【龔成問答信箱】（Q16441-Q16460）

Q16441：

成哥,我係你舊生,依家就分析緊837 譚木匠,我有幾個問題先問你

（1） 我見到佢原本嘅派息比率就50%,最近三年就別特別股息派得好勁,但係最近3年年報又搵唔到原因,想問下係咪需要對呢隻有所保留?

（2） 由於梳呢個行業係完全競爭,但佢係行高檔梳市場,呢個會唔會成為佢嘅護城河?但佢又容易被低檔梳取代,你認為佢嘅護城河係咪唔夠闊?

（3） 佢係以特許經營去營運,唔知呢個係咪佢最大嘅風險?

（4） 我認為呢隻股派息勁,但反而係平穩增長股,合理價係$3.08-$4.2,唔知大致上有冇錯誤?希望唔阻住你!!

龔成老師︰

1） 譚木匠（0837）在年報無表明派特別息原因，我估計有機會係因為集團覺得暫時市場無重大發展機會，故將部份預留發展的資金，以特別股息形式發還股東。

但留意翻佢2019年派發股息金額比盈利多近一倍，這樣做會減少集團本身資金儲備，以企業長遠發展的角度分析，這並不是增長型的股票。

2） 過往幾年盈利只是平穏發展，而且毛利率和純利率有略有下降情況，可以估計佢這個護城河不太強。但整體是不差，不過未到最高質素類別。

3） 特許經營去進入一個市場有好有壞，好處是可以較快將品牌打入一個新市場。而壞處是營運質素一般會較難控制，同時可能對品牌的認知度還不夠深入，令品牌發展有負面影響。

4） 這股收息可以，長線並不是高增長類，收息及平穩增長型。近年偏向將所有收入以股息派發。但由於股息派發政策多變，你保守D以佢一般股息計，例如用平均股息去計算分析。你計算價值大致正確。

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Q16442：

龔Sir~想一問，了解股票要看企業本身實際能力、現況社會環境多於估市升跌，所以我在想是否都應考慮一些企業當市況回歸正常時有上升嘅空間，如以下：

香港寬頻
阿里巴巴
騰訊
九毛九
海底撈

另外這些股票的合理價和便宜價大約幾多？

謝謝指數

龔成老師：

我地買股票就是買企業，因此要找有實際價值的企業。如果現時較平，當市況正常佢將會回歸至合理價，就是有一定的升幅。

上述的股票，基本上都是有質素，可以投資，但就算到平的狀態。

香港寬頻（1310）合理區中上部。
阿里巴巴（9988）$180以下先合理。
騰訊（0700）跌翻1成先合理。
九毛九（9922）現價合理區頂。
海底撈（6862）跌翻1成先合理。

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Q16443：

龔成你好呀
我終於開立了月供
供款如下：
2500 盈富
1500騰訊
1000 港鐵
甘既租合可以？

我另外手上有以下各一手 可評論下，ok 嗎？
0002 中電79.2入
00011 恒生139.6入
00823 領展66.3入
2800 盈富24.6入
3988 中銀2.99入

另外想為黎緊出世小寶另外設月供 將來之用
金額可能2-3千 可以以上月供租合？

龔成老師：

你現時持有的，都是有質素的股票，買入價基本上合理的，持有無問題，但要記住，銀行股的比例唔好過多，合適就得。

至於月供方面，都是有質素的，無問題，金額的分配可以。你只要長期保持進行就得。

如果你為小朋友設定長期的月供，建議你集中供盈富（2800），這是最方便及平衡風險的。

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Q16444：

成老師，想請問你保險你個人係買左邊幾樣？(危疾，醫保，意外) 我發現保險公司對危疾保賠償時有太多條款，好怕反而最後冇得賠，係度諗梗好冇寧願唔買自己投資。

起碼舊錢肯定係自己度，而醫保我就覺得反而可能有需要，而且容易claim。意外保保費平，但都容易理賠，感覺冇危疾保咁呃錢。想請教老師睇法

龔成老師：

其實保險是好個人化的，你只需要找翻「適合」自己就得。

保險的原理，就是將你不想承受的風險，轉嫁比保險公司，你要睇翻自己的需要而定。買得太多無意思，「適合」就得。

我自己買左人壽及危疾，只要小心睇條款，問清楚就得。

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Q16445：

老師！多謝你既意見！我已經成功做左業主了！非常非常感謝你俾信心我！

今次想再向老師請教另一樣嘢，
事情係我現時係公務員嚟嘅，原先退休年齡係60。公司就問緊同事意向，可以選擇延期至65。

我睇過哂文件，感覺現時60歲個offer好啲，好喺自願mpf部分政府額外供果個%會高d。例如係年資第15年起，政府會按人工供17%，第20起供20%。如果揀65退休，相同%要等年資第18年及24年起先至有，如此類推。

但，61-65畢竟真係賺多五年薪金。假設保持現職唔升職，正常加薪咁計，做到頂薪，果五年淨人工至少四百萬。

我有同事認為65先退休，可以有多重保障，收入同醫療等等。有同事就覺得65仲做都辛苦，不如俾心機做好投資理財可以早點退休環遊世界。

我想請問，我應該從咩方向考慮好呢？

背境資料：現在三十出頭，喺公司既年資已六年，月入約四萬，每月儲蓄至少人工1/3。層樓現值約五百萬，其他資產共大概八十萬

龔成老師：

恭喜！你之後都要做好理財，能「持續地供款」是最重要的，這比起樓價升跌更加重要。

至於退休方面，真係好睇你自己想點，如果我計過數60歲已有好生活，我會選60歲退。但如果當時的生活都只是一般般，就會65歲。

其實要而家決定，的確好難。如果可以當然遲D先決定較好。

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Q16446：

龔老師你好：本人40歲，有一層樓收租，每月大概收租$19k及打工收入每月大概數萬。另有儲蓄約2.5M. 股票約50萬

現想用1.5M買股票，心水有：303，823，52，388

另外想用租金一半（大嘅9k）月供股票，因為一直都是放在saving 沒有增長可言，請問月供盈富及港鐵可以嗎？或有更好提議嗎？

因為本人不擅買股票，多次也慘輸收場
希望借今次跌市可以買到優質股票

期望10年後有一筆錢可讓小兒升學（大嘅預3M）
請老師指教，感謝

龔成老師︰

首先講你$1.5M的組合，當中股票有質素和增長力，可以用來投資增值。除了偉易達（0303），佢雖然本質都算不錯的，但增長力就唔叫好強。

佢過往派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。

公司已不需要每年投資發展，反而管理層、大股東，偏向想收息，因此這是重派息多過重發展的公司，這股以收息股看待。我建議你用盈富基金（2800）去代替佢。

由於現時大市只在合理區，未算平，你這$1.5M入貨時，要分多注進行，唔好一次過入晒。另外，比重上你可以比多D盈富，佢是包括50間質素不錯上市公司股票的組合，有助你平衡組合中的風險。

而月供方面，這個組合可以，資金分配你可以盈富（2800）$5000和港鐵（0066）$4000。

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$9000+現有資金$1.5M，10年後大約會增值至560萬，故這樣安排相信很大機會達至小兒升學所需目標。

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Q16447：

老師你好：打攪你，見最近個市場對隻1833平安好醫生炒得咁熱，就試下用進階班學到既估值方法（P/S)計下，請教老師我咁計法合唔合理，同埋有冇改善或注意既地方

數據由7-4-2020大行報告提取（詳見圖）
年份：2018A- 2022E

平均營業額 (萬）為7475.17
發行股數（萬）1067（因大行報告沒有作預算，所以我用返2019年既數目）
P/S 區域 6.84 - 12.76
每股有代表性營業額為 $7.01

估值：
7.01 x 6.84 = $47.95
7.01 x 12.76 =$89.45

呢個估值我需唔需要再保守點再打折？
請老師給予意見，謝謝您

龔成老師：

我認為你的方向不差，該報告的數據有一定的參考價值，而平安好醫生（1833）由於未有實質盈利，我地要用其他方法去進行估值，而P/S估值法是其中一個方法，但要留意，這只能參考，不能只用這方法。

你以這方法作基礎，計算了上述的估值，我認為有參考價值的。但我會建議點都要打折，因為你的估值基礎只用一間企業，而這企業上市年份唔長，數據少，其實好難作合理的推算，以低風險原則，會有少少打折。

你可以同時以預測市盈率概念去進行估值，多個方法一同進行，參考價值會更加高。

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Q16448：

老師，請問講吓美股嗎？本身持有港股，受近期政治形勢影響，想買啲美股分散下風險。謝謝！

龔成老師：

最簡單的方法，你可以投資，領航標普五百（3140），這是追蹤美股的指數，你可以好簡單就能以這方法買到美股。

美股現時處合理區，美國經濟有不確定性的，股市之後仍有潛在波動的風險，所以買入時要分注進行。在長遠計，美股仍是正面的，你可以作為財富分配的一部分。

至於個別美股，由於無仔細研究，所以不亂作推介了。

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Q16449：

老師，想請教一下老師點睇6055 中煙香港

龔成老師：

中煙國際香港（6055）係中國煙草總公司的全資附屬公司，承擔中國煙草總公司國際業務的管理及運營工作。

中國煙草總公司為中國唯一根據國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產、銷售及進出口業務的實體。

業務上，的確有獨特性，不過，佢上市年期不算長，真實面要慢慢先見到，加上佢股價較波動，因此是較高風險的類別，就算投資，也只能小注。

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Q16450：

想問如果有100萬資金想五年後增值適合投資盈富基金嗎？大概回報率有多少？

龔成老師：

投資盈富（2800）是最簡單，以及較好平衡風險的項目。你可以進行，不過就建議買入時要分注，唔好一次過動用。

過往50年，恆指的升幅連股息，每年平均複息約14%，近年有所減少，但預期都可以有8%-10%。預期$100萬在5年後，會滾存到約$150萬。

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Q16451：

老師，睇返去年六月我給你留言之後，我開始認真儲蓄做了副業，認真記帳存錢分配花費。不到一年時間，我已累積比去年中多一倍的積蓄。你啟發了我很多，謝謝你！

現時，我有打算部署買入大灣區佛山的樓盤，但家人不能給予資金支持，所以可能會動用我大約8-9成的所有錢，後面供款約佔工作收入3成（不計副業）股票亦要全數放出。但我覺得可接下來的時間再儲過。老師認為這會太衝動嗎？

龔成老師：

你要分析翻該物業的投資價值，大灣區雖然長遠發展看似正面，但你都要睇翻個別地區，當地的交通配套，經濟發展，以及租合回報率，如果回報率過低，反映投資價值唔算高。

你這動作會令你的資產集中在物業，但不是話不能進行，而是你一定要經過仔細的分析，確保這投資長期有理想回報，先可以進行。

我地進行人生財富累積，就是不斷買入「資產項」，你過往儲蓄，投資，就是進行這一步，而買樓，都是行這一步，問題是點樣行得較好。

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Q16452：

老師，現在內銀股前景點睇？重倉左3988。價位在3.05。未來兩年重上4蚊機會大不大？

龔成老師︰

由於現時利息偏低，再加上內地經濟導致壞表增加等風險，預期中短期內銀都會較弱。

但長線，銀行作為百業之母，加上中國為全球其中一個高增長國家等，都有利內銀發展。

中行（3988）有質素，是優質收息股。但增長力唔會高，要上翻$4你要較有耐性。

另外，我地投資組合中，唔應該過份側重於單一企業或行業。因為當這企/行業出問題，就會嚴重影響到你組合回報。

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Q16453：

老師，以現金買入的股票，是不是一直積存落去，到價格相宜時再買入？

另外，白痴一問，如果想月供股票，是不是一定要去股票行買這種碎股？我本身只有渣打戶口，但它的股票app只能1手1手買，不能做月供

最後，我的確有興趣去上堂學習這些知識，不過因為小弟番工時間暫時唔太方便，想問一下，如果尼次之後會大約幾時再開班，到時希望就到時間上堂

龔成老師：

要睇翻你的現金比例。首先，我地會分注買入優質股，原理是建立一個優質的財富配置，要衡量當時的平貴，以及你現金，去決定點買法。

大部分銀行都有月供，我唔記得渣打有無，你去匯豐中銀都有，登記月供，每月供那隻股，每月投入金額多少，就可以進行。

我每1、2個月都會開一班。

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Q16454：

亞Sir, 我依家有120萬，3月用左20萬入左第一注股票，跟住都未再入第二注。現在住個層自住樓，市值$550萬，係我同老公聯名

黎緊想甩左我個名，老公之後加按$200萬（計過老公不會過50%入息）比首期，用我個首置名額買多一層樓收租（已計過到壓力測試），諗緊以下兩個方案：

1. 長沙灣/茘枝角區，地鐵站附近，樓齡6-16年私樓，400-500尺，兩房，$800-850萬，做9成按揭，供30年，月供$28000，可月租$18000，第一筆資金約$120萬。

2. 葵芳/葵興區，樓齡36年私樓，地鐵站上蓋，400-500尺，兩房，$600-650萬，做9成，供20年（因樓齡高，最多只可做20年），每月供$28000，可租出$15000，第一筆資金$84萬。

家庭收入：11萬
四大長老家用：$22000
兩人個人洗費：$15000
每月家庭開支：$6000
自住物業：$11000 （月供）
加按$200萬：$8000（每月還）
第二個物業：28000（月供）
第二個物業出租：$15000-17000
月供股票：$16000

每月剩$19000，另銀行有$100萬做後備金，或股市進入便宜區時再入貨。

負債大約入息43%，這個安排是否可以？方案一，二，那一個好呢？

龔成老師︰

你利用這方法，買多一個物業，不是不可，但你要明白這會增加了你的風險度。

首先，財富會較集中在物業，另外，你地的總負債會增加。當然，這不代表不能進行，只要你明白當中風險就得。

方案（2）是較好的。

方案1的物業金額較多，同時總負債的增加較多，風險度較多，加上租金回報率不及方案2的物業。

考慮到你地的背景情況，暫時睇，方案2會較好。

但要留意，你要確認該物業的維修問題不嚴重，如果已經進行了大維修就更好。

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Q16455：

Hello, 我有以下問題, 希望伙可解答, 謝戲
拜讀多時, 今天重讀你的出身, 由八千月薪到萬六至2018年坐擁千萬資產, 真的很慚愧。

想當年, 大學畢業數年, 月薪已有兩萬元, 可是至今一貧如洗, 沒錢沒樓。看著樓價愈升愈有, 因此向你請教可以怎樣規劃下半生的財務。

1. 年50歲, 月入接近5萬, 單身

2. 與家人同住, 長遠需要有自己的居所

3. 資產: 2M cash, 20萬港股, 有保險; 沒退休金, 只有MPF

4. 每月可儲2萬

5. 想買樓, 又覺得現時樓價太貴, 供唔起; 買股票, 累積財富, 又擔心經濟差。應買樓買股怎部署?

龔成老師︰

每個人都有佢自己的目標，最緊要做好自己，有心唔怕遲，你設定好自己的理財方向，努力追求就得。

長期而言，香港樓市潛在需求依然大，加上供應不足，因此長遠仍會向上的。

記住我地投資樓市，唔好以「預期」的模式進行，只要你資金足夠，堅守「供得起」原則，而樓市唔太貴，已可以買入。

香港樓現價略貴，投資價值較少，但自住價值仍在，你唔需要擔心買入後樓價的升跌，因為你買入後，影響的是供款。

現時比合理價，依然稍為貴少少。但你唔好因為咁樣乜都唔做，你要開始慢慢睇樓。一旦遇到一些心急業主，或樓市再向下調，令樓價下跌10%左右的話，你已經可以入市。

除了睇樓外，我建議你先用股票幫你做財富增值。現時你可用每月儲到的5成錢去做月供股票，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。選股方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）。

由於現時大市只是合理區較低位置，你現有200萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。記住係慢慢入，唔好一次過買晒。

餘下100萬和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線持有。同時間，若出現合適的物業，也可以動用這筆錢去助你置業。

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Q16456：

Halo 龔sir，想問問 我系8.5入左1萬股...現價好5好再溝呢？定還是應該止損離場..希望龔sir可以解答。唔該晒

1萬股2099中國黃金國際

龔成老師︰

中國黃金國際（2099）是中國最大黃金製造商中國黃金（國有企業）的唯一海外上市公司，主要業務為勘探、開發、開採黃金及其他有色金屬和進行相關選礦工序。

睇翻佢過往多年資料，大多數年份都出現虧損，本身負債也偏高。

暫時見唔倒佢有投資價值，建議你沽出，轉至其他優質股。

另外，你要理解清楚一個投資概念。"溝貨"是指「在預設金額以上不斷加注」。如果投資了某股，最初只投資$10萬，因為股價跌，加多$10萬，目的是拉低平均價。

就算這是優質股，仍會加大了投入的金額，仍然會令組合的風險提高。

其實，這是「計劃與沒計劃」的問題。

因為就算是優質股，我地都不能佔組合的比例太多，愈跌愈入，的確可以買到更多優質股，但無可避免地，會令我地的風險度提高。而我地投資，一定會「先想風險，後想回報」。

如果你一開始，設定了買入的金額，到用盡了這金額後，就不要用，就算優質股也是。金字塔式投資法，也要有完成計劃，以及金額的上限。

但一般散戶溝貨，則在預設情況以外，甚至根本無計劃，只是買入後，見跌就入，目的只是「拉低平均價」，這就是錯誤的方法。

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Q16457：

龔成老師你好
感謝您抽時間閱讀此信息！

最近經朋友介紹下開始睇你FB認識你，亦打算跟你上堂學習一下知識。

但有個愚蠢嘅問題，想請教你 ～之前聽朋友講買咗隻[email protected]買咗250K股，現在我應該繼續放喺度或忍痛轉其他，佢有機會再上返點點嗎？

另外981@平均價$12，我應該繼續持有或放咗去？

Thank you very much!
Bless you stay happiness .

龔成老師：

首先你要明白，我地繼續持有一隻股票與否，與你的買入價無關，因為這只是一個心理因素，最重要是企業的質素、前景。

創聯教育金融（2371）業務波動，睇翻過往的財務數據，5年有4年虧損，投資價值當然好低，賣出這股較好。如果你覺得一次過賣出蝕好多，就分幾次賣，但方向點都是賣出的。

至於中芯國際（0981）這企業有發展的，不過現水平就唔算平，因此，不建議太過大注持有，你要睇翻你持股的比例。

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Q16458：

老師，請問2588 是否潛力股？以現時航空業務差，算是便宜嗎？ 長線會否有增長力？謝謝

龔成老師：

中銀航空租賃（2588）可說是有風險有質素的股票，業務本質不差，過往生意與盈利都保持理想增長，加上賺錢能力不低，同時企業有獨特性，因此企業正面。

但要留意，佢的業務原理，是利用借貸投資飛機然後放租，由於收到的租金比借貸的利息成本高，因此賺取了中間可觀的利潤。

但如果日後加息，對佢盈利有影響，同時，佢現時的負債不少，這都是風險的來源。

加上航空業對佢點都有影響，這都是風險所在。

整體來說，這股你可以考慮，只要注碼不能過大。現價算是合理，未平。

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Q16459：

龔成先生，你好， 本人想買一層五百多萬的樓投資， 現正在一個抉擇想請教一下你， 正在抉擇於太子一個540萬嘅樓盤，單幢式一梯兩伙， 25年樓齡， 實用330呎， 現在有租客正在租住一萬五千元。

還是用呢個價錢買一個嘉湖山莊兩房單位，實用約471呎。 租金估計一萬至萬一。

但由於擔心單幢式保養維修開支大， 嘉湖山莊始終係一個屋苑，勉強叫做有會所，不知道保值能力會唔會高些。

希望你給予一些意見怎樣選擇

另外也考慮一個點無論太子還是嘉湖山莊樓齡都差不多，但係太子的單幢式樓宇嘅resell能力會唔會畀嘉湖山莊差？

龔成老師：

其實各有各好的。

如果從投資收租的角度，太子會較好，始終是市區，同時當區供應不會多，長遠的樓價與租金支持力較強。

當然，你要留意翻C問題，其實25年樓應該不差，但如果該物業的維修問題較多，就要小心。

另外，管理費方面，單幢式一梯兩伙會有較高的管理費，這是扣分位。

從穩健度角度，大型屋苑會較好，但始果講收租及租金潛力，太子樓會較佳。

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Q16460：

老師你好，最近開始追讀你嘅fb page 同著作，已拜讀股票勝經同選股勝經，好認同你嘅投資概念，有以下疑問，希望你可以指點一下：

我28 歲，大概有120-150K流動資金，每月大概可儲/ 投資20-22K.。投資做開定期－100K 3個月，同買股票，過往幾年主要偏向買收息藍籌股，現持有以下股票及購入平均價:

1038 - 2000 @ 55.27
5 - 1600 @62.55
66 - 1000 @ 42.93
11 - [email protected]
388 - [email protected]
6823 - [email protected]
2800 - 1000@ 22.65
778 - 3000 @ 9.07
857 - 6000@ 4.56

Q1: 書中提到牛熊期同購入股票嘅時機，我自己覺得依家屬於熊2-3，未到牛1，所以如果價錢跌到合理或便宜價，都仲可以考慮購買優質或潛力股，呢個諗法正確嗎?

Q2: 對於現時持有嘅股票，我自己係覺得佢哋都係優質股同埋都有分開唔同行業，所以風險係可以diversified 到。

股價主要因為社會因素同埋環球經濟拖累而下跌，但係企業本身嘅價值係無變，所以應該係守，而唔需要減持。對於現有portfolio 嘅增持／減持，請問老師你意見係點，如果要增持／減持，咩位屬於合理 ？

Q3: 睇咗好多老師你嘅post 同書中嘅講解，我就希望趁著後生，可以接受多啲風險嘅時候，增持潛力股同現有嘅優質股。請問潛力股應該佔portfolio 大概幾多成?心水嘅1928, 66,1211 同823，請問咩位屬於合理同便宜價?

Q4: 有關投資習慣，過往有做過月供股，不過可能供嘅金額唔大，造成唔少碎股，所以近1-2 年都係1-2 手咁入，請問如果以我依家呢個年紀同puchasing power

目標係30歲前可以儲到1M，呢個係唔係一個理想增加財富嘅方案？以已有流動資金同每月儲蓄來講，應該在分配幾多落股票?

龔成老師：

你現時持有的股票，大致都是有質素的，不過你年輕，唔應該投資太多收息股，應該增加翻增長力方面的比例。

1）其實現世代已比較難掌握牛熊市，因為不確定因素、人為因素較多。現時經濟轉弱，是熊市的狀態，但無人知幾時會轉到牛市，因此，最好的方法，就是持有一定的優質股，長線投資，同時留有一定的現金等機會。

2）除非企業價值改變，或大環境明顯改變，又或買入時處貴水平，否則，一般的優質股仍是可以長線投資的。

3）潛力股去到3-5成都可以，你這幾隻股都有增長力的，但仍可以增加一些更高潛力的。

4）你每月儲到$20000，能否30歲前累積到$100萬，好睇這段時間的股市情況，如果出現中短期下跌，長期向上，就對你最有利。

但這始終存有不確定性，所以你只有保持每月投資，平衡增長就得。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q14381-Q14400）

Q14381：

老師，我欠了信用卡及家人不少錢，但我又想做月供股票，增加資產，點算？

龔成老師：

首先，你一定要還左銀行的卡數先，因為這是較為高息的負債。

之後就是到家人的，如果家人是不用比息的，在理財角度，其實可以慢慢還，不過在家人的角度，這樣始終不太好。

所以，家人的錢，你點都要有「保持還款」的動作，至於每月點還，就你自己決定。

從累積財富角度，理論上，減慢還，將資金投資月供股票是較好的，但你一定要取平衡。

我會建議你想方法開源，增加收入，這是較有效處理你問題的方法，雖然會辛苦少少，但對你是最好的。

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Q14382：

老師，想問0144 招商局港口 前景如何？

另 香港電訊行業 總覺得搵唔到好多
6823現價 值得入？

另548深圳公路 升勢好勁 但見市盈市脹派息 都幾靚
想問有冇伏

龔成老師︰

招商局港口（0144）有一定的質素，不過，近年有關貿易的行業，賺錢能力低左，同埋風險大左。先講佢的基本面，佢係中國最大，世界領先的港口開發、投資和營運商，係中國沿海主要樞紐港建立了完善的港口網，並成功布局南亞、非洲、歐洲及地中海等地區。

佢有龐大的港口業務，於中國處領先地位，絕對有其優勢。不過，貿易因素受全球及中國經濟情況影響，將令業務出現略波動情況。

另外，股本回報率低，加上中國進入經濟增長較一般的年代，都令這企業的賺錢能力較一般，整體質素而言，算是中等。

過往股價一般般，長遠來說將平穩，股息則十分穩定，但增長有限，現價有投資價值，但貿易問題對佢股價有波動，分注較好，同時不建議大注。

香港電訊（6823）是業務穩定的股票，過往的派息比率達100%，絕對是典型的收息股。香港電訊擁有一定的優勢，而且市場結構對其有利，令企業的生意與盈利得以保障。

電訊行業高速發展的年代已過，智能手機爆炸式增長時代亦不再，即是這企業並不屬於高增長類型，而是收息類。現時股息率有6%，有長線投資價值。

深圳高速公路（0548），同樣是不錯的股票，收入主要來自公路路費。現時9成收入依靠路費收入，另外佢都有做環保事業，這部份會有增長潛力，現階段佔比重很低。預期此股長遠會由收息股，慢慢進化成平穏增長股。

現時股息率雖有逾7%，但要留意計算當中包含了上年特別股息，這股息並不一定每年都有。扣除特別息計，只有不足3.6%，長線投資價值一般。

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Q14383：

呀Sir,我想問下呢，每個月可以儲到兩萬蚊，咁用幾多成投資 ，萬3投資，7千蚊儲，咁岩唔岩？

龔成老師︰

恆指過往市盈率，約為8-24倍的水平，恆指在27500點，大約為11倍市盈率，算是處合理水平。

我建議你以50/50去分配資，先用$10000去作投資，月供或分注買入優質股。

餘下的$10000會先儲起，等大市大跌時才入市掃貨，咁做會較理想。

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Q14384：

想問月供股票,港交所,領展,港鐵邊隻較好?

龔成老師︰

港交所（0388）佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，在香港有壟斷性優勢。盈利方面有保證，問題只是賺多與賺少。

領展（0823）有一定規模，坐擁不少優質商場。，現有一些商場，有提升潛力。再加上佢開始在海外尋找有潛力物業，預期由本地化進一步國際化，這都是潛力所在。

港鐵（0066）因為港鐵的獨特性好強，運輸+物業的模式，令佢處於穩賺的局面，可說是無競爭，因此長期月供好適合。

以上3隻都是平穏增長型股票，都是十分優質，當中港交所和港鐵較優秀。作為月供的話，3隻都適合。

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Q14385：

你認為恆大嘅債券值得買嗎？現價好吸引，派息高，但風險高嗎？謝謝你！

龔成老師︰

我不如先從佢的股票、股息方面講起。恒大（3333）剛公布派息，以現價計股息率達7%以上。

但你睇佢過去財務數據，雖然見到佢生意不差，企業有賺錢能力，但負債情況不理想，處於極高水平，令這企業存有風險。

對經濟好時，佢有賺錢能力。但經濟轉差，物業滯銷，資金鏈出現問題，後果可以好嚴重，所以投資此企業風險不輕。

你投資債券，比起股票，能有較早的償債次序，同時有穩定的利息回報，但你要留意，佢本身已經好多負債，風險已不低。因此，佢的債券不是無風險的，你不能以100%保本去分析。

如果你能承受風險，才可以買佢的債券，我相信佢出事的機會不大，但如果樓市逆轉，可以大件事。

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Q14386：

老師，想問點先睇到嗰隻股票係最低位最便宜才買？ 有時低處未算低 又或者一買就跌 我有好多呢啲經驗

龔成老師：

我地不是分析高低，而是計算平貴。

每間企業都有佢的企業價值，當中主要由資產價值與業務價值組成，計算後，比較現時股價，就知這刻平與貴。

不過，就算在平宜價買入，不代表不會跌，只是我地預期佢在長期，會回歸到企業價值，即是中短期可能會跌，但長期股價會趨向上。

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Q14387：

龔老師你好，我今年34歲，月入約3萬，一家4口住公屋，投資零經驗，有留意開你的投資分享，好想學習一下投資，希望老師可以俾一下意見。

扣除每月家庭正常開支1萬5千元，每月投資1萬，月儲5千元以備不時之需，希望15至20年時間後能達到收3萬元利息，這數字合理嗎？我應該怎樣部署？投資組合又應該如何 ？

謝謝老師解答

龔成老師︰

如果你希望20年後有3萬現金流，以5%股息率計，你要720萬資金。

策略上，你可以每月用$8000去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$15000，20年後大約會增值至1000萬，這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

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Q14388：

唉，我冇資金
完全唔知點計劃
資本主義社會

龔成老師：

對呀，第一步要有資金，所以十幾年前，我做銀行得$10000人工，由零開始，就係明白錢搵錢的道理，我用盡各種方法，儲本金。

一星期返7日工，正職與兼職，帶飯返工，唔亂洗錢。用盡方法，將儲到的錢用作投資，5年累積到第一個$100萬。

$100萬多嗎？
當然唔多！

但$100萬就係重要的初期本金，有資金有可以玩錢搵錢的遊戲，就有機會向上流，否則，打死$1萬工一世！

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Q14389：

你好..龔成
我32歲, 投資了股票有4年多.
現時持有大約30萬現金-月入17K,
扣除家用及日常開支,還有6K
另外, 持有以下股票
1398 $5.54 13000
883 $8.71 3000
788 $1.26 12000
405 $5.32 5000
3 $14.8 4000

1) 我應否進行月供股票?
看了很多資訊有關月供既好處及壞處
也明白平均成本法
價高 買入少 ; 價低 買入多
但如果股價不斷上升 不是等於買貴了?

又看到其他財經人一些看法
在低位時不敢買入, 到來升回又會後悔沒有做任何操作
反而, 月供就不用理會, 還可以令投資者感覺一下大市的高低

高時, 可以減持及減供款.. 股票變回大量資金,
低位時又可以加大供款, 將大量資金慢慢放回股票內.
我覺得這個看法很好.

2) 打算月供3000 盈富基金
其實我也不喜歡月供的感覺, 覺得全手買入,乾淨利落些.
但我在想如果我不斷儲現金,
有足夠資金再入市, 又要等一個合理價
這樣的時間值損耗, 不是會令我的回報下低及現金也會貶值?
所以我才想月供股票, 這個想法是否有誤?
簡單講我不想再防守..

3) 分注入市VS長期持有
假設, 已到了合理價, 或自己能承受的風險, 少注入市.
股價升值了,已有一定盈利,因為長期持有, 不想沽出
哪升值了的股價是否不宜再買入?
哪分注的定義,是否只適用於買入價以下才加注?-「溝淡」有可分別?

4) 可否評論一下我持有的股票成績如何? 謝謝

龔成老師：

1）要準確定義高低，其實是好難的，當年我做銀行時，見好多散戶在$15買入港交所（0388），但當去到當時歷史高位$20時，99%都賣出了。

你想想，應該點定高低？
如何用策略？

如果我地馬後砲以為自己足到，就會變得自以為是。

所以，我地應該用一套面的方法，第一，月供股票應該長期進行，只要供的是優質股就得，因為當企業價值向上時，就算你之後供的價高左少少，仍然是值得，而月供的好處，就是減少了人為的因素。

當然，你中間增加或減少金額是可以的，但我希望你唔好單單用「股價」去衡量，而是同時有「價值」的分析，這會更加全面。

2）唔好比「感覺」影響到你，投資者「理性」是最重要的。

我會比較建議你用「平貴」去衡量投資策略，現時大市處合理，你部分月供，同時留有部分的現金，等機會，是最好的方法。

「留現金等機會」都是長線投資中，增加回報的模式之一，你都要用。

3）永遠都是睇「平貴」，不是睇「高低」。

如果現價$1，企業價值$1，合理。

當股價由$1升到$2，而企業價值升到$3，雖然股價升左一倍，但卻是平貴左，我地不應賣，應該買。

另外決定我地是否加注的因素，是自己的投資組合。

記住，我地投資是「將現金轉為冷產組合」的一個過程，要著重各股票間的配置比例，建立一個平衡的組合。

4）基本不差，但工行（1398）增長力不強，未必最適合你的年齡。中海油（0883）只是商品企業，質素不是最高之列，因此不會佔組合的比例太多。

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Q14390：

老師
想請教你

我有間海外物業，仲有一年就要比125萬
兩年後再比埋最後125萬

我想問我現在我還應該買股票嗎
有50萬買左1177 ，在$10.72買入
有20萬買左175，在$15.5

另外有80萬係月供股票
我唔知應該在餘下一兩年間
應該點處理好
可以比意見我嗎

謝謝
其間，會努力工作的

龔成老師：

1年時間，是比較短的時間，2年時間，相可以叫做中長期。

所以，你這刻要集中，處理左1年時間去比的費用。

你要計翻現時有多少現金，與$125萬的差距是多少，同時，在支付這筆資金之前，你靠收入與儲蓄有多少。

如果不足的話，即是要賣出股票，那麼，你就唔好再投入資金入股市，而是睇下，應該賣出那些股票去套現。

賣出時，首先睇那些股票質素差，會賣出這些先（記住，唔好睇賺蝕），另外，下一個賣出的，是佔你的組合比例過多的類別。如果之後仍是選股賣出，就選這刻股價較貴的。

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Q14391：

老師您好，我今年26歲，月入5萬，我希望30歲可以有500萬資產，我應該要點部署？
投資方面我現在持有以下股票：

941 ---1500股，77.1
857----30000股，4.85
19----500股，75.8
823----500股，79
778-----6000股，8.92

788------70000股，1.71
2314-----10000股， 5.5
1211----500股，38
1398---10000股，5.89
1810----5000股，10.82

其實857同941我知道自己犯了錯，想溝淡所以入多左，不過放中長線我又吾擔心佢地升吾番上去嘅…只係機會成本嘅問題，令我買吾到其他更優質嘅股票。

另外我有一份10萬元嘅基金。

短期儲蓄方面我持有10萬元現金，同10萬元嘅定期存款，半年後到期。每月基本洗費6000蚊左右，其餘洗淨就會草起佢。

中長線黎講，我有兩份每年供2萬元嘅儲蓄保險，一份儲15年，另一份儲5年。仲有一份每年供2萬元嘅危疾以備不時之需。以上就係我嘅投資組合，請求老師賜教！

龔成老師：

基本上，你的財富組合，都能做到「攻守兼備」，有適當的保險及現金，以及備用現金，其實防守部分已足，餘下要好好進攻。

現時你持有的股票，基本上都有質素，都可以長線投資，記住，唔好因為買入價因素而加注，只有在平宜價（即在有較大投資值博率），以及這股，在你組合的比例仍想增加，先可以加注。

你現時26歲是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股則小注已可。

如果你想30歲有$500萬資產，你要好大力去做儲蓄先得，要大幅加強本金，這點十分重要。現時的$20萬現金，不要用。

你要一邊投資一邊儲現金，你要投資「平穩增值股」為主力，再加「潛力股」（所以要大幅增加你的投資知識），提升潛力股佔你的比例。利用每月儲到的資金，以分注模式投入股市。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金十分重要，如運用得好，將會大幅提高你的回報，你要好好等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14392：

老師，我想請教一下你的心態，你年少的時候會否和身邊的朋友比較？

我相信很多人也會喜歡跟身邊的人去比較，但因着比較，我覺得很辛苦，老身常談的什麼不用和別人比較我做不到。

眼見一個朋友，她大我一年,19歲，她幫人補9個習，還有2份part time ,dse又考得好，讀緊survey,係專業工，而自己呢？

我明白應該視他人為學習對象嘛，但我一和她比較，便認為自己一無是處，沒有自尊自信可言，同時也沒動力去做好自己。

眼見人地19歲可能已經月入2,3萬而白己仲靠緊屋企，霎時覺得自己好似爛泥扶唔上炳咁，覺得好唔開心但又無動力去改變：（

龔成老師：

每個人都有自己的強項，所以根本無必要事事同人比較。

比較，有時我都會，但不會對我有影響，我通常會睇下佢有無我學習的地方，我明白，我有我的強項，佢有佢的強項，我無可能在所有範疇都精通，我只要做好自己，同時學習別人強項已得。

比較不是問題，但你要同時學識欣賞自己，你都有你的強項，這是你要發掘的地方。

例如，你見人地補習賺到錢，但人地同時的付出都好多，你願意付出嗎？如果你無這付出，回報不及別人都是正常。

如果你比較完，你感得人地好強，你想學習，你要做的「不是要覺得自己無用，而是要行動！」

你可以立刻想想，自己如果賺得更多，別人幫9個人補習，你會否行第一步，幫一個人補習？

你要做的是行動！

你首先要找自己的目標、強項，有能力做到那些事，下一步就是行動！行動最重要，那怕是小小一步，都十分動要！

你睇完我同你講呢翻說話後，希望你立刻，用紙筆，寫低自己的目標，計劃，貼在家中當眼位，然後行動！

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Q14393：

老師 我的投資目標是投資組合的回報能打敗大市，每年複息回報至少15%，而我的股票組合居然跑輸大市。

組合(12,27,388,1211,1177) 當中只有1177,27跑贏大市，388，12與大市持平，1211蝕17%

我在反思，追求高回報同時，一部分資金買入指數型etf係咪更好，因為事實證明我的投資實力未夠強，未足以打敗大市。

所以最近研究etf,的確etf是好好追蹤大市的工具，但有2點，令我一直不願意買etf。

1,費用比率，費用比率當然愈低愈好，即使己經好低，但長遠複息計，吞食投資者的回報亦愈來愈多。

2,沒有股東權益，一般買股票擁有投票權，能出席股東大會，而etf雖然持有實際股票，但只有基金公司擁有股東權益。

我的問題是，投資真是一門大學問，我不太喜歡etf,但我承認組合中持有etf能降低風險。我們投資者是否應該不理會自己意願，能一切對自己有利的選擇都要做？

即是我應該買etf來達到打敗大市的目標？雖然我不喜歡etf

龔成老師：

小心犯了一個錯！

我地投資，一定以長期計算，唔好以一年的回報，去衡量整個組合的價值。好多投資組合，特別是如果當中有潛力股，都要3年以上才能慢慢顯現價值，因此，回報一定是長期計，唔好睇中短期表現。

你上述的組合不差，保持持有就得。

1）所以要投資費用較低的基金，例如盈富（2800）每年的管理費只是0.1%，我相信是全港最平的。

2）對，基金是比人管理，是較被動的模式，有好有壞。

如果我地有選股的能力，就不必投資ETF。但對於好多散戶來講，投資ETF仍是較好的選擇。

其實，你可以部分投資ETF，部分自行選股，這已經是一個不錯的策略。

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Q14394：

你好成哥，follow左你兩年幾。我係2017年股票班同學仔。

好耐冇問問題請教你，自從上左你堂後，係投資 理財方面改變不少，依兩年連工作都有很大的改善，相信同個人思維有關，先感謝你既啟發。

今次想請教既係關放創業方面，其實一直想建立被動收入系統。

以前有開過店，亦有在網上做買賣，因正職問題都能夠好好去做，加上網店工作量頗大，一個人做衍生唔少客服問題。

依兩年都不斷同做生意朋友交流，發覺大部份都有獨特技能令盤生意做得住，草到舊客之餘又吸引到新客。

例如十分專業的網上營銷、IT知識去接project、專業攝影同拍片技巧、會計師、工程裝修等等…

反觀自己好似除左銷售都冇咩專長，而家online shop林立，透明度高，做網店競爭好大。又想做，又好多顧慮，應該點好

希望成哥可以指引下，謝謝你
但我確實已經想去發展副業，難得終於工作配合到

龔成老師：

每個人都有佢的強項，你唔需要太刻意同人比較，而且太過個人化，企業反而較大莊大，如果要搞大，反而唔好個人化，要系統化，麥當勞就是一例。

如果你過往有開過店，其實已有生意經驗，你會知道那些地方應該優化，當時的問題所在。如果當時已有穩定生意，只是工作量問題，其實一個兼職幫手，可能能解決問題。

當時你能夠有生意，即是你有爭取生意的能力，這已經是你的強項，你要做好這點，而客服問題，就交給員工去做，你自己就繼續找生意。

當然，現時網上競爭大，要開一門生意不易，但記住，你不是要「與別人比強項」，而是要「與別人比不同」，緊記！

生意的切入點，從來不是大家鬥強，這是無意義的，你要找出與別不同之處，獨特點，顧客能很易記得你的地方，專心做好一個類別，這是最重要的。你試試從獨有需求的方向去想想。

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Q14395：

老師我今年29歲，因做家族貿易生意，另上其他收入，平均一個月8萬，因未知中美貿易影響如何，有可能影響我。

因之前亂買股票及短炒輸接近百萬，現在重新出發我手上持有250萬現金，珠海物業約60萬。

日本樓兩層分別250萬及60萬價值每月收租進帳1萬3及25萬股票。

現打算將50萬再投入股市，請問有什麼可提議，我打算香港自己未來5年購入自住單位約800萬樓下的樓。

還有老師點睇珠海樓價，及本人睇好股票775 及173 作長遠投資。吾知老師點睇，謝謝

龔成老師：

記住，你一定要以「整體財富組合」的角度去分析，建議你以一個圓的模式，去寫低自己的資產分佈，各資產所佔的比例，你會好多野清楚好多。

唔好再做短炒，而是要以「建立財富組合」的模式去進行。

這刻你物業已足夠，不用太心急增持物業，否則會令你的比例過多。

另外，你這刻現金較多，應該將部分現金，以分注模式，轉為優質股，長期持有。

長江生命科技（0775）是潛力股，雖鰳都有投資價值，但這類股，不能佔組合太多，因此你只可以小注投資。

嘉華國際（0173）有質素，現時股價合理，可分注投資。

另外，建議你考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

記住，你不是炒賣，而是配置，買入優質股長線持有。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14396：

龔sir，另外岩岩去完大陸返黎，見到路面上好多BYD既車...令我考慮緊好唔好入返d 比亞迪....但如果同時候持有比亞迪同吉利係咪好奇怪既組合？？？

始終佢地未來可能會成為左競爭對手，係咪應該選其一好d？

龔成老師：

中國車市中短期仍會較弱，不過，長遠仍是正面，加上比亞迪（1211）發展得不差，在外國都有好多歐洲國家，正試用佢的電動車，我相信佢的前景。因此這股有長線投資的價值。

至於吉利（0175），同樣是不差的股票，可長線投資。

其實，只要是優質股，而你又能了解與分析，就算同行，都可以一同持有，這可以有分散風險的作用。不過，同一行業不能佔你股票組合的比例太多，你只要用「比例」的角度分析就可以了，無論一隻還是三隻，概念都是一樣的。

你最好唔好佔股票組合過3成，這就無問題。

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Q14397：

老師你好，朗廷最近半年都跌左，請問現時入朗廷是否合理區？如果是，入10手會否太多？還是維持分注入較好？

本人見它派息穩定並較高息，考慮長線持有。
但亦矛盾於其業務沒有更大增長。
謝謝 老師

龔成老師：

朗廷（1270）是酒店類別的房託，雖然都有一些協議的租約，但始終都會受經濟週期的上落影響、遊客情況影響，因此在股價及股息上會較為波動。

香港的社會情況，對佢都有一定的影響，但我相信這只是中短期，這刻反而令佢有更大的投資值博率。

現時股息率去到8%，已反映香港的不利情況，有投資值博率，現價合理，分注投資可以。增長力不算強，你預佢平穩增長。

至於入多少，最主要睇你組合的比例，只要唔好過多比例就得，你要衡量這類股，應該佔你組合的比例多少，同時，同一隻股，佔組合比例不能太多。

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Q14398：

師兄,1951現價合理嗎
我見行業獨特 有興趣

龔成老師：

錦欣生殖（1951）本質不差的，長遠有增長力。

佢主要係中國及美國，透過合約安排從事經營及管理輔助生殖醫療機構，以提供輔助生殖服務、管理服務，以及輔助醫療服務。

佢的自有輔助生殖醫療機構，包括位於中國的成都西囡婦科醫院及深圳中山泌尿外科醫院，以及位於美國加利福尼亞州的３間ＨＲＣ　Ｍｅｄｉｃａｌ手術中心以及ＮｅｘＧｅｎｏｍｉｃｓ　ＰＧＳ實驗室。

佢過往的財務數據不差，生意與盈利都有不差的增長。

不過，佢上市年期不算長，加上佢現時市值去到$250億以上，就算佢盈利增長快速，相信佢接下來幾年，每年盈利都只會有幾億，以這作假設推算，佢現時的估值都幾貴。

如果你見佢有回落，先小注投資，之後再跌先入。

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Q14399：

龔sir，你好。
多謝你分享行之有效既理財知識及方法。我很喜歡看你寫的文章及聽Youtube的分享，極具建設性！謝謝

受龔sir鼓勵，本人由2020開始月供股票，希望獲得龔sir既指點

本人24歲，3年前開始做私人健身教練(Freelancer)，有自己既客(10-12個)，收入依舊很不穩定 月入介乎八千至一萬四之間。

另外，為增加競爭力，今年開始進修運動治療(大學生Yr3)，為期2-3年。

本人有開源節流的經驗，每月開支最多可減至二至三千元。來源方面：有幫中介公司教1-3個客，幸運的話會接到相關的教班合約 以增加收入，有必要時會做散工。

節流方面：懂得購入當季食材並自行煮野食，甚少娛樂/逛街，現時八成的客人都是在我居所附近，車程15mins內。

受到龔sir教的Time Value of Money、平均成本法及主動創作被動收入等理財概念所啟蒙，希望透過月供股票增加創業成本，用於畢業後的小生意上（與現有工作相關）。

現有後備生活金約3萬，可月存3千(男友給的生活資助金，存起以便他之後置業用），打算月供股票5千。若把5千全部供盈富(2800)適合嗎？

龔成老師：

首先，你方向正確，利用各種方法，去盡力開源節流，因為你這刻24歲，是累積財富的黃金年期，要盡全力做，之後才慢慢放鬆。

不過，你都要同時作出長期的提升，例如你進修運動治療，方向正確，但你要多想思考，進修與前途的相關性，尋找相關性較高的進修，亦要想方法提高你的身價。

你一天24小時，用盡都是有限數，因此，除了找更多客外，另一方法是提高你的身價，你要提高自己的形象及競爭力，這都是你長遠要發展的方向。

至於你現時的開源、節流，方向正確，保持做就得。這可以令你有更多的初期資金，能作出投資。

現金$3萬不要動用。月供$4000盈富（2800），可以的，如果你本身有其他心水股，就可以減$1000盈富，供該心水股，如無，就$4000供盈富。

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14400：

我剛剛睇到「財務自由行」講借貸可以加速達到財務自由，我想知呀sir你08年/15年果時有冇曾經試過運用借貸去掃平貨。

其實係咪只要計算到股息足夠支付借款利息就可以好安全地建立更多資產？

龔成老師：

對，借貸是加速財富增長的方法，但有利有弊，因此要平衡運用，第一，要明白當中風險，第二，要控制好比例（財務自由行有講），第三，要有息差或時機。

我一向都有在物業方面運用，因為物業運用的風險較少。

至於股票方面，在2008年，我當時利用私人貸款，去盡力掃股票。最主要是因為當時股市大平賣，是盡力掃貨的時機，因此，是運用最後一張皇牌「借貸」的時機。

所以，不能為借而借，而是有機會才借，這點十分重要。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q14081-Q14100）

Q14081：

阿sir，我係你股票班學生，以下是我對1317的分析，我d野要請教。

企業優勢：有良好品牌，網絡及課程完成後的雙重畢業認可（中國及加拿大），各項財務數據亦不錯

企業弱項：要先有學校、老師、教育器材等才能提升或產生盈利，想提升盈利要不斷興建或收購其他有質素學校以吸納學生，在資金上要控制得宜。而且行業中亦有其他不同類型的對手競爭

機遇：中國日漸富裕的中產家庭，如年報所講，雙語國際需求日益增加，於2018年約有60萬學生送往海外讀大學，另外是近年的二孩政策。隨著政策，中國人口年齡層結構可能漸有改變，雖未知將來中國的中產家座會否持續上升，但長遠對企業是正面

威脅：課程修畢後的認可性，某些學校有其他的畢業認可，相信如有其他更好的國際性認可資格，相對楓葉的中加認可，或會令學生偏向入讀較好的學校。

5年平均每股盈利：0.13
預算每股盈利：0.15
合理市盈率 ：15-20倍
推算估值：$2.3-$3

問題

1.這個行業分好多類型的學校，如盈利性或非盈利性，民辦學校或國際學校等，有時在基本面上未知能否作出比較。而我以上對企業的是否正確？

2.這個行業的風險還有其他因素嗎？

3.預算估值合唔合理？
謝謝

龔成老師：

1）你上述所講的分析，大致正確。當我地會分析一個企業的競爭情況，以及企業價值時，會從兩方面著手。

首先，當投資者分析一間企業時，就要以行業的情況去分析，行業的競結如何，競爭對手如何，你可以從消費者的角度出發，即是從學生、家長的角度分析。

我相信楓葉教育（1317）在行業間有優勢，中國人生活水平提高，自然會偏向這類學校，香港的情況都類似，國際與校不斷增加。

行業的主要競爭者為其他國際學校，其他學校影響相對較細。

2）這行業其中一個因素是政策因素，這間企業的市場估值過往被大減，其中一個原因就是中國的政策風險。

其實，教育行業近年增長快速，業務增長理想，加上有相當的賺錢能力，本質不差，因此市場一向對這類股都有較高的估值。

但在2018年，中國政府推出了一些行業的指引：「實施集團化辦學的，不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式，控制非營利性民辦學校」條例。令教育行業的股價大幅波動。

這的確加強了對行業的監管，影響了對非營利性學校的併購，影響了這企業增長的潛力，對企業估值都略有影響。

這企業本質無問題，但前景方面，就因為相關因素而有不確定性，這點你要加強分析。

3）大致合理，在推算的盈利中，我會比高少少，這會更能反映到佢的經營情況，你在盈利方面的估值保守左。如果以最新年度的每股盈利計，去到$0.24港幣，因此，考慮到較合理的預測，以$0.2-$0.24作基礎會較合理，同時亦不進取。

不過，但市盈率上，由於佢潛在的增長力，有機會減少左，所以這方面都要略為調低。

整體來說，你最終的企業估值，保守左，可以調高翻。而現價大致處合理區中間。

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Q14082：

好奇一問，如果特朗普真係大選後先同中國傾，對同內需有關嘅企業影響大嗎？如福壽園、中生咁。

龔成老師：

這會對中國的經濟有影響，如果佢咁樣做，關稅方面不會減少，首先最受影響是出口與貿易。

由於中國經濟受影響，內需都會受影響，福壽園（1448）、中生製藥（1177），都會有少少影響，但不是最影響大的類別。

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Q14083：

你好，一年前聽從你的意見，開始了投資股票。

我25歲，月入約3.7萬，可儲蓄25000，當中8000用以月供股票。有三十多萬現金，十萬股票。

年多後，現投放在股票的資金大約有12萬，但現貨估值為11萬。（明白這是市值上的升降，我們應該重視企業的長遠質素）但想問，香港現時這種狀況，受社會運動影響下，會否同時影響企業的質素呢？還是你覺得可以繼續月供？

我的投資組合如下：
2800、2388、66、1211、1928

龔成老師：

你持有的都是有質素的股票，可以長期月供，唔需要擔心中短期股價問題。

我地做月供，一定要長期先有效，最好5年以上，因此中短期股價，根本唔會影響結果。

反而，我地會希望中短期股價下跌，令我地可以買到更多平貨，只要長期向上就得（因此一定要供優質股，長期）。

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Q14084：

龔老師，請問可否分享一下您對以下項目的睇法？值得進行嗎？

1）可扣稅延期年金
2）可扣稅MPF自願供款

謝謝

龔成老師：

1）延期年金原理是在你係年輕時以分期儲蓄方式累積資金，並係退休時把資金轉化為穩定年金收入，以供退休生活之用，而合資格的延期年金產品保費更可享稅務扣除。

2）至於自願供款扣稅強積金，有好有壞，好處是稅項的優惠，但要留意，佢都會有個上限。

如果你原本都是儲蓄投資，比起自己做，參加自願可扣稅，這的確是好處。

當然，都有壞處，首先是管理費，盈富（2800）的管理費只是0.1%，但坊間的強積金，就算是追蹤指數的基金，管理費都唔低，你要計下數睇下有無著數。

另外，你要到65歲先可以取到，靈活性會大減，因為你人生裡不同的階段，都可能會需要資金，而不一定等65先，所以，這方面你可以留意。但如果你本身都想這筆錢65歲作退休先用，咁都可以考慮。

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Q14085：

17新世界@10.34買入小注3000股
需不需要止蝕?想長線持有的
現時10元左右，曾跌穿10元

龔成老師：

新世界發展（0017）本身有質素的，不用太擔心。

佢本身業務廣泛，從事物業投資及發展、合約工程、服務提供、經營基建項目、電訊服務、百貨、酒店及餐廳、電訊、媒體、科技等業務。

但要留意，這類綜合企業，一般的增長力都不會太強，佢近年的生意亦只是平穩，不要預佢有好大的增長力。

這股有長線投資價值，你唔好因素中短期股價上落就賣出這股。

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Q14086：

成哥，我有些問題，2800盈富，如果佢冇市盈率，咁我可以點樣計算佢抵價，中間價同高價~?

龔成老師：

你要找翻佢的代表指數先得，例如盈富（2800），追蹤恆生指數，你就要找翻恆指的市盈率，你可以上恆指服務公司的網站找得到。

現時大約11倍，你預去到10倍就開始進入平宜的區域。

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Q14087：

老師好，最近收到古怪微信，話01787HK抵買 敢問你可否作分析?

龔成老師：

基本上，微信推介得的，都要好小心好小心，如果是美女頭象就更小心，同埋我地投資最緊面自己的分析，唔好靠人。

山東黃金（1787），業務上算是不過不失，但從估值上，現時見唔到平，反而有少少貴，市盈率50倍，市賬率約1倍，唔會用平去形容，除非佢增長力好強，之後盈利爆升得好勁。

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Q14088：

老師，我今天終於買到了你的書籍，不過由於都有好幾本，教人眼花撩亂，我最後買了4本書，分別是「80後百萬富翁第7版MOP132」，「80後百萬富翁2第3版MOP132」，「百萬富翁3第2版MOP132 」和「股票勝經MOP194」，合共MOP590。首先把這$590給賺回來先，哈哈，謝謝老師。
我目前改了月供計劃，沒有加入「盈富」，最後加入了「港鐵和領展」，現如下操作：3中華煤氣$3000，12恒地$4000，66港鐵$3000，823領展$3000。

龔成老師：

其實我書的「第X版」，分別一般都不大的，例如《80後百萬富翁》的第1版同第7版，基本上都是一樣，只不過有些內容更新左，你買最新的版就得。

至於《80後百萬富翁》《80後2百萬富翁》《80後3百萬富翁》，則是3本不同的書，你可以視為1、2、3集。

你上述的月供計劃，所供的都是有質素的股票，長期進行就得。

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Q14089：

龔Sir 想請教而家市況仲適合投資落股票市場嗎 因香港股市大部分都係中資 而中國又比其他國家夾擊

我自從認識你後跟你投資方法 慢慢儲股票 等將來退休 但眼見而家香港市況 失業率將會高企

還適宜每個月 月供票嗎？本人只有四十多歲 仲要起碼10年才退休 想請教點做

龔成老師：

中美貿戰，的確會影響中國經濟，加上香港社會運動，對香港經濟更加不利。

但我地投資企業，一定是長期，而經濟有週期好正常，反而因為上述因素，令股價受壓，以一個長期的儲貨角度，反而是更有利！

只要你打算投資5年以上，中短期的不利，反而對你買平貨有利，你現時40歲，雖然不是進取模式投資，但財富仍有基本的增長力，你以儲股票的模式，分注投資，其實是不差的策略。

所以，你可以月供盈富（2800），長期進行就得。如果你唔想過份集中在中港股票，可以加入領航標普五百（3140），這是追蹤美股的基金，你同時投資，可以令你的組合更為環球。

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Q14090：

hello!龔老師, 我係超級菜鳥,學習緊投資無耐,睇過你D留言問答信箱學識吾少! 想知道盈富基金(2800)其實同我地現時既5%供款 MPF有咩吾同??

同埋我打算月供(2800)每月$4,000, 佔左人工收入既24%...可行嗎?? 謝謝!! 期盼你回覆!!

龔成老師：

強積金可以選擇好多不同的基金，如果你在當中選了「恆生指數基金」，或類似的基金，就會與投資盈富基金（2800）類同。

所以，有無重覆要睇你本身強積金的選擇。

至於盈富，本身是一個50隻股票的組合，已有分散風險的作用，所以，就算這基金佔了你人工比例較多，也不用擔心。你保持月供就得。

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Q14091：

龔sir, 想問優質股之間的”換馬”問題：

1. 我手上揸住優質股941，想把它換成優質股1211增加增長力，兩隻都是有點兒被低估的股票。我應該立即換馬，還是等1211的安全邊際比941大才換馬？

2. 假設我有一堆很優質的股票在我持有名單和關注名單內（假設優質程度不相上下），但我資金有限。我應該每隔一段時間（如半年）就跟據它們的平貴作計算，然後作出「換馬」的行為嗎？

龔成老師︰

1） 其實我地財富增值是睇長線，唔會理會中短期波動，換馬與否，這問題重點應該是"你是否需要換馬"?

我地進行財富增值時會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，後期會轉至創造平穏現金流的收息股。所以要否換馬，是睇翻你在那個人階段，需要增值，還是平穏收入。

中國移動（0941）是有質素的股票，不過增長力不算強，長遠可以慢慢平穩增長，你視為收息股都可以。

比亞迪（1211）主要受惠於電動車發展，但中短期會因經濟和中國車市等因素造成波動，此股要較長線持有才有理想回報，增長潛力明顯優於中國移動。

2者價格都合理，要換碼可以即時和同時進行。

2） 你概念上有少少停流在賺差價和短炒的層面，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線持有才能有錢賺。

其實我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，而非價格。策略上，我地係找出有質素股票，待其回到合理或平宜位時買入，之後長期有讓其自行增值。除非企業核心出現問題，不如以往優質，或者市值已嚴重被高估，否則我地唔會去賣出持有的優質股。

所以，你所講的換碼策略，我唔建議你咁做。

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Q14092：

老師，1830近期跌左d，係因為不派息同回購消息嗎？你點睇呢？現持有2手hkd3.19買入。

龔成老師：

必瘦站（1830）有質素的，佢生意穩定，同時有平穩增長的情況，佢盈利都不錯，保持增長。

佢之前突然話唔派息，這有點奇怪，因為過往是好高息的，這當然會令股價受壓。（這點反映管理層比較有自己的一套，其實這會有少少企業管治的風險）。

我相信佢想加強發展力度，將更多資金用作投資之用，其實業務上佢是正面的，現價合理（但不是特別平），可長線投資。只是風險度比過往略增，不過，如果管理層正確，相信前景正面。

而我從佢的業務面分析，這股不差的，有長線投資價值，不過不能大注。

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Q14093：

成哥你好，我是你股票班的學生，有個問題想請教，我在分析銀河娛樂（0027）的時候，發覺佢最近每個月都有配售/發行股份，其實這個動作跟供股有什麼分別？在配售/發行後股價會調整嗎？

龔成老師︰

"供股"就是企業根據你現時持有股權，要求股東注資，買入新發行股份。如5供1，即股東每持有5股就要供1股，唔供的話你股權會被攤薄。

而"配股"是上市公司會選取某些人士，向他們發售現有或新股份，以達至集資目的。由於出售的可能是現有股份，故不一定會出現股權被攤薄。

如配股是透過新發股票來集資，則在發行後因總發行股數增加，故股價會出現相對調整。

但我相信你見到銀娛的是"股份獎勵計劃"，這是集團透過股份去吸引及挽留優質人才，而非作集資之用。

一般來說，配售的股份數量不過多，我地都會接受的。

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Q14094：

老師, 請教一個問題，就係係咩情況下或者考慮咩因素而決定停止月供股票？

除左隻股票不再優質之外, 假設隻股票無變質, 咁要考慮咩而決定繼唔繼續供落去呢？股價太高會唔會係其中一個因素？

龔成老師︰

基本上，我地月供股票係唔會停止佢供款。除非已確定買入的股票其實唔係優質、又或者質素已開始變差，我地先會作出調整。

另外，我地會因應整體大市的平貴，在現金與股票間的比例作調整。所以，當大市去到一個很貴情況，我地會加大現金水平，這時可能會在股票沒變質下減少供款。

不過，除非平貴的幅度好明顯，否則在月供股票的層面，一直進行都無問題。

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Q14095：

龔成老師，你好，多謝你無私的分享

有幾個問題想請問一下老師你
現金10萬，股票約30萬（有部份想轉換或套現），另月供7000。詳情如下

手持：
9988@ 197， 400 股
388@244， 200股
[email protected]， 10000股
[email protected]， 20000股
[email protected]，10000股
6869@37， 1000股
[email protected]，50000股

月供每月$7000
（12供$4000， 1211供$3000）
大約值 $20000
12@40， 300 股
1211@ 45， 200股

現時大市段覆，上述股票應否減持/增加？特別有部份股票高位入貨，應否增持？

年紀38，每月可儲4000， 想在兩年後置業，月入32K, 想買500萬嘅樓，唔知能否在兩年內用呢40幾萬升值至60萬？ 連儲蓄約10萬

另想提升自己股票分佈，可否增加注碼利用剩餘10萬
買2800，或2388？當分散風險， 因為之前買地產股16， 都有小獲利，但銀碼大，買得唔多股數

3個水桶，最潛力的反而入得小貨，是否應增加大注碼？
謝謝老師

龔成老師︰

你先要清晰一個概念，就溝貨與分注的分別，溝貨是愈跌愈入，同時不理企業質素，不理自己的設定金額，盲目去入。分注則是「一早定好買入策略，一早定好本金總數，並以有策略的模式進行」。

你所持股票跌了，如果未用盡你預定投資此股的資金，你可以考慮加注。但若果你加注純粹只是想拉平均個股價，而非事前有計劃下進行，咁就唔應該咁做。

另外，我地投資是買入企業，讓優質股慢慢自行升值。2年是一個很短的時間，中間會有很多不同因素影響，令回報變得波動。我地投資一般都講緊係5年或以上，這樣才可以有效讓股價反映出企業價值。

由於你明確2年後置業，故資金應該投放在較保守的項目上，如定期存款或一些收息股港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）。

你現時持有的股票都是增長型，由於你置業都會需要套要以上股票，故建議你將一定比重換碼至波動較低的收息股上。雖然這些增長型股票升值能力強，令你資產增值較快，但同時間波動性也很大，你要明白這個風險。

同埋你持股中的茂業國際（0848）此股市值細，盈利波動，加上負債不輕，建議反彈沽出。

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Q14096：

龔sir, 我今年29歲，現在有154萬現金， 我是護士（月入4萬5） 另外仲有兼職（平均月入1萬）。

現在搬了出來，租屋連日常駛費（計埋飲食車費家用）每月支出要2.5萬。

但現在打算買荃灣的半新樓（~600萬左右），但睇了半年也未找到合適的盤，現有的現金一直放在銀行，未有作任何投資已經有10個月，原因是怕睇到合適的樓盤沒有錢買。

我沒有父幹，買樓完全要靠自己，所以不能問父母借錢。 現階段我是否應該繼續keep 現金，不作其他投資，或有更好的方法去運用我的現金嗎？

我之前有試過投資股票，但只係買盈富基金的穩陣股票， 另外想問你現在港鐵， 煤氣好似價位都低，值得買嗎？ 另外中銀，恒基地產，中石化值得買嗎？

龔成老師︰

一直保留現金，完全不作任何投資，這個狀態唔係咁理想。

由於你有明確住屋需要，短期有機會動用這154萬作首期，故唔建議你去動用這筆資金來投資。反而你可以用你現時每月可儲蓄資金，透過月供去創造個升值組合。

先將你每月儲到的錢5成去做月供，其餘先儲起，用"一邊月供、一邊儲蓄"的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

同時間，如果你中途成功找到理想單位的話，這筆儲蓄也可以幫補你買樓上的開支，我相信這樣的資金安排，對你會較理想和有彈性。

而你想了解的5隻股票，中石化（0386）和中銀香港（2388）都在合理偏平位置，煤氣（0003）和恆基（0012）在合理區，而港鐵（0066）則在合理區最頂部。

要留意翻中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢，不宜太大注。

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Q14097：

龔成老師，有兩個問題想問：

1.比亞迪1211近年股價下跌左唔少，政府減補貼、同行競爭加大都好影響到呢間企業既發展，老師你覺得比亞迪既優質程度有無改變？宜家係掃貨既好時機定係要再睇定啲先？

2.老師你覺得阿里巴巴9988算唔算係好優質既企業？值得長線持有嗎？

龔成老師︰

1） 比亞迪（1211），早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面，因為這企業正在靜靜起革命，好多大型投資仍在進行中，例如超大型的電池廠等。加上中國政府對行業仍支持，佢長遠會慢慢有野睇。

至於補貼減，其實只是中央政策有所調整，而不是全面改變，減補貼是希望行業不會永遠依靠政府，而可以自己出到「市場化」的產品。另外，中央將來政策方向，會調整至補貼一些「有技術」的電動車企，而不是胡亂資助，簡單來說，就是希望行業發展技術，這是令行業長期更健康發展的方法。

同時，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，行業成功是遲早的事，只要技術不斷提升，行業發展一定會更強。不過，一切都是長期的，而比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

股價波動，如投資要分注（最好是小注月供），不能大注，同時一定要長線投資，車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。

同時，潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

現價已有長遠投資價值，到$35以下入貨會更理想。

2） 阿里爸爸（9988）有質素，阿里巴巴主要包括4大業務部分：

1）商業業務
2）雲計算
3）數字媒體及娛樂
4）創新業務

整體來說，阿里的業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但在現價略貴的情況下，投資值博率只屬中等。

當然，這股增長力強，只要業務與盈利大增，之後就算股價不變，都會慢慢調整到合理的估值區域，所以，這刻不是全無值博率，只是值博率不算好高。

對於這類優質、有發展，但現價略貴的股票，小注投資是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。

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Q14098：

老師你好,一直有留意你的FB,想問下港鐵現時價位值得再追嗎?本人一直睇好港鐵

龔成老師︰

港鐵（0066）此股有很高質素，ROE方面則大致約在10%，只屬一般的水平，這是由於港鐵本身的資產龐大，例如鐵路系統，當中所能創造的回報率不高，鐵路的客運業務賺錢能力有限，而由於當中資產龐大，故必然令ROE 受拖累，此部分的再投資回報率必然不高。

不過，鐵路系統是重要的一環，因這是創造高利潤的地產項目的先決條件。由於以鐵路加物業綜合發展模式運作，故將來的ROE 亦只會是相約水平。

綜合而言，由於港鐵有獨有優勢，而且在長遠仍有發展空間，雖不會有太快的增長，但平穩發展絕對沒有問題，故港鐵絕對是優質的企業。

更重要的是，香港的長遠發展必然是向著新市鎮，鐵路系統必不可少，故將來對鐵路的依賴必愈來愈多，政府亦表示這會是發展的重點，故無論是鐵路以及相關的物業，都會保持增長，長遠計必然向好。

雖然港鐵在多方面都甚為理想，但由於再投資的回報率一般，故發展只能平穩，由於城市發展、鐵路與物業都是很長期的項目，故中短期港鐵增長動力只會一般，因此投資必然是長期或超長期的，因為港鐵的長期潛力仍在。

港鐵的股價由高位回落，現時在合理區較上部的範圍，不過已比之前較有投資價值，由於這類優質股，市場對其估值甚高，投資者很難等到平宜價，因為市場會認為「貴得有道理」，因此，最好的方法就是分注投資、月供投資。

現時已在合理區頂部位置，如果你本身有貨，就不要追入太多。投資後長線持有，慢慢等企業發展，耐心等回報出現。

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Q14099：

你好 我係大學生，經過兩個月時間搵補習pt
成功將自己收入提高
宜家可以提高月供至每月六千
打算月供平穩增長+潛力股

岩岩開始左第一期月供股票
分別係00270粵海投資 $3000
03918 金界控股 $3000
希望用公用股平穩增值
金界潛力增長

因為有睇過兩間公司既年報/財政報告 都覺得前景良好 先選擇投資 希望做到穩定增長

如果維持呢個組合5-10年可以嗎？
定應該降低金界既月供金額
例如1500金界 1500盈富/港鐵/領展/港交所之類既增值股
都有諗過抽$2000出黎月供美股ETF（VTI VOO QQQ） 但係本金細 勁增長好慢

希望四年後畢業可以將$288000既資金滾存至大約$350000-$400000
未知投資策略應否改變
還望指教

龔成老師︰

金界控股（3918）有質素的，佢是柬埔寨最大的酒店、博彩及娛樂運營商，旗艦NagaWorld是金邊市唯一的綜合式酒店及賭場娛樂城，持有為期達70年至2065年的賭場牌照，NagaWorld僱員人數超過5500人。

賭業本身是高毛利行業，而金界壟斷了金邊的業務，加上業務平穩，財務穩健，沒有未償還借貸及債務，企業有一定的質素。

但要留意，金界所發展的是較新興的市場，若然比較澳門的賭業股，金界的增長及潛力較大，但當中的風險同樣略高，因為業務難免存有不確定性，這點你要明白。

作為長線月供選擇，我有些保留。如果你很想供此股，建議你將組合轉成$1500金界、$1500粵海、$3000盈富，風險會平衡得較好。

係長遠投資策略殷講，我地會運用「先增值，後現金流」方法，即初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。故你未來10年都會以增值為主，策略上都係主力投資在平穏增長股和潛力股上，以下這些都是合適選擇。

盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

以恆指年平均回報10%計（連股息再投資），4年後應該可以增值至33萬，當然要視乎實際市況。

一邊讀書一邊兼職，可能有少少辛苦的，但將來一定可以累積到相當的財富，將來的你一定會多謝今日的你，理財是長期戰，儲蓄、投資、知識都重要，加油！

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Q14100：

龔成老師你好, 我是你學生
我想請教下 我同太太剛結婚樓價太貴 我們唯有租樓, 月租13000 而我地夫妻收入共$42000
儲蓄有約50萬 其中有16萬是股票

1211 1手 $75
823 1手 $47
1038 1 手 $57
285 2手 $11.9
66 1手 $37
6823 2手 $9

Q2 現在我應該如何增值 現時買哪一隻股票比較適合
我們年齡27及26

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你2位年紀計，應以增值為主。你現持有股票都有增長力和質素，都合適你們。除了香港電訊（6823）為收息股，增長力不高，你可保持持有，但不要加貨了。

現在你可以用每月儲到的錢5成去做月供股票，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

而現有30多萬資金，一半可用分注形式買入上述股票，其餘同樣等待大跌時機才行動。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。