從昨天開始就被原油的新聞洗版，負油價！

大家今年已經歷經了多少破紀錄事件，一點油價的小新聞嚇不了人XD

不過我覺得大家還是應該了解一下到底是什麼情況，知道會死在那裡，以後就不要去那個地方～

👉 這一幕到底是如何產生的？

這要從期貨本身說起。期貨的本質意義是交易雙方在未來某一時間交收一定數量的商品，商品可以是大豆、石油等實物商品，也可以是股票、債券等金融資產，期貨是一份契約合同，期貨市場則是一個投機市場，絕大部分期貨交易者都不會接觸到實物商品。

大多數期貨在即將到期的時候，交易商可以選擇平掉本期合同，然後購入下一期期貨，在行業內稱為“展期”。

正常情況下即將換月的兩種期貨合約的價差不會過大。但是這一次，WTI 5月合約和6月合約的價差已經超過9美元，意味著期貨合約從一個月滾動到下一個月，投資者若要保持相同的頭寸，成本將增加45%，這十分罕見。

從時間上看，WTI 5月合約將在4月21日（北京時間22日淩晨02:30）進行交割，多數交易商會在4月16日-20日展期。

但在這個展期的關鍵時間點，一系列消息衝擊了5月合約：

首先是及其疲弱的原油需求。最新研究資料顯示，4月，全球原油需求將收縮約2900萬桶/天，2020年全球石油需求將暴跌至創紀錄的930萬桶/日。兩項資料對油價來說都是致命的打擊。

其次是存儲空間告急：美國能源資訊署（EIA）周中公佈的資料顯示，截至4月10日當周，美國原油庫存（不包括戰略石油儲備）較此前一周增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續12周錄得增長，漲幅續刷紀錄新高。奧克拉荷馬州庫欣原油庫存增加572.4萬桶，前值增加641.7萬桶；庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。

這一系列數字意味著：貿易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。這導致近月合約的價格要遠低於遠月合約，反映出供應過剩的預期。

👉 之後的油價會怎麼走？

川普週一於白宮受訪時表示，基於創紀錄的低油價，他正考慮將戰備儲油量拉到最大峰值。

川普預期：「美國政府將會以合適的價格購入 (自家油)。」這個消息又激勵了6月合約價格的上漲

不過5月多頭面臨過的窘境依然存在：

需求能恢復多少？

歐美復工的節奏能多快？目前的步驟看仍然小心翼翼。即便考慮中美同時加強原油儲備，其對需求的提振遠遠不足以彌補巨大的供需缺口。

而面對慘澹的經濟和嚴峻的疫情，沙特、俄羅斯為首的減產國家執行減產協議的力度有多大？有美聯儲托底流動性，美國頁岩油生產商的減產會如期而至嗎？

這些不確定性將決定接下來6月合約的命運，而唯一確定的是：庫存容量有限。

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週小台預計7/31起上市囉!!
一週到期小型台指期貨

1週到期台指選擇權上市後，廣獲交易人青睞，上市首年即成為全球交易最活絡之短天期股價指數選擇權契約。在商品交易活絡下，市場自然產生避險交易需求，「1週到期小型台指期貨」將提供更有效之避險管道。

實務上，由於週到期台指選擇權之交易標的物及契約規模與小型台指期貨相同。

市場上，有許多週選擇權交易人使用最近月小型台指期貨來進行避險，但兩者之間的到期日不同，因此操作上仍面臨基差風險，避險效果較不理想。

有鑑於此，期交所規畫於7/31起加掛存續期間、契約規模與交易標的物等皆與週到期選擇權完全相同之「1週到期小型台指期貨」契約。

相較其他到期月份之小型台指期貨，週期貨契約可提供週選擇權交易人一個直接、便利與有效之期貨避險工具，並提昇避險效率。

國泰期貨證期顧問副總錢冠州指出，1週到期選擇權在市場超乎想像的熱絡，週期貨合約上市將更增添可看性。

若從避險及投機的角度稍稍說明操作的1週到期選擇權的利基點，那就是便宜了，因為時間價值少了，就可以想像到為何此1週選擇權推出後就造成廣大迴響。

回顧市場概況，2012年11月上市的一週到期選擇權可說是期交所發行相當成功的商品，從成交量來看，由去年的10到20萬口日成交量，如今已來到將近50萬口日成交量水準，可說是交投熱絡。

以期貨及選擇權等新上市商品來說，最擔心就是市場參與者不足及交易價格偏離過大問題。

若以目前台灣期貨及選擇權市場的發展趨勢，成交量進一步擴大是可預見的。

市場出現價格偏離的機會相對較少，也就適合各項策略交易進行。

以週選擇權目前的熱絡程度來看，若有同樣期間的週期貨商品作為搭配，則將更有利於各項交易策略的進行。

無論以套利或避險的角度來說，1週到期小型台指期貨是不錯的商品交易選項，待7月底正式上線後預估將會掀起一波熱潮，投資人不妨在商品上市前先做好功課，以創造新的一波期貨獲利契機。