10/18(五)跑跑跑 奔跑吧

隨著2020/7/24-8/9東京奧運接近，鈺齊KY(9802)近期受到市場廣泛討論，股價經過橫盤整理好長的一段時間，近期大漲噴出，股民團隊分享另一檔籌碼結構類似的標的給大家參考。

【9904寶成】🎁
寶成是國際製鞋集團，在大中華區擁有近 9,600 個零售據點， 製鞋業務上，寶成年產量約 3 億雙，主要客戶包含 Nike、Adidas、Asics、 Salomon、 Timberland，等運動休閒品牌，對全球品牌運動鞋、休閒鞋市場 佔有率約 20%。

還有一般人不知道的投資，2011 年和潤泰集團合資設立《潤成投控》，寶成持有潤投控成18.09%股權，等於間接投資《南山人壽》。製鞋和零售業務放在裕元工業 (551 HK)，寶成持有《裕元工業》51.11%股權。

寶 成 稅 後 淨 利 43%來 自 裕 元 工 業，42%來自潤投控成， 15%來自其他事業與投資項目。

寶成主要生產基地位於越南、印尼、中國三地，可配合客戶需求進行彈性生產。整合供應鏈已 將 皮 革、黏 著 劑、 模具、包材、鞋墊等製鞋主要材料都整合到旗下，因此交期、品質的掌握比 同業更為準確。寶成製鞋業務人均產量指數，自 2014 年來，生產效率均以每年 4%~6%的增速。

零售業務拓展方面，以大約每年 1%的速率持續擴大通路據點的覆蓋範圍，投資壽險業部分，資產市占率前三大壽險公司依序為國泰人壽25%、南山人壽16%、富邦人壽15%，利息與投資收益長期展望穩健。

💰外資自六月份起幾乎天天加碼買進，持續增加庫存，隨著同業鈺齊KY噴出大漲，與東京奧運接近有越買越急的趨勢，唯一缺點就是股本接近300億，走勢較為溫吞，會不會突然像鈺齊KY一樣噴出大漲，就留給市場驗證囉。

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