晨間解析：外資空單不大減，台股多頭難抬頭，鎖定強勢族群之Q1財報黑馬股

【文／馮欣仁】歐洲央行(ECB)決策官員表示可能加速與擴大量化寬鬆(QE)的購債行動，帶動周二歐元重貶，德、法股市全面大漲；再者，美股道瓊指數與S&P 500指數近日也同步創下歷史新高，日本與中國股市周三早盤也呈現大漲，顯示資金行情推升國際股市再度重返上升軌道。反觀，周三台股面對台指期結算，早盤開小高盤之後，在缺乏電子、金融、傳產龍頭股帶領下，隨即又回到平盤以下震盪，多頭走勢顯得膠著。午盤過後，壓低結算的賣壓出籠，加權指數一度下探至9,662點，回測10日線，所幸尾盤在大立光(3008)、聯發科(2454)、富邦金(2881)、國泰金(2882)等大型權值股拉抬下，跌幅收斂，終場下跌31點，收在9,685點，成交量萎縮至978億元。在三大法人進出狀況，外資賣超19.07億元、投信買超0.37億元、自營商賣超11.68億元，合計共賣超30.38億元。在台指期部分，新開倉的6月台指期，淨空單仍高達1.59萬口，顯示外資雖然在現貨小幅賣超，但在期貨態度仍偏向保守。
就技術面，目前日KD已於低檔交叉向上，短線上出現跌深反彈，不過，後續待量能放大至1,100-1,300億元及外資期現貨同步作多，才有利於多方續航力，短線上必須先站穩20日線9,752點與5月11日長黑K高點9,797點關卡。就中長線來看，目前9月KD呈現高檔鈍化，有利於緩升走勢，不過，必須等待9周KD正式交叉向上，才有機會再次挑戰萬點；下檔支撐暫看9,500-9,550點。周三盤面上相對強勢的個股，主要仍以Q1季報獲利亮麗或是Q2營運展望不錯為主，像是汽車零組件的劍麟(2228)、面板驅動IC封測的頎邦(6147)、鞋材服飾布料的雙邦(6506)、PCB楠梓電(2316)、連接器F-貿聯(3665)、Apple Pay概念股同亨(5490)、軟板台郡(6269)、橡膠股南帝(2108)等；另外低價紡織類股宏遠(1460)、集盛(1455)等股價強勢表態。
昨晚市場屏息以待，美國聯準會的4月利率決策會議內容，聯邦市場公開委員會點出美國經濟諸多弱點，其中包括工業生產、房市、投資市場等，而第一季GDP更有可能下修至0.2%之下。因此，委員決定短期之內還不會升息。不過，昨晚美股四大指數則是呈現震盪走勢，終場漲跌互見，不少個股呈現創高之後壓回。儘管歐央將擴大歐版QE，但目前歐元區仍受到希臘債務問題所牽制，實體經濟復甦力道仍緩慢。
上市櫃公司第一季財報已於5月15日全數公布完畢，據統計，第一季全體上市櫃公司合計稅後盈餘衝高至4,683.27億元，刷新歷年同期新高紀錄，且是歷史單季第三高。其中，台股市值王台積電(2330)及全球最大EMS廠鴻海(2317)，第一季獲利合計高達1358億元，對整體電子業獲利貢獻達53%，占上市櫃整體獲利達29%；另金融股獲利季增近700億，是推升第一季獲利改寫佳績的最重要功臣。不過，若扣除金融股，今年首季整體上市櫃公司獲利表現並不理想，主要是因新台幣匯率走升，成為財報最大的隱形殺手，尤其以外銷為主電子類股，產生匯損侵蝕掉不少獲利，再者，中國紅色供應鏈崛起，使得國內廠商競爭越來越激烈，因而衝擊不少個股近期股價出現回檔修正。因此，新台幣匯率不但會牽動外銷類股的獲利之外，更會影響大盤走勢。新台幣匯率若能維持在30-32元之間，將有利於個股表現，反之，若貶破32元大關，恐將造成外資撤退，不利於大盤走勢。
現階段台股走勢相對溫吞，大盤若要反攻萬點，仍得需要電子股當主攻部隊，股王大立光、市值王台積電與蘋概股鴻海三檔為重要的指標股；此外，富邦金與國泰金則是金融股的兩大支柱。近期法人資金布局仍以紡織、食品、汽車電子、網通、金融、蘋概股、面板等族群中Q1獲利表現不錯的個股，不過，須留意若本益比超過25倍的個股，恐有漲多回檔之壓力，短線上，可從強勢族群中尋找本益比15-20倍的個股，作逢低布局；例如：台郡、F-臻鼎(4958)、鴻準(2354)、江興(4528)、F-貿聯、F-IET(4971)、大億(1521)、群創(3481)、友達(2409)、F-聯德(4912)、信邦(3023)、F-廣華(1338)、F-豐祥(5288)、劍麟、廣隆(1537)、瑞穎(8083)、啟碁(6285)、先豐(5349)、凌華(6166)、樺漢(6414)、崧騰(3484)、新日興(3376)、神準(3558)、華通(2313)、南僑(1702)、佳格(1227)等個股，仍值得留意。

《橡膠股》產能滿載、訂單滿手，正新砸150億擴產

台灣輪胎業龍頭廠正新 (2105) 昨（8）日在法說會上指出，由於產能滿載及訂單滿手，今年全球10座工廠都將擴產或擴廠，其中雲林斗六廠、大陸漳州廠、廈門海燕廠等將分別擴建新廠，印尼也將籌設新廠，進一步擴大集團的營運規模，今年資本支出上看5億美元（合約新台幣150億元），與去年度相當。

正新指出，今年因天然橡膠與合成橡膠等原物料及產品報價皆持穩，且整體輪胎市況佳，不僅研調單位看好全球輪胎銷售量將有10％的成長力道，加上正新在大陸、歐洲、中東市場銷售量持續成長帶動下，今年將力拚營收成長逾10％的目標邁進。

正新昨日也公布3月份營收，受惠於出貨天數增加，且進入夏季備貨期，出貨量明顯增加，3月營收為124.54億元，月增29.5％，年增3.29％；今年首季營收為317.28億元，年增5.08％。法人以正新去年第4季的毛利率30％推估，首季EPS上看1.41元。

法人表示，第2季向是輪胎業每年營收的最旺季，由正新目前手中訂單來看，預期未來3個月營收與出貨量將是年度最高峰。第2季在旺季及擴產效益加持下，單季營收挑戰350億元有望。

正新財務副總經理吳軒妙表示，中東市場年銷400萬條輪胎，單是沙烏地阿拉伯就佔了200萬條，就連伊拉克、伊朗都有強烈的輪胎需求，而中東市場全靠正新泰國廠與越南廠外銷供應，目前泰國廠與越南廠產能均已滿載，有迫切擴廠的需求。

吳軒妙表示，若一切依照規劃投資的話，今年度資本支出約5億美元。他強調，去年印尼盾貶值，是購地的好時機，若正新在今年10月底前，能以更好的價格取得印尼廠的土地，今年度的資本支出將超越去年度，甚至明年度的資本支出也會因此增加。正新期望趕在明年初雨季結束後動工興建，目標是2015年底前投產。

吳軒妙表示，總面積近30公頃的正新雲林斗六廠，產能已滿載，因此計劃增設第3廠，最快今年下半年動工建廠，明年下半年投產。

在大陸基地方面，佔地面積達120公頃的漳州新廠，主攻自行車胎及機車胎，日產能達12萬條，產能也已滿載。吳軒妙說，漳州廠區還有100公頃土地可供設廠，正新計畫在漳州廠區內新增1座輪胎廠，增產自行車胎及機車胎等產品。

至於重慶廠日產能由1萬條增加到1.7萬條；廈門集美廠由6,000條擴增至8,000條；廈門海燕廠進行第3期擴廠，日產能為3,000條全鋼胎，預計明年上半年投產。