美股重挫，聯準會 (Fed) 主席鮑爾出席歐洲央行金融論壇透露，供應鏈問題並沒有好轉令人沮喪，當前壓力預計將持續至 2022 年，通膨危機、債務上限、中國恒大違約等問題仍干擾股市。

美國各大指數仍在50日均線之下，先前較為強勁的科技股這兩天賣壓沉重，原本整理姿態最高的費城半導體指數跌幅最大；那斯達克指數跌幅次之，道瓊工業平均、標普五百等指數反彈，但仍疲軟，呈現弱勢行情，也就是弱勢族群將強勢族群下拉，靜候止穩。

弱勢股 : 艾司摩爾(ASML.US)跌7.6%，這是全球前二大半導體設備大廠，主要從事半導體設備的設計、製造及銷售，該公司)週三在網路法說會上宣布調高長期展望，但有分析師看壞整體半導體設備類股，主因景氣循環快要觸頂。

強勢股 : Dollar Tree, Inc.漲16.49%，該公司在美國及加拿大經營各種折扣商店，商品價格在1.00元，主要提供糖果、食物、保健、美容產品、日常消費用品、紙類、化學品、冷凍冷藏食品等，公司宣布計劃將更多價位稍高一些些的商品上架。

台灣加權指數昨天(周三)收在16855點，成交值3288億，跌355點，半年線失守，盤中並跌破9月22日的16838點，為弱勢盤，繼續維持低水位持股。

強勢股 : 千元股熄火；百元以上高價股以可寧衛、中碳、杏國等較突出，中低價股則有台肥、欣天然、華夏等輪動。

道瓊指數上漲 90.73 點，或 0.26 %，收 34,390.72 點。
那斯達克指數下跌 34.24 點，或 0.24%，收 14,512.44 點。
標普 500 指數上漲 6.83 點，或 0.16%，收 4,359.46 點。
費城半導體指數下跌 50.5 點，或 1.53%，收 3,263.8 點。

標普 11 大板塊有 7 大板塊上漲，公用事業、必需消費品和醫療保健收紅，材料、通訊服務和資訊科技領跌。

科技五大天王漲跌互見。蘋果 (AAPL-US) 漲 0.65%；臉書 (FB-US) 跌 0.31%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.09%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.45%；微軟 (MSFT-US) 漲 0.17%。

廉價零售商 Dollar Tree (DLTR-US) 暴漲 16.49%；波音 (BA-US) 上漲 3.18%；默克 (MRK-US) 上漲 2.41%；沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 上漲 1.29%；開拓重工 (CAT-US) 下跌 1.34%；高盛 (GS-US) 下跌 1.18%。

費半成分股淪陷。英特爾 (INTC-US) 跌 0.94%；AMD (AMD-US) 跌 1.15%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 3.48%；美光 (MU-US) 下跌 2.00%；高通 (QCOM-US) 跌 0.48%；NVIDIA (NVDA-US) 跌 0.88%。

台股 ADR 僅中華電信獨強。台積電 ADR (TSM-US) 跌 0.25%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.89%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 1.82%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.73%。

(本文係個人看法與紀錄，非為投資建議，讀者請自行獨立思考，作出投資決定，盈虧自負，與本人無關)

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0929紐約時報

*【葉倫警告說，違反債務限額將帶來“災難性”後果】
美國財政部長葉倫再度發出警告，除非國會暫停或提高債務上限，否則聯邦政府可能將於 10 月 18 日用罄手頭資金，導致「歷史性的金融危機。」
https://www.nytimes.com/2021/09/28/business/economy/yellen-powell-senate.html

*【科技股下滑和債券收益率攀升，股市呈現5月以來最糟的一天】
標準普爾 500 指數週二下跌 2%，這是自 5 月以來最大單日跌幅，投資者面臨央行即將放緩大規模購買債券舉措。Forex.com 高級金融市場分析師Fiona Cincotta表示：大幅拋售凸顯了市場對美聯準會動作的緊張程度。
https://www.nytimes.com/2021/09/28/business/stock-market-today.html

*【英國出現汽油危機】
司機加油站外排長隊、超市貨架被搶空。由於脫歐和疫情造成勞動力短缺，運送燃料和物資的卡車司機大批減少，加油站油罐和超市庫存難以得到補充。隨著不安情緒蔓延，英國多地出現恐慌性搶購，危機進一步惡化，更引發對經濟衰退的擔憂。
https://www.nytimes.com/2021/09/28/world/europe/why-uk-fuel-shortage.html

*【加拿大將阿富汗難民重新安置目標提高一倍，達到4萬人】
加拿大外交部長表示，加拿大已將計畫接收的阿富汗難民數量增加了一倍，達到4萬人。這實現了總理杜魯多的競選承諾，其政黨在剛剛過去的選舉中贏得連任。
https://www.nytimes.com/2021/09/27/world/americas/canada-afghanistan-refugees.html

*【米利為打給中國的電話事件辯護】
美國最高級別軍官、參謀長聯席會議主席Mark A. Milley上將在國會作證，為他在川普政府最後幾個月的行為進行了辯護，堅稱他與中國軍方對等官員的兩次通話是其職責所在，且沒有繞開非軍方領導層。米利還警告稱，美軍撤出阿富汗後，基地組織和伊斯蘭國“非常有可能”在那裡重建。
https://www.nytimes.com/live/2021/09/28/us/senate-hearing#milley-trump-china-pelosi

*【大選失敗，德國基民盟陷入混亂】
基民盟在德國大選中失敗意味著什麼？這是基民盟自成立以來最糟的一次失利，梅克爾領導的保守黨正在目睹自己權力的流失。敗選曝露出該黨的艱難處境，也讓人們對保守主義運動的長期生存能力產生擔憂。而傳統上的左右翼政治分野已經陷入混亂，德國的未來仍然難以預測。
https://www.nytimes.com/2021/09/28/world/europe/germany-election-merkel.html

*【美國數千名紐約醫療工作者在截止日期前接種疫苗】
州官員說，隨著疫苗接種要求於週一全面生效，該州超過 650,000 名醫院和療養院工作人員中的 92% 已經接種了至少一劑疫苗。這比一周前有了顯著增加，當時該州 82% 的療養院工作人員和至少 84% 的醫院工作人員至少接受了一次劑量。
https://www.nytimes.com/2021/09/28/nyregion/vaccine-health-care-workers-mandate.html

*【Covid-19實時更新】
#Kaiser Family Foundation對疫苗態度的最新調查顯示，Delta變異是人們決定在今年夏天接種疫苗的主因，也是為什麼大多數人說他們在符合條件時會接種疫苗的原因。但調查也表明，近四分之三未接種疫苗的美國人，對加強劑的看法截然不同，稱施打加強劑表明疫苗沒有作用。
#輝瑞和BioNTech表示，已向美國監管機構提交了資料，証明他們的疫苗對5至11歲的兒童是安全有效的。這兩家公司還表示，將正式向美國、歐盟和其他國家提交申請，要求批准其疫苗對兒童投入使用。
#洛杉磯湖人隊球星LeBron James說，原本對施打疫苗存疑，但他坦言自己最後還是接受施打了疫苗。其他幾個備受關注的NBA球員拒絕在下個月NBA賽季開始前接種疫苗，讓所屬球隊很頭痛。
#CDC報告發現，第三劑疫苗的副作用與第二劑相似。在第三次接種疫苗後，79.4% 的接受者報告了注射部位的反應，如疼痛或腫脹，而第二次接種後這一比例為 77.6%。出現全身反應（如發燒或頭痛）的人數略少：74.1% 的人在第三劑後報告了這些副作用，而在第二劑後為 76.5%。
#在突破性Delta變異案例激增後，哈佛商學院將研究生課程轉移到網上。
#由於每日新增冠狀病毒病例數量下降，且疫苗已覆蓋近 60% 的人口，日本將於週四結束其緊急狀態措施，希望此舉有助於振興該國經濟。這是自 4 月 4 日以來日本第一次沒有任何地區處於緊急狀態。
#敘利亞衛生官員和援助組織說，敘利亞正在經歷冠狀病毒感染的大量激增，因為全國各地的醫院都發現自己沒有能力應對自大流行開始以來最嚴重的病例湧入。
#羅馬尼亞周二創下了迄今以來最高的單日確診病例，同一天，該國政府開始為33%已施種完畢的成年人提供加強劑。
https://www.nytimes.com/live/2021/09/28/world/covid-coronavirus-vaccine

*【孟晚舟回國引發對中國“人質外交”的擔憂】
兩名加拿大人和兩名美國人的獲准離開看起來像是拜登政府的政治決定，一些人對此提出批評，稱這將削弱美國的制裁和起訴等工具。印第安那州眾議員Jim Banks在寫給司法部長Merrick Garland的一封信中寫道：“將她放走，甚至連最輕微的懲戒都沒有，美國是在向任何可能的犯罪分子宣傳，我們對執行制裁並不認真。”
https://www.nytimes.com/2021/09/28/us/politics/huawei-meng-wanzhou.html

*【日本新的首相候選人即將勝出】
日本執政黨自民黨今日將舉行總裁選，獲勝者將接任月底離任的菅義偉也將鎖定下一任首相之職。現任疫苗大臣河野太郎在民調中領先，但在自民黨內部並不受青睞。河野不墨守成規，一直在爭取公眾輿論支持，他在Twitter上發佈有趣的推文，有時親自回答疫苗問題。在社會議題上他持左傾立場，反對核電、支持同性婚姻。這都令他與影響力強大的黨內保守派高層格格不入。
https://www.nytimes.com/2021/09/28/world/asia/japan-taro-kono-prime-minister.html

*【恆大與中國曾攜手共進，如今卻被推向懸崖】
許家印曾是中國首富，也是中國經濟崛起的象徵。他通過瘋狂借貸和拉攏政商關係將恆大發展成為中國最多產的開發商，但北京如今不再容忍這種戰略。恆大的成功反映了中國從一個農業經濟體發展至一個擁抱資本主義的國家的轉型，它的掙扎也讓外界得以一瞥這個國家未來的金融新形勢。
https://www.nytimes.com/2021/09/28/business/china-evergrande-economy.html

*【從關塔那摩到阿爾巴尼亞，一名新疆維吾爾人流亡的15年】
9·11事件發生時，凱西姆正在經陸路由中國遷往土耳其的途中，他在阿富汗被賞金獵人抓住並交給了美國人，被美國軍方指控為與塔利班結盟的恐怖分子。在關塔那摩被關押四年後，他被無罪釋放並被送往阿爾巴尼亞。因為主張新疆獨立，凱西姆被中國認定為恐怖分子，一旦回國很可能再次入獄。他只好以“人道主義保護”身份在阿爾巴尼亞生活至今。
https://cn.nytimes.com/world/20210928/uyghurs-guantanamo-albania-china/

《梅克爾如何成就了她的超級權力》紐約時報專欄 Serge Schmemann

幾乎每篇關於安格拉·梅克爾 (Angela Merkel) 擔任德國總理期間的文章都指出，她最大的政治優勢之一就是她經常被低估。

在這一點上，她並不是獨一無二的：科爾曾將梅克爾推向政界，科爾在德國總理職務時，也曾宣稱：“我靠著被低估爬上來。“

但梅克爾女士和科爾先生有很多不同——她來自共產主義東德的一個新基督教家庭，科爾來自天主教萊茵河畔；在進入政界之前，梅克爾是一位嚴肅的科學家，而科爾幾乎從一開始就是一位政治家。

但這個共同特徵反映了現代德國政治以及德國在世界上的獨特性。經歷了三十多年的動盪歲月——德國和世界從起點上重新排序的歲月——這個國家由兩位保守黨領導人領導，他們在風格、舉止和言談上，都沒有魅力。

這可能部分是因為德國的納粹歷史阻止了德國政治中的煽動、激情和自我膨脹。不管是什麼原因，它對德國有用。儘管科爾先生在政治獻金醜聞的陰影下退出政壇——這是他的門徒梅克爾女士給他最後的「一槍禮物」——但世界已經賦予科爾作為政治家的牢固地位。科爾在德國和歐洲的和平統一中，發揮了核心力量。

如今，梅克爾更進一步。

她已被全球認為歐洲真正的領導人及地球上最有權勢的女性，她已獲得了更大的榮譽。

她在歐債危機中一開始採取保守吝嗇的態度、她拒絕遵從美國的利益從俄羅斯拆除北溪 2 管道、德國持續不增加其軍費開支以及她不想干涉中歐崛起的威權民粹主義者。

但當數百萬敘利亞人開始逃離他們飽受戰爭蹂躪的土地，尋求歐洲的保護時，梅克爾打開大門。 “Wir schaffen das”——在德語中相當於歐巴馬的“Yes，We Can”——她面對難民恐懼的浪潮，以如此無情緒但堅定的態度，這句話成了她領導的最重要形象。

在今天周日的選舉之後，將會有更多關於她 16 年統治的評估，這也將決定她的繼任者，以及接下來的事情。許多人將關注後梅克爾時代德國和歐洲政治的不確定性。

英國《經濟學人》雜誌以“梅克爾留下的爛攤子”為標題；英國 《衛報》對梅克爾退出的歐洲的看法是“問題得到了解決，但不是已經解決了”；華爾街日報的德國記者寫道，她的國際遺產將是“更冷靜的跨大西洋關係”。

在美國的民主似乎因嚴重的兩極分化而癱瘓、許多西方民主國家的民選領導人受到蔑視、獨裁者不斷崛起的時代，研究一下為何梅克爾女士可以成功治理德國及歐盟，可能是有價值的。

她持續強勁的國內支持率之外，她也使德國在她的領導下享有了高度的榮譽、繁榮與政治和諧。

部分原因在於梅克爾女士對權力的偽裝沒有興趣。

她隱藏著某種真正的自然的政治技巧，她的舉止可能是一個在警察國家的新教家庭中長大的自然謙虛女性，而她的這種性格，在保守的、男性主導的政黨中，剛好發揮作用的一種回應。但那些將她的平淡誤認為軟弱，或將她的安靜誤認為她沒有政治野心的人，最後都成為她的手下敗將。

梅克爾的朋友們說，私下她有一種敏銳的幽默感。在談判或會議之前，她會以科學家的冷靜專注做功課，不。

在普丁或川普等粗魯的男子對手前，她在那些可笑的、故意展示男子氣概的男人面前，從不退縮。

梅克爾女士曾經留下一張照片，7 大工業國集團領導人站在身後，她的目光凶狠地盯著一位覺得自己當然要坐前排的美國總統，這成為她抵抗誇誇其談的川普先生的標誌。

在普丁知道梅克爾女士怕狗之後，故意把他的黑色大狗叫到他們會面的房間裡，梅克爾提出了一個尖刻的解釋：“我理解他為什麼必須這樣做——以證明他是一個男人。他害怕自己的弱點。”

這是梅克爾女士為數不多的引述之一，但她並不是沒有話要說。

幾年前，她在一次採訪中解釋她根本不相信“一個人可以用言語打動他人，讓他們改變主意”。

因此，她總是更注重行動而不是言語。

她幾乎從不接受外國新聞媒體的採訪，而她對德國媒體的採訪也很少令人有興奮之處。她從來防範小報，哪怕是一點小趣事，遑論醜聞。

這些誠實、謙虛、紀律、堅持和保留的特徵，在紐約市及美國、英國⋯⋯其他民主國家看起來近乎是古怪的。

但是當一個人面臨幾乎無法克服的政治困境，不管身為一個女人、一個東德人和一個科學家——能夠爬到德國權力的頂峰，並在那裡呆了四個任期，這簡直不可思議。

相對美國和其他民主國家，正派的人越來越迴避政治，美國無法學習和模仿梅克爾。

梅克爾女士的施政當然並非完美無缺，她留給下一任總理的德國，將在一個充滿危機的世界。她的真正遺產證明，有效的政治並不意味著要擺脫人性。

而「被低估」，可能是她政治長壽的真正關鍵。

踏入第四季，年初至今都表現出色的美股亦出現回調，來得既急且深。臨近中期大選加上貿易戰陰霾未散，令市場再添變數。之前曾經炒過的雙赤字風險，又會否成為壓垮全球股市的最後一根稻草？關鍵就在於美匯指數何時回落！

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如我所晚節目所講，大陸經濟正急速放緩。政府的策略是放棄銀根，然後把銀根轉移到股票上。大陸已經過了八九年的熊市，踏入一個牛市，這並不稀奇。如果踏入牛市，升幅是會以倍數計。所以我估計這會升破上次的高點，升破六千多點。那是非常高，已升了一倍。

同樣道理，在A股H股差價愈來愈大的話，一定會有國內資金流入香港。這會流入H股。當有錢流入H股的時候，買了H股。有人能夠在H股拿到一些錢回來，那些錢可作其他用途。因為香港有近七八成是基金，基金通常會買其他股票，於是這作用之下，會把香港的股份拉高。這是一個財富效應。財富效應的系數很低。大陸1%的經濟增長，之後如果局勢不變的話，我覺得香港股市有可能升破三萬點。首先由H股帶動去其他藍籌股，之後藍籌股再帶動其他細股。現在細股被拋售，因為注意力集中在H股身上。這正是會刺激香港經濟。

我們又要看另一個現象。現在相對來講，美國的經濟是全世界最好的。而港元和美元掛鈎，於是有很多人來買港元來搏升值。會有這效果。這兩個效果加起來，未來那半年或一年，經濟是看好的。

而除了大陸外，通脹基本上是不會發生。其實美國印多少貨幣並不是重點，因為可以印很多貨幣，但流轉速度很低。要看的是有多少貨幣流出並使用，那才是有決定性。其實美國過去幾年是不停減低總貸款數目，所以是不會有通脹。何況石油價錢跌到這麼低，是更加難有通脹，因為石油不只是牽涉到能源問題，它更是大部分物品的原材料，衫、塑膠很多人造東西都是來自石油。這些東西都會便宜。

另外要講的是希臘選舉，選不到總統，要解散國會。那會不會帶來新的歐債危機？我相信不會的。那些政黨講就兇狠，但即使左翼政黨上了台，也不敢脫離歐元區。這風險他們也不敢冒的。我想他們最多撤野一段時間。

這是我對經濟前景的看法。但當然我也不敢講有把握。因為隨時會產生變化。但根據目前所知，基本上我覺得就是如此。



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今(11)日立法委員林佳龍在財政委員會針對五都縣市合併財政議題提出質詢。直轄市卻面對財政負擔加重，財政收入顯然與爭取升格當時之預期有極大落差，林佳龍提出，設立自償性的「地方財政再生基金」，獲得財政部長張盛和的支持，並提案在財政委員會通過。

林佳龍表示，升格因承接大量中央移轉業務，加以本身組織整併、且員額擴編，人事經費增加，財政需求擴張，中央有甚麼解決方案，是否以特別預算或專款處理?張盛和回答若地方能成立償債基金，並採用自償性的土地或建設是可行的方向。林佳龍隨即提出由中央政府概括承受各直轄市及縣市政府債務，設立「地方財政再生基金」，以基金預算承受債務，並搭配「強制還本」機制，積極處理地方政府債務。張盛和立即回答這是很好的建議。

林佳龍表示，中央政府概括承受各直轄市及縣市政府債務後，設立自償性的「地方財政再生基金」，每年由中央及地方政府依稅課收入之一定比例編列預算強制還本，使基金確實俱有自償性，才能徹底解決地方政府債務累積龐大導致債務付息排擠其他預算的問題。

林佳龍表示，台中市長胡志強透過江啟臣等立委今日所提出公債法修法版本。公債法地方舉債上限由歲出的45%提高為250%，將台中市的舉借空間提高，但將舉債額度流量管制由15%放寬為25%。基本上，他有條件支持胡志強版本的公債法，他說，五都核定升格已經三年，面臨財劃法未修的五都，卻只能繼續轉大人穿小孩衣服，為讓台中市民不淪為二等國民，也解決燃眉之急，林佳龍贊成行政院上會期版，也是胡志強市長所提出的公債法修法，將公債法地方舉債上限。

但張盛和卻說，目前財政部不支持提高舉債上限，因為這樣債限會破表，那時還沒有歐債危機，現在我們知道債務危機會對國家的經濟影響非常大，財政部健全不然經濟不可能永續發展。林佳龍問:所以現在行政院立場改變了，「是今是昨非嗎?」，張部長回答: 「是情勢不同!」，不宜提高債限，應該鼓勵大家去努力去開源節流。

林佳龍也提，台中市擬將舉債額度流量管制由15%放寬為25%，並以五年為落日條款，張部長的看法如何? 張盛和回答，舉債是容易的，但放寬債務流量，一年裡面提高比率，很快就破表了，以稅出的15%調高到 25%，一年就把往後的額度都借完了。林佳龍接著說，這是他不支持的政策，這是一個財政大漏洞，等於寅吃卯糧、債留子孫，在這五年內把五年以後預借的債「一起借光」。

林佳龍提出，應反省檢討台中的財政紀律，除了探究到底把錢用到哪裡去了？台中市政府靠炒地皮所賺的錢，投入的大型建設，除了去的古根漢美術館、國家歌劇院之外，以及現在正夯的大宅門與高達80億元台灣塔都是不具開源節流的作為。張盛和回答，若是台中市政府能以招商或交由民間來做是比較好的做法。林佳龍也要求張盛和，如果政策方向清楚，應讓地方政府盡早確定。

林佳龍也提到教育委員會的編列 行政院版本教育經費編列管理的條例，500億 教育教育經費希望能專款專用，不要挪播至社福、基本設施，這樣對教育會有很大的缺口，財委會屆時在審查補助款分配的辦法時，務必要尊重教委會的意見。張盛和表示將會招集地方首長決定。