柏林影展金熊獎《出走巴黎》原文片名為 Synonymes，也就是同義詞、近義詞，慢了很多拍觀賞完後深覺這名稱取的耐人尋味，關於一個以色列退役軍人逃亡至法國巴黎後非法滯留，希望擺脫過去沉重的軀殼，於這個浪漫自由開放獨立形同滿州里之處展開全新的人生，但是，有可能嗎？
　　
第一場戲便抓住全場觀眾的目光，夜晚的巴黎瀰漫著凜冽寒冷之氣，大力搖晃的手持鏡頭，跟隨約亞夫孤獨背影一踩一蹬旋即走進陌生建築，在空蕩蕩的一戶中從一間房間穿梭至另一間房間，兜兜轉轉終於來到簡陋的浴室，幸好水龍頭扭開還有自來水湧出，褪去衣物卸下疲憊草率沖洗後，卻發現原本靜置於僅止一牆之隔外的行李與衣物早已不見蹤影，沒有任何聲響，不確定當初是否闔上的大門兀自敞開，和當年個人首度踏上花都時的想法大概相去不遠，還真是一個友善的城市。
　
是不幸也是幸運，也因為這個瞬間陷落一無所有的落魄夜晚，約亞夫遇見了他在這裡唯一認識的兩位法國人，艾米勒與卡洛琳這對衣食無缺的年輕情侶出手相救，從此進入了一個類似《戲夢巴黎》的情境。無法得知他過去所受的軍中創傷，無法理解長期以來與父母的衝突矛盾，也無法窺視以色列政府趨近極端的愛國與民族主義，因此他背棄了希伯來語、拋下了自我身分，《出走巴黎》就在幾段破碎的故事，幾段以色列男子試圖融入異國都市的過程，外語再如何流利也無法除去怪腔怪調，無時無刻投來疏離冷漠的異樣眼光，沒有簽證亦沒有經濟來源，俐落而尖銳的建構出身處歐洲的難民們所面臨的深層困境，裡裡外外，有形無形。
　
從語言、文化、宗教、道德觀、價值觀到意識形態要徹底融入一個陌生國家，得經歷無數次思想衝擊和碰撞，實則為重新包裝過後、喊著不同口號的洗腦與自我催眠。他拒絕抬頭欣賞那一席流動饗宴動人夜色，因為華美袍子近看爬滿的只有蝨子，與整個環境單打獨鬥的過程就像另一種模式的戰爭，親自走過這一遭的導演拍出了如此的破碎感，沒有槍砲彈藥的內在戰爭依然並非連續不斷的事件，而是由一段段冗長的靜止期、無聊期組成，穿插著零碎的激烈活動，接著旋即恢復無聊期和靜止期。
　
赫克托在以色列人心中永遠不是一位英雄，繞了九圈特洛伊城才正面與阿基里斯對決，最終還是成了希臘第一勇士的手下亡魂，但戰敗了就沒有價值嗎？有些文化會告訴你雖敗猶榮，有些文化則會視之為莫大的恥辱，人們既厭惡自己社會缺乏人性的牢籠與束縛，卻又無法真正褪去以文明包裹的這一層皮膚，因為我們都不自知，自己現在的雛型就是自幼由無數複雜群體意識、價值體系教育而成，永遠都密不可分。言語隔閡僅只表象，國與國令人愛與恨之處都是極為相似的，有光就有影，斷裂面從此劇烈產生。最孤獨的時候，是在人聲鼎沸、熙來攘往街頭依然感到毫無容身之處；最悲哀的時候，是在自由民主、開放多元國度裡仍不容許主流價值觀以外的聲音存在；最絕望的時候，是在努力切割、棄絕一切過後卻發現標籤如同影子般牢牢附著，然後不停捫心自問，人人口中的自由又是什麼？
　
這就是為何旅居國外之人往往會更為認同自己的國家與文化，在異國待上一段時間之後，或早或晚都會發現任誰都無法真正於第二個國家接納與被接納，無論你飲食、穿著、言行模仿的維妙維肖，舉凡標榜民族熔爐或毫無種族歧視之處，外來者與當地人之間皆存在一堵無形高聳的城牆，一度衝撞緊閉的大門，卻仍舊徒勞無功，最終無論拒絕抑或接受自我身分都不得不認清這一點，持續遊走於傳統價值觀與假性開放的大眾視角的夾縫裡，低下頭冷眼看著曾經勾勒無盡美好的海市蜃樓逐一灰飛煙滅。
　
　
　
海鵬影業 / Swallow Wings Films │ #出走巴黎 │ #Synonymes │

柏林影展金熊獎《出走巴黎》原文片名為 Synonymes，也就是同義詞、近義詞，慢了很多拍觀賞完後深覺這名稱取的耐人尋味，關於一個以色列退役軍人逃亡至法國巴黎後非法滯留，希望擺脫過去沉重的軀殼，於這個浪漫自由開放獨立形同滿州里之處展開全新的人生，但是，有可能嗎？
　　
第一場戲便抓住全場觀眾的目光，夜晚的巴黎瀰漫著凜冽寒冷之氣，大力搖晃的手持鏡頭，跟隨約亞夫孤獨背影一踩一蹬旋即走進陌生建築，在空蕩蕩的一戶中從一間房間穿梭至另一間房間，兜兜轉轉終於來到簡陋的浴室，幸好水龍頭扭開還有自來水湧出，褪去衣物卸下疲憊草率沖洗後，卻發現原本靜置於僅止一牆之隔外的行李與衣物早已不見蹤影，沒有任何聲響，不確定當初是否闔上的大門兀自敞開，和當年個人首度踏上花都時的想法大概相去不遠，還真是一個友善的城市。
　
是不幸也是幸運，也因為這個瞬間陷落一無所有的落魄夜晚，約亞夫遇見了他在這裡唯一認識的兩位法國人，艾米勒與卡洛琳這對衣食無缺的年輕情侶出手相救，從此進入了一個類似《戲夢巴黎》的情境。無法得知他過去所受的軍中創傷，無法理解長期以來與父母的衝突矛盾，也無法窺視以色列政府趨近極端的愛國與民族主義，因此他背棄了希伯來語、拋下了自我身分，《出走巴黎》就在幾段破碎的故事，幾段以色列男子試圖融入異國都市的過程，外語再如何流利也無法除去怪腔怪調，無時無刻投來疏離冷漠的異樣眼光，沒有簽證亦沒有經濟來源，俐落而尖銳的建構出身處歐洲的難民們所面臨的深層困境，裡裡外外，有形無形。
　
從語言、文化、宗教、道德觀、價值觀到意識形態要徹底融入一個陌生國家，得經歷無數次思想衝擊和碰撞，實則為重新包裝過後、喊著不同口號的洗腦與自我催眠。他拒絕抬頭欣賞那一席流動饗宴動人夜色，因為華美袍子近看爬滿的只有蝨子，與整個環境單打獨鬥的過程就像另一種模式的戰爭，親自走過這一遭的導演拍出了如此的破碎感，沒有槍砲彈藥的內在戰爭依然並非連續不斷的事件，而是由一段段冗長的靜止期、無聊期組成，穿插著零碎的激烈活動，接著旋即恢復無聊期和靜止期。
　
赫克托在以色列人心中永遠不是一位英雄，繞了九圈特洛伊城才正面與阿基里斯對決，最終還是成了希臘第一勇士的手下亡魂，但戰敗了就沒有價值嗎？有些文化會告訴你雖敗猶榮，有些文化則會視之為莫大的恥辱，人們既厭惡自己社會缺乏人性的牢籠與束縛，卻又無法真正褪去以文明包裹的這一層皮膚，因為我們都不自知，自己現在的雛型就是自幼由無數複雜群體意識、價值體系教育而成，永遠都密不可分。言語隔閡僅只表象，國與國令人愛與恨之處都是極為相似的，有光就有影，斷裂面從此劇烈產生。最孤獨的時候，是在人聲鼎沸、熙來攘往街頭依然感到毫無容身之處；最悲哀的時候，是在自由民主、開放多元國度裡仍不容許主流價值觀以外的聲音存在；最絕望的時候，是在努力切割、棄絕一切過後卻發現標籤如同影子般牢牢附著，然後不停捫心自問，人人口中的自由又是什麼？
　
這就是為何旅居國外之人往往會更為認同自己的國家與文化，在異國待上一段時間之後，或早或晚都會發現任誰都無法真正於第二個國家接納與被接納，無論你飲食、穿著、言行模仿的維妙維肖，舉凡標榜民族熔爐或毫無種族歧視之處，外來者與當地人之間皆存在一堵無形高聳的城牆，一度衝撞緊閉的大門，卻仍舊徒勞無功，最終無論拒絕抑或接受自我身分都不得不認清這一點，持續遊走於傳統價值觀與假性開放的大眾視角的夾縫裡，低下頭冷眼看著曾經勾勒無盡美好的海市蜃樓逐一灰飛煙滅。
　
　
　
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📣投資思維－面對波動，你應該知道的風險觀念📣

道瓊指數昨天收盤下跌近500點(2%)、S&P500也跌了近2%。大盤最近常常上沖下洗，12月S&P下跌超過4%，Cboe SPX Volatility Index漲幅超過18%。雖然大盤看似波動不大，實則暗潮洶湧，舉例來說，上禮拜四日內指數波動就超過2%了。每個投資人除了資金控管方法外，更應該學一下情緒控管方法，在驚濤駭浪的股海中方能求得平靜。

HSBC最近就發布一篇報告，討論投資人應如何在高波動的市場中保護自己。股票市場就是不斷的恐懼與貪婪這樣的情緒中循環，套句葛拉漢的說法：市場先生的心情總是陰晴不定。當恐懼攀升戰勝貪婪時，市場就會下跌；反之，貪婪戰勝恐懼時，市場就會持續上漲！

在華爾街，波動跟風險總是畫上等號。高波動性通常代表著你面臨更高的可能性，需要再低檔時賣出股票變現。不過，我們並不應該僅用數學計算出來的波動性指數，來衡量市場上的實際風險。

👉 那投資人在市場上面對的風險還有哪些呢？可以歸類為三種風險：

1️⃣ 事件風險(Event risk)
貿易戰與歐元區政經緊張情勢所帶來的風險，可以歸類為事件風險。貿易戰從年初開打至今，至最近幾個月川普的大動作使得市場反應愈來愈劇烈。分析師認為貿易戰的問題仍會持續至2019年，也是投資人應該持續關注的重點之一。歐元區經濟成長趨緩、英國脫歐，甚至法國近日的黃背心事件，在未來也有可能對歐元造成壓力。

2️⃣ 市場風險(Market risk)
市場風險則是指企業獲利對於股票估值所造成的影響。觀察去年，許多企業的獲利水準創高，但稅改效應下降以及工資增長可能會使得這樣的情況無法持續。最近也可以看到許多公司對於未來的獲利展望都持保守態度，未來獲利率的趨緩，對於股價的上漲動能也會造成壓力。S&P500的PE約為15倍，但回顧金融危機時期，S&P500的PE約為10倍左右。

3️⃣ 流動性風險(Liquidity risk)
最後，HSBC也檢視了流動性風險。S&P500指數成分股中的公司在過去五年，增加了超過一萬億美元的債務。隨著企業試圖為債務進行再融資，未來利率若再上升，對於債券市場也會造成壓力。一旦公司出現流動性問題，也會影響到股票市場。所以我們可以持續去關注債務違約率的變化，這會是指引流動性問題的關鍵指標。


👉 當然，除了上面的三種風險，我們也整理出在面臨投資決策時，應該注意的幾個問題：

1️⃣ 風險(Risk)與不確定性(Uncertainty)：風險與不確定性看似是同義詞，實際上兩者之間還是存有差異。通常我們認為所謂的風險，是指可以量化的不確定性，譬如我們可以知道擲一顆骰子每一面的機率都是均等的1/6；而不確定性則是無法預測，甚至不知道會發生什麼結果的事件，更不用談如何避免。

有趣的是，投資人到底應該從風險、還是從不確定性中獲利呢？弗蘭克奈特(Frank H. Knight)在1921年寫了一本名為《風險，不確定性和利潤》(Risk, Uncertainty, and Profit)的書，書中描述：「真正的利潤機會只存在於真正的不確定性中。這意味著如果我們想要成功創新，我們不僅要處理不確定性，我們必須尋求它。」

以我的看法是，在商業領域中，追求不確定性是進步的關鍵，就如同演化是源自於隨機性，汰弱留強而創造出更優質的物種。但是，在投資領域，如何管理風險對一般投資人而言反而是更重要的課題。

2️⃣ 系統風險(Systematic risk)與非系統風險(non-Systematic risk)
所謂的系統風險，是指市場風險或不可分散風險。這樣的風險無法透過分散投資來消除，譬如經濟週期、社會動亂、戰爭或自然災害等因素造成的市場下跌。而非系統風險則是特定風險，或是個別公司面臨的風險。譬如公司管理者或財務風險等因素，這時我們可以用分散投資來消除投入單一企業的非系統風險。

3️⃣ 估值風險(Estimation risk)
之前我們曾經提到，在進行個別公司的評價時並不能只考慮單一因素，而是應該將每一種可能性納入估值流程當中。這時候，我們必須先有一個認知，由於我們納入的每一項因素都是基於我們對於這項因素的預測值，有可能與實際狀況之間有所差異。進一步定義估值風險：「指投資者對回報或現金流過程參數的不確定性。」

所以我們在估值過程中，會面對到兩種不確定性：估值的不確定性(Estimation uncertainty)與經濟的不確定性(Economic uncertainty)。兩者不同之處在於，估值不確定性源自我們對公司的理解不夠完整，甚至取得了誤導性的消息；而經濟不確定性公司經營的業務即將發生變化，以及產業或宏觀的經濟因素。面對公司基本面消息，我們可以不斷的搜尋與更新來優化我們的計算結果，但是產業與經濟因素則是相對具有隨機且不可預測性，導致我們的計算結果與實際結果存有巨大的差異。

4️⃣ 上行風險(upside risk)與下行風險(downside risk)
上行風險指得是價格上漲可能面臨的阻力，而下行風險則是價格持續下探的風險。這兩種風險除了可以運用在基本面評估中，若我們將技術分析也納入我們的投資決策當中，也可以藉此評估股價的壓力與支撐。在這裡的上行風險，指得是我們在買入該公司股票後，股票上漲過程可能面臨到的壓力區間。壓力有可能是前段股價整理區間中可相連波峰，或是行情的轉折點等。而下行風險則是買入公司股票後，股價跌破支撐、持續下探的風險。

👉 當面臨到這麼多不同型式的風險時，投資人又應該如何應對呢？

分散投資對於一般投資人是最好的選擇。不管是藉由指數化投資的方式，或是將資金分配在負(或低)相關性的資產上，藉以尋求穩定且合理的長期報酬。

除此之外，若是從事短線交易的投資人，擬定投資策略，包括買進與賣出的原則，並且嚴格執行才是不敗法則。短線交易通常是在沒有基本面支撐下，依據投資市場情緒變化來獲利，往往比長期投資更需要克服心理障礙。當行情大好，市場情緒樂觀時捨不得停利，又在行情反轉時不甘心停損，最後只是白忙一場。

如果市場具有效率，我們必須在市場尚未回復平衡的狀態中尋找獲利的機會，或是長期伴隨公司的成長，取得其獲利的一部分作為回報。許多人在投資市場中尋找交易聖盃，在我看來，沒有唯一的聖盃，只有最好的性格，最嚴格的紀律，以及最適合自己的投資方式。

⬇️⬇️⬇️圖文連結⬇️⬇️⬇️
https://justininvesting.wordpress.com/…/know-about-the-ris…/

#美股投資 #Risk #Volatility