譚新強：中國正式墮入修昔底德陷阱
文章日期：2021年7月30日

【明報專訊】中國已墮進修昔底德陷阱。此發展非常危險和可惜，因為中國過去40多年的和平崛起，是歷史上罕見的，不止幫助全中國人民脫貧，更對全球經濟發展有極大貢獻，都是值得表揚的。不過，不幸地近日所見到的一系列重要政策突變，不止引發出一場嚴重的所謂監管風波，其實有更深層次的意義，似乎代表頗根本性的經濟發展模式和甚至外交策略改變。

對此發展表示擔心的不止我一個，連長期中國大好友、美國著名經濟學家羅奇（Stephen Roach）近日也發表文章，直言憂心中美已進入冷戰初期，同時中國大力打擊創業家的「動物本能」（animal spirit），且危險地攻擊大量科技行業，包括各種電商、金融科技、社交平台、線上線下教育等等的商業模式，似乎正全面重估市場經濟的定位。羅奇甚至擔心此改變將影響到中國不能達到整體長期發展目標。

應鼓勵企業走出國際 爭取傳媒話語權
我相信近日針對個別行業的監管行動都有一定原因和道理，但絕不應變成嚴重內鬥（我明白內卷和內鬥的所謂區別，但我不忌諱，所以直稱為內鬥）的藉口，不可因一棵樹而放棄整個森林！近月我已多番發聲提醒中國慎防形成圍城受困心態，應把眼光放得遠一點，鼓勵企業走出國際，爭取中國傳媒的話語權，與提升中國在國際金融市場地位。

先分析一下墮進陷阱的原因，主要有4個：
（1） 從2008年的金融海嘯開始，中國已看到美國經濟過度金融化的害處。更必然對以量化寬鬆（Quantitative easing，QE）印鈔解決問題非常反感，因為此舉無疑等如把問題輸出國外，由中國和其他持有大量美國國債的人來買單。

我明白但不完全同意此觀點。美國和西方固然虛偽和採用雙重標準，在1997年亞洲金融風暴期間，就責備亞洲各國貪腐和揮霍無度，所以解決方法就是即使在金融危機中，仍需勒緊褲頭，大減財政開支，結果弄至多年衰退，且通縮殺傷力遠超通脹，導致無數亞洲企業和人民破產，不少人自殺，在印尼甚至出現過恐怖的屠殺華人事件。

QE的後遺症的確包括嚴重拉闊貧富懸殊，確是近年全球很多地方出現不同規模社會動亂的主要背景原因之一，但這後果應仍遠比在2008年時採取相反收緊政策為佳。經此一役，中國學懂了防範經濟過度金融化，且決定把資本帳收得更緊，或最少大大拖慢了開放的步伐。但問題是此憂慮來得太早了，中國資本市場仍未成功發展起來，體積是增大了不少，但只約等同GDP，且從來不健康，熊市時間遠比牛市長，債市更是仍然混亂，信貸評級搞笑居多。

加速開放資本帳 提升人民幣地位
更重要的是中國在2008年後，雖成功把人民幣推入國際貨幣基金組織（IMF）的一籃子貨幣，A股亦終能加入MSCI指數，即是我從前形容的「金融WTO」，但一如我所料，成功比「工業WTO」更難。最主要竟非外國的阻擋，而是中國仍缺乏打開資本帳的勇氣。結果就是名義GDP落後PPP GDP超過50%，從外國觀點，亦即人民幣滙率被壓低超過50%，所以導致相對中國的嚴重貿易赤字，可說中西方關係日趨緊張的重要導火線之一。

我認為中國非常需要加速開放資本帳，提升人民幣地位，最重要手法正是收窄貿易平衡，大量輸出人民幣，加深相互投資和貿易關係，使到西方更難與中國脫鈎，有助確保世界和平。

（2）COVID疫情絕對是世界歷史的一個分水嶺。毫無疑問，對比全世界，中國治疫是非常成功的，雖然仍有近5000人死亡，但相對西方，肯定等如救了最少近300萬條寶貴生命；加上中國慷慨，領先對國際伸出援手，輸出大量勇敢醫護人員、防疫用品和疫苗，其實非常值得表揚，但由於中國媒體力量太弱，反而經常被抹黑，實在令人氣惱。

但我也曾指出，從某角度看，中國治疫可能有點太成功了，令國人形成牢固的零容忍心理，政府因此不能或不敢改變接近完全封關的政策。一眨眼，措施已維持了一年半有多，連香港本地個案清零已超過50天，仍毫無與中國內地和澳門通關迹象。我明白「Delta變種病毒」仍然全球肆虐，但多種疫苗，包括輝瑞-BioNTech的疫苗「復必泰」，似乎對防範重症和死亡仍非常有效，中國毋須介懷，應加快審批和推廣，和馬上研究混合接種不同疫苗的安全和有效性。

中國封關程度超明朝 如自我孤立
據觀察，中國可能繼續封關至明年中，甚至明年底，事態其實非常嚴重；老實講，封關的嚴緊度已超過明朝程度！我已多次指出，封關的害處遠超過經濟損失那麼簡單，最大壞處有兩方面，首先是斷絕了正常人民的商業、學術、文化和外交住來，等如中國自我孤立，與外國的誤會和矛盾只會日益加深。第二，更可怕的是停止與外面的實體接觸，互聯網亦是部分封閉的，所以逐漸形成圍城自困心態，更容易產生偏執症（paranoia），經常杯弓蛇影，以為裏裏外外，到處都是敵人。這亦是內鬥加劇的成因之一吧。

（3）兩年前香港的動亂，肯定也是改變中國政策思維的一個機重要催化劑。雖然在香港一事上，毫無疑問，全國絕大多數人民是支持中央和香港政府的止暴制亂政策，亦因此事令到中國人民更團結。

香港問題固然有其獨特歷史、文化和政經原因，但為何過去兩年，全球超過100個地方，包括美國本土，都有形式極度相似（包括衣着、雨傘作保護、武器等等）的暴亂？除QE是一個共通導火線，明顯社交平台和整個全球互聯網文化，亦是一個超重要傳播各種真真假假的消息、新聞、科學、迷信和各種意識形態的「危險」渠道。即使在疫情上，連美國政府也知道facebook（美：FB）和Twitter（美：TWTR）等，負上極大責任，簡直可說滿手鮮血。

中國一向維穩至上，當然必須未雨綢繆，即使小規模動亂的機會亦不容許出現，所以加強監管整個互聯網是必然的後果。當然反壟斷和網路國家安全等考慮也是真實的，美國也有類似擔憂，但美國確以資本為主，人命為次，可說非常錯誤，令到監管太慢，結果養虎為患，但他們同時也考慮到facebook和Google等新媒體，對展現美國霸權的重要性。中國應如何做法，我沒有完美答案，只可說監管是一個平衡遊戲，更是一門藝術。

中國倘自主半導體技術 未必利全球安全
（4）最後，美國過去4年，率先墮進修昔底德陷阱，危險的零和遊戲思維，發動全方位貿易、金融、媒體、意識形態和科技戰，嚴重刺激中國反思和檢討自己所有政策，既是必須的，亦是無可避免的。結論跟我多年前的觀察一樣，相信我是全球有數最早指出的，中國核心科技最弱一環正是半導體，必須急起直追，重點不在設計，而在製造。而且瓶頸不止在芯片，更缺乏的是半導體生產設備。

我當然完全同意，亦十分支持，但我當年亦同時提醒中國，不可讓半導體成為一種沉迷，反成為加速墮進陷阱的誘因。不幸的是近日中國政策以至投資者，都似乎對半導體有點沉迷。

問題有三方面，第一，欲速則不達，清華紫光的下場就是個好例子。盲目投入大量資金，企圖收買人才和技術，但管理層缺乏知識和經驗，加上美國多方面故意留難、禁運和制裁，結果發展速度遠遜預期，公司卻債台高築，陷入財困。過去5年，除NAND技術稍為追近國際水平，DRAM、邏輯芯片、代工、EDA和生產設備等發展，仍未盡理想，進口芯片比例，只從90%略降至約85%。

第二，如中國真能達到自主所有半導體設計和生產技術，其實對全球貿易和安全都未必是好事。本來高科技就是最需要全球一體化底下的國際合作，家家有求才能促進貿易和技術發展，亦有助維繫國際安全。

第三，中國既是泱泱大國，理應胸襟廣闊，能同時有效和平衡地監管各行各業，為何突然判斷只有硬件技術如半導體、電池和電動車等才算高科技，才配在A股上市。剎那間，互聯網從雲端跌落凡間（爛gag），甚或更低些少。物流（Logistics）從來都是「線性最優化」（linear programming optimization）的高級數學難題，現今被貶為不值一文的低端送白菜商業模式！

我真的有點後悔從前提出的4個高科技不等號：

1. 硬件＞軟件
2. 製造＞設計
3. GPU＞CPU
4. 記憶體＞邏輯
現在幾乎全都應驗了，彷彿成為中國的發展藍圖！可能我應該把它改為等號！

（中環資產持有facebook及Google財務權益）

中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1627586934382&issue=20210730

【政變半年了，他們還能「光復緬甸」嗎？】專訪 #緬甸平行政府發言人

#緬甸政變 將屆半年之際，隨著軍方的血腥鎮壓，民間抗爭逐步走向 #勇武化 。但緬甸經濟狀況一直惡化，疫情也陡然升溫，甚至連被視為翁山蘇姬接班人的仰光省長漂敏登也在獄中感染Covid-19肺炎、生死未卜。

與此同時，外界還注意到中國方面雖然說著尊重「人民的選擇」。卻一直只和緬甸軍政府聯繫，緬甸平行政府（NUG）很難與之聯繫，但最近在聯合國針對緬甸的「軟性」武器禁運上，中國卻開始搖擺不定地選擇棄權？

如今緬甸人民對軍政府排斥，民地武裝卻不見得支持與之對立的NUG，而很多NUG的官員在涉及少數民族，尤其是羅興亞人的議題上，依然飽受質疑……

我們採訪了緬甸平行政府國際合作部長兼政府發言人薩莎醫生（Dr Sasa），嘗試了解這個受人民支持但缺乏實權的「革命政府」，如何在軍方奪權後組織武裝，透過網絡結合人民、少數民族武裝組織，尋求國際的支持，試圖光復緬甸，他們又遇到了怎樣的難關與阻力？他們能成功打破過往流亡政府皆以失敗告終的歷史魔咒？https://bit.ly/3BkhTAl

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#端傳媒 #緬甸 #2021緬甸軍變

花旗離間計
離間計是美國經常用來對付敵人的妙計，可以借刀殺人，自己兵不血刃地消滅敵人。美國安排的離間計通常將一個國家或者宗教分成敵對兩邊，永遠支持弱方令到戰鬥永無止境。例如南北韓、南北越、中共台灣等等。中東的遜尼什葉派鬥爭之中，美國態度十分曖昧，兩派武裝份子都有美國裝備，都有美國經濟援助。美國表面上支持遜尼派的沙地和科威特，可是，美國佔領的伊拉克卻將政權從遜尼派交給什葉派。美國聲稱堅持一中政策但是事實上承認台灣實行一中一台政策。美國的外交策略曖昧難明，很多矛盾之處。例如台灣問題上，美國保持政策曖昧，在行動上極之矛盾。
美國撤離阿富汗是突然而來，阿富汗政府軍完全沒有準備。塔里班那邊卻得到沙地金援和中情局幫助，早就知道美軍撤走。美軍送給阿富汗軍的武器裝備，大都落入塔里班之手。塔里班將中共稱為朋友，歡迎中共到阿富汗投資。表面看來，美軍撤走讓中共在政治外交軍事上得益。事實上，這是巧妙的花旗離間計。什葉派的伊朗是中共重要盟友，是中共取得不受美國控制能源的唯一渠道。一帶一路和南海爭霸都是為了打通中共與伊朗的石油通道。要是沒有伊朗石油供應，中共受制於美國石油禁運。中共沒有伊朗石油供應，武統台灣立於必敗之地。
遜尼派的塔里班是什葉派伊朗的敵人，如果中共跟塔里班交朋友，在阿富汗投資，伊朗必定跟中共翻桌子。中共不跟塔里班交朋友，塔里班不會控制阿富汗的東突武裝份子。東突會滲入中國境內進行恐怖襲擊亦會打斷一帶一路的中亞部份。更加嚴重的情況是東突襲擊中共在世界各地的利益。中共親伊朗是死路一條，親塔里班也是死路一條。
習近平遇到的問題不是只有阿富汗，中國經濟水深火熱，紫光破產，恒大負債超過3,000億美元，習近平沒有拯救中資企業反而吊打滴滴。企債和樓泡規模前所未有，中國經濟能撐多久應該不難估計。中國通脹壓力很大，隨時回到文革時期的供銷社糧票油票時代。天災也跟著來，中國多地爆發水災特別是長江上游。四川水災嚴重，三峽大壩壓力很大。8月才是雨季，距離雨季還有3個星期，洪水就一波接一波出現，而且等閒數十年一遇大洪水。要是洪水真的遠遠超過三峽承擔能力，習近平只有炸壩和潰壩兩個選項。
拜登還有後著。美國和歐盟不停加強制裁中共，將更多中資企業列入黑名單。中國經濟受到重創的時候，習近平無法處理泰山壓頂般的大量國家大事，美國會在港元兌換美元設限，迫令港元脫匯，終結香港金融中心地位。同時，美國和歐洲會將台灣帶進國際政治舞台，盡快羞辱習近平。

香港今日社論2021年02月25日(100蚊花旦頭)
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明報社評
《財政預算案》出爐，5000元電子消費券、上調股票印花稅及私家車牌費等措施廣受關注。疫下百業民生困頓，政府需要善用資源，精準紓困、支持經濟，與此同時，當局亦得設法開源節流，應付公共財政壓力。預算案估計，新一年將錄得千億元財赤，未來數年，經營帳目亦將年年錄得數百億元赤字，結構財赤紅燈亮起，政府受制於「疫境」，未見大刀闊斧動作，只能透過發債、回撥未來基金收益等方法幫補，縮小財赤規模。這些做法，作為權宜之計，理論上可以一邊為凝聚共識擴闊稅基爭取時間，一邊等待全球經濟好轉，然而如果改革仍舊是光說不練，蹉跎歲月，公共財政危機只會進一步加深。

蘋果頭條
香港警隊因受歐美武器禁運影響被取消衝鋒槍定單，有意轉到捷克買貨，旋即遭當地政府和廠商「落閘」，引起外界關注其他紀律部隊會否同受制裁影響，被迫轉用國產槍械。上周入境處上載一段學員結業會操的短片，即有網友發現，入境處學員所持的禮槍疑似是國產步槍。入境處回應查詢時指，儀仗隊伍手持為「仿製中國半自動步槍」，以配合中式步操表演，其他結業學員仍以傳統操法演示。有網友發現，儀仗隊員在片中手持的槍械款式，與過往會操不同，懷疑入境處已率先轉用國產步槍，並稱型號為國產56式半自動步槍。儀仗隊步操至觀禮台前面時，步姿亦改為中式步操。

東方正論
經過黑暴洗禮及疫情摧殘，本港經濟奄奄一息，新一份財政預算案由是備受矚目，人們無不期望港府有新思維大手筆振興經濟、援助基層。很可惜，希望愈大失望愈大，財爺陳茂波事先張揚財赤高企需「睇餸食飯」並全面「減糖」，甚至猛力向中產開刀，失業基層更慘被排除在救助之外。反而破天荒推出5,000元電子消費券，美其名曰刺激經濟，實際上仍不脫向大企業傾斜的作風，遑論受禁聚措施影響最深的行業未必受惠，擺明劫貧濟富。

星島社論
疫情重創經濟，財政司司長陳茂波昨日宣讀新一年度《財政預算案》時表示，去年度錄得本港歷史上最高的二千七百五十六億元財政赤字，來年赤字亦預計逾一千億。庫房面對巨額赤字，多項「派糖」措施如寬免入息稅、差餉、發放綜援額外津貼等亦要「縮水」。不過，為穩住經濟、紓緩市民的壓力，政府將繼續推出超過一千二百億的逆周期措施，包括向十八歲以上的永久居民及新來港人士派發五千元電子消費券，但只限於經常居港者。陳茂波表示派發消費劵的目的，是希望推動本地消費，原則上以八達通為支付媒介，另會物色多於一家儲值工具商，協助安排消費券使用及派發，市民預計可於暑假進行登記。

經濟社評
新一份財政預算案聚焦穩經濟、紓民困，總額360億元的電子消費券有機會兩者兼得，可重點救助指定行業，惟當局早期一直踟躕不前，延誤了前期工作，今後須引用外地經驗加快籌備和推出。敲定細節後，商企想必會竭力推動更多消費，加大乘數效應，各大支付商亦會落力爭取網羅更多小商戶，政府或可小推一把協助科技普及應用，減少實體銀錢交收，順道抗疫。新冠疫苗接種需時，社會復常暫無期，港府卻財赤沉重，難再大手派錢，財政司司長陳茂波最終決定改推多國廣用的消費券來振經濟。

【憤怒】何志光大衛Sir也被起底了?群友也違國安法?英美被斷米路發爛開火? l高Sir正能量26072020


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1. 【憤怒】何志光大衛Sir也被起底了?

2. 高Sir發現起底群組秘密?群友也違國安法?

3.英美被斷米路發爛開火? 中國霸氣反制?

4. 立法會報名情況，多位參選人接獲選舉主任提問，包括是否支持美國制裁香港?大家認為呢?

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1. 目前全球有逾165種疫苗正在研發中，其中有4種新冠疫苗處於快將或正在展開第三階段、即最後階段大規模臨床測試，中美英疫苗研發誰最快？外媒不會報導的事實，揭中國跑贏大市?

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2.美媒踢爆特朗普自疫情以來多次作出虛假及誤導言論?信侵侵一成真係雙目失明?

3. 英美夾攻，輪流賤招盡力，包括:美國單方面關閉中國駐休斯敦總領事館，英國單方面改變BNO安排，還有很多，我國將會如何大反擊?

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