《鉅亨看世界》 台股疫情+美股通膨，兩大股市怎麼看？ft.Allen

台灣疫情大爆發，台股應聲跌破半年線，
但在跌破半年線之際，外資進場抄底 15000 大關，該怎麼解讀？

美國通膨疑慮升溫，市場正對 Fed 投下「不信任票」，歐洲美元期貨交易員正在對賭 Fed 明年 12 月必定升息，快於 Fed 預期的 2023 年，而升息的提早定價，又將對美股構成什麼分野？
想了解更多美股趨勢，請收看週一 (17日) 鉅亨看世界

美國周三 (12 日) 公布 4 月消費者物價指數 (CPI) 出現逾 12 年最大漲幅，引發通膨失控焦慮，也使市場升息預期略為提前幾個月。

#美國CPI大增

Joe：「如果按照目前FED的態度，還有許多統計數據來看，FED短期內要升息的機率趨近於零，這不只是Jerome Powell的看法，其他FOMC成員也大多如此，大家都很明顯的偏鴿派貨幣政策」

美國聯準會（Fed）主席Jerome Powell發表演說，宣布Fed對通貨膨脹目標將採取「平均」方式計算，願意容忍通膨率暫時超過2%目標，而不會一旦超過2%就立即升息，Powell表示，Fed的通膨目標，將是在一段時間內的平均通膨率為2%；這表示Fed會容許通膨率暫時超標，來彌補之前未能達標所造成的通膨缺口，這項改變是「對我們的貨幣政策架構做更有活動的更新」。

在最高就業目標方面，Powell指出，「最高就業水準是一項廣泛且包容性的目標。這項改變顯示我們重視就業市場強勁帶來的利益，尤其是對許多低─中所得社區」；包括少數種族及婦女，都能找到工作，對於就業的長期目標，Powell表示貨幣政策將基於Fed針對「比最高就業水準差多少」的評估，而Fed之前的說法是「偏離最高就業水準多少」；這項改變，淡化了低失業可能造成通膨超高的憂慮。

在採取貨幣政策的新策略後，美國聯準會（Fed）接近零的基準利率可能持續五年或更久時間，根據這項可能在下月公布的新方法，貨幣決策者可能對通膨採取更寬鬆態度，甚至歡迎適度且暫時升逾2％的目標，以彌補以往的不足。

白宮前首席經濟學家、現任哈佛大學教授Jason Furman表示：「假如未來五年利率仍為零，我也不會訝異。」

對於某些投資人來說，這將是個好消息。儘管美國經濟尚未從大蕭條以來最嚴重不景氣收復許多失土，但S&P500仍處於歷史高點，主要歸功於Fed的超寬鬆貨幣政策，在Fed 6月的會議上，17名決策官員一致預測，今、明兩年聯邦資金利率仍將維持在零附近，此外，有15名決策官員認為，2022年仍將維持目前的利率水準。Fed決策官員將在下月會議上提供最新的季度預測，包括首次對2023年的預測。Powell在6月會議後的記者會上說：「我們甚至沒想過要升息。」

歐洲美元（Eurodollar）期貨的交易行情顯示，在2023年初以前Fed都不會升息，到2023年底才會調升0.25%，但有些交易員認為這稍嫌鴿派，因而逐漸出現的避險需求，押注2023及2024年的Fed利率路徑將比目前交易行情所顯示的更陡峭 。有些人認為，超寬鬆的貨幣政策最終會刺激通膨，在金融危機和之後期間，Fed的基準利率有長達七年維持在接近零的水準，直到2015年12月才升息。Fed前副主席Alan Blinder懷疑，這次也會持續這麼久。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni指出，疫情最嚴重的打擊似乎已經過去，企業營收即將自此反彈，每周指標正指引出營收出現反彈的方向，第2季將是營收和獲利的谷底，Yardeni特別點名零售銷售以及新屋和成屋銷售等指標「非常強勁」，零售巨頭Walmart、Target、Lowe's和Home Depot財報都公布巨大的銷售成長，超越華爾街的估計，經濟基本上已走出封鎖性衰退。

花旗私人銀行指出，政府紓困措施在「抵禦中國武漢肺炎疫情衰退的高度衝擊」上十分有效，各國政府採取迅速的財政行動，推動全球經濟的急劇反彈，基本上是V型反彈，對於大多數人來說，支出似乎「一如往常」，而支出成長多半源自所謂的「替代效應」。比如說，人們花錢來改善居住環境而非儲蓄，或者網路購物而非店內購物，這些「替代效應」太過「強大」，甚至造成供應鏈中斷和庫存縮水，花旗私人銀行，按照目前的生產率，第3季季底之前零售庫存將持續下降。我們相信這將限制美國GDP成長，但是它將成為工業活動和貿易未來復甦的驅動力，在疫情大流行期間，需求多半遭到壓抑。」

https://www.worldjournal.com/7115838/article-q2%e7%87%9f%e6%94%b6%e5%b7%b2%e8%a7%b8%e5%ba%95-%e5%b0%88%e5%ae%b6%ef%bc%9a%e7%be%8e%e7%b6%93%e6%bf%9f%e5%b0%87%e5%8f%8d%e5%bd%88/?ref=%E8%B2%A1%E7%B6%93_%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E8%B2%A1%E7%B6%93
https://www.worldjournal.com/7118325/article-%e9%ae%91%e7%88%be%ef%bc%9afed%e5%b0%87%e6%8e%a1%e5%8f%96%e3%80%8c%e5%b9%b3%e5%9d%87%e9%80%9a%e8%86%a8%e7%9b%ae%e6%a8%99%e3%80%8d%e6%9e%b6%e6%a7%8b-%e4%b8%8d%e6%9c%83%e8%bc%95%e6%98%93%e5%8d%87/?ref=%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B2%A1%E7%B6%93%E4%BA%8B
https://www.worldjournal.com/7116612/article-%e7%b6%93%e6%bf%9f%e5%ad%b8%e5%ae%b6%ef%bc%9afed%e7%9a%84%e6%8e%a5%e8%bf%91%e9%9b%b6%e5%88%a9%e7%8e%87%e5%8f%af%e8%83%bd%e6%8c%81%e7%ba%8c%e4%ba%94%e5%b9%b4%e6%88%96%e6%9b%b4%e4%b9%85/?ref=%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B2%A1%E7%B6%93%E4%BA%8B

主持人：阮慕驊
來賓：資深期貨分析師 林昌興
主題：美元弱勢，鋼鐵機會來臨
節目時間：週一至週五 5:00pm-7:00pm
本集播出日期：2021.09.06

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主持人：阮慕驊
來賓：資深期貨分析師 林昌興
主題：美元強勢，黃金、白銀、原油大宗商品弱勢不停
節目時間：週一至週五 5:00pm-7:00pm
本集播出日期：2021.08.23

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08/22/2016 - 08/26/2016 國際ETF資金流入 TOP 10

1.Direxion每日三倍做多黃金礦業指數ETF〈NUGT〉流入2.72億美金
2.iShares核心標普小型股指數ETF 〈IJR〉流入2.66億美金
3.iShares MSCI核心新興市場ETF〈IEMG〉 流入2.42億美金
4.iPath標普500波動率指數短期期貨ETN 〈VXX〉流入2.27億美金
5.Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉 流入2.16億美金
6.PowerShares納斯達克100指數ETF 〈QQQ〉流入2.08億美金
7.Vanguard整體股市ETF〈VTI〉 流入1.80億美金
8.SPDR工業類股ETF〈XLI〉 流入1.77億美金
9.iShares抗通膨債券ETF 〈TIP〉流入1.74億美金
10.iShares美國核心綜合債券ETF〈AGG〉 流入1.57億美金



08/22/2016 - 08/26/2016 國際ETF資金流出 TOP 10

1.iShares羅素2000 ETF 〈IWM〉流出-10.73億美金
2.SPDR標普500指數ETF〈SPY〉 流出-5.34億美金
3.iShares iBoxx高收益公司債券ETF 〈HYG〉流出-4.32億美金
4.PowerShares標普500低波動ETF〈SPLV〉 流出-3.76億美金
5.iShares MSCI歐元區ETF〈EZU〉 流出-2.71億美金
6.Deutsche X-Trackers MSCI歐洲避險股票型ETF〈DBEU〉流出-2.70億美金
7.iShares納斯達克生技ETF〈IBB〉流出-2.55億美金
8.SPDR標普400中型股ETF〈MDY〉流出-2.49億美金
9.SPDR金融類股ETF〈XLF〉流出-2.22億美金
10.SPDR公用事業類股ETF〈XLU〉流出-1.86億美金

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