【龔成問答信箱】（Q22741-Q22760）

Q22741：

Ar sir, 股票係唔係呃人既呢？

龔成老師︰

股票本身係一種集資和投資工具，同世界上所有工具一樣，都無對錯之分，係中性。

呃人與否，係視乎背係相關人士，有無令用股票這類工具漏動，去合法，甚至合法地騙小投資圖利。

我地買股票就是買入一盤生意，有些生意會騙人，但有些公司會真心做生意，長遠價值不斷增長，因此，我地買入前，一定要小心了解「該盤生意」。

我地唔係無方法，去避免騙人生意。

我地可以選股一些大型企業，或者有質素的ETF，作為投資目標。

如果係中小型個股，就一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

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Q22742：

龔成老師你好, 請問8083中國有贊質素如何？現價合理嗎？謝謝你

龔成老師：

中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。

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Q22743：

龔成老師，想請教你呀。我中女一名 未婚，我手持左幾隻科網股，仲要高位果時入，而家賬面 - 20幾萬，流動資金得番10萬。

我700同9988有月供，有聽你講佢地長線ok, 咁美團如何呀？ 應該等定放左佢趁700 9988低入手？

冇左20幾萬 係有啲擔心。希望你可以指點下我個pro folio可以點

700 ：649入 x240股=- $53700
3690: 399 入 x400 股=$-82500
9988: 238入x860股=-$69000

另外手持以下，
1137: 14入 x 7000 =-$32000
1211: 243入 x539 (月供）
1830: 7.2入 x2000

謝謝！

龔成老師︰

你唔好用買入價或帳面賺蝕，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。

但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。

睇翻你現有持股，從質素上睇，其實係無問題。但近期不少中央政策出台，都令都投資不確定性大左。但這些股票長線核心質素，暫時未見有明顯影響。

較大問題係，你這些股票買入價都偏貴，所以才出現較大虧損。而且你非常集中係新經濟股，特別係科技類。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，你現時持有得太多。

以你年紀，潛力股(你持有的都是這類)可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

建議你沽出部份，特別係美團(3690)和港視(1137)這類不確定性較高的潛力股，去換碼至平穏增長股，令組合更平衡。

另外，為了避免你再買貴貨，再有新資金的話，我建議你先利用月供模式，去做增值。透過平均價值買入法，去減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

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Q22744：

老師，想問如果可買美股，買TCEHY 可以當月供分注嗎?

龔成老師︰

Tencent Holdings Ltd ADR (TCEHY)同買港股騰訊（0700）係無大分別，我地分析是否值得投資時，都係睇佢長線企業質素。

騰訊受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

現價合理區中間，分注或月供，都係可以。

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Q22745：

請問老師，700 長遠點睇

龔成老師：

1）騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

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Q22746：

你好 龔sir，因為近年市況都好差，之前d貨一直壓住，尤其藍月亮，抽新股中左，到溝貨溝到12.8蚊，而家跌到6蚊樓下，我應該繼續持有定可以再加注呢？

龔成老師：

藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。

佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。

為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。

相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。

整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中間，你有貨可持有，加注不是不可，但暫時小注。

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Q22747：

老師，1177 近期有能力上到$7.5 嗎？

龔成老師：

唔分析短期走勢，但長遠無問題的。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

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Q22748：

龔sir，我喺9988股價185時入咗貨，應該止蝕還是相信公司繼續有持好？

我目的係持中長線

但見股票不斷落，驚股價如果不斷落，我是否應該止蝕？

龔成老師：

我持有比亞迪（1211）13年，先有較明顯的收成。

我地買股票就是買企業，要耐心等企業成長，而不是著重短期股價！

你應該減少睇股價，多睇企業年報。你耐心持有就得。

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，小注分注投資，或月供，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。

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Q22749：

0305, 投資價值如何？

龔成老師：

無人能預測短期股價走勢，投資者只能從長遠角度分析。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期產品銷售不差，但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。最好回翻先考慮。

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Q22750：

老師，3690 四百元及三百元有貨，美團是否有實力?是否可以等下？
thx

龔成老師：

美團點評（3690）有潛力的，但最大問題是估值難，之前貴。

佢過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理中上部，不過，一定不能大注。小注持貨，是較好的做法。

如果你持貨佔組合比例%多，宜減。

如不多，可守。

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Q22751：

大師，富途跌咁多，係咪合理價啦？
謝謝

龔成老師：

富途（FUTU）有增長力的，但業務波動，有危有機類。

佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。

佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。

這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。好難話現時是否合理。

這股小注都可以，長線有增長力。

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Q22752：

龔 sir,近排股市有所調整，目前有什麼具潛質而又便宜的新潛力股可以買來長線持有？因為現時那些潛力股都偏貴。謝謝指點。

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），終於去翻合理區，佢有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

這基金上落較大，現價大約在合理區中間，因此，這刻不能大注投資。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q22753：

老師 可吾可以問下你意見。419 華誼騰訊娛樂 應吾應該繼續持有

EPS 低到零，ROE/ROA 又持續負數，毛利率升但淨利率又持續下跌，總資產又係愈來愈少

仲有冇其他數據去分析公司個情況，麻煩老師了

龔成老師︰

華誼騰訊娛樂（0419）主要提供線上線下健康及養生服務，以及傳媒業務，質素不太好。

生意不佳，多年持續虧損，投資價值不高。

其實你見到佢，除左每年都蝕錢外。無論營業額、毛利都一直在倒退。基本上，你可以斷定這企業質素有限，不宜投資。

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Q22754：

成哥你好，我們情況是這樣的，我們夫婦二人加奶奶，家住屯門山景邨257尺單位多年，單位已以租者置其屋方式買入，一直想住得舒適點，唯資金追不上樓價。

前年大病一場（cancer)，痊愈了，決心找自己舒適生活，減輕生活煩惱，亦想趁奶奶身體健壯時搬開享受一下自由時光，但我們二人資金只有九十幾萬，二人月入共有$41000，

可負擔$13000-15000供款一個月。（但病過的我買樓後留番至少三十萬現金比較理想）我們的計劃是將來奶奶需要時可接她過來住。

所以都幾難搵，依個時侯我們竟然抽中了居屋，有機會選購山麗苑

現在問題是，想請教一下你的意見，山麗苑比較偏遠，無論照顧奶奶及返工都是，但兩頭家咁樣供山麗苑比較無痛，我們應選擇嗎？定還是市面上我們仍有私樓選擇嗎？

以我們資金是否太危險，如果買市面私樓，突然有需要（病）放樓回山景邨住，賣樓容易嗎？可否給沒有置業經驗的我們少少意見，謝謝你！

幾方面應該怎樣平衡？

龔成老師︰

坦白講，以你們現時預算和收入，市場上可選擇私樓唔多，而且呎寸都會好細。

其實山麗苑作為自住樓，以你們現時財務狀況，相信會係一個較好選擇。

但你們除了價錢，都要考慮多2點。首先，一定要確保自己長線"供得起"。

第二，你們要從生活角度(例如往返工作地點、家庭生活、照顧你奶奶等)，去考量這個地方是否適合。講緊唔係短期，而係長線10-20年。

如果這2點都係過關，其實你買入係可以。至於再有餘下資金，你先要保留部份，用作應急。再有餘力，才去投資優質股，進行增值。

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Q22755：

老師，其實點解要用月供方式，例如港鉄0066一首2萬蚊，假設月供5000蚊，要供4個月才買到一手，但如我用2萬蚊可直接入一手，

係咪只係因為平均成本法這個原因，只是平衡番個買入價？

而你建議用平穩增長股去增值，是否因為你分析港鉄係有增長力，長揸多年後，這隻股價會升，而令財富增值？因為如果keep住月供十年，會hold住好多貨，

要假設佢股價升，先可令財富增加。

我持有呢d貨︰

0005匯豐1600股，
1088中國神華500股，
1398工商銀行5000股，
2388中銀香港

是否應該放左佢，用黎投資其他股？

如月供股票，或開股票戶口，你建議用邊間銀行比較好？我儲蓄用hsbc,所以順便在hsbc買股票。

巴菲特同你嘅書，首選你建議睇邊本較適合。謝謝您！

龔成老師︰

無錯，月供目的係希望透過平均價值買入法，去減低你買貴貨風險。這個方法，比較適合不懂估值的初學者。若你對估值定平貴有足夠經驗，直接買係可以。

港鐵（0066）有質素，可長線投資。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。

佢2020年出現虧損，主要係由於物業重估所造成，這只是一個會計上數字。扣除這部份影響﹐其實佢今年都係有盈利。

雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。

睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。

物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。

因此，長遠發展仍是正面的，會有一定增長力。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。

而你現時持有股票，都係有質素。我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時持股，最大問題係集中晒係銀行業。你可以沽少少，換至其他優質股。如果唔想沽，就用新資金去慢慢平衡翻個比重。

至於用邊間銀行，無特別建議。除了收費，你可以睇翻邊間較方便你，咁就可以。

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Q22756：

hello sir~想請教下你~我手上冇物業，想愛嚟自住，做9成按揭，你覺得wetland 300尺$5xx單位值得入手嗎？thx~

主打_WETLANDSEASONSBAY.pdf

本身返工/住都係葵涌

龔成老師︰

參考其他附近樓盤，其實個叫價都有少少貴，主要係新樓關係。這就是我經常叫大家，盡可能都唔買1手樓，因為當中溢價，會令大家比多左成本。

如果這個是你自住樓，只要滿足到你長線生活所需(未來10-20年)，而且又有信心長期供款都無問題，咁就可以。

但若你係諗住暫住，遲些有錢再換大屋，你就要留意。因為佢本身地理位置較偏，加上單位呎寸都較細，其實投資價值唔會好高。

而且，佢周邊生活配套一般，另外，你返工在葵涌。

若你真的打算購買，你最好到實地周圍走走，幻想下將來生活模式(例如買生活用品、食飯、娛樂等)，真的覺得無問題，才好考慮。

反而我建議你在葵涌區找物業，會較好。

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Q22757：

請問龔sir 9988 仲有冇前境，想係190蚊以下建倉

仲有1211 長遠發展真係非常好？好多專家都話好 想問埋龔sir先決定買唔買 想放佢3至5年到

龔成老師︰

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。但長遠仍是有發展的。

比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。

但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理。如果本身有貨，可長線，但預佢股價波動。

如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。

又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

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Q22758：

龔老師午安，不好意思打擾了，你係否用緊富途？呢間如執笠，有沒保障？很安全嗎？

上星期去咗hsbc間問左，佢話沒“月供美股“功能，為什麼？請問富途有月供美股嗎？

龔成老師︰

我不是在用富途，但其實香港監管唔差，富途都算安全。

《證券及期貨條例》下的投資者賠償制度設有投資者賠償基金，會為因中介人違責而蒙受損失的投資者提供賠償，每人上限50萬賠償。

若合規銀行或證券行出現破產，你投資證券之損失，可以從<投資者賠償基金>中，獲得最高50萬保障。

當中賠償細節，你可以參考翻<投資者賠償有限公司>網站，會有較詳盡解釋。

其實在一般的情況，就算股票行倒閉，你的貨都無事，因為佢只是中間人，你的貨無影響，除非佢中間有造數，例如每次你買貨，都無同你買。

至於匯豐點解無月供美股，我都唔清楚。至於富途有無，你要自己去了解翻。

但美股其實可以1股股買，你自行每個月定時定額買貨，其實都做到月供的效果，不必一定要用月供服務。

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Q22759：

龔sir,你好！我今年26歲，想向你請教，我剛轉新工作，新工作月薪約4萬，每月供樓1萬元（目前出租給別人）。因為上班地點太遠，剛買了車，所以流動現金只有15萬。

目前持有以下股票：
1691 2000股 $22.5
3690 200股 $281.2
6969 1000股 $47.5
9666 500股 $79
6823 2000股 $10.76

6823打算長放當少少收息股，其他基本面我看都是有營利能力，請問可否繼續持有？

另外現在每個月可以再支出1萬元作投資，請問現時我的組合是否有任何股票需要賣出，或可以增加甚麼類型的股票？謝謝你！

龔成老師︰

你現時持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中思摩爾國際(6969)和美團(3690)由於不確定性高，加上監管風險高左，長線不宜持有太多。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你26歲，應以增值為主，香港電訊(6823)只係收息股，增長力不高，不太適合你這個年紀。現貨照持有係可以，但不要再加注。

未來時間，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

現時大市只是合理區，你現有15萬資金可以先投入多少少，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下部份，就連同每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22760：

龔sir 你好，我都同意你用月股分階段入貨，但有時用月供的價唔好，我見中銀而家有個碎股易佣金0.25%，牛牛都有碎股單，但唔識加埋其他雜費，

用邊個買抵d，因為想分開買幾隻，手續費每個月加埋都唔平

龔成老師︰

其實你買碎股和月供，一般都係經紀佣金、印花稅、交易徵費等。因為每間銀行都唔同，你可以打去客服，查詢下邊個方法最抵。

但如果你係初學者，我比較建議你月供。因為月供就係透過"定期定額"供款，去平衡你買貴貨風險。

如果你唔識估值，去定平貴。自己去決定買貨價格，有機會令你買貴左，影響長線回報。

若用碎股方法較平，你就要幫自己每月定個日子，好似月供咁做。每月就在當天，不理股價，直接用同等金額去買碎股，咁都可以做到月供效果。

記住，係你未真正學懂估計前，唔好去自己定平貴，去經常調整每月儲股策略，好易出事。

當然，如果手續費佔比真的好高，你可以考慮用「自行分注」，例如每隔2、3個月買一手的方法進行。

又或者月供一些指數基金，就可以做到「平衡投資組合」這動作。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

20210525 黃偉民易經講堂

林鄭谷針，已經谷到痴咗線！

幸好香港還有一個反對派。

立法會，人民議會已經廢咗，連「維威喂」都不如，核核突突。

香港剩下的唯一反對派叫梁振英。

他的本業，本來是負責數每日《蘋果日報》的廣告的。但《蘋果》氣息奄奄，根本無廣告，數條毛！北京不會給他任何公務，所以他莊敬自強，自找功能，做林鄭政府的反對派，監察林鄭施政。

林鄭折磨所有香港人，梁振英負責折磨林鄭。

這就是天律。

乾為天，為圜，為金，為玉，為君，為父，為馬，為寒，為大赤……

宇宙的運作規律，是圓圈的，是循環的，是周而復始的，所以，乾卦的六爻之後，有一個結論：

用九，見群龍無首，吉。

明年是新一屆特首的五年任期，在這關鍵時刻，梁振英要傾盡所有政治能量，阻止林鄭連任。

當然，最理想是槓上花，林鄭無得做，他又可以枯木逢春啦。

不過，這是妄想，北京不信他，任何工作都不會給他。他是一個壞人，任何老闆都不會將他放在身邊的。

他像《苦海孤雛》中那位Oliver，孤兒院站在粥檔前，拿著碗，就求說：more, more!

九七之後，香港共有四位特首。

紈絝子弟，中華民族災難之子，董建華，可以連任，即使之後腳痛下台。

港英餘孽，爵士曾蔭權可以連任。雖然卸任後，遭遇悲慘，但始終連任，一做兩屆。

林鄭，黃袍加身，傷害了所有香港人，消滅了一代青年，但頗合主子胃口，夠心狠手辣。挑戰者只得黑馬李小加，但他始終是大陸人。

如果連林鄭都成功連任，歷史上，唯一不能連任的香港特首，就只有自己人，地下黨員梁振英了。

連習近平都要無限任期才做到嘢，梁振英只得五年，當然唔服氣！

只有你不能連任特首，為什麼北京這麼不信任你和你背後的地方勢力呢？

這種人不會有自我檢討能力，問題只在別人，自己一定無錯，又不敢哼半句怨恨中央。所以，唯有瞓身阻止林鄭連任，是他下半生最重要的工作。

拉晒所有反對派，消滅了社會良心之後，必然出現的家奴爭寵局面。

林鄭為了連任，也出盡渾身解數。除了谷針，打穿醫護防線，最狠的，是建議中港公務員互換掛職。

掛職不同交流，不是去參觀，聽講座，上幾堂國情班，嘻嘻哈哈飲酒食飯。

掛職是有職銜，有權責，有崗位的參與日常工作。簡單來說，是兩地公務員互換計畫。以後香港公僕要北上返工，內地幹部也將南下，深入政府各部門工作，互相了解對方政府的運作架構、程序、政策考慮、官場文化、價值取向，如何便宜行事等等。

林鄭透露，初步與深圳和廣州政府為試點。

根據大陸的《公務員法》，掛職公務員的工資保留原單位的金額，由原單位發放；接收單位不用提供待遇。

一般掛職時間為一兩年，最短三個月，最長可達五年。

計畫開始後，大陸八千元月薪的公安、武警，可以正式試試香港警察藍衫四萬，白衫七萬的工作有幾難了；月薪十萬的督察，又看看能否勝任大灣區公安八千月薪的任務？

香港D2級AO，月薪十八萬，要融入大陸幾千元月薪官員的團隊，人家也急於看看香港高薪公僕的英文、普通話、IT各方面的過人之處。

中港融合，由公務員開始。

北京政府認為，香港回歸人心不歸，因為有三座大山阻隔。

第一座大山，是十八萬英國人訓練的公務員文官系統。

第二座大山，是以美國價值為依歸的新聞和言論自由。

第三座大山，是因反共換來的新界特權。

九七之後，廿多年傾全力打擊新聞自由和言論自由；現林鄭成功剷平公務文官系統，和引入價廉物美的大陸官員，先有宣誓，再有《國安法》，今次中港掛職，這座大山便不足為患了。

整個計畫的人數、職級，要等進一步公布了。

我們都相信因果報應，但現實人生，為什麼好人都沒有好報？

佛說三世因果。

前世因，今世果；今世種種，來生報應。

但什麼是前世今生呢？

是今次出生前的一生，像在清朝當知縣，貪了財，判了冤獄，今生一世清貧，事業阻滯，官司纏身，受盡冤屈等等報應麼？

然後今生頻頻在北角碼頭買魚放生，光顧神棍，所以來生有機會做金魚，給人養在家中魚缸，不愁衣食，還有人換水！

不是這樣愚蠢和渺不可測的。

其實，昨天已經是前世，明日已經是來生。關鍵是如何活好今天。

人生多苦，我們背負過去，恐懼未來，根本沒有活在當下。

昨天的言行，影響今天的際遇；今天的反應又影響著明日的人生。這已經是最簡單的三世因果了。

我們都埋怨際遇，尤其在亂世，有志難伸。

歷史上，最長的亂世，是孔子的時代，春秋戰國。

《論語．先進篇》第廿五章，孔子和幾位高弟，各自暢談他們的抱負。

子路、曾皙、冉有、公西華侍坐。

子曰：
以吾一日長乎爾，毋吾以也。

居則曰：「不吾知也！」如或知爾，則何以哉？」

子路率爾而對曰：
千乘之國，攝乎大國之間，加之以師旅，因之以饑饉；由也為之，比及三年，可使有勇，且知方也。

夫子哂之。

求！爾何如？

對曰：
方六七十，如五六十，求也為之，比及三年，可使足民。如其禮樂，以俟君子。

赤！爾何如？

對曰：
非曰能之，願學焉。宗廟之事，如會同，端章甫，願為小相焉。
點！爾何如？

鼓瑟希，鏗爾，舍瑟而作。對曰：

異乎三子者之撰。

子曰：
何傷乎？亦各言其志也。

曰：
莫春者，春服既成。冠者五六人，童子六七人，浴乎沂，風乎舞雩，詠而歸。

夫子喟然歎曰：
吾與點也。

三子者出，曾皙後。

曾皙曰：
夫三子者之言何如？

子曰：
亦各言其志也已矣。

曰：夫子何哂由也？

曰：
為國以禮，其言不讓，是故哂之。
唯求則非邦也與？
安見方六七十如五六十而非邦也者？
唯赤則非邦也與？
宗廟會同，非諸侯而何？赤也為之小，孰能為之大？

四個高才生，某日剛巧齊在孔子身邊，孔子和他們閒談起來。

我年紀比大家虛長幾歲，唔好把我睇得太了不起。

你們平常成日話，別唔了解你，唔識欣賞你，懷才不遇，難展抱負。好，今日，假如你們有知遇，有明主欣賞，有時代機遇，你們的抱負又係什麼呢？

子路衝動，第一個彈出來，侃侃而談：

假使有一個千乘之國，夾在大國之間，在強敵環伺下，又經過連年戰爭，加上國內財政困苦，又不斷的天災瘟疫飢餓……

這樣的國家，交俾我子路，我只要三年時間，我有信心使這地方的人民，都可以重新企起來，而且都知道點走自己的路，做自己想做的事。

可使有勇，且知方也。

孔子聽了之後，哂之，失笑起來，像父親對著不知天高地厚的兒子，憐愛中有否定意味。好似說：邊有咁簡單呀！

到了冉求，你又如何？

冉求性格和子路相巧相反，比較怯懦，是另一種極端。他說：只要方圓六七十公里的小小國家，或者更細一點的，方圓五六十公里好了，花上三年時間，我有信心，使這個國家，社會繁榮，經濟發達。但至於社會文化，價值取向方面，如其禮樂，以俟君子。經濟好了，人民富起來了，如何建立一套價值觀，社會的核心價值，即文化建設，就要等高手來搞了。意思是我只識搞經濟，文化方面我無信心碰。

冉求講完，孔子問公西華。

公西華是外交專才，他一開口就很外交：

老師，我識什麼呀！我一無所能，但願意學吓嘢啦。

宗廟之事，宗廟即國家，開大會，即在議事會堂，國會之類；端章甫，大家著起禮服，願為小相焉，不做最大那個，做小相，輔相，即不做特首，做政務司長咁啦，學吓嘢。

三位高才，各舒抱負之後，帶出了這章《論語》的高潮。

曾參的父親曾點，在其他三位同學，各舒抱負的時候，只悠閒地在旁邊鼓瑟。

孔子聽完三大弟子說完抱負之後，轉頭問曾點，你又如何？

曾點聽到老師問他，瑟音漸希，fading out瑟音，接住，手指在絃上一攏，瑟絃發出一聲鏗然裂帛，斷音站起，說：

我和他們的抱負不一樣的。

孔子回應，有什麼關係呢，都是各言其志啫！

曾點說出他的理想：

我追求的，是春天來了，穿上舒適的casual wear便服，和幾個friends, 和班年輕人，到沂水游游水，唱唱歌，跳跳舞，盡興之後，哼著歌返屋企。

這個也算是抱負？

但孔子聽了之後，竟然感觸的嘆了一聲，說：

吾與點也！我和曾點一樣呀。

孔子點解咁講呢？

孔子生於春秋，和今日香港好似，天下太亂，社會價值失常，黑白顛倒，公義不彰。

孔子一生追求，不外乎社會安定了，天下太平了，個人才有可能得到真正的精神享受。

曾點說的抱負，表面看根本不成抱負，只是個人生活，但孔子聽後，感觸起來，我的和你一樣。

四個高材生的追求，到曾點進入高潮。師生之間，說出了完美人生的憧憬。

跟著，子路、冉有、公西華三人離開，留下曾點陪孔子。

曾點問，三位同學的抱負，老師覺得如何呀？

孔子說，沒什麼，都是各方其志矣。

那你為何笑子路呢？

孔子說，子路的抱負太大，不切實際。大事業，是大政治家的工作，要文化基礎，學問修養，不簡單的。子路大言不慚，所以笑他不知天高地厚。

至於冉求，以地方經濟做起，但他著眼的，是六七十方圓，還是五六十方圓，大小地域上。

非邦也者？孔子意思是地方大小，治理之道，搞好經濟，有什麼分別？他不是說冉求不對，只是他氣宇不夠，小器，捉錯用神。大國小國無分別，關鍵在做得好不好？我們做人，無論職位高低，責任一樣，事功一樣，問題焦點放在做的好與壞。

至於公西華，講得謙虛，說是學習，其實口氣好大，要主持國會，如果這都是小事，天下間還有什麼大事？

子路三人，抱負大，要建立一番功業，但都只是英雄主義。我要怎樣怎樣，出人頭地。只有曾點說的，追求的是社會上人人安居樂業，各自生活，沒有政府騷擾，沒有生存恐懼，是大同世界的理想，也是孔子一生車馬的終極追求。

曾點說中孔子心事，所以孔子喟然而嘆。

這是《論語》中非常著名的篇章，歷朝都有學者文士引用。

宋朝蘇東坡一首七言律詩，曾用這章典故。

宋神宗熙寧六年（1073年），東坡三十八歲，在杭州寫下七律《同曾元恕游龍山，呂穆仲不至》

青春不覺老朱顏，
強半銷磨薄領間。
愁客倦吟花似酒，
佳人休唱日銜山。
共知寒食明朝過，
且赴僧窗半日閑。
命駕呂安邀不至，
浴沂曾點暮方還。

【龔成問答信箱】（Q20201-Q20220）

Q20201：

你好，龔SIR。我係之前上過你基礎班既學生。我用左市盈率去估值02382 舜宇光學科技。

市盈率，我用左2016至2020 既每股盈利既平均數去做合理每股盈利，之後再去你比的價網揀左2016至2020既市盈率，因為我見2010-2015個市盈率好低，有少少吾夠代表性。

所以就用左2016-2020再排大至細，抽中間3個。 就用左32.12 同37.06。再乘番每股盈利$2.28。 之後計出黎再加減10%。

計到出黎就係65同92，我想問我係咪應該調高番少少個市盈率，定我計錯左?

係咪可以參考番02018 瑞聲科技既市盈率去做市盈率參考?

龔成老師：

其實你計算無錯，我地估值無絕對的方法，不同角度會有不同的結果，有時我會同時同幾個角度去估值。

而「2010-2015個市盈率好低，有少少吾夠代表性」，你正確的。

你計算的方法，是一個較為保守的方法，而我認為保守是無問題的。但好多時我會同時用另一情景去估值，就是假設佢有較高的增長。

雖然瑞聲（2018）同舜宇（2382）是同行，但增長力及技術發展好唔同，因此，強行比較未必適合。

舜宇以佢最新的增長力及長遠發展，同30倍市盈率是可以的，只是運用EPS時，可以有較多的預期因素，根據不少大行分析，佢2021年的每股盈利，平均預測去到$5。

當我地為高增長股進行估值時，過往的數據參考價值會低左，反而同將來數據會多D。如果以$5及30倍市盈率作基礎，$150都是合理價。

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Q20202：

一直留意，你所揀嘅每隻都好有抗跌力，而且總係倍升！

最近個市回咗好多，個個都想從中尋寶，但點先可以做到你咁百發百中，百分百準確呢？？？

龔成老師：

大量分析，小心出手。

我平均一年分析50間公司，這些公司都是經過選股過程後，確認了是基本的優質股，然後再每個星期，花6-8小時去睇一間，以了解佢的優質度、平貴。

雖然一年分析50間公司，但我會好耐心，等佢地跌到平，或接近平的水平，先會出手。買入後就長線持有。

而一般的散戶，實在太心急，第一，唔做功課，第二，好心急就下決定，唔會耐心等靚價先買，第三，無耐性持有，升少少就賣。

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Q20203：

老師你好,我在172入了（6618）京東健康現跌了，你認為應該放長線還是早走早著呢 前景如何？

另外也想入1610 中糧家佳康 如果中短線的話現價可以嗎。謝謝老師

龔成老師：

京東健康（6618）由京東（9618）分折出來京東健康，將會來港上市。這股可長線。

其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的，我相信前景是正面的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時略貴。如果你持貨不過多，持有就得，有得守，但就預股價上落較大，因為現時股價始終唔平。

中糧家佳康（1610）主要從事飼料生產及生豬養殖、生產及銷售生鮮豬肉及肉製品（以「家佳康」和「萬威客」品牌出售）等。

佢亦於家佳康專賣店及透過大型電商營運商銷售部分產品。

整體質素中等，唔算差，但又唔算好好，佢會受肉價的上落影響，影響左盈利，令佢盈利上落大，有試過出現虧損。因此，佢會比較被動。

現價算是合理，但質素未算好高。長遠發展都有，但預佢中短期波動，這類股又唔太值得持有好多。

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Q20204：

老師想問多樣問題, 謝謝老師

我而家持有2013, 6186, 175, 6690請問可以長線持有嗎？

龔成老師：

可以，但部分股要留意風險。

微盟集團（2013）業務的確是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都略貴，股價可以好波動，不建議太大注。

至於另外3隻，都有質素，但現價都唔算平，都要注意風險，可長線的。

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Q20205：

龔成老師，請問你熟悉台灣股票市場嗎？台灣股票市場有如香港市場般月供股票嗎？

如果有，台灣有沒有月供股票如你常推介的盈富基金呢？

因如冇意外，將於5-6年後移居台灣，想趁在香港能揾多個錢既時候，可以係台灣投資一下，制造生活費💪🏻

感謝你的寶貴時間解答

龔成老師：

我不熟識台灣股市，但我相信都有這類月供服務的，你可以去銀行問下，但唔清楚台灣有無得月供盈富（2800）。

其實，你可以供其他指數基金，我相信台灣是有的。又或你可以供美股指數基金，例如VOO，都是可以長期月供，長線投資的。

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Q20206：

龔成老師，想請問一些理財疑惑？

現在我有一個車位，一次過買的，價值約100萬，我希望再攞去貸款，但銀行只可以我係佢哋銀行買投資產品才可以貸（例如基金），貸款利息現在約為2.2，可貸10年，最多20年，本人現時40歲，有穩定收入。

現在懷問是我應該憑月薪月供股票（都是老師建議那些其中一隻），或貸款用一大筆錢買銀行建議的基金，佢話三個月有一次息，回報大約7%，主要大陸的內銷，當然仲有多基金選擇，這個只是其一推薦的。

龔成老師：

最重要是睇「質素」，不要為借而借，不要為買而買。

你要睇翻銀行的產品，當中是否有真正的質素，長遠有無增長力。你要睇翻佢的投資策略，過往回報，風險度，如果你認為不差，就可以進行。

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Q20207：

龔sir你好，我有嘢想請教你，因為我老公太衝動買咗掃管笏一房310呎低層，呎價大概$169xx。同區隔離一年樓呎價都係萬一至萬三，我好貪心蝕多。我同佢講好唔好撻訂，冇咗廿幾萬就算。

第一次買樓，佢成日聽身邊朋友樓市一定向上。

但掃管笏太隔涉，同埋青山公路樓價水平都係低，萬一至萬二，但佢而家買咗萬六七一呎，仲要不是會自住的，風險好似好大吖？

我知你係股票專家，不過我都希望你俾少少意見，我心好煩，成日訓得差

龔成老師：

我先從香港樓市分析，在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

至於你的樓，你要比較同區同類單位，大家的呎價，以及預期租金回報率情況，如果你的單位明顯貴，就要小心。如果差不多，就問題就不大。而我見你的的呎價比同區較貴，的確有點煩。（不過新樓有少少呎價高是正常的）

另外，買樓最大的原則，就是「供得起」，只要這方面你地無問題，其實是有得守的，如果你在供得起方面無問題，就勉強可以照進行，但你預一開始，你地已經用了較高價格買了該物業。

其實現時，撻訂與否已經是兩難，如果供得起可照供。最大問題不是樓市，是該樓盤你地買貴左。

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Q20208：

您好！
新手你那本比較好

因為太遲才明白您教的真理（資產vs現金)工作多年只有儲現金，今年7月開始（51高齡失業）才開始整理公積金及買股票

但今天一手都是蟹貨如下：
(9988有20手@285，
002有4手@73，
001有1手@58，
1810有1手@30，
2158有2手@60，
1055有7手@4.3。

請問如何是好

龔成老師：

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的12本書：

《80後百萬富翁》（第8版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第6版）
《大富翁致富藍圖》（第4版）
《50優質潛力股》（第3版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第1版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第1版）

至於你現時的組合，以你的年齡，可投資一些平穩增長型的股票，例始盈富（2800）、港鐵（0066）等。

至於你現時的持股，阿里（9988）可守，但就不要加注。

醫渡科技（2158）可守，但不宜持有太多。

中國南方航空股份（1055）質素都有D，但不算強，不宜持有太多。

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Q20209：

龔Sir，您好，我有一個財務需要個案，想聽取您的寶貴意見，想在現在的財務狀況底下達致每月額外享有被動收入HKD10-15萬。

一家五口財務狀況如下:

>>>>家庭balance sheet
Assets: 1） 現金、定期存款、保險產品、基金:　 約HKD25,000,000
2） 自置物業1單位市值: 約HKD20,000,000
Liabilities: 1） 按揭貸款結餘: -約HKD7 百萬 （負債）

>>>>>>5 人家庭，3 未成年在學子女，幼子患長期病每月需付7-8 萬醫藥費，只有夫（46歲）工作每月總收入約HKD18萬

現為公司高管人員，但行業是傳統行業，正在受新經濟模式衝擊，恐式微，未來10年內有失業危機，到時一家經濟必定相當困難

而妻（44歲）是家庭煮婦照顧屋企。夫月入即家庭總月入HKD18萬已是剛好滿足家庭每月總開支包括保險供款、按揭還款。

>>>>>>目標: 想達致每月額外享有被動收入HKD10-15萬，令家庭開支可以鬆動些，應付開支之餘也不需要支取備用現金

定期存款，這些本來預備幼子突發醫療額外開支、子女出國升學開支與及兩夫婦日後年老的生活費。謝謝!

龔成老師︰

你每月已無資金可用作投資，故只可在你資產中，抽出部份來做投資增值。

若你預期你先生，大約十年後收入會有大變動。我地就好好把握這十年，去為未來架風浪做好準備。

如果你希望每月有10萬蚊現金流，以股息率5%計，你需要本金2400萬。你可以動用你現金和定期去增值，至於基金，你可以睇翻佢本身回報如何。你可以用盈富（2800）年平均8-10%去做比較，決定是否值得投資。

但由於你家庭未來收入有不確定性，投資前必需預留最少半年開支（包括日常支出和小朋友醫藥費，你可因應自己情況調整。），才開始投資。

現時大市在合理區，你可以將扣除應急錢後的一半資金，用分注形式，慢慢投入以下優質股。餘下一半，就等大跌市，才大力入貨。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

當你財富累積到2400萬，你就將佢慢慢轉換成一些優質收息股（目標係有5-6%股息率），咁就可以創造每月額外10萬現金流，來支持生活開銷。

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Q20210：

你好！首先真係好多謝你！你是我在投資方面的啟蒙老師！仲記得兩年前我剛剛開始投資時的得一兩萬，然後在你的指導下，開始開源節流！不斷睇書學習！

直到上年3月疫情大跌，就不斷入貨買入優質股，賬面獲利不少，財富終於有6位數，雖然只是一個小數目，但係意義重大，我深信我會在4年後 我畢業時會賺到人生第一個100萬！真係好多謝你！

另外有幾個關於投資問題想問下老師

1.小米。因為公司已有淨利，可以用市盈率推算合理價，根據Q3 每股盈利0.57，預測全年盈利0.8，過去平均市盈率30，推算合理價24，這樣對嗎？

2.以peg推算合理價，現在小米市盈率為47，peg等於1為合理，小米要做到盈利增長率47%，應該比較困難，所以當市盈率為30時，股價會較為合理？

3.關於指數基金，我認為是一個對新手非常好的投資產品，一直不明白為什麼有人會批評啊sir，另外如果想買追蹤中國股票市場的指數基金，3188還是2822好，3188好似更分散，2822比更集中金融行業？

4.由於市場越來越有效率，要找到價值比價格嚴重低估的股票越來越困難，如果遇上非常優質的股票是不是值得以高於合理價的價位買入？

問題有點多，麻煩龔sir了，再一次多謝老師一直以來的指導！！！

龔成老師：

太好了，累積財富是一個過程，你只要保持儲蓄，投資優質股，長線持有，財富就能保持增值，我相信你一定能累積到$100萬！

1）當我地分析時，會考慮企業現時的盈利去得出市盈率，以及預測下年度的盈利，去進行推算。

如果推算的全年盈利為$0.8，假設股價$30，預測市盈率就是38倍。

2）你都可以咁講。

但PEG只是一個輔助工具，只是參考下，不能成為估值的核心。

3）因為我已收到風，有行家請左打手攻擊我，我搶左人生意。

其實我無所謂，我唔會用這些手法，我地做好自己就得。

連巴菲特都叫，如果無選股能力的投資者，應該投資指數基金。

你可以考慮3188。

4）如果是有增長力的優質股，就算略貴，都可以小注買入，之後先等跌到合理區正式入。因為如果一直等跌，有機會等唔到。

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Q20211：

龔sir, 多謝你之前的指點。近排大市都幾熾熱，你認為應該在現時的股票加碼好，定係買多隻唔同的股票好？

個人睇好舜宇（136入得1手）,AIA（1手ipo). 3033就5手@7.79

定係入吉利汽車？

我覺得瑞聲增長慢，好似唔太郁，都返唔到53水平。移卡我就覺得貴，唔捨得加注

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你上述持有的都是有質素的股票，可持有，如果你想加，可加吉利（0175）。瑞聲（2018）增長力唔算強。如果你想加潛力股，就3033，但要慢慢分注入，因為現價唔平。

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Q20212：

我想問下組合-需加?
有01833 06993 0788 3088

以下不定時入
3067 1810
09988 0006 0823

2800 太高.我應該入嗎?什麼價位好?
2802/2809/2826-現價位是否太高? 小米仲應該入？
2802/2809/2826-是否可以只選一個?

龔成老師：

你現時持有的，都是有質素的股票，你持有就得。

至於你不定時加入的，都可以，都是有質素的，只要你不要太急一次過入，慢慢分注同時留現金就得。

至於盈富（2800），仍是處於合理價，可分注。

至於上述3隻ETF，你同時投資都可以，都有潛力的，如果3選1就2826。

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Q20213：

Hello 龔sir真係好開心呀！雖然我哋大家彼此未見過面，但我真係當你係我嘅老師 ！

你可以睇睇我哋上次嘅對話係七月 果次我講要喺30歲前上車 但結果26嘅我同先生喺上年九月買左我地人生第一層樓 今個月仲收埋樓添！係難以掩飾嘅興奮同埋喜悅

睇左你嘅書 睇你Facebook ，人生、財富、投資思維大大改變 發夢都諗唔到竟然可以喺咁短時間之內上到車，全部都係靠我哋自己！

真係非常非常非常多謝感謝你！我當左你係我嘅人生教練 ，都希望可以同你分享呢一份喜悅 。

我們的暫時現況：

先生工作非常穩定 但我受於疫情關係 已經足足一年 收入超級不穩 只有8、9千蚊每月 我們暫時可以話係負債累累（因為要供樓同應付裝修費還有日常） 我哋嘅積蓄淨剩返幾萬蚊

我哋仲有計劃遲下生小朋友 所以我哋想好好建立返我哋嘅儲蓄組合/計劃 睇咗你好多書 所學到嘅

我哋而家應該由月供股票開始儲起 這樣做正確嗎你認為

最後
祝你新年快樂 新一年搵多啲
盡快達成你嘅目標 無論事業愛情家庭都好好好！
萬分感激！一切盡在不言中

龔成老師：

太好了！恭喜！

這是你努力的成果！繼續加油！

你都要記住，「供得起」原則是最重要的，你要預留資金去供樓。特別你話收入不穩。

我建議你儲多D現金先，唔好太心急投資，做好防守，先做進攻。不要急。

到你有一定的現金，就開始月供或分注投資優質股，以「先增值，後現金流」的模式進行。

加油！保持進步！

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Q20214：

老師，我今年三十二歲，乜嘢都無既女人仔一個，假設我以後無男人無仔女養，有八十歲命，做野做到五十幾歲生產力下降

咁我仲要交租食飯醫療到底要用幾多錢？我估計最起碼要四百萬。

意思即係我呢二十八年每個月都要儲萬二蚊呢個計法有冇問題？

如果依家首先朝住一個目標去買三百萬以下既新界村屋當養老，暫時唔係自住既，係呢二十八年入面實現咗先，放租又好放係度都好，去到以後既生活係咪過得輕鬆啲？我唔識計劃可唔可以教下我？

龔成老師：

你32歲，醒覺到有這問題，有些人到50歲先醒覺，你現時仍有時間準備，可以以$400萬為目標。

你只要利用儲蓄、投資，其實是可以做到的，不用太過擔心。

而你考慮投資物業，都可以的，因為物業是資產項，長遠有租金，就能提供現金流比你。

我會建議你唔好只考慮單一資產，而是建立一個財富組合。

第一步，你要儲蓄。

第二步，要學投資，利用一些穩健工具，例如穩健股票，月供模式去滾大財富。

第三步，利用增值後的財富去投資物業。

第四步，如果有閒錢，同時投資股票，進入「股樓並行」狀態。

第五步，到年齡大時，再進行財富配置，集中在現金流類別資產。

另外，我建議你睇《5年買樓4部曲》這書，幫到你的。

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Q20215：

龔成老師，我呢幾日諗唔通想請教你心態問題。由2020年8月開始我投資幾隻平穩增長股：領展、粵海、阿里巴巴、小米等，平均都有8%增長，賺了一萬左右；美股方面就只夠膽買了幾隻加埋都唔夠50股。

這兩天朋友炒2隻美股，容易賺了2萬蚊。知道你叫人唔好炒股，我自問也沒有膽量和時間去炒。但我用了半年時間也比她只用數日賺得少...很難不去比較。

1. 因為我本金不多加上港股升幅不及美股，看見朋友也沒有甚麼投資知識，只看股票app討論區資訊，心思思令我都想玩幾隻短線的美股是否未嘗不可？很需要加快在幾年內儲夠首期...

2. 說回港股方面，我每隻股現只敢最多投資3萬...有興趣的股又實在很多，零願找一隻新的投資也沒有加注在現有的。想問你應該如何決定何時加注？

3. 還有不論美股還是港股，等了一段時間都總覺得是高位難以入場，QQQ/VOO/ARKK等也是，即使回少少都係唔敢入得多，等又好像浪費時間的...亦有很多評論至2021年將會大跌。我應該繼續耐心等，還是不要理這些預測繼續分注入場？

很想加快賺錢儲錢...不想再無了期交租

龔成老師：

1）有時，短炒你會見到有較好的回報，有時，長線會較好回報，我只能夠用大數去同你講，在我過往做10年銀行與證券行，短炒者，大多輸多贏少，當然，有人贏的。

人很喜歡以短期、當刻的或績作為指標，但你可睇下巴菲特，70年經驗，久唔久都有人話佢的方法不及短炒，但時間證明，佢的方法是最好的。

你的方向其實正確，但你都要明白，你投資的，大部分都是平穩增長股，你財富平衡增長，是正常的。

如果你學你朋友，有可能財富有較快增長，但背後就承受了較高風險，你要理性問自己，自己的風險承受程度如何？

你唔好睇表面，要睇核心，睇長期。

你見人賺錢多過你，但要同時想想，佢承受的風險比你多，這點你一定要明白！如果投資只想回報，不想風險，好大獲！

2）我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

如果你想組合有較好增長，可考慮月供3067。

3）唔好信「預測」，我投資20年，見預測都是一半半準，即是同買大細無乜分別。

建議你分注投資，同時留現金就得。

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Q20216：

老師，想告訴你一個好消息！我媽媽之前成日炒炒賣賣，之前我不斷叫佢跟你既方法。佢終於在幾個月前建立左收息，同平穩組合。佢今日同我講，佢好多謝你

佢個portfolio 都因為夠平衡，所以呢幾日升左好多

龔成老師：

太好了！

記住，我地是「配置」，同時這是長期過程，唔好太在意短期股價。方向已正確，集中收息就得。

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Q20217：

現時有45萬現金,阿里巴巴229入左兩手，上個月開始月供2000(2800),每月人工扣除供樓等其他開支另外可儲3000，想每月買一手3067做投資可5可行

定係有其他更好既儲錢方法？
想2年內儲到100萬

龔成老師：

財不入急門，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

你可以照上述方向進行，現時$45萬，部分可投資舊經濟股，而新經濟股如3067，慢慢買入就得。

總之，要留有一定的現金，如果大市有較大的下跌，你就可以把握機會入市，能有效提高你回報的。因此，平衡組合都很重要。

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Q20218：

老師，以下係我之前買入嘅股票，輸多過贏，依家我應該點做，如果要重新部署，應該要點？
求指導

5、455、745、755、1469、1776、2389

龔成老師：

記住，你最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

天大藥業（0455）、中國國家文化產業（0745）、結好金融 （1469），質素不佳，建議賣出。

至於其他，質素都不是最高，不過就未算差，可以持有。但如果日後有資金，應該投資其他更優質的股。

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Q20219：

老師，你時常叫人月供2800,或買入，長揸３至５年，但佢 估價唔係成日上上落落，咁 淨係賺去息口， 咁我要買好多錢先可以， 因為我屋企有個準備退休嘅長者， 請指教

龔成老師：

我地永遠要睇「風險與回報」。

盈富（2800）並不是高回報類，是收息加基本增長，而好處是風險不高，有「穩中求勝」的作用，因此適合大部分投資者。

如果你想有較高回報，你可考慮安碩恒生科技（3067），當然，風險度會高左，你要自己衡量投資多少。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

記住，我地要「先想風險，後想回報」，如果是退休用，就要保守D，可能投資一些收息股更好。

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Q20220：

龔sir, 我睇咗你幾本書。我好同意你講將幾章節要將冇升值能力既股票沽出。我手頭上有30000股[email protected]平均入，而家賬面已經-50%

其實應該由佢放喺度定應該放棄，可以指教一下嗎？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

創維集團（0751）從事電機、智能系統技術業務、智能電器業務等，中國及海外都有市場。

近年增長力唔算強，生意未見有擴展力，盈利有點波動，整體的品牌價值及銷售網絡，未算好強。長遠發展力只是一般。

現價合理，但你預佢增長力唔算強，長遠算是不過不失。

所以，如果你想組合提高增長力，可以賣出。或賣出部分轉其他。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

20200211 黃偉民易經講堂
失控了！

中共闖了大禍，武漢肺炎失控了。

共產黨這個政權是不怕死人的，大躍進死四千萬人，文革死幾百萬人，唐山大地震一夜死六十萬人，他們的眉頭都不曾皺一下；但今次，從他們的身體語言看到，他們害怕了。

直轄市、一線城市，一個一個的封城，北京、上海、廣州、天津、重慶……

那個什麼至高無上的人大會議，三月還敢開嗎？

全世界如臨大敵，但香港，仍然中門大開，假封關，假檢疫，虛應其事。

香港人搶口罩，搶食糧，搶廁紙，人心惶惶，終於明白到，過去大半年，我們抗爭什麼？

真普選為什麼重要？

不是虛無飄渺的民主自由，一個不是香港人選出來的林鄭政府，如何面對天災人禍？如何保境安民？

林鄭的政府，只是配合北京權貴的政策和方便，鄙視香港人的身家性命。

她鄙厭記者，因點為記者報道真相；她憎恨律師，因為他們忠於人人平等的法律；她厭惡前線醫護，因為他們的真話示警。 她要香港和大陸看齊，懲罰社會公義，對付社會良心。

特首受薪，天職是保護香港，但林鄭為香港做了什麼？ 她去信國際領事館，投訴各國對港封關；不合理、無根據。

她崇拜的習近平和中共政權，連面對事實的勇氣都沒有。 武漢肺炎就是武漢肺災。

是天災還是人禍，也是武漢肺炎。不面對禍源，解決不了今次災難。病毒無眼，不會見高就拜，見低就踩，所以，中國大陸人人自危。

北京不喜歡人叫今次的瘟疫做「武漢肺炎」，因為有不可告人的秘密。

但病就是病，在武漢出現的非典型肺炎就是武漢肺炎，像其他病症一樣：伊波拉病毒、德國麻疹、日本腦炎…… 這本來就是面對真相的態度，但心中有鬼，自然那裡都是鬼影幢幢。

正名，有崇高的政治意義。

《論語》子路篇章第三章：
子路曰： 衛君待子而為政，子將奚先？ 子曰： 必也正名乎！ 子路曰： 有是哉！子之迂也。奚其正？ 子曰： 野哉由也！ 君子於其所不知，蓋闕如也。 名不正則言不順，言不順則事不成，事不成則禮樂不興，禮樂不興則刑罰不中。 刑罰不中則民無所措手足。 故君子名之必可言也，言之必可行也。君子於其言，無所苟而已矣。

孔子周遊列國，在衛國停留的時間最長。 有一天，子路和孔子討論為政的大原則問題。

子路問，假如衛君有意搵老師來主政，第一件事你會做什麼呀！

孔子答他說： 第一件事是要正名。

子路聽了，嚇了一跳！ 吓，唔係卦？有是哉！意思是，正名？有咁重要咩？人家說你迂腐，真是無講錯，正不正名，有無咁重要呀！

孔子說正名，是端正名份。不單是一個名字，指的是確定了思想邏輯，價值取向。

一個政權，追求的是什麼？是霸道政治還是王道政治？

是強凌弱，眾暴寡，有權有勢就大晒；還是老有所終，壯有所用，少有所長，大家可以安居樂業？

孔子意思是為政，先把文化思想，價值追求搞清楚。

子路的反應是，文化思想，價值追求這些東西，抽象空洞，有乜好搞呢？

所以孔子罵他： 你這個傢伙真是粗野無知，唔識就唔識，唔好扮識，蓋闕如也。

他說，為政的重心，名不正則言不順，價值目標不清楚，沒有清晰的信念，理論上便講不通。

講不通的政策，連自己都不信，又怎會成功？

沒有文化信念的政權，無法建立社會的核心價值。

沒有核心價值的社會，無法成立一套大家信服的法律和規矩。

沒有一套公平公正的法律和社會禮法，老百姓就無所適從，好似手腳都唔知放在那裡好。

所以，政治領袖的重點，始終是思想領導，文化領導。 信念定了，價值追求定了，行政上才能行得通，人民才能跟隨。

這樣施政，不是空叫口號，邏輯上要站得住腳。

無所苟而已矣，不能隨便說一些，無法實行，什麼「為人民服務」，「階級鬥爭」，「敵我矛盾」之類的政治口號。

這就是中國政治哲學的大原則。

林鄭政府已經無法施政，因為全個政府的目標，都不是為了香港人的福祉。 她將香港推到《周易》第十二卦天地否卦的處境。

政府和市民各走極端，社會閉塞不通，互不溝通。 否之匪人，不利君子貞。 整個政府，都是匪人——只是外表是人形物體，但都不是人。

他們打擊社會的正義力量，有良知，說真話，為香港好的人，都備受打壓。

目前香港正處於否卦第二爻和第三爻的位置。

否卦六二： 包承，小人吉，大人否，亨。

包承，包容承受。

政府沒有盡到保護市民的責任。承受那種缺乏政府保障的局面，申訴無門，只能逆來順受，自求多福。

天災，人禍，施政目標不在港人，社會氣氛急速惡化，世道人心都變了。

這種時勢，小人得利，因為這些匪人，無底線，無原則，不分是非，為生存，為利益，乜都肯制。

所以，在世道不佳時，只有小人吉，張牙無爪；堅持原則的君子，就過得很辛苦，英雄落難，失業、官非，樣樣來臨。

所以爻辭說：小人吉，大人否。

但最後結論是亨的。

因為在這樣的時局，堅持理念，不肯同流合污，雖然否於一時，但做人，守住了原則尊嚴，在一生的高度來看，便是亨。

在否的時代，全是匪人，失意才是最大的亨通。

這便是古人說的：身雖否，道卻亨。 世道沉淪，小人得利，社會變成兩個對立的集團。

小人們見到大人們不識時務，唔懂轉膊，死牛一面頸，不知變通而失意，當然幸災樂禍；大人們又睇唔起那班無原則，無底線，隨波逐流的小人，所以又嚴厲批評。

兩大陣營，各自指摘，爭訟便起。

所以，否卦六二爻變，變成了天水訟卦，社會下滑，小人群大人群自然壁壘分明，互相批評，社會爭訟不斷。

《小象傳》說： 大人否，亨。不亂群也。

大人否得來也亨，因為不亂群也。

大人們和小人們，涇渭分明，無法合流，所以，即使否，也亨通。這是生命價值的大亨通。

否卦六三： 包羞。 否卦六三爻，是泰否兩卦的谷底，整個社會沉淪到深淵，不止經濟民生的惡劣，最可怕是人性的沉淪，全部都是匪人，社會已成人間煉獄。

人人喪盡廉恥，囤積口罩、物資，高價販賣。官員執法不公，大陸客騙入境，騙醫護，騙醫院。

社會上完全沒有保障弱勢的力量，包羞，無論多壞多可恥的事都被包容。

《文言傳》說： 臣弒其君，子弒其父，非一朝一夕之故，其所由來者漸矣，由辨之不早辨也。

社會倫理的敗壞，並非突然變壞的。是逐漸，慢慢的，大家一步一步的接受。漸漸更糟的，像臣弒君，子弒父，咁誇張，都見怪不怪了。

這是統治集團，立壞榜樣，社會已見怪不怪的包容。

中央領導家族貪污一萬億，各級官員貪污弄權便理所當然；新聞記者、維權律師、真話醫生，被捕入獄至死亡，社會大眾接受，誰叫他們多事講真話，慢慢全國人都講大話。病了，對著醫生，在醫院，說病歷，講地址，都說謊。

其所由來者，漸矣，由辨不早辨也。 在否卦第二爻，社會部份人仍有是非之心，所以仍分為小人集團和大人集團在對壘。 當社會跌落否卦第三爻，君子大人都噤聲了，社會一片黑暗，所以羞恥邪惡，統統都被社會包庇，再沒有正面力量和它抗衡了。

因為否卦六三爻變，為天山遯卦，大家放棄了，能跑的，都走了，移民隱居天涯了。 否卦是閉塞不通，政府和百姓不通，最可怕的不通，是資訊不通。

資訊不透明，六三，這個時候，不知道，否，會過的，去到第六爻，就是「傾否」，將整個否的時代推翻，走入天火同人卦，面向世界大同的光明時代。

六三的包羞時期是谷底，歷史上任何黑暗時代都不會長久，推翻了，便是明天的同人大有兩卦，即「同樣是人，大家都有」的大同世界。

一個階段的結束，同時地，也是另一個階段的開始。

周易六十四卦，以乾坤兩卦開始，以既濟未濟兩卦作結。

第六十三卦水火既濟，第六十四卦火水未濟。

乾為天，指的是宇宙天體的一切規律。 是形而上的自然法則。 坤為地，指按這個自然規律形成的具體人間。

天尊地卑，乾坤定矣。 天地既成，人間的一切，就跟自然規律在運轉。

乾坤屯蒙需訟師，比小畜兮履泰否…… 去到第六十三卦既濟，是解決了。

濟，是渡河；既濟，是已經渡了河。解決了。

兩個卦都用狐狸渡河作譬喻，渡了河，即事情搞定了。

一個階段結束，就是下一個階段的開始。

所以，既濟之後是未濟。 古人心意，是完成一個階段，也展開了另一個新階段。生生不息，永不休止。

既濟，是開始了之後的結束。 未濟，是結束了之後的新開始。

我們結束了求學的階段，亦開始了踏進社會的階段。這時才體會到學校裡面的困難，原來是這麼的溫柔。

我們結束了單身的身份，便開始了共同生活的婚姻。愛情是浪漫的，婚姻卻是柴米油鹽。

戀愛是兩個人的事，婚姻後卻多了一倍親戚朋友。女孩子總是幻想，出嫁後，便有張長期飯票；誰知持家後，才是萬事皆憂。

沒有永遠的終結，因為終結正帶來開始。

終結和開始，其實是一體兩面。

中山先生推翻滿清，結束千年帝制；隨即軍閥割據，群雄並起。

北伐成功，中原一統，但中共又開始立足上海。 日寇侵華，逼使國共合作；內鬥稍歇，但又板蕩中原。

日本投降，國民未享半日和平，內戰又起。

中共建政，結束百年動盪；但更大的人禍，亦正式展開。

沒有了亡國的危機，但開始了飢餓和人性的泯滅。

鄧小平七八年挽狂瀾於既倒，毅然反共，一百八十度轉向資本主義，結束了飢餓貧困；但中國人的醜陋卑劣，即湧現世間。

解決了內地的吃飯問題，卻又招來了全球的排華巨浪。

一事既濟，開展了另一事的未濟。

明末才子李漁說，千古興亡，都只不過重覆台上的一場戲，劇情重覆，不外乎，一個男人和一個女人。

非洲第一高峰的雪山上，冰封了一隻野豹的屍體。

這現象違反常識。 動物的足跡，跟著食物走。

冰峰上，只有寒冰，野豹上來追尋什麼？ 這引起了美國文豪海明威的興趣，來到非洲，寫下了他半自傳式的名著────The snows of Kilimanjaro.

荷李活後來將它拍成電影，香港譯作《雪山盟》，由格力哥利柏和蘇珊希活主演。

香港人，經歷了這半年的流血抗爭，這次武漢肺炎，大概體會到雪峰上那隻野豹的追求，嚮往野豹的足跡。

與其活得長，不如活得好。