? 美股怎樣才確立已做頭?轉空?
---怪!聯準會才結束會議沒多久,決定維持QE:850億美元/月
罕見,聯準會官員將密集發表"11場演講",哪些重要官員?
---為何這時大家連續安排演講?演講主題內容?演講時間表?
現在演講詭異的地方?聯準會"鷹派VS鴿派"廝殺搬上檯面?
---為何FED現任主席貝南克沉默? FED下任主席誰?歐巴馬想法?
下任主席葉倫(鴿派) 確定當選?葉倫有辦法抵抗強勢鷹派?
---美國會債務協商陷入僵局(財長:8月稅收少,要求國會快點
拉高政府舉債上限)美國會"拉高舉債上限"出現變數?
---美股危機? 聽說:歐巴馬這次態度傾向不拉高舉債上限
為何? 美政府會放任違約破產? 歐巴馬要如何解決美國
10月中旬之後的債務問題? +消費信心指數(圖)降

4.追空股:跌更跌 軋空股:漲更漲 大大不同 操作?
---現在盤下1200多檔可空(盤上原本就可空:有資券股才可)
A.哪些個股出現"追空"助跌,放空有利頭可賺!
如何研判這些"追空股"?追空股有哪些?操作大教學?
B.哪些個股反而偷偷進行"誘空→養空→軋空"助漲,
放空小心被軋空,多頭有利頭可賺!
如何研判這些"軋空股"?軋空股有哪些?操作大教學?

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