【0513胡毓棠盤勢分析】看過請點讚！
今天總體來說有點跌破眼鏡，為什麼這麼說? 從昨晚美股來看那斯達克、費半尾盤幾乎收最低，台股昨天夜盤也跌了100點，不過今天開低走高，終場還能收紅已經很了不起了，OTC也漲了將近1%，這一波從4月份開始外資比較偏空，整體的市場買氣來自於內資，我們先前聊天OTC領漲讓台股攻高的關鍵，今天動到過去內資為主比較偏愛的防疫題材，寶齡富錦、高端疫苗、中化生、泰博這些生醫相關的，代表大盤的人氣還沒有減退，甚至防疫概念股有輪動的效應，雖然普遍來說位階有點高，但是像熱映、恆大這些年初股價只有10幾元，現在都是三位數的股價。
有一些算是才剛要起漲的，像是泰博這一波在150-160元整理，最近才開始冒出頭，寶齡富錦也算是這一波才有題材性的接棒加持，大概從4月份才突破年線的反壓，只能用相對於其他防疫概念股來說他們的漲幅比較落後，所以資金比較願意對這些落後補漲的股票追價，當然也要提醒投資人對於防疫概念族群受到消息面影響波動會比較大，操作上要留意。
既然以內資為主的行情，一些有業績題材的個股，甚至有些投信在買的個股，投資人還是可以跟著髮人的腳步多留意，像是這次公布出來業績不錯，跌破市場眼鏡的就是NB族群，兩檔獲利比較穩健的就是，技嘉跟微星，微星這波過了前高來到103元，投信這兩天積極買，之前談到原先第二季是NB的淡季，但是因為疫情影響淡季不淡，甚至有旺季的推升，微星的四月營收年增24%，5、6月份能見度都不錯，日K拉出連三紅，算是相對來說位階不高的電子股當中有後起直追補漲的味道，技嘉也是一樣，外資連三買、投信連二買，這兩天K棒的型態有突破轉強的味道， 這兩家公司可以視為，近期資金流入業績展望能見度高的公司，有落後性的補漲。
回到業績面來看，近期強勢的個股普遍都有基本面支撐，而且有輪動的現象，最早我們談到宅經濟的電商指標，富邦媒、網家、東森，最近也出現一個跡象，富邦媒的股價從歷史高599做大幅度的拉回修正，連三黑測10日線，而東森的股價在四月份聊到大約才10元左右，開始有點補漲來到19.1元左右，因為東森購物的獲利很好，最近也有這種同族群當中的補漲，只是說今天量比較大，畢竟短線上漲蠻多了，多少有一些獲利賣壓，我們要強調的是說同族群也會有輪動補漲的跡象。
LED設備三雄分別是旺矽(6223)、惠特(6706)、久元(6261)，外資首先點名的是惠特，因為惠特是蘋果LED的受惠商，惠特來說技術上沒有話說，投信也開始轉買，久元也是獲力非常好，過去EPS、配息狀況都很好，配息都有3元以上，也有過4元、5元，這波在外資轉買之下開始補漲，旺矽公布首季獲利也相當好，賺1.8元，營收3、4月份都有雙位數成長，順著LED相關的研發開始商用化之際，旺矽整體來說今年的展望都不錯，有補漲的味道。
過去聊到遊戲都是聊到股王鈊象(3293)，不過投信的籌碼在鈊象深上開始鬆動，反而過去這個多月來鈊象股價寫下波段低，但是同樣族群營收也不錯的智冠(5478)、橘子(6180)過去這段時間表現很亮眼，最大的原因來自於遊戲產業這塊，獲利好的公司本來就應該反映他該有的水準，過去資金可能聚焦在鈊象，不過智冠、橘子來看首季的獲利、前四月的營收也很不錯，但是位階、本益比相對委屈，所以說族群性來說電商、宅經濟還是偏多不變，只是資金開始輪動，由先前主攻的個股轉到位階較低的個股接棒，建議投資人來到第二季的季中左右，法人的籌碼也有換股性的操作，賣高位階的鈊象，轉到比較低基期的成長股，投資人近期操作，手中的持股也可以做調整，像是面板產業的元太(8069)公布的營收獲利也不錯，投信也開始買，法人在第二季的作帳原則上還是有期待性，跟隨投信的腳步找尋剛加碼的個股。
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【0423胡毓棠盤勢分析】看過請點讚！
今天台股反應出高檔震盪洗盤的態勢，不過底部看起來就像昨天拉出一根下影線，今天雖然早盤開高走低壓回，尾盤買盤又敲進，原則上區間行情看法還是不變的，國際面歷經三月股災、三月下旬反彈來到這個位置，空間並不是很大，個股來看，快篩試劑有些廠商似乎能在接下來拿到代工製造的訂單像是台康(6589)、寶齡富錦(1760)今天都攻上漲停，當然消息在日前就已經傳出，但是市場上對於防疫概念股目前認為第二季的展望都不錯，在近期市場上買盤會鎖定在第二季業績能成長的族群，像是防疫、電商、食品類股都有可能在第二季繳出不錯的營收成績，電商來說目前的營運狀況都不錯，像是富邦媒(8454)、網家(8044)、東森(2614)第一季營收表現都很好，原則第二季應該也不錯。
食品股來說從3月營收就可以看出端倪，愛之味(1217)3月營收創下歷年同期新高，主因舊是疫情影響屯貨的需求，整體來說第二季的營運狀況也不會太差，甚至有可能更好，聯華(1229)的三月營收月增19%，年增86%，股價在近期創下新高已經過了今年高點，也是反應出糧食危機甚至目前有13個國家限制農糧產品出口，第二季食品股還有發酵空間，外資比較偏愛的像是佳格(1227)，不僅是今年，去年第四季以來外資沿路買，買了將近3萬多張，著眼於本身就是獲利、配息很穩健的公司，今年在3、4月份的加碼，看重就是食品股是比較防禦性的標的，股價也還在10年線之下，外資在過去持續鎖定的原因之一。
今天電子股當中輪動到的是光通訊這塊，跟宅經濟其實是連動在一起的，居家辦公、教學等等還有網路影音收看，相關網路流量都是供不應求，基礎建設尤其光通訊這塊在未來仍是各大電信商、IP服務商非常著重的，今天像是光環(3234)、華星光(4979)、波若威(3163)、前鼎(4908)，光通訊個股過去比較沉寂，不過今天還是很整齊的反彈，有一點輪動效應、反應宅經濟效應，股價上也有轉強的意味。
伺服器當中還是有強勢指標像是南電(8046)，這波在高檔稍做震盪整理之後，法人籌碼沒有鬆動，股價沿著5日、10日線上升軌道往上墊高，今天股價又再度寫下波段新高，法人在追捧伺服器產業這塊，指標性的受惠PCB廠商目前來說，第二季還會是法人著墨的重心，除了南電還有金像電(2368)、博智(8155)這三檔跟伺服器相關的PCB個股，算是今年以來比較強勢的個股，往上游來看像是金居(8358)最近外資買盤有加碼回補的意味，尤其手機的營收不錯，年增36%的成績，在日後有機會季續反應，股價還有反彈的空間。
力成(6239)在記憶體封測這塊來說，目前順著季意體的報價應該不差，在法說會釋出的訊息來說第二季營運的狀況是正面的，第一季算是淡季不淡繳出2.1原的成績，接單的能見度也來到第三季，記憶體這塊算是投信著墨比較深的，記憶體相關產業比較有題材性的像是Switch供應鏈的旺宏(2337)，財報也不錯的威剛(3260)股價也是在先前創下波段高，比較美中不足的是，投信跟外資反而站在調節的一方，去年財報期待利多可能已經反應，在記憶體這塊多、空籌碼比較分歧，操作上要比較留意，另外散熱的超眾(6230)、雙鴻(3324)今年在手機端的接單能見度、預期不如原先好，但是先別有在NB端佈局，NB反而是逆勢走強的，相關宅經濟需求是增加的，以這兩檔來說長線有5G相關的訂單，短線上第二季有NB相關產品的急單彌補之下，最近散熱族群看起來法人也有逐漸回補，雙鴻投信在四月份開始轉買，超眾投信也在四月開始站在買方，整體技術型態相對於大盤強勢，這兩檔也可以視為法人比較有關注的標的。

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台積四十的下一步

昨天台股在台積電的帶動下，逼近萬一關卡，可惜昨天美股在PMI數字不如預期，不但連續兩個月都在50以下，甚至創了十年的新低，市場普遍認為貿易戰的負向影響已經越演越烈，所以指數也出現回檔，勢必影響今天的台股指數。
但如果只看指數，就容易失真，當然昨天在外資買超一百四十億，台積電就買超26718張下，指數大漲137點看似十分合理，但可以看到上櫃指數完全跟不上來，所以我認為選股難度增加，不如回到投資的原始初衷。
台積電到底要漲到何時
每次只要我辦投資講座，我第一句話就會說有台積電的可以先離開，因為你已經買到台灣最好的公司了，可惜即使每個人都知道台積電是台灣最有競爭力的公司，卻都只是曾經擁有。因為大家都覺得台積電是大牛股，怎麼會有好報酬。
過去我在當研究員的時候，台積電指數乘以一百，大約是台股指數，到最近台積電的股價乘以50是台股指數，昨天正式到達280元，已經是台積四十了，如果真的到了外資的目標價，就是台積30，這看似簡單的數學，就只是告訴大家，你不管買ETF或是買其他的小型股，幾乎都比不上長期持有台積電的報酬率。

結果那麼好的公司，外資持有78%，變成台灣公司在幫外國人賺錢，每年的配息市值的成長，都是外資享有了，有趣的是台灣政府的退撫基金，各類型的代操基金的報酬率都遠遠不及台積電的報酬率，如果退撫基金成立就成為台積電的大股東，那大家也就不用擔心年金破產的問題了。
可惜每個投資人都那麼用功，晚上看東森非凡，早上看工商經濟，結果就是眼巴巴看著財神爺溜走，上周我演講也花了很長的時間說台積電，我不斷強調台積電就算到外資目標價也就是一股十美元，以明年14.6元的獲利來看，就算在費城半導體成分股中，本益比都不算高。但投資人就是喜歡買聯電，想抓每年一波十到十五元的作帳行情，可惜那麼多年了，聯電還是十到十五元的大區間，而台積電已經280了，如果加上除權息的數字的話，那比例的差距更是可怕，在最有競爭力的產業尋找最有競爭力的公司，如此而已。

被動元件 LED低基期 外資回補
當然我知道即使我在怎麼說台積電，會願意長期投資的還是鳳毛麟角，大家還是喜歡低基期的公司，而最近最火紅的還是我們說的被動元件，但即使被動元件全面上漲，外資也持續買超國巨8338張華新科8158張，不但是連續三天買超，甚至連投信為了績效也都被迫回補，你說被動元件是不是最壞的情形過去，我相信有機會，但你說真的會因此漲價，我沒聽過一個稼動率在65%的公司敢漲價，目前被動元件廠的稼動率大約在40%，根據研究報告的表示明年可以拉升到65%左右，大家覺得被動元件跌深了，即使最樂觀的外資明年預估18元，以國巨目前的股價268元有便宜嗎，如果真的到了外資目標價336元，那本益比更是接近20倍，真的適合長期持有嗎?更別提像是智寶(2375)、凱美(5317)、大毅(2478)還有很多跟漲的被動元件，其實即使股價在底部，本益比都高得嚇死人，如果每個人買完的下一步就只是想當沖或是隔日沖，那股價還能漲多久呢?所以昨天我就跟大家說，就算要搶反彈，也要以MLCC為主軸

因為配合外資報告的看法第一5G手機使用的MLCC數量變多，需求將成長10到15%，第二日韓持續轉進汽車與其他高階應用，最後稼動率也上升，表面上言之成理，但跟台積電不同的是，台積電就是長期持有，而被動元件呢?就是因為操作而持有，你問我被動元件股會不會繼續漲，我覺得根本不用看報告，重點就是錢在哪勢在哪?所以MLCC只是外資唯一能從基本面解釋的公司，而一般人選他也就是因為他跌深了，覺得離過去的高點很遠，但股市有句俗語叫三陽線後散戶不請自來，這次被動元件為什麼可以三陽開泰，你可以說是因為外資買，更直接你可以說因為散戶都不相信，所以你看融資餘額大幅減少，換句話說只要融資持續不增，也就是大家還不信，也許就有持續反彈的走勢，反之當你哪天看到融資增加的時候，也許就是獲利了結的時候了。

一樣的跌深反彈還有LED，昨天媒體大篇幅介紹MINI LED受惠者晶電(2448)，外資大買10628張，讓股價也大漲8%，雖然晶電也是我上周六演講明年的大轉機股的一家，所說的基本面也跟媒體說的大同小異，但最貼切的原因反而是位置，在指數都接近萬一的時候，你還找的到位置跟六千點一樣的嗎?剩下就是比誰會說故事了，我說過每年第四季因為今年財報的參考意義已經不大，所以都是最夢股領航，晶電有MINI LED的夢，有分割出晶成半導體的夢，有低股價淨值比的優勢，當然都有谷底反彈的條件，但到底能反彈到何時，既然都已經是用技術面選位階低的，也請大家用技術面與籌碼面來看，只要融資還沒進場，那就有續彈的力道，一進場，也許反而是投資人拍拍屁股下車的時候了。
今天說了很多觀念性上的東西，因為指數已經接近萬一了，我認為大家的選股應該更謹慎，回歸到投資原始的初衷，也許更容易持盈保泰。

第二季已經準備走到一半，而第一季各大公司的財報陸續公布，各國的經濟數據也陸續露出，不難想像有多慘烈，將近百年前的西班牙大瘟疫更是持續兩年之久，現在只求疫苗盡快誕生，本週節目中，不僅帶你了解股市經濟數據的背後意涵，更分享來賓投資達人雷浩斯的九大選股法則，其中也分析巴菲特股東會的重要事情，最後帶你了解怎樣辨別好老闆的特徵，精彩內容都將由投資達人雷浩斯和風傳媒財經主編周岐原帶你深入了解股市重要資訊。

#下班投資學 #下班經濟學 #雷浩斯 #護城河投資術 #謝哲青

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本節目與來賓所推介個股無不當財務利益關係，資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險

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