【龔成問答信箱】（Q13001-Q13020）

Q13001：

老師, 你好! 我係你股票班舊生, 用課堂上學的方法好難計1299友邦, 好多數據都揾唔到, 不過呢排個市係咁跌, 未做好估值, 但因近期市跌, 所以在$75.5入了2千, 作為第一注。

驚表達不清, 所以把問題列點, 如下

1) 1299 大部份收入來自投資, 而現在整體經濟環境差, 還可以值30多倍PE?

2) 75.5 入貨價, 這價合理?

3) 第二注可以在那個價入會比較安全?

4) 請問你點睇這公司的價值?
謝謝你抽時間教導和解答。

龔成老師：

友邦保險（1299）這類保險股，並不易做企業估值的，我股票基礎班所教的，只能部分計到保險股，所以我打算在進階班，再教其他股票方法。

因為有些類別的股票，宜配合不同的方法去做估值，這會比較理想。

1）在計算時，要小心分析佢投資部分的貢獻，唔能夠預期投資永遠都有不錯的收息，要合理預期，合理分析過往的數據。同時，亦唔需要太著重這刻的經營環境，要以長期角度分析。

其實佢下年的盈利，應該會比今年有明顯上升，市盈率在下年度會跌至約20倍，因此，現時股價可簡單理解是合理區中上部。

2）合理。

3）比你買入價跌10%。

4）暫時仍在合理區中上，總之計算時要以長期為分析的核心。

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Q13002：

龔成老師你好，女友曾上你的課和經常推介你的書給我，我因而認識你，也很認同你的理念，所以從8月開始在中銀月供股票。

本人現時30歲，收入$19000，每月可儲蓄$10000，現時分別每月儲蓄$5000現金，$2500月供1177中生製藥，$2500月供0823領展，希望55歲後不工作也能財務自由，現在的月供做法可以嗎，希望老師能給些意見😊🙏

龔成老師︰

如果想財務自由，你要運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。

在初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票來為自已創造穏定現金流去支持生活，以達自財務自由。

你現時一邊儲蓄一邊月供的方法無問題，以你年紀是財富增值期，月供中生（1177）都正確。但領展（823）是可以，不過現價有點貴，你可以考慮將組成變成，$2000中生和$3000盈富，這會令你組合更平衡。

往後你可以加大供款時，可以考慮加入平穏增長股如盈富（2800）、港鐵（0066）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀香港（2388）或潛力股︰比亞迪（1211），福壽園（1448）等。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用這些現金去大力掃貨。

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Q13003：

每日見到香港真係好擔心，驚到瞓唔到，但我明白你指丄短期問題，除了香港，新聞講到環球經濟都差，進入下行週期，但我就係最貴時買入一個差單位。

本來好想生小朋友住大屋幻想破滅左，我好好好傷心
現在放寬按揭我更擔心，所以激烈樓市，但同時選擇多左。

細單位我覺得慢慢價錢會受壓，因為太多揀，什至市場會一兩年內消化哂細單位，但我仲要三年後賣先唔駛罰稅。

另外，我報你的班，12月見。

龔成老師：

我地所有野，都要集中長期分析，唔好太過將這一刻的情況放大，我經常問一個問題，事情過了3年後，會怎樣，香港、企業、經濟、樓市的情況怎樣，相信受這刻因素影響的因素，不算多。

你要學習減少心理問題，因為投資者十分講求「理性」，這點十分重要。

物業始終是有價值的資產，細單位雖然中短期需求可能會減，但就算政府放寬按揭，都要有一定的收入先得，因此，對較低收入人士來說，細單位仍是選擇。

12月見！

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Q13004：

龔sir 你好，睇左你本書有提及2020安踏，請問此公司是否值得長線持有？ 如何部署買入點？

龔成老師

《50值博倍升股》有推介安踏體育（2020），書中給佢的評分都好高的，這股有投資價值。

近半年上升了一倍，不過，睇翻佢有實際的業務增長支持，企業的價值面有所上升，現時股價你預在合理區頂部，如果想投資，可以先小注一手，等回落先正式投資。

這股有長線投資價值，持有品牌有一定的發展空間，前景正面。

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Q13005：

龔老師你好 我想請問一下你認為我和我先生現階段買樓是合適時機嗎？

我和我先生現階段月入6萬元 (未計雙糧bonus) 同屋企人住緊公屋 我地希望可以短期內買到$600萬樓下的單位 頭5年先將單位租出去 5年後再自住

我地存款連股票大概有$70萬 另外要問屋企借$60 萬做首期 單位需要做八成按揭 我哋粗略計過 利息連保險費佔左總借貸額的三成 以我哋現階段嘅現金流去買樓其實值唔值? 還是應該先投資股票增加資本 再去諗買樓?

而現階段香港的經濟表面上有下行的趨勢 但政府又在這個時候推出新的按揭措施 兩者對未來的樓市影響大嗎?

因為我先生好擔心未來香港經濟差會令到個單位變左負資產 一旦比銀行call loan 我哋真係冇辦法短期內還清債務..

希望龔老師能夠解答我們的疑惑 謝謝你

龔成老師：

我相信政府放寬按揭，會對樓市有短期支持作用，但中期來說，仍要睇香港的社會運動，只是運動持續，經濟一定會弱，樓價一定會跌。

不過，社會運動不會永遠持續，長期都會完結，完結後又會回到長期基本面，即是供需，而香港樓供應不足，這會令樓價長期向上。

所以，你可以把握中期的下跌。

至於負資產，不如我講下過往香港的情況，當年好多負資產，銀行大部分的處理方法，都是「比客戶保持供樓，不會call loan」，所以，你最重要是考「供得起」，只要你工作收入穩定，買樓後仍有少少現金剩，其實已經可以考慮。

最重要是「供得起」，買入後樓價的升跌不是最核心，你是否能持續「供得起」，才是關鍵。

當然，無人知樓價升跌，但我唔建議太心急追貨，如果你計過數，現金足夠，買樓後仍有錢剩，就可以開始平常心，久不久去睇樓。

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Q13006：

老師你好, 我是澳門一名想學習投資的人, 想請教一下你, 我明年7月需要交首期大約300萬, 由于工作關系, 年底前將會有150萬左右的現金回到身上.

我自己之前有買股票的不過輸多嬴少. 現在想請教你, 我該如何有效到安排我的資金呢?

而呢150萬是需要交首期的, 回報沒有預期, 不想放銀行做定期,多謝你的耐心解答

龔成老師：

由於你這些資金是有用的，因此，不建議高風險投資，同時，現時距離你下年7月，其實時間不多，投資不易。

因為我地買股票就是買企業，企業成長要時間，優質股都要長期才能發揮回報，中短期只是睇市況，而無人知你到時要用錢，市況怎樣。

建議一半持有現金、做定期等。餘下一半，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

但你要明白，收息股都會有股價上落的風險，如果你承受風險不高，這筆錢連少少都不能輸的話，就不要投資。

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Q13007：

你好龔成老師，好感謝你出左甘多好既作品，宜家睇緊你的股票勝經，書中好多地方顛覆平時我一貫的思維，讓我更容易走出買股票的誤區，不單單睇股票市場二手價格，而是研究企業價值。

另外，最近有一個問題擔憂。我爸投資股票時間大概都十年多了，但上年收成唔好今年就開始玩窩輪，最近還大概損失總儲蓄的三分之二，應該還有幾張未到期。

我估計區投機多，不知道現在情況是要停止區繼續買賣窩輪離場，還是待果幾張到期再離場？感謝賜教!!

龔成老師：

窩輪，我在十幾年前，最初投資時都有玩過，輸多贏少，但來我學識計數，發現當中的潛在成本極高，即是散戶一開始，就支付了極高的成本！

到後來做銀行，見唔少客玩窩輪，基本上10個有10個輸，睇下邊個識得醒。

我只可送四個字比佢「及早離場」！

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Q13008：

龔 sir,你好, 想請教一下投資方案....

1. 8萬人民幣定期, 就現在外內圍因素是否轉回港幣or 美金?

2. 中國銀行 3988 ( 20000股, 3.5買入, 請問如何止蝕 or 放回為現金?)

3. 有 10萬現金, 每月可儲蓄 $5000 預 5年後置業, 亦打算開始月供股票分報如下:
盈富基金 2800 -\-\> 3000
電能實業 0006 -\-\> 1000
中銀香港 02388 -\-\> 1000

請幫忙解答, 謝謝 !!

龔成老師：

1）你可以持有人民幣，佢貶值只是中短期的事，因為現時正打緊貿易戰，但你不用在貶值時這刻賣出的，你持有就得，最多是上翻D時，賣出一部分。

不過，說到尾，這只是貨幣，持有價值不高，你應該集中持有資產。

2）這股只是收息股，不要對股價有太大的期望。如果收息是你的投資目標，就是持，否則，就賣出，轉其他股票。

3）這個月供分配可以，基本上你已經可以進行，這些都是有質素的股票，都可以作長線投資。

至於現金$10萬，以現時的市況，你都可以將部分，投資平穩增值類股，如盈富（2800）、恆基（0012）、金沙（1928），只要同時留有現金就得。

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Q13009：

想請問你對美國etf有無咩心得可分享?

龔成老師：

領航標普五百（3140）是不錯的美股ETF，這是追蹤標普５００指數之表現。

你投資這個ETF，等如投資了一個美股的組合，加上這基金的誤差率不高，有質素的，可作為財富分配的其中一部分。

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Q13010：

龔成你好。本人和老公今年35歲, 收入穩定,總月收入加埋約58K,扣除供樓及日常生活開支每月能儲28K

年頭剛上左車, 問銀行借盡所以還欠銀行3百幾萬; 銀行存款約300K, 都係放係銀行mortgage link賺年息

2.375%; 股票蟹貨比較多, 700, 005,1398,008等加埋現值約200K

想問下應如何部署?

蟹貨股票是否應該都放走,留番現金放係銀行mortgage link收息,或者等跌市既機會

亦有考慮過月供股票如2800,823,66,1038 但市況不明朗, 不敢貿然行動
若建議供股應怎樣分配

目標是盡快儲夠錢買第二層,
股票同磚頭雙管齊下希望能怏點達到財務自由

如蒙賜教, 不勝感激~

龔成老師：

蟹貨持有還是賣出，最重要睇企業的質素，你買入的股票，基本上都有質素的，都不算差，基來上都可以持有。

當中平均收到的股息，息率都會高過你的mortgage link，所以，你賣出轉去mortgage link，其實是無著數的。

騰訊（0700）持有無問題，匯豐（0005）、工行（1398）都是不差的收息股，但就不要對股價有太大期望。
電訊盈科（0008）都是收息股，但這股負債太高，風險大，不能持有太多。

你銀行持有的$30萬，可以持現金。但每月如果能儲到錢，就要進行月供股票，否則財富就沒有增長力，你不用「擔心市況不穩」，我地買股票就是買企業，只要企業長期的質素無問題，若中短期股市下跌，反而是投資的好時機。

而月供股票本身能將買入價平均，因此，這是一個很好的投資策略，你上述所選4隻都可以月供，已經可以進行，只要盈富（2800）佔比較多就可以。

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Q13011：

龔成老師你好！如果想做月供股票 大約每月8000-10000 目標5-6年後儲到部份首期 加自住物業套現 買第二層樓 請問有咩股票和比例可建議？ 多謝賜教

龔成老師：

你可以投資平穩增長股+潛力股，6年都算一個中長期時間，潛力企業都可以有一定的增長情況，你只要不太大注就得。

先利用上述股票增值，月供$7000，盈富（2800）2500。恆基（0012）、銀娛（0027）、比亞迪（1211）各$1500。

保持月供，同時，你要加強儲蓄，等你現金多翻D。

只外，你過幾年後，如果見到大跌市，你都可以在當時把握機會加按物業，套現掃股票，然後到之後，股票市場回復正常後，你的股票已有一定的回報，賣出套現，買物業，相信能完成你的計劃。

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Q13012：

Hi 成Sir，小弟持有2手中移動，1手恒地，2手大快活。另外月供5000， 3000盈富，2000煤氣。

最近見個市開始回落，自己手上持有約18萬現金，打算用5-8萬分段入市，目標想入恒地。想問下，如果入恒地，應該咩價位入會好點？

另外，若果不入恒地的話，應該如何分配好？購買其他股，還是繼續增持自己現有的股票？

龔成老師：

首先，你現時持有的，都是有質素，可長期持有，而你現時月供都可以保持長期進行，唔好理中短期股價就得。

你用$5-$8萬買入恆基（0012）可以，你可以等佢跌5%先入一注，到再跌多8%入另一注，不過，這有可能令你組合較集中在這股，因此，我會建議你入一注，留資金入其他會較好。

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Q13013：

老師，如果在香港呢段動盪期，買多一層樓，用加按原有物業的模式進行，可以嗎？

龔成老師：

如果你本身能了受較高風險，可以。

因為加按會令你總負債增加，這一定會令你風險多左，同時在資產項中，會令你更集中在物業類。

如果你可承受較高風險，你可做這動作，我相信香港中短期樓市會較弱，有些業主會好驚，這是你買平貨的好機會。

香港經濟雖然將不太好，但長遠而言，香港樓仍是供應不足，需求仍大，只要香港社會運動完結，經濟會慢慢好翻D，長遠樓價仍會向上。

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Q13014：

請問1837五穀磨房如何？百事入股前景好像一遍光明，適合長線投資嗎？

龔成老師：

五谷磨房（1837），佢係中國從事加工及銷售天然健康食品，產品組合由約90種由穀物類、豆類、堅果、果乾和其他天然原料。

佢有好大的銷售網絡，分銷平台包括在中國460個城市的超市中開設3900個直營專櫃，以及線上渠道，包括天貓、京東和唯品會等電子商務平台，及社交網絡平台微信會員店。

見佢過往的生意不錯，增長力強，適合長線投資。現價算是合理區的中上部，你分注投資都可以。

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Q13015：

成哥你好! 我是你上年股票班的學生, 早前我同老公用你的選股法篩選同分析了一些股票, 其中買入了1810小米, 但呢隻股有點奇怪, 股價一直向下升唔上

網上睇一些評論話管理層有問題, 但看它的財表PE又幾好, 想請教你的睇法, 感謝! (我地買入平均價是9.1)

龔成老師：

小米集團（1810）並不是無質素的，佢業務及產品發展都不差，有潛力的。

佢市盈率低只因一些會計的入賬問題，你要仔細少少睇佢的損益表，下年度的盈利將會比2018年大跌。所以，真正的市盈率，如果以下年度盈利推算，應該是20倍。

但佢最大的問題，是這刻仍處於未有理想盈利的狀態，市場仍然未能對佢完全估值，所以佢的股價仍會波動，而中短期仍未得，因為手機行業不穩。

不過，只要你要耐心少少，長線的話，其實有回報的。這股現價在合理區（上市價明顯是貴價）。

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Q13016：

老師，你好！113迪生有投資價值嗎？我見過去三年佢都有增長，股值平，而每股盈利都超過1蚊，最吸引系股息超過8厘。

佢應該界定為系一隻收息股？定系平穩增長股？請老師指教，謝謝！

龔成老師：

廸生創建（0113）算是不過不失，佢近年的生意不差，但5年前都曾經出現過生意向下，有虧損，反映業務都有風險。

整體來說，不差的，現價的確不貴，有投資價值，佢是一隻平穩增長股，你可以分注投資，只要不太大注就無問題。

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Q13017：

老師請問除了盈富，港鐵和恆基以外，還有什麼平穩增值股值得投資？還有它們的合理區分別在那裏？

另外，有親戚手持100萬人民幣，最近人民幣匯率不斷下跌，老師認為他應該怎麼做？謝謝

龔成老師：

你可以投資金沙（1928）、長建（1038）、煤氣（0003）、粵海（0270），基本上，連同你上述所講的股票，大部分都在合理區，有少部分如煤氣、粵海、港鐵（0066），則在合理區中上部。

至於人民幣方面，由於近期打緊貿易戰，入民幣成為了成中一個角力工具，因此中短期會較弱，同時會較波動，但長遠又未至於太差。

因此，不用賣出全部，如有需要可賣出部分，餘下守住先。

但說到尾，人民幣只是貨幣，不是真財富，持有的價值不會太高，因此，唔好太集中持有，最好是持有翻真財富，例如物業、優質股。

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Q13018：

老師，我上完你堂獲益良多，咁如果我係自己有盤生意想去搵投資者，我又應該點幫自己的生意估值？

龔成老師：

其實最主要都是資產價值與業務價值，你要證明比人睇，你業務價值有幾值錢，營業額的增長，盈利的增長，現金流的情況如何，之後預期會點增長。

同時就是按行業去進行估值，即是行家一般的估值時多少，你可以上一些生意買賣中介公司，佢地的網站都會有生意賣盤的資料，你可以從中計算到行業的估值大約是多少，例如佢每月有多少盈利，大約現時的開價，你可以分析多間同行去比較。

當然，這只是初步的分析，正式是較複雜，甚至你直接上去這些生意買賣中介公司，找佢地做初步的估值。

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Q13019：

龔成老師，我今日入左0285 比亞迪電子5000股@10.42 ，請問此買入價算合理嗎？此股前景如何？謝謝

龔成老師：

你買入價合理。

比亞迪電子（0285）有潛力的，你可以長線投資，當手機市場轉好，佢就會受惠，但可能中短期股價比較波動，但你唔需要理，長線投資就得，前景都算不差的。

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Q13020：

老師，我$35.8入左2000股招商銀行，$44.1入左3000股0066，點睇

龔成老師：

招商銀行（3968）質素不差的，你買入價合理，只要不是太過大注就無問題。你可以長線投資。

至於港鐵（0066），這是優質股，你可以長線投資，你買入價在合理區中上部。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。