#crushershare49
這篇會講到權證交易實務。有部分舵手可能漏掉沒講,這是目前想到的部分,如果之後還有想到其它的細節,會在補充。
權證交易實務
一、權證交易稅
現貨賣出的稅率是千分之三,當沖稅率目前依法減半只有千分之一點五。但可能有蠻多人不知道,權證的交易稅只有千分之一,手續費沒有差別...
#crushershare49
這篇會講到權證交易實務。有部分舵手可能漏掉沒講,這是目前想到的部分,如果之後還有想到其它的細節,會在補充。
權證交易實務
一、權證交易稅
現貨賣出的稅率是千分之三,當沖稅率目前依法減半只有千分之一點五。但可能有蠻多人不知道,權證的交易稅只有千分之一,手續費沒有差別,而手續費跟交易稅都是投資人交易的成本,學權證之前交易成本必知。
二、造市商
第一篇基本教學提到過「隱波」,隱波是造市商吃投資人豆腐的手段之一。所以隱波的調整要多注意,現在很多券商都有網站可以查隱波。台灣券商的龍頭元大證就表明自己不調隱波。
舵手在大三時聽永豐證主管演講時,也有表明永豐不會調隱波吃投資人豆腐。以舵手自己的習慣來說,有比較偏好選的券商,但有些人可能不會太在意造市商這個要素。
三、漲跌幅受前日收盤價影響
權證畢竟是衍生性金融商品,流通性不像現股這麼方便。很多時候權證的交易量並不會那麼大,因此當天的最後一筆成交價很可能離現貨的收盤價有很大一段落差。這會導致隔天的漲跌幅有很大的波動。
舉例來說,一檔個股在早上11點成交價是100,權證當時成交價是1.6,可是從11點到收盤,這檔權證就沒有再成交,但現股收盤卻大跌,收盤價只剩95,隔天假設現股開盤還是95,漲跌幅不大,但這檔權證的第一筆成交跌幅就可能1.3,跌幅特別大。因為昨天收盤時這檔權證的收盤價並沒有真正反應合理價。這情況就可能導致有些權證的漲跌幅特別誇張。
甚至可能發生當天的現股是漲的,認購權證價格卻是下跌的。這就很可能是因為前一天權證的最後一筆成交價與現股收盤價脫鉤。
四、時間價值考量
權證最大的特點,就是它有時間價值。每一天流失的時間價值都是交易的成本。在交易實務上,如果預期還要盤整,或是原本的交易策略就不是做短波段的話,儘量不要用權證去操作。如果要也儘量從較長天期的權證挑起。
五、個股的股性及交易量
一般來說,券商發行權證不會發冷門股的權證,原因是現股交易量原本就已經不大了,再發行權證從投資人手中賺錢的空間就不大。因此通常都是有一定的交易熱度才會有券商願意發行權證。像是舵手寫過的4933友輝6486互動就沒有券商發行權證。
個股的股性如果比較溫吞,漲幅很小、少有大波動的個股,在交易工具的選擇上就比較不適合用權證去操作。原因是時間價值的考量還有槓桿的加乘效果受用就沒那麼大。
六、交易時間
權證的交易時間跟台北股市交易時間一樣,都是從9點到下午1點30分,但開盤的5-10分鐘內和最後一盤集合競價,儘量避免進去交易,尤其是經驗還不足的新手更要小心,原因是很有可能被券商或是其它交易人大咬一口。
在第一篇舵手提過券商造市等同跟投資人對打的概念,而券商發行權證也有一定程度的風險,如果現股大漲,投資人手上的認購權證大漲,券商如果沒有在現貨市場同向買入現股避險,就可能導致券商大賠的狀況。最好的例子就是今年的華南永昌證券(可以自行研究一下這事件,舵手就不贅述)
開盤的前5-10分鐘通常是交易最熱絡,波動也比較大的時候,所以這段期間券商很常會因為害怕避險不足而沒有合理造市。因此很多時候看到很高的委賣或很低的委買是其它投資人的掛單,如果此時衝進去追高殺低很容易被其它投資人或券商吃豆腐。
七、交易限制
權證不能當沖,所以短線上的追高殺低更要避免。
八、現股大幅震盪、買賣價差過大
當現股大幅震盪時,權證報價很容易失真,所以切勿在現股大幅波動時盲目進出場,除非已經有算好合理價時預掛委託單。
權證的委買跟委賣價差一定是越小越好,因為這價差就是券商賺走的差價,價差最少都一定會有0.01,大於0.02時就要注意是否正常。價格低於0.5的權證要特別注意,因為價格過低的權證可能會導致最小跳動tick高於合理價所以券商選則不報價。
簡單來說,價格過低的權證可能現股跳幾個tick,權證才跳一個tick。(舵手在下一篇權證選擇時會再提)
九、減碼
主因時間價值的考量,通常遇到長假,例如春節、四天連假這種時候,不確定因素拉高,加上時間價值不是只有算交易日而已,所以如果部位不小時,又剛好遇到快要長假,股價沒有如預期大波動,舵手會做部分減碼。等過完再考慮買回來。
十、交易判斷
權證的進出,就把它想成買賣現貨一樣做判斷就好。所以各面向(趨勢、基本、技術、籌碼)跟買進現股的判斷方式一樣看現股的就行。但是!!權證到期日以及時間價值這個是非常重要且特別的因素一定要考慮。
記住這句話,「權證的技術線沒有任何參考價值」。之前有船員拿權證的K線問舵手支撐跟壓力…
十一、下單
下單絕對不要用市價單,因為下一秒有可能報價就不合理導致被吃豆腐都不清不楚,可以先算好想買在現股的多少價位,對照當日合理的權證報價下預掛單,千萬不要用市價單買賣權證。
十二、漲跌停板造市
當現股漲停或跌停時,券商很常規避造市,所以當接近漲停或跌停板時要注意報價是否正常。
以上是舵手4年經驗想到的實務,還有一些細節可能沒有及時想到。下一篇會寫舵手挑權證邏輯。
謝謝你認真看完這篇文🥰
#crushershare #權證 #投資 #股票 #交易工具 #波段 #投資 #教學
權證券商進出 在 投資癮 Wealtholic Facebook 的最佳貼文
對於金管會出手救優質冷門股的動機是好事,股市是一個公司籌措資金的好地方,投資人的健康投資心態應該是享受公司營運成長的成果,造市這件事的確是吸引資金注意的方式之一。
在實際市場裡面信心不足的投資人分兩類。
未持有的投資人只有在股價大漲個幾天之後想進場
已持有的投資人只有在股價大跌個幾天之後想退場。
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沒有成交量的股票自然也沒有人會去碰,因為進出不易,流動性問題也較多,即使溝通造市商去協助,要怎麼造市,造市多少,造市行為,以及其中的交易成本也會有蠻多討論的空間,況且成交量放大,熱絡後的股票也不代表會提高賺錢的機率,一檔多頭走勢的股票也會有許多投資人賠錢。
股市交易量活絡的辦法其實有很多,主管機關可以多到國外辦說明會,介紹台灣好公司,吸引外資的目光,加上公司本身專心營運應該會有不錯的目光,反觀主管機關可以多多把關市場實際交易面的問題,讓市場盡量透明化,也可以多注意一些利用新聞操弄股價的公司,好好替投資人把關。
我個人對於這件事的看法屬於中性看法,一方面我對於造市制度的『理論』有正面看法,但『實際』上有了權證券商的造市作為我反倒認為市場應該回到自由公平機制,金融市場是這樣的,讓少數人在市場裡的特許權越大,鬼故事自然也會越多。
與其請券商造勢不如請市場的作手幫忙可能會更專業且更快速。
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https://udn.com/news/story/7251/5539744
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