Joe：「最近華爾街和機構持續看好美股的反而比較多，FOMC會議前，美股如果漲的越高，我反而比較悲觀。」

富蘭克林證券投顧表示，美國經濟正從擴張初期過渡到中期階段，歷史經驗顯示，值此過渡階段，股市出現盤整為正常現象，市場聚焦Delta變種病毒風險、通膨以及聯準會政策行動可能造成股市波動，然而，從目前情勢來看中國武漢肺炎Delta變種病毒對美國的影響仍屬可控，聯準會因經濟強勁復甦而逐步收緊貨幣政策對於股市的影響應是暫時的。

再從企業獲利來看，第二季美國企業財報表現亮眼，根據Factset統計第二季S&P500企業獲利預估成長88.8%，儘管因基期因素，美國企業獲利年增率預估將在第二季觸頂後放緩，然而，觀察第三、四季獲利預估仍將維持兩成以上的年增率，2022年獲利預估將再成長近一成，整體獲利仍相當穩健，高盛證券將2021年及2022年S&P500企業每股盈餘預測分別從193及202美元上修至207及212美元，預估企業及家庭將是美股的重要買家，今年以來至七月底止，美國企業宣布的股票回購總額達6830億美元，僅次於2018年，預估2021年全年股票回購上看7260億美元。另外，目前美國貨幣市場基金規模達5.4兆美元，較2020年初高出1兆美元，鑒於美國實質利率處於歷史低檔且聯準會至2023年晚期可能都將維持近零利率水準不變，預期超額現金將為家庭購買股票提供資金，將2021年底S&P500指數目標自4,300點上修至4,700點。

儘管美國8月消費者信心降至近十年來最弱，通膨預期也居高不下，各大基金經理人仍預期美國通膨升高只是「過渡性」，再加上美國企業第2季財報亮麗，華爾街樂觀預期美股多頭走勢將會更長，但不確定因素包括企業盈餘及獲利率成長能否持續超高，美國8月密西根大學消費者信心指數降至70.2，為2011年12月以來的最低，反映民眾憂心通膨攀揚與新冠肺炎疫情惡化將抑制支出，並導致未來數月的經濟成長趨緩，消費者8月對未來一年的通膨預期略降成4.6%，仍偏高，對未來五到十年的通膨預期則升至3%，追平2013年來最高水準。

不過，主要基金管理業者依然預期，美國通膨為暫時性的。瑞銀全球財富管理公司投資長海菲爾認為，將出現一些通膨，但通膨不會失控，他仍押注「通貨在棚帳行情」，看好能源與金融類股、日本股市，未來資產證券投信公司全球投資長查德哈也認為，在中期間，聯準會（Fed）將壓抑美債殖利率，且貨幣政策仍將比通膨走勢落後，因此「通貨再膨脹行情」概念股仍具吸引力，最近上市公司陸續公布的季報顯示，美國企業盈餘和獲利率表現搶眼，高盛與瑞信分析師已經調高了S&P500成分企業未來12個月的預估獲利成長率，並上修S&P500目標價到4,949點，比目前高11%。

基金經理人最關切的還有中國武漢肺炎Delta新冠變種病毒及中國成長減緩的影響，專家也擔心Fed致力於減少失業，可能導致工資上升，衝擊未來幾季的企業獲利，另一隱憂則是拜登政府可能提高企業稅率，長期多頭分析師、Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示，他仍看多美股，高估值將成為新常態，並認為由於生產力正處大幅成長初期，目前通膨現況不會重演1970年代的惡性通膨。

Yardeni表示，聯準會在去年市場低谷、S&P500預估本益比跌至12.7 倍時大舉進場，撐起股市後預估本益比便飆升至22倍至今。目前華爾街平均預計S&P500今年每股盈餘為200.51美元，2022年為218.92美元，Yardeni預測，今年第二季將看到獲利成長的高峰，下半年企業成長約20%到30%隨後放緩，這仍然意味著企業獲利將提高至歷史高點，並將推動股市走高，現金的貨幣供給量比疫情前高出大約5兆美元，這幾乎相當於一年的名目GDP，因此，他預估22倍的本益比將成為新常態，考量到華爾街共識預估2023年每股盈餘將達到230美元，屆時S&P500將上看5060點。

針對近期飆升的通膨，他認為只是暫時現象，不會重演1970年代的惡性通膨，當時最大的問題是生產率下降，導致價格成長相對快速，而現今生產力正在成長，目前正處於生產力大幅成長的初期，約以2%左右的比率成長，預計2025年將成長至4%，並再出現一段停滯期，就如90年代初的科技革命一般，當時創造巨大的生產力，Yardeni反而更擔憂勞力市場的成長狀況，勞動力成長率現在不到1%，Yardeni看好進行科技整合的工業、醫療技術和科技業。他認為利用技術力可抵消勞力短缺、提高勞力生產率。藉由科技整合，鐵路、物流、卡車這些產業能夠節省成本，提高營運效率。

隨著美國與中國的紛爭持續，供應鏈將不得不遷出中國，工業類股便擁有優勢，有了技術整合，這些企業在遷移過程能保有成本效益和移動效率，而醫療技術產業因疫情期間使遠端醫療快速發展，除了數位化發展，mRNA技術也是一個看點，Yardeni表示他仍看多美國股票，此外中小型股估值相對於大盤股而言處於歷史低點，當未來經濟恢復正常，這些類股估值有望回升。

https://news.cnyes.com/news/id/4702980
https://udn.com/news/story/6811/5672765
https://udn.com/news/story/6811/5676299

〈美股盤後〉Fed副主席放鷹 標普從高點回落 費半漲逾1%

美國聯準會 (Fed) 副主席克拉里達 (Clarida) 發表鷹派言論，預測 2023 年開始升息，但 7 月 ADP 數據顯示就業成長力道大幅減緩，美股四大指數周三 (4 日) 漲跌互見，道瓊下挫 323 點，標普自歷史新高回落，費半勁揚逾 1%，聯電 ADR 漲近 3%。

克拉里達表示，Fed 可能在 2022 年底前達成經濟目標、滿足升息條件，並於 2023 年開始升息，目前通膨預期面臨上升風險。這番話顯示 Fed 可能比一些人預測的更早採取行動。

美國經濟數據好壞參半，7 月 ADP 就業人口僅增 33 萬，遠遜於市場預估，並從 6 月的新增 68 萬大幅減速，反映經濟改善之際，企業招募障礙仍存在，讓本周五的非農就業報告蒙上陰霾。另一方面，ISM 非製造業指數衝上 64.1 歷史新高，服務業的 17 個部門都成長。

地緣政治消息方面，拜登政府批准他上任以來首宗對台軍售案，潛在價值 7.5 億美元，將出售 40 輛 M109 新型自走砲，以及將近 1700 組精準導引砲彈。本軍售案須先通過美國國會審議程序，再由台灣和自走砲供應商英國航太系統公司 (BAE Systems) 磋商，才會簽約並敲定交貨時間。

全球新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續發燒，根據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，至截稿前，全球確診數飆破 2 億例，死亡數突破 425.29 萬例。美國累計確診超過 3530 萬例，超過 61.47 萬人病故。印度累計確診超過 3176 萬例，巴西累計確診 1998 萬例。

世界衛生組織 (WHO) 呼籲各國暫緩施打第三劑疫苗，以解決全球疫苗分配不均問題。秘書長譚德塞 (Tedros Adhanom) 認為，必須扭轉疫苗分配情況，將多數疫苗都運往低收入國家，且在確保全球各國均有 超過 10% 人口獲得疫苗保護前，應暫停施打加強劑，至少為期兩個月。

一名白宮官員透露，拜登政府可能要求所有到美國的外國人都需完整接種計畫，作為日後最終解除大部分國家旅遊限制計畫的一環，目前正在研擬相關計畫。

周三 (4 日) 美股四大指數表現：

道瓊工業指數下跌 323.73 點，或 0.92%，收 34,792.67 點。
標普 500 指數下跌 20.49 點，或 0.46%，收 4,402.66 點。
那斯達克綜合指數上漲 19.24 點，或 0.13%，收 14,780.53 點。
費城半導體指數上漲 40.24 點，或 1.18%，收 3,436.90 點。
標普 500 指數 11 個類股中，10 個類股走低，工業跌 0.3%、能源跌 2.1%。(圖: Finviz)
標普 500 指數 11 個類股中，10 個類股走低，工業跌 0.3%、能源跌 2.1%。(圖: Finviz)
焦點個股

科技五大天王僅臉書上漲。蘋果 (AAPL-US) 跌 0.28%；臉書 (FB-US) 漲 2.19%；Alphabet (GOOGL-US) 跌 0.37%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.34%；微軟 (MSFT-US) 跌 0.21%。

道瓊成分股僅兩檔上漲。Amgen(AMGN-US) 大跌 6.46%；雪佛龍 (CVX-US) 重挫 2.24%；Wallgreens Boots Alliances(WBA-US) 跌 2%；開拓重工 (CAT-US) 跌 1.9%。Salesforce(CRM-US) 漲 1.23%；Nike(NKE-US) 漲 0.4%。

費半成分股漲多跌少。超微 (AMD-US) 大漲 5.52%，再創新高；II-VI(IIVI-US) 漲 3.61%；輝達 (NVDA-US) 漲 2.32%；Analog(ADI-US) 漲 2.31%；艾司摩爾 (ASML-US) 漲 2.05%。

台股 ADR 樂漲 。台積電 ADR(TSM-US) 上漲 0.28%；日月光 ADR(ASX-US) 漲 2.39%；聯電 ADR(UMC-US) 勁揚 2.82%；中華電信 ADR(CHT-US) 漲 0.45%。

企業新聞

羅賓漢 (HOOD-US) 連續第二天暴漲，盤中最高漲 81%、多次漲停熔斷，終場收高 50.4% 至每股 70.39 美元，是 Reddit 知名論壇 WallStreetBets 鄉民討論度第一的股票，這檔在迷因股熱潮中受到關注的交易平台，似乎也獲得散戶押注。本周累計漲逾 100%。

晶片股周三普遍上漲，超微大漲 5.52% 至每股 118.77 美元新高，盤中最高漲至 122.49 美元，股價連續第六天改寫新高，也是連續第六天漲逾 2%。

超微日前公布的財報強勁，愈來愈多數據顯示超微正在搶奪英特爾市占，此外，彭博報導英國主管機關考慮是否以國安風險為由，擋下輝達 (NVDA-US) 收到安謀 (ARM) 交易，若交易告吹，將可減緩超微在顯卡領域和輝達競爭的壓力。超微並於周二發表供蘋果 Mac Pro 使用的新一代 Radeon 晶片。

通用 (GM-US) 暴跌 8.53%，抑制美股大盤的走勢。該公司周三上修全年調整後息稅前利潤 (EBIT) 預測，第 2 季營收優於市場預期，但調整後 EPS1.97 美元，低於市場所估的 2.23 美元。

Uber(UBER-US) 盤後大跌 8%。根據盤後公布的財報，Uber 第 2 季營收 39.3 億美元，每股盈餘 0.58 美元，勝過市場預期，但 Uber 為了因應缺工祭高額獎勵招募司機，使投資人心存疑慮。

Roku(ROKU-US) 盤後公布財報，第 2 季營收 6.45 億美元優於市場預期，第 3 季營收預測良好，但因用戶成長乏力，盤後股價重挫 9%。

經濟數據

美國 7 月 ADP 新增就業 33 萬人，預期 67.5 萬人，前值自 69.2 萬人下修至 68 萬人
(圖: Zerohedge)
(圖: Zerohedge)
美國 7 月 Markit 服務業 PMI 終值報 59.9，前值 64.6
美國 7 月 Markit 綜合 PMI 終值報 59.9，前值 63.7
美國 7 月 ISM 非製造業指數報 64.1，預期 60.5，前值 60.1
上周 EIA 原油庫存 + 363 萬桶，前值 - 408.9 萬桶
華爾街分析

Prime Capital Investment 投資長 Chris Osmond 說：「市場似乎因為所謂的『三重觸頂』(triple-peak theory) 感到遲疑，即企業獲利、經濟成長、財政和貨幣刺激政策可能觸頂。雖然企業獲利和經濟成長可能已經觸頂，但不代表兩者就要萎縮，現在只是成長減速。」

對景氣敏感股票是周三領跌的類股，能源股因油價挫跌而下滑，銀行股和 Honeywell 等工業股欲振乏力。

在 Delta 病毒擴散導致各種防疫措施回籠的情況下，投資人期待從本周五的 7 月非農就業報告，觀察美國勞動力市場的改善程度，但周三的 ADP 報告顯示成長減緩，潑了一桶冷水。

美國 10 年期公債殖利率接近 1.8%，在優於預期的 ISM 7 月服務業指數出爐後，殖利率一度略為回升。

復國投資研究所策略師 Scott Wren 說：「我們需要消費者出門購物、打開錢包消費，不要只是坐在家哪都不去，或為了病毒發愁。從目前股市還徘徊在歷史高點的情況來看，我們可以合理推測，投資人暫時還沒那麼擔心 Delta 擾亂美國經濟的潛在風險。」

https://news.cnyes.com/news/id/4694516?exp=a

【全球股市觀察站】2021-08-04(美國時間)

阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service

阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw

Joe：「市場仍然有許多看空美國股市的聲浪，近期比較弱的還是中小型股，美股大盤其實相對強，但並沒有所有股票都很強，部分個股下個月如果財報不佳，那股價應該會悲慘。」

一直不斷警告金融市場出現泡沫跡象的投資公司GMO創辦人Jeremy Grantham，再度提到泡沫已經無所不在，儘管可能耗費數月才會破滅，但會產生前所未有的負面財富效應，Grantham先前在2008年金融危機之際，點出金融市場已經出現與現實脫鉤的現象，並在6月指出，美國投資市場出現迷因股熱潮，這將摧毀真正的投資。此外，今年1月，Grantham就在給投資人的一封信提到，目前膨脹的泡沫可能是投資生涯最重大的事件，他在發出致投資人信件後收到很多反彈，許多比特幣狂熱信徒痛罵Grantham，但他認為泡沫很輕易就能察覺，像是市場新聞出現在頭版而非財經版面的時候，許多民眾遭到詐騙的時候，以及每個月都有新的虛擬貨幣推出的時候，就會有泡沫跡象發生，這些規模甚至比1929年或2000年還要大。

Grantham認為，就在投資人歡欣鼓舞，正是市場達到頂峰後的時刻，在這個認為經濟會完美延續的時刻，利率、通膨、勞動市場、房地產活動、非能源大宗商品的嚴重問題都迫在眉睫，而且看起來有愈來愈糟的趨勢，這與過往的泡沫破滅相比，有著無比的威力，這可能對於資產有巨大負面效應，戳破泡沫的理由包括病毒、通膨，有更多的理由是來自於意外，但由於經濟刺激措施、疫苗接種等因素，讓泡沫破滅延後數月才發生，讓它還有機會可以告訴其他人有這個危機，目前持有現金以及大量買入表現最差的資產是可行的，那些價值股以及新興市場被低估，應該可以在未來10年獲得積極回報，由於大多數指標比2000年之際還高，所以當他採用股價營收比來評估，發現就算是當前最便宜的股票，實際上都變貴了。

華爾街牛市期間以做空聞名的投資者David Tice警告，市場崩潰是不可避免的，現在是一個危險的市場，從S&P500、大型科技股到比特幣，對投資人來說，都處在非常危險的時期，這位美國最大的空頭基金Prudent Bear Funds的創辦人表示，就未來收益而言，市場估值過高，人們正在以前所未見的方式增加債務，並讓美國公債市場表現非常奇怪，利率正快速下降，Tice承認，很難把握下一次大幅回調的時機，而且他時常過早做出判斷。不過他堅信，市場崩潰是不可避免的。

Tice指出，在面臨40%的回調威脅的情況下，去嘗試獲取3%至5%的短期收益，是一個不值得賭的賭注，Tice尤其擔心大型科技公司和FAANG股票，他也認為，人們需要對比特幣保持警惕。相較之下，金屬和礦業股票擁有更好的機會，貨幣和財政市場缺乏紀律。黃金才是真正值得去的地方，Tice持有黃金、白銀和礦業股票，他表示，這些公司從來沒有這麼便宜過，他還會朝此方向布局。

羅素2000因2008年以來的最快的通膨加劇了市場對定價壓力和美國小企業成長潛力的擔憂。該指數的下跌和彙集科技巨擘的Nasdaq 100指數上漲形成鮮明對比，因為這些科技大股強勁的獲利潛力吸引了投資者目光，羅素2000指數可能將連續2個月表現落後Nasdaq 100指數，且已經回吐今年迄今優異的漲幅，與此同時，賣空者又再次湧現。根據IHS Markit彙編的數據，iShares羅素2000 ETF(IWM-US)的看跌押注目前處於2020年10月以來最高水準，這是重大逆轉，但也是主導權更迭的一部分，投資者本來很能接受『今年小型股和周期性股將在經濟復甦時期落幕』的說法。但當利率暴跌和科技獲利白熱化時，這說法就不存在了，但現在新冠變種病毒Delta竄行，通膨上升引起市場擔憂，怕小企業可能無法將上漲的成本轉嫁給顧客，同時Fed又恐被迫提早升息。

小型股在漲勢中被拋到後頭，該漲勢持續將Nasdaq 100和S&P 500等大型指數推至新高。羅素2000指數上一次創下歷史新高是在3月份，但尚未突破，根據美銀彙整的數據，按遠期本益比，羅素2000指數的交易倍數是羅素1000指數的0.82倍。從歷史上看，小盤股往往會獲得3%的溢價，儘管估值有吸引力，但空頭正在加倍押注小盤股。根據IHS Markit的數據，在3月份下跌約4%約2年低點後，追蹤羅素2000的iShares ETF空單餘額已經上升至11%，即便如此，ClearBridge Investments的策略師Jeff Schulze認為，還不需要放棄小型股，係因儲蓄過剩和企業支出可能激增，今年下半年經濟活動仍將保持高位。

https://news.cnyes.com/news/id/4682396
https://news.cnyes.com/news/id/4679039?exp=a
https://ctee.com.tw/news/global/491180.html

●訂閱【TVBS 文茜的世界周報】YouTube頻道：https://pse.is/3b7x9h
●LIVE直播不漏接【TVBS 文茜的世界周報】：https://pse.is/39jbvv
●{世界周報完整版} TVBS官方HD線上看：https://pse.is/3b4z32
●{財經周報完整版} TVBS官方HD線上看：https://pse.is/3b8g99
●{大國崛起：中國的世界大業}播放清單：https://pse.is/3bpmw3
●{美國政經系列報導}播放清單：https://pse.is/3bu5jn
●{歐洲政經系列報導}播放清單：https://pse.is/3btcwh
●{新冠病毒2.0系列報導}播放清單：https://pse.is/3brrk3
●{中美經貿之戰}播放清單：https://pse.is/3aat9v
●{在台灣放眼全球}播放清單：https://pse.is/3ayj2v

本節目感謝富蘭克林 國民的基金贊助
●掌握國際新聞與最新投資建議，隨時預約理財講座Fund Talks：https://lihi1.com/DtKuO
●存基金好薪安播放清單https://lihi1.com/hrRg6
●中美角力只能選邊站？投資科技產業通吃全球商機 https://lihi1.com/TXtya

不放棄通往世界的窗口
全新4小時的"陳文茜"國際新聞與專家觀點，就在《TVBS文茜的世界周報》、《TVBS文茜的世界財經周報》
每周六、日晚間21:00-23:00 敬請鎖定TVBS 56頻道&YouTube頻道。

#TVBS #TVBS文茜的世界周報 #陳文茜
●按讚fb粉絲專頁：https://www.facebook.com/TVBSSisysWorldNews/
●TVBS官網：http://www.tvbs.com.tw/
●TVBS新聞網：http://news.tvbs.com.tw/

《TVBS文茜的世界周報》YouTube頻道，部分影片因版權限制以致海外地區無法觀看，造成不便敬請見諒。歡迎海外觀眾鎖定網路獨家影片。台灣以外TVBS ASIA頻道，在以下地區電視台播出，皆可收看到「TVBS文茜的世界周報」
● 馬來西亞Astro → 21:00
● 新加坡StarHub → 21:00
● 香港myTV SUPER/ Now TV → 21:00
● 澳門 Macau Cable TV → 21:00
● 菲律賓Sky Cable → 21:00
● 印尼 First Media → 20:00
●澳洲 TVB Australia → 24:00（雪梨時間）
●美國Dish Network → 8:00（美東時間)

台股昨天各大類股跌多於漲，代表台灣主要權值股的台灣50指數下跌2.5%，相對抗跌的生技股也加入補跌行列，電金傳產八大類股齊跌，盤中一片綠油油，只有油電燃氣及食品類股收紅，光電跌幅最重達3.97%，主要是受到大立光（3008）重挫6%拖累，昨天蘋果概念股走勢疲弱，下周二蘋果即將公布財報數字，但受到美國科技股指數持續下跌，昨天台系供應鏈的蘋果概念股腿軟，除了大立光重挫，最大權值股台積電大跌3.5元，近來轉強的可成遭大賣重挫逾6%，F-TPK有庫藏股護身仍跌逾2%，蘋果最大製造廠鴻海亦重跌逾2%。鴻海(2317)也下跌2.2元，跌破75元整數關卡。 和碩（4938）終場大跌4.1元，以66.1元作收。可成更是重挫17元，跌幅達7.3%，以215元作收。

金融股部分，國泰金(2882)及富邦金(2881)跌幅均將近4%，玉山金(2844)、新光金(2888)、開發金(2883)、中信金(2891)等，也大跌超過2%。金融股股指數又下探850點，直逼18日盤中新低

在盤面焦點股部份，紡纖股昨天表現強勢，主要是天氣越來越冷，美、日等國近日都出現暴風雪，而國內本周末也將面臨10年來最冷的寒流來襲。寒冬中也出現商機，昨天紡纖股熱呼呼，宏益（1452）率先攻上漲停板，台南（1473）漲逾8%，集盛（1455）漲幅也超過6%，其餘包括聚隆（1466）、宏遠（1460）、力鵬（1447）、聚陽（1477）等都相對強勢。

科技股部分，立錡 (6286) 受到聯發科啟動第2階段以每股195元收購，股價漲逾1%。

仲琦 (2419) 去年營收刷新高，目前產線均告滿載，今年訂單能見度仍高，營運成長樂觀可期，終場帶量衝高8%，盤中一度觸及漲停。

基因 (6130) 選後股價翻轉，連兩日亮燈漲停，收復各均線。

同樣是生技股，F-佐登 (4190) 挾兩岸優勢通路布局，帶動去年EPS達6元以上，今年因多元通路效益發威，法人預估營收獲利將有2位數成長，選後行情發燙，早盤飆漲8%，終場漲幅收斂上漲1.8%

弱勢股部份，漢微科（3658）法說會，強調本季偏弱，但第2季重拾成長動能，全年呈現2位數成長。部分法人認為，競爭對手威脅不大，但雖然法說內容正向，遇台股亂流，導致漢微科殺至跌停。

民進黨在總統、立委選舉大勝，市場預期新總統蔡英文上台後，台電未來將大舉發展再生能源，廣建離岸風機，鑄件大廠F-永冠（1589）業績可望受惠，但股價在上漲過後出現回跌，終場大跌7%

瑞儀（6176）去年第4季營運耀眼，法人估單季每股純益約3.2元，直逼去年前三季總和，去年全年每股純益估達6.8元，但股價表現是持續疲弱跌跌不休，昨天大跌7,8%

另外選後生技股和節能族群受到政策利多大漲，但在昨天大盤修正時，賣壓也明顯出籠，新藥三雄當中4174中裕大跌7%，3514昱晶大跌7.6%，新日光(3576)跌5.9%

前兩個交易日大漲的網通族群 智邦 揚智 也都明顯回跌，工具機廠上銀2049大漲了兩天後，回跌了5.5%