#八百回合經濟談⁡ 〔#歷史上的這幾天 #英國央行破產 #英鎊與歐元的愛恨情仇〕⁡ ⁡ ⁡ 先前跟壯士們介紹了亞洲金融危機的故事（奉上傳送門 #亞洲金融危機24週年）⁡ ⁡ 那麼今天，童顏吐司編把地理位置往西邊移移移，帶大家回顧一下 1992 年 9 月中旬的這幾天，在英國發生的黑色星期三，以及分享英鎊與歐元的愛恨情仇。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 前情提要⁡ ⁡ 1945 年二戰結束後，許多歐洲領袖同意，交戰國間的經濟合作與整合能夠避免這類大型戰爭再次發生，歐陸可以不用再遭受破壞。⁡ ⁡ 因此，為了打破各國間經濟的藩籬，各國放棄原有行使貨幣政策的權力，由歐洲中央集權式的超國家機關與機制－中央委員會與歐洲貨幣單位（ECU）－來制定貨幣政策。⁡ ⁡ 而穩定的匯率也非常重要，重點是能夠穩定物價，還可以強化歐洲在世界貨幣體系的角色，使歐盟真正成為像美國一樣的一個單一市場。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 1979 - 1998：歐洲貨幣體系(EMS)⁡ ⁡ 在 EMS 底下的歐洲匯率機制（ERM）當中，每一成員國的貨幣都與由多國貨幣加權平均而成的「歐洲貨幣單位」（ECU），定出一個中心匯率。⁡ ⁡ 而每兩國之間的匯率則由與 ECU 的比例去計算，成員國的貨幣可以在一定的幅度下波動，接近上下限時，各國的中央銀行便必須進行干預。⁡ ⁡ 因此雖然大家稱 EMS 為固定匯率組織，但ERM 並非完全硬梆梆的固定匯率。⁡ ⁡ 經過一連串的整頓，EMS 的成員國從起初的 8 個，持續成長到 1992 年初的 11 個會員國。⁡ ⁡ 當中包含：德國、法國、義大利、比利時、丹麥、愛爾蘭、盧森堡、荷蘭、西班牙、英國、葡萄牙。⁡ ⁡ 在當時，因為德國的通膨很低，馬克成為了強勢貨幣，其他成員國為了讓物價更穩定，便自然而然地釘住了德國馬克。⁡ ⁡ 因此德國的高經濟成長與低通貨膨脹，使其對 EMS 的影響力極大。⁡ ⁡ 1990 年，東西德統一，使德國經濟繁榮且通貨膨脹率較高。⁡ ⁡ 然而，有了一戰結束後經歷惡性通貨膨脹的經驗後，德國非常擔心通貨膨脹，因此便提升了「利率水準」來對抗通貨膨脹。⁡ ⁡ 德國的政策使得許多為刺激經濟增長而施行低利率的國家壓力很大，為了匯率維持在規定範圍內，各國被迫跟著升息，造成通貨緊縮。⁡ ⁡ 而通貨緊縮的效果，伴隨而來的是無止盡的不景氣與更高的失業率，尤其發生在英國、法國、義大利、西班牙，還有其他幾乎所有的 EMS 成員國。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 黑色星期三⁡ ⁡ 維持原先固定匯率的成本越來越高，市場上便開始有人認為，比較弱的經濟體有可能會貶值或放棄固定匯率，而其中之一便是之前提過的「金融巨鱷索羅斯」。（忘記的壯士請跟我來 #亞洲金融危機24週年）⁡ ⁡ 英格蘭銀行為了對抗投機攻擊、維持固定匯率，曾經一天花費 150-200 億美金來支撐英鎊。⁡ ⁡ 1992 年 9 月 15 日，索羅斯開始狙擊英鎊，但英國仍無法挽回一天大跌 5% 的頹勢，於 9 月 16 日 宣布退出歐洲匯率機制，史稱黑色星期三。⁡ ⁡ 而 1992 年這一戰，也是讓索羅斯聲名大噪的一戰，捲走了超過 10 億美元，因此人稱他為「讓英國央行破產的男人」。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 英鎊與歐元的愛恨情仇⁡ ⁡ 說到英鎊與歐元，大家總會想說為什麼英鎊沒有消失變成歐元？英國改用歐元不好嗎？⁡ ⁡ 1999 年歐元區正式成立，英國卻選擇不加入，在當時也吵得沸沸揚揚。⁡ ⁡ 反對加入歐元區者認為，如果英國改採歐元，是把利率與貨幣政策的控制權，拿去跟在歐洲央行（ECB）決定整個歐元區利率表決時的一票交換。⁡ ⁡ 而在歐元區內政府的赤字必須受到規範限制，那麼英國勢必得增稅或降低公共支出，才能滿足其要求。⁡ ⁡ 如果遇到一些經濟衝擊時，ECB 很難找出一個最適當的利率去配合各國的狀況。⁡ ⁡ 另外，英國那時的失業率與通膨都較低，經濟成長也比歐元區好，加入的話也很有可能被拖累。⁡ ⁡ 當然也有一些人支持英國加入歐元區，他們認為外國投資是英國繁榮的基礎，如果使用的仍然是英鎊，波動的匯率會使投資人卻步。⁡ ⁡ 此外，英國與歐元區國家貿易十分密切，使用同個貨幣也比較方便、風險較低。⁡ ⁡ 因此，支持者認為，加入歐元區可以讓經濟變得穩定，有了消費者與生產者比較物價與薪資時的方便性，也能促進經濟效率與增加競爭力。⁡ ⁡ 雖說看起來加入歐元區有諸多好處，也有人提出英國較寬鬆的法規與稅收，才是吸引投資人最關鍵之處。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 小結⁡ ⁡ 英國是否加入歐元區至今仍是個大哉問，2009 年英鎊兌歐元大幅貶值，使許多中小企業叫苦連天。⁡ ⁡ 然而，2010 年發生的歐債危機，又讓大家直呼好險沒有加入歐元區。⁡ ⁡ 今天童顏吐司編帶壯士們瞭解了英國黑色星期三的歷史，也稍微說明一下英鎊為什麼沒有消失變成歐元的故事，之後有機會再向大家介紹歐元區的來龍去脈！⁡ ⁡ ⁡ 參考資料：⁡ ⁡ Krugman, Obstfeld, & Melitz (10Ed.) International Economics: Theory and Policy⁡ ⁡ ⁡ #臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #英國 #匯率 #美元 #歐元 #英鎊

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〔#足球歸足球 #政治歸政治嗎？#場下的金錢角力〕 ▌大撒幣的卡達 曾經只是窮困漁村的卡達，靠著豐富的石油與天然氣資源翻身，已成為中東地緣政治上不可忽視的存在。 近年來，卡達在雄厚資本的撐腰下，積極透過投資運動產業來提高影響力，當中最成功的投資莫過於2011年入主的巴黎聖日耳曼俱樂部。 卡達王室毫不手軟的「大撒幣」造就了大巴黎在國內的統治力。自2013年開始已經奪得7座法甲冠軍，就連以往表現差強人意的歐洲賽事上，今年也終於揚眉吐氣闖進歐冠決賽，雖然最終敗給拜仁慕尼黑無緣冠軍，依舊讓金主相當滿意。 由於巴黎聖日耳曼使法國足球聲勢漸強，卡達在法國的影響力也隨之攀升，甚至讓卡達在陷入外交危機時，爭取到法國總統馬克宏的力挺。 ▌投資的勝利方程式？ 事實上，卡達並不是首支取得成功的中東金主，阿聯酋的曼蘇爾家族2008年接手英超的曼徹斯特城俱樂部，透過數十億英鎊的投資，已經將曼城從英超中下游球隊打造為歐洲豪門。 進入曼蘇里時代後，曼城共贏得 10 座英格蘭國內三大賽事的冠軍獎盃，比球隊此前 114 年的冠軍總數都還多。當中包含4座英超冠軍，是同期最多，更在2017/18賽季打破聯賽紀錄，成為首支達成聯賽百分的球隊。 ▌綠茵場上展開的地緣角力 阿聯酋與卡達「資金」在足球上的傲人成就也吸引更多中東產油國加入戰局，尤其是卡達的死對頭－沙烏地阿拉伯。 沙烏地阿拉伯當前致力於提升國際地位，透過世界第一運動—足球作為媒介再合適不過，但卡達自然也不會看著死對頭來分一杯羹。 所以今年初，沙國公共投資基金有意收購英超隊伍紐卡索聯，不料交易過程遭到卡達不斷阻撓，最終宣告破局。不僅如此，雙方在賽事轉播權上也是打得火熱，沙國近年積極壯大國家體育電視台《KSA Sports》，便是希望和卡達的《beIN Sports》一較高下 。 ▌鉅額投資所求為何？ 那究竟為何要投入巨額資金在足球產業上？根據轉角國際引述運動商業管理期刊主編的註解，歸納了以下三個原因。 ❶ 離岸資產化：投資方能透過足球產業將資金轉化為穩定且乾淨的正資產。 ❷軟實力擴張：球隊的知名度結合賽事轉播，能使冰冷的投資轉化成文化上的軟實力。 ❸國家形象再造：球迷甚至是國民都因此更認識金主，甚至是其背後的國家勢力，有助於國際形象的提升。 ▌想複製成功劇本的中國 卡達的成功範本也啟發了同樣需要擴大對外影響力的中國。 2015 年，中國提出了《中國足球改革總體方案》與《體育產業發展「十三五」規劃》，中央一聲令下，企業馬上展開對海外體育產業的大規模投資，至今中國資本已經收購了數十家足球俱樂部的股權，歐洲五大聯賽（英超、德甲、意甲、西甲和法甲）有著不少中資身影。 2015年玩具大亨陳雁升入主西甲球隊皇家西班牙人，成為歐洲五大聯賽第一位中國老闆。隔年蘇寧集團則以2.7億歐元取得義甲豪門國際米蘭七成股份，集團少東更因此成為義大利史上最年輕的球隊主席。 這些不惜成本的贊助與投資，其中的目的是要提供中國球星舞台。不過多數球員都沒能在國外聯賽站穩腳跟，只有加入西班牙人的武磊稱得上成功。 「武球王」在加盟的首個賽季斬獲3顆進球，第二個賽季則在各項賽事出場48次，打進了8球並送出1次助攻。 雖然提升中國球員實力的目標沒有達成，但在擴大國際的政經影響力倒是頗具成效。 例如在仍未從歐債危機復甦的義大利，買下義甲國際米蘭隊的蘇寧集團和義大利對外貿易委員會展開多項合作，並促成義大利在去年決定參與中國的「一帶一路倡議」，使習近平的一帶一路政策打通歐盟市場的關鍵環節。 今年義大利深受疫情重創之際，蘇寧財團也以捐贈大量口罩的方式打開中義兩國的醫療合作。 ▌投資理財有賺有賠 雖然有許多投資達成了驚人效益，然若沒有評估好球隊的市場價值以及發展潛力，又缺乏良好規劃的話，不但難以大力出奇蹟，甚至可能讓投資變得血本無歸。 例如2017年，中資李勇鴻以7.4億歐元收購了義甲老牌豪門AC米蘭，可是重金投入下戰績依然不見起色，鉅額的球員轉會費反而讓俱樂部負債更為嚴重。在巨大的財政壓力下，入主緊緊一年後，雙方便因違約問題結束了AC米蘭的中資時代。 除此之外，過度的巨額投資也可能違反歐足聯的財政公平法案（FFP），面臨罰款、限制轉會甚至是禁止參加歐冠和歐聯等賽事的風險。 像是曼城和巴黎聖日耳曼一直是FFP的眼中釘，今年2月曼城就被歐足聯以違反FFP為由禁止參加歐戰兩年，雖然後續經上訴讓禁令得以解除，仍需繳納千萬歐元的罰金。 ▌結語 這三周的介紹，一開始從厄齊爾和俱樂部發生的衝突談到政治性言論界定的模糊界線，接著從瑞士球員的雙頭鷹手勢，思考究竟這是對身為科索沃阿爾巴尼亞人的認同展示，還是充滿挑釁的行為？ 最後則到今天提到的，商業化資本競逐下，體育賽事已不再是單純的娛樂，背後隱含著諸多政治考量的競逐，像是卡達和沙烏地阿拉伯透過足球的媒介延續地緣政治上的角力，又或是中國透過中資入股大小俱樂部的方式，希冀打開一帶一路在歐洲各國的合作契機等等。 透過這三周的回顧，告訴我們一個結論，足球永遠沒辦法只歸足球，政治與任何事物，從來都是不能輕易二分的。 #政治 #台灣 #科普 #科普政治學 #政經八百 #大學生 #足球 #歷史 #外交 #中國 #阿拉伯 #歐洲 #德甲 #英超 #中資 #一帶一路