【$TSM : 本季結果與指引大致相符，‘21 年營收已然固定，需要進一步釐清 ‘22 年的營收成長狀況】 ✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/SYN0ELl2hQNp4ClCfHct #TSM 🔖 營收因為今天開法說會前就已經公布，所以沒有帶來驚喜。營業收入則略為低於市場預期。管理層將毛利往下掉 0.5% 歸咎於匯損。 🔖 基本上，營收在 '22 年會如何成長看起來是現在最具爭議性且有趣的議題。現在市場共識針對 '22 年的營收成長率為 15.7%，而在過去針對 '20 年及 '21 年的營收成長預期分別為 31.4% 及 23.5%。在法說會中，管理層重複的強調，營收成長的軌道已經往上修。 #更多詳細的分析在全文

@businessfocus.io】【下一隻台積電？】第三代半導體乜都得 5G發射站、衞星、電動車快充都要用 . 半導體材料備受觸目發展潛力極高，當中第一代的半導體材料由於最為成熟，成本相對便宜。其中包括鍺以及矽。其中比較常見的有各大矽晶片處理器，能應用在不同微電子產業。而第三代半導體則以碳化矽（SiC）以及氮化鎵（GaN）為代表，兩者主要應用在5G 基地台、快充以及電動車充電等相關產品領域。認識新一代半導體，捕捉相關具潛力的公司。更可能有助找到下一隻十倍股。以下將會介紹相關第三代半導體科技應用，以及一些與第三代半導體發展相關的公司，望為觀眾帶來啟示。 . 引用英國布里斯托大學物理學家Martin kuball的研究表示，第三代半導體在能量損失較少，傳導電流的能力更佳，尤其使用氮化鎵的物料代替矽等傳統物料，現時已經能減少耗電達20%。第三代半導體無論在耐高溫及耐高壓上，比起以往半導體物料在尺寸及功效上都更優越。尤其在散熱性能上，更適合在現時5G的高頻通訊以及電動車充電產品。當中以Tesla（TSLA.US）的model 3 車中的逆變器就經已使用碳化矽的相關技術。尤其是原有矽晶片必須遠離引擎，減少晶片過熱問題。但氮化鎵（GaN）在高溫耐受上表現出眾，氮化鎵（GaN）取代上一代電子原件，將能夠隨意放在汽車引擎中。相關技術將會直接顛覆未來的汽車設計。 . 5G通訊帶動半導體氮化鎵（GaN）在高速成長 . 除了大熱電動車領域，推動相關物料高速成長。另外，5G通訊要求晶片具有良好散熱效能。亦因此亦帶動氮化鎵（GaN）在射頻元件（RF）領域的高速成長。一個法國市場研究公司 Yole Développement 報告中預計氮化鎵在射頻元件（RF）滲透率年成長率能高達七成。當中以蘋果公司(NASDAQ：AAPl）的iPhone 作例，據市場調查機構 TechInsights 分析，氮化鎵（GaN）射頻元件占蘋果旗艦手機成本漲幅超過三成，上代iPhone 11 Pro 的射頻元件價值33 美元，成長到 iPhone 12 Pro 的近44美元。現時在消費電子產品中氮化鎵在射頻元件上經已占一席位，根據半導體行業研究調查，表示在新式氮化鎵的通訊半導體在毛利率上能高達40%。 . 碳化硅 （SiC）以及氮化鎵（GaN）應用大不相同 . 在介紹相關公司之前，應了解第三代半導體中碳化矽（SiC）以及氮化鎵（GaN）在應用上有何不同。現時很多半導體公司發展氮化鎵（GaN）其電壓主要在電壓耐受的不同。雖然兩者同樣有耐高溫耐高壓，在功率上更勝從前。但基於材料特性的不同，兩者應用亦大不相同，在耐受電壓上高於600-650電壓一般會採用碳化矽（SiC）。例如在上述提及特斯拉汽車 (NASDAQ：TSLA）的電動車及5G發射站等。而較低的耐受電壓則多選用氮化鎵（GaN）的技術，例如手提電腦充電器及5G通訊晶片等。然而，依目前技術來說，碳化矽（SiC）的成本較高，因為物料需要更複雜的晶片製程，量化程度亦相對更困難。 . 克里科技投資存風險 但有機會跑出 . 美國克里科技(NASDAQ:CREE) 有機會因第三代半導體物料而跑出，原因在於這間公司在新一代碳化硅 （SiC）材料中佔據高達60%的市場份額。而这些材料对電動汽車的未来十分重要。而克里科技更計劃到2024年將碳化硅 （SiC）產能提高30倍，並為其氮化鎵（GaN）業務再投資10億美元（近78億港元）。另外，拜登上任後大刀闊斧振興美國半導體的製造能力，更召開會議討論半導體晶片短缺問題。拜登及後有可能為美國半導體公司提供優待政策，使到克里科技等美國半導體公司受益。但值得憂慮的是，根據美國股票投資網站Simply Wall St當中有綜合分析認為，克里科技預計最快大約3年後才達收支平衡。而為了在2024年收支平衡，公司更需要每年增長近80％，才會在3年後產生1.27億美元的利潤。而如果業務以較慢的速度增長，更可能會比預期晚產生盈利。而且公司具相對較高的債務水平達到43%，在投資上存有一定風險。iStock-1280700336 . 韓國SK集團積極收購 搶碳化硅全球市占 . 韓國的產業通商資源部)在今年二月宣布計劃增加對碳化硅 （SiC）和氮化鎵（GaN）業務的投資支持。希望從2021年起搶占全球碳化硅和氮化鎵市場。而SK集團（KRX:034730)作為韓國第三大跨國企業。這個集團最近亦加強對新一代半導體的投資。2021年1月，SK集團向韓國唯一碳化硅製造商Yes Power Technix投資268億南韓圜（近1.85億港元）以收購其33.6％股權。而未來韓國半導體市場將看到加速增長的趨勢。 此外，在上一年，SK 集團旗下的子公司SK Siltron亦收購美國化工公司杜邦(NASDAQ:DD)的碳化硅晶圓部門。韓國SK集團在近年積極佈局，亦有機會為第三代半導體帶來變天，跟上其他半導體廠商的腳步，成為韓國第三代半導體的領班人。 . Text by BusinessFocus Editorial . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #management #company #expert

 思遙是我大學的學妹，我都叫她遙。遙剛跟男友分手，因為她男友Joe有著特殊的性癖號。  剛認識時，Joe是個陽光的大男孩，溫暖且堅定的眼神，一下子就融化了瑤的內心。交往初期行房事，Joe既溫柔又威猛；隨著交往越久，他開始嫌棄房事不夠刺激，總是射不出來。直至某一次交合，Joe又再次射不出來，他才終於向瑤說出自己特殊的性癖號。  Joe喜歡女友在旁邊看著他跟別的男人愛愛。  Joe要求瑤滿足他的慾望，但瑤早已被驚嚇到，大聲斥責著並拒絕他，瑤覺得他噁心，但Joe似乎對這個癖好習以為常，他告訴瑤，前女友們都會滿足他的請求。  遙哭著跑出租屋處沉澱自己的心情。幾個小時後終於平復，決定回去跟Joe好好溝通。但一回到家打開房門，印入眼簾的，卻是一個無比衝擊的畫面。  Joe趴著，背後有一位高大男正奮力撞擊著他，啪啪啪的聲音響徹云霄。看見瑤回來，Joe與高大男先是愣了一下，接著高大男連忙起身，過去把瑤抓住綁起來，讓瑤倒在一旁看著他們兩人暴力式的狂歡。  直到瑤掙脫繩索，打給我讓我去救她，我才瞭解這奇葩之事……  -  有些公司，查它的新聞會發現，八卦出軌的總是比正經的新聞還精彩。今天就來介紹其中一家-華通。  華通成立於民國62年，是台灣第一家印刷電路板廠，主要產品包刮高密度電路板(HDI)、高層次電路板、軟硬結合版、軟板等。  談到PCB，最先想到的絕對是IC載板相關類股，而非載板的PCB類股股價是非常沉悶。原因也在IC載板式半導體封測的關鍵載體，2018後IC載板也產生爆炸性成長；在反觀佔華通懺品最大比重的HDI(42%)，這幾年複合成長率僅在2.8%左右。  那這樣該如何看待那些非載板相關的PCB類股？  很多人會因為華通的本益比相對低，因而選擇進場，但低本益比往往也可能代表很多人對其前景不看好。也許我們應該從更多層面來去思考。從華通的eps和毛利率來看這兩年是還不錯的，但股價其實早已反應過現在產能滿載的情況。因此華通股價想再創新高，必須有幾項條件，包括擴產、提升毛利、增加客戶端等。  華通為全球最大的HDI廠，要提升HDI毛利便須再提升製程技術，目前市場5G旗艦機皆從高階HDI改以SLP為主版，華通是市場第二大SLP供應商，今年也將擴產高階HDI及SLP。  而佔華通另一大營收比重的軟硬結合板卻傳出隱憂，蘋果包刮AirPods及iPhone將使用SiP加軟板的設計，捨棄使用軟硬結合版，而華通並無SiP技術，因此須注意華通是否有增加軟板產品比重，取代軟硬結合版丟失的單。  客戶端的部分，近期較值得留意的，便是打入星鏈供應鏈。  最近多家PCB廠皆在擴產，可見PCB產能吃緊；但也並不是擴產就是好，每家PCB廠皆對自己公司採取不同的策略性擴產，如華通擴HDI，而臻鼎將打入IC載板等。因此這篇文不只是對華通的介紹，也同時是對整體PCB中游產業未來發展的思考。  對於想投資PCB中游公司的投資者，應仔細檢視其產品結構的展望與改變，再決定投資標的，今只是舉華通為例，並無推薦買入，反而是希望大家思考投資的風險與策略。一項產品的升級與改良，往往會造成整條產業鏈，及各公司的改變與興衰。  #股票 #股票投資 #股票教學 #股市 #股市分析 #波段 #當沖 #渣男 #渣男語錄 #股市渣男 #stockmarket #stocks #scum #stock_scum #daytrader #故事 #story