亞洲交易日的早盤通常是當貨幣會發生急跌的時刻，似乎也是當局出手干預的時候。香港金管局最近共五次入市購買港元，以防止其跌破弱方兌換保證水準，每次都發生在當地時間早上約5時至6時。

缺乏市場流動性也是問題所在，這是日元，英鎊，歐元和瑞士法郎近年來極端波動的元兇。東亞銀行高級外匯策略師Alan Yip 表示，紐約交易員回家後，在亞洲市場完全開盤之前，大型賣單更容易推動金管局採取行動。

【即時頭條】匯市驚心動魄一小時 金管局屢出手捍聯匯
https://bit.ly/2FgVk3B
#驚心動魄 #金管局 #香港 #出手 #捍衛 #聯繫匯率

【華爾街日報】人民幣貶值波及港元 香港聯系匯率制何去何從？

人民幣匯率危機周四波及香港市場，成為中國經濟動盪正蔓延至全球市場的最新跡象。

港元兌美元周四錄得逾12年來最大單日跌幅，其他新興亞洲貨幣也紛紛下挫。一些投資者認為，香港將被迫放棄實行了超過30年的聯系匯率制度。

港元的下跌凸顯了全球資產市場的擔憂，即面對工業品出廠價格的持續下跌和大規模資本外流，中國將讓人民幣進一步貶值。去年8月，中國讓人民幣兌美元突然貶值2%，創20年來最大單日跌幅，拖累全球市場出現大幅下挫。

中國政府已表示沒有讓人民幣貶值的打算，但分析人士擔心，隨著資本外流加劇，貶值將無法避免。人民幣進一步貶值將引發新興亞洲國家新一輪競爭性貶值，令疲弱的全球經濟增長雪上加霜。

人民幣貶值波及到港元令交易員和分析師感到震驚。因為得益於自由市場以及透明的司法系統，香港長期以來被許多內地人視為避險港。作為資產保值的一種方式，許多內地富人已將人民幣存款兌換為港元。

但布朗兄弟哈裡曼公司(Brown Brothers Harriman)匯率策略師Win Thin稱，現在資本似乎正在流向其他地方，目前投資者對中國及新興市場感到非常不安。

據官方數據，2015年8至11月，香港人民幣存款總額下降13%，主要因外國投資者紛紛將手中資金換成港元，這種需求推動港元走高。直到本月，港元兌美元一直接近7.75-7.85港元兌換保証區間的強方兌換保証水平。

但最近市場人氣迅速逆轉。今年年初交易員預計港元將貶值2%，但現在他們預計未來12個月港元將貶值至1美元兌7.98港元，跌破聯系匯率的弱方兌換保証水平。

標準人壽投資(Standard Life Investments)新興市場經濟學家沃爾夫(Alex Wolf)認為，香港政府官員當前面臨前所未有的人民幣貶值壓力。該公司管理的資產規模為3,930億美元。

美元兌港元漲0.3%，至7.7843港元，創下四年多來的最高水平。

其他亞洲貨幣周四同樣大跌。美元兌印度盧比漲0.6%，至67.31盧比，達到2013年9月以來的最高水平。美元兌印尼盾漲0.3%，至13,862印尼盾；美元兌新台幣漲0.1%，至新台幣33.43元。

一些投資者表示，港元重挫反映出香港的資本外流壓力越來越大，這在很大程度上與股市和樓市低迷有關。恆生指數年初迄今累計下挫9.6%。

通過實施聯系匯率制，香港實際上放棄了貨幣政策自主權，轉而緊跟美聯儲的步伐。

隨著美國開始加息，同時中國大陸仍無法擺脫經濟增長困境，香港也陷入了進退兩難的境地。盡管本港經濟發展受中國大陸的經濟周期影響更大，而大陸目前的經濟增長顯然在多年強勁上揚後正在放緩，但聯系匯率制又迫使香港政府不得不追隨美國利率的走勢。

沃爾夫說，在亞洲大部分地區均採取寬鬆貨幣政策之際，香港真的希望提高基準利率嗎？

很多人表示，香港不太可能放棄聯系匯率制。香港實施嚴格的貨幣發行局制度，流通中的每一港元均受相應的美元支持。

香港金融管理局（簡稱：金管局）也已經表明，其願意不遺餘力保護港元。1998年，金管局忍受了本地生產總值(GDP)萎縮5.9%的後果，也沒有屈服於貶值壓力。

與此同時，過去的一年表明，在全球市場的不確定性增加期間，依靠央行來維持長期貨幣政策是一個高風險的賭注。

瑞士央行一年前取消瑞士法郎兌歐元匯率上限後，該匯率的飆升速度令外匯交易員都感到震驚。

最近很多舉措都涉及到產油新興市場的貨幣，隨著油價暴跌，這些地區的貨幣很難保持盯住美元。

哈薩克斯坦央行自8月份宣布放棄盯住美元的制度，現在本幣堅戈兌美元已下跌近50%。阿塞拜疆馬納特兌美元在經歷去年2月和12月的貶值之後，已較上年同期貶值50%。

投資者認為，包括埃及鎊、尼日利亞奈拉和委內瑞拉玻利瓦爾在內的其他貨幣可能都面臨不同程度的貶值風險。

#投資

【第一章】

黃金戰士潘國光形容，瑞士央行動作背後，反映過去幾年全球央行一致行動的貨幣政策、不單背馳，甚至已到了分裂地步。
瑞士央行星期四突然取消、瑞郎兌歐元的匯率上限，震動全球金融市場。
歐元急跌至十一年新低，資金避險、金價升至四個月新高。
消息亦影響本港，作為全球少數仍實行聯繫制度，港元匯價走強，升至四個月高位，一度升至7.7501兌一美元，貼近強方兌換保證上限。
滙商指，瑞郎脫歐引發外匯市場震盪、吸引資金，流向匯率相對穩定的港元避險。
彭博形容、外匯市場出現一場浩劫。
估計好快部分歐洲國家、包括丹麥和瑞典未來會被迫跟隨減息。
瑞郎同歐元突然脫勾一刻、交易員形容，所有人即時反應，除左覺得難以置信，已經再無時間諗、點解瑞士央行會咁無情無義，事關嗰一刻，全部人都爭住落盤平倉，減少虧損。
不過有一段時間、瑞士法郎兌歐元根本「有價無市」，幾乎完全沒有流動性。
外匯交易網站Forex.com都要暫停交易一段時間。甚至有交易平台，瑞士法郎報價的一欄變成空白。
變成空白做唔到交易、總好過系統報價更新唔切。報錯價、被人有機可乘，當做「提款機」，又要被恥笑一番!
不過更慘係事件牽連多間外匯經紀公司，福匯亞洲FXCM 表明，由於客戶虧損，公司未必能符合監管機構資本要求，新西蘭一間經紀公司、更要關閉。
部分匯市大戶，特別是以宏觀經濟為主題的對沖基金，亦可能蒙受重大損失。
美國商品期貨交易委員會資料顯示、瑞郎淨短倉合約有大約2.4萬張，是2013年6月以來最高水平。
瑞士鐘表集團Swatch行政總裁海耶克形容、瑞士央行的行動，對出口行業和旅遊業來說，是一場海嘯、最終將波及整個經濟。
有對沖基金指，三年半前瑞士央行推出匯率限制後，逼所有投資者跟住政策投資、但現時突然撤銷，令大家感到好無助。
甚至指斥、瑞士央行的決定，等同背叛。
當然，瑞士央行亦要付出代價，只因上月才重提無限量捍衛匯率限制，現時出爾反爾、對央行信用造成重大影響，日後、點信你?

http://ift.tt/1yqTp4b

先講講世界經濟局勢，昨日美股再跌了一些。我想詳細解釋一下瑞士法郎，瑞士法郎因為金融海嘯的關係，成為一個較穩健的貨幣。它不停地兌歐羅升值。早幾年瑞士政府決定不准升穿1 瑞士法郎兌1.2歐羅，如果一到這一點，它就不停地買歐羅，然後印瑞士法郎丟出去。這幾年已經購入了很多歐羅。現在的局勢是歐羅開始量化寬鬆，歐羅對美金在下跌，即是瑞郎繼續維持在這個位。瑞士有兩個考慮，如果繼續買歐羅的話，就會儲下大量歐羅，如果有一日價格頂不住的話，在歐羅上會蝕很多錢。

第二，瑞士現在這樣對經濟也不好，所以突然放手，不再買歐羅，價格上升了。他希望和美金保持一個比較穩定的匯率。那是否以後瑞士會否讓兌換價自由浮動，我想又不會的。大約會用一籃子的貨幣的比值，但是短期內瑞士法郎會升一些值，但全世界經濟在歐羅日本中國三大貨幣寬鬆之下，美元會繼續走強，而港元也會繼續走強。而恒生指數又因為大陸A股走勢強而保持強勢。雖然昨日杜指跌了，恒指也跌了二百多點，跌回之前所升的，因為深圳指數還在上升，結果挽住香港股市。



即時聊天室：http://goo.gl/ToDqof
謎米香港 www.memehk.com
Facebook：www.facebook.com/memehkdotcom