【龔成問答信箱】（Q18661-Q18680）

Q18661：

龔成老師，我係一個20歲既大學生，對未來好迷茫，所以想問下老師意見。

我依家讀緊一課自己無咩興趣既科，當時貪呢科人工好似幾高，無諗過自己讀唔讀得來，結果依家就唔係好讀得來。咁我面前就有兩個選擇

1.QuitU重讀揀過第二科
但係就會晒左時間同錢
因為學費基本上我都係要自己比

2.繼續讀落去，死頂拎個2nd up返來
到依家我都未決定到，所以想問下老師意見
同埋我依家有睇好多投資書

但我依家本金大約得20000幾。本金細投資應該點算。
唔該龔成老師。

龔成老師：

你要從長遠的方向去想，首先，你要清楚翻自己，10年後，你想做咩？你的興趣是甚麼？想到時的方向發展如何？當中的目標。

你要從「10年」的大方向去想。

下一步，就是你寫低先時的2條路，如果第一條路，能否幫你去到10年後的目標？過程怎樣，風險與時間怎樣？

第二條路，也是這樣，你寫低，這路能否幫你去到10年後的目標？過程怎樣。

我地無絕對的的答案，只有你自己，從大方向去想。

至於投資，如果本金唔多，暫時儲多D現金先，唔需要太心急。

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Q18662：

謝謝你，龔sir，之前無意之中由太太發現了你的著作，拜讀了大富翁置富之後，慢慢地將你其他著作一一拜讀，好像發現了新世界一樣。

乜香港原來有D咁嘅高人架？跟住上你的堂，學得去計算企業價值及分析之後，讓我這個年頭，獲得不錯的回報，多謝你！

四周有投資的同事也好奇地問，為何市況今年不好，也可以如此鬆容？我常答，怕咩呀？

我知佢價值係邊到，而家守佢3年，如823 , 到時可以財息都收，點解吾做呀？有D可以收一世息添！

而家公司同事也開始拜讀你的著作，嘗試加入作為價值投資者，再炒來炒去，用D時間去學投資。

另外，你的堂收 8800元學費 係非常非常超值，一D都吾貴，希望遲D可以上埋進階班啦！

龔成老師：

太好了！可以今到你地都有真正的財富累積。

其實我的核心投資方法，就是巴菲特的投資方法，這不是我發明，我只是見到佢運用並賺大錢，所以我相信這是最有效的方法。

而我亦相信任何人用都有相同的效果！

保持進步！投資要學的好多，進階班見！

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Q18663：

你好 成哥 想問問你 我買入左1手1211 @107 建倉 , 點知一買就跌 , 如果我泥緊每個月月供$1500繼續長揸 ok ma?

另外，1810 我$23開始 建倉 1000 股, 再等18 / 17 加注1000 股 , 還是每月供1手 會穩陣d?

435 , 我3.88 進了15000 股 , 除淨左 , 現在都諗住每月供1手

想問呢3個股既組合長揸月供可以嗎？

謝謝您一直既推介同教識人投資唔係投機！
現金比例方面 , 我有儲蓄 如果月供就不太大影響我既現金比例 如果加注就會影響大d

咁成哥覺得我應加注還是月供？
因為1211 加注 都幾貴

龔成老師：

比亞迪（1211）現價有少少貴，不過有潛力，你有貨可守，坦白講，現價月供未必最適合，但如果你現時有一定的現金，長期，又不是完全不可，因為長期供可以有效將買入價平均。

小米（1810），你有貨可持有，到$18以下加注，可以，記住，唔好太心急，要慢慢入。

陽光（0435）有質素，可持有。

上述都可月供，但你要月供同時，每月有資金剩。

除非你現金好多，否則這刻的月供金額，唔需要過多。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18664：

你好，我係一個投資新手，我有幾隻股票在手

02382舜宇光學科技 123.80入400股
00939建設銀行 7.360入10000股
03988中國銀行(月供大約3年) 2.400入(大約)
月供每月$1000

最近想取消中國銀行的月供，轉想供第二隻，想問你一些意見月供那一隻比較好。

自己本身而家30幾歲，想可以喺幾年內儲到首期大約500,000，我喺投資方面，可以點做，先可以去到依個目標？

龔成老師：

舜宇光學科技（2382）持有及月供無問題，這股有質素，有發展。

建行（0939）同中行（3988）的情況類似，佢有一定的規，不過，增長力不算強，只是一隻收息股，現價在合理價，但唔好對股價有太大期望。

前景不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。

而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。所以，你要睇翻這股是否適合自己的組合。

如果你轉供其他，以你的年齡，可以進取少少，安碩恒生科技（3067）可以考慮。

另外，如果你想完成目標，要進一步加大儲蓄，以及投資能力，從最基本開始。

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Q18665：

龔sir你好，請問可否分析吓144招商局港口，我$12 同$10 分別買入，長遠計應否再增持？謝謝你百忙中都願意為我地分析

龔成老師：

招商局港口（0144），本身都算是有質素，不過，近年有關貿易的行業，賺錢能力低左，同埋風險大左。

先講佢的基本面，佢係中國最大，世界領先的港口開發、投資和營運商，係中國沿海主要樞紐港建立了完善的港口網，並成功布局南亞、非洲、歐洲及地中海等地區。

佢有龐大的港口業務，於中國處領先地位，絕對有其優勢。不過，貿易因素受全球及中國經濟情況影響，將令業務出現略波動情況。

另外，股本回報率低，加上中國進入經濟增長較一般的年代，都令這企業的賺錢能力較一般，整體質素而言，算是中等。

過往股價一般般，長遠來說將平穩，股息則十分穩定，但增長有限，現價有投資價值，但貿易問題對佢股價有波動。

如投資作收息股，可以，但就唔好對股價有太大期望。暫時你唔好增持，原有的貨就可以守。

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Q18666：

老師，我早前買了0378,共1.2萬股數@$1.9, 請問這股票潛力如何，我還應該繼續長遠持有嗎？感謝幫忙

龔成老師︰

五龍動力（0378）主要從事研發、生產及交易用於鋰離子電池之正極材料和相關投資。

單睇業務數據，此股連年虧損。2019年核數師更"不表示意見"，代表盤數有機會有問題。

我初步睇資料，見佢有一些被提交清盤事宜，這股不宜持有。

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Q18667：

CRO版塊 你認為前景如何？選CRO還是生物製藥好? 另3347 2269那隻好一點？想選一隻作長線 什麼價可入？

龔成老師︰

CRO即是Contract Research Organization的，即是合同研究组識。簡單來講，就是業務是醫藥研發合同外判的研究類別公司。

CRO版塊同藥業前景都正面，但投資邊個好，唔係單睇行業，企業本質都好重要。

泰格醫藥（3347）係中國的綜合生物製藥研發服務提供商，主要經營臨床試驗技術服務，例如提供臨床試驗運作服務，包括藥物及醫療器械臨床研究，業務發展都唔差，同時都有一定的規模。

生意與盈利都有理想增長，賺錢能力唔差，不過上市時間唔長，數據的參考價值會減。

質素都有，長遠發展正面的，不過股價潛在波動較大，加上上市時間唔算長，唔建議投資太多。

藥明生物（2269），主要提供有關生物製劑藥物發現、開發與生產服務。

佢涵蓋生物製劑發展過程的所有五個階段，即藥物發現、臨床前開發、早期臨床開發、後期臨床開發及商業化生產。

潛力是有的，因為過往的財務數據的確理想，但現時的估值唔平，這刻投資值博率一般。

不過，這類股好難話現價一定貴，因為佢有好高的增長，只可以話現價唔平。如果之後有高增長，那就未算太貴。

所以你投資係可以，但要控制注碼，小注好了。同時，你要明白業務有不確定性和股價會好波動。

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Q18668：

老師你好～睇到老師page嘅分享，都好想可以學下點樣投資同儲蓄。但由於工作時間唔固定，所以暫時報唔到班。希望老師可以指點一下。

我今年26歲，初出茅廬，無父幹，月薪大約20000蚊左右。希望可以靠自己儲存到首期買居屋自住。
想知可以買你邊本書學習一下先？

知道儲蓄係需要時間，無本錢就無辦法做投資。希望係儲蓄期間，可以了解更多股票、樓市投資嘅知識，謝謝你

其實兩萬蚊月薪，學人講上車係咪好天方夜譚？
希望30歲左右可以有首樓買居屋。

龔成老師︰

兩萬蚊月薪，上車唔係天方夜譚。問題係你願意用幾多努力，去成就這件事。簡單咁講，係你有幾想自已"成功"。

首先，你要努力令每月剩出一些錢，去投資優質股。之後，一步步咁由儲股，到買細屋，最後到你心目中架DREAM HOUSE。

詳細點做，你可以睇我新出的《5年買樓4部曲》。另外，推薦你睇埋《財務自由行》和《大富翁致富藍圖》，會對你長線有幫助。

現時你先要做就係用"平穏增長股" + "潛力股"，去創造一個增值組合。用你每月儲到的錢5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、港交所（0388）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）

或潛力股︰南方恒生科技ETF（3033）、阿里（9988）、騰訊（0700）比亞迪（1211），中生（1177）、福壽園（1448）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。

雖然而家上唔倒我堂，但唔好因為咁而停止學習。要努力睇多D相關架書、新聞、年報，去提升自已財務知識，希望有一天在課堂上見倒你。

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Q18669：

老師，你好。求指引，我持有521 CWT INT’L 1,400,000股，均價$0.40。

之前停牌，復牌當日仲有升幅，滿心歡喜，所以繼續持有。

但之後經跌穿0.10，心驚膽顫下放了一半持股，當日收報0.101。

請問我應該繼續持有，抑或忍痛止蝕離場？
求指引，謝謝你

龔成老師：

CWT INT'L（0521）的獨立核數師意見，2016年「保留意見」，2018年「不表示意見」。這反映佢盤數十分有可疑！

另外，這企業年年虧損，點解要持有一盤持續虧損的生意？

這類股，當然是賣出！

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Q18670：

老師：我想請教808,之前無知3.35入,我吾知點算,好幾年前高位入了5, 入了3, 966,全蝕大錢,好灰.

龔成老師：

泓富產業信託（0808）有得守的，只是疫情令業務中短期不利，你可以長期持有的，佢持有物業，總有一定的價值，只是時間問題，不用擔心。

至於匯豐（0005），賺錢能力弱左，不過經濟好翻後佢都會上翻d。至於煤氣（0003）有得守。

中國太平（0966）不過不失，如果持貨不多都可以守下，但增長力弱左。

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Q18671：

242 2.73 重入有d擔心

龔成老師：

信德集團（0242）你預疫情對佢有一定影響，中短期都會弱，要長遠先慢慢好轉。

這股不是無質素，之後會平穩增長。但最大的問題是你持貨多，第一，單一股票唔值得持貨太多，第二，這股的質素不是最高級類別，因此又唔值得佔組合比例太多。你可以要見到反彈時適度減持。

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Q18672：

老師，如果我現在不供比亞迪後，月供1177，1928及9988
另外加注2800多$500，你覺得可以嗎？

另外，我見龔sir你有介紹3088及1830

呢兩隻如果我每個月一手一手買，是否也可以呢？

龔成老師：

如果停月供比亞迪（1211），你轉另外3股，可以的，加注盈富（2800）都得。

至於必瘦站（1830），你分注投資可以，但這股又未值得持貨過多，你要控制好注碼。

華夏恒生科技（3088）你月供或自行分注入，都可以，這基金好適合慢慢儲貨，長遠投資。另外，同類基金最近有一隻新的，你可以比較下，安碩恒生科技（3067），都是追蹤同一指數的。

但要留意，唔好太急用盡資金，要同時有一定的現金在手。

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Q18673：

成哥你好，關於我作投資果間物業，其實係18年樓花買入，奧運納米樓一房，雖然現時收租可以cover到供款，但以呎價25500/呎

有感將來升幅都會比較慢，同埋我俾咗5成首期，所以打算下年夠三年之後平手賣咗佢，拎返啲錢投資股票。因為感覺上我係買錯盤

我嗰度係第二期，佢嚟緊成個項目會起10期，發展大角咀重建，但似乎短時間升幅真係好慢，我已經曬咗四年時間

唔想再宅啲錢喺度，如果平手都拎返350萬首期，好似會有更好用途，你是否同意？

龔成老師：

香港樓，中短期有機會向下，但不會大跌，之後就會向上，平穩增長。

如果你本身有自住樓，而這物業只是投資，你賣出都可以（我不建議賣自住樓）。你賣出投資物業，將資金轉投資其他更有增長力的工具，不是不可。

但我會比較建議你想清楚先行動，因為買賣物業的成本高，不同股票，你每一個決定，都要想清楚，盡量以長線為策略。

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Q18674：

龔sir，這刻我有留意5g 概念 包括 552 788, 因相信未來5g 發展.

想請問如果 1970 和 5g 概念股, 現在這刻可以入哪一個範疇?

如選擇5g 概念股, 應該揀 552 定 788好? thanks!

另外小弟早前聽從龔sir 意見月供1211, 成功收穫第一隻倍升股, 十分感謝!!

龔成老師：

5G是長遠有發展的方向，你的確可以留意，中國通信服務（0552）、中國鐵塔（0788）都得，但未必是好高增長的類別，因為好多相關因素與預期，都已經在股價上反映。

因此，是有投資價值的股，但股價增長的速度，就好睇之後5G發展有幾勁。中國鐵塔會穩陣少少。

IMAX CHINA（1970）都有質素的，不過中短期一定弱，長遠會好轉，但賺錢能力比過往略減。

比亞迪（1211）太好了，月供收成倍升股，是你過往努力儲貨的成果！

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Q18675：

龔Sir你好，最好開始拜讀您的著作，希望理財及致富方面有所得著，亦多謝您在Facebook的分享。

年半前(2019年4月)因為公司結業得到賠償，於$0.68買入97 三十萬股收息，現在派息減半且價格持續低迷，應否繼續持有？

另外之前月供005，現持有七手，平均買入價$67.3，應否繼續持有希望遲些恢復派息？

現在月供只有1038，每月三千，應否增加供款？或供多一兩隻潛力股令整個組合有合理增長？之前供過66，應否重新開始？又或者應加醫藥股或保險平衡一下？

此外，持有一手9988(ipo)，七手1810(平均$11.46)，七手3033($7.865)及兩手981(平均$23.77)。3033是否應搵機會換3088?

謝謝解答

龔成老師：

你應該建立一個更好的財富配置，要適合你，以及長期性的。

首先，你要睇翻你自己，現時想集中收息，低風險地得到現金流，還是想有財富增值，自己承受風險的程度如何。

恒基發展（0097）、長建（1038）、匯豐（0005），你預只是收息股，股價未必有理想的升幅，長遠會有正常的派息，但中短期會較一般。

你可以平衡的分配，但就唔值得持有過多。

至於小米（1810）等幾隻最近入的股，則是潛力股，與你原有的持股類好不同，因此，你要先清楚自己的財富組合方向，並不能一時一樣。當中的質素無問題，但你要先清楚你的方向。

至於追蹤恆生科技指數的ETF，最近有一隻新的安碩恒生科技（3067），管理費更低，你可以考慮。

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Q18676：

龔sir你好，請問中信(267)、雅生活(3319)、鐵塔(788)值得投資嗎？

呢3隻嘅合理價係幾多？咩價位先算便宜區？

另多謝你推介比亞迪！

龔成老師：

比亞迪（1211）太好了！希望幫到你財富增值。

中信股份（0267）中等，質素不是無，但不能稱為好強，加上增長力比過往年代減左，因此投資價值不算高。

雅生活服務（3319）不錯的，佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。

加上這企業的背景因素，以及行業的發展，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

當然，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的。現價合理區中上部。

中國鐵塔（0788）本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

考慮到佢的質素、發展能力，這股算是合理價。

由於這股有發展力，可長線。

但如這刻買入，分注入可以的。

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Q18677：

想問你點睇信義系既股票及福萊特玻璃？

龔成老師：

信義系，絕對有質素，系內幾隻股票，都是優質股，同時仍有增長力，都是值得投資。

至於福萊特玻璃（6865）有質素。

佢主要在中國生產及銷售光伏玻璃，此外，亦生產及銷售浮法玻璃、家居玻璃及工程玻璃，並向中國大陸、日本、新加坡、韓國、台灣、德國及美國等地客戶，銷售產品。

睇翻佢的資料，佢的光伏玻璃產品主要用於生產晶體硅光伏電池，以及用作薄膜光伏電池的蓋板，而佢的生產設施位於浙江省嘉興市。

無論生意與盈利都增長理想，財務數據正面，這股值得長線投資。唯一擔心的就是估值問題，始終現價唔算平，近期股價有時在合理區頂，有時略貴。如果投資，可以小注慢慢分注，不建議這刻大注。

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Q18678：

龔老師，你好，我在2019年6月以6.9買入6000股1800（中交建），當時以為價格合理，点知2019至今一直跌，一起始以為內地基建良好，呢隻可以穩定收息...
而近期佢同內銀都跌成咁，好傷心！求老師指導及分析下1800的前景

老師，見到好手上的中交同內銀咁，好傷心，明明年初至七月都無咁差，我本身打算揸住收息！但見到股價已跌20-30%... 加埋有

1800- 現價4.1 （買入6.9，6手）
939 - 現價 5.02 （買入均價6.33，7手）
1398 - 現價 3.99 （買入均價5.78元）
我真的不知道可以點

我是31歲，由2018至今年左右分别買入，當時本來打算收息，但目前市况太差，一跌跌成咁

其實內銀之前已問過你了，主要是近期市况令人不知所措

龔成老師：

其實以你的年齡，上述3股都不是最適合你的，因為這3股都偏向收息，而你年齡適合增長，加上中國經濟轉弱，上述股都受影響。

中國交通建設（1800）本身不是無質素，但又未去到好好，算是中等類別，但增長力不強。

負債高是扣分的地方，因此估值不會高，股價都反映了相關風險，要上翻去不是短期事，守住先不是不可，但你要預佢增長力不強，可能影響左你資金的增長，你可考慮等佢反彈較多時，將部分資金轉其他更有增力的股。

建行（0939）本身質素不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，因為在合理價，但唔好對股價有太大期望。

前景不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。

而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。工行（1398）都有類似情況。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

上述股守不是無問題，但可能會影響左你整個財富的增長，你要平衡這點。

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Q18679：

老師，我買左你本買樓4部曲
我睇左共15間樓

最近睇左間單位XXXX
實尺410

BEA boc 估600
Hsbc hsb scb 估690
業主開價650

最後offer 625.8m 但要借多比佢3個月住
另一offer 635m 正常交吉
老師，我應該如何選擇？

因為我見到一些agent post 608m
618m

但業主話佢簽賣樓紙都係650m，無應承過呢啲價
因為咁，我覺得自己會買貴左

補充返
每月供款要21XXX
扣除所有供樓同洗費
可儲8千左右

我計劃要小朋友
都有D 擔心, 供呢層樓太大負責擔

龔成老師：

你大量睇樓，方向正確，我不是好熟識當區，你最緊要比較翻同區同類的成交，以及銀行估價。

至於agent post的價，信唔過的。

你要計一計個呎價，預期租金回報率，比較翻其他近期成交單位，先推算到該價是合理價。

如果多間銀行估足價，一般都唔算太貴。

至於你話邊個offer，其實可以比佢住多3個月，初步睇是著數少少。

另外，能夠持續供得到，是最重要的考慮因素，你要衡量自己的能力。樓價升跌不是最關鍵位，你能夠供款方面無問題，這點最重要。

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Q18680：

我之前買了1937

龔成老師：

坦白講，佳辰控股（1937）無乜質素，賣出是最好的方法，一間好普通，同時發展力不強的公司。

佢上市後的中期業績已經大跌，反映可能上市前的數據執靚過。

從業務上，賣出較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q16161-Q16180）

Q16161：

龔老師你好，我今年29歲，剛買樓，俾完首期後儲蓄只剩下2萬，之後扣取家用及供樓等必要開支，每月應可儲5500，請問我可以點樣理財令自己財富增值？謝謝！

龔成老師：

如果現金不多，會建議$2萬留現金，唔好動用。

而每月就每月$3000股票，保持財富增值。

你29歲這年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1隻（每隻$1000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$3000。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16162：

老師，我想上你的堂，但沒錢報讀，點算?

龔成老師：

我有一個3年前的學員，佢當時19歲，讀緊書，無錢，之後為左讀我的班，去馬會做兼職，利用自己的力量賺到學費，之後投資算是有少少賺，總之，所有錢都是佢自己努力得來，而家22歲，好有前途。

你都加油。暫時無資金，但唔好因此而停止進步，你唔一定要報我的班，但就一定要想方法突破！唔好一世都停留原地！

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Q16163：

如果有150萬本金，點投資賺錢好？
股市定樓市？

龔成老師：

如果你本身無物業，可以等機會投資物業，香港經濟將會向下，樓市1、2年好大機會會向下，但相信不會大跌，長遠計，樓市仍會向上。

所以如果你有資金，而未有物業，可留意下。

但如果你本身已有物業，就可以投資股票，建立平衡的組合。加上股市這刻有投資值博率，只要分注投資，同時留現金，就得。

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Q16164：

龔老師，你好，我同老公月入約4萬。
依家租屋住$7500/月。
支出約$5000/月。

即可以儲蓄或投資約$25,000/月。
請問我應該作怎樣的投資呢？

盈富基金會否太保守呢？但因為我唔太識股票，最近先開始學習相關資料。謝謝。

龔成老師：

如果你未有投資知識，投資較穩健的項目，是較好的，之後等你有知識先增加其他項目的投資。

你可以做月供股票，又或自行分注投資。好處是將買入價分散，減少一次過高位買入的風險。

你可以將年每月的$10000，用作投資股票，同時增加下投資知識，約半年後先開始加大金額。

你可以考慮盈富（2800）$6000。

另外再加2隻（每隻$2000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$10000。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16165：

龔成老師你好，本人今年25歲月入$35000，每年大約加薪＄2000。扣除開支家用等每月可存$17000。

現在月供
2800 ($3000),
3 ($3000),
66 ($2500),
1928 ($2000)

餘下的就存作現金，現持有以上股票總共23萬，現金15萬

打算把15萬分成三注，每注大約5萬，約恆指每下跌千五點，我就從上述4隻股票當中每隻入一手，不知道策略是否正確。

另外，因最近（3）煤氣的業績不太理想，考慮停止月供，正留意 （12）,（823）和（1211），不知道那一隻比較適合我現時的投資組合，還是我應該繼續供煤氣？

因工作穩定，所以不用留太多的現金，希望利用價值投資，把握今次跌市的機會，謝謝老師。

龔成老師：

先講你現時的持股，其實不差的，煤氣（0003）香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。

我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。

你可以保留原有貨，之後減金額。如果真的想轉其他，都可以。如果你25歲，可以考慮比亞迪（1211）。

至於入市策略，通常我地分注，都會每隔10%一注，你可以考慮2000點為一注。

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Q16166：

龔成老師，你好，一年前開始看你的書，和對讀者問題的回答，獲益良多

小弟今年43歲，在公司服務了廿幾年，現在月薪17000元，扣除大灣區的樓貸、保險和日常開支

現在有一手1177和一手1211，每月可儲蓄3000元，我想在5年內儲蓄＋投資有100萬元，怎樣才能做到？
多謝老師抽空解答

龔成老師：

現時的股票，可以持有，但你應該同時要有一定的現金。

如果你每月可以儲$3000，1年$36000，5年$18萬，要累積到$100萬，要有好高的投資回報先得。

如果為了有過高的回報，而背後面對太高的風險，就唔值得。

因此，建議你加大儲蓄，同時增加知識去提高回報，不過都唔能夠太進取。

你可以月供$2000去盈富（2800），餘下資金就儲現金。

建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16167：

龔sir , 吾知有冇記錯，你之前好似有提過如果買樓投資吾建議新樓及唐樓。但係西環果邊唐樓可以考慮，是嗎？

因為凖備用父母現契樓加按再加自己名借以家庭單位，共借到540-560萬，壓力測試下應該不太可能再借到其他大額按竭。

本人35歲月每月大概可儲1.7-1.9萬，現金不多，只有13萬，有一些坐艇的股，打算留6萬等之後股市低殘時入手sir 介紹的股長渣，之後再想有沒有能力再月供。

所以想請問應full pay買西環西營盤唐樓/50年以上近地鐵站翻新舊樓還是其他地方如九龍城舊樓或其他地區比較隱陣？謝謝您

龔成老師：

我在《大富翁致富藍圖》有講述過，這是考慮供應與地點的情況，這是其中一個可考慮的地區。

不過，太舊的樓，如50年，在維修的成本會較高，你要注意，同時當你持有一段時間後，要賣出，就已經更舊，下一手買家會壓價，因此資產長期升值的作用不大。

至於按揭方面，我會建議你點都借少少，等你可以有一些現金剩，唔好令自己完金無現金，咁樣可以有助你財富增值。

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Q16168：

龔成老師你好，看了你fb有好一段時間，好欣賞你的見解。之前工作太忙夾不到你上堂時間，這兩天買了你兩本書《股票勝經》和《50優質潛力股》。希望短時間內有機會同時夾得到你上堂時間。

近排股市下跌，希望藉此時間買多點優質股。但有少少迷惘如何入手，希望得到老師的意見。

現在29歲，月薪5萬，總資金大約有130萬。分佈如下：
10萬 基金
28萬 年金（一次過俾5年，有需要餘額可隨時取回）
40萬 現有股票
50萬 現金

現有股票 (主要2019-20買入）:
2800 @5,000股 (平均$24.98) 平穩
939@2,000 ($6.1) 收息
2388@1,500 ($31.27) 平穩
2318@500 ($40) 平穩
405@3,000 ($3.72) 收息
778@2000 ($10.36) 收息
823@400 ($63.5) 平穩
1928@1,600 ($31.9) 平穩
3@2,000 ($16.9) 平穩
1038@500 ($35.6) 平穩
66@500 (47.3) 平穩
1211@1,500 ($40.85) 潛力

按現價分佈大約(如果沒有分錯）：
平穩 77% 收息 9% 潛力 14%

未來六個月打算再入市，留有$15萬現金，剩餘50萬分4次入市(包括未來半年人工)。但老師我發現我的問題可能是不太懂得選股，之前入市的股票是老師曾經有提過的優質股，但可能自己不太懂從中選擇，所以買得比較散。

除了加注在現有股票未來還想再入多些股票，之前有留意老師fb和書本曾經推荐，以下股票有興趣入手但好像自己選擇得太多會令組合更加散，想問老師如何從中選股，不知老師可否給予意見：

打算組合大概比例為:
平穩 70% 收息 10% 潛力 20%

平穩
3140, 11, 14, 12, 1972, 27, 9988, 388

收息
2, 2638

潛力
1448, 1177

老師不好意思問得比較長，希望老師能夠幫忙解答給點意見。非常多謝你！

龔成老師：

你現時持有的股票，質素不差，基本上都可以保持有，比例上，平穩增長型佔大部分，適合你的，你之後仍可以繼續這方向。

不過，你持股有少少散，你應該小心研究每一隻股票才投資。

現金方面適中，而年金，這是防守性產品，你這刻是增長年齡，其實不用太多防守產品。

你將組合設定為：
「平穩 70% 收息 10% 潛力 20%」
可以。

當你上完堂後，會有更好的配置，暫時就以這為方向先，無問題。

暫時會建議你考慮：盈富（2800）、領航標普五百（3140）、恆基（0012）、太古地產（1972）、港交所（0388）、比亞迪（1211）、中生製（1177）、福壽園（1448）、阿里（9988）。

你暫時可以照你上述的投資策略進行，但唔好太急，最好最好等你上左堂先動用較大部分的現金。等你有選股、配置、把握時機、投資策略方面的能力，對你財富會較好。

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Q16169：

老師你好，本人45歲，仲有10年退休，一年前每月各供$1000 823 (領展）和012（恒地）

現想下月開始供多$1000 。唔知開始供盈富基金定繼續供番本身二隻其中一隻？謝解答

龔成老師：

原有的兩股，都是有質素的，可以保持月供。

如果想加多$1000，會建議你加盈富（2800），對組合平衡有較大的作用。

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Q16170：

Hello, 我之前入左144 （跌左）想問建吾建議再入？

然後仲有5萬現金， 有冇建議邊支股值得入？ 還是月供好？因為自己並吾係好識得點揀邊D股好。 thx

龔成老師：

招商局港口（0144），本身都算是有質素，不過，近年有關貿易的行業，賺錢能力低左，同埋風險大左。

先講佢的基本面，佢係中國最大，世界領先的港口開發、投資和營運商，係中國沿海主要樞紐港建立了完善的港口網，並成功布局南亞、非洲、歐洲及地中海等地區。

佢有龐大的港口業務，於中國處領先地位，絕對有其優勢。不過，貿易因素受全球及中國經濟情況影響，將令業務出現略波動情況。

另外，股本回報率低，加上中國進入經濟增長較一般的年代，都令這企業的賺錢能力較一般，整體質素而言，算是中等。

過往股價一般般，長遠來說將平穩，股息可以，但增長有限，現價有投資價值，但貿易問題對佢股價有波動，如果持貨不過多，守住先。但不太建議加注（除非你打算建立一個收息組合）。

你可以考慮月供盈富（2800），長遠財富增長會更好。

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Q16171：

龔成老師 你好，小弟21歲，大約有50-60萬cash 和20萬資產在手,但是收入不穩定

有時候可以一個月賺10-20萬糧，有時候可能2-3個月都冇糧出，本人打算現在開始每月供（2800盈富）$2000 （0066港鐵）$2000 （6823 香港電訊 ）$1000 （2638 港燈）$1000

請問老師你認為小弟應該選擇月供還是直接買入一手？目標在25歲前上車。

龔成老師：

如果收入不穩，你要預留一定的現金在手，最重要先計算自己每月的基本開支，例如$10000，就要預3-6個月的支出金額，作為最後防線。

餘下的資金，就可以進攻。我相信，你留$10萬作現金備用，已經足夠。

餘下的資金，可以在這幾年內盡力增值，投資以及等待投資之用。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

盈富（2800）是平穩增長股，另外兩隻則只是收息股，未必適合你。

其實你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$10000
。

你可以考慮盈富（2800）$4000。

另外再加3隻（每隻$2000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$10000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16172：

龔成老師,你好，想問問0390中國中鐵,我之前係5.72買入,因為環境同經濟影響,現在只有3.87

想問問未來能否追番上去

另外, 現在環境未明,股市大落,想問問如果而家入市是好或壞

不知道來緊指數繼續跌或是會升
感謝你

龔成老師：

至於中國中鐵（0390），本質不算差的，但唔好預佢的增長力好強。睇翻佢的業務同財務數據，生意同盈利都處於穩定狀態，但增長力唔算強。

所以長線睇，佢有投資價值，但增長只是平穩。佢過往股價曾在2015年大升大跌，這只是炒一帶一路，但之後回復原狀，因為這因素只能為佢帶來平穩增長，而不是高速增長。如果你持貨不過量，這股都可以持有的，要耐心點先有機會上得翻。

至於大市方面，相信會波動，唔好特別股，但如果是長線投資，都是一個不差的時機，可以尋找一些優質股，又或基金。如盈富（2800），分注投資，慢慢入，記住，要留有一定的現金慢慢用。

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Q16173：

龔成老師 想問下你對樓市點睇？
因為我岩岩落左訂買樓，並唔係自住，係打算租出去。但供起上黎係用左我成份糧

但近排社會事件 加上美國近排做既野都好似會影響到香港既國際地位 我怕樓市股市會因此大跌

想問下老師我應唔應該撻訂？同埋對樓市前景點睇？謝謝老師

龔成老師：

現時的確有不確定性，但有可能只是中短期不利情況，我會建議你「不要撻訂」

香港經濟會轉弱，但長遠的樓市，仍是處於供不應求的格局，因此，長遠香港樓仍不會太差。唔好太著重中短期，要睇長期。

不過，你要考慮自己的供款能力，我相信「供得起」是最重要的。

如果你將物業放租，應該能支付大部分的供款。

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Q16174：

老師又有問題，幫朋友問， 今年28歲，每月大約儲$10,000 -$15,000

朋友唔熟股票，有少量月供，除咗月供股票之外有沒有其他儲錢計劃可以另佢五年內多錢過放銀行呢？ 謝謝

龔成老師：

佢可以考慮銀行或保險公司一些「產品」，可以叫佢自己問問。

這些產品會得到比存款較高的回報，但風險會低過股票。不過，我覺得28歲，應該「增值」多少少。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

如果佢未有選潛力股的能力，未有掌握投資時機的能力，就可以簡單地投資盈富基金（2800）。

如果唔想月供，就自己分注，例如每隔2、3個月買一手，都是一個方法。只要唔用盡現金投資就得。

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Q16175：

龔成老師，我一直都係比較鍾意花錢，但因為計劃下年結婚，所以開始儲錢。加上最近Facebook 聽到你講野，我開始覺得增值迫切過購物。

今年36，儲蓄現金480k,
700股渣打$48入，
中人壽1000股$17.2入
2000股中國鐵塔$1.6入
200股華泰證券(抽）$24.8

一直以來人叫我買咩 我就買咩，以上都係可信既人叫我買我就買。

我仲有d變左仙股既野，其中算無咁衰既彩星 $4買入既有萬幾股，由4-5萬跌到依家得返2，3千蚊。其他得1，200蚊價值個D就唔提了。

有邊d股應該放左去？

睇左你本書，我決定要增值，唔再做羊太。咩～～～
等緊你股票班羅

每月可儲20k-30k（因從來無計算過，唔知實質可儲幾多錢）

我想試下月供股票，請問應如何分布，供d咩？供幾錢左右（本身心態覺得平先買， 睇左你D片，決定試下月供） 亦打算樓市下跌市時置業，應如果部署？

一直以來生活都傾向吃喝玩樂，感覺自己比人遲了很多，身邊既人都上左車，幸好係Facebook 同YouTube 睇到你既野， 暫時改變了花錢既習慣，希望今年可滾儲到90-100萬，謝謝你啊，祝你愈來愈多學生，愈來愈多like 。

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，是基於這企業的質素、前景，如果質素不好，就要賣出，但如果只是股價跌，就不用賣。

你現時持有的股票，質素算是一般，但不算強，因此不應持有太多，長遠應該建立一個更有質素，更有增長力的組合。而彩星玩具（0869）最好還是賣出。

你要設計一個組合，我地投資是一個配置的過程，你要設定，多少比例在某類股，多少比例在那行業，這行業那些股最有質素，如果你不懂分析，投資盈富（2800）是最好的選擇。之後就要長線投資。

你亦可考慮：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

你可以月供做月供，$18000，保持進行。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16176：

龔老師，我阿媽今年55歲，佢想攞一筆15萬嘅現金投資一下，最近股價見到有回落，想請教一下以下股票值唔值得入手：

1. 日清食品(01475)
2. 粵海投資(00270)
3. 維達(03331)
4. 長實集團(01113)
5. 港鐵（00066）
6. 港燈（02638）

以依家市場不穩定嘅情況之下，適唔適合入市or係呢筆錢中攞部分作月供股票，部分錢稍後係股票較低價入手呢？？？

Or 襯依家其他貨幣貶值時買入一啲貨幣係手呢，例如：澳元、英鎊？？？謝謝

龔成老師：

以佢的年齡情況，會比較適合投資粵海投資（0270）、港鐵（0066）、港燈（2638）。

利用月供是較好的做法，因為大市好波動，要成功捕捉不易，反而用平均模式，月供去入，風險會較低。

但要留意，唔好太快用盡現金，要慢慢用。

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Q16177：

老師你好，我有個問題想請教下你！

我印象中之前領展系 500股一手 ，現時改做100股一手

點解要咁樣做呢？
請問咁樣做對領展係好事定係壞事？

如果轉成100股一手
代表着市民可以更輕易入市
咁係咪就代表佢集資會多咗呢？

一隻股票如果有呢方面嘅更改
請問係我哋選擇買入嘅時候有需唔需要考慮呢個因素？

Thanks 老師 .

龔成老師：

其實，這同佢集資無關的。

由於佢最初上市時$10，多年來升左好多，散戶的入場費因此而大增。所以佢想一般人，都能以一個唔太高的金額入場買到佢的股票，所以佢調低左手數，無乜特別的。

目的只是方便散戶，以及增加流通量，對企業價值無影響。

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Q16178：

龔成你好，疫情之下終於有時間睇書增值，一口氣睇左兩本你的書「80後百萬富翁」「大富翁致富藍圖」獲益良多，謝謝你分享你的寶貴經驗。

我是一個70後，這年紀先學人投資股票，雖然有點遲，但學海無涯，我還是想請教一下老師。

其實之前我有買舜宇光學(02382)持有1500股，因呢隻股有做手機鏡頭同汽車用鏡頭，所以我覺得潛力應該不差。
但拜讀你的書籍後，發現它的市盈率非常高(25) 於是想請教一下老師呢隻股票值唔值得長線投資？還是減持等待其他機會？謝謝你的寶貴意見

龔成老師：

有心唔怕遲，保持進步就得！

舜宇光學科技（2382）有一定的質素，不過之前股價處貴水平，上年手機市場疲弱，佢都回至合理水平。

過往由於手機市場高增長，令佢鏡頭業務受惠不少，但近年手機增速開始減慢，增長力會變得較平穏。

我的《50優質潛力股》（2020年版）都加入了股。

中短期，佢會平穩，但長期，無論是手機，還是鏡頭相關的發展，都會帶動佢增長的。20倍以上的市盈率，不能算平，但現價算是合理，只要分注投資無問題。如果你貨不過多，長線持有就得。

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Q16179：

你好 龔成老師
假如$5000月供盈富基金 大約何時到達50萬？

龔成老師：

你預大約6、7年，要預視市況而定。

盈富（2800）最好的方法當然是長期月供，保持是最好的。如果市況出現先大跌，後大升的情況，你就可以以較短時期能累積到$50萬。

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Q16180：

Hi 龔成，已家月入萬四，月供緊$1000(2800) $1000(0066) $500(1211),呢個組合會唔會太分散

另外有兩手金沙，但賭業前景好似不太看好？另外想問下美團(03690)個質素，Thanks成哥

龔成老師：

上述所供的，都是有質素的股票，基本上可以保持進行，當然唔會太散啦。如果日後有更多資金，可以加大盈富的金額。

金沙（1928）中短期當然會弱，但長遠仍是正面的，你持有就得。

至於美團點評（3690）我唔敢睇少佢的業務，因為真的業務巨大，同時增長快，不過，佢仍是有危有機的股票。業務較新興，估值難，這一定會令股價好波動，這類企業不是不可投資，而是不能大注。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【Amazon啟動「解憂雜貨舖」實體門市推展計畫】

各界引頸期盼的Amazon第一家自營雜貨店最快今年年底就會在洛杉磯Woodland Hills 、Studio City及橙縣Irvine人口較密集的市郊區初登場嘍!

自3月華爾街日報獨家披露Amazon實體食品雜貨店的展店規畫後，近期又再度揭露更多相關細節，加上Amazon也開始在官方網站中徵才，更加證實了這項規畫的迫在眉睫。據了解，Amazon已在洛杉磯簽立逾10項門店租約，並積極在紐約地區尋找20,000-40,000英尺間的租賃店鋪。除了洛杉磯和紐約外，芝加哥、費城、紐澤西、康乃狄克等也都在亞馬遜雜貨舖第一波推出的名單中。

為了與強調健康、有機、聚焦都會白領族群的全食超市做出區隔，Amazon食品雜貨舖主要對準的是中等收入的大眾客層，在商品結構、門市選址與店內空間規劃上均緊扣消費族群需求做出相應調整。以食用簡易的調理食品為例，雖然廣受消費者歡迎，但因含有人工調味劑與防腐劑導致無法在全食超市銷售，然而Amazon新的雜貨店則不會有這項限制，不僅將大量上架銷售符合多元豐富的調理食品與零食汽水外，門市中也特別規劃廚房作為調理食品的加工與包裝空間。

Amazon雜貨店在消費客層定位上更加貼近Walmart、Target與Kroger等大型零售商，但仍刻意保持一定區隔，除了以大量調理食品作為品牌特徵外，也極可能導入無人結帳技術提升門市人流效率，店鋪面積亦遠較動輒超過6萬甚至10萬英呎的Walmart與Target門市來得更為輕巧簡潔。之所以做出這樣的決策，是因為Amazon認為，購物(Shopping)與採買(Buying)在本質上是兩種不同的消費模式，前者更加著重揀選比價與發掘商品的有趣體驗，但後者則更重視高度的便利性與執行效率，亦即在最短時間內快速購足所需要的商品(而且還不用人擠人)。換言之，若全食超市看重的是消費者購物體驗，那麼亞馬遜雜貨舖顯然希望滿足的是有快速採買需求的上班族群與家庭主婦，作為能夠提供戰鬥型採買解決方案的「解憂雜貨舖」。

不過，從Amazon Go、Amazon 4-star、Amazon Books、全食超市，到即將初登板的雜貨門市，究竟為什麼Amazon會對近年陷入倒閉骨牌效應的實體門市如此思惹情牽呢?

扣除車輛、能源等特定品項不論，Amazon佔美國個人消費支出比例已高達30%，但在生鮮食品市場的滲透率始終維持在個位數，雖然近年Amazon線上食品雜貨銷售規模均以超過40%的幅度高速翻漲，不過Amazon顯然並不滿足於現況。我們都知道，即使線上銷售市場高速成長，仍有約90%的消費發生在實體通路中。對Amazon而言，廣大的「其餘9成經濟」市場無疑是水草豐美的商業草原，因此多年來始終企足矯首的殷殷期盼著，並且毫不吝嗇地將大量資源投入其中，包括2017年斥資137億美元買下全食超市、以及推出象徵著下世代零售情境的Amazon Go等。

Amazon之所以能夠快速開展新事業體的關鍵在於，相較於笨重龐大的單核心集團，Amazon更像是以「共享關鍵資源」為核心的多元服務聚合體，且各業務項目彼此間互相咬合推動，形成廣為人知的亞馬遜飛輪效應。Bozos曾明確指出，一直以來支撐Amazon飛輪效應運轉的三大支柱分別為Prime會員服務、AWS雲服務及第三方電商市場銷售業務。而能夠被認可為關鍵支柱的業務別，必須符合至少4項重要特徵，分別為深受消費者熱愛、潛在市場量體龐大、優異資本報酬表現、以及擁有永續性經營價值。

那麼實體門市呢？近年對於Amazon第四支柱為何可以說是各種推敲與揣測，包括Amazon Studios、Alexa等均為潛在選項，但隨著近年Amazon搶進實體門市的布局越來越顯著，實體通路成為Amazon第四支柱的可能性也越來越高，這也在一定程度上解釋了Amazon不斷以重兵叩關實體零售的原因。

與線上業務採取的概念類似，Amazon在布局實體門市上同樣鎖定以「創造前所未有的極高便利性」做為核心價值。藉由密集優勢展店、尖端科技應用、最適化商品配置結構等方式，搭配既有物流服務與會員網絡等關鍵資源，盡可能創造出與其他競爭對手的差異化競爭優勢，打造專屬於Amazon的實體通路護城河。

進一步分析可以看出，實體門市具備剛性消費需求、永續經營價值等特徵，加上市場量體巨大，與Bezos認為Amazon未來必須全力朝「大規模成功」發展的方向一致。不僅如此，實體門市能夠與Amazon核心的零售業務、線上會員、物流需求、數據分析技術等關鍵資源形成良性搭配，若能夠符合高資本報酬率的標準，確實相當有可能成為支撐Amazon持續成長的第四支柱。而另一方面，Amazon投資循環均以長時間單位計算，換言之，若Amazon認為建置實體通路具備足夠的潛在回報，將願意、也有能力能夠承擔長期持續投入高額資金帶來的虧損壓力，直至激發出足以扭轉市場態勢的飛輪效應。

有別於數十年來爛熟紅透的傳統零售模式，Amazon更致力於深入全面的活用門市的「實體空間」，作為連結線上與線下、銷售與物流、數據與科技的樞紐。在電子商務產業走過流量紅利時代後，Amazon這個擁有龐大資金基礎與技術能量的電商帝國正在向實體零售經濟大舉開拔，企圖將實體門市做為下一個十年大計的起手式。未來Amazon很可能不僅是全美最大電子商務龍頭，更將晉身成為最大連鎖零售業者之一。當然，這樣的布局必須建立在合理的財務可行性基礎(當然還包括與供應商良好的關係)之上。而接下來美國、甚至於全球消費市場與產業競合將在Amazon效應帶動下走向何方，故事將如何綿延開展，將會是全球產業界、資本市場以及消費者極為關注的議題。

圖片來源：Amazon；CB Insights

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