【龔成問答信箱】（Q20081-Q20100）

Q20081：

老師，澳門可月供的股票種類比較少，如1448，3067都不在月供計劃名單上，考慮到手續費的問題，我該如何制定計畫定期收貨呢？

是轉為季供，每三個月投入一筆相對於月供資金三倍的方法收貨嗎？

我都想報讀老師你ge股票班，可惜暫時去唔到香港，已在WhatsApp報名留澳門班ge位，希望疫情快d穩定老師你可以快d過黎澳門開課啦

龔成老師：

對，你可以自行進行季供，例如每3個月，入一定的貨，長期進行，已經可以，上述兩股都可以這樣進行的。

其實月供股票的目的，就是長期儲貨，以及平均買入價，只要你自行能做到類似的動作，就可以。

好！希望疫情盡快過去，到時澳門股票班見！

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Q20082：

老師你好，睇左你唔少既問答信箱，去年9月開始了月供盈富＄5000，請問月供股票有什麼要注意？

月供盈富既根本目標是什麼？等收息還是等佢增值然後賣出？何時賣出較好？

最近盈富升左，月供股票需要暫停，等低一點再買嗎？

還是應該不停買入直至一個時期？
概念上唔太清晰，麻煩老師解答

龔成老師︰

月供係一個長線計劃，最重要係一直持續咁做，月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上。

唔好供下停下，或者經常改變供款額或股票組合，就會有理想效果。

盈富（2800）是包括52間質素不錯上市公司股票的組合，這些股票有升有跌，但長期計，都有不錯的回報。買入盈富主要有兩個回報（分別是股價升幅，加上股息回報），股息不多，大約只有3%。

而股價升幅，其實有升有跌，每年都會波動，但長期平均計，都有5%-10%，當然，這是不一定的。

此股適合你長線持，可以邊增值之餘，都有一定股息。現價計，盈富只是合理水平，唔需要停供。

當然，你要同時有一定的現金在手。

另外，如果你想提高回報，可以同時加入自己的選股（當然這要有你選優質股能力）。

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Q20083：

你好龔成老師，我今年24歲，每月可以儲蓄$20000，所有現有股票/基金/儲蓄保險總共約40萬，而流動現金約$10萬。

目標是28歲有能力買入大約800-1000萬的物業。

我有以下問題想請教老師。

1. 我一直也有月供領展及盈富各$6000，但最近盈富好像太高，我打算暫停月供盈富，你意見如何？

2. 我打算加碼月供領展，由原本月供$6000，加碼至$12000，打算長期持有，儲資產，你認為以上調整好嗎？

3. 我也想月供內銀股，長期持有，儲資產，你認為那隻股票比較適合我？謝謝老師教導

龔成老師︰

1） 盈富（2800）現時係合理區，唔算貴，又唔算平，月供可維持進行。

2） 首先，我唔建議你太偏重係個別股票。而且，你組合增長力唔算太高。我建議你加一隻潛力股，去提升組合增長力，咁會較好。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

3） 內銀股大部份規模都唔細，令到佢地增長空間有限，唔適合你年紀。若你想供銀行股，可供中銀香港（2388）。

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Q20084：

早晨龔成老師，之前我請教你供股增加財富，但我去銀行整供股個經理同我講供股要比息唔抵，咁我就冇供，而家有以下呢幾隻股

港交所100股（$245
福壽園1000股（$7.41
領展200股（$66.8

阿里巴巴100股（$247.9
港燈3000股（$7.78
盈富1000股（$26.3
安碩恒生科技500股（$17.2

請問港交所持有還是放？
我想响2021年有50萬增長

這些股需要增加邊隻？
或者有冇其他更好嘅股選擇？

我成日睇你d post 我就入咗福壽園領展安碩，而家見到有少少增長都好開心，好多謝你老師
不過我成日都好驚一高位入之後跌，跌咗會好驚，而家經濟唔好，都驚冇工做，所有每次都一兩手入或者冇入，
你post 1177 .1830我有留意，想入又冇入，唔知咩價位入好，點樣先知每隻股個價位係高定低定合理？thank you 老師

龔成老師︰

正常月供股票，係唔需要比利息，但會有相關手續費成本，你可以再去了解清楚。

你現時持有組合，有唔錯增長力，係偏茌取架組合。我地一般希望做到合理回報，係講緊一年10-15%。

若你要一年有50萬增長，係要翻倍以上，股票唔會做到。而且1年係一個好短架時間，中間難免有波動。

我地投資股票，係希望買入一些優質企業，透過佢自然增長，達至財富增值目的，所以一定係長線，講緊5年或以上。

港交所（0388）長線發展正面，長線持有就可以。你要明白就算再優質企業，中短期股價都會有機會波動。原因不一定是本質出問題，可以係一些與其本質無關的因素。只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，你要調節好個心態。

要知道點定股價平貴，我課堂都要講好幾小時。簡單講，就係睇企業質素、行業發展，財務狀況等，去得出一個合理估值。

中生（1177）現價在合理區頂部，可分注，但由於未算平，要控制注碼。小米（1810）偏貴，回翻D才算較合理。

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Q20085：

老師好，我是家庭主婦，50多歲，在家帮手看小孩，今年買了老師的兩本书。

覺得自己以前的投資方向是錯的。我手中持有的股票請您幫我分析下。多謝賜教

788 30000股$1.56
778 2000股$7.（今年買） 1177 4000 $7
1288 20000 $3.4（買了幾年）$4.75賣出過10000股，3.68又買返10000
1816 12000股$2.78
2388 500股招股價

3988 10000 $3.34
728 8000股$2
9999 100股 $136
386 8600股$5.6
883 1000股$8.83

請問老師以上持股哪些可以長期持有，哪些可以短炒？多謝

龔成老師︰

任何股票，都唔應該去做短炒。我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。

以你情況，投資可以進行一定程度增值，但整體上都係要偏向保守。你可以利用一些"平穏增長股"和"收息股"，去創造一個增值+收息組合。

你現時持股中，大體上都有質素，可持有。

網易（9999-S）和中國鐵塔（0788）波動性會較高，不宜持有太多，唔好再加注了。

中廣核電力（1816）、中石油（0883）、中石化（0386）質素上唔算太高，同樣不宜大注。

另外，你組合有不少是銀行股。緊記，個別行業唔好佔組合3成以上，否則會有過度集中風險，進行新投資時要留意。

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Q20086：

老師，我係一個初哥，現年40歲，而家有$230000現金，同1份每月供USD$150嘅基金，現值$240000左右

股票方面：

2000股6823@$9.85
2000股6823@$9.99
1000股883@$8.35
100股2158@$26.3

249股2800 - 月供3個月（2個月$2000，1個月$3000，之後會繼續供$3000）

請問我股票組合有冇問題？如果想再月供多$2000，供邊1隻或2隻股票好？謝謝！

龔成老師：

香港電訊（6823）是收息股，你持有無問題，但你預佢增長力唔強。

中國海洋石油（0883）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。

醫渡科技（2158）有潛力的。可長線。

提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。

佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。你小注持有好了。

至於盈富（2800）你可長期月供，對於投資較初階的人，這基金好適合。

如果你想加入股票月供，你可考慮恆基（0012），如果想有增長力，就恆生科指ETF（3067）。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20087：

老師，今個月開始月供2800, 月供$7000，現升左咁多，有需要減少供款嗎?

另外3067在17.78當月供，只入了一手，可以在咩價位再入多啲？

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時月供2800+3067，正確！

盈富暫時可保持月供，至於3067，買入的速度要慢，你可以每1、2個月入一次。

總之，現時你同時要留有現金，而3067加注不能快。

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Q20088：

老師，我想問下你現在的組合如何：

2382x100股
1772x200股
823x600股
1995x2000股

6x1000股
590x2000股
788x20000股
1928x1200股

2319x2000股
3690x100股
1211x500股

1830x8000股
1177x4000股
1398x5000股
謝謝你

龔成老師

持有的股票，基本上都無問題。

贛鋒鋰業（1772）有潛力，但不建議持有太多。

至於電能（0006）、工行（1398），則是收息股，你要明白增長力不強。

整體的組合，持股都是有質素的，同時有平衡作用，你長期持有就得。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20089：

老師, 我成年冇買股票了, 之前買左隻股被人斬倉...輸左好多錢, 宜家唔知點樣翻身....就黎結婚, 想賺番少少錢幫補

輸到阿媽都唔認得
2768 佳源國際控股
12.8 +2000
12.5 +2000
11 +2000
4 +2000
3.25 -4000
另持有以下股:

2638 港燈
8.23 +500
8.04 +500

633 中國全通
0.54 +20000
0.5 +20000
0.38 +20000
0.3 +20000

133 招商局中國基金
11.72 +2000


386 中國石油化工
6.02 +2000
5.03 +2000

3988 中國銀行
3.49 +5000
3.28 +5000

3315 金邦達寶嘉
2.31 +10000

龔成老師：

你要記住一個概念，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

第一，你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？這些股有無質素？

即是你想設計一個怎樣的投資「優質」組合？

同埋，你唔應該有好心急賺翻D錢，投資要長線的。

佳源國際控股（2768）不太好，無增長力，轉其他較好。

港燈（2638）、中石化（0386）、中行（3988）是收息股，可長線，但你要睇翻是否適合你的年齡。

中國全通（0633）質素一般般，轉其他較好。

金邦達寶嘉（3315）質素一般般，轉其他較好。

如果你選股能力唔算強，月供盈富（2800）是最好的選擇。

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Q20090：

老師你好，新一希望重整一下月供股票組合
本人29, 每月可供金額可有10000.
有什麼企業可以建議？

另外 最近有沒有類似從前你建議的`比亞迪' 的有潛在巨大前景的企業可參考？？謝謝

龔成老師：

我叫人供比亞迪（1211）相信已有5年，但近期上得太多，所以已無再叫人供，原有貨持有。

現時如果要找潛力股，我會建議安碩恒生科技（3067）可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q20091：

你好 龔成老師，我原本擺左10萬去投資股票,但因為自己唔太掌握投資技巧,目標方向唔清晰,一路買d細股同埋一路蝕嘅時候又無放手

一黎唔捨得蝕住走,導致依家得返5萬蚊貨 ,曾經再入過幾萬再買..追唔返之前,擺左好多年都無點理會...但睇到你出d資訊教人點投資 , 突然興致勃勃! 希望老師可以指點迷津 無限感激

現時持有
1 手 11恆生 147入
2手 939建行
2手 2888渣打
3手 00315 數碼通 平均價 12.8
5手 127 華人置業 平均價 12.6
6手 3988 中銀 平均價3.43
7手 539 冠華 平均價 0.121

1.我係咪應該 忍心將315,127,539 放哂佢?轉買其他股票

2.如果持有10萬現金應該要留意邊d股或者買邊類既股?

麻煩哂老師!

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

1）數碼通（0315）增長力不強，實力比過往弱左，如果你想收息，這股可以，但如果想增長，應該轉其他。

華人置業（0127）過往賣了不少之產，之後派息高，現時企業的增長力已不強。

冠華國際控股（0539）質素一般般，轉其他轉好。

至於銀行股，你預只是收息，增長力不強，同埋唔好太集中在同一行業。

2）你可以動用小部分資金，餘下就留現金。

我會建議你考慮較穩陣的股，你可以考慮盈富（2800）。

另外再銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

你同時增加投資知識，之後再選一些較有潛力的股票。

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Q20092：

你好，龔成老師，想請教你，本人30歲，已婚有2個小孩，我同先生都係公務員，穩定收入，今年開始想試下買股票投資

打算最多羅10萬出泥試下水溫先，如果向好之後再追加，睇左你ge page之後想問下如果買0868信義玻璃、2800盈富基金、788中國鐵塔同埋1810小米集團你覺得點？

可唔可以俾d意見要入幾多股會比較好？
感謝你

龔成老師：

如果你是初階者，我會建議你先投資盈富（2800），這是一個組合，較穩健。

至於上述的3股，信義玻璃（0868）、小米（1810）現價都唔算平，因為佢地股價較波動，因此對初階者，可能有風險，除非有較大的回落才考慮。

中國鐵塔（0788）不差的。中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股算是合理價。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。

但如這刻買入，小注入可以的。

反而我會建議你，同時尋找其他較穩健類的股，建立一個平衡的組合。

你可以考慮銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q20093：

老師，請問最近配股以致股價下跌係咪短期因素，長期股價仍會上升
是嗎？

另外想請教配股會令股東利益攤薄嗎

龔成老師：

配股，你可以理解就是企業發行新的股票，以某一個價位賣比某些投資者。

公司會得到資金，而股數會因此而增加。

所以，每一股的價值當刻可能會減少，不過，由於公司得到資金，只要公司運用資金有更好發展，將來價值就會向上，對公司及股東都有利。

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Q20094：

龔sir 、你好 。我係你舊生。
我想聽取你意見。

你覺得1717同6186 哪間較有質素？
最近初步分析左 1717 同 6186 。
但6186 ，2019才上市，資料性好似唔多足夠。
但規模上 佢較1717較大 ，財務比率上 較1717更優秀。

1717 ，做左好基本嘅資料收集 ，基本嘅指標都算合格
而我自行估算 eps:0.4
PE : 20- 37
估值：$8-14.8

初步兩隻暫時估值都較貴 。

請問：
1，點解普遍食品股的市盈率都會咁高？

2，兩隻算是優質股的考慮嗎？

3，6186 是否有較高的投資價值？

另外，謝謝你 基礎班及進階班的教授。 今年由帳面虧損到現在帳面漲到6位數字 （人生第一次，原來努力睇財務報表係可以換黎成功感）

但當刻仍然心無雜念，繼續學習用「價值」代替「股價」

努力向住 每月被動收入 10萬前進

龔成老師：

先講基本資料。澳優（1717）主要從事生產、營銷及分銷嬰幼兒配方奶粉產品；及在荷蘭從事乳製品業，業務包括研究及開發、牛奶收集、加工、生產、包裝、營銷及銷售乳製品。

睇翻佢產品，都有一定的品牌與市場，同時過往的增長力理想，長遠有前景。

比較大的問題是估值，近期經常在合理區中上部水平，股價有時投資值博率不算好高，但都可以，長線投資可以，但就要控制注碼。以分注模式進行較好。

至於中國飛鶴（6186）佢係中國從事生產及銷售乳製品，以及銷售營養補充劑，以生產嬰幼兒配方奶粉產品為主，當中可分為高端嬰幼兒配方奶粉及普通嬰幼兒配方奶粉兩大類別。

比起澳優，中國飛鶴就更有規模，每年的盈利數目數十億，而澳優不足十億。

1）因為市場對中國的內需睇好，相關股票都有較高估值，不過中國飛鶴的估值的確有少少高，我地都唔好盲目認同這刻高估值。

2）有質素，但要留意平貴度。

3）從質素上，中國飛鶴較高，但市場對佢估得太高，現價投資值博率唔算高。

你保持財富增長太好了，之後保持學習！我深信知識與財富成正比。

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Q20095：

想請教saas 走勢，2021年仍有大增長嘛
微盟這一年可否升到40$?是否值得繼續持有

龔成老師：

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都唔平，所以，如果投資，這刻小注好了。

過往股價增長理想，但能否令股價再上，最終都要睇佢的業務增長是否配合，如果業務增長減慢，佢股價就有可能受壓。

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Q20096：

其實都每月可以儲一萬蚊，但係唔係咁捨得拎出嚟，其實咁樣諗係咪唔應該，因為等於財富貶值

龔成老師：

你要多用「將來」的概念分析，你如果持現金，將來就會不斷貶值。

當你投資，就有機會增值，你要將這筆錢將來能滾存到多少錢的角度去睇。

記住，現金只是「交易工具」，不是真財富。

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Q20097：

老師，我有好多長和同中國旺旺，老師建唔建議我走敢d?我又唔知買乜好，好多好股都貴，無乜位上。有啲根本睇唔到頂。定係我轉多啲美股好？

另外，有人話小心股災，老師你點睇？係咪疫情，資金無出路，同拜登上場大刺激牛市？感覺有種泡沫味，唔係公司有實力⋯⋯

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

長和（0001）與中國旺旺（0151）都有質素的，但增長力不強，同時你組合唔應該只集中兩隻股，這樣會有集中風險出現。

你要好部分轉其他。

如果你無心水股，就部分轉盈富（2800）。

如果你想較有增長力，就安碩恒生科技（3067）。可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

你唔好分析大市走勢，股災無人能估到。你要建立「組合」，長期持有。同時，這刻都要留一定的現金在手。

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Q20098：

我會買的，另外請問澳能1183幾錢可入？
可渣長線嗎？

同埋1351

龔成老師：

澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但近期股價其實有點超前反映。這刻投資值博率未算高，如睇好，小注好了。

輝煌明天（1351）係中國的廣告公司，主要提供以下兩類移動廣告服務。

（1）中介服務：擔任客戶的廣告代理，將客戶與其指定的媒體發佈商相連接並投放廣告；該等廣告以不同形
式發送，包括動態消息廣告、應用程序商店廣告及視頻形式廣告。

（2）精準廣告服務：為客戶計劃及進行廣告投放，並負責整個廣告流程；該等廣告通常以在媒體發佈商營運
的移動應用程序出現的彈屏廣告等形式展示。

佢主要為客戶宣傳的5大服務或產品類別包括移動互聯網服務、移動工具程序、金融服務、手機遊戲及電商。

睇翻過往財務數據，業務都有增長的，不過盈利就有少少波動，反映好受市場環境影響，對經濟較敏感。

規模較細，未見有好大獨特性，現價雖然合理，但值博率未算好高。

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Q20099：

老師 剛剛接觸投資股票
請問本金6000元

請問月供邊幾隻股票較好？
感謝

龔成老師：

第一，你要增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。

第二，將每月的部分資金，去做月供股票，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20100：

你好，吖sir，我系你書迷，最近有疑問，什麼是股票借出計劃，會有什麼利弊，謝謝

龔成老師：

即是同證券行定立協議，將你手頭上的股票借出，你可以從中收取利息的。具體的情況，你要向證券行了解下。

這個動作你本身一定要長線投資，不打算短期賣出股票，才可以借出股票。

至於風險，則是你忽然想賣出時無得出貨。又或該企業及大環境轉差，股價持續下跌，你想賣都無得賣。要等協議取回股票先得。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

譚新強：1984過時 疫情世界需要Big Brother

George Orwell在1948年完成他最後一本小說《Nineteen Eighty-Four: A Novel》，被視為一本「dystopia」（反烏托邦）經典。這本巨著固然有警世作用，但到了今天，「1984」、「Big Brother」等詞彙，已淪為西方傳媒和政客，攻擊任何他們不認同的國家，或落後他人資訊科技的最懶惰、最模糊、最不負責任，但最有效、最無法辯論的標準抹黑和妖魔化工具。

《1984》是在1948年完成的，傳說中，Orwell故意把4和8掉轉，把故事背景年代放在他覺得很遙遠，36年後的1984年。故事講述一個經多年戰亂，貧窮悲慘的世界。世界分割為三個版圖巨大的國家，包括：1）Oceania，以倫敦為首都，版圖主要覆蓋南北美洲、澳洲和南非等地方，即大概昔日大英帝國；2）Eurasia，歐亞大陸，即大約前蘇聯加西歐；3）Eastasia，版圖包括中國、日本和其他東南亞地區。書內這3個帝國爭鬥不停，且敵友關係隨時改變，亦仍在爭奪各國邊際上的一些城市，其中一個竟是香港！書中更預測「mass surveillance」（群眾監察）愈來愈厲害，但不少人仍想反抗。

轉眼1984至今又已36年，1984不再是未來，已在歷史倒後鏡內逐漸遠去。不可不佩服Orwell有點遠見，在二戰後不久即可看出未來數十年的地緣政治變化，跟今天局勢有點接近，當然並非完全正確。西歐從未墮入鐵幕軌迹，蘇聯反而解體。東亞方面，中國確已崛起，但並無吞併任何國家的野心。西方仍想搞亂香港，但中央已逐漸把情况穩定下來。表面美英並沒有行使「Ingsoc」（英式社會主義），亦口頭上尊重私隱權和各種自由。但事實上，西方近月採用的極端經濟政策，已遠比社會主義更左。隨着互聯網、移動通訊和AI等科技急速發展，書內「telescreen」雙向監察技術，早已成真。經2013年Edward Snowden（斯諾登）的「良心爆料」，大家亦早已知道任何人，包括外國領導人如德國總理Merkel（默克爾）的通訊，都隨時被美國間諜機構監控。私隱權只是個假象，近日對中國TikTok和微信的各種指控，更只是個雙重標準，無人相信的笑話。

嘗試客觀點來分析現今確以資訊科技為主導的美國、中國和其他社會，是否真的是《1984》書內的悲慘世界？二戰至今，雖有無數中小戰爭，但幸而並未再出現世界大戰，我們都活在以核武阻嚇力維持的不穩定和平中。幸而世界大致和平，加上科技突飛猛進，全球大部分人的生活都有明顯進步，二戰後至今全球人口大增了3倍多。

中國40年和平發展 人民活得快樂

中國成就尤其突出，經歷過百年外憂內患，從1978起終逐漸穩定下來，開始40年的和平發展。中國仍是個發展中國家，但人民溫飽的基本問題已解決，平均壽命更已到發達國家水平。所以不可繼續戴上西方的有色眼鏡來看中國，中國人民親身感受到過去40年奇蹟般的生活改善，他們絕對有理由活得快樂，對個人和國家未來充滿希望，和繼續支持政府和愛國。哈佛大規模長期中國民調，發現政府的支持率高達90%以上，絕非意外，從前其他外國獨立機構如George Washington University和公關公司Edelman的類似民調 ，結論都接近，人民對政府的信任度超過75%，遠比美、日、英等其他國家高。

一半美國人民生活在過去40年沒有進步，但另一半則愈來愈富有。美國房屋平均面積在過去50年，由1600平方呎增至近2700平方呎，每1000人的汽車數量亦由500增至近900！美國平均每人每年的CO2排放量約17.75噸。中國汽車總數目和碳排放總量都已超越美國，但中國人均CO2排放量仍只約美國人的三分之一。

世上沒有免費午餐，一切發展如建造城市，以及航空旅遊等享受，都是由地球來「埋單」的。發展城市需要開發土地，破壞自然生態。現代生活的電力化，以及人人嚮往的自由旅遊，更需要大量化石能源（需要再生能源加速發展），直接加劇氣候變化。

多年來不少科幻小說家都在預測氣候和生態環境變化的不良後果，包括全球暖化導致更極端氣候現象，愈來愈頻密的超級風暴，海洋水溫上升，減低吸碳能力，南北極融化，海洋水位上升，淹沒沿岸城市等災難，最後導致大量動植物品種的消失！

病毒頻現 跟環境氣候變化有關

這些都是人類面臨的重大共同挑戰，但不少無知的人，包括國家領袖如美國總統特朗普和巴西總統博索納羅（Jair Bolsonaro）等，仍不相信氣候和環境變化，或錯誤以為這是遙遠的事，暫時今天人類仍可繼續任性地消耗地球有限寶貴資源。尤其被白種人「發現」了只500多年的美洲「新世界」，人口密度遠比「舊世界」低，可開發的資源亦更多，美國人感覺自由，更認為其他人無權過問他們的生活模式，所以索性退出《巴黎氣候協議》！

但人算不如天算，氣候和環境變化製造出來的第一個超級挑戰，竟非紐約被淹沒或全球過熱導致失收和饑荒，而是由體積只0.1微米的COVID病毒所引起的一場大流行，至今感染人數超過2200萬人，死亡人數近80萬，最厲害是導致人類史上從未見過，已超過半年的世界交通、經濟和生活大停頓！毋須爭拗COVID來源地，更重要的是冠狀病毒已非首次出現，早前已有SARS和MERS，愈來愈頻密的出現肯定跟環境和氣候變化有關。

半年前我提出一個新觀點，從整個地球生態環境來看，人類不要太過驕傲，可能我們才是「病毒」，感染地球發燒了，可能反而COVID是地球派來對付「人類病毒」的抗體！這個忠於地球，但「出賣人類」的理論，已有不少客觀證據。

全球航空班次減少了八成至九成，陸上交通量亦下跌不少，碳排放大減。Mother Nature的恢復能力不錯，連最污染的印度、巴基斯坦和一些中國城市，近期空氣質素都大有改善。香港的藍天白雲20年來罕見，連維港都變藍了！

今次大流行，已不止是一個給予人類的警告，其實已是一個非常有效阻慢人類破壞地球的武器！原來不用等到全球人口過多，生活環境非常擁擠、糧食短缺，空氣更差等情况出現，人類才需放緩發展。經全球交通系統，病毒已迅速傳播到幾乎全球每個角落，即使人口疏落的美國州份如蒙大拿和阿拉斯加，都成為疫情熱點，社會被迫停頓！

COVID大流行可能已為人類發展定下一個「semi-hard limit」（半硬性限制）。正確一點來說，不是說完全不可繼續發展，而是要適應和改變發展方向。更subtle（微妙）但非常重要的另一點是連所謂「自由」、「民主」、「私隱權」和「國家主義」等模糊概念，亦必須調整得更清晰和更科學化。

標指再創新高 反映市場樂觀

有人可能以為我杞人憂天，疫情必將很快消失，疫苗即將研發成功，最遲明年必可回復「正常」，可「報復式」環遊世界！最佳證明是美股標普指數，如不樂觀，怎可再創歷史新高！

非常渴望童話式美好結局，我也極渴望自由自在到處旅遊！標指創新高我也高興，但在Robinhood年代，炒股已成為類似《Fortnite》的另一個遊戲，疫情下財富的意義亦已變得愈來愈抽象。

美國傳染病專家Dr. Fauci說，今次COVID大流行是一場「完美風暴」。COVID傳染度超高，R0高達5以上，近日馬來西亞發現基因變異，傳染度或再升10倍，太恐怖了！全球測試大幅增加，治療方法不停改善，但CFR死亡率仍徘徊在3%以上，估計IFR約1%，即最少仍是豬流感的10至30倍。我曾指出COVID的死亡率極尷尬，如低如豬流感的0.03%，大概可置之不理，如高如伊波拉和禽流感的35%以上，那麼根本沒有選擇，只可保命為先。但COVID的平均CFR雖約3%，但病情的presentation（症狀）非常濶，不同年齡、健康狀况和其他未知因數，可出現截然不同嚴重度的病情，由毫無徵狀的帶菌者，到輕微呼吸道感染，到嚴重肺炎和死亡、中風和影響腦功能的情况都有，非常棘手。尷尬死亡率乘以高傳染度，就變成一個所有國家必須面對的天大難題。

專家亦預計COVID將成為長期存在的風土病，只望病毒殺傷力逐漸轉弱，和愈來愈多人產生抗體。Dr. Fauci對疫苗的期望有限，估計有效率只約50%至60%，跟流感針相若，但有效期可能更短，只數個月。對很多人來說，此水平的疫苗，即使打了，仍未必夠膽四處旅遊。

不同國家對處理疫情有不同看法。最愚蠢的說法是因COVID而死的只80萬，遠少於1918年大流行估計死的5000萬至1億人，根本不值得停頓經濟！這說法有兩個嚴重問題，首先如過去半年世界沒有停下來減慢傳播，至今死亡人數必已經是數百萬甚至上千萬。另外，現代醫學昌明，資訊發達，當然比百年前更珍惜生命，怎可能甚麼也不做！

自由、私隱權，甚至民主都是有條件和限制的。每個人當然應享有某程度的言論和行動自由，但前設是不可影響其他人的健康、人身安全和相同權利。例如很多美國人以自由為藉口，拒絕戴口罩，是極度自私的行為。全球不少國家，都已立法強迫戴口罩，因為所謂個人自由，可嚴重影響公共健康！

放大到一個國家層面，譬如某個國家，所謂民主地決定採取反科學的群體免疫政策，例如瑞典、巴西和更混亂的美國，他們的自私但錯誤決定，除會害死自己國民，亦可經旅客和貨運等途徑，把病毒傳播到世界各地！我不認為最近發現巴西凍肉含COVID病毒是純意外，絕對跟巴西無意抗疫有關。

多國料續嚴控旅遊限制

未來數年旅遊將是個大考驗。理論上如一些國家的感染率差不多（例如歐盟），實毋須封關。但政治上行不通，每個國家都有責任阻止任何外國威脅入侵，包括病毒、罪犯和恐怖分子等。我預計絕大部分國家，即使疫情稍有退減，仍不會恢復完全自由旅遊，很多國家將嚴控入境人數，大部分免簽證安排都將被取消，相反極可能在入境前後都要求健康測試。

還有一點，未來所有國家都必提高警覺，很多防疫措施，包括要求社交距離和戴口罩，旅遊限制，WFH和上學等，都將變作（半）永久安排，更需為未來出現新疫症作準備（必然）。所有國家也需改變發展計劃，尤其興建機場，拓展航空和旅遊業等。

隨着5G、IoT和AI等技術發展，不少國家或將長期要求遊客（甚至國民）在手機上安裝所謂「健康碼」，或更有效的穿戴式「健康鈪」，有助監測個人健康和整個社會的疫情發展。據說下一代的Apple Watch，已將有測體溫功能，我期待未來可加設快速測試各種病毒功能！

科技防疫 自由私隱需取捨

不少人又拿出《1984》來嚇人，政府將侵犯私隱權，收集個人DNA資料，監察行蹤等。但在大流行的真實威脅下，政府有責任保護人民生命、健康和權利，此考慮凌駕所謂個人私隱權。「自由」和「私隱」變成一個取捨，如看重私隱，譬如不願戴健康鈪，或會被某些國家拒絕入境，或需要隔離。但如同意穿戴，反而可「較自由」行動和免隔離。

我的願景永遠一樣。如要有效應付大流行、氣候變化和核武等威脅全人類挑戰，實需要美、中和其他國家衷誠合作，以科學為本，共同找出最有效和合理的解決方法。很多已過時的政治和經濟概念，都需要update和改變。

不要再被《1984》的洗腦式膚淺口號愚弄和嚇倒。能實時掌握疫情、經濟、氣候和社會安全等重要信息，善用科技服務人民的「Big Brother」，並非一個反烏托邦的寫照。這是個實事求是，願意承擔責任，理性應付問題的現代政府。

（中環資產持有騰訊及Apple的財務權益）

《文茜的世界周報》

【12年前《文茜世界周報》首播遭逢卡翠納颶風重擊紐奧良 12年的光陰對地球不過是時間的一小格 哈維又再次重創德州 休士頓降下1101毫米的驚人雨量 氣候暖化.海平面上升所有航海時代興起 低於或稍高於海平面的沿岸城市 在極端氣候下都極容易發生海水倒灌與洪災】

12年前，2005年9月3號，「文茜的世界周報」開播，「就在今天首播的日子裡頭，美國正發生一百年來，有史以來最大的一次災難，」文茜世界周報首播片段。

「這是美國有史以來，最大的危機，我(記者)躲在這裡，用郵筒作掩護，這是紐奧良市中心現在的樣子，風力強到，現在各位看到的是凱悅飯店，各位可以看到每一扇窗戶的慘狀，你可以聽到人們喊救命，大家都期盼，有人伸出援手，但是今晚救援行動暫停，因為實在太危險了，」
(2005)。

2005年8月29號最高時速280公里的5級颶風卡翠納，在路易斯安那和密西西比州之間第三次登陸，兩道堤防接連失守，海平面下的紐奧良，立刻淪落人間地獄，「這些人的處境，像動物一樣，我的孩子在受苦，這個城鎮還是美國嗎，難以想像他們這樣對待我們，沒有食物，沒有水，我們需要幫助，我們需要幫助，」CNN新聞片段(2005)。

「(這樣子搶劫，你覺得對嗎)，你覺得有什麼不對嗎，(這是不對的)，我們什麼東西都沒了，我們只能偷別人的東西求生，餵養我們的孩子，」行搶民眾。

「市長說紐奧良九成都呈現失序，一萬人在昨天撤離，但還有五萬人留在城裡，而也許沒有一個地方，會比會議中心更糟，這裡幾乎被每一個單位忽略，不論地方政府，州政府，聯邦政府，公共和私人機關都一樣，對裡面的災民來說，這裡已經不再安全，對想要重掌狀況的警察來說，也是一樣，」新聞片段(2005)。

「警員全面進駐紐奧良，準備保衛他們的警察局，(我不知道其它地方的狀況，我只知道這裡就像地獄一樣，警察不斷被殺，同樣的事情每天不斷發生，人們需要幫助，我們就試圖幫助他們，我們如果救援太慢，他們就會開槍，黑暗之中，大家不敢稍有動作，那些人射殺警察，他們還強暴兒童和婦女)，」新聞片段(2005)。

「颶風過後第五天，救災開始已經第四天，要命的救援隊伍終於抵達紐奧良，50輛卡車，載著食物，醫藥，飲水，安全還有希望，但是對許多人來說，救援來的還是太少太晚，他們經歷了太多，承受了太久，也聽了太多的承諾，(我不想再看到任何人舉行什麼記者會，除非救援物資到來，發送到紐奧良，讓他們來這裡和我們一起看看，哪有什麼卡車和軍隊，別跟我說有四萬人要來，半個人也沒有)，布希政府被抨擊因為反應慢，才導致今天的結果，總統被批評缺乏領導能力，今天他終於走下飛機慰問災民，走訪阿拉巴馬和密西西比州，現在正出發前往紐奧良，做了總統該做的事，但他還是沒看到紐奧良 無政府狀態的全貌，」美國前總統布希(2005)。

(我不會忘記今天所看到的，我，我了解這種危急的狀況，需要的不是三分鐘熱度，而是這個國家長期的關注)，」新聞片段(2005)。

民眾扶老攜幼大逃命的畫面，像是第三世界國家天災後的場面，卻是發生在世界霸權，美國的實景，卡翠納狂掃墨西哥灣沿岸，災情最為慘重的紐奧良，幾乎百分之八十都泡在水裡，市區積水平均深達三公尺，高樓飯店玻璃全破，民房半倒全毀，汽車被砸爛，政府不得不史上首次宣布「棄城」，一百多萬人大撤離，景象不僅在美國是第一次，放眼全球也屬少見，但有人根本逃不掉，只能等待救援到來。

「我們有這麼多民眾在受苦，我只能說這真是令人痛心，所有我遇到的救援人員都哭了，」時為路易斯安那州長布蘭柯。

「 (颶風侵襲)這只是第一部分，第二部分就是我們現在經歷的，所有這些災後處理的問題，包括洪水，搶劫，殺戮，性侵，第三部分，這個故事才剛開始尚未結束，這個城市的未來會如何，我們還要重建，」新聞片段(2005)。

重建是漫漫長路，地球暖化更不是一天造成的，卡翠納颶風隔年，美國前副總統高爾推出氣候變遷紀錄片，「不願面對的真相」，集中關注全球暖化現象，影片中解釋了那場幾乎，蕩平吞噬整座城市的颶風，威力何以如此強大。

「值得記住的是，當卡翠納登陸佛羅里達州的時候，它還是第一級，當它侵襲紐奧良的時候，它穿越溫暖的水域，當水溫升高的時候，風速隨之升高，它的濕度也連帶增加，各位可以看到，卡翠納颶風形成，從佛羅里達然後進入墨西哥灣，吸收溫暖的水域，它吸收了能量，然後威力就變得越來越強越來越強，」《不願面對的真相》內容。

高爾表示全球暖化是確實發生的現象，並且大部分是由於人類的活動而導致，如果溫室氣體排放沒有減少，全球氣候不久就將發生重大變化，「北極圈的冰圈快速融化，如果完全融化的話，全世界的海平線將上升20英呎，這會對佛羅里達造成重大災情，上海附近的地區共有四千萬人口，加爾各答附近共有六千萬人口，這是曼哈頓，世貿中心紀念碑將沉入水底，想想看，數十萬名難民流離失所，再想像數億名難民造成的衝擊，」《不願面對的真相》內容。

2007年10月，諾貝爾和平獎委員會以高爾，「喚醒了對由氣候變化所帶來的危險意識」，將桂冠頒給他和聯合國政府間氣候變遷委員會，高爾得獎感言表示全球暖化是危機也是轉機，「這是我們遭遇最危險的挑戰，但這也是我們無論如何必須做出改變的最佳機會，」美國前副總統高爾。

美國是全球碳排放大國，但是1997年，全球第一個限制溫室氣體排放，的《京都議定書》，美國因為顧慮影響經濟拒絕簽署，「我相信京都議定書是有缺陷的條約，我認為它設定的目標並不科學，」美國前總統布希。

卡翠納颶風後四年 ，不願面對的真相播出後三年，全世界都對全球暖化，有深刻的體會和認識之後，2009年的哥本哈根氣候峰會「COP15」，119位國家元首參與，窮國與富國吵了兩週，只擬出三頁內容空洞的協議，減排對抗暖化的具體措施語焉不詳，各國無功而返，紐約時報專欄作家佛里曼直言批評，「哥本哈根是我一輩子見過最糟糕的會議」佛里曼。

地球持續呈現發燒狀態，接下來每一年的高溫，都打破前一年的紀錄，「2014年美國中西部遭遇寒冬，然而美國西部則遭逢破紀錄的高溫，回顧過去十年資料，2014年成為最炎熱的一年，」新聞片段。

2015年的地球氣候更加炎熱極端，暴雪，強降雨，土石流，熱浪，乾旱，森林火災，「氣候變遷」早已從抽象遙遠的名詞，變成每個人切身感受的「現在進行式」，終於盼到了2016年「巴黎氣候協定」，「它雖然是一個小鎚子，但是我想它做出了偉大的貢獻。」

《巴黎氣候協定》，第一次讓幾乎地球上每個國家，都承諾逐漸減少，導致全球變暖的溫室氣體排放，避免出現氣候變遷帶來的最嚴重後果，發達國家和開發中國家，共同接受的折衷方案，是使升溫幅度"遠低於攝氏2度，並努力把升溫限制在攝氏1.5度，各方努力在本世紀下半葉達成零碳排，好消息沒維持太久，全球暖化懷疑論者川普當選美國總統，「我不相信氣候變遷，不論是全球暖化，氣候變遷，或者他們最近說的極端氣候，今天應該是攝氏21度的，這裡冷死了，說什麼全球暖化，現在我們最需要的就是溫暖一點，這裡冷死了，」時為美國總統參選人川普。

美國國內歷經數月的辯論遊說角力，當時的白宮首席策略師班農，及環保署長普魯特，力勸川普兌現退出氣候協定的競選承諾，國務卿提勒森和川普女兒伊凡卡，則希望讓美國留在《巴黎氣候協定》，川普以這項協定危害美國經濟為由決定退出，「從今天開始，美國將停止執行，所有不具強制力的《巴黎協定》，以及這項協定加諸於我們國家，嚴苛的金融和經濟負擔，」美國總統川普。

巧合的是，事隔11年，高爾推出「不願面對的真相續集」，「「不願面對的真相」最受批評的場景，就是當時呈現了因為海平面升高加上暴風雨肆虐，導致水淹911世貿中心，有人批評說，那實在太誇張了，珊迪颶風昨晚肆虐紐約，水淹世貿中心，暴風雨威力更驚人，更具有破壞力，你看這大雨鞭笞城市的景象，這就是全球暖化。」

然後美國德州休士頓，迎來七天下完一年的雨量，哈維颶風可能創下，歷來天災損失最高紀錄，川普總統用一系列推文做出回應，「歷史性的降雨，洪水前所未見」，「哇，專家們說哈維造成500年一遇的洪水」。

星期二川普離開德州，科伯斯克里斯蒂消防站視察時，他注意到約有一千人聚在外頭，並且傳出歡呼聲，「謝謝各位，人真多，來的人可真不少，」美國總統川普。

紐約時報說，「世上所有的洪水都無法淹沒川普的志得意滿」，天佑美國，天佑世人，