【龔成問答信箱】（Q21201-Q21220）

Q21201：

你好龔Sir , 上完你堂就計一計吉利(175)既估值，麻煩睇下我做成點呀

因汽車界近來有著革命性的改變, 所以只用近5年的數據
主要競爭公司 2016-2020年PE raio

(因比亞迪完全是一間電動車公司而且市盈率太極端所以不用來比較)

以下數據按大小排

吉利(175)8.551 12.58 13.87 14.41 26.97
長城(2333)6.676 7.178 8.777 8.812 11.11
廣汽(2238) 4.22 6.802 8.584 9.454 10.19
北京汽車(1958) 6.236 7.766 8.495 9.402 12.14
(因2018年一次性PE大升,其後回復正常, 所以不用2018年改用2015年)

用你課堂教的調整，再綜合分析，推算行業平均市盈率 : 8.5815 - 10.5195

吉利(175)市值大, 業務規模比其他同業大, 值得調整，大約調整50%。經調整後吉利合理市盈率 : 12.87 - 15.78

吉利5年平均每股盈利 : (0.64 + 1.4 + 1.58 + 1 + 0.61)/5 = 1.046

大行預期2021年每股盈利為 : 0.94

因吉利積極發展電動車品牌及推出新車, 但同樣銷量亦受疫情及芯片短缺帶來一點拖累

所以先假設每股代表盈利是5年的平均數1.046
所以吉利的合理估值為 : 13.46 - 16.51

請問咁計同你計出黎既差得遠嗎? 你計出黎又係幾多呢? 謝謝

龔成老師︰

首先，北京汽車(1958)2018年市盈率大升，並唔係一些會計因素，純粹係當年不少汽車股被炒起。

因為價格大升，所以市盈率就被大幅抽高。將來都有機會出現這種情況，故你都應把這年，計算在內。

吉利(0175)本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位。

佢早前杭州灣新工廠正式發布純電動新品牌新車「極氪（ＺＥＥＫＲ）００１」，宣布吉利進軍高端電動車。

這些因素，都值得給予吉利較高評價。加上佢近年加大新能車部份發展，預期會令增長力增加，故市盈率可以比以往，再調升少少，大約17-22倍。

合理估計，你可再上調多D，會較為合理。

其實，你已掌握了估值的方向，你最重要在計算後，明白這計算背後的基礎，當中是考慮了那些環境情況。

有時我在估值時，會同時計幾個情境，例如好景時的EPS會怎樣，如果差的情況估值又會怎樣，去得到更立體的答案。

另外，你要多做練習，為不同企業進行估值，這樣才會更掌握當中的技巧。

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Q21202：

龔老師您好，想問下中國鐵建，長遠和短期投資可以嗎，現時pe2-3，點解佢賺到錢，又有股息，但係格價咁低？

龔成老師：

中國鐵建（1186）業務以鐵路及交通相關工程為主，包括高原鐵路、高速鐵路、高速公路、橋樑、隧道和城市軌道交通工程設計及建設。

業務地區包括中國，以及中國以外地區，工程承包業務是這企業的核心業務，例如基礎設施建設，鐵路、公路等。

這企業的發展不過不失，但增長力及賺錢能力都比過往有所減少，從一些財務數據，例如資產回報率、股本回報率、EBITDA利潤率等，都見到這企業的長期財務數據有轉弱情況，反映企業現時每個項目的賺錢能力，不及過往年代，企業質素因而下跌，而市場估值都會因此而減少。

這股的整體質素算是中等，發展力比過往有所減弱，這類股不是不可投資，但就不值得投資太多資金。

至於市盈率較低，並不一定代表吸引的。

第一，每一間企業，每一個行業，都會有其合理的市盈率，雖然數字愈低一般代表愈便宜，但在實質操作時，先要了解每個行業及企業自身的情況。

第二，當一個行業、一間企業的發展前景不及過往年代，賺錢能力減弱，市場就有可能將其合理市盈率的估值調低，投資者要小心解讀數字背後的意思。

第三，近年一帶一路的發展力，並不及之前所預期，部分國家的工程都減少了，這企業的長遠生意都會因此受影響，同時每項工程的賺錢能力都有可能因此而受壓。

第四，當投資者分析企業時，要了解生意的持續性，例如一些從事零售行業、飲食行業，只要大環境無太大變化，生意往往會持續。但若然企業從事工程，投資者就要了解生意持續性的因素，若果一個國家該類建議最大規模發展的時期已過，企業生意可持續發展能力就會轉弱。

在中國鐵路最大規模建設時期已過，以及一帶一路國家對中國興建鐵路的需求，未必及預期的情況下，這企業自然受影響。

若投資者見到這企業長期的市盈率，經常都處於很低的水平，反映市場認為這企業面對上述因素，只是值這個市盈率，因此，並不代表特別便宜（情況與內銀股一樣，長期低市盈率背後是有原因的）。

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Q21203：

你好，想問下你有冇長線投資邊隻美股或者ETF？知道你長線投資1211，覺得你好有毅力，

想問下如果我長線投資arkk / arkf好吾好呢？另外你還睇好邊隻港股可以長期持有呢？thanks

龔成老師︰

其實你只要明白，真正最好架財富增值方法，就係長線持有優質股這個道理，你都可以做得到。

美股和ETF，我自已無投資，我都係自行選股，好似比亞迪(1211)、小米(1810)等。

美股我自已無特別研究，所以這些股票比唔倒太多具體建議比你。

但初步睇佢地都有質素和潛力，但你預佢地波動性會較大，緊記投資持要控制注碼。

而港股方面，都有不少優質股，值得長線持有。若你係年青至中年人士，以下股票都適合。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、領展(0823)

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）。

但你要留意翻，部份潛力股已有輕微過熱情況。只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、 阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘要等等。

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Q21204：

龔sir，你好👋🏻本人30歲，是全職媽咪，現持有以下組合嘅股票：

1. 01093石藥 （平均價$9.56）持有12800股

2. 2342京信通信 （平均價$2.612），持有16000股，現價跌到兩蚊，請問應唔應該再購入？

3. 941中移動（平均價:44.85 ） ，持有1500股

4. 939建行（平均價$6.41 ）持有4253股

請問這些股票是否都是有質素？除了建行外，其他另外三隻都打算長渣，是
否可行？謝謝你抽空解答

龔成老師︰

你以上持股，都係有質素，全部都係可以長線持有。

但選股組合上，京信通信(2342)質素未算好高，唔建議再加注。

現時你除左石藥(1093)外，其餘幾隻增長力都唔高。若果你個人投資取態係較保守，咁都可以。否則，你就你加入多少少有增長力股票，去提升財富增長速度。

另外，有一個較大問題，係你好偏重左係石藥(1093)身上，佔組合比重很高。任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

長期你需要建立一個更平衡架組合，唔好太集中係幾隻股票。

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Q21205：

你好，龔sir 小妹今年28歲，月儲一萬左右，想係30歲前有100-130萬，有可能嗎？現時持股如下
(坐艇中）！！！

匯豐2000股@70元
騰訊100股@662元
美團300股@330元

小米400股@32.7元
安碩恒生科技600股@20.58元
21世紀教育33000股@1.38元
易鑫集團500股(新股上市抽中的）

另外有大約價值6萬港幣的美股(哈，終於系正數😅唔洗負數負到懷疑人生）和30萬左右現金！

龔sir,請問有機會達成目標嗎？有無邊d股票應增加或減持？希望你比小小意見我，多謝解答。

btw報左你股票班，因為你太神秘關係，好想揭開你的面紗！

龔成老師︰

其實你唔好太著重係股價上，帳面賺定蝕，從來都不是持有一隻股票與否的因素。

關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

假設回報10%計(連股息再投資)，你每月投資$10000 + 現有資產約值65萬，2年內增值至100萬，計算上係可以。

但由於2年唔係一個長的時間，就算優質股也有機會出現波動，影響到你最終回報，你要明白有這個風險。

先講你現有持股，都有質素。

但匯控(0005)只係收息股，唔會有太高增長力，唔適合你。

易鑫集團（2858）、21世紀教育(1598)質素中等，而美團(3690)有質素，但不確定性較高，都不宜持有太多。

你現時28歲，較適合用"平穏增長股" + "潛力股"的組合。每月用5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

現時大市只係合理水平，現金和股票最好各佔一半。餘下30萬和每月儲蓄，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

股票班見!

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Q21206：

Hello!請問龔sir你覺得比亞迪電子285 現價可以入嗎？其實我都有啲睇好佢，但知道佢，依家呢個價唔平，要落返去20-30蚊都幾難下！謝謝

同埋阿sir 我想問你依家手上有咩股票同平均咩價位入？

龔成老師︰

比亞迪電子（0285）質素不差的，有潛力。睇佢過往發展都正面，有技術，而前景都唔錯。

考慮到近期的增長，$40左右算係佢合理區頂部，現價略貴。要等回翻才好分注，或者可用月供去儲貨。

至於我的持貨，講其中幾隻啦，比亞迪（1211）、小米（1810）、中生（1177）。

現時比亞迪較貴，唔好考慮住，而小米同中生，算是合理區頂至略貴。相信這3隻股，都會好長線持有。

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Q21207：

龔sir,你好！本人45歲，已婚有2個子女讀中學，夫妻有穩定工作及收入共6萬元。

我上年12月在FB follow 你，除了睇完百萬富翁系列書籍，也買齊你的聖經及50系列的書，
真是獲益良多。

今年1月開始月供1萬股票，包括2800＄3000, 1810＄1500, 9988＄1500, 66＄1500, 823＄1500
及1928＄1000。

現手持有股票：
1手2382＄175入, 1手9988＄222入, 6手3067＄17.15入, 1手981＄24.5入, 1手2018＄43入

1）有10萬資金想在跌市時再買入上述持有的股票，還是買入月供的股票，哪個會比較好？

2）以上股票分布會否太散太多？有否集中某類型？

3）2018及981仍可持有，還是賣出轉換1928或其他會比較好？

懇請龔sir指教分析，謝謝。

龔成老師︰

先多謝你支持，你可以先睇"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，由淺入深，咁會較好。

1) 其實2者都可以，除了中芯(0981)較一般，唔建議加注之外。

同時間，你入市架時候，唔好太偏重新經濟股，都要加入部份舊經濟股，令組合更平衡。

2) 不算太散，但有少少偏重天係新經濟類別，會令組合波動性偏高。

3) 瑞聲科技（2018）不差的，本身有一定的規模與技術，長遠發展正面，不過，佢增長力不是好強，只能視為平穩增長類別，你可以長線持有。

中芯國際（0981）業務有增長力，但未必能稱為好優質的股。

睇翻佢過往的業務情況，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。

雖然這股都有前景，但以佢面對的情況，但好難將佢定義為最優質的股票。加上之前熱炒過，股價大上大落，投資要注意風險。現貨1手可持有，但唔建議你再加注了。

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Q21208：

龔成老師你好，我今年32歲，其實我已經接觸股票超過十年，在最近開始留意你的fb才發現原來我一直都買錯哂/亂咁買，有一種一言驚醒夢中人的感覺

我已經買了股票勝經，希望重新開始真正學習如何買股票，非常感謝你無私的分享

我現時持有以下股票：

267 - 1000股 @15.48
388 - 100股 @297
745 - 12500股 @2
1733 - 60000股 @0.5

1776 - 1000股 @24.65
1816 - 5000股 @3.71
2382 - 100股 @176
6886 - 200股 @24.8

我知道大部分蟹貨應該賣出，其實我深知積存蟹貨的原因是我買股票後就好少留意股價，到想起來時先發現原來跌咗好多

加上我不知道應該幾時賣出才好，感覺過去十年的時間及金錢都浪費了。

看了老師你的分享後，我才知道月供股票，覺得頗適合我這種很少留意股價，但又想獲得合理投資回報的人，希望老師有時間的話可以對我的投資組合給予寶貴意見。

萬分感激龔成老師，謝謝!

龔成老師︰

你想先更正你一個投資想法，蟹貨與否，唔係一個重點。我地投資最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，賺緊定蝕緊，都要賣。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你今年32歲，建議你先集中做好增值部份。現有持股中，舜宇光學(2382)和港交所(0388)係合適的。

中國國家文化產業(0745)見佢過往有20合一，而且多年出現虧損，好大機會係財技股，建議你盡快沽出。

易大宗(1733)，如果有睇佢的企業年報，就會見到核數師，多年來都有「保留意見」或「不表示意見」，這已經賬目「有古怪」。這類股基本上無投資價值，賣出較好。

中信股份（0267）、廣發証券（1776）、中廣核電力(1816)、ＨＴＳＣ華泰證券（6886）質素一般，唔建議你持有太多。

至於月供適合較初學者原因，唔係因為唔洗成日睇住個價。而係佢可以透過拉平均左個買入成本，令你減少買貴貨架風險，從而長線得到較佳回報。

月供策略上，現在你每月用5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

而何時賣出，基本上企業質素一直無變差，你係唔洗賣。除非個市去到好狂熱，如果你現階段無信心判斷大市平貴，你可以用"升一倍、沽一半"架策略。

先收回成本，餘下一半讓佢自行慢慢增值，咁就可以。

書本上，我建議你先睇埋我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"，咁會較理想。

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Q21209：

我爸爸岩岩過身
原本供緊層樓諗住比佢養老
我租左新樓 $12500
但依家舊樓就空左市值300萬左右
我諗緊賣唔賣好
層樓倍升左幾倍
岩岩我公司燉我冬菇
減左20%人工

股票我仲有
比亞迪
盈富
領展
小米
3033
全部小量
想睇下你會點睇

龔成老師︰

每個人都有自住需要，除非間屋已經明顯無乜增值潛力，咁你才考慮沽出。

否則，你可以考慮自已住，可利節省新樓租金，用來投資增值。又或者，放租比人，自己另租地方。大前題係，如果物業依然係有質素，就應留住這個物業。

你現時持有的股票，都係有增長力和質素，適合年青至中年人士。這些股票，你長線持有就可以。

若你將來會再投資恆生科技股ETF，建議你用安碩恒生科技(3067)。

相對南方恒生科技(3033)，佢每年收費和追蹤誤差都較低。但由於幾隻恒生科技ETF都係初上市，追蹤誤差只能作參考。實際誤差未必一樣，你要知道這個風險。

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Q21210：

龔sir,你好，又要你幫手解答問題了，想問萬國數據值得持有嗎？我知道都有新意網，2隻長遠黎講邊個好？

新意網又持續上升，萬國數據就蝕錢，但又因為覺得中國發展潛力大

另外亦知道美股亦有呢隻股，那麼大家有什麼分別?見佢低過招股價 想入手，那麼我買美股定港股?唔清楚呢d範疇，謝謝。

龔成老師︰

我地持有邊一隻，唔好太著眼係中短期股價走勢，要用翻佢長線質素去做考量。

新意網集團（1686）主要提供數據中心、設施管理、網上應用及增值服務，系統之安裝及保養服務。

行業長遠發展正面，佢已經做到全港最大，加上行業的需求不斷增長，對佢長遠都有正面影響。佢過往生意與盈利保持增長，財務數據正面。

這股有投資價值，不過現價就唔算平，大約在合理區頂。如投資，小注分注都可。

萬國數據（9698）有質素的。

佢的業務為開發及營運數據中心，根據佢公司提供的資料，佢係全中國最大的運營商網絡中立數據中心服務提供商，市場份額約2成。

現時主要通過GDS上海、GDS北京及其子公司進行該等業務。GDS北京及GDS上海各自持有經營業務所需的互聯網 數據中心牌照。

佢提供託管和管理服務，包括創新和獨特的託管雲價值主張，機房面積為266,260平方米，有一定的規模。

見佢生意有一定的增長，行業前景正面，只是現價唔算平，投資價值都有，但就唔建議太大注。跌翻10%較合理。

2者都有長線投資價值，規模上，萬國數據（9698)會佔優。但此刻值博率，會係新意網集團（1686）較高。

至於，買港股定美股，其實分別唔大。

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Q21211：

龔SIR，我想講你知，我上過你股票班，跟咗你兩年之後，認同你套方法係得！

我今年28歲，成功說服家人賣了住了20年的兩房自住物業，目的一部分資金幫老人家做收息作生活費，還了另一物業的樓貸(因自住物業作抵押)

剩下部分讓我倆兄弟(弟弟22歲)投資增長股，目標是5~10年再運用借貸買兩個物業，一個值300多萬的細價樓，一個過千萬的三房物業。

目標投入潛力股的資金約340萬港元，目標組合:舊經濟股1177, 3319, 1830, 新經濟股 2382, 0636, 2845, 9988

340萬本金的組合，若選擇投資以上的股票，應選幾多隻好呢?建議比例如何?我會留意股價睇值博率

龔成老師︰

你所講的組合，都適合用來做財富增值。

但這個組合中有主要係潛力股，佢地雖然有增長潛力，但同時波動風險都唔細，唔建議全部資金盡用在這些股票身上。

我建議你加入一些平穏增長股，同你上述架潛力股，比例上各佔一半，咁會令到個組合更平衡。

大市現處於合理水平，那340萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半就等大跌市機會出現，才大力度掃貨。

由於你現處於"沽空樓市"狀態，股票增長和樓市增幅未必同步。所以，假若股票升幅跑輸樓市，反而會令你日後買樓成本上升。

你可以在投資組合中，加入多少少房產類股票，去盡量平衡翻這個風險。

至於老人家收息部份，就唔好用以上股票，應以一些優質收息股為主。策略上，都係先用一半資金，分注入市，餘下就等機會。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

(你可睇下我本《50穩健收息股》當中仲有好多)

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Q21212：

老師我想請教，其實我等緊2020居屋結果，搞珠號碼好後，本身以為冇機，但又收到信補料，之後仲收到二次急件要我補料，好似比咗個希望我。

現在有現金100 万，覺得而家係買樓時機，唔買冇機會，目標500万樓下，做9 成，其實冇咩實力。

聽講居屋5、6 月𢵧樓，如果到嗰時先知自己原來冇机先再睇返私樓巿場，會唔會太遲，我已經41，買舊樓驚做唔到長年期，500 樓下變得冇乜選擇，好心急，求意見

龔成老師：

你可以等埋居屋果邊先，我相信私樓未必會一下子上得太快，估計1年內上落都唔會太過多。

如果居屋果邊唔成功，到時就睇私樓（當然，現時你久不久睇下私樓先，都無壞的）。

要留意，你的「供款能力」是最重要的考慮因素，唔好太過勉強，如果這方面不足，就寧願調低目標樓價金額。

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Q21213：

你好龔老師 關於上次你既解答 我風險過高，除左買3067，如何可以提升組合平衡性？ 現持有小米及雅迪，但不是月供

小米有1800股，雅迪4000股； 是否建議買短期股？想每個月都增加$4000以上收入，有可能嗎？

龔成老師：

恆生科指（3067）是一個組合，會比單一股票的風險度較低，當然，由於佢持股都是潛力類股票，因此本身都有一定的波動性，你要留意。

小米（1810）絕對有質素，可長線。

至於雅迪控股（1585），都有潛力，不過要留意股價升左好多。

佢主要係中國以「雅迪」品牌從事電動兩輪車（包括電動踏板車及電動自行車）的開發及銷售，亦銷售電動兩輪車用的電池、充電器及其他零部件（包括電機、車架等）。

睇翻過往財務數據，唔差的，生意的確有增長力，潛力度有。不過現價唔算平，因此唔建議持有太多。

另外，不建議你短炒，全部都要長線投資，不要著重每月賺多少，要睇長線。

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Q21214：

龔成老師本人30中，有一自住物業育有一子，供樓等家庭開支全一力負擔，每月可尚餘2-3千元。。。

而儲蓄則由老婆負責，現有100手a50，2手電能，2手中國建築，3-4萬現金。應該如何重新分配令財富有長遠的增長保障退休後的生活？

而5-6年後除去支出本人每月可有8-10k的餘額，50％作月供股票50％用作儲蓄流動資金合適嗎？而40歲才由零開始理財會否太遲？

本人明白財富增值非一朝一夕的事，但人總有貪婪的一面，會引發一些錯誤的想法，所以唔知醜咁希望龔成老師指教一下以滅絕那錯誤的想法！

另外想問問老師的投資初階班學費是多少

龔成老師，我媽媽遲下會退休，強積金大約有50萬左右，我應該以咩比例分配係收息股同平穩增長股，而到左退休年齡可以投資少少係潛力股嗎？

龔成老師：

你現時現金其實不足，以一個家庭來說，加上要供樓，如果只有$4萬現金並不足夠，最好去到$7萬-$10萬作備用現金，餘下的才投資，這會較好。

另外，A50中國可長線的，但要留意，雖然這是組合，但都不能過度集中，宜同時投資其他股，如果不懂選股，就考慮其他ETF。至於電能（0006）及中國建築（3311），質素是有的，但增長力不強，收息為主，以3X歲來說，算是較保守，因此，日後可增持一些有基本增長力的股票。

至於你自己要5-6年後除去支出本人每月可有8-10k的餘額，50％作月供股票50％用作儲蓄，最好當然盡快啟動這計劃，但如果無計，就等5年後啟動，40歲，有心都唔怕遲。

現時你每月可儲$2-3000，都可以盡力投資，月供股票都得。

當然，希望你在收入上更進一步，想想長遠增加收入方法，對你會更有用。

至於你媽，潛力股就唔太建議，如果佢真的好想，就1、2成好了。

佢你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

股票班共8堂，暫時優惠價：$8800。

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Q21215：

龔成老師你好，我40歲，睇左你FB 一段時間，另外都購買左你先前的網上課程，有得益。希望你能指導下。麻煩曬，長文

因為以前父母系股票輸左好多錢，多年前讀 U 就開始兼職賺錢供父母層樓，也一直都抗拒進入股票投資。
但幾年前開始有剩餘錢就學人抽下新股或短炒賺餐晏仔。

現時還繼續持有幾個蝕本股
3883，1916, 8511, 8313, 6886, 1932, 1227(呢個是父親的)

想問下應該蝕住放甘點？

另外上月開始月供3067, 暫時每月7000
還有1833, 6060, 386, 1786, 1299(都是2至3手)

成40歲最近我被裁，有筆20萬長期服務金。請問應該投資股票定放系供樓的高息戶口等跌市？

我同先生目前有2層樓，一層租萬5(月供5千到2016完), 一層自住(月供2萬8). 另外有150萬現金，股票40萬。我同先生月入8萬(我被裁前人工4萬), 但要供養4大長老同個女，經常性使費都大。

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

中國奧園（3883）有質素可持有。
江西銀行（1916）質素一般，增長力不強，宜減持。
ZC TECH GP（8511）無乜質素，賣出較好。
杰地集團（8313）無乜質素，賣出較好。
ＨＴＳＣ（質素中等），可守住先，但增長力不強。
中漆集團（1932）質素一般，增長力不強，宜減持。
國盛投資（1227）無乜質素，賣出較好。

至於你「上月開始月供3067, 暫時每月7000
還有1833, 6060, 386, 1786, 1299」

基本上無問題，只是鐵建裝備（1786）質素不太好，宜賣出。

由於你現時有一定的物業資產，反而股票部分很少，因此應增加股票比例。

你$20萬應投資股市，但你投資知識與經驗不多，暫時只建議你月供股票，以及投資平穩增長股。盈富（2800）、港鐵（0066）、領展（0823）都可以。

你可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q21216：

龔sir，有啲野想請教下你
月供基金,我應該要留意啲咩

龔成老師：

首先，要睇翻該基金的投資範疇，投資策略，因為基金有好多種的，你要了解該基金投資的資產類別，是否你睇好的，長遠向好的。

另外，過往回報是否理想，比起大市時否較好或較差。

當確認有質素後，就可以投資，月供是一個方法。如果該基金不是在交易所上市，你就要睇翻有那些條款，會否要求你最少持有幾多年。

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Q21217：

老師好！本人50歲持有股票。

公用股：0003 6823 6.51%
REITS：0823 10.96%
醫藥：1177 4.23%
潛力金融：0388 15.54%
石油：0386 1.24%
家電：6690 2%

保險：2318 7.13%
電動車：0175 1211 21.38%
內銀：0939 1398 3988 21.38%
新資訊科技：9888 1.98%

另外以下基金：已供占10.81%
2800 月供$6000
3188 月供$4000

計劃每月買一手3033
已買了一手2845

1. 以上組合是否太亂？有什麼需要加減？
2. 想每月買入一手3069 3109？有咩意見？
3. 手上還有60萬現金，等機會？
多謝

龔成老師︰

1） 都有少少，最好組合數量維持係8-10隻，咁會較理想。

持股方面，都有質素，可長線持有。但你比重上，太偏係潛力股類（1177, 0388, 0175, 1211, 9888）。

佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。以你50歲計，潛力股佔組合20%左右好了。

現貨可持有，但未來時間，你要加大翻平穏增長股部份，慢慢令個組合平衡翻。

平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建（1038）

月供方面，同樣要作出調節。而你想投資恆生科技股ETF，我建議用安碩恒生科技（3067），佢費用成本會較低。

2） 華夏恒生生科（3069）主要係追蹤恒生香港上市生物科技指數之表現。

指數包含51隻成份股，當中有「藥品」、「⽣物技術」等公司。較為人熟識的，有藥明生物（2269）、京東健康（6618）、中生（1177）等等。

隨著人口老化和人均收入增加，對優質醫藥的需求只會有增無減。此股都有質素，可作長線投資。但你預佢會較波動，最好用月供模式儲貨，並長線持有會較好。

南方科創板５０（3109）都有投資價值，但成交比較少，會有機會買賣差價偏高。

但你要留意，這2隻都算係潛力型股票，以你年紀，不宜持有太多。

3） 現時大市只係合理水平，現金和股票最好各佔一半。若你持股總值已超過60萬，有手現金就最好等大跌市出現，才加大力度掃貨。

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Q21218：

你好，老師
35歲，家庭月入約6萬
每月儲到2萬
2小朋友讀緊幼稚園

持有以下，希望可以盡快儲到200萬作首期，買多層樓收租。不過，我都唔係好清楚當有200萬時，應該購樓收租，還是繼續投資股票？

農行：10萬股$3.38
建行：17000股$6.58
交行：10000股$4.9

9988 阿里：300股$463
快手：200股$402
中移動：1000股$53.8

總成本：70萬

另外可動用多50萬投資股票，請問投資方案應該係點？謝謝你

龔成老師︰

我地做財富增值，係要建立一個有不同優質資產的組合，除了股票，物業都係其中之一。

以你現時情況，由於現時資金較少，應先利用優質股去增值一筆財富，再買入物業。但同時間，必需留有一定數量的股票，作增值之用。

而這物業可以放租，用「以租養樓」架模式去運作。較詳細方法，你可以睇我本<5年買樓4步曲>。

你現時持股，主要有2大問題。首先，農行（1288）、建行（0939）、交行（3288）和中移動（0941）只係收息股，增長力好一般，不宜用來增值之用。

另外，你組合好集中係銀行股。記住，個別行業唔好佔組合3成以上，否則會有過度集中風險。

我建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，你可以慢慢將部份收息股，換至以下股票。

現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

大市現處於合理水平，那50萬資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

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Q21219：

Hi 龔sir你好
我今年35歲 穩定職業
想每月供$5000落金沙、阿里、小米或比亞迪
是但兩隻可以嗎？
邊隻會前景好d?

龔成老師︰

4隻股票都係有質素，但我地做配置時候，都要考慮平貴、年紀等因素，去決定成個組合。

以你35歲計，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合，比例大約各一半。

現時比亞迪（1211）略貴，回到$120才可以月供。

金沙（1928）係「平穏增長股」，而另外阿里（9988）和小米（1810）係「潛力股」，你可以在當中2選1，去創建你月供組合。

現時大市只在合理區，每月儲蓄不要盡用。你要留有部份，等大跌市機會出現時，用來掃貨。

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Q21220：

龔sir,你好，我今年大約35歲，現有股票如下：

788@6000股 買入$1.16
1810@1400股 買入$24.59
1922@8000股 買入$5.1

2031@2000股 買入$16.63
3067@400股 買入$17.11
3718@12000股 買入$1.28

1）想問現有股票會唔會太多？同埋有無長遠投資價值？
2）1922，2031，3718可以長遠持有嗎？
3）想問下京東健康，阿里健康同平安好醫生嘅分別？邊個比較有投資價值？同埋長遠發展
邊個比較理想？有月供價值嗎？
謝謝

龔成老師︰

1） + 2） 數量上，唔算太多，長線維持8-10隻就可以。

持股方面，銀城生活服務（1922）上市時間唔算長，不確定性較大。而澳至尊（2031）質素只係好一般，2隻都不宜持有太多。

其餘都有質素，可長線持有。

3） 京東健康（6618）、平安好醫生（1833）和阿里健康（0241）都係有質素和潛力，業務上都非常相近。

但問題係佢地是有危有機的類別，雖然業務增長好快，但這刻仍處於燒銀紙的狀態中。估值上好困難，因為無實質的盈利數據作為基礎，市場只是估估下。

質素和值博率計，平安好醫生（1833）會較為佔優。但始終有一定不確定性，因此，低風險者未必適合投資，若投資者考慮這股，亦不能大注投資，買入後就耐心長線持有，等待這企業改變整個行業的情況。

現價算合理區頂，但好波動。你可以用月供儲貨，如直接買入，就只能小注。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q17461-Q174800）

Q17461：

成哥，一般人靠打工，似乎純投資好難財務自由，是否一定要做生意才能達到財務自由？

龔成老師：

我在《財務自由行》中，有詳細講5種財務自由的方法。

生意、投資物業、投資股票、專家、銷售團隊，部分可以一邊打工一邊進行，每種都可以做到財務自由。

以投資股票為例，我過往人工$10000時，都可以靠股票滾存到數百萬，但我付出的都不少，我睇左過千本投資書，每星期要自己研究一間企業，每次花6小時，一年研究52間，尋找潛力股。

如果你認為唔做功課可以賺到錢就好危險，投資絕對可以財務自由，但你一定要做大量的付出。

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Q17462：

老師，我係股票班學生，想問農夫山泉，我試分析其質素及計算其股價。

基本數字面上，經營效率，盈利能力都是合格的。然而2019年的流動比率(0.59)是比較令人在意的。

翻查原因，[因為19年提取了資金以向本公司股東支付人民幣9,598百萬元的股息]，以致結構性存款大減，從而影響了流動資產總額 。這個股息好像沒有解釋其發放的原因。另外，股份過份集中亦是扣分位。

[鍾睒睒先生持有我們全部股本中約87.4472%的權益]。不過，將以上兩點一同研究時，才是令我感到最不安的事。(好像沒原因下)無故發放大筆股息，以致公司現金減少至有風險的水平。

同時股息受益人幾乎只是一個人。我不清楚這樣解讀有沒有問題，希望可以指教。無論如何，基本數據面上都稱不上太完美。

品牌以及大環境上，農夫山泉的確有一定品牌護城河。[中國軟飲料市場前四名，亦遠拋離第5位]。

以強項(包裝飲用水)來說，更是中國國內一支獨秀，以現時其質素下，中短期都難以被取代。

而且以商品來說，經濟環境並不會對其造成嚴重影響。雖然上市文件中收益部分沒有記載，但相信大部分的銷售對象為中國內地。

因此國際形勢不會對其有明顯影響。危機上，招股書都表示了不少潛在風險(塑膠價錢、水源污染等)，如果不太嚴重的話，農夫山泉是有能力解決的。

招股書中亦沒有表示會大力發展全新市場。未來PE不會太明顯改善，參考旺旺及維他奶，預定為18-30。

每股盈利推算方面，單以17-19年的平均數0.41港幣計算。合理區為9.2-15.4，減去20%包括以新股上市的水份後，大約為7.41-12.36。

結論：股權集中及派發令公司蒙上風險的股息。如果這個結論是對的，後果可以十分嚴重。而公司為平穩發展類型，難有爆發性增張，因此上市價格明顯偏貴(PE50明顯不值)。

PS:我在HKEX找到的招股書中，有很多資料被[編纂]，到底是有何意思呢?

而且，這是第一次分析新股而翻閱招股書，它比年報更多資料，可能有遺漏的地方(因為難以整份細閱)。以年報的方法分析未知有沒有問題?抑或有其他重點需要留意呢?
謝謝解答。

龔成老師：

新上市的資料及數據，往往會經過修飾，這就是我唔抽新股的原因。因此當你分析時，要明白這點。

你上述的資料基本上都正確，分析方向可以，而你將新股因素打拆扣，是正確的做法，因此你的分析都有參考價值，但就要留意，始終都只是一個參考數，不能盡信。

至於你所講的派息問題，這並不是第一次見到有上市公司這樣做，公司先派股息，然後再利用上市取回現金，其實是間接令原有股東收到上市得來的資金，這當然要扣分。

招股書的資料十分多，「行業資料」「公司資料」「前景」是你要重點睇的部分。

整體來說，這股質素是有的，但就似住自己有質素，以高價集資，因此，這股雖然前景正面，但最好等回先入。

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Q17463：

老師你好， 我剛剛月供地鐵和領展各2000元， 但感覺前景不太樂觀， 應該暫停月供， 轉供盈富4000元， 這樣做法好不好呢？ 請老師給小妹意見

龔成老師：

月供是一個長期的策略，因此，唔應該轉來轉去，當你決定左，就應該供5年，這樣先會有效果。

這兩股都是有質素，雖然不是高增長股，但仍是正面。

你可以想清楚，睇下自己想長供那些股，佢地3年、5年後的經營情況如何，投資是一個長期的過程，轉來轉去並不是好事。

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Q17464：

Hello 老師 我現時月供緊3000蚊銀娛 其實睇返平均買入價都唔算平 同埋疫情反覆

所以想問吓繼續用月供嘅方法黎供銀娛仲好唔好? (雖然仲係睇好銀娛 但總係有啲擔心賭牌個方面)

龔成老師：

銀娛（0027）是有質素的股票，你可以長期去供，月供股票要長線，先產生到作用。疫情反覆，會對佢中短期不利，但反過來睇，這是收貨的時機，只要你耐心持有就得。

至於賭牌，佢基本上好穩陣，唔擔心。

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Q17465：

中國鐵塔
我有朋友買左 我都想買

但未來可能都有機會升 長遠黎講
究竟我買唔買好呢

同盈富 中煤 領展比 好似冇咁吸引
如果月供呢

龔成老師：

我地最重要分析企業的長遠質素、發展。中國鐵塔（0788）有質素的，長遠有發展力，這股都有投資價值的，但就不是爆升類型。

月供可以的，但你在組合中，應該以盈富（2800）作核心，而這股只是其中一部分。

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Q17466：

龔sir個陣聽你講開始月供股票,之後月供加左比亞迪。真係非常感謝你,令我由以往只識拎住現金,到依家都叫有啲醒覺。

我近年轉左工作, 收入大概$48000,比以前多了一萬多
我現在月供組合

1211 1300股 $48.61 (月供1500)
0003 5600股 $13.78 (月供 1500)
0066 1100股 $43.79 (月供 1000)
0823 1000股 $74.74 （月供1000)

另持有 0778 4000股 $9.23 及 50萬現金 股票與現金比例 ~4:6

1.想問下1211是否需要停月供? 如果停1211月供,想問有沒有推薦可代替放入月供組合?

2.現在疫情及中美博奕,是否先拿著50現金比較好?

希望制造更多財富 提早達到財務自由

龔成老師：

1）如果比亞迪（1211）去到$8X，你可以停一停。這股是潛力股，可長線，不過股價就好波動，當去到貴的水平，都可以停一停。而原有的貨就可以持有。

你現時所供的，都是有質素的股票。你可以加入盈富（2800），會令組合更加平衡，如想增加組合潛力，加入中生製（1177）、騰訊（0700）都可以，只要長期供，同時注碼不過多，仍可供的。

2）持有一定的現金是一定要的，問題是比例多少。

如果你現時的現金比例較多，其實可以找機會買翻少少唔貴的股票。但如果現金比例唔算多，就持有現金等機會。

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Q17467：

龔成老師你好
看到基金很多10％年息
每月派息基金很吸引

但說所有回報乃累積回報，以 2020年之基金價格及資產淨值計算，並把股息在派息日再投資

然後眼見累積回報3年才7％
是不是代表輸了23％？
派了3年應該30％以上才對？

然後就是期望龔成老師出基金的書本 為大家提供更多知識

龔成老師：

近年有不少所謂的高息基金，特別是債券基金，出現了賺息蝕價的情況！

佢地用「高息」，保證有多少利息去吸引投資者，但原來有些基金，當中的派息，是利用原有本金派出，因此，這只是「製造」出來的高息，實際的回報是負數。

我有機會都會出書講多D，你都可以睇《大富翁致富藍圖》，當中有部分講述基金的。

基金有好多，有好有壞，你要小心分析，如唔明就問職員，要清楚。

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Q17468：

你好，老師，我女兒現在3歲，我幫佢儲左d錢大慨4萬，但又想可以有增長/收下息唔想就咁放係度

我想了解下日清1475，煤氣，定老師您講既788，邊隻長揸較好？

我見依家好多都唔平，定等個市跌，有其他股建議？
友邦又好嗎？

龔成老師：

你可以投資一些穩例健類的股票。

日清（1475）雖然有質素，但現價唔平。

煤氣（0003）現價合理，雖然增長力比過往略有減慢，但仍是穩陣之選，你可以分注投資，長線持有。

至於中國鐵塔（0788），有質素，但股價上落會比煤氣略高，你可以小注投資。

友邦（1299）都有質素，同樣可考慮。

其實，你可以投次盈富（2800），再加上其他有質素的股，這已經是一個組合。

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Q17469：

您好，龔老師，我之前買左你本書，5年買到細價樓，所以拎左黎做目標！

現時有15萬，無家庭負擔，想平均投資係5-6隻股票當中，想知道有什麼建議或者tips比我？

暫時目標股票有長和 香港電訊 中銀 置富 中移動 盈富共6個，每隻股票應買幾多手為合適？打算買一筆收息 一筆投資，謝謝

龔成老師：

你可以投資一些有質素，有增長力的股票，你上述的股票，盈富（2800）無問題，但其他的增長力不算強。

另外：銀娛（0027）、港鐵（0066）、平安（2318）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382），但就要明白波動性比上述會高少少。

當然，如果你想以收息為主，你上述提出的股票，都是可以投資。

你可以視乎自己的風險承受能力，目標，而決定點配置。

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Q17470：

龔sir你好，小弟買了你的50博值倍升股，獲益良多，十分感謝！

小弟想問下，新天綠色能源股價節節上升，市盈率7倍，現在它2.7，從公司估值方面算便宜嗎？現時價位值得買入作長遠投資嗎？感謝

龔成老師：

新天綠色能源（0956）本質不差，有一定的增長力，但由於都有一定的負債，考慮到風險因素，現價只是合理區，未算平。

你投資都可以，分注無問題，但由於這企業規模比較細，加上有行業風險，因此唔建議太大注。

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Q17471：

龔大師你好,想請教你投資心得,平時冇做其他投資增值,
50歲

現想月供股票,請問供那比較穩健和收息好, （本人不懂月供股票程序, 是否不要選股價高的股票来供？

例如388現價升了很多 如選388會太貴？）
多多指教

龔成老師：

簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。坊間不少銀行都有提供月供股票服務，你先開證券戶口，然後登記做月供股票。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

例如，每月以相同金額$10,000 買入盈富基金（2800），假設第一個月股價為$25，就能買入400股；第二個月升至$35，就能買入286 股；第三個月跌回$30，就能買入333股。

總結這三個月，投入了的資金為$30,000，累積股票為1019股，平均買入價為$29.4。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3 年以上，之後持有5年以上。

以你的年齡情況，建議你供盈富（2800），以及加少少港交所（0388），長期進行就得。港交所的確升了不少，但只要注碼較少，同時長期供，都無問題的。

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Q17472：

你好龔成老師 我雖然沒有上過你的投資班 但一直都有看你的書 係你的書裏學到好投資既嘢 財富有點增值 近期睇你的（財務自由行）

我認同財務自由之路係有好多方法 而創業係我認為係比較快增值財富嘅方法 認同後生時先增值財富後現金流

但是由於我身邊沒有朋友熟人做生意所以這方面的知識不多

近期知道一點資訊可以在創業群組認識同道中人 但是完全唔識嘅陌生人合作我又怕比人騙 究竟創業時要注意啲乜嘢？

投資股票可以睇財務報表 去衡量公司值唔值得投資 但是初創公司沒有財務報表那我怎樣知道做實業嘅公司 ？

龔成老師：

《財務自由行》講左5個財務自由的方法，投資股票、創業等，你選自己喜歡，以及並行發展都可以。

至於同人合作搞生意，要非常小心。

就算同朋友搞生意（過往我都試過），都會有好多煩野，有問題，有唔清楚，如果同陌生人搞，就更難。

就算是細公司，都有財務數據，都有一些銷售數據，營運模式。總之，如果你無律信心，有疑問，就唔好搞。

我反而建議你試下自行創業，最初可能會失敗，但這是一條財務自由的路，你試多幾次就會成功，加上，你現時無經驗，同人合作更不搞分析生意的好壞與問題，當你試過，有經驗後，你的實力會提升，情況就不同。

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Q17473：

龔sir你好，我係你股票班學生呀，一路有留意開濠賭股，地產股同保險股

但未上到估值嗰堂未識計合理區~ 想問下面呢幾隻股咩價錢可以入手呀？1928, 27, 14, 66, 823, 1972, 1299, 2378

另外依家疫情似乎愈黎愈嚴重，雖然我地應該著重企業本質，但短期消息不利地產股同保險股，係咪可以等多一陣先入手？Thank you

龔成老師：

上述的股票，都是有質素的，都是處於合理區，如果處於較近合理區底部的有：金沙（1928）、希慎（0014）、領展（0823）、太古地產（1972），不過，佢地都受疫情影響，中短期會較弱，投資要分注，唔好太急入，同時要耐心持有，長線投資。

另外，唔好太著重中短期因素，要以長線角度作為核心。好難估事件之後的發展情況，所以分注投資，以策略去平衡風險，同時留有一定的現金，這是最好的策略。

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Q17474：

我見某些投資大師都會這個會趨勢分析、 週期等，如索羅斯、羅傑斯等都有用此方法，有無用？謝謝

龔成老師：

佢地是考慮經濟與市場，並不是股價的趨勢，而要分析經濟的變動趨勢，對一般散戶來說太困難，索羅斯的《金融練金術》，提出的「對射理論」，更講翻短期市場由情緒組成，要分析趨勢根本好難。

至於羅傑斯，市場供求在商品應用較好，而股票的價值會變，單睇供求趨勢會好危險，就算係佢10年前所寫的《給女兒10封信》，其實都是「價值」為核心。

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Q17475：

龔成老師，你好，睇左你幾本書，令我獲益良多。最近開始睇你推薦既「萬能金鑰」，提到（任由思緒漫遊至靜止）同我一向練習既冥想，正念療法只諗住自己既呼吸，概念完全不同。

如果任由思緒漫遊不停想唔同既野好難靜止，定係我理解錯？老師，請問你係用咩方法可以做到？謝謝

龔成老師：

其實佢整本書的其中一個功用，就是教你「控制潛意識」，令你有能力掌握思想、情緒、心態、心理質素等，這些一般人無法完全控制的事。

書這一課，意思就是要做到「控制」，就算在「思緒漫遊」的狀態下，試下用潛意識去控制。過往你用「呼吸」去掌握身體節奏，這是較簡單的，書的意思是再高一個層次，在放棄以呼吸掌握身體節奏的狀態下，第一步先學習思緒漫遊而能夠靜止，啟動潛意識的部分。

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Q17476：

老師，最近都睇一直留意你facebook啲留言同post, 雖然最近有想置業既打算 但都想運用少少資金開始無股票市場做一啲長線投資 因為唔想又錯過一啲令財富增長既機會

但我有幾個問題想問一問 因為我驚我經驗不足 會做錯決定同時又未必對想購入既股票有充分既理解 所以想老師俾啲意見

1. 最近好多股都俾人炒番上去 所以想搵啲暫時未被炒熱又現價合理既優質股做投資。宜家有幾隻心水想買，想睇下老師點睇

- 1928 金沙 想購入一手
- 1972 太古地產 vs 14 希慎興業

(想2選其1 ，初步會選1972 購入2手。因入場門檻較低 所需資金較少。根據老師留言，兩股應該都進入便宜區/合理區底)

- 52 大快活集團 打算等跌落$15 購入一手

2. 1830必瘦站最近又升上高位 現價$3 之前$2.2的時候話跌2成先叫便宜 但根據現在情況 係咪都係以$2.2既價錢跌2成先叫便宜？

3. 有打算長線投資1177 1211 388可惜水股都升左唔少 打算回落看時機購入

1177 係咪~$10都可以入貨 定高少少都開始叫合理/平？
同樣 1211 係咪都可以等到$40-50區間可以小注？定$60都已經可以購入？

388宜家幾錢先算平同合理區底？

4. 如果我真係投資以上組合，會否太散？以我28歲既年紀 是否都適合投資盈富基金2800？定可以比較進取一些投資值博股票如小米/阿里巴巴/其他股票？如果買盈富可以佔幾多比例？

5. 之前都有同老師講過有想買樓收租既打算 打算先將物業放租幾年再自住/換樓 都有物色到東涌大約550-570萬既樓盤打算買入

但有親戚講話1)樓市可能會繼續下行 經濟會繼續轉差 宜家未係一個合適既時機，加上2)供樓初期都係俾緊利息同現時租金回落導致回報不吸引...但以上種種因素係咪投資物業要考慮的？

但亦考慮老師提到1)長遠樓價都會向上 因供應不足以滿足需求，2)樓價哩1年價錢相對有啲回落(因受到武漢肺炎及近日社會事件及國安法影響) 3)只要供得起樓就唔洗怕樓價升跌 我計過 我入息23000 每月供樓大約$17000 (未計差餉同管理費)

我怕如果宜家唔買就會上唔到車 始終人工追唔上樓市升勢

買左老師新書5年買樓4步曲準備睇

個篇幅有啲長 多謝老師解答 謝謝

龔成老師：

1）建立平衡組合是重要的，你這刻可投資這類股，因為值博率較高，但不能只集中在某些股。

這幾隻股，都有質素，但都同樣樣正受經濟因素而影響，中短期較弱，長遠無問題。投資可以，但要分注，同時唔能夠只集中在這類。你可考慮金沙（1928）、太古地產（1972）、大快活（0052）。

2）必瘦站（1830）現價合理，你預$1.8先開始平。

3）這些都是優質股，都可以長線，但現價都唔平。大約回翻10%先開始合理。

4）唔會散。你可以以投資盈富（2800）為核心，同時加上其他股，建立一個平衡的組合。

5）香港樓，仍會因供應不足，而長遠向上。

至於中短期，就較難分析，經濟有波動，加上疫情與政治因素，都令中短期樓市變數較多。只可以話有可能跌，但唔好預期跌得多，因為需求大，你自己睇下點樣把握機會。

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Q17477：

龔老師你好,感謝老師無私分享! 本人28歲, 疫情爆發前在高位買了物業, 扣除供款、家用和各種洗費後, 每月只約可儲 $8000, 現時現金約15萬, 股票約38萬 (由於很多於高位購入, 現時只值26萬左右), 包括:

4000股匯豐@$60
500港鐡@$41
400領展@$66
1600永利@$29
400金沙@$29.5
500中國平安@$88

我知道自己年紀應該投資比較進取, 匯豐並不適合, 但一直糾結是不是應該蝕著沽出。

現時股市已開始重新熾熱, 但我現時現金只剩這麼少, 我應該留起等待機會還是可以照入市? 由於銀行手續費較貴, 不考慮月供

但因為2年後想儲到大約40萬為物業進行裝修, 在45歲達致財務自由, 想請教老師我應如何規劃, 感謝。

龔成老師：

其實樓市無大跌，你不用擔心，香港樓始終需求大，預期下跌有限，長遠更會向上。

至於股票除了匯豐（0005）外，其他都無問題。匯豐不是劣質，但賺錢能力的確比過往減少左，同時你比例較多，這股會影響你的組合增長力。

你可以等經濟好翻少少，等佢上多D時，賣出部分，將資金投資其他更有增長的股，這樣會更好。

現時的股市，只是部分版塊少少熱。

其實你只要合理地進行投資就得，只要投資一些較熱的版塊，就要小心。

至於投資其他優質，合理的類別，其實無問題，只要你這刻「同時持有現金」就得，如果你現金較少，就唔好用住這刻儲多D現金先。

另外，如果你2年後要有一定的現金，就要開始留現金，唔好心急入市。至於財務自由，你要再加大力度儲蓄，
你要運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

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Q17478：

龔sir，原本我一直月供領展、港鐵、中國生物製藥、比亞廸(1211)同盈富。但近排見到比亞迪嗰價升左，我諗住停供，等佢正常返至再供。我想問咁做有冇問題？

其實我三月時見比亞迪跌到三十幾，我即刻買一手，但見佢升到五十幾就忍唔住放咗，宜家諗返都唔知佢嗰價仲會唔會跌返。

啱啱我見股市升得好勁，雖然知危險，但都忍唔住試吓短炒，頭一次真係眨下眼賺咗一成，但第二次就即撞板，一買即跌！第二日見佢冇乜升返就即放。兩次加埋雖然都賺咗，但真係驚，感覺同賭錢一樣。其實係咪我心理質素太差？

最後，我儲咗廿萬想買騰信同阿里巴巴。但佢哋實在太貴！想問你覺得遲啲有冇可能跌返到正常啲嘅價位？謝謝抽空回覆！

龔成老師：

我20年前，都有你這種心理，短炒，而為可以賺多D，以為賣左之後好快跌翻可以再買，但好多時股價都唔似預期。之後我發現，我同其他無知散戶一樣，都出理了「贏粒糖，輸間廠」的情況，所衝之後我就改變策略，長線投資，回報就變得可觀。

上述的股票，你保持月供，長線，比亞迪（1211）去到$8X略貴，可以停供。

至於騰訊（0700）同阿里巴巴（9988），都是有質素的，但都唔平，你可以月供，或小小注，等跌先正式入。

另外，大市好波動，要留有一定的現金，唔好心急用盡。

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Q17479：

龔老師，我有下列問題，希望你為我解答：

（1）有關（50優質潛力股）書中第23頁，買入價$50，每年複息股價回報32.0%是怎樣計算？

（2）我現時有10幾萬，想長線持有中電，金沙中國，恒基，不想月供，是否要等2萬4仟點以下才買？

（3）我現時有4手（領展），3手（地鐵），若再買（恒基）是否太多地產股？

龔成老師：

1）其實這是一條代數題目：
$50X（1+？）5次方=$200
（1+？）5次方=4
（1+？）=1.32
？=32%

2）如果你現時現金比例多過4成，可以先價買入金沙（1928），然後視乎資金，投資恆基（0012）、中電（0002）。如現金不多，就唔好急入。

3）少少，恆基與港鐵（0066）都有部分是地產股，你要計算，領展、地鐵、恆基，合共比例會否多過3成。

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Q17480：

老師，想請教一下，如果有約500k的資金作投資，可以怎分配和選擇嗎？謝謝

龔成老師：

要睇你的年齡、負擔、風險承受程度。因為我地理財，就是「建立組合」，在可承受風險的狀態下，盡力爭取回報。

我假設你的風險承受程度為中等，你可以投資「平穩增值股」。分注投資，或月供，都可以，總之要留有一定的現金。

你可以考慮盈富（2800）。

另外再加其他股：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382），但就要明白波動性比上述會高少少，所以注碼會較少，或等回先開始入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q16361-Q16380）

Q16361：

老師，我係股票班學生，我最近重新去審視一次保險股，有D野諗唔明想請教。

1) 想問好耐，成日唔記得，其實點解你常推薦組合中，無保險股呢?

2) 我見平安2017年和2018年"剩餘邊際 - 這個用來純利平滑化的數字"增幅開始減少，我理解為新生意價值開始有回落，導致未來每年能釋放的純利會少左，應該沒錯吧。

3) 由於保險股純利，係由"投資收益"和"業務收益"所構成，你去睇佢地純利(扣除公允值後數字)時，會唔會拆開佢"投資收益"和"業務收益"去分析呢?

我試用"同比投資收益變動" 去減"同比純利變動"，發現2015-19年間，中國人壽(2628)除左2018年有+18億外，其他時間都係負數，係唔係即係佢"業務收益"其實係虧損(平安有3年正數、新華都有2年)。

咁我可唔可以得出以下2個結論︰

I) 佢盈利只係單靠"投資收益"支持，仲要補貼埋"業務"部份虧損。

II) 由於佢純利單靠"投資收益支持，但淨投資利潤率在同業中唔高，所以質素上要有較大扣分。

龔成老師：

1）有唔少保險公司都有質素的，平安（2318）、保誠（2378）都不差的。就長遠的增長力來講，平安較好。

2）你都可以咁樣講，通常分析保險公司的剩餘邊際，是考慮佢保單現值與賠償支出的角度，如同這部分的資產價值。這都可以視為佢資產，以及業務增長的角度分析。

不過，通常我會以較長期的方向去分析。唔好止睇一兩年的數據，因為有時企業發展，投資或是壯大，都未必在短期出現，而是要較長時間先見到。

3）可以將每年的數據，拆開分析，這能夠更全面分析到企業的情況。

中人壽（2628）的業務近年的確弱左，但業務的結構是複雜的，因為要有保險業務，才可有資金投資，而當中的支出，其實又好難絕對區分，因此，是否得出業務部分是虧損的結論，也未必完全下定論。

不過，如果你比較佢及其他保險公司，發現其他公司的數據較好，這的確可以得出中人壽質素有轉弱的情況，而相比起，平安的確是較好的。

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Q16362：

你好！我於3蚊買入了10手302中手遊。我留意到302的業續比2400好，不過不知什麼原因302不升反跌

反而2400卻有不錯的成交額和升幅（雖然最近已有回落），但表現卻無疑一定比302好。我想詢問下302的表現是否合理和應否繼續持有？感謝！

龔成老師：

因為當市場衡量一間企業的價值時，會包左好多因素，一年的業績，只是其中一個因素，市場更會以將來作為因素，當市場預期某股的增長力較強，長遠發展較好，就會對股價有所支持。

另外，如果睇翻最新的業績，中手游（0302）的盈利出理了倒退情況，而心動公司（2400）盈利則有所增長，這成為了業績後，其中一個影響佢地股價的因素。

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Q16363：

老師你好，我想問一下盈富基金(2800)和FL二南方恆指(7200)都是追踪恆指的股份

除了7200是+2X外，它們有什麼差別呢? 老師比較建議買入哪一隻呢? 謝謝!

龔成老師：

最主要的差別，就是ＦＬ二南方恒指（7200）有槓杆成份，這就會放大了回報及風險。同時，由於有槓杆，所以潛在的成本都會較大。

例如盈富（2800）有派息而佢無派息，同時佢可能唔完全追到恆指2倍回報，這個差異就是潛在成本。

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Q16364：

你好 請問宜家價位入939 建行 算低嗎？

你又點睇呢隻股既前景呢？ 唔該晒

龔成老師：

建行（0939）本身質素不差，但這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，但你唔好對股價有太大期望。

前景不過不失，中短期會因中國經濟有影響，但長遠穩定的，不過，增長力不強。

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Q16365：

成哥你好！小弟23歲，啱啱開始學投資，平時都有睇開龔成信箱，仲買埋你既書黎睇。

多得成哥指教，我今個月開始做月供$5000，買緊2800 $2000，66、1299同埋700各$1000，希望長線會有好收穫！

另外，小弟亦對新經濟股有興趣，2蚊小注買入左兌吧（1753）。

見成哥平時都有建議小注買入潛力股，唔知呢隻算唔算係潛力股同埋適唔適合做人手月供？

希望成哥會抽到時間俾少少意見小弟
謝謝！

龔成老師：

現時你月供的，都是有質素的股票，你保持進行就得。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

如果你有少少投資知識，小注潛力股是可以的。

兌吧（1753）主要係中國從事用戶運營軟件即服務平台，以及互動式效果廣告等業務，不過這刻仍處虧損狀態，只可以話分析不易，有危有機類。

這都是潛力股，但風險較高，其實佢生意增長不差，只是未進入收成期，如果你睇好，小注投資可以。我唔建議你長期供，但如果佢股價回落，你小注投資是可以的。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16366：

你好 我見到你的post 想請教
我同老公30歲 上年5月買入實用401呎樓 負債500萬

共約有150萬港幣美股
50萬港幣儲蓄
共月入8萬

想5年後再買實用1000呎以上
15年以下樓齡樓
可如何做

龔成老師：

如果要完成目標，加上以你地的年齡及情況，可以進取少少，可以投資平穩增值股+潛力股，一般比例為7：3，如果你有投資知識，可以5：5。

你物業保持月供，同時努力儲現金及作出投資，希望在這段時間裡努力將財富滾大。

如果美股是有質素的股票，可以長線持有。

同時，可以投資港股，平穩增長股可考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股可考慮比亞迪（1211）、中生製（1177）、褔壽園（1448）、小米（1810）、阿里（9988）等。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16367：

老師你好，我24歲 月入約2萬 會逐步加，冇進行過任何投資買賣，幾年前買左人壽儲蓄保險，仲有兩年供完就會跟住滾存 ，現金儲蓄有約35萬，另外銀行亦sell我買危疾儲蓄保，當買個保障再儲一筆錢，我應該買？

最近見股市跌，開始想投資股票增值資本，日後想買樓自住，請問有咩方法投資比較好？

我比較保守，因為我甚麼都冇太多理解，有諗住買港鐵/領展/匯豐/媒氣(還應買匯豐嗎?)，大約咩價位入較好，因為已經升了很多

還有，我見老師大多數推薦月供股票做長期投資，我應只買幾手穩陣的股票抑或是月供股票好？謝謝
每月大約可儲$7000

龔成老師：

我地理財，最重要是攻守兼備，你買保險，是理財其中一部分，但「足夠」就得，唔需要過多。所以，當你分析想買那些保險時，最重要是自己的需要，那些風險你不想承受，想轉嫁比保險公司？這就是你的思考方向。一般來說，危疾、人壽保險是需要的，而儲蓄成份，就不一定要。

當你買了足夠的保險後，下一步就要進攻，唔可以全部防守的。

如果你比較保守，可以集中投資平穩增長類股，唔好投資潛力股。另外，月供有買入價平均的效果，對初階者或保守者，都是較好。

盈富（2800）$2500

港鐵（0066）、領展（0823）、煤氣（0003）各$1500。

到你有一定的知識與經驗後，再動用你手上的現金，到時月供或分注都得，到時先處理。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

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Q16368：

老師你好，本人25歲 投資股票理新手 同女朋友合共月入$33000。

暫時合共可每月儲$10000，有本金$20000

打算用本金$10000 入2800 另外$10000入分小注入其他優質股例如港燈。

每月月供$3000 入2800 & $3000 入 1211
$2000 儲現金 另外$2000想月供一隻進取型 想問下老師有無推介？

目前係入市時機嗎？
以上投資計劃適合我們嗎？
謝謝你！

龔成老師：

你上述計劃，會用盡你的現金，而現金除了有備用的作用，更可以作「等機會投資」，如果全部現金都無，當大跌市出現時，就無資金買平貨。

現時現金為$20000，買一手盈富（2800），餘下持有現金。

至於每月儲蓄部分，你可以月供盈富（2800）$3000、比亞迪（1211）$2000，另外，你可以選多一隻$2000：中生製（1177）、小米（1810）、阿里（9988），這3股中你自行選一隻去進月供。

餘下就儲現金。

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Q16369：

龔先生，我持有2018瑞聲，$140入的，現在可否再入，還是繼續持有？

還是忍痛沽出，然後買入1211？

龔成老師：

瑞聲（2018）要上翻$100以上，已經好難了。

這股不是無質素，但增長力之後只能平穩，而$100以上包了不少的炒作，因此，你只預佢股價慢慢向上。如果這股佔你比例不少，就唔好再加。

是否轉其他，要睇翻你想點樣設計你的投資組合，如果想進取D，就可考慮轉比亞迪（1211）或其他較有潛力的股票。

首先，你要衡量翻，你組合不同類別股票的比例，打算點分配。

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Q16370：

請問師傅，本人强積金户口有三十幾萬，應該買甚麼，本人己57歲？

龔成老師：

你已是接近退休的年齡，強積金要開始保守，唔能夠太進取。

你可以將超50%投資在保本的類別，50%投資在低風險，有基本利息的類別。這刻最重要的，是保住你的財富，同時希望有現金流。

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Q16371：

有幾個問題想問下龔Sir，你覺得現在是熊市第幾期？

疫情嚴重影響各行各業，零售業的六福和保險業的保誠是趁低吸納的時機嗎，大約便宜區在哪裡？

想問銀河娛樂賭牌即張到期，但橫琴發展項目好像未有進展，加上線上賭場愈開愈多，會否影響賭業股的前景？銀娛便宜區大約在哪裡？

最後打算投資10萬，5萬銀娛（潛力股）作水桶一，5萬六福（增長股）作水桶2可以嗎

我剛剛報讀了你的股票班，希望加以增強股票知識。

龔成老師：

以特點來說，應該是熊市第二期，不過，傳統牛熊是順序的，但現世代，人為因素及變化太多，因此，不是必然會進入熊三，無人知。

我地分析企業時，一定以長期作原則，再考慮現時中短期不利因素對佢有多少影響，保誠（2378）與六福（0590）都是有質素的，現時股價合理，長線投資可以。

你預跌多15%開始平。

銀娛（0027）長期價值仍在，我相信佢好大機會會成功取得牌照，同時，實體賭博仍有相當的吸引力，我相信佢唔會因素而受影響。

銀娛及六福你都可以投資，但不能只集中在這兩股要建立一個更平衡的組合。

股票班見！

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Q16372：

請問點看1638 同 6869 呀，以前買過佳兆業，但輸走的，長光可否看遠小小，thx

如果短缐上落股，有什麼好提議，我如只想個大環境役症好返，有那隻股會升得較大，唔該晒

龔成老師：

唔建議短炒，大市波動，短炒的風險高。

你只可以投資現時較有值博率的股票，以長期作為分析點。

佳兆業集團（1638）質素中等，長線投資價值不算強。

至於長飛光纖光纜（6869）此股有質素的，因為全球光纖光纜市場，仍會保持向上，智能手機、互聯網、大數據等科技，成為了行業的推動力。

長飛光纖之前受惠三家國有電訊營運商發展網絡基礎，所以生意不錯，但這亦令這公司出現風險。之前中移動的中標結果，佢排名唔算前，這反映市場競爭有所加劇，佢的賺錢能力有可能略有減弱。

整體上，佢仍有質素，但增長與賺錢能力就有可能略略減，投資價值仍在，但這刻只是合理區，你可以投資，但由於未到平宜區，故只能分注，不要大手。

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Q16373：

老師，想問下必廋站$2算唔算平？

我見佢真係暴跌左，我$2.98有一手，睇下幾時想再入啲

龔成老師：

必廋站（1830）有質素的，但這股有風險，因此不建議大注。

你買入價略貴，$2是合理區中下部。

你是否加注，要睇翻你本身持股比例，因為唔建議持有太過多，所以要留意翻。

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Q16374：

大師你好，多謝大師解答問題，想請問下:

1. 如何判斷一隻股票係平，貴和合理區？

2. 請問"新世界發展" 前境如何？

龔成老師：

1）要計平貴，就要先計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。有了企業價值後，下一步就是比較現時股價，就知當刻平或貴。

2）新世界發展（0017）不算差，本身有一定的規模，業務廣泛，從事物業投資及發展、合約工程、服務提供、經營基建項目、電訊服務、百貨、酒店及餐廳、電訊、媒體、科技等業務。

但這類綜合企業，一般的增長力都不會太強，佢近年的生意亦只是平穩，你可以持有這股，但不要預佢有好大的增長力。

現時此股股息率達5%以上，已出現長線投資價值。合理區中下部。不過就未到便宜區。

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Q16375：

老師：我有200K RMB, 是否合適，內地怕有很多不穩定的因素，需要轉其他外幣嗎？

定是去做定期呢？謝謝。

龔成老師：

首先，無論是港幣還是其他貨幣，都只是「一張紙」，當中只有交易價值，沒有實質的財富價值，因此，不應該持有太多。

至於你持有人民幣，我相信佢暫時匯價仍是穩定的，已反映不確定因素，但就唔好只集中在人民幣，建立平衡組合較好。

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Q16376：

老師，你的進階班課程深，但我學到好多野（我過去一年都睇左超過30本投資書，包括老師既）

但我都覺得進階班難，堂上有時會聽吾明，係空閒時間多思考，重溫課程內容先明白。

老師遲下會出高階班嗎？想跟老師學更多野，成為投資大師

龔成老師：

進階班的確有少少深，但你多溫書，都會慢慢吸收到，不過我暫時都不會開再深的高階班了。

如果你想更進一步，建議你不斷睇年報，以及睇我課堂比你的網睇大行分析報告。所有技巧都是時間練出來的。

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Q16377：

龔成Sir 你好。有個困擾左我好耐既策略問題想請教。
我現在2X歲，和家人生活係公屋。手頭上有40餘萬可動用。

預期短期來會跌市，請問應該將錢先投資股票定係置業呢？感謝

龔成老師：

如果你預期到，長遠都有置業的需要，就可以買意物業市場，就算這刻未有自住需要，都可以先作投資。

香港樓市中短期會轉弱，主要受經濟影響，不過在長遠來說，仍是會向上的，這是由於供求問題。因此，你可以留意接下來的1、2年，會唔會出現下定的跌幅，如果見到，就可以把握時機入市（但不要預佢跌好多）。

而你這刻要做的，就是進一步增加你現金的水平，現時$40萬未足夠的。

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Q16378：

成哥,其實我啱啱開始分析公司,但發現自己睇左咁耐書同上堂都發覺自己無從入手,唔知何為了解一間公司(我相信唔靜係了解業務)

點樣拿邊啲合適嘅ratio去評估,唔知點樣去估值(因為用PE同PB太多局限)每次準備落手就一直懷疑自己.我除左有上你堂都有上其他

但上完發覺人地嘅方法又好專業.作為一個新手,我應該可以點?

龔成老師：

你可以用課堂的「企業評估表」，作為分析企業的核心，我相信這個表幫助到你點有系統去分析企業。

你要不斷練習，每星期或每一個月，逼自己分析一間企業，睇年報，然後利用評估表去寫。最初可以未專業，但當你做了10間企業以上，你就開始掌握到分析技巧。

同時，當你過了一段時間再睇翻評估表所寫的野，就知當時的分析是否正確，現時企業的情況如何，股價如何。

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Q16379：

50歲後。 想月供。
請問有咩建議。 謝謝

龔成老師：

50歲，其實會開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取），因此，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

你可以做月供股票或分注投資，買入「平穩增值股」+「收息股」，但就隨著年齡增加，慢慢增加收息股的比例。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16380：

你好，龔成老師
我和男朋友剛買了樓，月供三萬。

二人每月收入合共9萬左右，手頭上約有80萬現金，想請問現時應用來投資股票還是買樓更適合？
感謝你

龔成老師：

如果你地已經買樓，在之後的財富分配上，應該投資物業以外的資產類別，這樣可以建立一個更加平衡的組合。因此，中短期都不應再買樓。

你可以投資一些優質股，動用其中的$40萬，慢慢分注去入，記住，唔好急入，要分注慢慢入，原理是平均買入價，以儲優質股的模式進行。

你要選優質股，長線投資，作為財富分配的一部分，如不懂選股，可投資盈富（2800）。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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***你我有共同敵人！以下百分百數據分析，為人為己，聽晒先講！***
Part 1: 定義
- 對你來說乜嘢係牛熊市，解答到啲咩問題?
練習： 於SPX及HSI圖表標簽你"牛熊市"的定義
1. 甚麼是經濟牛熊？
- GDP兩季負數
- 好處：多於兩成上落，捕捉指數跌五六成/升兩三倍
- 好處：資產配置、注碼分配、槓桿
- 好處：篩選長線倍升名單，計算估值模型 (hd, 700, etc)
- 好處：長揸慳時間=被動收入
- 壞處: 多看經濟數據、學多一樣
2. 甚麼是技術牛熊？
- +/-20%為技術牛熊
- 炒圖表+/-20%才知道趨勢的話...都算好失敗了...

Part 2: 以領先指標偷步，以同步指標確認(附PPT教學)
- 失業率向上調整？淡友開心到甩牙
- 領先指標vs同步指標使用方法
- 準繩100%，83年為什麼無人提及？
- 1.不懂分析指標已見頂 2.股市滯後見頂...懷疑人生
- 盲點練習：1987年股災

Part 3: 結論與聲明
- 股市再上：懷疑人生？牛市煙花？最遲xxxx經濟都要報仇！
- 熊市都有反彈！記得！
- 熊市繼續投資嗎？牛熊都要full-load，load不同資產！
五大聲明：
1. cash is trash！牛熊都要full-load (不是full-load股票)
2. 我絕對反對牛熊證，眾所周知！
3. 我絕對反對熊市靠short/淨負倉/naked short賺錢！我不是這樣起家，我的學員亦不會！
4. 未來可能突然逃走股市！
5. 未來可能突然轉入牛市mode，只要領先指標叫我，我就回應！(無論標普於甚麼位置4000點或400點)