2003年前後，國際大型投資銀行設計了現金結算的連動債商品，透過相對高利率和台灣本土銀行的強力攜手合作，連動債商品大熱賣，理專和銀行業者大賺手續費。

經過2007年的金融海嘯後，投資人終於嘗試到連動債的「威力」，全球投資人聞風色變，一時之間，投資人的「寵兒」變成過街老鼠，人人喊打！

2009年，一種由對等網路支付系統和虛擬計價工具的數位貨幣誕生了，它的名稱是比特幣（Bitcoin），比特幣的產生是透過一種稱為「挖礦」的過程來生產，使用者透過處理交易驗證和記錄，可以獲得比特幣當作手續費，或者得到新生產出來的比特幣，然後用來交換貨物、服務、其他貨幣。

比特幣在2013年後快速盛行，因為美國、中國、英國、日本、歐洲先後擴大印鈔挽救經濟，2013年爆發賽普勒斯的銀行危機，不少投機客和富豪把資金轉換為比特幣，企圖規避市場風險，推崇比特幣的集團，宣稱對實體貨幣產生不信任感，反而是比特幣更為安全和無泡沫化，沒有發行機構，也不受任何政府和銀行的控制，比特幣從個位數美元，2013年底飆升到接近1200美元，全球掀起投資比特幣的風潮，連「挖礦設備」的售價也水漲船高。

但這樣的金融新玩具熱潮很快就退了，2014年整年，比特幣價格全面下跌，2014年3月，比特幣交易所運營公司「MTGOX」宣布破產，2015年，比特幣跌到300美元附近徘徊，2015年8月，該公司社長Mark Karpels被日本警方證實涉嫌監守自盜，導致比特幣無端消失，不管如何，比特幣的投資熱潮顯然已是過去式。

2011年，科技業開始傳出3D（3D printer）列印技術即將大出於天下的消息，全球許多國際媒體描述3D列印技術非常有可能帶動第三次工業革命，將震撼未來的製造業，一些相關的3D印表機製造商，從塑膠、金屬、樹脂紙、陶瓷、石膏、蠟、砂、食品等多元材料都可以用來印刷，而且因為科技演進和量產的利多因素，3D印表機造價從台幣上百萬大幅下降到數萬元不等的價位，完全符合許多工藝設計者、模型玩家、醫療器材、個人化商品的需求，而且這項技術還沒有普及到大量的百姓家中，這意味著背後還有廣大的消費需求，甚至美國食品暨藥物管理局（FDA）還核准3D列印的處方藥「SPRITAM」，如果考慮醫療市場的需求，3D列印未來的發展前景，好像是顯而易見的樂觀。

Stratasys和3D Systems是3D列印這個產業的龍頭企業，擁有全球最大的產品出貨量， 3D列印議題幾乎傳遍了各大財經雜誌和媒體，2011到2014年初，這兩家公司和3D列印相關概念股，股價全面飆漲，投資人開開心心享受科技帶動股價上漲的氛圍。

但隨著時間流逝，越來越多人發現，3D列印似乎距離充滿每個家庭或個人工作室的目標還相當遙遠，或許有人會花大把鈔票買台3D印表機印一些個人化產品，但這些消費者畢竟還是少數，而且大部分的3D印表機功能還是相當有限，從精密度到速度，還是無法滿足消費者需求，如果真的要製作個人化商品，上網找專業的工藝設計者，花點小錢省時間省設計心力，工藝設計者又能賺到設計財，消費者得到自己想要的個人化商品，這樣遠比自己買台3D印表機，還要花時間心力設計來的更有效率。

仔細觀察Stratasys和3D Systems最近幾季的財報，不難發現，3D印表機的出貨量跑不出爆發力，甚至這兩家公司的本業沒辦法穩定賺到獲利，於是股價直直落，3D列印的美夢逐漸被投資人給淡忘掉了。

最近兩年來，相當熱門的投資產業還有機器人產業，隨著科技的進步，越來越多產業會引入機器人科技，可能是幾隻機械手臂的工業自動化系統，也可能是像掃地機器人那樣的獨立個體，或者是家庭代工用的組裝機器人，或是像醫療用的達文西機器手臂「（The da Vinci Surgical System）」，外科醫生使用融合高科技電腦與靈活的機器手臂，外科手術可以出現進一步的創新與突破，不管是哪一種，經常涉略財經雜誌和新聞媒體的讀者，肯定都會認同機器人在人類世界中，會越來越盛行，取代人類許多職缺只是時間問題，全球機器人的使用數量確實也在成長，許多投資人會認為像ROBO這種全球機器人與自動化指數ETF也適合投資，因為機器人產業在未來，似乎沒有悲觀的理由。

1995〜2013年全球工業用機器人年度出貨數量 2012〜2017年全球工業用機器人供應數量 事實上，全球機器人產業的需求確實在成長，但是機器人可是有所區分的，包含傳統的製造業工廠機器人、貼近人類生活的機器人、第一產業（農林漁牧）用的機器人、服務產業用的機器人，傳統機器人和第一產業的機器人需求成長速度較緩慢，貼近人類生活的機器人，像是家用打掃的機器人或智慧型家庭電器，這部分成長速度相當快，不過需求佔整體機器人產業的比重相對較低，服務業的機器人則具備較有爆發力的成長，不過目前的需求佔整體機器人產業的比重也是相對較低。

機器人產業的投資重點不在於傳統的機器人，這部份成長力相對有限，反而是機器人的軟體研發才是這產業的核心價值，還有機器人的三維運作和視覺靈敏度，具有這些優勢的機器人，才能符合服務業的需求，成長爆發力也會最驚人，不過機器人從研發、測試到實際銷售，往往需要蠻長的時間，而且大量的資本資出不保證成功，講到這裡，就點出投資機器人產業的問題所在，如果整體機器人產業每年的成長速度相對比較緩慢，那麼ROBO ETF短期內又怎麼會有爆發力呢，拉長時間來看，投資人對ROBO股價的期望度，恐怕會遠遠高於機器人產業的實質成長力道。

除了3D列印，比特幣、連動債、機器人產業，金融市場經常不定時會推出許多新的金融商品或主題，許多發行單位還會結合全球各大媒體的勢力，讓想要行銷的產品快速全球興起熱潮，業者就能順水推舟，大賺交易佣金或手續費，很多投資人在樂觀的氣氛之下，往往一窩蜂被吸引進場投資，隨著時間流逝，才發現當初業者和媒體所描述的優勢，似乎無法有效帶給自己財富，自己對投資商品的期待越高，失望也越高，但對於金融業者來說，重要的是，精心設計和行銷的新產品，究竟能不能熱銷出去，至於投資人所購買的金融商品是否會賺錢，那就不是那麼重要了！

http://wealth.businessweekly.com.tw/GArticle.aspx…

【焦點答問】機器人概念股之1

我對機器人這個產業一直很有興趣，那天看了9月號《Smart智富》月刊的〈財報狗挖股專欄〉後（http://goo.gl/51czPL），收獲良多，但我還是有些疑問，不知道能否為我解答？

問：我很好奇，像機器人有分成醫療用、工業用，究竟什麼樣的機器才會被定義為「機器人」呢？跟一般醫院、工廠的設備有什麼不一樣？

答：上銀董事長卓永財對廣義機器人有一個定義，就是｢a machine not only can move, but can do some of works, and is usually controlled by a computer」，也就是機器人不只能移動還可完成人類部分工作，並且由電腦操控。因此機器人為一種多功能、多軸、全自動或半自動的機械裝置，可透過程式化動作執行各種代替人類日常生活之活動。

過去多半把機器手臂當作機器人，但由於物聯網的發展，新一代機器人還需要有感知，例如有鏡頭能看得到、或是有傳感，且能跟人類一起工作，才是現在所謂的機器人，不只是由電腦控制，還可以跟人類互動。

＊＊萬寶週刊研究報告＊＊

台股如早上我們說的進入補跌的階段，今天一口氣跌到半年線位置，早上我就跟大家解釋過，雖然跌破季線，但無須驚慌也不必急於搶短，越接近年線的支撐，越是好買點，從前年底開始大盤有五次碰到或接近年線，結果都是強力反彈，所以我認為年線附近是好的佈局點。

但是有些強勢的公司是不等人的，今天漲停板大約20檔股票，就有族群十分整齊，就是我們說過的低價連接線器，特別是低於淨值的公司，之前跟大家說明宏致(3605)，股價又創了波段新高，繼續往淨值29.4元邁進，低價的更猛金浩(3011)台端(3432)金橋(6133)，全都漲停鎖死 現在還有股價遠低於淨值，且今年有大轉機的連接線器嗎?就是岳豐(6220)。

岳豐(6220)的強項在區域網路線與光通訊收發模組，在4G佈建需求下業績已經逐步回溫，本業更向藍海市場發展，投入最近最夯的機器人手臂線，並且已經出貨，從去年第二季就已經轉虧為盈，第三季更比第二季獲利大幅成長3倍到0.22元，獲利三級跳。

但是除了本業外，公司業外更是精采，大家都以為美股大跌，但看FB跟推特的股價，知道新興網路產業仍持續看俏。而公司100%持有的美國的Bestlink購物網站已經進入收割期。去年開始Bestlink業績就有顯著成長，全年營收衝上5億元，已經占總營收比重達8%。今年在進行資源整合後，更有機會一口跨過10億元門檻，不但掌握目前最夯的網購商機，未來也有可能單獨掛牌，屆時投資受益更是驚人。而之前在中國所創立的大麥克賣場更是中國官方唯一允許的外資獨資物流事業，在春節期間，更是享受到中國的買氣，未來預計與電子商務結合，開創中麥克的加盟店以及小麥克的直營店，目標在廣東地區就要開撤100家以上的店面，掌握中國商機，未來潛力大。在手握兩大金雞母，以及本業轉虧為盈的大利基下，公司股價卻還低於淨值16.47元，實在明顯低估，在低價連接線器紛紛往淨值靠攏下，未來的空間仍十分廣闊。

而大家都知道，每次大盤沉寂的時候，生技股就容易脫穎而出，今天再加上防疫的概念，不少生技股表現都不錯，開盤景岳(3164)德英(4911)就已經漲停鎖死，其他防疫概念股像是恆大(1325)康那香(9919)也開高，我認為短線上在資金轉移的情形，生技股可能有反彈的機會，而指數再下殺的空間不大，所以生技股的走勢可能難以持續，先觀望就好。