〈美股盤後〉川普二度遭眾院彈劾 美全新變種病毒現身 英特爾領漲那指收紅

週三 (13 日) 華爾街持續關注川普彈劾與新冠疫情走向，美元走強，美債殖利率自去年 3 月以來的最高水平回落，四大指數近乎持平，英特爾表現強勁，那指小幅收紅 0.43%。

華府政治動盪仍延續，眾議院指控川普於 1 月 6 日國會暴動中煽動叛亂，週三眾院就川普彈劾進行表決，以 232 票贊成， 197 票反對，通過彈劾川普案，讓川普成為美國歷史上首位連續遭兩次彈劾的總統。

華爾街持續聚焦刺激措施，美國總統當選人拜登計畫週四公布數兆美元的刺激計劃，包括把紓困支票提高到每人 2000 美元，提供州和地方援助、疫苗計畫資金。

全球新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續發燒，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 9,183 萬例，死亡數突破 196 萬例，美國累計確診超過 2287 萬例，累計死亡數超過 38.1 萬。

美國俄亥俄州研究員表示，發現 2 種可能源自美國的新冠變種病毒，其中一種主導了俄州近月疫情。

美國抗疫專家福奇稱，美國處於非常艱困的局面，而且情況越來越糟，希望隨著一月底到來，我們能看到疫情高峰轉折。

週三 (13 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數下跌 8.22 點，或 0.03%，收 31,060.47 點。
標普 500 指數上漲 10.11 點，或 0.27%，收 3,811.30 點。
那斯達克指數上漲 56.52 點，或 0.43%，收 13,128.95 點。
費城半導體指數上漲 3.93 點，或 0.13%，收 2,991.95 點。
標普 11 個主要板塊以 4 大板塊收黑，材料、工業、能源板塊領跌，公用事業、房地產和資訊科技領漲。

焦點個股

科技五大天王齊揚。蘋果 (AAPL-US) 上漲 1.62%；臉書 (FB-US) 上漲 0.22%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 0.57%；亞馬遜 (AMZN-US) 上漲 1.44%；微軟 (MSFT-US) 上漲 0.66%。

道瓊成分股跌多漲少，英特爾表現強勁。英特爾 (INTC-US) 上漲 6.97%；IBM (IBM-US) 下跌 1.77%；Nike (NKE-US) 下跌 1.39%；沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 上漲 2.04%；陶氏化學 (DOW-US) 下跌 1.65%。

費半指數漲跌互見。高通 (QCOM-US) 上漲 1.92%；AMD (AMD-US) 下跌 3.75%；NVIDIA (NVDA-US) 上漲 0.35%；美光 (MU-US) 上漲 0.57%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 1.96%。

台股 ADR 僅台積電獨黑。台積電 ADR (TSM-US) 大跌 3.07%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 1.83%；日月光 ADR (ASX-US) 上漲 5.63%；中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 1.29%。

個股消息

自去年 12 月底美國避險基金 Third Point 喊話英特爾應盡速轉型後，週三 (13 日) 英特爾宣布，CEO 史旺 (Robert Holmes Swan) 將於 2 月 15 日正式卸任，爾後由 VMware 的執行長格爾辛格 (Pat Gelsinger) 接任其職位。

英特爾 (INTC-US) 大漲 6.97% 至美股 56.95 美元。VMWare (VMW-US) 大跌 6.79% 至每股 133.20 美元。英特爾競爭對手 AMD (AMD-US) 下跌 3.75%。

高通週三宣布，將以 14 億美元現金收購晶片新創公司 Nuvia，高通上漲 1.92% 至每股 157.42 美元。

外媒報導，蘋果曾有意收購美國新創電動車公司 Canoo，後者由國巨、宸鴻兩家台灣上市公司投資，Canoo (GOEV-US) 週三暴漲 13.64%。

Airbnb (ABNB-US) 週三上漲 5.72%。該公司宣布實施國會大廈安全防護計劃，取消並禁止拜登就職當週的華府地區訂房，避免華府爆發武裝抗議。

通用汽車 (GM-US) 上漲 1.91%。通用汽車在今年 CES 宣布其野心勃勃的電動車計畫，包括發表新電動車和飛天電動車等，野村證券稱讚其電動汽車戰略，將其股價評級升至「買入」。

美國金融初創公司 Affirm 於美國那斯達克掛牌上市，IPO 定價為每股 49 美元，並出售 2460 萬股股票，交易代號為 AFRM，週三 Affirm 收漲 98.45% 至每股 97.24 美元。Affirm 為「先買後付」借貸平台，由 PayPal 共同創辦人 Max Levchin 草創，提供線上分期貸款。

軟體開發商 Zoom Video Communications (ZM-US) 上漲 2.19%，該公司週三計畫通過發行新股，集 15 億美元的資金，國外知名財經節目主持人 Jim Cramer 表示，Zoom 仍屹立不搖，最近該股股價回落可能已經結束。

經濟數據

美國 12 月 CPI 年增率報 1.4％，預期 1.3%，前值 1.2%
美國 12 月 CPI 月增率報 0.4％，預期 0.4%，前值 0.2%
美國 12 月核心 CPI 年增率報 1.6％，預期 1.6%，前值 1.6%
美國 12 月核心 CPI 月增率報 0.1％，預期 0.1%，前值 0.2%
華爾街分析

Bleakley Advisory Group 首席投資長 Peter Boockvar 表示，美股似乎不受川普遭彈劾的影響，主因是市場只關心經濟走向、獲利、美債殖利率和聯準會的行動。

美國聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard) 表示，所有跡象都顯示美國通膨率上升，但儘管經濟今年晚些時候可能出現繁榮，但現在就說 Fed「何時會採取措施縮減超寬鬆政策」還為時過早。

Fed 波士頓銀行總裁羅森格倫 (Eric Rosengren) 提到，疫情依舊未減，還未到討論縮減購債措施的時候。

德銀策略師 Jim Reid 稱，聯準會近期的協調意見有助於降低債券殖利率。今年才進到第 7 個交易日，而聯準會已展開了一場全面的、360 度縮減量化寬鬆辯論。

高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 稱，上週美股創下歷史新高之後，美國股市和債券市場可能在短期內喘口氣。

Jan Hatzius 解釋，人們重新關注聯準會可能縮減量化寬鬆計畫的可能，這或將重演 2013 年的削減恐慌 (Taper Tantrum)。Fed 在 2013 年暗示考慮放緩擴表速度，造成全球債券市場恐慌陷入恐慌。

Jan Hatzius 稱，另一焦點是目前長期美債殖利率的表現，10 年期美債殖利率上週升破 1% 大關，意味著企業償還債務的成本可能會更高，給公司財務帶來更多壓力，從而損害其股價。

Jan Hatzius 表示，儘管短期內市場可能出現回調，但高盛看好美股長期來看會持續走高。

瑞銀美洲資產配置負責人 Jason Draho 表示，至少有 5000 億美元的財政計劃，包括額外的紓困金，延長的失業救濟以及用於醫療保健和疫苗支付的資金，這些將再次推動 2021 年美國經濟成長。

https://news.cnyes.com/news/id/4560536?exp=a

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【龔成問答信箱】（Q18521-Q18540）

Q18521：

老師，吾睇圖表分析！會否更容易輸
咁樣應該掂做才能避過股票輸？

滙控成收息股⋯⋯好可惜
作為那公司的職員⋯⋯公司生意的確比以前差左好多⋯⋯但我工作仍然忙碌嘅，冇停手

另外香港依家有好多虛擬銀行⋯⋯信得過嗎？那間比較好？聽聞定期有九釐

請問依家進入牛巿第幾期 ？
第二期尾？還是第三期

龔成老師：

睇圖本身就是錯！

所以，唔睇圖點樣賺錢，是另一個問題，但不會因為這個問題，而去做一件錯的事（睇圖）。

你要著重企業的價值分析，業務發展，匯豐（0005）的問題，就是業務，2008年開始，銀行業賺錢能力大減，我自己以前都做銀行，都從來唔買銀行股。

我地在投資上，應該建立一個組合，不能只集中某股，要平衡，同時選有質素的企業。

虛擬銀行，應該是信得過，但仍要觀察。

現時市場，如果講舊經濟股，是熊市，新經濟股，是牛二。現世代分析牛熊，已遠遠比過往的準確度減左。

建議你著重「企業」，不是大市。

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Q18522：

剛剛上完的課，想請教一下你認為投資心理質素最重要是什麼？

另外，如果太保守的我，會否有現金過多的問題，反而拉低回報率？

龔成老師：

就是對股市、股價的平常心，著重價值，不要理中短期股價。

我持有比亞迪（1211）12年，由$10升到$80，再跌翻$10，近年先慢慢上翻。見住自己有大賺變大蝕，我的著重點，即是「企業長遠價值」，不是股價。

你要睇股價睇得好平常，我成日收好多問題，網友會因為$100買入跌到$90就「好驚」，這就是心理因素。

你要好平常心面對股價上落。

另外，如果太保守，會拉低回報率，但我地投資，會「先想風險，後想回報」，所以你要在可接受風險情況下，去爭取回報。

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Q18523：

1408 濠江機電，值得投資嗎？

龔成老師：

這股貴貴地，以佢的業務來講，唔值現時這個價，加上新上市，唔太建議。

同埋上市後的上升，無乜實質因素支持，有點虛，因此現價唔建議買。

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Q18524：

另外想問問老師對3718 北控城市資源的看法初步分析。

1.雖然上市唔耐，但毛利率都高，以及母公司有優勢，有點像物管行業輕資產類別，市場對其板塊又不算熱炒，是否具投資價值？

2. 由於港股沒有類似，我參考美股WM的市盈率，發現市場其實對呢類係低估。現價是否合理？

龔成老師：

北控城市資源（3718）有質素的。

佢主要在中國從事環境衛生服務；危險廢物處理業務；以及廢棄電器及電子產品處理業務。

環境衛生服務方面，佢的服務涵蓋綜合道路清潔、垃圾分類、垃圾收運、垃圾轉運站管理、公廁管理、糞便收運、綠道養護、河道保潔服務。

同時自2019年起開始，佢有係北京的若干商住區域提供物業管理服務。

過往財務數據不差，有一定的增長力，有長線投資價值。

你預佢現價在合理區中上部，因此都有投資價值。

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Q18525：

老師，想了解一下錢搵錢係啲乜

龔成老師：

就是當你累積左一筆本金後，同做投資各種項目，之後這筆錢，就會不斷為你產生現金流，以及增值。例如你買入一層樓，物業多年來不斷升值，同時租金收入不斷增加。

又或你將資金投資潛力股，這潛力股升左幾倍，你完全唔需要理，這筆錢自幫你賺錢，而賺到的錢往往比你打工賺得多。

這就是利用錢，去賺更多錢，而這個錢搵錢的模式，並不受時間，體力限制，與你人搵錢是不同的。

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Q18526：

你好 想請問美股lvs 點睇？

龔成老師：

有質素，你可長線投資。

佢係全球最大的綜合度假村運營商,包括賭場、酒店、娛樂、餐飲、零售和會議中心運營。

佢擁有澳門威尼斯人、澳門金沙、倫敦金沙路泰、澳門四季酒店、澳門巴黎人、新加坡濱海灣金沙度假村、美國威尼斯人和拉斯維加斯宮等。

預計金沙將於2023年年中係新加坡開設第四座塔樓，佢現時約90%的EBITDA來自亞洲，佢d賭場業務產生約70%的銷售額。我相信亞洲的經濟回勇力度不差，對佢正面的。

不過，我始終無深入分析企業價值，因此未知佢這刻平貴度。

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Q18527：

Hello 本人月入約 100k, 供樓$12k。現月供以下股票共 18k，請問是否分散太多和投入太少？除月供港股外，同時每月買入美股 ETF 約 USD1000。

1. 16: $5000
2. 285: $3500
3. 388: $2000
4. 1211: $3500
5. 2318: $2000
6. 2800: $2000

Thank you!!!
請老師多給建議～

龔成老師：

又唔算散。

上述都是有質素的股票，基本上都值得長期持有，長期月供，無問題。

如果你資金可以，可考慮增加盈富（2800）的月供金額，以及如果你想令組合增長力提高，可以考慮加入華夏恒生科技ETF去月供。

至於買入美股ETF，可以，你保持進行就得。

另外，現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q18528：

老師，比特幣值得投資嗎？

龔成老師：

比特幣，這是虛疑貨幣，我不太認識，所以沒有投資，亦無法比太多意見。因為我只會投資自己熟識的項目。

虛疑貨幣並沒有「實質價值」，但就有「交易價值」，當市場上接受的人愈多，佢的價值愈高，但如果無人接受，佢就會一文不值。

另外，當中亦存在著一定的投機價值，這部分愈多，價格就會愈波動，這就要更小心，因為當投機價值變成主導，這部分的價值變化可以十分大，可以在一夜消失。

簡單來說，由於比特幣無實質價值，長遠的價格，就會趨向佢的「交易價值」，你要分析，長遠係咪好多人用。

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Q18529：

9999網易算係優質股嗎？幾錢左右值得買入？唔該曬

關於買觀塘唐樓作為投資，收租金和等政府收購，呢方面你覺得值得投資嗎？

龔成老師：

網易（9999）有質素的。

先講講佢基本業務，佢創立於1997年，為用戶提供優質的內容和服務。以中文門戶網站起家，並推出了至今仍在發展的媒體及電子郵件服務。

2001年，戰略擴展到在線遊戲業務領域，根據App Annie的數據，按2019年iOS 及Google Play綜合用戶支出計算，集團現已成為全球第二大移動遊戲公司。

2006年， 推出有道業務，後已成為在紐交所上市的智能學習平台；2013年，推出音樂 流媒體平台網易雲音樂；2016年，開設電商平台嚴選，迅速成長為一家主流的自有品牌商品平台。

佢而家提供超過140款手遊和端遊，涵蓋遊戲類型廣泛。集團並內部孵化並發展出一系列創新且成功的業務，包括智能學習及其他業務，如音樂流媒體平台、自有品牌電商、互聯網媒體、電子郵件服務等。

整體上，佢業務有一定的優勢，以及仍有增長力。

不過，現時唔算平，同時市況波動，因此唔建議太進取，而小注投資是可以的。

至於觀塘唐樓，你要仔細睇佢的情況，包括呎價，維修費，樓齡，租金回報。唔好單憑「等收購」就買入，因為這個機會率無人知幾多，只能成為加分的理由，不能成為核心的理由。

觀塘本身是有發展的，但就要仔細分析物業質素與平貴。

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Q18530：

老師，喺一二戰既時候,價值投資者係點樣做？

龔成老師：

我相信有危有機，日本股神是川銀藏，就是把握了種種投資機會，你可以睇下佢的書，每次當市場睇淡時，佢買了好多本身有價值的企業，加上經濟慢慢好轉，企業就升好多。

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Q18531：

龔sir 想問下2809 宜家入會唔會太貴🙏🏻

龔成老師︰

GX中國潔能（2809），其目標為追蹤SOLACTIVE中國清潔能源指數NTR之表現。我未好深入了解，初步睇，都有D潛力，但風險會有少少高。

當中佔最多為"半導體產品與設備"股份，約組合4成，其次是逾2成的"獨立電力及可再生電力"。

此股由於包含了20隻不同類型股票，故估值並不易。頭10大股份中，除了信義光能（0968）外，其餘都在內地上市。

我自己對內地股票無特別研究，你可以睇翻這些股票本質和前景，去決定有無長線投資價值，我初步的結果就是有潛力，但價格相信較波動。

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Q18532：

老師你好，有幾個投資上嘅問題想請教你。

1. 我最近嘗試計算恒指平均複式回報率，但好似計錯。我睇老師嘅書指出過去10年恒指平均回報率大約10%，但我比較2019年平均同2009年平均做過計算，只係計到4.3% ，以下係我計數方法，唔知係咪我計算上岀錯。

2009恒指平均: 18106
2019恒指平均: 27581
(27581/18106)^(1/10)-1 =4.3%

2. 坊間聽唔小人討論溝貨，但我對呢樣野有d保留，以吓係我嘅一d睇發，希望老師比d意見。

我認為如果溝貨只係為左令帳面個買入價低d，好似無蝕錢咁，係完全無端義，甚至有d自欺欺人。

因為投資應該睇整個組合，而唔係個別股票，如果唔係優質股，而再加注入去等自己感覺好d，而家呢一刻好似蝕小d咁，咁不如買優質股好過啦，咁先可以真正抵消因買入非優質股造成的損失。

相反，若果購入的是優質股，可視為掃貨機會，但心態上，不應為了短期的帳面數目而”溝貨”

3. 另外想問關於1177前景，單從企業嚟睇，公司賺錢能力唔錯，每年都投於唔小資源到研發上，而且研發是有成效的，而且現金流一直保持正數，負債都沒有比例過高的情況。

另外企業旗下由製藥，研發，分銷，零售都有所涉獵，議價能力應該不俗。

至於行業前方面，首先中國開始面對人口老化問題，而且中國2000年後開始經濟起飛，人們比以前更加注重健康，這兩點都有利行業發展。

但同時，政府推岀帶量採購，國家醫保藥物目錄等，這些政策都令整個醫療行業的盈利能力有所下滑，雖然中生製藥在應對方面做得不錯，把握機會收購北京泰德，加強研發能力，盈利都有持續增長，但我留意到其實近兩年的毛利率和淨利率都已經有所下降(已除去收購的額外收益)。

我認為政府的政策影響是長遠的，想請問老師這些政策會否令中生質素下降，對其估值應否有所下降。

龔成老師：18533

1）你要加上股息，每年約有3%、4%回報。另外，由於計算的「點」不同，即是取數據的時間不同，因此有差別，所以，你預回報大約是8%-10%。

2）你理解正確。其實《80後百萬富翁》都有講過溝貨是錯誤的。

3）這些致府令賺錢能力略減，但這只是中短期情況，因為這同時會出現行業的整合，無質素的公司較難生存，餘下是有實力的企業，這長遠對中生（1177）有利。

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Q18533：

龔SIR，我想請教您有關市盈率(PE)的應用，根據您的經驗，如果我要用PE為阿里巴巴進行估值，與騰訊比較下(雖然我知道他們業務不太相同

但我認為他們在中國內地的不同領域屬科技股龍頭，市值又相差不太遠，所以嘗試從科技股份角度用市盈率進行比較)，兩者中何者較能承受較高PE?

以我個人分析，我認為騰訊在ROE、經營利潤率方面較阿里優勝(5年平均數據)，研發開支方面2者都佔了總收入>7% (5年數據)

最近2年阿里在盈利增速較快；
負債方面兩者應該無大問題/差距不太大 (如流動比率/利息覆蓋率/淨負債比率)；

現金流方面兩者都強勁(如自由現金流/經營現金流)，
但論及未來增長，阿里比騰訊稍勝一籌(如近年騰訊ROE有下跌趨勢/阿里近年收入增長速度較快/阿里在雲服務收入增長較快)

我個人結論為騰訊賺錢能力較強，阿里未來增長較快，所以不知何者應給予較高PE。(如上述簡單的分析有錯，還望指正)

龔成老師：

當運用市盈率進行分析時，利用行業比較時其中一個方法，盡量找一些業務較為接近的企業去比較。

另外，如果是一些業務增長力較高的企業，就要多用「預測」方面的數據，這才能有效推算，所以，當你見到佢市盈率較高時，不要立刻否則，而是多用預測數據去進一步分析。

要留意，由於騰訊（0700）與阿里（9988）部分業務仍在增長中，當我地進行分析時，有時會較為著重「業務」層面的分析，將來的發展情況，多過這刻的財務數據。

而在業務上，其實阿里發展中的業務，較騰訊更有增長力。

其實你上述的分析方向都正確。

如果當一間企業的增長力較快時，可以給予的市盈率都可以高d。

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Q18534：

龔成你好，我今年24歲，今日見到你post有關銷售工作的資訊，其實我睇過富爸爸書，都係推薦人做銷售，學銷售。

而我一向都好怕銷售，我很想突破，克服自己的恐懼，因為我的夢想是親自經營直至擁有一間自行運作並增長的公司，而經營公司必定需要學會銷售。

但我真的很害怕，害怕的程度高於想達成夢想的程度，我很想改變這個局面，想勇敢快樂地實踐夢想。

問題在於我身邊沒有朋友親人是銷售行業，但我又想開始和克服，我因中學成績不佳而且中五退學，又沒有什麼學歷。

我想真誠地問，我應該怎樣開始？意思係怎樣實質地實踐和怎樣調整自己的心靈。如果沒有學歷，又可嘗試由什麼銷售開始？非常感謝

龔成老師：

好簡單，你只要去「做」就得。

你愈怕那一件事，就愈去做，愈要去錯，做到你已經無怕的感覺為止。我多年前開始教股票班，我最初都怕當眾講野的，但試得多，到而家已無感覺，我公眾講野同我與朋友講野，基本上已無分別。

我強烈建議你去大公司試，佢地有很好的培訓系統，特別是一些銷售公司、理財公司等。

你要學習「錯誤」，你只是怕錯，但錯其實是無問題的。無人一開始識，你要不斷試。

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Q18535：

龔成，想問你隻510前景，之前高位持有左180萬股（平均價約0.3）但突然最近供股同改埋股票代號，應該點好？

已經蝕左5/6，其實佢最高位係徘徊係個幾但後來一直跌到毫幾...呢隻金融股仲會唔會有翻身一日？

求指點
希望龔Sir可以比少少專業意見我，thx!!

龔成老師：

這企業年年虧損，你持有一隻不斷蝕錢的生意，只會不斷貶值，賣出是最好的做法。

以過往的業務及經營情況，暫時見唔好有翻身，如果你心理上無法賣出全部，都建議你賣一半先。

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Q18536：

阿sir, 您好。我依家睇緊”財務自由行”，當中有一條數唔太明白，請指教:

“每月收租$20000，借貸$270萬，利率3%，若選擇供款年期為14年，每月的供款就會為$19700，即大約相等於租金。”

請問”$19700”係點樣計出嚟㗎？
唔該晒阿sir？

龔成老師：

這是在一些銀行提供的「按揭計算程式」裡面計出來的。

輸入相關數據就出得出答案。

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Q18537：

老師，我想問股價是否跟據供需而決定？點解有d 公司不斷有盈利增長，但唔派息例如巴菲特間公司，都會有人想買，同股價會升？

如果哩間公司嘅股票冇人買，即使盈利好強，股價都唔會升？投資初哥，問題愚蠢，唔好見怪

龔成老師：

短期股價基於市場情緒及買賣供求，長遠則由「企業價值」決定，如果你見有D公司盈利好強但無人買，兩個原因，第一，你分析時睇少左某些因素，第二，市場忽略，有機會是潛力股。

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Q18538：

龔sir, 感謝你嘅暢細意見，好開心咁快收到你嘅回覆。
現在知道同明白定息產品唔適合自己，不過已經供緊，是否需要取消，轉而投放資金去投資優質股？

另外，我已經買咗你寫嘅書，唯獨”財務自由行”同”選股勝經”未買到。希望可以上堂前可以睇完你講嘅兩本書。

龔成老師：

你35歲，又不是不能持有這些項目的，只是這些項目，不應佔你組合比例太多。

因此，你應該重新分析，自己整體的財務情況，如果你本身能承受風險，而你又覺得這些產品買得太多，就減部分。

如果本身佔比不多，其實繼續都可以的。

至於《財務自由行》同《選股勝經》，部分書店可能斷左貨，你不如同書店講訂貨。

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Q18539：

龔成，你好，想問下9923移卡，31/8 $57入左後插，兩日時間又彈返上黎，前幾日又再插，昨日今日又升
你會點睇呢隻股票？波幅都大
有冇機會再爆升？

佢業務我知道，有做功課。

唔明入左港股通後交投好似同先前差唔多咁？
我仲有股本15000元，你會建議撈京東嗎？
謝謝

龔成老師：

首先，唔好太理會中短期股價上落，另外，要多集中分析「企業的長期價值、質素」，同時，無人能預測中短期的股價走勢。

移卡（9923）是有風險，有潛力的類別。

首先，佢的業務為一站式支付服務，包括基於應用程序的支付服務及傳統支付服務，並支持逾500款發卡機構的移動應用程序，以支付為基礎的科技平台。

其中包括微信支付、支付寶或雲閃付，涵蓋了中國大多數的電子錢包。

另外，佢業務亦有科技賦能商業服務，即是提供商戶ＳａａＳ產品（包括實時庫存管理、消費者關係管理、智能訂單管理及全方位僱員管理）、營銷服務（包括量身定製的精準營銷及客戶忠誠度計劃電子工具），以及金融科技服務（包括助貸服務、委託貸款及保險轉介服務）等增值服務。

睇翻佢的財務數據，增長快速，但業務變數大，行業有不確定性，估值上比較難，這一定會令股價上落大，這刻仍唔平，投資值博率只是一般。

你預佢有潛力，同時有風險，如果控制注碼，都可以小注投資。

京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。

佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。

佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。

京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。

佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。

佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。

過往的財務數據，收入每年都是20%左右增長，2019年收入為5700億人民幣，已經有實質的盈利，2019年盈利為120億，初步以此推算，股價並不算平。當然，這股有一定的增長力，之後的市盈率會減。

從質素上，這股不差的，但估值上就不算平，如果買，都可以，但要控制注碼。這股可以長線投資的。

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Q18540：

你好，最近上緊你既股票班，令我有以下人生發展計劃，希望老師幫手睇睇是否可行及需要注意的地方🙏🏻

我計過自己既資產項目，澳洲層樓既租金收入同按揭支出已達平衡，可以放長線慢慢等正現金流。

另一方面我打算係香港搵多兩年錢後移民澳洲，到時手頭上會有約230萬現金，希望透過投資達每年回報6-8%，以供最基本生活(生存)之用，可以做到嗎？

另外，我會係當地盡力學習新技能及融入社會，希望提升生活品質。

雖然我知呢個問題可能有少少偏離投資理財，但移民真係一件人生重要事件，好想等諗清諗楚先做，所以希望老師有時間時可指點迷津，唔該晒

龔成老師：

如果你之前在當地生活過，覺得當地的環境能適應，餘下就是工作問題。

如果你能2年後，本身已有物業，加上在$230萬做配置，我相信你會更加穩陣，因為有一定現金流作保障。

你可以考慮收息股，現時不少都有6%-8%，我相信你現時儲收息股，就算有部分這刻股息一般，之後會慢慢向上。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

但要留意，現時股價只是合理，未到平宜，因此買入時宜分注，同時不能用盡現金。

另外，你現時可以多d搜集當地的資料，例如你想做那一行，有無機會現時問多D這行業的情況，行內人的情況，認識多D居當地的香港人。資訊愈多，你就愈易做到正確的決定。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

中美貿易戰之老美制裁華為的文章留存

在閱讀前，先給各位提個醒兒，這篇文是用故事的角度去分析真實新聞背後的一些因素，請大家用輕鬆的角度去看待就好。　

＃看不完很正常我不會怪你ＸＤ

➡️先讓我們想像一個畫面

在期中考前一天的下午，有兩位無所事事的同學，在下課後聚集一起聊天，其中有位同學對另一名同學說：「都沒讀書，怎麼辦？看來明天考試穩當的。」，另一名人聽了嘆了口氣說：「誰叫咱們成天混，你看班上其他人，從一年級起課後就天天留堂苦讀，我們是追不上了。」，兩人都攤手並搖頭嘆息。

此時，有個教職人員從走廊經過，聽到了他們的對話，於是招招手對他們說，放學後等同學都走光了，你們兩個來找我，我有事找你們。

兩名同學懷著忐忑的心情，熬到了放學後，終於那人出現了，交給他們一份有解答的試卷，跟一張私人家教班的學費袋後，就默默地走了。

兩人半信半疑的打開了考卷，並拉了椅子坐下來仔細閱讀一番，發現試題正是明天要考的範圍，再看看那張補習班學費袋上的數字，價格是其他街訪家教的很多倍，他們商討後決定先把答案背熟，由於怕東窗事發，他們背好後就將考卷毀屍滅跡，並期待明天的考試到來。

隔天拿到考卷時，他們忍不住大吃一驚，彼此面面相覷，這正是昨天那份試題內容，於是兩人很快的完成考試，並且在放學後，按著地址拿著學費袋，一起來到了家教班樓下，抬頭一看招牌，上頭寫著「彎道超車家教班」，兩人鼓起勇氣上樓，繳了學費並拜了師。

那兩個同學的名字分叫「中興」、「華為」，而金牌教師的藝名叫「中共」，當然後來他們也結識了班上的其他不同年級的好手，什麼「阿里」、「騰訊」、「平安保險」、「百度」、「萬達」、「民生銀行」、「小米」、「螞蟻」、「京東」。

➡️　中國所有民營企業都必須接受黨政軍的奶水

在分析華為接班人少主「夢碗粥」被加拿大與美帝逮去前，我得先讓各位理解一下中興，中興乃1985年在深圳成立成立，還早了華為２年，中興通訊是僅次華為（華為營業額‎: ‎▲6036.21億人民幣（925.49億美元）），中興乃中國第 2 大電信廠商，總資產 約▲1088 .2億人民幣（2017年），是全球排名第 4 大的通信設備的廠商。

1985那一年是鄧小平徹底轉變立場，高調由親蘇轉向親美，進而開始藉由資本主義的力量，在中國搞起《建設有中國特色的社會主義》道路的一年，儘管中共內部早已明訂方針，確認任何民營企業在中國，無論發展如何，都必須聽令於黨與解放軍的直接指揮的路線，但整個中國藉由改革開放，已經開始風風火火的熱鬧起來。

（這個故事很長，而且跟老美後來決定對中國打貿易戰，有著很關鍵的原因，改天我再用不同的角度去寫一篇。）

中興當初是搞通訊設備起家的，也就是俗稱的電話機一切設備，由於此時的中國經濟剛啟動，資訊需要快速流通，因此國家內部需要大量機房，產生了便宜通訊設備的需求，這造就了公司的快速成長，中興搭上了經濟列車的班次，很快的就撈到了人生的好幾桶金，除了通信設備，他們轉而推出自己的手機品牌，在３Ｇ通訊世界裡，中興的確是霸主。

但世界潮流很快走到了４Ｇ，隨後中興在手機界碰到了小米的嚴峻挑戰，在通信設備領域則是被華為的崛起，搞到焦頭爛額，而由於老美此時被激進組織給擾的煩不勝煩，被長期封鎖制裁的伊朗，於是悄悄的遞上回教世界的情報消息給老美，好換取美國對伊朗的經濟制裁稍微放鬆。

而就是那些文件當中，老美交叉比對資料後，發現中國有一間中興通訊由香港設立的數間空殼公司，來與伊朗交易管制的通信設備，這對美帝來說無非就是一個黑資料，也埋下日後找中共碴的好藉口。

➡️　連環計中又計中計

而後，當老美搞定那些聖戰組織與伊斯蘭國後，注意到了中共的華為在５Ｇ通訊的驚人進步，而４Ｇ的霸主正是老美，於是美帝開始拿了中興黑資料出來鞭，一開始老美商務部，針對中興開罰，其實只是想敲詐一點零用錢，這對華為來說當然很爽，因為他們本來就是生意上的死對頭，中興過往在各國標案中，總是拿錢做賠錢生意，搞的華為很火大，譬如之前就有過，有一個歐美標案，價值大概在500萬美金，日本通訊設備商去參與投標，算了算成本後，毛利抓得很薄，投標150萬美金想搶下，擁有狼性的華為想說寫50萬，不可能不得標吧？
結果一開標後，連華為都傻眼，那標案被中興用-50萬美金得標，也就是說他做那個生意，對方不只不用出錢，中興還願意倒貼1500萬台幣給對方，至於為何能做賠錢生意，其實大家都心知肚明。

➡️　中國人老毛病內鬥內行

兩大公司過往早有很深的過節，老美打中興，華為樂觀其成，為了讓中興被老美修理得更慘，華為刻意表現出同仇敵愾，刻意牽線安排了，曾在華為工作數年的法律顧問律師Ashley Kyle Yablon（猶太裔）幫忙，有了祖國弟兄相挺，中興誤判情勢，喊出了制裁不公，並且決定跑去美國，對美國商務部打官司，華為以為派去中興臥底的律師，是自己派去的，但螳螂捕蟬黃雀在後，直到開庭時兩間企業才曉得，這名律師竟然是 FBI 的臥底線民。

➡️　病有藥醫，蠢卻是無藥可醫

　　而中興管理有多鬆散呢？所謂的高級機密，居然完全沒有加密碼，公司高層還放在全公司雲端上跟全體員工共享，意思是只要是員工都可以下載，而這份「進出口管制風險規避方案」把「怎樣規避禁運」「如何躲避制裁」等等經驗明白的寫在「絕密」上，上頭還把同行之前成功的案例寫成教戰手冊，並在資料上用代號F7(夫妻)一併寫下。

（F7”是夫妻的諧音，HuaWei（華為）的縮寫是HW，因此Husband &Wife就是華為。）

　　於是該名律師把中興這份內部資料完整呈給了ＦＢＩ，而ＦＢＩ調查後發現，中興與伊朗電信公司(TCI) 在2010年1.3億美元的一筆交易。其中包括了一部強大的監控系統。據前伊朗通信項目經理透露給路透社的消息，伊朗向中興購買的　＃這套監控系統　是他「見所未見」的。他表示，該系統可使用者　＃攔截語音通話，＃短信電子郵件和聊天，以及　＃定位用戶。

（看看手中的華為手機，心中是不是也點點點？）

➡️　這嚴重違反了美帝的聯邦法律和貿易禁令

　　身為背景是解放軍與中共國安部組成的華為，原本只想把中興送上美帝的嘴裡，最後卻忘了自己更不乾淨，於是老美一石二鳥，把自己送上了貿易戰的槍口，只等待川普扣下板機。

　　後來的事情，各位也知道，川普用中興事件好好地羞辱了習大一番，一下子說要罰款了事，一下子國會又扮黑臉禁止川普輕饒過中興，反反覆覆立場搖擺，此時此刻的習大可能還不曉得，其實機密文件中的證據，已經足夠老美劍指華為，而華為當時還為了美國能捅死祖國兄弟而感到沾沾自喜。

➡️　美帝掐死中興逼出華為，若掐死華是要逼出誰？

　　大家都知道，在美帝川普與習近平於12月1日G20晚宴，笑談90天停火協議時，華為的接班人孟晚舟已經被加國政府拘留，準備完成相關法律流程後，就要移交美國政府審判，這件事情在５號被爆料出來，而就在同一天中國科學院的外籍院士、知名華裔科學家、史丹福大學物理學教授，一手創立　＃丹華資本的張首晟，也在同一時間於一日在校園跳樓身亡。　

（近來自殺人數之多令人嘖嘖稱奇，搜索關鍵字：中共官員自殺）

　　而張首晟是中共「千人計畫」中最重要的科學家，是中共２０２５製造大計畫中的極重要人物，美國貿易調查報告中明確點名了，他的丹華資本背後金主正是中國國營企業，丹華資本投資113家美國公司，多數為人工智慧（AI）、大數據（big data）與區塊鏈（blockchain）產業，而這些領域是北京當局的「戰略優先」產業。

　　盡管他跟華為關係非常良好，但他的去世跟華為接班人被逮捕是否有直接關聯，目前都是猜測，但身為台灣人的我們，都知道黨國時代的陳文成命案，所以我們一定要對他的死保持存疑，是真自殺？還是被中共派人給除掉了？

　　這點目前還沒辦法知道，只能讓ＣＩＡ去調查了，我認為不會是老美暗殺的，因為此人活著比去世更能給老美帶來實質利益，ＣＩＡ或ＦＢＩ若有心要查，絕對查得出來。

➡️　貿易戰已經走到劇本末期

　　這幾天全世界的股票市場，經歷了華為事件後，都產生了重大的震盪，大家都見識到了老美手段了吧！？

　　這一招真的很狠毒，前頭握手後頭狠砍中共脊梁骨一刀，這證明了之前所說的，美帝的底牌，實質上是要推動中國走向政變走向民主的一條路，關於這個論點下一篇文再給大家補充我的看法，但我的觀察是，這九十天的緩衝期的出現不是偶然的，代表的　＃可能是　目前貿易戰的手段已經到了尾聲，這已經是經濟打擊手段的極限，因為再課徵下去2000億的商品，由10%調整到25%，就真的會實際衝擊到美國明年的經濟。

　　那麼接下來呢？老美將會加大力道，用法律去打擊中共相關高官在美資產與親人，看看華為接班人怎麼被抓就知道，即使你不入境美國，但只要你踏進美國友邦一步，在轉機過程中，老美就是能逮到你，聯合民主陣營圍堵中共的擴張態勢很明顯，而中共捍衛一黨專政的決心也很強烈，若不妥協，那麼最終中美可能會打一場區域型戰爭，來一分高下。（中共想在台海打，老美想在南海打）

　　而川普需要連任，此時中國內部的外資企業還沒完全撤離，整個生產線重整需要一些時間，美帝暫時找不到能提供物美又價廉商品的第三國，他自己也需要一點時間轉單，而且是找跟他簽妥貿易協定，並且同陣營的國家下美國內需訂單，所以估計明年年中過後，等澳洲、日本跟美國談妥，美國就會來找我們談雙邊貿易協定，大家別忘記了台灣可是在中國之前的前任世界工廠，我們製造業的底子依然是很雄厚的。

　　當然，老美訂單不可能全丟給台灣，此時當然不能跟彼時比，因為台灣內部的環保法規也都進步了，但只要台灣人多了解世界局勢脈動，眼睛擦亮在關鍵時刻選對邊站，別老是被假議題假新聞給利用了，老是打美帝的耳刮子，美國基於區域平衡穩定，一定會重新帶動台灣經濟回到一個讓大家滿意的水準，世界經濟的雲雨帶在轉移，大雨在下，台灣經濟體小，手中端的就只是一個小盆子，但只要方向對，專心接滿手中那一盆水，就足夠全民喝上好幾整年，過去世界經濟重心在中國，雨水在中國澆灌了二十年，澆灌出世界第二大經濟體，而台灣慢慢在經濟成長趨緩中，奮力踢水了二十年，也內鬥了二十年，但儘管經濟放緩，民主腳步卻從未停歇，這也是美國在評估台灣，是否為其堅定盟友最重要關鍵的一點，改變真的需要時間，而我們台灣人最欠缺的是世界觀與耐心，當你我看到美帝出手，要揉死年銷售額6036.21億人民幣的華為時，你不會想惹火美帝，對台積電出手的。

➡️　台灣的未來

關於台灣的未來，態勢其實非常明顯，之前我就說過，美國人已經吹哨子要大家歸隊，當你看到高雄台中大喊九二共識，看到台北喊兩岸一家親時，其實不用太生氣，他們只是耳朵重聽而已，但政治人物通常耳朵都挺背，嗅覺到是挺靈敏，當他們聞到美帝在砍中共時的血腥味，也會開始慢慢的抽離，最近除了兩岸工作小組以外，我也觀察到桃園喊出台商回流小組，這才是台灣未來該做的事情，世界局勢在變，過往大家總是批評台灣蓋了一堆閒置的工業區，其實這些閒置的土地，台商與上下游產業一回流，就全部滿了。

如果你這次投票制裁這政府，是因為經濟很糟糕，那麼建議你，每天除了罵政府、排隊兩小時領一塊雞排以外，撥一個小時來廣泛看看國際新聞，練習思考國際局勢與脈動，自然會降低被中共農場假議題欺騙的機率，只要你我多思考，民主台灣的未來肯定會更好。

#下一篇給各位剖析歷史課本中沒講過的中美關係

#然後你就懂為何老美此時跟老共變成仇家

今天先聊到這邊，我要去接小孩下課，下次見！