#島讀回顧 #音樂 #版權

Clubhouse 的熱潮，將聲音經濟的討論推上前線。

科技放過聲音多年後，終於開始動工了🎉🎉🎉
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除了新興的聲音平台，傳統音樂產業也有了天翻地覆的變化。得益於資本市場的火熱與串流平台的普及，近期音樂版權交易開始熱絡，私募基金、唱片公司更是動作頻頻。
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華爾街私募基金 KKR 以 2 億美金收購美國男團 OneRepublic 與其主唱 Ryan Tedder 參與超過 500 首歌曲版權的主要權利。這包含 Tedder 與碧昂絲（Beyoncé）、Lady Gaga、Paul McCartney 和 U2 一起寫的歌曲的權利。再稍早一點，環球音樂以超過 3 億美金買下 2016 年諾貝爾文學獎得主巴布狄倫（Bob Dylon）的所有音樂版權。
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這一波版權收購風潮是由前述的 Hipgnosis 掀起。其為一家於 2018 年的新創，於同一年在倫敦公開上市。Hipgnosis 專門收購音樂版權。過去 2 年成長迅速，市值已達 12 億英鎊（約 455 億台幣）。
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根據其 2020 年終報告，Hipgnosis 已擁有超過 57,000 首歌曲的權利，包括 Spotify 最多播放次數前 30 名中的 10 首歌曲。
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為何音樂版權突然炙手可熱，投資人願意一次付 15 年的權利金來買斷？一般分析師指出三個原因：
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第一，版權的「收益穩定」。人會重複播放熟悉的音樂。如果你年輕時被《愛情的盡頭》感動，到了 40 歲時仍會持續播放。因此音樂版權就像軟體即服務（SaaS）或是農田，可以持續地創造營收。
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而音樂版權又分成多種權利。當《愛情的盡頭》在 Spotify 上串流一次，Spotify 會先扣除營收的 30%，剩下的分潤給版權的擁有者。這些錢又會細分給作曲權（composition）、表演權（performance）等的持有者。
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第二，「資金熱絡」。現在資金寬鬆、熱錢滾滾，每個人都在買股票、債券、加密貨幣等。許多人希望能分散風險。而音樂版權與其他資產較少相關性，是分散風險的理想標的。
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第三，「串流的普及」。串流平台滲透率持續提高。高盛預測全球線上音樂串流人數將在 10 年成長 3 倍，至 2030 年達 12 億人。而整個音樂市場產值則成長 2 倍，於 2030 年達 1,420 億美金。因此收購方就算一次付清（以現在價格估算的）15 年權利金，仍然保有成長空間。
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不過我會再補充兩個理由：「可辨識性提高」以及「專業化」。
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