【 控制全人類超過 1/4 糧食的農業化工巨獸-孟山都 】

貨幣、能源、糧食，誰能掌握這三個，往往就能掌握全世界。
上個月有樁併購大事：德國著名藥廠「拜耳」(Bayer，德股代號：BAYN)花了625億美元併購了美國的著名種子廠商-孟山都(Monsanto，股票代號：MON，現已消逝)
(美股市場，一家公司被購併後技術線圖資料就像人間蒸發了一樣，怎麼找都找不到。個人猜想，或許是因為公司下市後再也沒有責任對大眾公布股價訊息，因此一下市後立刻把過往資料一併封存)。

對於一般讀者或消費者來說，可能覺得這些種子公司或者科學農業離我們很遠，其實深深影響我們的生活...

這樁收購案是有條件的，歐盟當局要求拜耳，把價值90億美元的「種子和殺蟲劑(農業化學)」業務賣給總部同在德國的巴斯夫集團(德股代號：BASF)，等到賣掉後才准買孟山都。這個條件的目的，是為了讓拜耳不會壟斷種子市場。

(簡單來說，為了因應超級大怪獸的誕生，至少先約定怪獸要自拔兩顆牙齒，當然也有一說，美國司法部刻意開了一個後門給拜耳與孟山都，這樣才能順利合併。)

這兩間公司我們都不太熟，但對於重視食安的台灣人來說，他們卻從根源處掌握了我們的食安，而且我們還無從查起。(現在孟山都被併購後資料更少了)。

為什麼這樣說呢？簡單介紹這幾家公司吧！

全球農藥肥料與種子是由六大廠商所霸佔，
分別是

1.拜耳(Bayer)
2.孟山都(Monsanto)
3.陶氏化學（Dow）
4.杜邦（DuPont）
5.先正達（Syngenta）
6.巴斯夫（BASF）

首先在2015年12月時，陶氏與杜邦已合併成「陶氏杜邦(股票代號：DWDP)」，當時專欄文章也有特地寫了一篇介紹：
世界級化工巨獸誕生--杜邦與陶氏超大合併案，存在套利空間？
同時也是道瓊工業指數30檔成分股之一。目前權重排名第23，約1.78%。

🔥（請參考圖一）

陶氏杜邦公司目前的市值約1500億美元，
約4.5兆新台幣。

🔥（請參考圖二：道瓊工業指數權重排行表）

現在拜耳(Bayer)又把市佔比較低的種子部門賣給巴斯夫BASF自己吃了孟山都(Monsanto)，整個產業又進入新的局面。

上述介紹的6大跨國農業化工企業，掌握75%的農藥市場與63%的種子市場。

拜耳和孟山都合併後，將會掌握這兩大市場超過25%的市占率，成為全球最大農藥、種子供應商。

雖然拜耳通過歐盟和美國的「反壟斷法」審核，並依照歐美政府要求，出售相關業務以降低市場重疊性，不過很多人擔心這次的併購案完成，會導致農化產品選擇變少，導致價格上漲或品質下降。

站在投資人的立場，我們比較關心的是：「這會讓它變成好的投資標的嗎？」聽起來似乎變成了寡佔，那投資陶氏杜邦(股票代號：DWDP)或者拜耳(股票代號：BAYN)，似乎可以得到不錯的利潤？

在繼續探討之前，我們先來簡單介紹「拜耳」和「孟山都」。

拜耳與孟山都的邪惡聯姻
拜耳(Bayer，德股代號：BAYN)是德國大藥廠，歷史紀錄毀譽參半。譽的地方是，他們發明了阿斯匹靈，拯救了世界無數生命；

但現在我們聞之色變的「海洛英」也是拜耳在西元1896年發明的。當時拜耳(Bayer，德股代號：BAYN)認為這是一種能取代嗎啡的止痛劑，它幾乎能治癒所有的疾病，又不會讓人上癮，
所以取名為「海洛英」(德語中的英雄之意)。可是醫生開的劑量很低，又是口服，病人自然不會上癮；但拿大劑量注射進血管就不同了。

很快的，就有毒蟲發現海洛因可以帶來快感，因此海洛因的名聲慢慢下滑，就變成我們現在知道的毒品了。

孟山都(股票代號：MON已下市)則一直都以農業科技著稱，包括我們都曾聽過的「多氯磷苯」(或者你聽過「DDT」？)還有糖精「阿斯巴甜」，都是孟山都的產品。

再來，就是它著名的「基因改造種子」。孟山都的基改種子可以在三代之內擴大農作物的產量，可是三代之後產量會銳減。

此時，已經習慣大產量又賺飽飽的農民，就會想要再跟孟山都買種子。這樣聽來好像還不錯？好像掌握了金雞母？但如果孟山都真掌握了金雞母，怎麼可能會同意讓拜耳併購、還從此不再用孟山都的名字？就是因為產量反而過剩，拖累了整體農產品的價格。

這同時也回到前面說的：「購併後是否值得投資」的問題。

拜ETF的發明所賜，現在我們更容易瞭解農產品價格了。有一檔ETF叫做「PowerShares DB Agriculture Fund」(股票代號：DBA)，專門投資在玉米、小麥、黃豆等農產品期貨。年初至今，美股大盤上揚2.9%，這檔ETF卻跌了7.9% ;

🔥（請參考圖三）

而且不只是今年衰退，過去五年，美股大盤漲了66.44%，這檔ETF卻跌了將近30%。

🔥（請參考圖四）

而當農產品價格走低，農民賺得錢就變少了。農民賺得錢變少，買種子、買農藥的錢也就變少了，就以黃豆來說，目前已經快跌破十年來低點，黃豆期貨報價為850.25美元。

🔥（請參考圖五：黃豆期貨十年走勢圖）

利用科技破壞基因，進而產生更大的產量
從這個角度來說，孟山都一味刺激產量的方針是自食惡果。所以，雖然併購案成真，市場卻沒買單。拜耳藥廠的股價年初迄今仍然下跌了10.7%，併購成功的消息沒有激勵到股價。

🔥（請參考圖六）

因此，雖然併購成功後的拜耳對整體種子市場的掌控度更強了，但在農產品價格尚未回升的狀況下，股價要因此上漲看來還得等一段日子。或許有朋友會問：那現在適合逢低佈局嗎？

我們的想法是，可以去選美國的強勢標的(而且還有好多檔，科技類股最近漲很兇)，現階段不一定非得投資這個弱勢產業。

另外給我們學到的一課，即便是成為該產業的前三強公司，也不一定代表股票就會很強勢的上漲，因為股票玩的是一個預期，如果公司明年或後年的獲利沒辦法比現在更賺，那今年賺錢，股價一樣跌。

相反的，公司原本虧損，變成損益兩平，股價往往就能漲上一大段。

💰立即購買：https://goo.gl/GFQcMW

👉備註：本文授權轉載自畢德歐夫

📢 立即加入凱基官方帳號 📢
⭐LINE凱基樂活投資人：https://goo.gl/SIzVsD

【一】 毒品氾濫動搖國本，
究竟製造販賣運輸毒品的產業鏈利潤有多大呢？

（1）海洛因為例，
大盤平均最高價103年度上半年是約100萬/350公克，
小盤賣出價是約9000元/1公克。

（2）安非他命為例，
大盤平均最高價103年度上半年約100萬元/1公斤,
小盤是約4000元/1公克。

（3）k他命為例，
大盤平均最高價103年度上半年是約30萬/1公斤,
小盤是約1000元/1公克。

別以為 K他命價格最低，
可是在毒品市場市佔率卻最高啊，
因為施用k他命沒刑責，不用勒戒，沒人管。
所以買賣市場很大。
而且毒品大都是從中國輸入為主。

所謂賠錢生意沒人做，
砍頭生意卻越做還越大。

【二】從國中高中就開始的吸毒人生，
販毒產業鏈已經根植校園，
少年在校園內購買毒品比例高。

（1） 警政署統計101年查獲各縣市施用一二級毒品人數計31 818人，
施用三四級毒品人數計174 20人，
全部共計49238人。

（2） 101年1-6月台灣地區醫療院所通報個年齡層藥物種類排行，
19歲以下使用藥物排名第一位為K他命。

（3） 教育部在101年9月14日「行政院毒品防制會報」指出，
根據藥物濫用盛行率學術研究相較，
目前我國高國中學生約168萬人，
以1%藥物濫用盛行率推估，
國高中校園應有盡16800人藥物濫用的潛在人數，
查獲人數人僅為冰山之一角。

（4） 少年容易取得非法藥物的場所為哪裡呢?
依據2009年衛福部的調查報告指出，
12-17歲在學校取得毒品的比例是35.7 %。

【三】大人控制利用少年販毒獲利，少年替犯罪集團當墊背。

（1）依據「 毒品危害防制條例 」警方查獲，
從94-103年統計來看，
12-18歲的少年觸法有5832人
及虞犯（施用第三級毒品k他命等及第四級毒品）人數有11558人，
10年來總共有17390人審理終結交付保護處分。

（2） 地方法院檢察署偵辦少年違反「毒品危害防制條例」刑事案件終結起訴比例，
以製，賣，運輸和轉讓毒品1336人為最多，
其中以第三級毒品（主要為k他命）1030人占76.2%為多數。

（3）其中100-103之間， 全部少年刑事案件被起訴的人數當中，
因為「毒品案件」被起訴的比例就超過50%以上。

（4） 少年經起訴而且決判確定有罪人數當中，
以製造販賣運輸和轉讓第三級毒品的人數為最多。

【四】監察院指出毒品氾濫是因為政府不作為，甚至關於k他命，教育部到監察院接受約詢時主張，吸k不會成癮。

（1）監察院糾正文還說，
衛生署和教育部對於K他命成癮性的認知有落差，
教育部對毒品認識有誤，
甚至荒腔走板，
對毒品認識錯誤下，
如何有效執行教育宣導。
且青少年吸食k他命如此氾濫，卻未與其他部門協商處理方式。

（2）因為施用三級，四級毒品免刑責，所以警方也不願意主動取締。
如果政府認為施用者應將其從懲戒移到治療部門，
那麼我們更應該要求更多預算和人力來治療輔導施用者的藥癮或心癮。
但是正因為三四級毒品施用者免勒戒，免刑責，
所以政府反而不編預算，不作事，防治計畫只有一點點錢做樣子。

（3）所以監察院指出政府不做為，缺少掃蕩毒品的決心才是大問題。

【五】人家都說監獄裡面都是毒品罪收容居多，是嗎？

（1）以103年為例，
監獄全部受刑人的人數為576 33人，
但是毒品罪的人數就有26683人大概佔了全部的46.3%。
依據監察院報告，
若加計為購買毒品而犯其他罪者如竊盜搶奪等等……
則應有六成受刑人與毒品有關。

（2） 依據法務部矯正署統計監獄毒品收容人花費，
101年為例，每位毒品收容人每年初估要花費61065元，
一年大概總共要17-18億元。
其中收容人所耗費的監所監禁成本將超過36億元以上。
而且是監獄超額收容的主要原因。

所以大家都知道，
毒品動搖國本，
但是解決之道絕不可能便宜行事改一條法律就行，
國家還要做更多更多的事……

K他命「借殼上市」毒害暴增 議員促修法遏阻！

汪志冰議員在警政衛生部門質詢時指出， K他命近年查獲數量居高不下，在國內已嚴重泛濫，近年來更「借殼上市」，將K他命裝填充於即溶飲料包，外觀完全無法分辨以逃避查緝(附圖一至四)，加上取得容易、價格便宜、罰則太輕，已成為青少年吸毒的入門款，凸顯K他命的毒品分級不合理，不但造成社會問題也衍生校園安全問題，將K他命改列第二級毒品實為當務之急！

根據衛福部的統計資料，K他命已經連續5年成為查獲毒品數量排行榜首(98-102年，附圖五)，而臺北市光是今年1到4月，就查獲供販賣用K他命就高達約12萬公克，遠超過102年及103年查獲總和9萬公克，而12萬公克以一般吸食量每次0.2公克計算，足夠60萬人次吸食！如此驚人數字尚不包括未查獲及已吸食部分，其濫用程度不容忽視！

汪志冰說，近2-3年來K他命更「借殼上市」，以即溶咖啡的外包裝，裝填充K他命之後再封裝，因為是沿用原廠包裝，所以外觀完全相同，除了躲避查緝，也更能迎合年輕族群及在學青年，在警方查獲的K他命證物中，「借殼上市」即溶咖啡外包裝不乏知名廠牌如：摩卡、雀巢及伯朗咖啡等，外觀無從分辨，更與毒品難以連結，很容易讓涉世未深的青少年誤入歧途，甚至因為價格便宜，每吸食1次的花費約20元，相當於1瓶罐裝飲料，應是K他命吸食年齡層下降的主因！

根據衛福部「103年藥物濫用監測分析」，少年犯罪以吸食K他命者最多約占7成7，已經與少年犯罪有密不可分的關係，K他命吸食者年齡層明顯下降，甚至進入校園，發生在今年3月品學兼優的女大生服用K他命猝死案件，就是令人痛心的借鏡！

汪志冰指出，K他命目前屬第三級毒品，員警在第一線查緝時缺乏強制力，查緝困難，日前就有陳情案例指出：在北投地區某民宅常有青少年在夜間聚集喧鬧，並且不時飄出疑似拉K之怪味，造成社區治安隱憂，因此曾經請北投分局加強盤查，卻因為K他命屬於三級毒品，必須現場查獲毒品或正在吸食中才能加以逮捕，否則即使嫌犯呈現使用毒品的行為特徵，現場也有吸食工具，仍然不能逮捕，甚至不能強制驗尿，礙於三級毒品查緝強制力之不足，警方無可奈何，應是K他命泛濫的重要原因之一。

依據「毒品危害防治條例」，毒品分級係依據其「成瘾性」、「濫用性」及「社會危害性」為標準，就上述內容而言，K他命已足以升級到第二級毒品。再者，員警若查獲第一、二級毒品分別有5點及3點的獎勵積點，相形之下查獲三級毒品的K他命卻無任何獎勵積點，誘因動力不足，如何能有效全面防制？汪志冰因此強烈要求，請警察局建請中央修法，將K他命改列二級毒品，或先加重罰則，以有效遏阻毒害繼續擴大！