台灣廚衛電龍頭-台灣櫻花（9911），受惠宅經濟與年初幾波寒流時瓦斯爐、數位熱水器等高階產品銷售外，房市熱絡建案出貨也隨之大幅成長，去年營收、獲利創歷史新高。
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去年在疫情籠罩下，逆勢繳出「三率三升」的亮眼成績單，合併營收達66.3億元，EPS達4.08元，擬配息3.2元，較去年增配20％，配發率從去年的65.3％大幅提高到78.4％，股利創下新高，優於法人預期。
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因居家防疫促進宅經濟發酵，在家煮飯的人變多了，帶動高階智能瓦斯爐、智能廚電等產品熱銷，今年第一季合併營收達19.21億元，年成長20.3％，創歷史同期新高；在產品組合持續優化下，第一季毛利率高達38.5％，稅後淨利2.93億元、EPS達1.34元，年增78.4％，獲利刷新單季歷史最佳表現。
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🏭關於櫻花(9911)：
主要經營熱水器、廚房配備、整體廚房之製造買賣業務。目前以台灣為主要銷售地區，其中傳統式或數位式瓦斯熱水器在台灣市佔率皆為五成左右，在台灣擁有超過 3,500 個銷售據點。
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🤩生產基地：
台灣：大雅一廠／大雅二廠／神岡廠／霧峰廠
中國：江蘇昆山廠(櫻花中國)／廣東順德廠(櫻順廚衛)
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🔥產品營收比重：
熱水器32.93%，廚房配備33.45%，整體廚房24.68%，其他8.94%。
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🥳主要產品：
1)熱水器
智能恆溫數位式熱水器，可強制將廢棄排至屋外
2)廚房配備：
瓦斯爐、淨水器、抽油煙機、烘碗機、廚房電器
3)整體廚房
1>廚電衛電：
主要是熱水器與廚房配備，以SAKURA(櫻花)品牌以及莊頭北兩個品牌，推廣熱水器、瓦斯爐、淨水器、抽油煙機等產品。
2>整體廚房：
進口廚具配備，主要代理Electrolux(伊萊克斯)品牌，主打豪宅建案及高端市場，銷售高級進口廚具相關產品。
針對小宅市場提供OEM品牌 SVAGO ，嚴選簡約風格與高性價比（C/P值）的廚房配備，讓客戶能夠享受烹調的樂趣。

提供整體廚房裝潢，其中專案型收入約七成，其餘為零售通路。櫻花在新建案市佔率約20%，未來的成長動能是中古屋翻新市場需求，櫻花在此市場的滲透率仍低。
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👣銷售地區比重：
台灣90.3%，中國(含香港)8.2%，其他1.6%。
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🦾國內外競爭廠商：
國內主要競爭廠商為鴻海、廣達、緯創、仁寶與和碩等。
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✨533健檢來啦~✨
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⭕️股東權益報酬率ROE(>8%)，2020年18.4 %
ROE是衡量企業用股東投資的資金來賺錢的效率。
(ex. ROE 24.4%表示企業能用股東投資的100元賺到18.4元)
當企業每年持續賺到現金，便會累積在帳上，每年使公司淨值推升，公司價值也會水漲船高。
ROE高的公司，淨值提升速度快；ROE低的公司，淨值提升速度慢。
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⭕️營業利益率(>0%)，2020年16.1%
如果公司的獲利率不夠高，那麼營收成長對獲利的貢獻也是有限的。所以要看 『營業利益率』。
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⭕️本業比例(>80%)，2020年95%
如果公司的本業獲利比重不高，那本業的月營收成長，對獲利的貢獻就變得很不確定，所以本業比例的條件訂為(>80%)。
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⭕️營運現金流(>0億元)，2020年13億元
如果公司無法從每一筆營收中產生現金流入，那麼月營收創新高就沒有意義。
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⭕️負債比(<60%)，2020年2020年33%
公司需要不斷投入資金才能讓營收持續成長，如果負債表率已經很高了。
那麼公司能再投入的潛在能量有限，所以負債比條件訂為 (<60%)。

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投資股票主要的獲利方式有兩種，一種是低買高賣所獲取的資本利得，一種是公司所配發的股利所得。雖然成長股最主要的獲利是股價不斷上漲的倍數利潤，但是不代表穩定的股利收益不重要。

並不是每一次買進股票都能夠迅速上漲，有時雖然公司的獲利展望良好，但遇到大環境不佳，比方像是不斷延燒的中美貿易戰等，都會讓指數及個股呈現易跌難漲格局。

在等待的過程中，若有穩定的配息收入相對就顯得格外重要，在股價還沒有表態之前，固定收益是支撐你持有該股票的重要因素，即使股價沒有大漲，還是能夠獲取一定的報酬率，且領到的現金股息，不管是低檔加碼股票或是應付生活開支，都有助於投資策略的靈活使用。

至於要如何挑選出具備長期投資價值的高配息股，我會從財報數字挑選出符合競爭優勢的個股，篩選條件如下：

✔預估殖利率在4%以上（5%以上更佳）。
✔近5年營業收入正成長。
✔近5年每股盈餘正成長。
✔股東權益報酬率在15%以上。
✔毛利率在15%以上。
✔本益比低於15倍。

除了以上的6大的選股法則外，我們希望公司的產品在市場具備高市佔率、或者公司在該產業擁有屬一屬二的競爭優勢。

櫻花（9911）就是一檔擁有護城河的高配息股。從6大篩選指標觀察，櫻花今年的現金股利為2.65元（已除息），目前股價為45.5元（8月7日收盤價），如果明年維持一樣的配息率，換算殖利率接近6%，優於市場平均表現。2018年營收達59.8億，近5年平均成長達4.3%、2018年EPS為3.65元（創歷史新高），近5年平均成長達16.7%，EPS成長大於營收成長，主要的原因是因為公司在2016年進行現金減資（每股退還2元），加上毛利率不斷提高所致，2014年毛利率為30%，2018年毛利率則來到34%。隨著淨利及盈餘的大幅增長，股東權益報酬率也從2012年最低7.9%一路上升至2018年18.8%。

展望未來，櫻花的主要營運成長動能在於持續進行價量轉移，推廣高毛利及高單價的三機產品，包括數位恆溫熱水器以及渦輪瓦斯爐等，可望推動ASP（平均售價）走揚，這一點從近年來毛利率的提升，可以看出頗有成效。

預估櫻花今年營收及盈餘能夠持續成長；至於櫻花中國，雖然貿易戰火持續延燒，但因為櫻花主攻內需市場，加上櫻花中國2018年投資收益8,500萬，僅佔櫻花稅後淨利約1成，影響相對較小。近期大陸持續調控房地產，預期今明2年市場將持平至小幅衰退，但在電商比重持續提升及換購市場需求逐步增溫下，獲利可望維持平穩表現。

櫻花具備低本益比及高收益率的優勢，公司產品（熱水器、瓦斯爐、油煙機）在台灣市佔率約40%～50%，領導地位穩固，都是其它企業難以跨越的護城河，在中美貿易戰充滿不確定性的狀態下，櫻花不失為一檔攻守兼備的標的。

完整文章：https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL003000313

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材料表:
食用水500g
細砂糖15g
果凍粉12g
鹽漬櫻花 10瓣(適量)

黃豆粉 適量
黑糖蜜 適量

今天要來做的是水信玄餅
水信玄餅看起來像一大塊無色的果凍
由日本著名的米糕甜點 信玄餅（shingen mochi）演變而來
水信玄餅透明得像水晶入口即化
融化前只能保持30分鐘的固體形狀
最重要的主材料是水
當然就要用最好的機器才能有最好的原物料
#Famiclean數位恆溫熱水器
這台熱水器是全台唯一熱水器可以直接煮沸變食用水
全機台灣製造有微笑標章有三年保固
熱水器溫度最高38度~65度
縮短煮沸時間不用再從冷水去做煮沸
真的是非常的方便!!

#Famiclean數位恆溫熱水器
2019限量款(寵物公園鳥語花香)
快快前往 https://lihi1.com/XqQnU

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#水信玄餅