【#士佳說 】張士佳：市唔爆股爆

美股昨晚中段突然傳出美國總統拜登擬向富人徵收合共最高四成資本利得稅，新稅制的徵稅對象為年收入超過100萬美元的富人。消息拖累道指一度急挫400幾點，三大指數跌幅都曾超過1%，前日跌，昨天反彈，今天似續反覆。

環球股市昨天跟隨隔晚美股反彈，但港股指數卻反彈最弱只有130點左右，遠落後於美股也未可以收復周三的跌幅，但炒股最重要係股，股靚得非常。

首先是體育用品，咋日提特步#1368，創10年新高升14%，特步主品牌零售銷售同比增長約55%。因消費者的需求上升，在“國潮”之下，#1361 361度和#6110滔搏也隨之炒起。長線無問題，不過抽水潮短線將持續，先有龍頭安踏，因此要小心其他個別股份也可能出現先抽高後配股的情況，短線自己揾位食。

不斷提及的資源股，中國政府堅定限制鋼鐵生產以減少碳足跡；#323 馬鋼 股價穩定上升， #581 中國東方集團也可跟進，＃1053 重慶鋼鐵就冇咁強。在碳中和的大背景下，#358 江西銅業、#1378 中國宏橋等依然較強。另外，#3993 洛陽鉬業在4月27日出業績，也可關注一下。先前走了＃347，我們走得算好反而冇其它咁強。

資源鐵礦石、農產品需求回升，全球大宗商品貿易升溫，波羅的海乾散貨運價指數不斷被調高；最受惠的是我同學生提及的#2343太平洋航運，是運送礦鐵資源貨船為主，被預期今明兩年盈利預期升四成過外，有大行提高目標價由2.5港元升至3港元。航運股繼續亮麗其中不少得#1919中遠海控#1308海豐國際等。

中小型科技股方面特別標青；#9911 赤子城科技發佈期內增值服務業務收入預期增長超過80倍，實現爆發式增長；流量變現業務收入增長約65%，實現大幅增長主要是由於社交業務下載量增長率達25%。赤子城科技爆升25%，繼續跟進今日股價，此股如日後做了阻力回一回值得留意。

汽車股焦點#2333長城汽車首季業績公佈後，多家大行下調其目標價。旗下新能源汽車較低平均售價及毛利率、及原材料成本上升所影響，今年首季虧轉盈賺16.39億元人民幣，但仍低於市場20%，而且季度受到相關晶片短缺及原材料成本上升的影響高於預期，短期內要消化下消息暫時觀察為主不宜撈底。

反觀.....

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#SKYSIR #張士佳 23.4.2021

天后煉金術│滔搏估值遠低於安踏李寧（古天后）

滔搏（6110）日前宣布已完成大股東的股份分派，當中持股20.2% 的管理層及持股16.2%的退休管理層已自願承諾進行股份鎖定，相信市場對潛在配股的擔憂已反映在近日股價表現上。由於大股東股份派發，令滔博在12月份表現遠遠落後於同業李寧（2331）及安踏（2020），兩業界龍頭股價昨日再創新高，而滔搏股價則回升至所有移動平均線之上，走勢轉好。

Nike業績利好滔搏

其實，從Nike的業績可反映幾個利好滔搏的因素，包括Nike大中華區銷售增長19%及EBIT升28%；其次是Nike的11月渠道庫存已回復至正常水平，而Nike管理層將其2021年度全年銷售目標，由高單位數調升至低雙位數（上半年為4%），毛利率指引亦有所擴張。隨着Nike加快轉型至直接面向消費者（DTC）策略，Nike積極與各策略夥伴展開直接的合作，以捕捉需求。預計隨着Nike在全球推出更多均價更高的產品，滔搏可從中受惠。

滔搏於10至11月的銷售相較9月見增長，同時店舖折扣亦見持平，意味毛利率穩健。基於集團與Nike及Adidas有前所未有的強大線上/線下渠道合作，雙十一銷情亦見理想。滔博的現價預測市盈率約20倍，遠低於安踏的34倍和李寧的50倍，滔搏目前處於相對低位，考慮到滔搏2021下半財年至2022上半財年將實現強勁的銷售和盈利提升，並繼續受惠於內地運動服裝行業的結構性增長，現價值得收集，跌穿10元止蝕， 博再創新高，目標價13至15元。

古天后