【龔成問答信箱】（Q19141-Q19160）

Q19141：

老師你好
今年終於達成目標了 係我人生的 第一個100萬....本來是非常開心的

但是下個月開始 失業了.......

現在 65萬本金 股票 現值 58萬
股票有 1211 1448 66 2388 2018

全部月供的 由於冇嘢做
所以暫時停供

現金 35 萬
現在的我應該怎樣呢
才可以達成第二個一百萬呢.....

龔成老師：

你要從長遠的方向去想，你現時有累積財富的能力，這一點是最重要，至於失業，人生總會有高低，你可以視為你休息，再突破的機會。

短期來說，當然會影響了你的收入，但如果你可以在這段時間，找到更適合你的大方向，對你長遠更有利的發展，這個失業是突破的關鍵時間。

現時股票，持有，現金，保持現時情況，唔好心急投資，反而在事業上尋找突破先。之後先慢慢啟動翻月供。

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Q19142：

Hello，老師我係你早排股票班既學生，落堂成日問你野果位男仔。我計388估值，我計到既係合理區域(261-377元)，同埋有小小問題想。

1. 點解市盈率先由小至大排列，用中間年份範圍係合理區域既?

如果用中間最高果3年咪會忽略左?特別係如果最高果三年係因為有利好因素/政策有利中長期，咁係咪會低估左，我地係咪要調高番或者改用最近呢幾年既市盈率?

2. 承接問題1, 如果有D公司唔似得港交所咁樣，個P/E同埋EPS都係平穩增長，而係中間由某年起急劇增長既(例如騰信

2014年10.75既PE，2015年急升至45.39，然後一直都40~60倍PE既area到游走)，咁我係咪可以唔用中間平均4年?改用最近既年份?

3. 都係承接問題1, 你筆記話用年尾數據冇中位數咁準，但我發現你筆記(第5堂33頁)係用年尾數去計，而我係計既係用你比的價值投資網的中位數。

4. 想問下我個估值會唔會太進取?好似好多利好因素，定係大致正確?謝謝

龔成老師：

1）無絕對答案的，因為估值只是一個概念，只是「大約一半去做一個參考區」，所以10年選4年，其實，目的都是將較無代表性的數據刪去，希望餘下的數據更有代表性，能反映到這公司在正常情況下，市場情況如何。

所以，你其實可以做一些自行的調整，分析該年的代表性。

最重要是「這些數能反映企業情況」。

2）其實用10年數據，還是5年數據，無絕對的。

你最重要明白這個估值的原理，尋找有代表性的數據，港交所（0388）10年經營環境有少少變化，但不算是核心性，而騰訊（0700）變化相對較大，你就要思考，過往太舊的數據，是否適用，代表性高嗎？

所以，騰訊用較近的5年數據，是比較合適的。

3）因為我只是示範，我成日教大家，你要舉一反三，我的答案不是最重要，你要學懂原理。你用中位數其實更加好。

4）其實都合理的，就算我自己考慮佢最新的估值，都同你差不多，只是比你低約10%。

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Q19143：

Hi 點睇一眾的汽車經銷商？
係咪好過汽車股

龔成老師：

未必，因為佢地未必有自己的品牌與獨特性，而是要依靠汽車公司去生存。

同時，可能經銷商的對手都有類似的銷售網絡，因此未必算好賺錢。當然，如果佢本身的銷售網絡好強，令汽車公司變得好需要佢，佢的價值的高。

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Q19144：

龔sir，想問下咩叫股票出借？有風險嗎？還可以收股息嗎？

龔成老師：

即是同證券行定立協議，將你手頭上的股票借出，你可以從中收取利息的。具體的情況，你要向證券行了解下。

這個動作你本身一定要長線投資，不打算短期賣出股票，才可以借出股票。

至於風險，則是你忽然想賣出時無得出貨。又或該企業及大環境轉差，股價持續下跌，你想賣都無得賣。要等協議取回股票先得。

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Q19145：

如果3067同中國鐵塔，邊隻更有潛力？聽你分析3067係水桶一，中國鐵塔介乎一同二之間，咁係唔係即係話， 3067更有潛力？謝謝阿Sir！

兩隻等到股災，我都會入，阿sir謝謝你，繼續加油。

其實我想買埋舜宇光學，三隻來講佢嘅潛力係咪相對細咗啲？

龔成老師：

安碩恒生科技（3067）在平衡度，以及潛力度都較好。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

你唔一定等股災，可以小注入d先，等自己的組合有少少貨，之後再等股災，這樣會較平衡。

至於中國鐵塔（0788）同舜宇光學（2382）都有質素，以增長力來說，舜宇光學會好少少。

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Q19146：

老師 我打算係Saas版塊度長線投資 如果明源雲會唔係一個增長力比較強既公司？

內地百強房地產中有大部分都係佢既客戶 現價算唔算處於入理區同埋係呢隻股上面有冇啲咩值得注意呢 謝謝

龔成老師：

明源雲（0909）的確在行業中，有一定的投資價值，相信長遠有潛力。

佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。

其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。

包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。

業務雖然有增長力，但股價都唔平，如果初步分析，處貴水平，值博率未算強，始終市場現時對這類股有好大期望。只可以話，如投資，小注可以，長線可以。

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Q19147：

你好
我有15萬資金 打算分散幾隻類別投資

第一隻：小米 5萬
第二隻：汽車股
未諗好
吉利 尉來 小鵬 理想 呢4隻邊隻會比較好潛力

第三隻：仲有一個類別老師會有推薦？我比較想簡細價啲既股

目標擺一年 獲利係50%
老師可唔可以比啲意見
第3隻可能是飲食股 9毛9

龔成老師：

長遠來說，應該分散在更多股票，唔好只集中在3股。

小米（1810）可以佔一席位，不過現價唔平，所以投資要慢慢分注，等回翻D先入。

至於汽車股，尉來、小鵬增長力較強，而吉利（0175）就較平衡及未算貴。

另外，「細價/大價」「入場費」不是投資的理由，企業質素才是。同時，一年要有50%回報，股神都做唔到，所以要平衡翻風險與回報。

九毛九（9922）係內地中式快時尚餐飲品牌管理及運營者，佢係內地所有中式快時尚餐飲餐廳收入中排名第三，於華南地區則排名第一。

可見，在業務上、品牌上、市佔率上都不差。現時運營269間餐廳，以及管理41間加盟餐廳，而「九毛九」及「太二」為佢的兩個主力品牌。

睇翻佢的財務數據，唔差的，不過現價就少少貴，雖然這股都有長線投資的價值，無貨，就唔太建議這刻追，或小小注好了。

如果要潛力度較高的項目，可考慮安碩恒生科技（3067），可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19148：

老師，每月3500點分配好？
我25歲，比較防守求穩和親早增長財富

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

其實你25歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。加上你較保守，因此，建議你集中在平穩增長股。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

你可以月供，長期進行。

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Q19149：

hello 老師 我係你股票班早幾個月學生，我今日睇自己股票組合 終於買到一隻倍升股！（其實差唔多仲有一隻小米 - 今日升到70%）所以我想多謝你。

雖然想繼續上晉升班，但係因為其實我上之前個個堂d數仲係未能夠完全掌握到

咁所以都係繼續溫下書先～
希望有機會再上你堂啦

龔成老師：

太好了！

最重要你明白投資的方向，買入優質股，長線，同時，我相信你已有一定的選股能力，長遠這個方向進行就得。

另外，心理質素都好重要，股價總會上落，你要平常心面對。

好，你溫下書先，同時可以睇《股票勝經》打好基礎，要溫課堂內容，睇年報，同「企業評估表」，我相信你會不斷進步，你有信心再上進階啦！

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Q19150：

成哥 2333係咪最好都等佢回一回 近期破頂 之前本想12/13蚊個陣入

龔成老師：

長城汽車（2333）有質素的，業務都不差，不過，過往的增長力不算好強，長遠業務發展雖然正面，但未必是潛力型。這股都有長線投資價值。

近期股價上左唔少，反而擔心貴左。

如果想入貨，最好回少少先考慮，或者跌少少入一注等跌再入。

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Q19151：

呀sir想問下305，thanks

龔成老師：

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，但潛力度未必算好高。

佢之主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

佢係上汽通用五菱的最大供應商，為上汽通用五菱提供約8成的各類零部件及發動機等主要汽車組裝部件。主要業務概述如下：

（１）發動機及其部件：主要生產供微車使用之發動機及其部件。

（２）汽車零部件及附件：主要由六家專門工廠組成，包括車橋廠、制動器廠、塑膠件廠、沖焊件廠、座椅廠
和車身附件廠。產品覆蓋近20大類共數百規格品種。

（３）專用汽車：以「五菱」作為品牌，生產１００多個不同種類的專用汽車品種，包括多用途小型客車、觀
光遊覽車、高爾夫球車、警車、微型消防車、郵政車、醫護車、微型廂式運輸車、冷藏車、保溫車及環境衛生車等。

（４）原材料貿易、用水及動力供應服務：為集團成員公司、客戶及供應商提供集中採購服務，提供原材料、
水和電力等生產因素。

（５）其他業務：包括金融服務及地產投資等。

業務不算差，有中國車市增長前提下，都佢正面。不過，技術與規模未算好強，優質度未算高。加上過往的生意與盈利增長唔強，都反映潛力度不足。

近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。

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Q19152：

龔sir，本人今年36歲，2018年開始學投資，但一直都輸多賺少，直至今年朋友介紹我留意下龔成老師。我就下決心月供股票，我每月供15000。

想請教下龔成老師，希望俾少少意見我！

長和001供3000
煤氣003供1000
中生1177供2000
長江基建1038供3000
中銀香港2238供3000。

重有3000係供823

想將1038轉供，想請教下轉1810好，還是3033好。多謝你抽寶貴時間！

龔成老師：

月供股票是累積財富的好方法，你保持進行，最重要是長線。

以你的年齡，其實可以投資平穩增長股為核心，再加少少潛力股。

上述組合有少少保守。你的確可以將長建（1038）轉去供潛力類股票，小米（1810）雖然都可以選擇，但以平衡角度，你供3033/3067這類ETF會較好。

要留意，你都最好有基本的現金剩，如果出現大跌市，就可以把握到機會。

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Q19153：

老師你好，今晚剛上了你的股票班裡面有講及濠賭股，希望了解賭業應該用什麼指標估值，另外若不麻煩的話，可以分析現時疫情下的銀娛價位適宜直接買入嗎？十分感激！

龔成老師：

過幾堂會講企業估值，當中都會講述澳門賭業股的估值。

金沙（1928）你預現價合理區中間，如果去到$27以下，就初步開始平。

至於銀娛（0027）現時合理區中上部，要跌2、3成先算平。

銀娛可以現價入，但要控制注碼，因為唔算平，同時升左唔少，投資值博率比之前減左，因此，要分注，或月供。現價買入後等跌再加。

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Q19154：

龔sir, 你好，尋日上完堂，今日再溫返筆記嘅時候，有幾個問題想問：

1. 金沙因為係美國，而家中美關係唔穩定，會唔會影響到長遠發展？

2. 中國好似有政策監管人民係海外賭博，會否影響賭股長遠潛力？謝謝

龔成老師：

1）整體的影響唔算大，始終業務對大家都有利，金沙（1928）對澳門都有一定的貢獻。當然，有時政治因素無得估，但我相信影響唔算大。

金沙長遠仍是正面，但不是高增長類，比過往的增長力減左，平穩增長型。

2）其實對金沙無乜影響，唔需要太過擔心。

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Q19155：

你好，請問我們夫婦想10年後退休，自己有物業供緊（當年買220萬左右，而家大概值7百幾萬），本來10年後供完，但想阿仔5年後到外國讀大學（預120萬）

自己有儲緊錢，但到時要加按拿多50萬出來，想問下而家趁息口低加按先拿70萬出來（可再作其他投資）

再分10年供，還是5年後先加按（50萬）比佢做學費好

龔成老師：

如果你能承受少少風險，這刻都可以加按，因為有5年時間，其實都可以做到一定的財富增長。

現時低息，以及你現時負債不多，可以考慮。

你可以投資一些平穩增長股+收息股，分注去入，只要有適當的增長及收息，相信對你整體財富有利的。

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Q19156：

謝謝老師，因我公司公積金的股票基金及債券基金主要集中投資國家是美國，沒其他可選。老師是否認為美股現在真的偏貴？

因我主要留意老師分析在香港上市的股票，投資美股基金和債券都是因公司公積金沒有其他國家基金選擇，故對美股真不熟但又別無他法一定要選

現在美股由高位下跌未決定如何部署。老師是否認為美股已被推高偏貴？

龔成老師：

美股長遠正面的，現價仍算合理區內，都可以投資，如果你是每月供款，其實會長垃平均左買入價，就不用太擔心平貴問題，同時，唔需要太理會中短期股市波動。

可以投資，長線持有就得。

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Q19157：

龔sir, 已經睇完80後百萬富翁，準備睇財務自由行

想問一問當我想深入研究一間公司或一隻股票，應該從何入手？或者問我應該點樣做？麻煩你

龔成老師：

你可以睇《股票勝經》，會具體教你。

分析企業，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

分析業務，大環境，長遠的發展。

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Q19158：

66 可以作長遠投資？

龔成老師

港鐵（0066）有質素，就算近年的不利事件，雖然會扣分，但最核心的本質不變。

港鐵上年賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。

鐵路部分，無論佢有咩事故，高層點變，你會唔會唔搭港鐵？問心，絕大部分人都會搭。

另外就是物業發展部分，完全見唔到有影響。

長遠來說，這是優質股，現價合理區中上部，仍可分注投資，長線持有。

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Q19159：

老師 請問你覺得HKTV同香港電訊如何？暫時想月供住其中一個先 每月$1000

龔成老師：

兩個方向好唔同，香港電訊（6823）是收息股。

香港電視（1137）是潛力股，佢業務有前景，但有兩點都存有風險的。

第一，佢都會依靠人的因素，王維基成為了公司最值錢的資產，佢的想法好多，有生意頭腦，但我對這類太依靠個人的企業，不建議太過大注。

第二，這企業現時搞網購，有增長力的，但同時存有一定的未知數。疫情過後的增長力會否減慢？另外就是估值方面，我都好難講這刻的估值，只能話唔算平，如果投資，不建議大注。

你首先要了解翻，自己的風險承受能力與目標。

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Q19160：

龔sir，我有吉利汽車(175)，1000股，2017年$24.2買入。我現有14隻股票，希望逐步減少隻數至5隻。

請問現時咩價位放吉利適合?
多謝指教 !

龔成老師：

如果你組合都有質素，其實可保持約10隻股。而賣出那一隻，應該用「質素」去衡量，而不是賺蝕數。

吉利（0175）有質素的，你可以留，可減其他的股。如果真的想賣吉利，就升多2成賣部分。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

今日必讀。

大家還記得第一次看到《侏羅紀公園》的震撼嗎？

這篇文章其實是三個月前還在美國的時候就開始寫了，但因為本人文字能力有限，寫字的速度極為緩慢，因此拖到現在才發布。
然而，就在這短短的三個月內，Funique VR Studio 卻經歷了許多動盪與改變。現在的 Funique 已經不是以前的 Funique 了。某方面來說，這些拖了三個月的文字反而變成了一個懷念，懷念那個過去的 Funique，那個充滿各種無限可能性的 Funique。

以下為原文：


參加 Sundance Film Festival 最期待的，就是映後座談了。

以往參加影展，都是以觀眾的身分在看電影、聽聽映後座談，這次還真的是頭一次以創作者的身分參與映後座談會，真的是既緊張又期待啊！

但說真的，一開始我是沒有打算要上台的，畢竟影展的場合，一般目光還是會聚焦在導演、編劇、製片的身上。真的有人會對我們這種「技術人員」感興趣？ 針對我們來發問麼？

在影像的領域，也工作了超過十年，我專精的向來都比較偏技術，尤其是後期方面。名片上印的是後期總監，但我其實不是很喜歡這個稱號，覺得總監這個稱號感覺有點太獨裁了。我覺得我的工作比較像是跟一群頂尖的技術人員、動畫師、VFX 藝術家、設計師一起並肩作戰，大家一起與導演共同創造天馬行空的想像世界。我常常覺得，故事、藝術與科技，是需要互相理解與尊重的、相輔相成的。每一秒鐘的特效鏡頭背後，都是經過多少的溝通，突破了多少的問題、燒了多少的肝、投入了多少的創意、熱情才完成的。這些貢獻絕對不應當被視為理所當然的......

我覺得故事還是從更源頭開始講比較好。雖然說在影像領域工作做了 10 多年，但其實我早在 26 年前就開始玩電腦動畫了。我在 1992 年開始接觸到電腦動畫，那是一個跟現在截然不同的年代。那時還是 DOS 作業系統的年代，世界上沒幾個人有手機，很少人家裡有電腦，沒多少人連得到網路，沒有估狗，臉書也不存在，那是在侏羅紀公園問世的前一年。當時的電腦繪圖技術，跟現在可是天差地遠，別說用數位科技來說故事了，當時的電腦，連想要畫出一個方塊，打一盞燈讓這個方塊亮起來，都是困難重重的，更何況是角色的表演，簡直是天方夜談。現在每個人手上的手機都已經比我們當年使用的電腦來得快上好幾千倍甚至好幾萬倍，現今手機只要花5秒鐘就能算出來的畫面，以當年最快速的電腦來算可能得花上好幾個小時甚至好幾天。以現今的角度來看，當年我們所擁有的軟硬體設備根本就沒辦法拿來工作，然而，當年能接觸到這些稀有技術，對我們來說是感到無比幸運的，我們把這些技術視為寶物一樣地珍惜，珍惜她們所帶來的價值。因為我們看到的不只是眼前這些技術僅有的功能與限制，而是看到她的淺力，看到那些以往無法探索的可能性。

然而，當時並不是人人的思考方式都是像我們這種愛玩新技術又愛作白日夢的，絕大多數的人對於電腦動畫都還是陌生恐懼與抱著懷疑的態度在觀望的。也難怪大家會這麼想，因為當年，電腦動畫最常見到的應用就是做一些動作簡單、飛來飛去的 LOGO 動畫，材質跟光影看起來也假假的，整體給人的感覺就是技術粗糙與未成熟。

然而，侏羅紀公園的出現，讓大家對於電腦動畫的態度完全改觀了！這部片絕對是數位科技運用在說故事與角色表演的一個超級大突破，其動畫表現遠遠超越當年的水平！它證明了電腦動畫不只是一個粗躁與未成熟的技術，相反地，如果運用得當，她反而能夠幫助導演表現出更多精彩的故事。這部片讓影像工作者們，開始敢大膽地去揮灑想像力，探索各種新的可能性，因為他們知道，天馬行空的背後，有這個技術在支撐著。

許多人把這個貢獻歸功於導演 Steven Spilberg，但其實當年導演在製作侏羅紀公園之初，並沒有打算運用電腦動畫這個技術的，他打算運用已經行之有年的逐格動畫與機械裝置來表現。然而，ILM 的技術人員卻不信邪，一直抱持著「搞不好可以？」「何不試試？」的精神，額外加班做出了測試影片，結果這個測試影片還真的說服了製片，進而說服了導演。這是一個難得的由下而上的改變案例。

但說服歸說服，要怎麼實際運用這個技術來拍片呢？ 從來沒有人這麼做過，更沒有教科書寫過，所有的規則都是全新的，所有的挑戰都是未知的，唯一的方法就是邊做邊學了，其實對於電影製作來說是非常冒險的。一些現在看似微不足道的問題，在當時卻讓導演跟技術人員花了許多時間才研究出答案，例如，當時沒有人知道，電腦動畫製作的物件，能多靠近鏡頭而不露出破綻呢？ 物件如何移動才看起來像是有重量，不會假假的呢？ 要如何讓電腦繪製的物體與實拍的場景的光影與色調吻合呢？

我覺得最令人欽佩的精神是，當時導演跟技術團隊都很清楚，他們在探索的是一個從未有人踏入的領域。一切手上的技術，都是得來不易的，都不是理所當然的。導演尊重技術團隊的判斷，尊重技術的限制，不是花力氣在怪罪為何技術跟不上創意，而是花心思在思考如何在有限制的條件下發揮最大的效益；而技術團隊則持續嘗試突破限制，針對創意與需求去研發客製化的解決方案。這樣互信雙贏的精神，是我非常佩服的。

不因為擁有技術就亂畫大餅，作出不切實際的要求，而是保持著踏實的態度去計畫每一個鏡頭，但同時積極嘗試各種自我超越的可能性。侏羅紀公園在製作的過程中，導演與團隊不斷嘗試讓電腦繪製的角色更靠近鏡頭，不斷嘗試加入更多攝影機的移動，更複雜的表演。最後出爐的結果，完全不像新手上路的駕駛，相反地，其特效水準以25年後的今天來看，都是非常非常驚人的好！

反過來看現在台灣，經常導演創意團隊跟技術特效團隊是脫勾的，互相無法理解與尊重，而導演與創意團隊卻以帝王般的權威在主宰整個拍片流程，所有技術人員變成伺候皇上的奴隸，皇上不高興就一直亂改，大家只能一直想辦法用盡各種把戲討好皇上。用這種方式產出的作品，怎麼可能好呢？

時間再跳回 1995 年，電腦動畫長片玩具總動員問世。
此片更是讓人興奮！因為每一個畫面，都是利用電腦，以虛擬的方式產生的，虛擬的角色、虛擬的環境、虛擬的燈光、虛擬的攝影機。這難免會讓人有種錯覺，覺得只要有電腦，什麼都辦得到，唯一的限制，只有你的想像力！

但其實，技術的限制可大了！只是魔術師們不會透露他的破綻在哪邊而已，他們會聰明靈活地運用手上的道具，讓你相信他們想讓你相信的幻覺。

認知技術限制的存在，去承認這個事實的存在，在有限的資源之中，靈活聰明地去發揮，玩具總動員就是一個最好的例子。

我常常拿這個案例來問人：你知道為何 PIXAR 的第一部動畫長片是玩具總動員麼？當時他們有很多其他的概念與腳本，但最後卻選擇這部？

考量的因素當然很多，但是其中一個很大的考量因素就是技術的限制。以當時電腦的效能，要完成一部超過 90 分鐘的全動畫的作品，必須有所妥協，太複雜的電腦運算必須被割捨，例如流體模擬、毛髮模擬，甚至是複雜的材質也都會是問題。如果你回去仔細再看一次這部片，就會發現，上述提到的這些需要耗費大量運算資源的效果，其實他們都巧妙地避開了。這是一個很好的案例，真正懂技術的人在帶領整個團隊發展故事與創意，懂得如何巧妙地運用有限的資源，把限制轉換成優勢。



而這正是我們當年成立仙草影像初期依循的觀念與精神。陳奕仁導演當時意識到，電腦特效是他跟其他導演最大的區隔，也是他的籌碼，因此他非常重視我們這群一起合作的技術夥伴們，花很多時間試著跟我們學習電腦動畫與合成的觀念。初期的時候因為人力資源都非常有限，能做到的效果不多，導演的許多重要決策幾乎都是依循技術的限制而量身打造的，技術能做到什麼，限制在哪，就賣這些給客戶，就依照它去設計故事與創意，讓效益發揮到最大。

仙草向來用料實在，不添加人工香料與色素。不會誇口畫大餅，如果當時技術只做得到 7 就不會跟客戶說自己辦得到 8，但會以 9 作為目標來努力。

很多人可能以為仙草團隊的優勢，就是導演養自己的工人，方便快速生產，但事實上並非如此。仙草團隊提供的價值遠遠超越於勞力與產值。一部片從前期創意發展、美術設計、策略擬定、拍攝規劃，到拍片現場的掌控與監督，到後期剪接、特效、調光與最終輸出，全都是由仙草的夥伴們共同完成的，這是仙草團隊的重要價值，不單純只是一個特效技術團隊而已。

但個人覺得仙草最大的價值，其實是在於環境與生態的建立。一個作品能不能順利產出，每個環節都很重要。對內需要有健全的公司體制與流程分工、對外需要跟客戶建立長期的信任，建立良好的溝通與協調，這絕對不是少數菁英單打獨鬥可以辦到的。

許多影視產業的前輩們，到現在都還有一個老舊的明星迷思，以為一個特效片的案子，只要花錢請大師擔任特效總監，預約明星特效合成師來操刀，就能作出厲害的特效作品，但這真是錯得離譜啊！！！ 沒有良好的環境與健康的生態，一切都無法正常地運作的。

2015 年我開始接觸 VR，加入了 Funique VR Studio，VR 還是一個蠻荒的年代，彷彿回到了特效產業在侏羅紀公園還沒出現之前的狀況，沒有人知道電腦特效該如何表演與敘事的年代。特效產業走過的歷程，VR 又要再走一次，再次經歷那個充滿限制、未知與一群人站在旁邊觀望的狀況，在此同時卻又充滿各種可能性與想像力。

其實我個人真的是覺得超開心超幸運可以接觸到這個時期的 VR，她讓我再次燃燒對於科學研究的熱情，再次給我探索未知領域的機會。過去在影視產業這麼多年，其實早已被一個接著一個的案子壓垮，逐漸開始疲倦。還好遇到 VR，讓這種已經消失好久好久的興奮感再度出現。在 Funique 的廢寢忘食，為的不是客戶亂改東西，為的不是做不完的工作，而是「搞不好可以？」「何不試試？」的科學研究精神。我自認在 Funique 的工作比較像是科學研究，我們在探索的是一個全新的領域，而這個領域，實在是太好玩了，廢寢忘食是快樂的，是自願的，作研究就是我的娛樂。不瞞你說，為了娛樂，我常常週末偷偷跑來加班。更誇張的是，還會遇到好幾個年輕的同事們自己也偷偷跑來加班「玩」VR 研究。我心裡默默在想，這是如此荒謬，居然 VR 這麼有魅力，居然 Funique 所提供的研發環境這麼好玩，好玩到週末的娛樂會是自願來公司加班作研究！？我只能柔性勸導，勸大家週末的時候應該要多出去曬曬太陽。

有時候我覺得，雖然我在影視領域待了很久，但其實我骨子裡卻是個研究學者。我爸媽都是數學家，從小就看他們常常廢寢忘食在研究數學，總覺得他們能把興趣當工作、能在工作中找到興趣，真的是一件非常幸福的事情呀。我覺得可能就是在這樣的生長環境中耳濡目染，淺意識希望以後長大也能當一個科學家，投入自己有興趣的研究領域。

正所謂物以類聚，我覺得我們這群人會聚集在 Funique，某方面就是希望能打造一個讓我們自己覺得舒適作研究的環境。我發現我在這個環境中，逐漸再次找回以前小時候對於科學的熱誠，除了工作上需要研究的圖學影像科學相關的論文之外，我又再度回去翻閱事隔多年不見的科學家傳記、量子物理與宇宙科學等資訊，重拾小時後的興趣。這樣整天泡在科學的感覺真好，大家聚集在一起，聊聊這個世界基本組成的元素是什麼、探討人類在這個宇宙中是多麼渺小與無知、開發 VR 的工具，這一切都是這麼的相輔相成。

由於 VR 還在非常初期的發展階段，因此無論是拍攝系統、監看系統、解算程式、後期工具、放映系統甚至是觀看裝置都還沒成熟，因為科技大廠、攝影機大廠、電影公司、導演們都還站在旁邊，用陌生與懷疑的態度在觀望。但也正因如此，這個階段的 VR 才是最好玩的。說穿了，如果今天大廠與大導演們一早投入，我們哪還有撒野的份？

這是一個非常有趣的年代，你居然可以利用 MAKER 精神，購買適當的 Sensor 鏡頭等零件，配合 3D Printer，自己設計自己焊接自己組裝自己撰寫程式，製造出一個畫質比市面上賣好幾百萬的 VR 攝影機還要好的機器。

不只如此，由於整個系統都是自行開發的，你還可以在拍片的過程中，覺得需要追加某些功能，立即現場 LIVE CODING，立即開發需要的新工具！這聽起來很扯，但這是千真萬確，Funique 真實發生過很多次這樣拍片現場 LIVE CODING 的案例！(但也辛苦初期一起合作的導演與製片們了，可以很明顯感受到當我們在現場改寫程式的時候，他們心中是多麼的焦慮與不安呀，每分鐘幾十萬上下...)

我們就是在這樣跌跌撞撞邊做邊學、邊研發邊拍片，不斷根據需求開發新工具、改良流程，逐漸開發出我們整套的拍攝系統、監看系統、解算程式、後期流程與放映系統。

我們都很清楚，要是晚個幾年才踏入 VR 這個領域，所有工具都已經成熟了，我們根本不可能自己動手做，不可能玩到這麼多好玩的案子，創造這麼多好玩的經驗。

Funique 初期的時光真的是太好玩了，我們雖然都是拍片背景出身，但卻是以新創公司的精神在經營。我們每天都在 Rapid Prototyping，實驗各種拍攝的手法，Move fast and break things，實踐各種 MAKER 的自己動手做精神，玩遍各種拍攝的可能性。一個概念，一句話，馬上就拼湊出新的攝影設計，馬上佈置出實驗場景，夥伴們自己擔任演員，快速拍攝與後製，立馬放入 VR 頭盔來看看效果到底如何？從一次又一次這樣快速的實驗過程中，我們慢慢建立起一些基本的觀念，了解在 VR 的世界裡，什麼行得通，什麼行不通。我們真的玩遍了各種VR題材，從極限運動、演唱會、第一人稱約會、婚紗、旅遊、駕車、舞蹈、微距攝影、昆蟲教育、手術醫療等等，什麼都玩什麼都不奇怪。

特別想要強調的就是我們獨家的立體微距攝影技術，這是一個很有趣的研發案例。這個研發項目本來並沒有在我們的規劃之中，而是在我研發立體 VR 的過程中，發現我們的技術可以讓拍攝出來的物體放大與縮小，突然靈光乍現，覺得如果能用昆蟲般的視角來看世界，應該會很有趣，因此就被我「玩」出了這個獨家的技術！我想講的是，要不是 Funique 願意提供一個自由度這麼高的研發（玩樂）環境，我們獨家的微距攝影技術根本不可能誕生。

我們遭遇到的每一個問題，都不是學校教過的，都不是以前工作上遇到的。最早的初期，我們沒有前輩可以詢問，沒有同業可以交流，甚至還沒有比較圓的外國月亮可以抄襲，因為整個 VR 產業根本就不存在。我們得自立自強，從最根本的成像原理開始研究，從根本的捕捉技術開始探討，開發自製的高品質攝影機、建立自製的解算工具、研發自製的後期流程；從實際的拍片需求，開發實用有效率的監看系統；從導演與編劇的角度，實驗各種鏡頭語言，探討各種說故事的可能性。


為什麼我們要做那麼多嘗試？那麼多實驗呢？曾經有很多人問過我，拍片不就是導演把要拍的東西想好，我們就照著他要的拍麼？

我的回答有兩個：

首先，我一直都相信，拍片是一個整合多方專業的工作，一個特定領域的技術人員不能只專精在自己領域的部分，而把其他部份視為別人的工作而不去理解。相反地，應該要能理解自己的專長在整個大局中所扮演的角色是什麼？這個角色能如何幫助到其他的環節？每個環節之間要如何取捨與調整才能讓流程更順暢、讓成品更精緻等。

第二就是，VR 與一般影片的鏡頭語言與敘事邏輯是截然不同的，需要全部重新學習。我們會做這麼多各式各樣的嘗試，為的就是希望能更精準地掌握 VR 的特性，並將這些經驗分享給想拍 VR 的導演們，避免大家走上冤望路。

不過在此還是想小抱怨一下，就是這些年來，我們接觸過那麼多拍 VR 的導演，真的是極少數極少數的導演會願意在前製時花點時間認真做功課了解 VR 的特性與鏡頭語言。許多導演在開拍前可能連三部 VR 作品都沒看過，甚至連自己即將要拍的腳本都不願意試拍一下確認這樣的鏡頭語言與表演到底成不成立？

所以囉，反過來我們被逼著不得不把功課做足，隨時有新的想法就立即試拍、把經驗增加到我們的資料庫中。雖然說 Funique 已經有非常多樣性的 VR 拍片實戰經驗，但仍然不敢說自己已經能 100% 掌握這個媒材，因為她實在是太新了，就連觀眾的觀影習慣，也仍然在建立的過程中。



很多人可能不知道，實拍立體 VR 影片（或又稱 3D 360影片），跟以往大家所熟悉的拍片原理其實是截然不同的，整個拍攝過程需要搭配特殊的硬體與軟體才能完成的。簡單的說，通常一個典型的立體 VR 攝影機會有非常多顆鏡頭，這些鏡頭所捕捉的資訊，需要經過特殊的軟體進行大量的運算，才能把整個環景的立體視差給計算出來，因而呈現 360 度的立體視覺效果。由此可知，立體 VR 的拍攝技術與後期解算原理，可以說是密不可分的。

總而言之，拍攝立體 VR，就等於是拍攝 VFX 片，應該用同樣的態度來看待，導演在創意發想的階段，就應該要先跟技術團隊有良好的溝通，了解這個媒材的特性與限制在哪裡？如何設計劇本，才能巧妙地在限制之內發揮最大的效益，並且避免不必要的拍攝與後期製作上的困擾。

像這次入選日舞影展的「元神宮」就是非常好的案例，導演跟技術團隊之間的互動可以說是非常快樂非常健康的。我真的不得不再次讚賞徐漢強導演，這幾年我們跟非常多導演合作過 VR 影片的製作，徐漢強導演無疑是最用功的，投入最多心思在瞭解技術與流程、學習 VR 敘事的特性，最密切地與我們團隊溝通與討論。整個過程從我們從第一次跟徐漢強導演見面，跟他分享許多 VR 的特性與拍攝的經驗、到編劇的討論、到挑選場景、美術設計、測試拍攝、後期效果研發、一直到最終完成品的播放，中間的每一個環節我們都是以非常密切合作的方式在進行的。導演很尊重技術的限制，也願意學習與瞭解技術，在 VR 敘事方面更是下了非常多的功夫，拍片的過程中很細心地處處替後期著想，就連後期的部分也親自參與製作。而 Funique 也很熱血地為了這部片嘗試了許多新的拍攝技術與表現手法，還特地為了此片研發了立體即時監看系統，讓導演在拍片現場可以即時看到拍攝出來的立體效果，方便導演指導演員的表演。

我覺得這部片就是一個很好案例，導演創意與技術團隊之間的互相尊重與信任，創造出來的價值是會 1+1 大於 2 的。


我覺得我們團隊的價值，絕對遠遠超越「攝影組」而已。但是價值這件事情，要怎麼讓人看見？怎麼解釋給人聽呢？怎麼經營自己的價值，不讓他被扭曲或貶低呢？這部分我真的感受到好無能為力。

說真的我們當初會進入 VR 的領域，是因為 VR 觸動了我們內心深處壓抑很久的感受與想像力，她讓我們再次敢去放膽想像各種可能性與應用。我們看到了 VR 的淺力與價值，以及她所能帶給社會的改變與應用。

然而可惜的是，VR 對很多大人來說，卻只是個棋子罷了。只是個融資噱頭或者抬轎工具，他們在乎的只是短暫的利益，做出很多對 VR 發展不利的操作，這樣下去，只會把 VR 的價值愈做愈差，只會更是讓人覺得這只是一個虛而不實的噱頭罷了。這段時間我們接觸過太多誇海口卻沒有實質核心技術的空殼公司了，實在令人感慨...

VR 因為過渡地炒作，經常成為媒體、市場的焦點，因此一天到晚，許多單位都跑來Funique 談 VR 的合作案，但經常帶給我們的感受是，對方很明顯就是上頭的大老聽說 VR 好像有噱頭可搞，被交代要來看看 Funique 到底能幹嘛？因此常常透露出一種給我一些可以交報告的資料就好的感覺，或者抱持著錯誤與不實的期望來談判，最慘的是不尊重專業，不但看不出我們的價值在哪，還反過來貶低我們的價值。

反觀這次在美國日舞影展與 LA 跟許多製片、導演、攝影師與技術團隊的交流，讓人強烈地感受到美國與台灣的不同。經歷過美國這五個禮拜的洗禮，真的讓我感受到美國 VR 市場的成熟，以及他們開放性的思維與尊重專業的態度。我們接觸到的創作者，許多都已經有好幾部 VR 作品的製作經驗，他們很清楚現在市面上的 VR 攝影技術可以做到甚麼程度，也隨時都在尋找更高品質的解決方案。因此當他們看到我們所提供的範例影片的時候，臉上露出的驚訝表情，我知道他們是真的感受到我們提供的技術價值有多好。

說真的，看到大大們如此正面的反應，還真的是出乎意料之外呀，長久以來，我們一直蹲在台灣的狹小環境中埋頭苦幹，雖然覺得自行研發的成果很酷，但總覺得在好萊塢的關公面前耍大刀只是一個找死的行為，何必浪費時間一試呢？還好後來選擇了放手一搏，事實證明了我們是算是真的有核心實力的，只是關在台灣的環境太久了，缺乏自信，也卻乏毛遂自薦的信心。

這幾個禮拜與許多美國 VR 領域的影像工作者談話交流的過程，讓我感受到，第一次遇到聽得懂我們語言的人，第一次有人能真正看得到我們團隊的價值在哪裡，第一次有「 被 尊 重 」的感受。這是一種很不可意思的感覺，讓人興奮卻又讓人感慨，興奮的是為台灣在國際上爭光，感慨的是台灣人怎麼這麼不懂得珍惜台灣人自己所創造出來的價值呢？很多人說這就是台灣人常有的「外國月亮比較圓」的心態，或者說這就是典型的「不尊重專業」。我覺得或許就是台灣人有時候太缺乏自信而產生的悲觀心態吧？




時空回到 2018 Sundance Film Festival 的 VR 映後座談會。有別於其他入選的團隊，徐漢強導演特別把我也邀請上台，讓我這個技術團隊的代表也能跟導演一樣擁有平等亮相與發聲的機會，我覺得他這個看似沒什麼的小舉動，意義卻是非常的大，他提醒了大家，在這個 VR 還是蠻荒與摸索的年代，每部 VR 影片的背後都需要有大量的技術支援才能完成的，少了這些夥伴們，今天導演們根本不可能在這個舞台上。

很感謝徐漢強導演，他是個很好的榜樣，想嘗試 VR 的導演們應該跟他多學著點。



長篇大論說了這麼多，好像也沒有什麼重點啊......
真是不好意思浪費大家的時間，總而言之，大家就一起努力吧！

雷尼機車教室

機車水箱散熱說明

你可能不知道，其實機車的水箱也是需要保養的。就先為各位介紹機車水箱的冷卻系統。

從主體水箱看起，經過下水道後進入引擎，首先會遇到第一個關卡就是水龜，這個閥門決定冷車低溫時，冷卻液只會在引擎內部循環，等到高於65度時，此閥門會打開，冷卻液才會進入水箱，進行所謂的「大循環」。而水箱蓋則是一個壓力閥設計，當壓力高過1.2公斤時，便會開始釋放，這高壓蓋可有著壓力鍋的原理，可以讓沸點提高到120度以上。在冷卻機制上，還會設有水溫感知器，這個感知器不僅提供數據給引擎作為供油補正用，同時也在95度時告知引擎風扇開始運作，以及在105度時執行持續性的風扇高速運轉。之後引擎的冷卻液會由上水管進入水箱，進行撞風冷卻。

因此冷卻的四大要素：1.水箱主體 2.溫控機制：水溫感知器(風扇開關)、水龜、水箱蓋。3.風扇本體與水箱後方淨空。4.冷卻液。水箱：各位可以發現，即便是我們嬉皮的排氣量像火箭的2300c.c.、M109R的1800c.c.甚至VN的1600c.c.，為何水箱那麼小？汽車水箱為何是機車的兩三倍大？其實汽車引擎因為置入在引擎室的關係，引擎週邊環境受熱後，會形成一個高溫帶，溫度高達75-85度，非常可怕！引擎室宛如烤箱一般，所以水箱盡可能的大，以撞風效應來帶走所有引擎的熱！但是機車引擎是外露的，即便是引擎連同變速箱構成的巨大本體，其實就是一個散熱體，因此我們嬉皮車的水箱就比汽車小多了，同樣的，重機跑車由於車殼的包覆，以及引擎的高效率，水箱也都大過我們嬉皮車。因此水箱大小不是絕對的因素，因為嬉皮車引擎本體也具備一定的散熱功能。

其次我們要看水箱的構造，各位面對水箱，上下稱為水櫃，中間的叫散熱帶(Fin)，而散熱帶中有直條的水道(裡頭是冷卻液流通處)，皺摺在兩個水道間的稱為散熱鰭(Pitch)。散熱鰭是科技的所在，經由精密的模具壓造然後透過模具皺摺最後以高周波焊接在兩個水道之間，目前最小的寬度是5mm，這是最新的研發技術，許多尖端車款，都是使用這種超高密度的水箱，它不僅散熱優異，同時也大幅縮小體積與重量，對跑車來說助益匪淺。M109R就是使用這種高密度的Pitch 5mm水箱、跑車CBR 1000RR、GSX-R1000都是，而看看兩三年前的車款，則是使用8mm的Pitch。

因此散熱鰭的密度與水箱的整體厚度有著絕對的反比關係，越密、阻抗越高，風不容易穿過；越疏，風帶走的熱反而不夠多。因此高密度水箱的車主須特別注意水箱的清潔，5mm的水箱非常容易卡住灰塵與細小的沙礫而堵死，導致散熱功能大幅降低。而5mm水箱並不適合低速行駛，它得藉由高速撞風或是強力風扇才能發揮該有的散熱功能，因為前面說過它的阻抗過高，風不容易貫穿，反之低速車款應使用較寬的8mm水箱較為合適。因此水箱密度與厚度的搭配，屬於專業領域，彼此的消長可決定使用環境與用途。

在溫控機制部分，可以使用低溫開關，也就是85度就膨脹通電，等同讓風扇提早開起，以幫助車輛在市區走走停停散熱之用，而水龜的改裝效果並不大，因為車輛啟動後幾分鐘就會超過65度勢必得開啟大循環，提早大循環並沒有對提升引擎散熱產生實質效益。至於水箱蓋的改裝也有其必要性，水箱內的壓力越大，越能提高沸點，因為一旦冷卻液沸騰，水道的冷卻變無法進行，整個沸騰的狀態，讓水流無法有效的流動到水箱，水道內較高位置都會充滿氣體產生氣鎖現象。此時過多的冷卻液將進入副水箱，很快的就會爆水，如果水箱結構不良，此時甚至會炸開。因此水箱蓋的壓力值不宜超過1.25公斤，這類型的高壓水箱蓋已經能將沸點提高到125度，已經足夠使用。

冷卻液的選擇應該選擇幾個大品牌，我歷年的實驗，某個畫有山峰的水箱精沸點最高，直逼120度，不僅流動性好，防鏽蝕效果也非常棒，不容易形成鼻涕栓塞水道，購買時請勿購買油性水箱精，油性水箱精較容易形成鼻涕栓塞。因此車友應該每年做水箱旋環清洗，將水龍頭接水管灌入水箱進行清洗，將銹蝕與水垢清洗而出。拆下水箱撤地清洗、進行水道水箱循環清洗，然後用一個好一點的水箱精，便可以提高愛車的冷卻效率，避免你的愛車熱衰竭。

國內販售的重機絕大部分都是歐規寒帶式樣，因此來到寶島台灣很容易發生熱衰竭的現象，當你發現愛車會中暑、艷陽下就沒力，就是過熱的現象了。由於我們不像汽車有水溫表，因此只能憑感覺，來斷定引擎的溫度狀態。解決引擎高溫的要點是加大水箱水容積，也就是加大水箱尺碼，更甚者搭配機油冷卻器，這兩項是解決問題的根本，其他如溫控水箱蓋等，都是治標，因為總會熱到爆，差別使是早晚。

水冷車可以加大水箱、外掛機油冷卻器降低引擎溫度，一般來說降低兩三度就足夠了，能夠降到十度，除非是引擎有巨大的動力提昇改裝，或是用車常態處於激烈操駕狀態。空冷車款可以發現引擎有細管外接而出，其實那就是空冷設計，外接到坐墊下方，藉由油壺達到機油冷卻效果，這當然也連帶降低引擎溫度，因此可以朝向改裝高效率機油冷卻器，來降低引擎工作溫度一般來說，引擎油溫超過125度就會有危險，而水溫超過120度引擎也有危險，車友應多多注意愛車的引擎狀況。