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楓界交易群 在 吉米｜美食部落客｜虛擬貨幣經理人 Instagram 的最讚貼文

2021-05-17 13:14:15

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  • 龔成

    楓界交易群 在 龔成 Facebook 的最佳貼文

    2021-09-17 23:00:10
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    【龔成問答信箱】（Q22561-Q22680）

    Q22561：

    想請教如何分析物業是否有質素？是否從地點上分析？我手頭上兩個物業，一個在西營盤港鐵站附近，另一個在馬鞍山港鐵站附近，附近也有幾個大型商場和公園。

    西營盤的樓齡比較高，而馬鞍山是新樓接近十年樓齡。

    是否港島區的樓一定會比新界、九龍的樓優質呢？

    謝謝！

    龔成老師︰

    最重要都是睇翻該物業的質素，呎價，預期租金回報率，特別是利用「呎價，預期租金回報率」去比較同區同類單位，以確定該物業的平貴水平。

    另外，你再要審視其升值潛力，未來地區上、交通上、生活等等的配套發展，才去下一個結論。

    一般而言，港島區樓係會相關較有價值，因為長線土地供應有限，而且又有中環這個主要商區存在，會較睇高一線。

    但當然，我地都要再仔細分析，持有物業有無其他優勢或問題。

    西營盤始終算係接近中環一帶，地理上會有一定優勢，加上你近港鐵站，係加分位。而且將來明日大嶼計劃中，如果將有道路連接西環地區，都係一個潛力所在。

    但由於你物業有一定樓齡、維修保養會係有一個考量。另外，較高樓齡的物業，按揭年期都會較短，有機會令新投資者郤步。

    至於馬鞍山，同樣近港鐵站係加分位，加上港鐵站附近生活配套都較完善，都會令投資價值提升。

    近年屯馬線通車﹐進一步令交通完善，有利於居民進出東九和中環這2個商區，故都有一定投資價值。

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    Q22562：

    點睇1022飛魚科技

    我高價買，而家蝕左好多

    龔成老師：

    如果從過往的業務情況，飛魚科技（1022）質素不太好。業務不穩，持續虧損，投資價值不高。

    之前得到騰訊（0700）入股，往後會提高企業價值，潛力度高左，但由於仍有未知數，業務不能推算一定成功。只可以話，不宜持貨太多。

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    Q22563：

    騰訊比高位跌唔少，已經無質素？

    龔成老師：

    騰訊（0700）仍有質素。但受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

    這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

    佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

    過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

    現價合理區中間，分注或月供可以。

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    Q22564：

    老師，想問如想長缐收息，中銀香港同工行比較，怎樣選擇？工行現價好似持續偏低，是否比中銀香港更抵買，或買了工行會否賺息蝕價？

    龔成老師：

    兩隻都是不差的優質股，而中銀香港（2388）在長遠發展及增長力上，會略好。

    中銀香港（2388）係本地銀行股裡面，是較有質素的一隻，有長線投資價值。

    不過，整個銀行業的賺錢模式已有減弱，無以前咁好賺，之後主力是收息及平穩增長模式。現價合理。

    至於工行（1398），其實本身質素都不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

    不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，因為在合理價，但唔好對股價有太大期望。

    同時，佢前景算是不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。不過，初步已好轉，但不是高增長型。

    而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。

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    Q22565：

    老師，我買了6666恆大物業，這股票急速下降，我7.x買現在跌到@@

    是否應該加倉，我知道這股有一定質素，想問老師現在應怎麽操作、持有股份不多，大概6000股，感激！

    龔成老師：

    我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。

    第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

    第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

    第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

    第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

    第五，你要在加注後，仍有現金剩。

    記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。

    恒大物業（6666）算是恆大系裡，較高質素的一隻。不過，現時整個系都有風險，要小心，小心。

    佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。

    類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。

    佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。

    由於始終有風險，只建議你小注持有，原有貨就守，但不要加注，你預佢上落都大。

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    Q22566：

    老師，我最近考慮買居居自位，但20年後 居屋樓齡已達50年。

    下手買家無法做9成按揭 只能做8成

    市場範圍狹窄也不用怕嗎？

    龔成老師：

    居屋有自住價值，但始終投資價值，會比私樓差少少。但我相信，不會大幅貶值，日後賣出仍可。

    但你首先應以自住角度去想，如果有自住需要，買居屋後每月可省去一些現金流，就算日後的售價不及私樓，只要能在這段時間，利用節省現金流的數目去進行投資，只要投資滾大到一定的財富，其實已經做到財富增長的效果，因此無問題。

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    Q22567：

    龔sir你好。我之前買左楓葉教育（1317）和睿見教育（6068）諗住作長期投資，前者買入價為1.87，後者為4.3。請問兩者既買入價，算不算是合理價

    我見現在中央對教育行業既規管加強左好多，特別係K12教育呢方面，有人說直頭毀滅左呢個板塊。

    學生想問下，現時既楓葉教育和睿見教育既本質是不是已經完全改變了？還有沒有投資價值呢😅學生我現在應該繼續持有好還是止蝕好

    謝謝老師

    龔成老師：

    由於教育政策大方向是收緊，因此，建議減部分。但這兩股，又未去到劣質，因此，你餘下部分守都可以。

    楓葉教育（1317）不是無質素的，但教育類股票增長力比過往減慢，加上政策因素，成為不確定性，始終市場都會擔心之後不少有甚麼政策。

    佢的賺錢能力，確的有影響。

    睇翻近幾年，教育行業的政策，中國政府都偏向收緊，無論在學費收費上及發展上。

    由於市場擔心企業之後的增長力，令這股的股價較弱。

    睿見（6068）都有類似情況。

    始終政策風險難估，因此唔建議持有太多。

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    Q22568：

    老師你說的2845，現時價位合理嗎？現價每月逐步買入儲貨是嗎？

    謝謝你！期待你來澳門教班

    龔成老師：

    GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

    持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

    此股現價合理區頂至略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

    潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

    其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

    你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

    因為現時已有好多澳門人留左位。

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    Q22569：

    請教老師有沒有其他具較增長力股票可推介？

    龔成老師：

    可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、三星FANG ETF（2814），如果有投資美股可考慮QQQ。

    但就要明白波動性比一般的平穩增長股高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

    現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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    Q22570：

    龔sir，你真係好勁，$14x叫人可以開始留意比亞迪，講完無耐真係開始升返！

    當時因為我手上吉利佔我股票比例都算重，所以無買到同樣係車股的比亞迪，其實係咪應該轉股？

    龔成老師：

    其實這是大量分析的結果，無人能預測到股價走勢，但我地會分析企業質素，叫投資者多留意某一類股票。

    同時，會盡力計算企業的價值，去分析投資值博率。

    雖然比亞迪（1211）的長遠增長力會好過吉利（0175），但現價你將吉利轉去比亞迪，投資值博率又唔算好高，因此，你保持原有的狀態。

    其實吉利本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

    長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。

    另外，佢早前杭州灣新工廠正式發布純電動新品牌新車「極氪（ＺＥＥＫＲ）００１」，宣布吉利進軍高端電動車。

    這些動作不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。因此，這股長遠仍是正面的。

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    Q22571：

    老師，想問下你對銀娛的睇法，之前澳門有確診，股價下跌，係咪入市時機？謝謝你

    龔成老師：

    銀河娛樂（0027）可以分注。

    佢中短期會弱，加上全球疫情反覆，都對佢有不利影響，不過，相信這只是中短期，以長遠的角度分析，企業仍是有質素的。

    在正常的經營環境分析，佢持有的資產好有質素，行業本身好賺，雖然疫情略有反覆，但全球疫情最壞的情況，相信已過。

    但由於仍有未知數，加上之前虧損，因此將企業估值調低左。

    現水平在大約在合理區中下部分，如果本身有貨，可長線，耐心持有就得，如果無貨，現價已經可以分注，但都要留現金。投資貨要有心理準備，中短期會弱，要長線，企業有長線投資的價值。

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    Q22572：

    龔 sir. 不明白你的問題。但我可簡述自己資料。我在台灣工作，零售管理，約100店，80-90k salary. 冇樓，

    期待樓價回在港物色麗醫城供家人住慳租，只是以前經歷負資產，嚇怕了。剛申請IB account, 想找穩健ETF or ReIT 儲錢。

    只係個人睇法覺得個市好狂，直覺有挺大調整，所以資金在過去一年都沒有動用。

    龔成老師︰

    我地唔好去用"感覺"或者"估"個市架走勢，我地要客觀分析，用企業價值，去判斷個大市平貴水平。

    現時大市只在合理區，未算貴，不少優質股依然有投資價值。

    若你不想選股，相直接投資一些ETF或者REIT，以下都是一些合適選擇，你可以參考下。

    潛力股︰安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）、QQQ

    平穏增值股︰盈富（2800）、VOO、領展(0823)

    收息股︰置富（0778）、陽光（0435）、收息基金(3110)

    以你48歲年紀，最好以平穏增長股，作為組合主力。潛力股風險較高，不宜佔高於組合2成。而收息股增長力不算高，適量就可以。

    現時大市只係合理水平，現金佔比重大約3-5成。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

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    Q22573：

    我29歲. 潛力股 將阿里巴巴 資金轉小米同其他板塊可唔可以？

    9988 馬雲減持股 對公司業務有冇影響. 我怕返唔到我201

    龔成老師︰

    阿里(9988)近期受大市氣氛和中央政策等因素影響，有較明顯下滑。但本身企業有質素，相信會慢慢適應新政策，令業務重回正軌。

    但你預佢中短期會較波動，馬雲減持，跟企業質素無關，長線投資價值依然存在。長線要回到$201，相信係可以。

    雖然阿里隻股票無問題，但問題是佢佔你組合太大心重，接近一半。因此，你必需沽出部份，轉至其他股票去平衡風險。

    小米(1810)係一個選擇，但現價偏貴，要回多1,2成才合理。而且佢同是科技股，單一行業唔好佔組合3成以上，否則都會有問題。

    不少平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。

    現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、QQQ勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

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    Q22574：

    700,9988 股價都好差

    想問收息股有什麼比較好

    龔成老師︰

    不要太著重短期股價，要睇長遠企業價值。

    阿里(9988)和騰訊（0700）近期受大市氣氛和中央政策等因素影響，令股價大幅回調。但佢地本身係有質素，相信會慢慢適應新政策，令業務重回正軌。

    但你預佢地中短期會較波動，長線投資價值依然存在。

    至於收息股，你可以參考以下幾隻。

    我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。

    如果你年青，可以「平穩增值股」+「潛力股」。中年人士，可以較集中翻係"平穏增長股"。當你已近退休之年，就應集中在「收息股」，去創造平穏現金流。你可以睇翻自已年紀，去作出配置。

    若你係較年青，收息股就未必適合持有太多。

    目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

    另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

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    Q22575：

    謝謝老師意見，但3067喺HSBC冇得供。如改為:金沙, 港鐵，港交所，中生製藥各$2000, 剩低的$2000儲現金，這樣好嗎？

    其實我都唔知2800供到幾多為之夠，但以現在情況睇，就佔我的持股比例中最多。

    還是把剩下來的$2000分別加大港交所及港鐵各$1000，這樣安排會否好啲？

    龔成老師︰

    3067每一手唔貴，你直接每個月自己買一手，咁就可以。

    盈富(2800)是包括58間質素不錯上市公司股票的組合，由於佢唔係單一企業，就算佔組合幾大比重，其實都無問題。

    但由於你比較年青，只有24歲，全部用晒盈富(2800)，個組合變相有少少保守。

    因此，我建議你長遠計，盈富(2800)最多佔5成。餘下資金，你可以分散去供上述5隻股票。

    現時大市只在合理區，每月儲蓄唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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    Q22576：

    投資年金同埋股票 ETF 基金有咩分別？

    目標係買千萬既樓 可以點做？

    龔成老師︰

    "年金"，純粹為你提供現金流收入，唔會有增值能力，主要係適合退休人士。

    如果你係為增值買樓，就應選擇有增長力的ETF。

    ETF都分好多種，有對應不同指數(如盈富2800 - 恆指 / VOO - 標普500指數)、不同行業(3067 - 科技股)、特定目的(3110 - 收息股份)等等。

    而你選擇的，就是一些有質素的增長型ETF，例如盈富2800、安碩恒生科技(3067)、VOO、QQQ等等，都可以考慮。

    但你要先了解這些股票，才好入市。當中QQQ和3067風險會較高，你要自己衡量。

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    Q22577：

    感謝大師百忙之中抽空回覆我這位投資小白，之前因有朋友分享了大師您對小米的睇法（24進取小倉、20-22加碼）

    當時覺得30蚊的小米根本無可能跌咁低，自己高追後跌到27蚊就割了，然後其仍跌跌不休，仲見到20蚊。但現在看回去又對大師對小米的完整投資計劃很精準，心感敬佩

    另因小弟係澳門人，無法參與大師您的課程。實言未來也只能白漂大師您的投資策略。但大師您一直慷慨解囊，深知大師為大好人，在此祝願大師在港股賺到家財萬貫！幸福美滿！

    龔成老師︰

    多謝你的支持，其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

    你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

    因為現時已有好多澳門人留左位。

    另外，你可以睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。

    緊記，我地做財富增值，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

    你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

    你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

    即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

    小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

    同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

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    Q22578：

    老師你好，我現在上緊你的進階班！內容非常豐富！報左你初班及進階班係我今年做得其中一個最好的決定。我今次都係想問番隻788，中國鐵塔。

    問題一：
    係損益表入面，折舊及攤銷佔左營運開支入面好大部份，係分析時將它除去是否正確？

    2020年報除去後的數字變化：
    年度利潤（百萬人民幣）：6427》53942
    ROE：3.45%》28.96%
    純利率：7.92%》66.51%

    調查後的ROE及純利率好似有少少誇張地好！係唔係正常？

    問題二：
    佢營業額5年複合增長大約7.69%，若減去折舊就變成大約14.29%。純利就27.03%（不計2016年，基數太細）。收入及純利近年都有少少減慢情況。

    我應該用7.69%，14.29%定還是27.03%去總結鐵塔既複合增長率呢？

    問題三：
    另一方面，兩翼業務增長好強勁，特別係能源經營業務，最近出新聞指係換電網點係市場佔有率超過50%，鐵塔公司亦宣報同華為數字能源、比亞迪弗迪電池、百度智能雲、郵儲銀行等多家簽署協議。

    能源經營業務對收入潛力會唔會加多d分？同埋呢方面的發展應該唔會比三大電訊商好似租塔咁樣壓制？

    問題四：
    我的持倉
    1448（18.4%）
    1177（17.5%）
    788（17.1%）
    3918（11.4%）
    968（10.3%）
    9988（9.4%）
    1810（8.4%）
    2318（5.6%）
    1211（1.9%）

    我今年就27，我真係好想做個倉平均回報有15%甚至係以上，我明白我潛力股佔左好大部份，我願意承受高風險！我會利用多d時間跟進持有股票的情況去平衡番集中風險。

    我考慮緊將唔將鐵塔換馬去其他股票，暫時想等到有合理/平位再加去1810/1211，令組合回報更加有潛力！

    鐵塔表面睇佢年增長做唔到15%，但佢新業務潛力好似很不錯，我唔知自己係唔係過份睇好788，佢未調整roe及純利率，負債比率等等雖然呢刻普通，

    但我見佢5年中都係每年有慢慢改善中。我好掙扎究竟應唔應該留佢係我組合，謝謝老師見

    龔成老師︰

    1) 其實你唔洗特別去扣除這個數字，因為我地做估值時，都會同時審視經營現金流。這部份係會將折舊及攤銷加回去，以反映企業實際有多少資金係入帳。

    因此，只要折舊及攤銷數字係合理，唔係有好大變動，咁就可以。

    2) 如果你係用市場比較法，即係市盈率去做估值，你應該直接用營業額和純利個增長去做參考。去解佢有無增長之餘，佢賺錢能力，有無唔同到。

    若以中國鐵塔(0788)計，你發現佢整體純利增長，係優於營業額增長，就可以大致估計到佢賺錢能力高左。但當然都要睇埋細節，當中有無其他問題。

    但若果你係用現金流折現法，你就要在盈利之上，加回折舊及攤銷，並扣除資本開支去計算。(如果你覺得太複雜，同樣直接用盈利作參考，都可以。)

    3) 會係利好，但會有多利好，暫時係未知之數。係能源部份，由於這些客戶並非完全壟斷市場，也非其大股東，故相對被壓價壓力較細。

    但你要明白，現時能源相關收入，佔集團比重好少。就算利好，中短期對盈利相信唔會有太大影響，故不會特別去加分。但這部份暫時發展算正面，可以留意。

    4) 中國鐵塔（0788）不是無質素的，但增長力係弱左，算係水桶1至2之間。如果你願意承受較高風險，將部份換至小米(1810)和比亞迪(1211)係可以。

    但小米(1810)要回多1,2成才開始合理，而比亞迪(1211)係貴，就算月供都要回到近$200才可以考慮，而直接入的話，最好等回到$140以下。

    另外，你要明白現時組合，係好進取。雖然潛力股增長潛力較大，但唔代表你最終回報，一定會係最高。

    因為佢地發展係符合預期，回報上當然無問題。但如果佢地發展未如理想，就會有較大調整。所以，你要明白高風險，唔一定係有高回報。

    係配置組合時，你明白這個風險，才作選股考量。

    ------------------------------------------------

    Q22579：

    碳中和有咩股票推介

    龔成老師︰

    你可以考慮一些跟綠色能源相關企業，例如信義光學(0968)、福萊特玻璃(6865)等。

    但佢地現價唔平，前者要回多1,2成，才開始合理。後者更要有好明顯回調，才好考慮開始小注。

    如果你無特別睇好邊隻企業，純粹係睇好行業發展，你可以考慮GX中國潔能（2809），其目標為追蹤SOLACTIVE中國清潔能源指數NTR之表現。

    當中佔最多為"半導體產品與設備"股份，約組合4成，其次是逾2成的"獨立電力及可再生電力"。

    此股平貴不易分析，而且頭10大股份中，除了信義光能（0968）外，其餘都在內地上市。

    潛力度是有的，但會比較波動，現價在合理區頂至略貴，如投資宜要慢慢分注，可長線。

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    Q22580：

    你好老師，一直持有的中生製藥價位一直下跌，請問你點睇呢隻股票的前景？

    另外，現在現金持有約50萬，計劃在3年內增至90萬- 100萬，每月的人工大約2.5 K，在投資上應該怎樣計劃呢？感謝老師。

    龔成老師︰

    中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

    佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

    但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

    就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

    近期由於大市氣氛較弱，加上中央政策等不明朗因素，都令佢股價受壓。但暫時唔見佢長線質素，有明顯轉差，這股可以照長線持有的。

    以你目標，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。

    一般我地預期投資有增長力優質股，年增長約10-15%。要做到你的目標，除了50萬本金外，建議你每月投入$10000預算，去做月供增值。

    以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄(即$5000)，另一半就先儲起架策略。

    若你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。

    大市現處於合理水平，那50萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

    同時你要明白，3年唔係一個好長時間(一般建議最少5年以上)，就算再優質股票，都有機會出現價值波動，影響你最終回報，你要知道有這個風險存在。

    ----------------------------------------------

    若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

    另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

    由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

  • 龔成

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    2021-06-21 23:00:22
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    【龔成問答信箱】（Q21301-Q21320）

    Q21301：

    龔SIR 我有問題想問

    1. 想問股票班，第4堂現金流折現法如果用係股票, 適合用係邊類型股票? 還是呢種方法唔係太適合用係股票?

    因為股現金流折現法用係有年期同穩定無增長既資產先適用…

    咁股票全部都係無年期, 加上增長率難預測, 咁係咪現金流折現法唔岩用係股票?

    2. 另外想問第5堂教的估值法,,合理區範圍要加Buffer,, 想問點計個百分比, 例如合理區係 $100-$200,, 範圍百分比應該係

    (a) (100/200)X 100% = 50%
    (b) (100/100)X 100% = 100%

    3. 都係關於市盈率估值法,,如果某公司佢係行業龍頭, 需要調高10%,,想問係調高佢PE合理區還是計到最尾個Step 先調高合理估值?

    參考第5堂Notes P.34, 388為例,,388因為係壟斷狀態, 要調高

    咁應該係幾時調高?
    (a) 將PE合理區32.7 – 37.7 倍調高10%
    (b) 將合理估值加左Buffer 後的 $212 - $298調高10%
    (c) 還是無所謂, 兩個是但一個都得?

    4. 我用左388 最新數據去計佢個合理估值,.

    年度: 2016/2017/2018/2019/2020
    每股盈利($): 4.76/6.03/7.5/7.49/9.11
    每股盈利增長率(%): -28.96/26.88/24.38/-0.13/21.63

    近5年每股盈利 = $6.978
    增長率 = 8.76%
    有代表性的EPS= $7.53
    合理PE = 34.18x to 42.75x
    估算合理價 = $258 to $322
    因為估值範圍闊度=25% 所以唔洗加Buffer

    (a) 想問以上估值計得岩唔岩?

    (b) 因為我想增長率準確D, 我用左過往5年增長率相加再除5

    [-28.96 + 26.88 + 24.38 + (-0.13) + 21.63)/5 , 得出8.76%,

    我想問堂上你話實計既法(複式增長率) 係咪就係咁樣計? 定係我計錯?

    (c) 都係關於增長率問題, 我上網睇番”預測每股盈利”

    年度: 2021/2022/2023
    預測每股盈利: 11.88/13.73/15.64
    EPS增長率(我自己計): 30.4%/15.6%/13.9%

    我可唔可以用2021既既預測每股盈利增長率30.4% 當作計算有代表性的EPS既增長率? $6.978 x 1.3= $9

    咁樣計法會唔會唔準?

    (d) 想問估值範圍闊度應該係(322-258)/322 x 100% =20% 還是 322-258)/258 x100% = 25%

    5. 第5堂Notes. P.83, 點解公用股可以用PB Ratio 分析? 公用股Average PB Ratio 13x-16x, 大過4x 正常應該唔可以用PB 分析

    有勞龔SIR！

    龔成老師︰

    1) 其實現金流折現法，係最正統的估值方法，基本上係適合於任何股票。

    但由於計算上，有不少主觀數字。只要稍有偏差，最終計算結果的落差，係可以好大。

    如果你經驗較淺，你用佢來計算現金流穏定，或者資產有固定年期的企業(好似西隧盈利)，係可以。

    但若果你想計一些波動性較大，增長力較高的股票，我建議你先用其他估值方法，會較為穏陣。

    2) 假如你初步估值得出，合理區係 $100-$200。

    你就用佢2者的差額，即$100。再去比對估值中最高價位，即係$200。

    以100/200，得出結果係50%。由於合理價格範圍，高於20%，所以你就不用在初步估值上加入緩衝區。

    但假若今次，你初步估值得出，合理區係 $100-$110。

    以10/110，得出結果係9%，少於我們要求。因此，你要在初步估值上，加入10%緩衝區。

    最終估值，會變成$90 - $121。

    其實你要明白這個加緩衝區的原理，是希望股價能更有效反映合理區，你不要公式化去用。

    3) 其實港交所，一直都係獨市經驗，你用佢過往PE作參考，已經可以。

    因為當中已經反映其獨市優勢，不用作調整。

    至於所謂的調高多少%，其實是當比較該企業及行業市盈率時，若然這企業是龍頭，若果以行業市盈率作基礎，就有可能調高，但調高多少%，無絕對的，因為最重要是衡量該企業比行業有多強。

    4a + b) 我地算增長率，唔係單單用個平均數，而係用過往多年的增長，去計一個每年平衡增長率。

    由2016年至2020年，每股盈利大致上升92%。

    年度化增長率︰約為+18%
    有代表性的EPS= $8.23
    合理PE = 34.18x to 42.75x
    合理估值︰$281 - $352
    由於合理區範圍只有20%，故再加10%緩衝區，估值變成︰$253 - $387

    當然有代表的EPS，我用增長率18%，當我地運用時，要理性地分析，往後是否能增長18%，我地不能公式化運用，要明白每一個數字背後所代表的意義。而從18%推算出來的有代表性的EPS= $8.23，由於能有效反映近年的盈利情況，因此，我相信這數字有一定的代表性。

    4c) 你都可以參考大行預測，但最好用多間大行的平均數。之後，你可以用佢結果，再更你計算結果，取一個平均數，去作為有代表性的EPS，都係可以。

    4d) 以你上述例子，(322-258)/322 x 100% =20%才是正確計法。

    5) 由於公用股，主要企業價值，都可以反映在會計資產上。因此，可以用市賬率，作為計算中電(0002)這類公用股平貴指標。

    我相信你見到公用股佢PB去到10倍以上，是找錯左數字，你見到的數字，應該不是PB。

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    Q21302：

    龔老師 請教下，0548已過除淨日，係未再回落D再入好D呢

    龔成老師︰

    首先，你可能對派息運作，有點誤解。好多散戶都會覺得，「除淨日」後會跌，那時候買入就最抵。

    其實，這個想法係不正確。

    「除淨日」，其實就是用來確認那些股東收到這權益的日子。等到「除淨日」當天才買，派息就唔會有你份。

    「除淨日」那天，股價就會扣除派息部份，例如原來股價$10，派息$1。那麼「除淨日」就會將股價，從$10下調至$9，以反映派息動作。

    而「派息日」，就係這班合資格股東，正式收到股息的日子。

    由於「除淨日」股價會下跌。而下跌比重同收到息係一樣，所以只係左手交右手動作。作為投資者，你唔會在此期間前後，去做買/沽貨，而出現任何著數。

    所以，「除淨日」只係一個用來扣除派息權益的日子，與你是否投資一隻股票，係絕對無關。

    深圳高速公路股份（0548）有質素的，這股持有不少有質素的資產，現金流穩定，不過增長力不強。

    這股有長線投資價值，收息可以，但就不要對股價有太大期望。現價合理。

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    Q21303：

    你好阿sir，我已睇左三本你既書，分別係選股、股票同年報勝經

    本人都對金錢系統同時間值有概念，識捕捉市場恐慌同熱市同有明確目標6年要有100萬

    目前進度用左15個月18萬貨，4萬現金，問銀行借左平loan 10萬等恐慌入市機會

    但睇完三本書始終吾識做估值衡量股票平貴

    一般既市盈率同現金流折現法都明白，但吾識衡量股票平貴同搵潛力股
    求指點

    龔成老師：

    對，保持閱讀與進步，長遠來說，你的知識一定同財富成正比。

    至於借貸投資，則是有危有機，雖然利息不高，但你都要明白，這動作有風險的。我一般較建議「有明顯機會才動用「借」這個最後動用的「皇牌」，在一般情況，不太建議為借而借。

    如果你現時已經借了資金，就可以等大跌市時，好好把握機會，但唔好心急動用，寧願輸利息，都唔好心急投資。

    要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

    簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

    例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

    如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

    ------------------------------------------------

    Q21304：

    老師你好呀！
    請問你點睇1358同2899呀？謝謝你

    同埋358

    龔成老師：

    普華和順（1358）主要於中國開發、製造及銷售再生醫用生物材料產品；輸液器產品；以及骨科植入物產品。

    本身業務有點波動，同時未見有好大獨特性與規模，整體的投資價值未算好高。

    佢派特別股息後，股價除淨大跌，而派特別股息令佢現金減少，整體企業發展力不強。整體的投資價值唔高。

    紫金礦業（2899）佢主要從事黃金及其他礦產資源的勘探、採礦、生產、冶煉及銷售。

    但你要留意番，雖然這類資源股雖有投資價值，但只算中等。

    原因是這樣，資源本身有一定的價值，但盈利始終受國際黃金價格影響，本質上會較為被動，無乜價格自主能力，同時產品無差異性，是典型的商品企業。這類企業都有一定的投資價值，但就不會太高。

    江西銅業股份（0358）係中國一家綜合性銅生產企業，主要業務範圍為於江西省東北部經營銅采礦、選礦、熔煉與精煉以生產陰極銅、銅杆線及副產品，包括硫精礦、硫酸及電解金和銀以及稀散金屬，如鉬精礦。

    佢亦會為客戶根據來料提供熔煉和精煉的加工服務。

    就過往的業務情況來分析，這股不過不失，盈利較為波動，反映無乜產品價格自主的能力，長遠企業價值增長只是一般。

    這股不是劣質，但都不是高質，相信股價長遠未必有明顯上升，只是較普通的企業，投資價值只是一般。

    ------------------------------------------------

    Q21305：

    老師，目前只有以下的股:
    939@4000,
    968@2000,
    1177@2000,
    1810@1000.
    1257@2000

    想問1257和956邊隻較好，
    睇左老師的書，想入

    1317或1569两者選一，
    1448，1830，1928，696，1458，老師可以比d建議應該咩組合較好

    另外，也想問下老師如何評價558，我見佢都升得多，
    謝謝你抽空睇我的留言

    龔成老師：

    現時持有的組合，基本上都是有質素的股，長線持有無問題，但要留意，當中持有的小米（1810）、信義光能（0968）、中生（1177）都是潛力股類別，這些都是可長線投資，但都不能過度集中在潛力股。所以當你日後增加潛力股時，要留意翻比例及上限。

    新天綠色能源（0956）本質不差，值博率會高少少，有一定的增長力，但由於都有一定的負債，考慮到風險因素，現價只是合理區，未算平。

    你投資都可以，分注無問題，但由於這企業規模比較細，加上有行業風險，因此唔建議太大注。

    至於教育股，可考慮楓葉教育（1317）。

    至於另外的5間，都是有質素的，如果想收息及平穩增長，可考慮金沙（1928），如果想潛力，可考慮褔壽園（1448）、必瘦站（1830）（當然這兩股回翻少少就較有值博率）。

    ------------------------------------------------

    Q21306：

    老師您好，請問一下必瘦站1830，您如何分析及看好的原因，希望能夠詳細地瞭解一下您的看法。非常感謝您！

    龔成老師：

    必瘦站（1830）長遠有發展，本身有一定的質素。

    睇翻之前的疫情，佢身處的行業受影響，但佢的現金流及財務數據都唔算差，這點可以想象到，當正常的經營環境，佢的生意一定唔錯。

    加上佢的野心愈來愈大，本身有一定的技術，同時不斷將香港的業務模式複製到其他海外地區，我見佢加強了發展其他地方，因此發展不差。

    這股有長線投資價值。

    這股我自己都有貨，都是長期睇翻，見佢之前的發展一直唔差，加上疫情仍有錢賺，這是加分的地方，你可以推算到，當經濟正常翻，佢的生意一定會唔錯。但近期升了好多，已貴，最好回少少先小注，大跌先正式買入，會較穩陣。

    ------------------------------------------------

    Q21307：

    老師我剛開始月供股票，2800 $2000，823/2388各$1500，現在有2個小朋友約10歲，我想將佢地既利是錢用黎買股票希望在佢地成年時已有一筆唔少既錢比佢地繼續投資

    如果我用佢地既錢用晒黎買3067長線可以嗎？還是有其他穩陣長線部署？

    自己持有
    8000 股 1313 $9.34
    2000股 358 $16.76
    可長線持有嗎？

    龔成老師：

    你現你月供的盈富（2800）、領展（0823）、中銀（2388），都是有質素的，都可以長期進行。

    至於現時持有的股票，華潤水泥控股（1313）本身有質素的，不過業務就較有波動，佢過往的盈利數據上落都大，因此股價的變大亦會較大。

    佢之前公布的中期業績，業務有回落情況。長遠計，房屋、基建發展等因素，都會利好水泥股。因此長遠是正面，你長線持有就得。

    至於江西銅業股份（0358）係中國一家綜合性銅生產企業，主要業務範圍為於江西省東北部經營銅采礦、選礦、熔煉與精煉以生產陰極銅、銅杆線及副產品，包括硫精礦、硫酸及電解金和銀以及稀散金屬，如鉬精礦。

    佢亦會為客戶根據來料提供熔煉和精煉的加工服務。

    就過往的業務情況來分析，這股不過不失，盈利較為波動，反映無乜產品價格自主的能力，長遠企業價值增長只是一般。

    這股不是劣質，但都不是高質，相信股價長遠未必有明顯上升，只是較普通的企業，投資價值只是一般。因此不建議持有太多貨。

    至於你小朋友，集中投資恆生科指（3067）不是不可，但就始終有少少風險，要睇你地的風險承受能力。這是一個潛力股基金，當中都是潛力股，回報高，風險大。從你小朋友長線投資角度，不是不可，但就要明白這動作的風險，如果承受風險能力不高，就只宜部分投資這基金，不能全部。

    ------------------------------------------------

    Q21308：

    你好，想問下﹐我用個個估值方法對於某d股會偏差好大。

    好似我用來計1177﹐佢收入一時可以增長40%﹐一時又得16%﹐今年仲下跌左﹐變相好難預計以後增長幾多%

    龔成老師：

    當我地進行企業分析，以及進行估值時，最重要是找一些核心因素。

    例如你見佢有時收入增長較多，有時就較少，而我地會著重佢長期的收入增長是多少，而不是一年半年。

    同時，你不能只公式化去運用，你要懂得將財務數據「意義化」，你要解釋翻，點解佢該年會增長較多，而另一年增長少，當時的大環境怎樣，而將來的大環境發展又會怎樣，從而推算將來的收入及財務數據情況。

    因此，你要利用對企業「核心」，及「長期」的因素作為分析點。

    ------------------------------------------------

    Q21309：

    龔成老師，如果3067咩價位入比較適合？

    175，2600現價可入？

    龔成老師：

    安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

    這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

    不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

    吉利（0175）業績弱將會對股價短期不利，企業價值都有少少影響，不過最重要睇翻長遠價值，吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

    長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

    另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

    現時價位在合理區中上部至頂位，股價波動，有貨可長線。如果現價入貨，小注都得。

    中國鋁業（2600）主要從事鋁土礦、煤炭等資源勘探開採；氧化鋁、原鋁和鋁合金產品生產、銷售、技術研發；國際貿易；物流產業，火力及新能源發電業務。

    過往的業務與盈利都較波動，反映企業較受外圍價格影響，產品價格自主能力較弱。

    質素算中等，現價合理，但又唔算吸引，投資價值只是一般。

    ------------------------------------------------

    Q21310：

    啊Sir，多謝你之前回覆，之前請教過你後已減持左一半煤氣轉到9988，同時亦投入左一部分係3067。以下係小弟現時既倉。

    想問以下問題:
    1. 餘下的煤氣應在那個價位完全減持？

    2. 鐵塔長期表現不佳，我應否轉股？如果轉的話那個價位開始減持和轉那一隻股票？

    3. 小米和阿里，暫時是我第二、三大持倉，我應在那價位再增持？

    4. 福壽園和舜宇光學我非常看好，應在那價位增持？我看福壽園最新業績理想，合理區會由$7上升多少呢？

    5. 3067,我在$19.51入市，應該算略貴，我應該如何是好？和在那價位再增加呢？

    麻煩晒啊sir

    優質股:
    1. 煤氣x3,000@$14.5,
    2. 銀娛x1,000@$52.25
    3. 港鐵x3,204@$38.93
    4. 領展x2,137@$62.83
    5. 金沙x5,322@$28.78
    6. 盈富x2,[email protected]

    -潛力股
    1. 鐵塔x90,[email protected]
    2. 小米x5,400@$25.89
    3. 舜宇x500@$129.8
    4. 雅生活x3,250@$31.92
    5. 中生製藥x12,[email protected]
    6. 福壽園x6,000@$7.67, 4.96%
    7. 阿里巴巴[email protected]
    8. 3067x3,700@$19.51

    龔成老師：

    1）煤氣（0003）不是無質素的，因此你餘下的貨，持有都無問題。

    除非你好想集中資金在潛力股，但其實我又不太建議。

    2）中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

    佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

    這股算是合理價。

    這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。

    其實只要你持貨不過多，就無問題，如果你較擔心，就賣部分轉其他較有增長力的。

    3）如果已經佔有一定的比例，就唔好心急，其實一隻股佔股票組合15%已經是上限，你可以考慮翻這個因素。

    同時當你已經持有一定的比例，就更加不要心急加注，小米（1810）最好落翻2成以上，而阿里（9988）就落翻1成以上，先考慮加注。

    4）這兩股都是有質素的，但經常都唔平，其實你可以考慮月供。如果你本身有貨，可考慮跌翻1成以上加注。

    5）你預恆生科指ETF（3067）合理區頂約在$16/$17，如果低過這價，你又資金足，其實可以慢慢分注買入，以長期儲貨的模式進行。

    ------------------------------------------------

    Q21311：

    老師你好！之前因為要買樓俾首期所以將所有股票都賣晒，而家要重新建立股票組合，想再請教一下老師。

    三十歲，穩定職業，月入大約十萬，扣除供樓及生活雜費後，每月大概有三萬元剩，打算每月投放兩萬蚊於股票投資，一萬作儲蓄，另外現金有30餘萬打算放入投資市場。

    暫時自己選擇了
    穩健的包括：

    - 美股ETF: VOO

    - 創科實業

    潛力股包括：
    - 小米
    - 金沙中國
    - 金界控股
    - 必瘦站
    - 舜宇光學
    - 福耀玻璃
    - 阿里巴巴

    想請問一下老師我的選股是否正確，比例就應該怎樣分配？多謝老師，祝生活美滿！

    龔成老師：

    基本上，方向正確。

    你剛買完樓，可以重新配置個整個財富組合，由於已置業，在之後的配置上，考慮以股票作為增值，是可以的，亦是較平衡的做法。

    你所選的都是有質素的股票，都可以考慮，以你30歲的年齡，基本上是適合的，如果你本身有一定的投資實力，潛力股可以去到60%，如果投資實力一般，就大約30%已足夠，你可以睇翻自己的實力及風險承受程度去配置。

    $20000作投資（可以利用月供或分注），以及$10000儲蓄，方向正確。

    至於現金$30萬，以現時的投資市場平貴，你動用一半資金，以分注模式買股票，可以的。餘下就留現金，去等機會。

    至於上述股票，無問題，VOO是ETF，佔比多少少都得，至於其他，就投資適當的比例。

    要留意福耀玻璃（3606）、必瘦站（1830）、創科（0669）、舜宇光學（2382）現價唔算平，投資時要控制注碼或回少少先考慮。

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    Q21312：

    阿Sir！好開心我睇完你本書買左1211同1830，都係短時間升左好多

    所以1211我無忍得住5手放左2手，不過已經攞返本金。必瘦站就吸收左經驗，無放到，但又後悔無買多啲

    我呢種心態係未唔係幾好要改？

    另外正題
    我股票有

    1830,13638股
    1211,1500股
    0066,1039股
    1928,400股
    823,213股

    全部都係大跌嘅時候買，
    所以以家全部都係賺，
    但係而家有一個問題，
    我唔知可以再買咩

    因為好多都唔平，
    但係我又唔想月供，
    係咪一年只係等一次機會入，
    儲多啲錢先？

    龔成老師：

    比亞迪（1211）同必瘦站（1830）都有質素，同時長遠有發展力的，你餘下的貨，可長線持有。

    至於心態，我地永遠無得後悔，投資好需要你理性，因此你平常心就得。

    其實，你現時持有的，都是有質素的股票，你持有就得，唔需要太著重當時買入價。

    因為最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

    你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

    你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

    即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

    至於你唔知可以再買咩，其實，投資不要心急，不要為買而買，要有機會才買，現時大市在合理區，如果部分較貴的股票，就不要心急入貨，但有部分股，其實現價仍可考慮，當然，你要有一定的資金留低，而不是用盡現金，因為以現時的整個大市平貴狀況，你留翻3-5成現金，其實都可以的。

    如果你現金較多，可以考慮一些合理，平穩增長股，例如：考慮盈富（2800）。

    另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

    如果不想月供，就分注進行。

    但要記住，留部分現金，等機會，都是重要的。

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    Q21313：

    Hi, 你好. 有個關於轉工嘅小問題想請教下你

    之前有間公司, 經agent幾年前問過我有冇興趣一個post, 跟住我話冇興趣, 幾個月前同一個 agent 搵我去interview 同一間公司 一個post,

    佢請咗我同事, 佢係 restructure 要攞package嘅人, 跟住依家有另一個 post open, 同我而家做緊嘅嘢差唔多, 星期五agent叫咗我去interview, 星期六朝早收到offer,

    佢減咗我3k人工, 大約有 50% 人工升幅, ~10k, 現在我在這間公司做了11年, 工作環境, 老細, 同事不錯, 只係沒有什麼升職機會, 想請教下你的意見, 萬分感謝

    因為我公司將會有restructure, 大約5-7月才知道, 請問我應該推掉 offer, 等restructure之後才找工作( 如果真是被裁員), 其實我現在的工作也挺穩定的, 未必會被裁員,

    現時3X 歲. Thanks a lot

    現時人工30k

    龔成老師︰

    你可以多從「長期」視點去分析，就工作來說，無論做那份工作，我地的主要目的都是薪金，以及興趣。

    你可以想想，10年後你希望自己的薪金如何，職位是甚麼，當你有左這個大方向，就知道這一刻的情況。

    因為2份工作表面上，工作內容係一樣。但當中可以學習，進升等機會，相信會有所不同。

    你已在現在公司做了11年，應該會了解，5年後、10年後、甚至20年後，你發展會係點。而這個結果，是不是你想要的?

    正如你所講，現職地方無乜升職機會。若果你目標係更上一層樓，咁你就要諗下現時工作環境是否真的適合。

    如果不適合，我建議你可以考慮一個新環境，試一試。

    當然，此前你都可以問下你轉左新公司的同事，了解一下這公司的情況，去再作衡量。

    至於裁員會係一個風險，但唔係而一刻你決定去或留的主要理由。更重要係睇長線發展，邊一間先會更大機會發展到你心目中的目標。

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    Q21314：

    龔成老師您好，小弟對派息基金有疑問想請教下您。

    留意到XXX有一種叫每月派息兩次既基金計劃，佢嘅做法係首先喺月頭買入一隻係月中派息的基金，等到佢除淨之後，就將舊錢轉落另一隻月尾會派息嘅基金度，

    咁就變相一嚿錢同一個月收兩次息。我明白個本金，會因為要派息而下降， 但我留意到佢基金價格都尚算穩定，10年來只係緩慢下降，過往紀錄派息記錄好穩定。

    就算基金價格慢慢下跌，但收到既利息係扣除基金價格下降後仍然有利潤 。計劃提及會有每月10%利息。

    Btw我留意到XXX有同樣嘅做法，佢自稱一個月可以最多轉四次，但要喺操作上邊好完美先做到。

    XXX動力亞洲高收益債券基金
    XXX基金 - 亞洲高收益基金

    龔成老師︰

    首先，你要先了解，到底收息資產，是否適合你自己。

    當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

    例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

    因此，若你係年青至中年人士，而一刻應先集中財富增值，收息產品並不適合你。相反，你已近退休之年，又或者你係好保守架投資者，將資金投資在收息資產，係可以。

    債券和派息基金，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利(你可以睇睇《財務自由行》一書，我從財富本質上，講述了當中原理)。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

    至於債券基金，坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

    第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

    第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

    第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

    我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，因為市面上的基券基金好多，你要仔細分析。

    你以所以提及的，都是收息類產品。XXX派息基金計劃，派息係吸引。但你要留意翻是否全數為「保證部份」，還是會有波動。

    而「XXX動力亞洲高收益債券基金」和 「XXX基金 - 亞洲高收益基金 」 ，主要都係投資一些「未達投資級別的高收益證券」。

    這類所謂「高收益債券」，即是「垃圾債券」，風險唔細。

    唔係話唔可以投資，但你要明白當中有一定風險，而非一個穏陣的收息選擇。

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    Q21315：

    龔成老師，你好!我現時剛出來工作，為專業人士，工作穩定，月入三萬，每月可儲2萬，現暫定每月固定存1萬去股票戶口。暫定來年會用16萬去進修，目標是30歲時買到700萬的樓。

    上年開始接觸股票，現時股票戶口有 27萬，分別為
    港股 15.6萬
    美股 6.7萬
    現金 4.8萬

    另外有銀行有5萬存款、2萬 ibond及10萬定期 (4月到期)

    以下為港股詳情
    1. 9988 X 300 平均價:257.3333
    2. 00001 X 500平均價:57.6
    3. 1093 X 2000平均價:8.5
    4. 00003 X 1050平均價:13.7524
    5. 3319 X 250平均價:30

    6. 6618 X 50平均價:146.
    7. 3067 X 300平均價:17.2333
    8. 1317 X2000平均價:2.3
    9. 3033 X200平均價:8.675
    10. 3313 X 20000平均價: 0.1515

    問題1: 我打算等3313回去比較高位置就賣出，這做法可以? 除了3313外，想問問上述組合有甚麼需要改進的地方? 我需要多增加潛力股，還是增持現有個股(3319/1093)，或增加現金?

    問題2: 9988 佔倉好像比較多，但之後有機會波動，我應趁低吸納，還是維持現狀，甚或賣出一手?

    問題3: 想問問我的買樓目標會不會太難達成? 我又可以以甚麼方式加快達成目標?

    問題4: 想問問 1523 珩灣科技是否優質股? 因為其ROE在30%升至40多%、EPS、及派息都長期穩定增長，現時PE在15左右，亦不算太高

    加上5G時代對其SD-WAN路由器銷售應該起剌激作用，初步分析正面。可是，由於沒有太多大行研究報告，所以不太肯定其預測盈利。

    如果是優質股，同時想問問其合理價。

    問題5: 想問問6186 中國飛鶴是否優質股? 因為其ROE在這4年都維持在40多%，且5年間淨利率增幅(10.91%  40%) 顯著高於毛利率增幅(54.61%  72.5%)，反映公司有效降低成本及定價。

    如果是優質股，同時想問問其合理價。

    問題6: 想問問1297中國擎天軟件是否優質股? 初步分析: ROE平均有20%; EPS穩定增長，而2020年度更是有100%增長;

    流動、速動比率持續有6以上，反映公司現金流動性甚高; 公司業務(退稅軟件)具低成本，高獲利性，且沒有太多競爭者。

    如果是優質股，同時想問問其合理價。

    感謝你的回應。

    龔成老師︰

    1) 雅高控股（3313）主要從事大理石開採、加工、貿易、銷售、商品貿易及貨運、倉儲和物流業務。

    公司市值不高，盈利十分波動，質素不佳。企業不斷虧損，無乜投資價值，賣出這股較好。你唔好預佢會升翻好多，因為佢投資價值好低。如果你唔想一次過沽晒，你可以分注咁出都可以。

    你才剛踏入社會，算係年青一群。投資上，可以較為進取，以「平穏增長股」 + 「潛力股」作目標，比重大約各佔一半。

    ibond和定期這類收息產品，增長力好有限，唔建議用。

    至於組合上，你而家太偏重左係潛力股，佢雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

    未來時間，你要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

    平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)

    2) 阿里巴巴(9988)成個組合近3成，明顯偏高，有過集中性風險。緊記，相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

    就算佢跌，你都唔好再加注住。到你組合平衡翻，你先再作考慮。

    3) 大市過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$20000再加上你現有定期、資金和持股等(約值45萬)，5年後大約會增值至250萬。

    相信這筆資金，足夠幫助你置業。

    4) 珩灣科技（1523）過往的增長不錯，相信長遠有發展，但公司好細間，一年盈利只有不足美金$1500萬，風險較高，現時估值算是合理，都有潛力的。

    若你想投資，可以好小注博下。

    5) 中國飛鶴（6186）不差的。

    佢係中國從事生產及銷售乳製品，以及銷售營養補充劑，以生產嬰幼兒配方奶粉產品為主，當中可分為高端嬰幼兒配方奶粉及普通嬰幼兒配方奶粉兩大類別。

    產品有一定的品牌與市場，同時過往的增長力理想，長遠有前景。

    比較大的問題是估值，近期經常在合理區中上部至略貴的水平，股價有時投資值博率不足，因此要注意風險。長線投資可以，但就要控制注碼。

    6) 中國擎天軟件（1297）本質不差的，市場擔心佢之後的增長動力減慢，因此估值上認為佢會較低，但如果佢能保持這增長，其實現時的股價有吸引力的。

    這股的其中風險，就是規模較細，以及行業存有風險。現價其實有投資價值，但就唔建議太過大注。

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    Q21316：

    你好，龔sir ~ 我是在上月開始閱讀「80後百萬富翁」及 「大富翁置富藍圖」。我很後悔現在（30多歲）才閱讀你的書籍，浪費了很多時間。

    我現在剛踏入股票巿場，想你幫忙分析一下組合是否合理？

    周大富 20% $11入
    盈富 25% $29入
    海螺創業 33% $36入
    太古地產 8% $24入
    新鴻基公司 8% $4入
    3067 ： 3% $17入

    現在有2000是供基金（最少要多供2年，不算之後也會月供），月供$4000 （供2800，1929及 0586）。

    另外，手頭有6萬現金，因要讀書。我應該先投資在股票巿場，都要交學費才換回現金，還是先保留？

    最後，近來中國都在研究氫能量，請問你對1907 旭陽集團的前景有何看法？我比較擔心佢負債情況，但佢是行業龍頭，加上同地方政府有不同合作，也很吸引。

    不好意思，一下子問你這麼多問題，希望你能騰出一點時間回應我的疑問。謝謝

    龔成老師︰

    你現時持有和月供的股票，都係有質素，適合你這年紀。但緊記個別企業，唔好佔組合15%以上，否則會有過度集中風險。

    你周大福(1929)海螺創業（0586）明顯有這個問題，所以你月供可以先用另一隻股票代替。而現貨可持有，唔洗沽出，用新資金去慢慢平衡翻個組合，咁就可以了。

    而盈富(2800)雖然超過15%，但由於佢係一籃子股票，而非單一企業，所以比重上係無限制。另外，恆生科指ETF（3067）反而你加翻少少比重都可以，但當然不是一次過加，只是這類ETF，組合佔多少少都無問題。

    至於手上6萬現金，如果你1,2年內就要用來讀書，我就唔建議你投資了。因為時間太短，回報不確定性會好高。

    中國旭陽（1907）無特別分析，只見之前有些報導。

    佢之前公布，澄清最近涉及其於河北省定州市及內蒙古的氫能項目的若干媒體新聞報道，指定州項目試產，並擬於呼和浩特市建加氫站。

    該集團指，有關於定州經濟開發區河北旭陽新能源產業園內建設運營氫氣儲運和建加氫站，有關生產基地去年7月開始試產，探索區內在氫能存儲、運輸和燃料相關電池布局機會，開拓京津冀市場等。

    至於去年，該集團合營企業與呼和浩特清水河縣政府簽訂另一項氫氣項目框架協議，合作於清水河縣開展氫氣開發項目。

    與定州項目相似，該集團將負責於清水河縣進行氫能生產、運輸和建設加氫站，把該市發展為華北地區氫能輸出基地。

    只可以話有風險有回報的類別，如真的想投資，一定要控制好注碼。

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    Q21317：

    老師你好，本人24歲，扣除家用每月儲蓄約$15,000(自己較少開支和娛樂)，現金約有$100,000。

    目標是28歲前置業，但預計現時置業需$400-$500萬或以上，不知這目標是否在能力和資金範圍內，所以想請教你的投資方向和意見。

    股票如下：
    0003 11.5，10,000股
    2382 175，100股

    另外，想問繼續買0003，還是賣出？定轉移集中買其他潛力股如舜如丶中生或小米。謝謝。

    龔成老師：

    你有4年時間準備，都可以利用投資，去適當利用股票去進行財富增值，到你準備買樓前的一年，就要將股票分段賣出，準備所需的資金。

    你可以投資「平穩增長股」，加上小量「潛力股」為組合，助你幾年內財富增值。

    煤氣（0003）增長力不強，你不宜持有太多，建議減部分，但留部分是無問題的。

    另外，舜宇（2382）、中生（1177）、小米（1810）都是適合你的，都是有潛力的股。不過，你不能只集中在潛力股。

    你現時的現金，可以動用$5萬，分注投資。

    至於每月儲到的$15000，初期可月$10000去做月供或分注，到後期，就要慢慢減金額。

    ------------------------------------------------

    Q21318：

    hello 啊Sir
    想問問

    #2318 中國平安
    #2518 汽車之家
    #388 港交所

    呢3隻長期持有可以嗎？
    合理價大概係幾多？
    謝

    龔成老師：

    中國平安（2318）有質素的，佢有規模，有品牌，近年的發展都不差，不過，股價有時會有少少波動，這主要受投資市場表現影響。

    這股有長線投資價值，是平穩增長型，分注投資都可以。

    港交所（0388）絕對是優質股，獨市生意，加上香港的金融中心角色，這企業有長線投資價值。

    多年來的生意與盈利都有理想增長，派息不差。

    但要留意，由於這股的盈利會受股市成交影響，因此股價都會有影響。

    這股雖然有質素，但近年成為市場焦點股，令佢經常處貴的水平。現價略貴，你預回1成較好。

    這兩股都好有質素，你月供都得。

    至於汽車之家（2518），都有質素的。

    佢中國的汽車消費者在線服務平台。根據資料，以移動端日活躍用戶計，在汽車服務平台中排名第一。

    透過旗下網站為汽車消費者提供全面、獨立及交互式的內容和工具並為汽車價值鏈的汽車製造商和經銷商提供全套服務。

    根據資料，集團是最大的在線汽車廣告及線索服務供應商，就媒體服務及線索收入而言，於中國在線汽車垂直媒體廣告及線索市場中佔據的市場份額約3成。

    佢收入源自媒體服務、線索服務及在線營銷及其他。

    佢係2008年成立，最開始是一家內容型垂直媒體公司，專注於媒體服務。於 2016年，推出「4+1」戰略轉型方案，打造了一個囊括「車內容」、「車交易」、 「車金融」及「車生活」的平台，從內容型垂直公司轉型和升級為數據和技術驅動的汽車平台。

    自2018年起，專注於用人工智能（AI）、大數據及雲技術（統稱ABC）開發全套智能產品和解決方案，透過提供跨價值鏈的端到端數據驅動產品和解決方案，構建一個連接汽車行業所有參與者的集成生態系統。

    展望未來，計劃繼續利用「軟件即服務」（SaaS）能力連同核心AI、大數據及雲技術同時進行橫向和縱向擴張。

    發展力是有的，但價位都唔算平，如果控制注碼，這股都可長線的。

    ------------------------------------------------

    Q21319：

    你好，想請教你，25歲，月入$25000，一直都是月光族
    每個月要還卡數$7500（大約仲有1.5年）

    但依家想改變，唔想再喺呢個循環，因為經常都會自責、內疚，依家想儲錢結婚、買樓，自覺好似得番好少時間，已經25歲

    已報了你的投資班，希望學習投資知識，因為一直都無接觸理財、投資知識。

    屋企人有買你的書，應該睇邊本先？

    依家我打算先儲蓄、供月供股票，但係我應該供邊隻，同埋應該供幾多錢？仲有d咩可以做？
    謝謝你！

    之前只在中銀開左個股票戶口，我應該喺中銀做月供股票，定係有其他建議？謝謝你！

    龔成老師：

    過去的情況無得改變，自責無意義，你只要做好這刻就得，你現時25歲，只要行翻正確的方向，已經比好多同齡的人做得好。

    現時，不要再增加卡數，如果卡數利息較高而又可以提高還款，就盡早處理。

    之後，就要留有一定的現金，作為備用及等投資機會。

    到餘下有資金，可以長期都不動用的，就可以做長線投資。

    你25歲，財富有增長力，可投資「平穩增長股」+「潛力股」，在你知識未算高時，潛力股不用太多。

    暫時，你可考慮一些ETF，如盈富（2800）以及恆生科指ETF（3067），至於個股，我會建議你上完堂後，先正式加入。

    另外，現時大市波動，唔好用盡現金投資。

    投資不用急於一時，這是一個長期的策略，所以好多野都可以等你上堂先進行配置。

    ------------------------------------------------

    Q21320：

    本人在銀行工作，part-time 要徵詢公司的同意，是不可能的事，但轉工是一個可行方案。不過，本人在這間公司任職，倘餘幾個月，快將7年了！

    如果工作屆滿10年， MPF （僱主voluntary 部份）可以拿到100% 。現在要離開公司的話，損失40%, 大概都有幾十萬，唔捨得！

    距離屆滿10年，尚有3年多，現在打算好好裝備自己。

    老師，我明白在股票投資組合裏要取得平衡，投資增長力較強的股票的同時，亦要投資平穩增長股。

    請問如果用7年的時間分別投資平穩增長股及增長力較強的股票，平均7年回報的差距有多大？

    龔成老師：

    其實我以前都做過銀行10年，我未過試用期，已經出現做兼職了，當然，銀行不會同意，佢地亦不會知。

    這當然有風險，但有時做人，又唔好有太多限制思維。

    但如果你不想做兼職，當然無問題，只要好好利用這幾年的時間，裝備好自己就得，因為我都睇得出，你的目標是起碼想做多3年，那你就好好利用這3年時間。

    如果用7年時間，投資平穩增長股，我假設回報為8%，假設每月投資$10000，預期7年後滾存到$108萬。

    如果用7年時間，投資平穩增長股，我假設回報為15%，假設每月投資$10000，預期7年後滾存到$130萬。

    ----------------------------------------------

    若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

    另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

    由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

  • tomato生活雜鋪

    楓界交易群 在 tomato生活雜鋪 Facebook 的精選貼文

    2021-03-13 09:40:38
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    而且每個角色模具製作極仔細生動，顏色和圖案都配合角色而特製印上的，不是一般的貼紙喔~

    *********************

    A. Winnie the Pooh (粉紅色)
    B. Winnie the Pooh (黃色)
    C. 阿拉丁
    D. 長髮公主
    E. 美人魚
    F. 美女與野獸
    G. 米奇米妮
    H. 雪寶

    **********************

    💟 A. Winnie the Pooh (粉紅色)

    嬰兒爽身粉香味，美麗地表達了被粉紅色花朵包圍的感覺。

    這是一種“超級可愛漂亮的氣味”的氣味。

    ✔️覆盆子、葡萄柚、棉花糖、晚香玉、丁香、紫羅蘭、焦糖布丁、檀香、麝香

    💟 B. Winnie the Pooh (黃色)

    展現擁抱蜂蜜的温柔、温暖的形象。 基調是洋槐的甜蜜香氣。

    整體上用香味表現黄色的感覺~總是讓人心情變好的洋槐香氣～最後是散發各種花香的甜蜜香氣。

    ✔️意大利檸檬，巴西橙，楓葉，金銀花，金合歡花，蜂蜜，白花花束，深色樹林，麝香，柳樹。

    💟 C. 阿拉丁

    東方茉莉香是可感受茉莉公主的華麗!!!
    多種花香加上茉莉花和東方獨特感覺的香水。

    ✔️阿納伊斯，常春藤，紫羅蘭，阿瑪里奇，茉莉，香根草，香草，麝香

    💟 D. 長髮公主

    描繪了長時間夢想着城外世界，在第一次踏入的地方見到花時的激動心情。

    在花朵夢幻般的香氣中，融合活力和明亮展現獨特魅力。

    ✔️橙花，青蘋果櫻桃，保加利亞玫瑰，阿拉伯茉莉花，依蘭，琥珀脂，麝香

    💟 E. 美人魚

    在清澈的大海中綻放出美麗的花朵。
    帶來清凉感的花香~表現愛麗兒公主自由奔放的性格!!!

    ✔️ 巴西橙，意大利檸檬，風信子花，海洋香調，白色琥珀，麝香。

    💟 F. 美女與野獸

    美女與野獸”的玫瑰花!!!
    開在宫殿庭院的玫瑰 夢幻、神秘的玫瑰香。

    不是一般的玫瑰香而是指有勇氣和氣質的貝兒公主的高檔感的香。

    ✔️巴西橙，意大利檸檬，土耳其玫瑰，保加利亞玫瑰，法國玫瑰，法國紫羅蘭，麝香，印度檀香木，廣香。

    💟 G. 米奇米妮

    Happy day表達了有趣味幸福的日常生活。
    藴含珍藏悠久歷史的米奇傳統氣息，帶來經典愉快香氣带来有趣氣氛~

    ✔️橙色，粉紅色葡萄柚，紅色漿果，蘭花，櫻花，熱帶水果，軟乳，香草，白麝香。

    💟 H. 雪寶

    表達出思念的冬日温暖回憶的柔和香氣。

    ✔️ 柏樹，柑桔，雪花，野果，西番蓮，蘭花，冰川，白麝香，山毛櫸木，琥珀色，苔蘚。
    #安

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