短線震盪莫驚慌、長多格局未改變，原物料類股台泥、台塑化值得大家關注
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市場資金充沛、預期經濟前景看好，道瓊指數再創歷史新高
美國聯準會最新公布利率政策，受物價指數上漲不如預期影響，維持基準利率在1-1.25%之間，市場解讀為「偏鴿」立場，「緩升息，早縮表」基調不變，使得美元指數一度貶至13個月來的新低，過去在專欄中一再強調，全球央行只有一個敵人叫「通膨」，現階段物價指數不高，全球經濟才剛從加護病房轉到普通病房，推估全球央行會採取相對寬鬆的貨幣政策很長一段時間，另外，各國企業開始擴大投資實體經濟，如郭董投資夏普不久後，馬上又配合川普，加碼投資美國工廠，增加美國的就業機會，台塑集團也啟動美國路易斯安那州石化投資案，代表企業家們都對未來經濟前景看好，市場資金充沛加上經濟前景看好，股市沒有任何悲觀的理由，未來市場仍偏多看待。
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理論上央行期望用低利率促進經濟成長
從金融海嘯以來，全球央行都採取超寬鬆的貨幣政策，基準利率降至接近0%，最主要是希望降低資金成本，提高企業、個人借錢的意願，增加市場的流動性，市場資金充足後，借出來的錢如果不投資賺錢的話，銀行也不是慈善事業，還是會每天計息，因此資金會尋找適合的投資方式，希望能賺取超過利息的報酬，部分資金會流入實體經濟、其他則會流入金融市場，央行最主要是希望資金成本低，能帶動實體經濟的投資，不管是創業或是擴大產能，都可以增加就業機會與薪資成長，最後錢回流到個人身上，每個人賺的錢變多了，就會增加終端產品或勞務的需求，增加消費進一步提高企業獲利，企業賺到錢之後，又會人回過頭來再增加投資，擴大產能或服務，進一步帶動就業率或提高薪資，這是一般央行和理論上經濟學所謂的良性的經濟循環，但是理論常與現實不符，這又是為了什麼？
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實體經濟不確定性仍高，各國央行升息難度高
理論總是美好的，現實卻是殘酷的，全球央行為拯救低迷的經濟，採取超低利率的貨幣政策多年，希望貨幣增加後，資金會流入實體經濟，提振經濟增加就業率，形成一個良性的經濟循環，可惜大家一定都覺得自己的薪資沒有成長甚至縮水，實體經濟表現疲軟依舊，最主要有幾個原因有：1.資金流入股市，許多有能力跟銀行借大筆資金的企業主、個人借了錢以後，對實體經濟沒有信心，不敢大舉投資實體經濟擴產或創業，只好把錢先投資股市，賺取資本利得。2.資訊發達、生產力進步，現在網路世界發達，資訊傳遞快速，利潤高的事業，會有許多新的市場競爭者加入，拉低整體產業的利潤，導致公司獲利下降，就像蘋果發表iphone之後，谷歌沒多久就發表相似的智慧型手機，最後大陸白牌手機也加入，拉低智慧型手機的利潤，也讓台灣的宏達電股價一蹶不振。3.僵屍企業、大到不能倒，僵屍企業通常是已經進入夕陽產業的公司，幾乎無法正常經營，應該要破產，卻又因為過去擴張時期，雇用了大量的人力，政府擔心其破產會造成大量的員工失業，進而產生社會問題，因此用盡各種方式，讓企業借貸或直接資助，讓企業不會倒產生所謂的「僵屍企業」，僵屍企業本身獲利就有問題了，根本也無法提高員工的薪資，更無法帶動經濟成長，也就無法增加個人消費的能力，只能說對減少社會問題有一定的貢獻。在通膨不如預期，且整體經濟狀況仍不佳的狀態下，相信各國央行不會立刻緊縮資金，資金如同股市的氧氣，氧氣充足、投資信心強勁，股市多頭依舊。
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指數震盪機率高，台泥、台塑化值得大家留意
美國資金依舊保持相對寬鬆，加上實體經濟逐漸好轉，帶動美國道瓊指數再創歷史新高，本周五亞洲股市同步下修，拖累台股再次回測月線，各主要類股普遍震盪走低，從技術面來看，加權股價指數上波突破10500點之後，受除息因素干擾，在10400點附近震盪，期間出現二次攻擊訊號，皆無法再創新高，此外，這幾天死灰復燃的中小型類股再度重挫，短期內指數進入盤整區間機率較大，建議投資朋友可以觀察10300-10550的盤整區間，如果帶量跌破10300點，短期內不易再創新高；反之，短多格局尚未改變，指數隨時有望在創新高，長多格局尚未改變，未來如果發生通貨膨漲，將帶動原物料大漲，相關產業利差可望擴大，有助於原物料類股提升毛利率；若通膨不高甚至發生通縮，各國央行將持續貨幣寬鬆政策，有利於股市上漲，原物料類股同樣可望受惠，因此近期多方焦點可以觀察原物料類股，如水泥類股台泥(1101)、塑化類股台塑化(6505)，值得大家留意。