#永豐總經與產業週報04152019

🔺IMF將2019年全球經濟成長預估由3.5%下修至3.3%，為2009年金融海嘯以來最低。美中貿易戰接近尾聲，然美歐貿易戰可能接棒出現；中國數據正面，加上JP Morgan、Disney利多，美股三大指數收平或收紅，S&P500飛越2900。展望本週，留意美股1Q財報與美歐貿易衝突風險；公債震盪偏多；全球風險情緒降溫，預期DXY、日圓震盪偏空。

🔺台灣3月出口金額回升至286.79億美元，為歷年同月次高，yoy雖由-8.8%上揚至-4.4%，然為連續5個月負成長；預期下旬開始台股空頭回補進入尾聲，接下來為審視上市櫃第一季業績行情，個股進入股價修正或補漲行情；市場資金充裕、籌碼供應有限，10年券殖利率收紅0.12bp至0.7565%；中國經濟數據改善緩解景氣下行擔憂，且台幣接近30.9元價位時出口商加大拋匯力道，預期台幣震盪偏多整理。

🔺中國3月景氣改善狀況比預期良好，預料本週將公布的消費、投資與生產將延續改善趨勢，經濟好轉的能見度升高，然景氣較為確切的復甦時間點應在2Q末與3Q初，因此2Q的經濟數據延續3月百花齊放的可能性較低，加上4月降準有推遲可能性，屆時數據好壞參差+流動性逐漸下降，攪亂一池春水，市場樂觀預期將有所降溫。

🔺觀察日本石英元件工業會(QIAJ)公告的產值及生產數量，由汽車相關應用帶動，單季生產數量由10.3→11.7億顆且在3Q18已見價格止跌回升態勢，因此隨汽車及5G電信建設訂單未來增溫下，價格將有機會隨產出增加，出現類似先跌後漲的情況；1Q14~3Q18訂單狀況，石英元件的訂單變化對於未來生產具參考性，且呈現亦步亦趨的變化，故參考該數據，預測未來石英元件生產將跟隨訂單的循環復甦至2Q20。

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