經濟不景，央行正常應「放水」，卻因為全球供應鏈斷裂令物價上漲，使央行反其道「收水」遏止通脹，這就是我一年多前已講「後疫情時代」下將面臨的「滯脹風險」。對央行而言，這是個「向左走向右走」的難題。特別是對於已有28萬億美元國債的美國，滯脹就是「美元遊戲」的死門。

大家有時間可重溫我這兩年疫情前後所寫的文章，值得大家重溫。局勢正按照劇本一步步的進行，大家要及早部署，然後繫好安全帶，準備坐上大時代的過山車。

———————————————

向左走 向右走的大時代

全球各國央行為應對新冠肺炎的疫情，均紛紛減息，重啟大規模量化寬鬆(QE)救市。部份經濟學家以傳統的貨幣經濟理論分析，均認為「無上限量寬」即將會帶來全球史無前例的惡性通脹(hyperinflation)。然而，全球經濟不景氣，加上新冠肺炎等不明朗因素將導致全球需求大幅萎縮，按此推斷理應會出現通縮。那麼，全球物價的走向應該會是向左走(通脹/滯脹)還是向右走(通縮)？這是一個複雜而有趣的議題。

要解題，首先要將複雜的事情簡單化。所有經濟理論都不外乎「供求理論」(即DSE同學仔都會的demand & supply)，關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析，而得出綜合的結論。今時今日，我們面對變化最大的主要有兩個市場，一是貨物市場，二是貨幣市場。

大家印象中應該還記得，08年金融海嘯後，美國新增了數以萬億計的貨幣供應，不少經濟學家都認為會引發全球通惡性通脹。然而，惡性通脹最後並沒有到來。原因之一是全球化導致的產能過剩。全球化供應鏈使生產鏈由先進國轉移集中佈局在中國、越南、柬埔寨和印度等新興市場國家，大幅增加全球產能的同時，其低廉的生產成本及關稅的下調大幅降低了物價成本。在全球化供應鏈下，一個國家的物價水平已並非由單一國家的國內的供求所決定，而是以全球產能反映的總供應與全球性需求的角力。

另一方面，量寬新增的貨幣供應沒能有效地流入實體經濟，反而增加了投資/投機性需求，資金追逐高息及風險資產，最後只推升資產價格，要知道資產價格並不會計入消費物價指數(CPI)去衡量通脹水平。這是為何海嘯後的十年，儘管大規模QE，全球的通脹率仍然維持低水平，箇中的原因是全球產能過盛和資金流向資產市場的兩大主因。

以上是08年金融海嘯後十年的情況。然而，今次情況將會比當年有所不同，而且將會更複雜。首先，今次黑天鵝的主角是新冠肺炎，而新冠肺炎的傳播性使人人都不敢外出消費，一切都好像回歸基本，人人都只會搶購日用品，對於非必要的奢侈品需求一下子完全消失，消費意欲預期都會維持低沉相當一段時間。更重要的是，各國的封城封關使經濟完全停頓，全球供應鏈斷裂。正所謂飛得越高，跌得越痛。近年全球經濟一體化發展得越來越成熟，當發展中國家集中生產，已發展國家加強科技的發展和消費，生產要素成本大幅下降，關稅下調，國際貿易效率一日比一日提高。萬萬想不到的是，一個看似完美的「全球供應鏈模式」，竟然被一隻黑天鵝切斷了，還要是完美地解體，一個完美的去全球化(de-globalization)正在發生，各國即時走向供應鏈本地化(localization)。從此，產能不再過剩。

另一方面，正如前文《「對症下藥」還是「落錯藥」？》所講，量化寬鬆手段能夠即時解決的並非實體經濟的問題，要量寬能夠解決經濟問題，其關鍵在於資金流向是否能夠有效流入實體經濟，但事實證明，大部份資金最終只會流向投資/投機，資金追逐資產，最終使資產價格不停上升，情況如08年金融海嘯後十年一樣。因此，要真正救經濟，一定要財政政策和貨幣政策雙管齊下。問題的關鍵就在這裡，錢從何來？同一個題，2016年特朗普上場時我也問過，當時我寫了一篇名為《特朗普上場 (二) - 錢從何來與加息的邏輯》的文章。大家有時間可以參考一下。

有關「錢從何來」的問題，一般的財政政策項下的政府支出(Government Expenditure)是從政府的財政儲備而來。正如我們香港政府昨天剛公佈的1375億港元大規模抗疫救市措施，號稱是史無前例，但要知道香港政府目前的財政儲備有1.1萬億，而「全副身家」(即計及外匯基金的總資產高達4萬億港元)，是次的大規模救市的支出對比副「身家」依然是九牛一毛，可以說全民退休好幾年也沒有問題。這是為何我經常說香港的金融系統和基礎是非常穩健，即管是當年金融海嘯，香港的金融系統依然穩健。

另一方面，根據美國財政部2月12日公布的數據，美國預算赤字達到1.06萬億美元，而國家債務總額達到了23.3萬億美元，這是天文數字。當數字去到一定水平後，其實已經再沒意思，天文數字的債務不是債務，因為根本償還不了，再增個一兩萬億美元，影響不大，美元依然是「美元遊戲」棋盤下的唯一「代幣」，各個遊戲參與者只能相信美元，不信者大可離場。至於如何離場，我目前還未想得到。或者說，如果連我都想得出來，我想大部份國家應該一早已經離場。

巨額財政赤字下，美國如何支付即將推出的「2萬億美元救市計劃」？答案只有一個，就是直接向聯儲局借貸，那聯儲局的錢從何而來？那當然又是「憑空印出來」，原理跟QE一樣。說白了，就是美國財政部借聯儲局的手印鈔，因為美國政府很難還清這筆錢，或者亦沒有打算還錢。因此，對美國來說，貨幣政策和財政政策的「雙管齊下」實際上是「雙QE」。

如今，美國政府的債務負擔已經超過國內生產總值（GDP）的100%，以美國財政年年赤字的作風，這筆負債只會越來越多。因此，美國政府的負債相當於美元的永久性超發。在世界上存在的美元只會越來越多，全球的財富在美國「印鈔」的過程中被稀釋，世界各國再一次被美國政府「收割」。當然，在全球都面臨嚴重經濟危機的時候，美元超發的危害並不明顯，反而能提高市場流動性。但是，經濟危機過後，金融槓桿會迅速放大美元超發的危害，形成通貨膨脹和資產泡沫。

事實上新冠肺炎疫情只是引發美國金融危機的導火線，美股及債券價格之所以會迅速下跌，是因為長期貨幣超發導致金融體系中積累了大量泡沫。2008年金融危機以來，美國、歐洲、日本等發達經濟體長期採取量化寬鬆政策刺激經濟，導致債務槓桿高企、資產價格高估。疫情對本身疲弱的實體經濟的衝擊刺破了債券、股票等金融底層資產的泡沫，導致相關的衍生金融產品定價體系瞬間崩塌。而為了解決金融市場的問題，聯儲局選擇了QE，繼續向金融體系中注水，繼續「培育」資產泡沫，同時拉闊貧富懸殊，然後當下一個黑天鵝來臨時又再推QE。這個情況，在未來會繼續重演，形成一個惡性循環。世界各國的財富將不停被收割。

可是，這次與之前不同的是，在今次的「雙QE」中，除了無限量QE的貨幣政策外，美國財政部借聯儲局的手印鈔推出的擴張性財政政策會直接將資金注入經濟實體。另一方面，世界各國開始發現孤注一擲全球化的風險，如以單一國家如中國作為「世界工廠」的風險，同時亦揭示了全球各國對全球化的隱憂，即使疫情過後，全球化再次啟動時各國之間的互信也大不如前。最後各國只會「各家自掃門前雪」，在表面上呼喊著「全球化口號」的同時，開始建立自己本地的供應鏈，當貿易保護主義抬頭，全球化也就只成為一個「口號」。未來世界很大可能會走回頭路，「去全球化」(de-globalization)會令生產要素成本提升，慢慢回復至全球化之前的水平，過去全球化所導至的產能過盛不再。當兩大壓抑通脹的因素不再存在，當經濟回復正常時，全球或產生流動性過剩，而最終導致通脹的來臨，到時美聯儲不得不加息控制通脹，但在疲弱的經濟下加息會剌破經濟/資產泡沫，形成「向左走向右走」的兩難局面，而滯脹(Stagflation)就是「美元遊戲」的死門。這一天可能是「美元遊戲」的終結，同時也可能是世界經濟的嚴重崩潰。

我曾說過，最好解決泡沫的方法不是去延長泡沫爆破的時間，而是讓泡沫直接爆破。

Starman
2020.4.10

原文：
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_10.html?m=1

#舊文重溫系列

［用家報告］ 而家我好似啲鳳姐咁，share返啲用家報告。目的當然係等更多人幫襯。講真錢事小，有數得計，一本我分到幾錢？上星期我同埃汾太食餓媽卡些，一人兩千幾，你計下要賣幾多本書。唔係暴發而係話你知賣書真係搵唔到錢。但滿足感嘅嘢（即係自high係大嘅），「唔係樣樣都講錢」。況且我已寫完本書，所有marginal嘅滿足感，都係冇成本嘅。

TLDR：呢位仁兄就係在信報獲獎無數嘅「高天佑」。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
一週年！月頭訂最抵！比別人知得多。subscribe now（https://bityl.co/4Y0h）。Ivan Patreon，港美市場評點，專題號外，每日一圖，好文推介。每星期6篇，月費100，已經1800人訂！ 畀年費仲有85折，20/40年費VIP 送本人著作一本。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

1. 講返，姿色改變命運。有人賣相，有人賣身，我冇色相賣，只有賣勞力賣時間賣文。雖然我不一定同意「沒有誰比誰高尚」（賣身都有好多種，當匪都要當最大，竊鉤者誅，竊國者侯嘛），但的確本質上唔係好大分別。

2. 賣身嘅對家打個冷震就搞掂，一炷香貨仔（視乎你炷香有幾大，係黑木香定王蓮香），我寫本書打到手都痛。之但係人地工作嘅厭惡性高好多，況且你買咗書我就錢已收，你有冇精神高潮同作者完全無關。

3. 賣相嘅，就掂都唔使畀人掂，仲開心。但始終我地生存在一個高度金融化嘅社會（成日講，我本書都講咗好多次）。搵到錢自然就有競爭，你有波人地冇？你有青春人地冇？你識著制服人地唔識？況且，同足球員（？！）一樣，生涯好短暫。相反，寫文嘅，真係玩到七八十歲都仲得。

4. 講得太遠，但我想講，我呢篇用家報告，同啲鳳姐貼嘅報告有一個好唔同嘅地方：我呢篇係真報告，絶非一人分飾多角，又唔係中介人（出版社/扯皮條/網站）職業寫手，更唔係免費餐然後叫用家寫。寫報告嗰個，真金白銀去買本書嘅。

5. 雖然其實，我原本係諗住送本書畀佢的，「慳返」。當然仲有機會，佢可以拎多本書送畀人，或者拎去轉貼，拎去包腸粉都得。或者拎一本嚟抄，當買個長期價外option，萬一我第成出咗名，呢個初版書就好珍貴，好似《伊利亞德》Iliad初版咁珍貴（＊）

6. 講返，做乜會送書畀佢？因為本身識佢。佢就係在信報獲獎無數嘅「高天佑」。我本書都有特別鳴謝佢，況且，內文中有提過，我早排睇嘅《蕭條CULT片爆炸力：那個低潮期的香港電影》亦係佢寫，但唔係用「高天佑」筆名。

7. 「高天佑」在信報嘅文寫得相當好，我自己日日睇，之前返工時亦都推介畀啲小朋友下屬睇。嗰時仲識咗個女記者，內地出世（重慶佳麗，幾靚的），香港讀書，香港工作，都問我應該睇咩人寫嘅文，我都係推介「高天佑」。呀女記者一度視「高天佑」為夢中情人咁滯。

8. 然後？機緣巧合下，我認識咗「高天佑」。佢同我講：我細細個就睇你啲文啦！「都係跟你學嘢」。搞到我好不開心（你睇男人幾易呃）

9. 成件事就係咁，生命影響生命。一方面「高天佑」嘅文都啟發我不少，但原來佢話我知，佢嘅文都係跟我學嘢，深受我影響，「即係我睇返有自己色彩嘅嘢」「唔怪得覺得咁正」。

10. 我亦推介大家睇「高天佑」在信報嘅文，或者買佢嘅書《中產必須死》。我當然都有買。

11. 佢在信報嘅專欄，並唔係篇篇都極好。但，你試下日日寫文丫，你就知有幾難。冇咁好嘅都合格有餘，然後好嘅令人擊節讚賞，已經好難得。

12. 我朋友嘅whatsapp group，偶然都有人貼佢嘅文。有時其他朋友覺得「條友外行」。事實如此，咁佢的確好多嘢唔係「內行」。但呢個亦係我地年代嘅一個問題：佢當然係「外行」，正如我寫巴塞唔會熟得過一個忠實球迷，更唔會熟過一個加泰隆尼亞人。

13. 問題係，人地日日寫，寫唔同嘅嘢。好簡單：你試一次，你做得到先好講。日日寫唔同嘅行業，當然就會「外行」，但佢係通才。同時間佢亦有佢專嘅領域，胡適話齋，為學要如金字塔,要能博大要能高（雖然我唔係好明同金字塔有乜關係）。你通才嘅地方，瓣瓣識得6-7分，唔使好叻，但叻過average people小小。然後專嘅領域有8分，至少真專才唔會覺得你乜都唔識，咁就已經夠橫行天下了。

14. 係喎，明明係分享佢食用我嘅報告，而家變咗寫我食用佢嘅報告。文人嘅嘢，互相吹捧嘛。但我覺得都好，因為文人另一特點係行家相輕，似乎華人特別係咁，醜陋之極，互吹不如單打。

15. 最後，都係講返「生命影響生命」。固然我講過，只要哥哥長得好，一句在嗎我就倒。每次遇到啲新朋友，特別係後生女，話我知「我有睇你啲文」，嗰下陶醉真係緊要。不過，即使唔係客套，就算人地真係有睇，「我有睇你啲文」同埋「我覺得好好睇」係兩回事。「我覺得好好睇」同「深深影響咗我」，又係兩回事。

16. 唔止一次講過（放心，未來十年我會不停講），「馬蘭頭獎學金」嘅trigger，就係我在台灣隔離14日時，睇咗兩本關於誠品創辦人吳清友嘅書（＊＊）。（BTW．亦都有睇《蕭條CULT片爆炸力》）。

17. 但呢個係導火線。遠因我都講過，我冇仔女，想有人傳承我，加上自覺一身資本主義嘅肥肉，要買啲贖罪券。

18. 但近因呢？近因就係近十幾年，我睇wikipedia（我經常睇，返工都睇），見到啲名人學者，畫家之類嘅介紹。會列出佢地受乜人影響，又影響咗乜人。呢下嘢我就覺得極之beautiful！

19. 當然呢啲都係Vanity（世上有乜唔係？），背後折射係人對死亡嘅恐懼。「生是一個等待死亡的歷程」。但即係，我就似乎成唔到咩大事，但如果第日有個成大事嘅小朋友，會話人知「受我影響」「細細個就睇我嘅文」。成件事係咪好有型呢！

20. 又，仲有其他嘅讀書報告，有機會再貼。Instagram上都有，你可以去睇@bigcatreads。而我係唔知咩人嚟的。

（＊）這是一個gag，舊文講過。你真係唔好以為荷里活啲編劇就唔腦殘。（https://bit.ly/3jDeK6L）

（＊＊）我希望有一日，我對我讀者嘅質素，令我可以有信心唔再寫「誠品創辦人吳清友」。成件事十分之「沐浴巨星」

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
一週年！月頭訂最抵！比別人知得多。subscribe now（https://bityl.co/4Y0h）。Ivan Patreon，港美市場評點，專題號外，每日一圖，好文推介。每星期6篇，月費100，已經1800人訂！ 畀年費仲有85折，20/40年費VIP 送本人著作一本。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

【龔成問答信箱】（Q21881-Q21900）

Q21881：

阿sir，我做緊你課堂比你 評估表，做功課，六福，我想問下 點定義 「負債增長不過快」？我見佢每年平均負債增速10%，有冇過快？

龔成老師︰

主要你可以睇翻，佢負債指標，會唔會因此而轉差。若果負債增長同時，資產都有一定提升問題不大。

但若負債增長較快，令指標惡化，你就要了解當中原因。指標變差，唔一定代表有問題。

如果你有印象，我上堂講過近年會計制度有改變，令集團租金支出，由成本支出，現變成負債去計算。若因這類情況，就算負債指標轉差，我地都唔洗在擔心。

現時六福(0590)負債不多，整體負債指標都理想，故負債問題不大。

------------------------------------------------

Q21882：

龔sir你好，多謝你無私分享投資知識，你嘅股票班由淺入深，教學易明而且每堂都好精彩，學到嘅嘢絶對係一生授用，亦打開咗我對於投資、財富嘅知識領域嘅興趣

現在睇關於財富嘅書已經成為我每日嘅習慣，我會不斷努力，期待有一日達到目標，然後我會好自豪咁同人講：「係龔成老師教我嘅！」

以下係我嘅股票組合，大概港幣60萬投資，係我可動用現金嘅一半，淨返嘅錢係等真正大跌市時先再入市，潛力股＆平穩增長股都係上完堂後開始慢慢收集，現在比例是60／40（我36歲）

策略係等潛力股倍升後，會續漸轉投到平穩增長股，而平穩增長股我打算未來20年都只買不賣，或永遠持有。

潛力股：
388 ＠ 477 （2手）16％
1810 ＠27.1 （15手）13％
9988 ＠244 （2手）8％
1821 ＠26.7 （8手）7％

2382 ＠211.75 (2手) 6％
1448 ＠ 7.62 ( 4手) 6％
1177 ＠7.17 （4手）5％
1297 ＠1.58 （10手）3％

平穩增長股：
66 ＠ 44.3 (3手) 11％
823 ＠69.3 (6手) 7％
1928 ＠34 （2手）5％
788 ＠1.16 (10手) 4％

收息股
5 ＠51.7 (3手) 9％

1） 想請問會唔會太過分散？或有冇d我睇唔到嘅問題存在？

2）如果太過分散，我想知你對於1297 ＆ 1821嘅睇法？因為我考慮緊好唔好將呢2隻股票都換成我其他嘅潛力股內。

3）005係我以前買落，打算換馬到平穩增長股，如果已經有呢個打算，你同唔同意我蝕住放咗佢，定等到平手先走？

多謝你抽空回覆，其實最主要都係想答謝你，我非常鼓勵我身邊嘅朋友去報你嘅課程！終生授用，祝你身體健康，點石成金！

龔成老師：

加油！我好相信，我地的財富與財務知識，一定成正比的，要多睇書，睇企業年報，保持進步。

好期待你完成目標，同時長遠不斷累積財富！

1）勉強可以，如果去到10隻左右會較好，不過，當你的財富不斷上升，去到10-15隻都是無問題。因此，現時的情況基本上是無問題的。

這些都是有質素的股票，同時比例無問題，只是匯豐（0005）或這類收息股，不宜再加入。

各水桶的配置正確，同時留有現金都正確，整個財富組合無問題。

2）中國擎天軟件（1297）本質不差的，市場擔心佢之後的增長動力減慢，因此估值上認為佢會較低，但如果佢能保持這增長，其實現時的股價有吸引力的。

這股的其中風險，就是規模較細，以及行業存有風險。

現價其實有投資價值，但就唔建議太過大注。

ESR（1821）係亞太區（包括中國、日本、韓國、新加坡、澳大利亞及印度）的物流地產平台。

佢主要從事發展及管理現代物流設施。這些設施的租戶包括電子商務公司、第三方物流供應商、實體零售商、製造商、冷鏈物流供應商及其他租戶。

佢亦有管理多間基金及投資公司，於亞太區投資處於不同物業週期不同階段的物流物業。

財務數據方面，增長理想的，相信長遠有發展力，不過，現價唔算平，如投資要控制注碼，這股可長線投資的。

3）現時匯豐佔你組合9%，你可以先減持部分，轉其他增長股。餘下的部分，等過1、2年經濟好轉，股價上翻多少少先賣。

反正現時其他股票，又不算特別平，你賣全部轉其他股，都不能以很平的價位買到，因此，可考慮先賣部分。除非大市出現明顯回落，其他優質股較平，就賣出全部匯豐轉其他。

------------------------------------------------

Q21883：

你好 龔成老師，請教一下，今年32歲，月入43000

樓按負債430萬 (利息H+1.3%)
現金 130萬
每月供樓16000
租金收入11000

月供
恒基 2500
港鐵 2500
港交所 2500
平安 2500
比亞迪1000
小米 1000

持有
800股 hsbc @71
400股 太古地產@18.8
400金莎 @28.3
500比亞迪 @36
7000置富@7.96
2000恆基@36.6

手上現金配置建議

1. 我知道現時持有現金過多，想在配置上做番多啲投資，減少現金，請問有咩建議?

2. 有睇美股，ETF, bond 等等，但唔知從何入手? 還是最簡單買番港股算?

有諗過簡單買中銀都有8%息收，但又好似太悶? 老師意見如何? (因為唔成日睇股票，所以好多時都miss 左襯平價入市的時機。。)

我係一個唔係成日睇股票的人，所以好少做買入動作，多謝老師建議的月供幫我每月儲股票。

3. 另外月供股票選股需要調整嗎? 比亞迪價位好高，還適合月供嗎? 還是需要暫停? 因為我見老師近來推介的月供都沒有比亞迪。。

4. 另外月供的每隻股票需要加大銀碼嗎? 還是加多幾隻股票? 有何推介?

5. 還是我應該再加大月供金額去將手上的現金逐步放入去股票? (因為成日都捉唔到平的市價)

謝謝

龔成老師︰

1) 現時大市只係合理水平，現金佔比重大約3-5成。你現時持有現金比例有點多，可以再用分注形式，再買入多些優質股，會較好。

2) 其實我地投資優質股，就係希望透過佢自然增長，達至財富增值目的。由於係長線策略，因此係唔需要成日睇住個市。

投資選項方面，債券本身只係產品，性質上唔係一個理想的財富增值選擇。而且，佢增長力較弱，建議你集中係優質資產，好似優質股、物業等會較好。

至於投資在港股、美股，其實都係可以，視乎你對邊個市場較認識。如果你對個別股票無研究，你可以買該個市場的ETF，例如盈富(2800)、VOO、QQQ等。

3) 你現時月供配置，己經可以。比亞迪(1211)現價略貴，但你只係小注月供，所以係無問題。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。你要留有部份資金，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

4) 若你有更多資金，可以投入月供。你可以考慮加入盈富(2800)，去令組合平衡性提高。

5) 其實我地投資，唔係只係捉住平個一刻，去全力入市。而係透過策略，去有系統地，在不同平貴水平，去慢慢儲貨。

因為，我地唔會知道，每一隻股票最終會唔會跌入平宜區。如果佢一直係合理區，唔跌落去，就會失去入市機會。

所以，我地會分注策略去入貨。在合理區先入1注，每有回調10-15%再加注。當真係跌到入平宜區，我地就大力入貨。

如果你掌握唔倒平貴機會，你可以將手上資金，以分注或月供形式入貨，去平衡風險。

------------------------------------------------

Q21884：

龔sir你好，都未好好多謝你上次嘅回覆，喺我身上已發生咗一件好重大嘅事，家人啱啱決定同資助我少部分買咗鴨脷洲-恆基逸南-186呎單位

我喺之前雖然睇咗樓好耐，但此決定事岀突然，前後兩日。 我一路記得老師話細過250/270呎左右，唔係幾好，不過家人好堅持應把握機會上樓作投資用途，

唯有寄望個地點唔差... 。

我都係啱啱先冷靜落嚟少少。我想麻煩老師為我嘅以下諗法作少少意見:- (注:- 我年尾32歲/收入20k左右/正職從事法規行業):-

1.我需賣岀部分股份:-

a) 中生($6.88入/6000股 )，打算到$9.5放1000股
b) 中國平安 ($82.77/500股 )， 打算到$86放晒
c)比亞迪 ($242.57/175股 )， 打算繼續守
d) 金沙 ($30.60/400股)， 打算守住先
e) 光大綠色環保 ($3.375/4000股 ) ， 打算守住先

2.係同一行業搵緊工，希望呢個夏天內人工有上調

3.有個網店，生意未見起色，但就繼續努力中，同時同批發商簽咗約到下年年頭，同有間studio約租到下年二月

4.新樓下年10月尾建成，以放租用途為先

多謝龔sir，老實講我自認心理質素麻麻地，係一門功夫，但真心好多謝你平日慷慨，特別係你好冷靜、客觀又正面嘅精神！ 默默中真係好多謝你。！

龔成老師︰

從投資角度，一個不足300平方呎的單位，連基本家庭的需求都達不到，投資價值會較低。

而且，一手樓都會有溢價，變相令你買入成本貴左。唯一可取地方，是樓盤好近利東港鐵站，往返市區十分方便，會係加分位。

但整體投資價值，始終只算係中等。

其實佢隔離有另一個幾年樓齡的盤，倚南，都是主打細單位，可以作為參考，睇翻佢的租金等情況，該盤最初賣到30000呎，近年去翻25000，算是合理翻d。其實所有野，都要計租金回報率等因素。

1) 你持有股票，都係有質素，最好係可以長線持有。

但若有實際需要沽貨，我建議你先沽出光大綠色環保(1257)，佢係當中質素較弱的一隻。

之後，可以考慮多於1手持股的中生(1177)。最好留有部份，因為此股係有質素。

2) 只要你努力，相信會找到的。

3) 新生意，好多時就係透過不斷嘗試，之後再慢慢調整，去一步一步咁前進。

4) 用"以租養樓"模式去操作，係可以。但長線，我建議你將佢換成較大單位，投資價值會較好。

------------------------------------------------

Q21885：

Hello, 龔sir, 我已留意你FB page 一段時間，好認同你的理論，想學習多啲股票知識，因為我今年才開始嘗試買股票，希望財富增值，

但現時有兩隻股都被扣著，希望可以指點一下。

現時持有:
3800 保利協鑫 4000股 2.6375買入
2013 微盟 1000股 19買入
1398 工商 1000 5.02買入

25歲 有個女1歲
月入 23000
固定支出 12000
其他洗費 3000-6000 不等
流動資金 有30000-40000 （但有28000被扣在股票）

謝謝

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時25歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。

微盟(2013)有質素，同時有不確定性，不宜持有太多，暫時唔好再加注。

工行(1398)只係收息股，增長力欠奉，唔適合你。

保利協鑫能源(3800)比較麻煩，佢現時暫時停緊牌，因為佢仍未出到業績，將公佈業績的日期延遲了幾次。

最近現任核數師更請辭，我對這類股票，會較有保留。但由於現時停緊牌，暫時乜都做唔到，只有等。

初步睇佢的財務數據，都幾弱，相信日後就算復牌，股價都會受壓，要有心理準備。

未來投資策略，建議你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

但你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

到你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

餘下現金和每月一半儲蓄，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

------------------------------------------------

Q21886：

老師你好，我手持股票：

1500股 00052（$26入）
500股 02388 （$33入）
3000股 06823 （$11入）
另月供$2000 2800

想請問以上股票組合有需要調整嗎？另外亦有意購入中電股份，請問是否應等股價下調才入市？謝謝你！

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你這個組合，當中的股票，都是有所素的。

這算係一個較保守的平穏增長型組合。若你係中年至退休人士，以上持股和月供組合，係可以。

中電(0002)主要係收息，再加少少增長力，同樣適合上述年齡層人士。現價算合理區，已可以慢慢分注入貨。

------------------------------------------------

Q21887：

龔成老師你好，想你畀意見而我，以下嘅財務狀況能否購入第二層屋。

月入 ：65000
支出 ：家用雜費8000 / 供樓 18500 / 日常生活開支 4000
資產 ：600000 流動現金 / 800000 股票
貸款 ︰380萬屋 （自己名）
狀況 ：已婚

不會考慮用另一半名字購入，想用自己名
沒有小孩

目標 ：再購入一層樓，希望錢唔好貶值

龔成老師︰

首先，你是非首置人士，會有較高印花稅要收取。另外，由於係你第二個物業，能做的按揭成數都會較少。

以你現時資金狀況，要購入第二個物業，相信較困難。

從財富增值角度，要避免資金貶值，最好方法就係將貨幣換成優質資產。優質資產並非只有物業，優質股都係其中一類。

所以，你可以先用現有資金，投資優質股增值，去累積第二個物業所需資金。

你可以利用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於「潛力股」係需要一定經驗和有一定波動性，如果你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

大市現處於合理水平，那60萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃平貨。

------------------------------------------------

Q21888：

龔sir，有一個問題想請教，銀行嚟緊會借閒錢一百萬畀我，3.25%p.a., 鎖2年。一定要借的。

我應唔應該攞去有6厘息嘅股票2年 compensate 個利息加賺少少呢？

其實我想全部去買1211，1810，388和700 instead of 工行或港燈。你點睇？請賜教

我日日都睇你啲Q&A，多謝你的耐心解答。

龔成老師︰

這個好視乎3個因素，你自已投資能力、風險承受能力和這筆資金，可用作投資時間。

若你投資能力一般、風險承受力較弱、或者這筆資金，2年後必要全數歸還，可動用投資時間較短。我都建議集中投資「收息股」，會較好。佢地增長力係弱，但在波動性較低。同時，有一定派息。

收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)

如果你有一定投資知識和經驗，而且風險承受能力都高，而借貸又不必急於清還。你係可以投資你所講的「潛力股」，比亞迪(1211)、港交所(0388)、騰訊（0700）、小米（1810）

但你要明白，佢地增長潛力大，但風險同樣好高。你用借貨得來的資金，去投資潛力股，風險唔細。

另外，比亞迪(1211)現價偏貴，要回到$135才算較合理，才可小注。而港交所(0388)、小米（1810），要回多1,2成才算合理區頂，才可開始分注入貨。

騰訊（0700）則現價已經算係合理區頂，但由於未算平，在這水平，只宜小注。

同埋，你要建立一個平衡的組合不要過度集中在部分股票，就算你想買潛力股都不能過多。另外，記得要有部分留現金，不能全部都投資，要有備用，以及「等投資機會」的作用。

------------------------------------------------

Q21889：

龔sir你好！我今年22歲剛畢業開始工作及有儲蓄約8萬，現時月入約萬五，有約20萬學債需償還、年供醫療保險約萬五及家中的財政負擔。

我的目標是大概五年後薪金至少達到月入3萬以上。現時我希望可以好好理財建立適應的投資組合，未來目標能上車買樓。

因我修讀商科會計財務相關的學位及從事金融業相關職業，對市場有一定的基本知識，可是我從未有實戰投資經驗及相對的不敢面對太多風險(因我自認為現時我的財政狀況不佳，害怕不夠穩陣)

請問有甚麼建議我應何時開始(例如至少有多少備用現金)投資(e.g.月供股票) 嗎？我應還清債務才開始嗎？

謝謝你的指教

龔成老師︰

雖然你係讀金融相關課程畢業，係投資上有一定優勢。但你要明白，實戰跟書本很不一樣。因此，你都要保持學習心態，去累積更多實戰經驗，投資才會做得好。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時22歲去計，是財富增值的黃金時期，故投資計劃越快開始，會係越好。

備用現金方面，你可以視乎自己實際情況，我一般建議留有半年開支的應急錢，會較理想。

由於，你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

潛力股是風險較高的股票，由於你現時投資經驗不多，風險承受能力又較弱，建議不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至全部先集中係平穏增長股。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

餘下的另一半儲蓄，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

至於現有8萬現金用來先還學債，還是投資先，是一個機會成本問題。一般學債利率不高，你用這筆資金先作投資增值，效益會較高。

現時大市在合理區，你可以先用4萬。餘下4萬就連同每月一半儲蓄，等大跌機會。

------------------------------------------------

Q21890：

hi, 成老師，想請教我在之前入左以下股票，
9988 $266入
1024 $370入
3718 $1.71入

想請教仍可作中長線持有嗎？
因已蝕好多。謝謝！

龔成老師：

你持有的股票，其實是有質素的，不過買入價，都全部貴，相信你很易受當刻市況影響，見到短期市況氣氛較好，以及較多短期利好消息，就會追入，同時相信你無企業估值的能力。

建議你住後學好投資，又或同一些平均入市法或月供，能有效助你減少風險。

阿里（9988）有得守的，無問題。

快手（1024）係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。

快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。

簡單來說，企業有質素，有發展。

現價雖然無之前咁貴，但仍略貴，這股質素無問題，但股價上落會大，如果持貨太多可能要減少少。但如果不過多，其實可守，不過要較有耐性。

北控城市資源（3718）有質素的。

佢主要在中國從事環境衛生服務；危險廢物處理業務；以及廢棄電器及電子產品處理業務。

環境衛生服務方面，佢的服務涵蓋綜合道路清潔、垃圾分類、垃圾收運、垃圾轉運站管理、公廁管理、糞便收運、綠道養護、河道保潔服務。

同時自2019年起開始，佢有係北京的若干商住區域提供物業管理服務。

過往財務數據不差，有一定的增長力，有長線投資價值。之前股價貴，現價落翻D，大約合理區中間，你有貨可持有。

------------------------------------------------

Q21891：

龔sir你好！我和先生抽中白居二，但見未補地價的居屋樓價都好高，其實值得買嗎？

謝謝你

龔成老師︰

雖然居屋投資價值，比私樓為低。但由於佢售價跟市場價相比﹐係有折扣。

你考慮時，應從長線角度去考慮，邊個方法先至可以令我地，有較多現金流空出來，作投資增值。因此，從財富增值角度，居屋係值得考慮。

而作為自住用家，只要你能夠做到"供得起"這個大原則，咁就可以。

當然，你都要跟同區同類型樓盤作比較，如果係貴得無道理，就不要考慮。

------------------------------------------------

Q21892：

老師你好！通問你點睇越南ETF 2804同3087？現階段適合月供嗎？如果二選一應該選邊隻？

多謝抽空解答！

龔成老師︰

ＰＰ越南(2804)投資目標是提供在扣除費用及開支前與MSCI越南指數 (NTR)

ＸＴＲ富時越南(3087)投資目標是追蹤指數的表現，而該指數為越南富時指數。

2者初步睇，分別唔算太大。我自己無研究越南股票，如果你有認識。你可以再仔細D，睇埋佢10-15大持股，才作決定。

越南相信會係其中一個，未來發展得唔錯的東南亞國家，你用佢作月供係可以。但由於佢係新興市場，風險會較高，故投資時不要太大注。

------------------------------------------------

Q21893：

龔sir你好,本人28歲 現持有股票0，2年前與前度合資購入物業，明年夠3年將會放售，大約取回60萬左右。

另外，家人想將現值800萬的自住物業放售套現增加現金流。因只有本人有收入，家中有長者，所以未能儲到錢。

想問取回錢後，如何安排會比較好？又應否賣樓套現？多謝解答

龔成老師︰

每人都有自住需要，我唔建議你沽出自住物業。因為你咁做等同沽空樓市，你要承受租金波動，所帶來的風險。

因此，我建議你最好保留自住物業。另外，善用取回的60萬，作投資增值，會較好。

假設，你現時家庭現金流有巨大壓力，你可以將全部或部份資金，買入一些「收息股」，去創造現金流，以分擔部份生活開銷。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）

若你現時家庭現金流壓力不大，我建議你先用取回到60萬，去投資「平穩增值股」+「潛力股」這類增長股，先做好財富增值部份。

如果你投資知識不高，可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。到你有一定投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例。

現時大市只是合理區，60萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

另外，由於你係家中唯一收入支柱，在實行以上任何一個投資計劃前，都要先預留半年開支，作應急之用。

除了上述投資計劃，你都要審視自己開支部份，盡量避免一些不必要開支。另一邊，你可以考慮做一些兼職，或者網上小生意，去提升自己收入。

重點係，你要相辦法令自己每月有一定閒錢，可以作投資增值，令自己可以走出這個「財務死胡同」。

------------------------------------------------

Q21894：

你好！龔生！我今年30歲，月入18000元，與月入35000元，比我大十年的老公租屋住，2人買入12萬元ibond，和有十多萬定期。

每月二人共儲蓄16000元，有看過你的80後百萬富翁，與財務自由行，加上定期睇你回覆的讀者來信，得益不少，

今年開始用8000元月供3隻平穩增長股，和一隻潛力股，這樣足夠嗎？如何可以以投資改善生活？但另一方面，新聞經常話可能中國或美國經濟可能會急轉向下，

投資時有要注意的地方嗎？

之前我喺投資方面已經錯過咗好多時間，期望得到你嘅回覆，幫助我！thank you

龔成老師︰

記住，我地投資唔好估走勢，我地著眼點，係企業長線質素。宏觀經濟係要考慮，但唔會係佔最大比重。

最主要都係睇翻企業和所屬行業本身，有無發展潛力和質素，去決定是否值得投資。

中國或美國經濟會唔會急轉向下，無人會知。我地只會用現時狀況，去制定投資策略。

係投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，每月儲蓄月供一半和儲一半的做法，都係正確。

iBond和定期這類定息產品，增長力好弱，唔建議持有太多，因為會拖慢你財富累積速度。

另外，你要留意「潛力股」係有一定波動性，你投資經驗較淺，只宜先小注，大約佔組合2-成左右。到你有一定經驗，你可以投資到約4-5成比重。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

------------------------------------------------

Q21895：

你好呀龔成，想問一啲股票問題想問你，亦有不斷留意你的Facebook

最近我自己的股票已經下跌了很多，不知道應該怎樣做，想減持一半，想問吓你的意見

本人持有以下：
1772 140
981 28
9988 278
6666 11

多謝你的寶貴意見 多謝你

龔成老師︰

你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心，照持有就可以。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

你現時持有的股票，都係有投資價值，都不需要因為跌價，而作出減持。令你出現虧損原因，主要係你買入價偏貴。

這些持股都係潛力股類別，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

特別係贛鋒鋰業（1772)、中芯國際（0981）這些上落較大的潛力股，更加不宜只可小注。

若你係偏年青，持有潛力股係可以，但只宜佔組合約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

未來時間，你就要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

另外，由於你現對企業定平貴能力，似乎較弱。為免再出現同類型情況，我建議你再投資時，最好利用月供，或者分開多注去入貨，從而減低買貴貨風險，相信會對你較有利。

------------------------------------------------

Q21896：

龔Sir, 你好, 首先多謝你對我們的分享。因為最近才認識你, 已經開始看你的書及FB, 希望可以做到為自己財富增值, 亦已經開始學會儲股票。

有些問題, 請多多指教!

1) 本人40歳, 現金約有$800,000, 人仔$160,000,

股票有 (5: 800股, 1398: 15000股, 2800: 2000股, 2628: 2000股, 3067: 200股, 371: 30000股, 751: 20000股),

每月可用$5,000投資, 想60歳後可以每月有被動收入$10,000, 我現在還能做到嗎?

2) 當初都是聽人講亂買, 又短炒, 以下2隻股票應該保留還是放棄?

2.1) 371 (30,000 股) (平均價$5.12)
2.2) 751 (20,000 股) (平均價$3.51)

謝謝! 祝工作順利!

龔成老師︰

1) 若果你希望60歲後每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金200萬。你可以透過一些增長型股票，去累積這筆資金。

人民幣係貨幣的一種，長線只會貶值，除非你有明確用途，否則你換回港元去投資，會較好。

匯控(0005)、工行(1398)、北控水務集團（0371）只係收息股，增長力好弱，不宜持有太多。

中國人壽(2628)和創維數碼（0751）質素只係中等，同樣不宜佔比太重。

現時40歲，可以投資一些「平穩增值股」+「潛力股」，作為增值目標。

現時大市處合理區，你可以先用每月儲倒的一半資金投資，另一半就先儲起，等大跌市時才出手。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

大市現處於合理水平，大約HKD100萬資金，你可以先多用30-50萬，以"分注"形式，慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$5000 + 現有資產約120萬(現金+持股)，20年後大約會增值至過1000萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

2) 北控水務集團（0371）只係收息股，雖然有質素，但增長力不高。創維數碼（0751)增長力只算一般，整體質素較中等。

我建議你，2隻股票至少都沽出部份，換至以上有增長力的優質股，會對你較有利。

另外，你唔好再用短炒作策略。想做到理想回報，一定係長線持有一些優質股，會係最有效。

同埋，唔係單係聽消息，就去入一隻股票，咁係好危險。

我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

------------------------------------------------

Q21897：

老師, 剛從朋友那裏聽到關於你的資訊, 看過你的facebook, 覺得很有用, 我想請教你所說的公司資訊如ROE...可以在哪些網頁上得知呢?

另外你會開班教授基本的投資方法和理論嗎? 我完全是新手。

龔成老師︰

你可以去中銀網，AASTOCK等，一些坊間常用的投資網站，都可以找到。

我自己都有開辦投資課程，就算你係投資新手，都無問題。

【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資時機、配置、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書，留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

------------------------------------------------

Q21898：

龔成老師您好！小弟已婚，育有兩子，已移民外地。銀行戶口除了有大約 4 個月家庭開支的儲備外，有大約 HKD400000 現金可用作投資，

但兩年後需將這筆錢再次存入現金儲蓄戶口，用作繼領簽証的資金証明。

似乎我不能作老師教導的長線投資。這個情況下，你有甚麼投資建議？先謝。

龔成老師︰

2年時間不長，而且你這筆錢，有一個明確而重要的用途。因此，就算投資，我地都只可以好保守。

最穏當做法，當然係做定期。但你願意承受少少風險，你可以將部份，買入一些收息股，作適度的增值。

到你要用這筆錢前半年，慢慢套現變成現金，咁就可以。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。收息基金(3110)

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

如果你想做長線投資，等到你每月有一定閒錢，才用月供進行，咁會較好。

------------------------------------------------

Q21899：

你好！我是一個股票新手，請問咩係「平穩增長股」同「潛力股」，可否有時例子作參考？

龔成老師：

所指的是「企業」，我地買股票就是買企業，因此要從企業基本面著手。

平穩增長類就是有基本增長能力的企業，例如港鐵、六福、金沙。

而潛力股，就是該企業增長快速，例如比亞迪、美團，你會見到佢地的業務，都是快速增長，身處的市場同樣增長快速。

------------------------------------------------

Q21900：

Sir，想問下資產型企業係點理解，我上網睇過你答讀者問題，當公司資產愈多，賺錢會愈多，例如銀行同保險公司

咁佢地係用邊d資產去賺錢

係咪用客戶既錢再去投資，就屬於資產型企業？

龔成老師︰

如果佢資產價值，可以有效反映佢賺錢能力和質素，就算係一個資產型企業。

例如銀行，佢主要係透過收取存款，再借貸出去，從中賺取息差，這類就是資產型企業。

又或者，一些公用股好似港燈(2638)，佢係用佢發電廠去發電，以賺取電費，這類都係資產型企業。

但有些企業，表面上係資產型企業，實際上未必完全係，所以點去定義，會有少少複雜。

我課堂上，會有更詳細解釋，如何去分辨資產企業。但你可以簡單咁理解，其資產價值能有效反映其賺錢能力，就是資產型企業。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

個股屢見一日行情，中小型股岌岌可危？我長大後從不參加除權息！道瓊直取歷史高點！黃金高檔吞噬看哪個支撐？2020/08/11【老王不只三分鐘】

04:10 昨天美股又創新高了，跟老王預測的一樣！接下來挑戰歷史新高有希望了嗎？
08:11 科技股指數開始回檔，要不要緊？
13:28 黃金也好像在震盪了，還是看多嗎？

17:57 回到台股，這幾天又漲又跌，還是跟上禮拜一樣很難操作！該怎麼面對？
22:02 櫃買市場跌破10日均線，轉弱了嗎？
27:14 今天再談談生技股嗎？合一在漲，但生技股在跌耶！

33:39 盤面上在個股方面有需要特別注意的嗎？
38:53 手上個股月均線守得好好的，到底要不要參加除權息？
47:23 你過去幾次直播都說要選投信買超的股票，就可以享受財報前的上漲，未來幾天也是這樣嗎？

56:50 港股今天又大漲了！我知道還是區間，對吧？
59:45 不免俗，陸股真的守住短期均線了！繼續看多嗎？

#浦惠投顧 #老王不只三分鐘 #老王給你問 #老王愛說笑 #分析師老王 #台股

歡迎按讚臉書粉專，一天一篇免費財經解析：https://www.facebook.com/pg/winnstock
浦惠投顧官網：https://www.inclusion.com.tw/

-----------------------------------------------------------
※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※

#台灣FUNUP90秒：地景藝術節已經舉行第六年了，每年都吸引很多網美網帥們去拍照，超級吸睛的大型裝置藝術佈滿園區。今年共有三個園區，小編幫大家探過路了，來看看什麼藝術品必看，路線怎麼走最順～～ #快Tag來台北不知道去哪里的朋友們～

2019桃園地景藝術節
日期：9月6日～9月22日
主展區：桃園大湳森林公園
副展區：桃園市兒童美術館、西坡埤塘生態公園、溪濱公園、中大公園

節目重溫：
台北巷弄 秘氏咖啡：https://youtu.be/0i2csutHiVI
信義區貨櫃市集（上篇）：https://youtu.be/oM7dFdqi0N0
信義區貨櫃市集（下篇）：https://youtu.be/eD411zYgBjc
台北最Q甜點扭蛋機：https://youtu.be/fcVI2ybZHXE
台北捷運有水游：https://youtu.be/40haCIhGwLM
文青一日 踩單車、追夕陽（上篇）：https://youtu.be/fUPiCxCilfg
台南超狂巨型扭蛋機：https://youtu.be/OOCxW6WuioY
文青一日 台北大稻埕（下篇）：https://youtu.be/XZ8xUWW89oA
深夜裡的法國手工甜點：https://youtu.be/Ji_wEFJ8kLg
北台灣最大的樹林夜市：https://youtu.be/uWB_A5o5JHM
海外首間鬆弛熊 / 拉拉熊主題茶屋：https://youtu.be/OyOk0JASpUk
閨蜜首選，台北新開幕夢幻飯店：https://youtu.be/9d4SV6Y8HWE
台南特輯1 西班牙油條：https://youtu.be/muJTSOuJbUA
台南特輯2 早晚必吃小食：https://youtu.be/-RByBTGVWYU
台南特輯3 舒芙蕾厚鬆餅：https://youtu.be/5V8FXc9BwQA
必去！古早味特色酒吧：https://youtu.be/mR1cFi5YHDM
超美視覺系甜點！抹茶控必吃：https://youtu.be/_yckyoZBdbw
創意美式彩色漢堡：https://youtu.be/dRooFj5czkA
全台獨家！必喝生蠔香檳：https://youtu.be/jcWm_YKxjFQ
台南特輯4 巷弄古早味料理：https://youtu.be/ttbQ3f9jeEA
台北市區免稅店shopping攻略：https://youtu.be/FtB10Y6rMl4
台南特輯5 穿旗袍逛巷弄：https://youtu.be/xbVsaOeZtnQ
京站新開幕，超療癒手作甜點：https://youtu.be/MFjptqS8aag
IG超人氣創意料理「她的餐酒」：https://youtu.be/hP-IsjwsQd4
古早味老店 吃冰吃鍋一次滿足：https://youtu.be/dferR9JdTcM
台灣魂法式大餐：https://youtu.be/a1KexbiblCY
曼谷紅到台灣，Nara Thai超奇妙料理：https://youtu.be/N5STsvium1A
超商特輯1 五大期間限定甜點：https://youtu.be/hvnaW34oNaE
超商特輯2 盤點七大零嘴：https://youtu.be/ecuSuyTf2JU
全台最美，玻璃屋星巴克喝啤酒：https://youtu.be/BpVgn3_Wq58
經典必知！台北人宵夜吃什麼？：https://youtu.be/YzLPDc2bkqQ
15分鐘帶你登象山，俯瞰台北101：https://youtu.be/MxAS8Db314k
IGable1 夢幻華麗爛醉咖啡：https://youtu.be/-vqs2d_tw5s
IGable2 超多照相位網美店：https://youtu.be/j_76WHfvrW8
IGable3 朝聖歐風泰北菜Thai J：https://youtu.be/PFvIh9BYRdQ
巷弄隱藏版輕食 複合日式老屋：https://youtu.be/5pjjiucDfHM
食尚玩家認證 你不知道的士林早餐老店：https://youtu.be/qhE2SnSTYxY
必比登推薦 特殊口味牛肉麵：https://youtu.be/61FrJ6fkm1k
台灣人喝什麼 香港沒有的四大手搖杯：https://youtu.be/ZwocYb5b7Hw
夏日特輯 市中心四家特色冰品：https://youtu.be/g_GSSLUxE64
自由 就在市中心的草原自治區：https://youtu.be/xfFY_WWo9Bs
復古格調 珍珠奶茶鬆餅：https://youtu.be/Ps2VX3seXLQ
人氣100 閨蜜來一杯燒酒吧：https://youtu.be/H5xuDFTTYJI
士林夜市按摩懶人包：https://youtu.be/xJjxCHIsqok
台中特輯1 法式甜點榜首：https://youtu.be/_5qAztG184I
台中特輯2 超精緻法式甜點：https://youtu.be/o3mYltidZ6U
台中特輯3 今期最夯 打乳酪 去感傷：https://youtu.be/YBI0RZnjtLE
買彩券做公益 一起旺一： https://youtu.be/g4XXmEV5e9k
各家比一比 客運懶人包：https://youtu.be/AebouC44Vl8
松菸誠品 浪漫親手做銀戒：https://youtu.be/L3ooy3r0DfQ
香港設計師打造全新麥當勞2.0：https://youtu.be/UnobYEhXCtw
浪浪別哭 吃飯還可以幫助貓狗：https://youtu.be/tVGqIUYAAK4
周杰倫昆凌咖啡廳 寵物X電競：https://youtu.be/zvYvI05LSeo
台灣7-11竟然有健身房：https://youtu.be/GP2Yh5fFBsY
台北文青旅店 夾腳拖的家：https://youtu.be/85fG7JVmepU
浣熊出沒 洗衣店X文青咖啡廳：https://youtu.be/NC_VvexTlRE
台北三大廟攻略 求姻緣財運：https://youtu.be/b62LGK_lwJA
全新誠品南西 樓層重點搶先看：https://youtu.be/xTrgXJ-gDv0
台北2家神秘地下酒吧：https://youtu.be/FkySFpckEb8
帶你找民間高手兩種滷肉飯：https://youtu.be/jVgg9piw2D8
你會分泡泡冰 綿綿冰 剉冰嗎：https://youtu.be/pIGKwrbKGH4
破解台灣熱炒店奇妙菜名：https://youtu.be/cujzdS3q6dI
高級沙龍般的台幣三百快剪：https://youtu.be/8sbXrjfcMps
台北圓山站 文青半日遊：https://youtu.be/DxZQPWtmeHw
北投半日遊 圖書館 拉麵 地熱谷：https://youtu.be/_Hb9WzSR_kA
必比登推薦 0觀光南機場夜市：https://youtu.be/KCn815VRppA
平價高級和牛 豪華附餐任吃：https://youtu.be/t211w8lU0MM
昔日艋岬 剝皮寮＋華西街夜市：https://youtu.be/Ytl72bYfzCY
2018 新北歡樂耶誕城必看燈飾：https://youtu.be/DULA9pR6WBk
秋冬必賞 苗栗落羽松秘境：https://youtu.be/XTj4PNueijk
北投隱藏景點 得建築獎的仙氣禪寺：https://youtu.be/YyiK8hPcVU0
隱藏版 台北前三麻辣鍋八條老宅：https://youtu.be/UMfsq6H3ts0
陽明山 舊美軍宿舍改建星巴克：https://youtu.be/H6cyrOHV6RA
淡海輕軌遇見幾米 周邊攻略：https://youtu.be/z8V3v90OT1k
台北微風南山 盛大開幕搶先逛：https://youtu.be/Ta5r5iIrzCw
台北華山未來市 文青新去處：https://youtu.be/KkPd_ppuVXQ
草莓控必吃！微風南山三大日本甜點：https://youtu.be/KnLI_tkjynE
世界最濃抹茶&東京牛奶起司霜淇淋：https://youtu.be/hYJNHSWPYdk
不住宿純泡湯 加賀屋文藝之旅：https://youtu.be/jSx2q3opa18
日勝生加賀屋 專屬管家服務 :https://youtu.be/mCeWDlESSbM
台灣7-11X達美樂 披薩現點現做：https://youtu.be/DHycRHD0fd8
兩款必吃珍珠美食：https://youtu.be/Zd5NQlaIH-I
舒服氣息 童話故事甜點套餐：https://youtu.be/8eRqUfXzBno
陽明山海芋農場攻略：https://youtu.be/hsnGOZzyW-8
這四家小籠包大比拼：https://youtu.be/HOe8k9mnIaU
五萬人參與 白沙屯媽祖進香：https://youtu.be/Q7jxf42v_WU
台北必知的兩個賞櫻點：https://youtu.be/agaO0JH2ktQ
米其林必比登 阿城鵝肉：https://youtu.be/FHj3KeXiUMs
西門特蒐 三家人氣早午餐：https://youtu.be/P1Nwg1eDUZA
老市場X文青 人少新景點：https://youtu.be/y33vKHrD-4I
這三家台北咖啡廳真奇怪：https://youtu.be/2hgHu6d2qFE
必看繡球攻略 浴缸裡看花：https://youtu.be/iyAH7a8yzJg
直擊情趣旅館 台灣摩鐵：https://youtu.be/JyrpgsJXyx0
玩出淡水新景點 大推觀景咖啡廳：https://youtu.be/LPm2KEj0RD0
宜蘭有房俾你睇 不用早起睡到兩點：https://youtu.be/2zR_q6rzJzM
台中老爺行旅 夢幻星光房含高鐵票：https://youtu.be/lvT5k0785vY
宮原眼科第二 台中三個華麗新景點：https://youtu.be/qkFdsyVUktM
台東熱氣球節 三日行程包：https://youtu.be/82ALpy7Z_Cg
全台最美飯店 嘉義無邊際泳池：https://youtu.be/1_thbk2qs2c
嘉義3景點 阿里山日出到底有多美？https://youtu.be/SLlOddMn3A4
微迷野林咖啡廳 和鱷魚的親密接觸：https://youtu.be/MT7iNZiB2Qg
台灣公屋 過千呎約港幣200萬：https://youtu.be/F1vrHgMiXkw
西門超巨生魚片 CP值爆表：https://youtu.be/-frr-mBrDkM
五千萬的書店 180天限定展：https://youtu.be/zdG4gOyJqgo
閨蜜繽紛一夏 下午茶甜點美食：https://youtu.be/NQ7THtSvRFs
超商人氣冰棒大比拼：https://youtu.be/DVxV_5RhkxU

得訂閱我們Youtube：http://flyagain.tv

#台灣FUNUP90秒：小編最近可能是在環島，根本全台折返跑XD 想去住上禮拜介紹的全台最美飯店，桃城茶樣子的要注意囉～ 嘉義3景點奉上！阿里山日出是絕對不能錯過的，你知道日出最美的，其實是太陽出現前的20分鐘嗎？小火車搭起來～ 還有近期的人氣新景點，森林之歌和空氣圖書館，北迴歸線的故鄉， #快Tag朋友一起來探索～

阿里山祝山觀日平台
地址：嘉義縣阿里山鄉中正村59號
電話：+886 5 267 9917
交通：阿里山小火車

森林之歌
地址：嘉義市東區文化路

空氣圖書館
地址：嘉義縣梅山鄉仔2號附12
電話：+886 5 257 2366
時間：9am～6pm / 週三公休

節目重溫：
台北巷弄 秘氏咖啡：https://youtu.be/0i2csutHiVI
信義區貨櫃市集（上篇）：https://youtu.be/oM7dFdqi0N0
信義區貨櫃市集（下篇）：https://youtu.be/eD411zYgBjc
台北最Q甜點扭蛋機：https://youtu.be/fcVI2ybZHXE
台北捷運有水游：https://youtu.be/40haCIhGwLM
文青一日 踩單車、追夕陽（上篇）：https://youtu.be/fUPiCxCilfg
台南超狂巨型扭蛋機：https://youtu.be/OOCxW6WuioY
文青一日 台北大稻埕（下篇）：https://youtu.be/XZ8xUWW89oA
深夜裡的法國手工甜點：https://youtu.be/Ji_wEFJ8kLg
北台灣最大的樹林夜市：https://youtu.be/uWB_A5o5JHM
海外首間鬆弛熊 / 拉拉熊主題茶屋：https://youtu.be/OyOk0JASpUk
閨蜜首選，台北新開幕夢幻飯店：https://youtu.be/9d4SV6Y8HWE
台南特輯1 西班牙油條：https://youtu.be/muJTSOuJbUA
台南特輯2 早晚必吃小食：https://youtu.be/-RByBTGVWYU
台南特輯3 舒芙蕾厚鬆餅：https://youtu.be/5V8FXc9BwQA
必去！古早味特色酒吧：https://youtu.be/mR1cFi5YHDM
超美視覺系甜點！抹茶控必吃：https://youtu.be/_yckyoZBdbw
創意美式彩色漢堡：https://youtu.be/dRooFj5czkA
全台獨家！必喝生蠔香檳：https://youtu.be/jcWm_YKxjFQ
台南特輯4 巷弄古早味料理：https://youtu.be/ttbQ3f9jeEA
台北市區免稅店shopping攻略：https://youtu.be/FtB10Y6rMl4
台南特輯5 穿旗袍逛巷弄：https://youtu.be/xbVsaOeZtnQ
京站新開幕，超療癒手作甜點：https://youtu.be/MFjptqS8aag
IG超人氣創意料理「她的餐酒」：https://youtu.be/hP-IsjwsQd4
古早味老店 吃冰吃鍋一次滿足：https://youtu.be/dferR9JdTcM
台灣魂法式大餐：https://youtu.be/a1KexbiblCY
曼谷紅到台灣，Nara Thai超奇妙料理：https://youtu.be/N5STsvium1A
超商特輯1 五大期間限定甜點：https://youtu.be/hvnaW34oNaE
超商特輯2 盤點七大零嘴：https://youtu.be/ecuSuyTf2JU
全台最美，玻璃屋星巴克喝啤酒：https://youtu.be/BpVgn3_Wq58
經典必知！台北人宵夜吃什麼？：https://youtu.be/YzLPDc2bkqQ
15分鐘帶你登象山，俯瞰台北101：https://youtu.be/MxAS8Db314k
IGable1 夢幻華麗爛醉咖啡：https://youtu.be/-vqs2d_tw5s
IGable2 超多照相位網美店：https://youtu.be/j_76WHfvrW8
IGable3 朝聖歐風泰北菜Thai J：https://youtu.be/PFvIh9BYRdQ
巷弄隱藏版輕食 複合日式老屋：https://youtu.be/5pjjiucDfHM
食尚玩家認證 你不知道的士林早餐老店：https://youtu.be/qhE2SnSTYxY
必比登推薦 特殊口味牛肉麵：https://youtu.be/61FrJ6fkm1k
台灣人喝什麼 香港沒有的四大手搖杯：https://youtu.be/ZwocYb5b7Hw
夏日特輯 市中心四家特色冰品：https://youtu.be/g_GSSLUxE64
自由 就在市中心的草原自治區：https://youtu.be/xfFY_WWo9Bs
復古格調 珍珠奶茶鬆餅：https://youtu.be/Ps2VX3seXLQ
人氣100 閨蜜來一杯燒酒吧：https://youtu.be/H5xuDFTTYJI
士林夜市按摩懶人包：https://youtu.be/xJjxCHIsqok
台中特輯1 法式甜點榜首：https://youtu.be/_5qAztG184I
台中特輯2 超精緻法式甜點：https://youtu.be/o3mYltidZ6U
台中特輯3 今期最夯 打乳酪 去感傷：https://youtu.be/YBI0RZnjtLE
買彩券做公益 一起旺一： https://youtu.be/g4XXmEV5e9k
各家比一比 客運懶人包：https://youtu.be/AebouC44Vl8
松菸誠品 浪漫親手做銀戒：https://youtu.be/L3ooy3r0DfQ
香港設計師打造全新麥當勞2.0：https://youtu.be/UnobYEhXCtw
浪浪別哭 吃飯還可以幫助貓狗：https://youtu.be/tVGqIUYAAK4
周杰倫昆凌咖啡廳 寵物X電競：https://youtu.be/zvYvI05LSeo
台灣7-11竟然有健身房：https://youtu.be/GP2Yh5fFBsY
台北文青旅店 夾腳拖的家：https://youtu.be/85fG7JVmepU
浣熊出沒 洗衣店X文青咖啡廳：https://youtu.be/NC_VvexTlRE
台北三大廟攻略 求姻緣財運：https://youtu.be/b62LGK_lwJA
全新誠品南西 樓層重點搶先看：https://youtu.be/xTrgXJ-gDv0
台北2家神秘地下酒吧：https://youtu.be/FkySFpckEb8
帶你找民間高手兩種滷肉飯：https://youtu.be/jVgg9piw2D8
你會分泡泡冰 綿綿冰 剉冰嗎：https://youtu.be/pIGKwrbKGH4
破解台灣熱炒店奇妙菜名：https://youtu.be/cujzdS3q6dI
高級沙龍般的台幣三百快剪：https://youtu.be/8sbXrjfcMps
台北圓山站 文青半日遊：https://youtu.be/DxZQPWtmeHw
北投半日遊 圖書館 拉麵 地熱谷：https://youtu.be/_Hb9WzSR_kA
必比登推薦 0觀光南機場夜市：https://youtu.be/KCn815VRppA
平價高級和牛 豪華附餐任吃：https://youtu.be/t211w8lU0MM
昔日艋岬 剝皮寮＋華西街夜市：https://youtu.be/Ytl72bYfzCY
2018 新北歡樂耶誕城必看燈飾：https://youtu.be/DULA9pR6WBk
秋冬必賞 苗栗落羽松秘境：https://youtu.be/XTj4PNueijk
北投隱藏景點 得建築獎的仙氣禪寺：https://youtu.be/YyiK8hPcVU0
隱藏版 台北前三麻辣鍋八條老宅：https://youtu.be/UMfsq6H3ts0
陽明山 舊美軍宿舍改建星巴克：https://youtu.be/H6cyrOHV6RA
淡海輕軌遇見幾米 周邊攻略：https://youtu.be/z8V3v90OT1k
台北微風南山 盛大開幕搶先逛：https://youtu.be/Ta5r5iIrzCw
台北華山未來市 文青新去處：https://youtu.be/KkPd_ppuVXQ
草莓控必吃！微風南山三大日本甜點：https://youtu.be/KnLI_tkjynE
世界最濃抹茶&東京牛奶起司霜淇淋：https://youtu.be/hYJNHSWPYdk
不住宿純泡湯 加賀屋文藝之旅：https://youtu.be/jSx2q3opa18
日勝生加賀屋 專屬管家服務 :https://youtu.be/mCeWDlESSbM
台灣7-11X達美樂 披薩現點現做：https://youtu.be/DHycRHD0fd8
兩款必吃珍珠美食：https://youtu.be/Zd5NQlaIH-I
舒服氣息 童話故事甜點套餐：https://youtu.be/8eRqUfXzBno
陽明山海芋農場攻略：https://youtu.be/hsnGOZzyW-8
這四家小籠包大比拼：https://youtu.be/HOe8k9mnIaU
五萬人參與 白沙屯媽祖進香：https://youtu.be/Q7jxf42v_WU
台北必知的兩個賞櫻點：https://youtu.be/agaO0JH2ktQ
米其林必比登 阿城鵝肉：https://youtu.be/FHj3KeXiUMs
西門特蒐 三家人氣早午餐：https://youtu.be/P1Nwg1eDUZA
老市場X文青 人少新景點：https://youtu.be/y33vKHrD-4I
這三家台北咖啡廳真奇怪：https://youtu.be/2hgHu6d2qFE
必看繡球攻略 浴缸裡看花：https://youtu.be/iyAH7a8yzJg
直擊情趣旅館 台灣摩鐵：https://youtu.be/JyrpgsJXyx0
玩出淡水新景點 大推觀景咖啡廳：https://youtu.be/LPm2KEj0RD0
宜蘭有房俾你睇 不用早起睡到兩點：https://youtu.be/2zR_q6rzJzM
台中老爺行旅 夢幻星光房含高鐵票：https://youtu.be/lvT5k0785vY
宮原眼科第二 台中三個華麗新景點：https://youtu.be/qkFdsyVUktM
台東熱氣球節 三日行程包：https://youtu.be/82ALpy7Z_Cg
全台最美飯店 嘉義無邊際泳池：https://youtu.be/1_thbk2qs2c

得訂閱我們Youtube：http://flyagain.tv