為何現在檯面上的新冠疫苗無法終結疫情? 剛剛看到一篇華爾街日報的文章，覺得這個觀點很有趣 (只能當作者個人臆測，主流目前不會納入這些考量) 大概分為：1️⃣ 載體不可複製而無法延續免疫力、2️⃣ 沒有採用佐劑增加免疫反應、3️⃣ 生理上對上呼吸道鼻腔的抗體濃度不足 1️⃣ 載體不可複製而無法延續免疫力 作者引用2007年一篇 正在開發的HIV/AIDS載體疫苗 的回顧文獻 說明若是以病毒載體疫苗而言 其實有可複製載體與不可複製載體(Replicating and non-replicating viral vectors)疫苗的差別 可複製載體像是：麻疹和水痘疫苗 感染人類的病原體在不管是在體內（動物胚胎）或體外（細胞培養）連續好幾代的複製，並且在人類有複製能力。 因為可複製載體有這種特性，所需要的劑量通常更少 代表可能相對較少的副作用 不過，可複製載體也不是沒有風險 免疫缺陷者就完全不能接受這種疫苗 因為這病毒等於是活的，接種者會因為這種疫苗真的會得病 最典型的就是小兒麻痺口服疫苗，因此而停止使用了 而且HIV/AIDS疫苗若想要以麻疹疫苗為載體 即便活麻疹載體病毒通過雞胚胎進行一系列複製 隨著每一次傳代，病毒在雞細胞中的複制能力變得更強 但是若在人類細胞中則失去複制能力。 這也不能叫做可複製載體，而是屬於不可複製載體了 (畢竟HIV病人是免疫缺陷，不可以有任何弱病毒感染的風險) 2️⃣ 沒有採用佐劑增加免疫反應 但是不可複製的疫苗也是有辦法提升它的保護力年限 最典型是破傷風和A型肝炎，是用 #佐劑 成分增加免疫生成反應 在嬌生和AZ疫苗使用非複製型腺病毒，並且不包含這類佐劑設計的考量。作者認為這導致降低了效果 不過與非佐劑疫苗相比，含有佐劑的疫苗會引起更多的局部反應（如注射部位發紅、腫脹和疼痛）和更多的全身反應（如發燒、發冷和身體疼痛）。 3️⃣生理上對上呼吸道鼻腔的抗體濃度不足 另外在抗感染方面 從生理推斷比較大的問題是 肺部、下呼吸道有豐沛的血流供應，所以有足夠的康體 但是鼻腔和上呼吸道可能就不足 這是抗感染一直看不到盡頭的原因 當Delta的親和力是對上呼吸道增強了，這個可能就是重要原因 展望未來，Covid-19 疫苗將得到更新以對抗該病毒的變異，據倫敦帝國理工學院的研究人員稱，下一代疫苗也可能側重於增強鼻子和肺部潮濕表面的免疫力。(鼻噴疫苗?) -- 麻疹疫苗對生命有益，水痘免疫接種可保護 10 至 20 年，破傷風疫苗可維持十年或更長時間。 但是要聲明，未必它們的機制就適合新冠疫苗 研發疫苗的原則： 是提供保護，但沒有嚴重疾病或死亡的風險。 疫苗效果的里程碑，共有三階： 1. 全面防止感染和傳播 (接近消滅疾病) 2. 防止嚴重疾病和傳播 (壓制疾病，此為現在COVID19疫苗的位置) 3. 僅針對嚴重疾病的保護 從這篇文章來看 疫苗研發方向一定還是朝著non-replicating viral vectors 來確保大眾和免疫缺陷者的安全 但是如何同樣劑量下增加免疫反應 另外怎麼增加抗感染的效果 我們還有超過一百支各國的國產疫苗和國際藥廠正在研發 希望最後能有被稱為上帝的解藥成為終結疫情的關鍵 引用原文 Some Vaccines Last a Lifetime. Here’s Why Covid-19 Shots Don’t. Researchers have calculated a key number—the threshold of protection—for other vaccines. Covid-19’s is still a mystery. By Jo Craven McGinty

【凱鈞的專家會客室】135歲的AVON雅芳，為何還如此美麗動人？ 今年在美妝圈熱議的保養話題，主要圍繞在理性調理與感性療癒這兩大類；理性調理是以功效性配方，針對特定肌膚問題進行相應修護，並幫助回復穩定膚況。而感性療癒則是透過視覺、嗅覺、觸覺等感官體驗，讓緊繃且敏感之情緒，獲得安撫與保持愉悅幸福感。用以對應在當前大環境各種壓力影響之下，遠離或減緩肌理與心理的變化與老化 這兩年的市場活動較往年相對顯得低迷，唯國際美妝品牌AVON雅芳，卻依舊在疫情挑戰中一支獨秀，持續展現飽滿力與美的行動能量，並在今年迎來品牌135歲的生日慶，其發展耀眼，因而備受各界關注。這個堪稱人瑞等級的愛美始祖，是什麼原因讓品牌於全球維持高人氣與吸引力？又為何特別是讓女性對它趨之若鶩？愛美也能成就事業？ 此次非常榮幸能邀請AVON雅芳台灣董事長兼總經理 姜瑞昌先生，參與專家會客室的訪談，分享企業保持無限魅力的經營心法，及品牌的核心理念與拓展自身美麗潛能的方法指引，讓我們在追尋理想生活的道路上，獲得更多實質養分，灌溉出屬於自己的幸福人生 🔸雅芳台灣董事長兼總經理 姜瑞昌Rex Chiang 資深市場行銷與高階主管，曾任P&G、SK-II與可口可樂品牌經理，eBay用戶市場部副總裁，TVSN首席運營官，李寧品牌與籃球事業部行銷總監，現任雅芳台灣董事長兼總經理。擁有強烈創業家精神，連續開展新品牌、新事業並帶領組織變革，數次成功翻轉業績衰退，帶領品牌復興及正向成長，未來期許與團隊一起，傾全力支持更多台灣女性自信獨立，擁有更美好的生活 📌Q1：面對競爭激烈的美妝與保健市場，是什麼方法使AVON歷久彌新且位居指標備受矚目？ AVON雅芳源自1886年創立至今，且正於2021年9月迎來135週年的生日之喜！回首品牌百年歷程，我們始終清楚品牌的宗旨，那就是A Company for Women，這是間"為女人而生"的公司。這135年來經營模式的核心，即是落實人際關係行銷 relationship selling，一路從沒改變過，但行銷的方式則保有靈活彈性 AVON雅芳身為國際性的專業直銷企業，長年專注產品之品質與科技應用，是第一家完全終止動物實驗的美妝企業。 而其中抗老保養品奠定了市場的護膚先鋒地位，且旗下之香水更成為全球暢銷的指標品牌！不僅如此，我們持續聚焦公益服務，致力推動女性生活變革，AVON雅芳於全球參與的女性議題之公益活動捐款，目前已超過11億美元，特別是從1990年代即開始持續關注的乳癌防治與防止性別及家庭暴力等公益活動，135年來始終秉持信念傾注全力，用心守護女性之美！ 📌Q2：美麗、健康與事業，真有兼顧併行的機會與可能嗎？訣竅為何？ 和其他公司最大的不同是，我們不只是一家販賣美妝或營養補助食品的公司，而是同時專注提攜更多女性有能力在彈性的工作型態中，以自己可以選擇的時間與方式，自然推廣分享喜歡的產品，從中得到利潤，用以安然生活，甚至成立一間店。當前全世界已有超過500萬名傑出的AVON雅芳美麗事業代表，每為代表背後都有各自真切感人的真實故事，這不僅是經營這份事業令人感到鼓舞與勵志的養分，更是企業獲得到最珍貴的餽贈！ 📌Q3：雅芳ANEW新活海洋元素系列，為旗下暢銷的傳奇明星品，而此次全新問世的第七代「新活超能海洋元素」又注入了哪些嶄新青春能量呢？ 自2001年AVON雅芳推出第一代海洋元素後，成分經過不斷創新，並伴隨著悠揚的海洋清新氣息，其修護力總能扣人心弦，始終深受台灣女性消費者喜愛，更是品牌最暢銷的明星級肌膚保養品。截至今年5月之統計，海洋元素在台灣已締造 734,734 瓶的銷售佳績，相當於72座101大樓高度，足見其美麗能量，早已為所有愛美女性，奠定幸福且扎實的美麗肌礎！ 而今年9月推出的全新第七代新活超能海洋元素，經消費者使用後的感受結果顯示，可6天撫平細紋，讓肌膚緊彈透亮。除原有的主要成分-海洋原生質，有利積極尋得原生修護力，再結合三大嶄新成分，分別為玻提諾、三角褐指藻與六胜肽，為愛美人士提供「四大超能力」的絕佳妙齡肌會，記駐青春與美麗！ 📌Q4：AVON以提升女性自信之美為出發，並致力全球各大女性公益活動推展，促使品牌持續專注理念的核心動力為何？ 作為一個百年的國際企業品牌，我們深知肩負社會責任與使命感，讓女性擁有經濟自主能力的信念從未動搖。一路對於女性相關之公益活動總主動且不斷挹注資金，如：乳癌防治、防止性別暴力與家暴防治等議題。而欣逢135週年，AVON雅芳全球在今年更預計將捐出合計總額135萬美元於全球女性的公益活動中。此外，品牌也於近年推動“Watch Me Now”之計畫，用以打造全新品牌形象，展現年輕與活力印象，引領會員們能為自己譜寫出更多美麗動人的篇章，品牌將持續在身後默默扮演支持與協助的後盾，並與積極實踐夢想的女性朋友們，一同朝幸褔美麗之路優雅前行！ 📌Q5：喜迎品牌135週年到來，未來展望為何？想對品牌愛用者說些什麼心裡話呢？ 對於AVON雅芳而言，135週年又是一個新的起點，我們仍會秉持初衷前進，並繼續努力使每位女性都能得到美麗、健康與自信，安然過著幸福自在的生活。若您還未認識AVON雅芳，請給我們相識的機會，竭誠歡迎交流與互動，您將會發現AVON雅芳就如同靜謐而溫潤的璀璨寶石

【@marketfocus.hk 】【債務危機】內地房企一日一爆煲 債務高峰陸續有來 恒大危機恐僅冰山一角 . 內地加緊調控樓市，在「三道紅線」、集中供地等重重風險管控措施下，不僅恒大（03333）陷困境，資金實力普遍較弱的內房微企更紛紛陷入破產潮。今年平均每日都有一間內房民企遞交破產申請。分析指內房寒冬結束言之尚早，內房本月起又再迎來另一個償債高峰，全月債券到期總規模高達838.5億元人民幣，10至12月平均每月債券到期均值亦達619億元人民幣。這波內房債務危機恐怕仍要擾釀一段時間，令人憂慮房企破產潮若加劇，或導致爛尾樓問題重現。 . 據內媒統計，由年初起計截至9月5日止，內地合共有274間內房開發商申請破產，即平均每日約有一間內房民企破產。雖然落入破產境地的主要都是一些競爭力和抗風險能力較弱的小微房企，但部分內地較為知名的房企亦在申請破產名單之列，包括佛山頤盛房地產有限責任公司、安徽合肥的元一房地產開發有限公司。 . 在行業監管陰霾下，內房債券拋售潮持續，富力地產（02777）在中國境內及境外多隻債券，債價近期均跌至歷史低位。不過，要數近年內房財困最著名例子，非中國恒大（03333）莫屬。去年9月內地流傳一份文件，指集團的有息負債餘額達8355億美元，倘無法如期完成重組，集團資金鏈可能斷裂。集團及系內公司此後紛紛被評級機構下調評級，最新穆迪於周三將恒大評級降至「Ca」級，評級展望負面。 . 即使是大到不能倒的恒大，亦要被資金鏈斷裂的問題纏繞多年，融資及拿地能力無法與大型內房民企匹敵的小微房企就更加不用多說。中國平安（02318）為第二大股東的華夏幸福年初就爆出財務危機，連帶平保亦要對相關資產進行計提減值撥備。 . 去年下半年中央對內房企業提出「三道紅線」監管要求，分別是要求剔除預收款後的資產負債率要大於70%、淨負債率高於100%，以及現金短債比率要小於1倍。與此同時，亦設立了所謂的「四檔」制度，將房企分為「紅」、「橙」、「黃」、「綠」四個級別，房企每降一級，其有息負債規模增速上限便會增加5%。 . 上述「三線四檔」成為內房民企的催命符，因新規導致它們融資能力受限，逼使部分於2015至2017年間大幅舉債、而且槓桿水平較高的內房民企出現資金鏈壓力。倘若這些內房民企的債務集中到期，而債務又未能繼續滾存，兼無法及時轉讓資產，便會引發信用風險。 . 內房寒冬結束言之尚早，中國指數研究院數據題示，內房本月起又將迎來另一個償債高峰，9月份債券到期總規模高達838.5億元人民幣。至於今年10至12月，平均每月債券到期均值為619億元人民幣。接下來的下一個償債高峰期則要數到明年3至4月，債券到期規模分別為1039.4億元人民幣及940.6億元人民幣。面對沉重的償債壓力，中國指數研究院指，加速回款、分拆上市補充凈資產等，對內房而言都是較為安全有效的措施。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert